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【关键词】中小企业 融资渠道
一、当前民间资金分布概述
中小企业融资难是长期困扰其发展的难题,而大量民间资金很难投资各种类型的中小企业,这样就形成了“闲散资金的大量富裕”与“中小企业资金短缺”的尴尬局面。而《创业投资企业管理暂行办法》的实施无疑给很多私募资金提供了一条最佳通道。社会集资可能是目前最盛行的民间金融活动形式。目前法律对集资活动的限制很严,一是要经过有关部门的批准,二是只能向特定对象筹集资金。对于“特定对象”,法律概念很模糊,一不小心就会陷入“非法集资”的陷阱。中小企业在进行集资时应对如何把握“合法民间借贷”行为和“非法吸收公众存款”的界限做出科学的处理。在吸收民间资金的条件上,应设定明确的对象限制,比如可以将吸收对象限定为职工和职工的亲属,并且要以出具有效证明为吸收条件,这样就可以从条件上避开“不特定多数”这个危险的陷阱;另外,在吸收资金时,要明确告知并审核提供资金人的条件,不符合条件的企业不与之签订合同,属于吸收资金人的个人行为,这样就能有效防止把吸收资金的对象扩散到社会上的不特定多数人,从而避免将合法的民间借贷行为演变为非法吸收公众存款的行为。另外,对于只要是用于生产目的,自愿性的社会集资就可以认为属于合法行为。相关法律应该从这方面重新定义集资是否合法,加强对集资者资金用途的监管,使集资活动合法化、透明化。
由于银行等金融机构的信贷受国家政策限制,无法满足所有中小企业贷款需求,而非法利用民间资本的地下金融对中小企业而言,法律和资金风险太大。通过将现有各种形式民间金融的合法化,将其聚集的大量民间资金为中小企业融资服务,以达到缓解中小企业融资难的目的。下面将介绍几种中小企业民间融资渠道。
二、发展个人委托贷款业务
在国际金融危机的影响下,中小企业融资难问题进一步凸显。2008年11月,光大银行对外宣布推出个人委托贷款业务,中国建设银行、民生银行、中信实业银行等商业银行也相继推出了这项融资业务。曾经历经曲折的个人委托贷款业务有再度升温的趋势。
经中国人民银行批准,民生银行2002年1月起成为首家开展个人委托贷款业务的内资银行。此后这家银行相继在宁波、上海、南京等地推出个人委托贷款业务,并在南京市出现业务高潮。尽管这一新业务的名称不起眼,但它的内涵却是迄今为止中国金融界破天荒的,银行为民间借贷的双方牵线搭桥、起监督与见证作用,并从中收取手续费,借贷双方风险自负。这种业务的具体操作程序为:委托人先将资金存入银行,由后者帮助其挑选合适的放贷对象,根据委托人自行确定的贷款金额、期限、利率等代为发放资金,并负责监督贷款的使用和催收还款。借款利率的浮动幅度“虽然由借贷双方自由协商,但不得超过人民银行规定的上下限”。民生银行凭借自己的资信,介入到民间借贷市场,这无疑是一个有益的尝试。
个人委托贷款业务的引人之处在于银行这一专业金融机构的信誉――表面看来,人们是通过银行将资金贷给企业,实际上,是将资金投向了银行的信用。通过这种方式,把民间融资纳入合法渠道,使民间资本以更有效、更合法的形式服务于中小企业融资。
三、设立专门为中小企业融资服务的中小型民间金融机构
中国人民银行曾在货币政策执行报告中指出,解决中小企业融资难问题,重点之一就是要培育和发展中小金融机构体系,大力发展村镇银行、小额贷款公司、贷款公司和农村互助社等新型金融机构。发展中小民间金融机构,将从很大程度上缓解中小企业融资难问题。民间金融机构的最大优势是机制灵活,效率较高,其经营项目主要是面向民营中小企业,根据国外的经验,设立专门为中小企业融资服务的民间金融机构,可以成为中小企业融资的重要渠道。
(一)中小企业相关服务的合理性
大银行有其规模经济效益高的一面,也有其交易成本高、管理成本高的一面。因此,大银行也许更适合于为大企业提供金融服务,而不适合于为中小企业提供服务。1998年以来我国政府鼓励国有大银行为中小企业增加贷款,但因种种原因难以施行,主要原因在于大银行获得中小企业信息的成本较高,审批程序较长,利率低了无法贷款,高了小企业又难以接受。加上国有银行的一些特殊问题,困难就更大。对于我国这样一个发展中国家,今后相当长一段时期内经济发展的主要动力之一,需依靠大量的中小企业,所以,为中小企业提供金融服务意义深远。但现实状况是:一方面,我们本国的大银行很难对它们提供这种服务;另一方面,外国的大银行进了中国,也不可能满足大量的地方中小企业的融资需求,而只有一大批地方性的中小民间金融机构,才能胜任这一工作,与地方性的中小民营企业共同成长。决定金融服务业发展的根本因素是信息以及建立在信息基础上的信用;而地方中小金融机构最能充分地利用地方的信息存量,较容易地了解中小企业的经营状况、项目前景和信用水平,最容易克服“信息不对称”这一障碍。正是这一合理性,使得地方性的小银行可以有稳定的服务对象和市场基础,与国有大银行相辅相成,缺一不可。
(二)建立中小民间金融机构
组建中小民间金融机构有其独到的合理性,可以采用如下多种形式。
1.建立中小型投资机构
在经济比较发达的农村和城镇,可以设立中小型投资机构。由民营企业或个体经营者合伙或入股发起设立,资金来源主要是自有资金,可以吸收社区成员入股,购买邮政储蓄资金,也可以向其他金融机构融资,接受合法组织和个人的信托存款,但不得吸收公众存款。资金运用主要是为中小型民营企业或个体工商户提供融资支持。中小企业投资融资公司是针对我国中小企业成长过程中产生的融资需求和风险特点而设立的新型金融机构。建立投融资公司,就是在政府的引导下对民间资金合理引导。投融资公司和中小企业的融资联系在一起,能够起到双重作用。温州在2005年开始了中小企业投融资公司的试点,这是温州对民间资本的再次“引路”。此前,在瑞安、苍南等地的农信社改革试点中,已经吸纳了大量的民间资本,将其有效地导入金融体系。对于民间资金的引导方向,温州比较明确的态度就是解困中小企业的融资难以及吸引民间资金参与政府基础设施建设。与此同时,温州还探索民间资本为地方政府所用的途径。温州将把民间资金纳入地方政府的中长期社会发展规划之中,明确鼓励、引导、吸纳与组织民间资本的政策与方式;另一方面,制定并出台进一步利用好民间资金的财政政策。温州市政府的意见,主要是将民间资金吸收到中小企业,这主要靠政府财政的担保和金融机构的合作。
2.设立信用互助社
信用互助社是一类完全由民间资金发起成立的互质的信用合作组织,资金来源和服务对象都局限于合作组织内部。但可以通过信托存款和委托贷款等方式,产生内部资金与外部资金的交流,以使互助组织保持适度的活力。通过这种互的金融组织,可以加强中小企业共同发展与风险共担的能力,提高中小企业融资的质量。
3.设立社区银行
可以考虑按照一定的设立条件,对于符合成立条件的民间金融形式,在提出申请的条件下颁发执照,允许其依法成立金融机构,建立民营性质的社区银行。一方面,社区银行的建立和发展所需资本金数量不大,便于民间资本的进入;另一方面,社区银行可以将本地市场吸收的资金主要运用于本地市场,同时,在国有银行撤出的地区设立社区银行,可以填补金融服务的空白,打破农村信用社的垄断,通过充分竞争提高金融效率。
4.发展股份制、股份合作制民营银行
设立民营银行可以和体制内的国有银行形成竞争,为有效解决体制内不能解决的问题提供有效的途径,同时让民间资本以股份合作的形式加入地方中小金融机构。成立地方性股份合作银行,也是民间金融合法化的一种有效途径。
世界各国都有大量的民间金融机构,比如社区银行、民营银行和其他形式的中小型银行等,这些民间金融机构一方面为中小企业提供贷款,更重要的是与中小企业建立长久的关系,为其提供周到的咨询和理财服务,以保险金替中小企业偿还借款,从而降低中小企业的融资风险。地区性的中小银行在给地区性的中小企业提供贷款上有比较优势,从外国的实践经验上来看是如此,中国的情形也是这样。像浙江台州的台州市商业银行、泰隆银行等地区性中小银行,在为当地中小企业提供融资服务方面都发挥了非常重要的作用。事实是,我国首家由非公有制企业入股设立的全国股份制商业银行――民生银行,虽然是为民营经济提供服务的银行,但是由于为数太少,根本无法解决我国众多的民营中小企业的融资问题。所以,建立发展地区性、中小型的社区银行、民营银行和其他形式的银行是解决中小企业融资难的又一重要渠道。
中小企业融资困难有多重原因,民间融资是缓解中小企业融资难的一条有效渠道。同时应该注意的是,虽然利用民间金融融资已经成为中小企业获取资金支持的一个重要渠道,但民间融资不可能成为中小企业融资的主流方式,不可能彻底解决中小企业由来已久的融资问题,民间融资方式只能起到辅助和补充作用。
主要参考文献:
关键词：中小企业；非传统融资渠道；比较
中小企业虽然在各国经济发展中起着重要的作用，但融资难是制约中小企业发展的瓶颈之一。无论是国外的中小企业还是我国的中小企业，无论是初创阶段的中小企业还是处于发展阶段的中小企业都不同程度地受到融资难问题的困扰。一般表现为融资难度大、融资成本高、融资风险多等特点，而我国中小企业则体现为融资四大难，即中小企业贷款难、银行放款难、直接融资难、风险投资难。因此，解决中小企业融资问题成为中小企业研究的重点。
解决中小企业融资难的问题，早已备受关注，成为国内外研究的一大热点。但多集中于融资结构、金融体系、传统融资渠道、政府作用等方面的研究，对于非传统融资渠道（创新融资渠道）的研究则处于起步阶段，且大都只提出了简单的思路。对非传统融资渠道的研究可使中小企业在解决融资问题时，根据自身条件和客观经济环境灵活地选择融资渠道，改变思路、另辟溪径，也可以作为传统融资渠道的必要补充。
一、传统融资渠道与非传统融资渠道的划分
研究中小企业的非传统融资渠道，就要明确在中小企业的所有融资渠道中哪些是传统融资渠道，哪些是非传统融资渠道，也就是对中小企业的融资渠道进行划分。
一般存在历史较长、大多数中小企业采用、占中小企业融资额的比重较大的融资渠道为传统融资渠道；而存在历史较短、只有较少数的中小企业采用、大多数中小企业还不是很熟悉、一般占中小企业融资额比重较小的融资渠道为非传统融资渠道。非传统融资渠道也通常被称为创新融资渠道、非主流融资渠道、非典型融资渠道等。本文对融资渠道进行划分，不可能包括所有的非传统融资渠道，只是就笔者认为比较有代表性的融资渠道进行划分与分析，之后的比较与适用性分析也以此为准。传统融资渠道与非传统融资渠道的划分，如表1所示。
二、非传统融资渠道比较
（一）融资成本的比较
从融资成本高低的角度来看，非传统融资渠道可分为四类。
1.融资成本较低的非传统融资渠道是融资租赁、票据贴现融资、国际贸易融资和产业政策投资。其中产业政策投资的融资成本几乎为零，是融资成本最低的融资渠道。
2.融资成本较高的非传统融资渠道是国外银行贷款、民间借贷融资、产权交易融资、引进风险投资、买壳上市融资、流动资产管理融资、资产典当融资和IFC国际投资。
3.融资成本正常的非传统融资渠道是知识产权担保融资、杠杆收购融资、投资银行投资、境外上市融资。
4.融资成本不易确定的非传统融资渠道是补偿贸易融资、项目包装融资、高新技术融资和BOT项目融资。
（二）融资风险的比较
从中小企业融资风险高低的角度来看，非传统融资渠道也可以分为两类。
1.中小企业融资风险较低的融资渠道是融资租赁、产权交易融资、杠杆收购融资、引进风险投资、投资银行投资、境外上市融资、流动资产管理融资、票据贴现融资、资产典当融资、国际贸易融资、补偿贸易融资、高新技术融资、BOT项目融资、IFC国际投资和产业政策投资。
2.中小企业融资风险较高的融资渠道是国外银行贷款、民间借贷融资、知识产权担保融资、买壳上市融资、项目包装融资。
（三）融资操作复杂程度的比较
从中小企业融资操作的复杂程度来看，可将非传统融资渠道分为三类。
1.操作复杂程度较低的非传统融资渠道是国外银行贷款、民间借贷融资、产权交易融资、流动资产管理融资、票据贴现融资、资产典当融资和产业政策融资。其中民间借贷融资、票据贴现融资和资产典当融资是操作最为简便的融资渠道。
2.操作复杂程度较高的融资渠道是融资租赁、知识产权担保融资、杠杆收购融资、境外上市融资、买壳上市融资、补偿贸易融资、项目包装融资、高新技术融资、BOT项目融资、IFC国际投资。
3.操作复杂程度一般的融资渠道是引进风险投资、投资银行投资和国际贸易融资。
（四）资金使用是否存在限制的比较
从资金使用是否存在限制的角度分析，可将非传统融资渠道分为三类。
1.资金使用不存在限制的非传统融资渠道是国外银行贷款、民间借贷融资、知识产权担保融资、产权交易融资、引进风险投资、投资银行投资、境外上市融资、买壳上市融资、流动资产管理融资、票据贴现融资、资产典当融资、IFC国际投资、产业政策投资。
2.资金使用存在严格限制的非传统融资渠道是杠杆收购融资、国际贸易融资、项目包装融资、高新技术融资、BOT项目融资。
3.不能按此标准分类的非传统融资渠道是融资租赁和补偿贸易融资。
（五）融资渠道适用范围的比较
从非传统融资渠道适用范围大小的角度分析，可将非传统融资渠道分为两类。
1.适用范围较广，绝大多数中小企业都可以采用的非传统融资渠道是国外银行贷款、民间借贷融资、融资租赁、流动资产管理融资、票据贴现融资、资产典当融资、产业政策融资。
2.有较多限制条件，适用范围较窄的非传统融资渠道是知识产权担保融资、产权交易融资、杠杆收购融资、引进风险投资、投资银行投资、境外上市融资、买壳上市融资、国际贸易融资、补偿贸易融资、项目包装融资、高新技术融资、BOT项目融资、IFC国际投资，具体如表2所示。
三、结束语
随着经济的发展，企业制度和金融制度的不断创新，非传统融资渠道的种类和数量不断增多，为中小企业提供了广阔的融资空间。非传统融资渠道中有很多不为大多数中小企业所熟知的低成本、低风险、限制条件少、适用范围广的融资渠道。
参考文献：
1.尹宏.淘金中小企业板[M].经济管理出版社,2009.
关键词：信贷配给；民营企业；融资方式；存在问题及解决渠道
中图分类号：F830.5 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）10-0-02
一、前言
民营企业是我国国民经济和社会发展的重要力量，促进民营企业发展，是保持国民经济平稳较快发展的重要基础，是关系民生和社会稳定的重大战略任务。在我国企业总数中，民营企业数量多、分布行业广，已经成为社会主义市场经济中最具生机和活力的经济组织、已成长为我国经济增长的重要力量。近一段时间以来，受国际经济格局变动及波动影响，我国民营企业在融资过程中出现诸多现实困境，其中融资难已经成为影响民营企业持续发展的重要障碍。如何帮助民营企业尽快的走出融资难的困境、帮助民营企业又好又快的发展，尤其是在信贷配给条件下解决这些问题已经刻不容缓。
二、当前民营企业在融资过程中存在的主要问题分析
一是民营企业受自身发展条件限制，其内部融资能力相对有限。当前市场持续经济条件下，内部融资是推动民营企业发展、获取融资帮助的最为主要的途径。但是民营自身受经济实力、发展规模、社会影响力、管理水平以及适合信誉度等方面的影响，在市场竞争中表现出很大不确定性，缺乏必要的自我积累机制，内部融资能力普遍较低。对于民营企业而言，应当加强内部融资能力建设，因为内部融资相对于外部融资来讲，可以有效的减少由于信息不对称造成的负面影响，有效节约企业交易成本，对企业的发展起到非常重要的推动作用。以温州为例，在一项社会调查中，在2012年，年经济效益在50万元以下的民营企业均不同程度的表现出资金已经成为影响企业发展的最为主要的制约因素，在受调查的150家民营企业中，有57%的企业表示对资金的需求已经到了非常迫切的地步；32%的企业表示在向银行部门申请贷款时阻力加大。
二是民营企业融资渠道相对单一。民营企业除了在内部融等资能力不高外，在外部融资方面，存在渠道单一的问题。在外部融资渠道上，主要是争取金融机构贷款。造成民营企业外部融资渠道单一的原因主要是由于我国目前的经济体制和经济环境下，上市融资门口较高，股权和债券市场发育不是很成熟；对于融资租赁等一些间接融资渠道方面，受我国信用市场发展条件制约，发展比较滞后，也不能很好的为民营企业服务。相对于外部融资的其他渠道，金融机构的贷款手续简单，金融产品多样，成为民营企业外部融资的主要渠道。
三是获得正规银行贷款难度较大，一定程度依赖非正规贷款渠道。民营企业在外部融资上依赖于银行等金融机构，但是要想顺利获得银行机构的贷款，仍然存在很大的难度。相关数据显示：在温州，民营企业能够顺利从国家正规银行贷款的比例仅为5%。民营企业在融资方面往往依赖于一些非正规的渠道进行金融融资。受国家银行贷款高门槛、严约束、强实效的影响，使得一些民营企业更多的依赖于民间的非正规渠道筹集资金。
三、造成当前民营企业融资的原因分析
造成民营企业融资难的原因是多方面的，既有来自宏观经济、政治及社会因素的影响，也有来自民营企业自身的影响。下面就从民营企业自身角度对造成民营企业融资难的原因进行分析。
第一，民营企业大部分属于微型、中，小型企业，存在规模小、经济实力弱、抵押条件匮乏的特点；在向银行等金融部门进行贷款融资过程中，银行往往将民营企业自身的这些特点视为其偿还能力以及是否对其放贷的重要参考标准。
第二，有很大一部分民营企业自身存在管理不规范、各项体制机制不健全的情况，信誉度较低，这也是。造成民营企业融资困难的一项重要原因。
第三，一些民营企业在生产经营规模上往往缺乏明晰的所有权，没有科学、完善的梯度管理机构，恶意逃废银行债务现象时有发生，财务管理制度不规范。
由此可见，民营企业在向银行等金融部门申请贷款融资支持的时候，银行等金融部门往往看重的是企业的生产经营规模、企业综合市场竞争能力、企业财务管理状况以及盈利水平、企业管理水平和组织架构以及企业所有者自身的道德和信誉方面。民营企业无论是在生产经营规模、企业治理结构，还是在财务管理方面都不同程度的存在不规范、不完善的问题，在经营管理过程中，往往存在信息不透明，企业所有者不注重投入的现实问题。民营企业自身存在的这些弊端对自身通过向银行等金融部门进行直接融资的难度加大，导致直接融资能力不强。
四、信贷配给条件下有效解决民营融资困难的现实途径分析
第一，积极构建规范、高效、科学的民营企业信用担保体系，扩展民营企业融资渠道。首先，大力支持和发展小额贷款公司，鼓励、支持、引进、推动担保公司发展。民营企业在信贷配给条件下，要想克服自身存在的、通过向银行等金融机构顺利获得贷款的各种瓶颈和不足，可以通过小额贷款公司的给与的信贷支持途径予以解决。在大力支持和发展小额贷款公司的时候，政府可以允许满足一定条件的自然企业法人或其他性质的社会组织投资成立小额贷款公司，打破民营企业融资渠道过于依赖银行的渠道单一问题。从政府角度来讲，要从当地实际情况出发，结合当地民营企业在融资过程中存在的主要问题，可以尝试建立专门的面向民营企业服务的中小担保机构，出台专门的政策和措施鼓励担保机构与民营企业开展范围更为广阔、业务领域更为全面的合作。
第二，民营企业应当从自身入手，加强自身建设，加强管理、规范运作，积极树立良好、诚信的社会信誉。对于民营企业而言，在信贷配给条件下，必须要高度重视自身在融资过程中存在的诸多现实问题，更重要的是从自身条件入手，对自身社会信誉、信贷信誉、经营管理、产品质量、财务管理、信用意识等方面加强，注重提升和强化自身的融资信贷信用意识。民营企业要从自身入手，加大自身管理力度，不断规范、诚信运行，加大在财务管理上的和规划化运作，降低由于财务资料和管理漏洞而导致的融资信贷风险。同时，民营企业要积极采取走出去战略，努力开发更加多元化的融资渠道。信贷配给条件下，民营企业融资必须要转变传统思维下仅仅依赖于银行信贷的渠道，还要积极增强自身的直接融资能力。
第三，积极开拓、创新信贷机构与保险机构的合作渠道、合作模式、扩大合作范围，深化合作领域，积极利用保险金融机构优势，提升民营企业融资能力。相对于向民营企业提供融资贷款的银行金融部门而言，保险机构有着适合保险规律的经营渠道和运作模式。在与民营企业实施合作过程中，保险机构可以通过设计和实施保单质押贷款保险、抵押贷款保险、 担保融资保险等产品的方式与民营企业之间建立彼此约束、共存共生的利益关系。对于民营企业来讲，与保险金融机构签订融资保险合同，通过购买保险公司提供的专门融资保险转嫁自身将来可能存在的经验管理风险或偿还贷款能力风险，由此在借款方和信贷机构在签订贷款合同的中间环节形成一种保险保障关系。
第四，积极探索完善适合民营企业信贷需求的地方性中小金融机构。建立地方性中小金融机构，对于缓解广大民营企业融资困境、扩宽融资渠道、缓解融资难题具有至关重要的作用。地方性中小金融机构不同于大型金融机构，它与地方、尤其是广大中小民营企业之间往往更容易结成一种彼此依赖、同生同存的依赖关系，更容易以较低的交易成本与民营企业之间建立一种资金合作关系。发展地方性中小金融机构，要严格按照银行业监督管理机构的准入机制、本着从地方金融实际出发的原则，建立形式多样、便利管理的地方性中小金融机构。例如，可以成立县级商业合作银行、农村村镇合作银行、社区银行等；也可以从民营企业地缘特征入手，综合发挥行业协会或商会的作用。在成立地方性的农村中小金融机构的时候，必须要高度重视民营企业社会信用体系建设，积极营造规范生产、诚实守信的软环境。
五、结语
信贷配给条件下，要对当前民营企业在融资过程中存在的主要问题予以高度重视，并对产生这些问题的原因予以高度重视。切实采取以下措施：积极构建规范、高效、科学的民营企业信用担保体系，扩展民营企业融资渠道；民营企业应当从自身入手，加强自身建设，加强管理、规范运作，积极树立良好、诚信的社会信誉，积极利用保险金融机构优势，提升民营企业融资能力；积极探索完善适合民营企业信贷需求的地方性中小金融机构。
参考文献：
[1]杨令芝，周艳.中小企业融资现状、问题与创新[J].特区经济，2007（04）.
关键词 民营企业 困境 融资 发展规律
一、前言
我国社会主义市场经济发展已经呈现出多元化、多层次的现象。经济发展的模式越来越多元化，经济的主体也呈现出全方位的特点。在社会主义市场经济的体系中，民营经济占据了重要的部分。在新的经济发展阶段，我国社会正面临转型期，经济发展也将要经历由传统粗放型经济向现代精密型经济转变，民营经济具有灵活的组织形式，也拥有广阔的社会和市场资源。然而，在实际的经济市场中，民营企业的融资模式已经出现了明显的问题。
二、民营经济的金融问题分析
近年来，我国经济总体上呈现出良好的发展势头，这其中也有民营经济的功劳。然而，随着社会和经济的转型，民营寂静的增长势头也有所放缓，民营经济的质量和效率虽然还是处于比较高的水平，但还达不到经济转型的要求。这就导致民营企业的后期发展缺乏持续力。在竞争日益激烈的市场环境中，民营经济需要有更多的保障，融资制度和融资渠道对民营企业的转型和发展起到关键作用，就目前来说，民营经济的金融问题还是体现在金融市场制度性保障不足以及金融信用体系不完善等方面。
（一）社会金融市场制度性建设欠缺
民营企业既有大型的集团企业，也有小微型的民营企业。在企业寻求发展的过程中，融资是一个非常有效的办法。尽管民营企业的融资渠道非常广泛，融资方式也非常灵活，但是由于金融市场的制度性建设的欠缺，很多微小型的民营企业难以通过发行股票或者债券进行融资，很多微小企业只能通过商业银行进行贷款。在市场竞争中，小企业的生存要比大企业的更加困难。从金融市场这方面来讲，由于金融市场的制度性建设欠缺，导致很多民营企业在融资过程中遇到很多瓶颈。首先，从社会经济成分来讲，民间经济在社会经济中要占非常重要的一部分，更主要的是民间经济的灵活性和流动性更加明显。民间经济对盘活社会经济具有不可代替的作用。但是在我国金融市场制度建设中，缺少对民间经济进入金融市场的保障。民间经济进入债券或者股票市场的比重非常低，这就导致民营企业在融资过程中缺少了一个非常重要的支柱。
此外，由于我国社会经济是以公有经济为主，在金融市场的制度建设上，国家对公有经济和国有企业的保障力度非常大，国有企业在金融市场具有更明显的优势，因为它们能够得到银行的更多的经济支持，这是民营企业难以享受到的优良待遇。由于制度上的这种偏失，民营企业在与国有企业竞争时无法处于平等的起点，再加上市场经济和残酷性以及民营经济的脆弱性，导致民营企业在金融市场步履维艰。
（二）金融信用体系不完善
从根本上讲，民营企业在金融市场中面临的困境主要是由于金融信用体系的不完善。与国有企业相比，民营企业或许更有灵活性和生命力，在金融市场的活力也更加充足。但是由于金融市场制度限制，导致民营企业的金融信用难以与国有企业相竞争。首先，民营企业在发展初期的融资渠道是以银行贷款为主，但是由于制度保障的力度不够，民营企业面临这诸多问题，也有可能面临停产倒闭的情况，因此，银行会综合评估企业的信用，对于可能存在无力还贷的企业，银行贷款的渠道就可能就此关闭。一些微小型民营企业可能因为信用问题得不到银行的经济支持，后期的发展必然会陷入困境。其次，由于金融信用体系的不完善，微小型的民营企业在融资市场的生存更加艰难，一些民营企业无法发行债券和股票，当银行这个关键的融资渠道也被关闭时，民营企业就无法进行正常的融资，或许发展也就更加困难。
三、民营经济的金融秩序与发展策略
（一）民营企业金融秩序的阐述
民营经济在金融市场中的金融秩序主要是内源与外源两种融资方式。首先，内源的融资方式主要是由民营企业内部通过经济要素和资金进行转换的一种融资方式。这种融资比较原始，灵活性也比较高。同时，民营企业通过内源融资这种方式能够充分运用生产要素的活力。内源融资是民意民营企业最主要的融资方式，它能够将企业内部的资产或物品进行转换，形成企业资金，也可以用来偿还债务。内源融资的方式由于在企业内部形成，所以具有低风险、便于管控的特点。外源融资是另一种融资方式，民营企业通过吸收了社会上其他经济体的资本来源。外源融资也具有独特性，因为外源融资的资金来源于社会上的其他主体，所以资金来源更加广泛，资金的转化率更加高效。民营经济的金融秩序以内源融资为主，其次才是外源融资。
（二）优化民营企业的融资渠道
民营企业需要面临激烈的市场竞争，同时也要解决持续发展的问题。因此，优化民营企业的融资渠道是一种最有效的办法。首先，国家要建立完善的市场融资渠道，在制度上为民营企业提供一定的保障。比如，降低民营企业的借贷门槛，加大对微小型的民营企业的扶持。其次，建立完善的信用等级制度，公开各类民营企业的信息，评价民营企业的信用等级，将企业规模与企业信用分离，银行可以以企业的信用等级确定贷款规模。只有建立完善的信用体系，民营企业在金融市场才能更加高效有序地进行融资。同时也能缓解民营经济的金融困境。
四、结语
经济发展的持续性离不开一个安全稳定的经济环境。在我国，民营经济是社会主义经济体系的重要组成部分。也是我国国民经济发展的重要动力。随着市场经济体制改革我国民营经济呈现出多元化发展态势，民营经济的规模也不断扩大，对社会发展的作用也日益凸显。近些年来，民营经济的融资方式也越来越灵活，受到社会各界的广泛关注。间接性的融资方式是民营企业主要采用的一种渠道，而直接性的融资方式则是补充性的渠道。总之，随着金融改革的不断深入和信用体系的建立，民营企业的融资渠道是多样化的，方式也更加灵活。
（作者单位为安徽师范大学）
参考文献
[1] 张茹.县域民营经济发展与金融支持的理论与实证研究[D].南京农业大学，2006.
[关键词] 中小企业板 民营企业 融资
一、资金困难约束中国民营企业发展
改革以来，中国的民营企业迅猛发展，成为中国经济快速发展的最强大推动力。然而，民营企业的发展仍存在着许多制约因素，其中最为严重的是融资困难。
企业在发展过程中都会碰到融资缺口的问题，即资金的融通不足以支持企业的发展。根据IFC（国际金融公司）对中国民营企业融资问题的调查，大约80%的被调查企业认为融资难是它们面临的一般或主要制约因素。我国新建民营企业90%以上的初始资金都是由主要的业主、创业团队成员及其家庭提供，而美国一般新企业内部融资不超过50%。在追加扩张投资时，民营企业继续几乎完全依靠内部渠道，企业留存收益和主要业主的投资仍占相当大的比例，显示了融资的困难性，限制了企业的发展。
我国民营企业融资的渠道主要是业主自有资金和留存收益投资；银行贷款在民营企业融资中所占比例很小；民间贷款受控于国家的严格限制，难于发展；风险投资在民企融资中虽有很大的发展潜力，但比重仍然很低；限于严格的上市标准，只有很少一部分民营企业可以进行有价证券融资。
二、推出中小企业板对民营企业融资的影响
2004年，国务院批准同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板。毫无疑问，创业板的建立有利于民营企业融资。中小企业板的推出主要通过两个渠道来影响民营企业的融资：风险投资和有价证券。同时间接影响民营企业的其他融资渠道，下面逐一分析：
1.对民营企业风险投资融资的影响
风险投资的赢利机制基于两个现实：风险投资所选取的项目一般是高科技公司或具有成长潜力和高盈利潜力的中小公司，这种公司的特点是，一旦成功，所投资金可获得几倍，几十倍甚至上百倍的回报，微软、雅虎是这类公司的典型；另一个现实，由于高科技企业和中小企业的高倒闭率，风险投资的成功率非常低，只有30%左右。为了分散风险，风险投资家通常运用组合投资的方法，即投资于一个包含10个项目以上的项目群，利用成功项目蜕资后所取得的高回报来抵偿失败项目的损失并取得收益。
风险投资属于中长期投资，一般是4年～7年，这样，适当的退出机制便显得非常重要。在我国，风险投资的退出机制仍不完善。风险投资的退出有三种渠道：待所投资企业上市之后，抛售股票退出；所司被别的企业收购，回收资金；所投企业破产，清算。其中，公开上市是风险投资的最佳退出渠道，非常自由和灵活，而另外两种渠道是退而求其次或不得已而为之。
深圳中小企业板的最终目的是建立中国的创业板市场，如果成功，风险投资将会因退出渠道的流畅而获得极大的发展，风险投资的发展又会增加其对中小企业的投资，而中小企业中绝大部分是民营企业，以此推之，创业板的建立将使得民企从风险投资获得更多的融资，缓解融资上的困难处境。
2.对民营企业有价证券融资的影响
我国证券市场侧重于对国有企业的服务，而且门槛太高，在现行机制和政策制约下，大多数民营企业因规模和业绩很难挤进证券市场的大门。创业板是主要为私营企业设立的。因此，推出上市标准低于主板市场的创业板市场可以使无法进入主板的民营企业进入二板市场，同样可以进行有价证券融资，这样可以大大缓解民营企业的融资困难。
需要注意的是，深圳现在设立的只是中小企业板，而且只是主板市场的一部分，它的上市标准与主板相同，上市公司的数目也不多，所以暂时不会对民企融资造成很明显的影响，即便最终创业板建成，能够上市的公司仍然只是一小部分，只有健康快速发展的企业才能从中获益，对大部分民营企业而言，融资困难仍然会在一个相当长的时期内困扰他们。另外，不同类型企业将会受到不同的影响，深圳中小企业板所审查上市的企业一般都是科技含量高的公司和有增长潜力的公司，所以，这类公司可以从中获得更多的利益，而低科技水平的企业受其影响不大。
3.对民营企业其他融资渠道的影响
【关键词】中小企业；民间金融；可行性
一、民间金融在解决中小企业融资困境中的优势
中小企业不可能完全依靠正规金融渠道获得资金支持，经验证据也表明中小企业在正规金融市场上只能获得有限的资金支持，而民间金融在与正规金融的对中小企业的比较中，却显示出显而易见的优势。
（一）信息成本优势
民间金融组织具有很强的地域性，民间金融组织多集中在乡镇，其放贷对象一般是本乡镇的企业，因而其信息优势反映在贷款人对借款人还款能力的甄别上。贷款人对借款人的资信、还款能力比较了解，避免或减少了信息不对称及其伴随的问题；信息优势还反映在贷款的监督成本中，由于地域、人缘和血缘等原因，交易双方可保持相对频繁的接触，收集和处理借款人的信息成本很低，这种较透明信息的把握使得贷款人能够较为及时地了解贷款的风险性，并采取相应的行动。而这一点恰恰是正规金融所不具有的，也解决了中小企业信息不透明这一最大的融资障碍。
（二）信用约束优势
民间金融机构在放贷时一般不要求抵押或担保，主要是靠借款人或者中间人的个人信用。一方面，这种由亲戚、朋友介绍的借贷活动有着道德约束的保障，而且这种道德约束往往比法律制裁更有效；另一方面，借贷是以个人信用为基础的，即所发生的是一种个人的关系，借款人对借款有着无限责任，当借款企业逾期不还时，民间金融机构就可凭借条上诉，法院也会以个人借贷纠纷的形式予以受理。民间借贷在放贷时也可能要求担保，但对担保品没有严格的限制，民间金融的交易双方能够绕开政府法律以及正规金融机构关于最小交易额的限制，许多在正规金融市场不能作为担保的东西，在民间金融市场都可以作为担保。
（三）交易成本优势
所谓交易成本，就是在一定的社会关系中，人们自愿交往、彼此合作达成交易所支付的成本，即人—人关系成本。民间金融操作简便，可以针对企业的不同信用状况、资金用途等设计个性化信贷合同，有时可能只需几分钟即可办理好一笔贷款业务。而正规金融机构的贷款手续比较繁琐，贷款审批所需时间较长，和中小企业资金需求“短、频、急”的特点不相适应，等贷款审批下来可能已经延误了企业的投资时机，正规金融机构的贷款方式无法适应中小企业的需求。相比之下，民间金融更具有灵活性的交易成本优势，再者，民间金融组织本身具有小巧灵活的特点，合同执行期间，交易双方可以根据实际情况就贷款的归还日期、利率、归还的方式等进行创新与变通，与正规金融机构比具有相对较低的交易成本。
（四）资金配置效率高
在金融市场处于完全竞争状态时，资源配置能够自动实现帕累托效率。在正规金融的现实活动中，由于信息不对称存在逆向选择和道德风险，使得信贷市场无法出清，从而降低了资金配置效率。而民间金融在很大程度上改善了资金配置效率，民间金融一般都有明晰的产权制度，这种产权制度具有很好的激励约束功能。民间金融的委托——问题要少得多，极少出现在国有商业银行中经常存在的过度风险承担或风险回避的倾向。民间金融组织的股东常常与运作者之间关系密切，他们的监督成本以及出现不良行为的可能性会大大降低。民间金融明晰的产权制度与中小企业具有很多的相似性与兼容性，从而使两者之间较容易形成诚信和协作。民间金融是一种合约双方自愿达成交易的市场化融资机制，贷款人一般都是具有理的“经济人”，贷款人在没有任何行政干预的情况下自主地把资金投放到还款能力最有保证的借款人手中或预期收益最佳的投资项目上。而对借款人来说，由于资金供给方是产权明晰的民间金融组织，强化了借款人的信用约束和还款责任，决定了借款人必须合理和高效率地使用资金。民间金融的发展有助于资金的有效流动，在一定程度上提高了资金的配置效率，增加了社会的总体福利。
二、民间资本丰厚，社会投资渠道狭窄
巨大的资金来源和市场需求构成了民间金融存在的市场空间，投融资需求滋养着民间金融。
我国居民具有持币的传统，因而社会沉淀货币数额较大。至2007年末，全国居民储蓄存款超过了17万亿元（见图1）。而至2008年6月末，金融机构居民户人民币存款余额为19.8万亿元（数据来自2008年第二季度中国货币政策执行报告）。我国城乡居民的储蓄存款余额以非常快的速度逐年增长。从居民存款可以看出，我国民间资本潜力巨大。虽然现在我国的金融体系已得到了飞速发展，但是可供居民选择的投资渠道仍十分有限。目前中国的存款利率较低，虽然2004年以来不断地提高利率，但较中国的通货膨胀来看，利率仍较低，加上利息税的开征，私人部门从正规银行存款中获得的收益非常有限。资本市场发育不健全，造假、黑庄等恶性事件层出不穷，大大打击了中小投资者的投资信心。一些盈利有保障的基础设施投资又不对民间资金开放。居民巨大的资金财富与狭窄的投资渠道极不相称。民间大量资金闲置，而民间金融活动又有着较高的回报，在趋利动机的驱动下，大量民间资金就流入了民间金融市场。
大量的民间闲置资金使得急需资金而从正规渠道难以融资的中小企业必须选择向民间融资。【摘要】由于种种原因，中小企业从正规金融市场难以得到所需资金，发展受到很大制约，而大量的民间资金却不敢去投资或找不到合适的投资出路。本文分析了民间金融在解决中小企业融资困境中的优势和丰厚的民间资本所面临的狭窄的投资渠道的现状，结合部分地区的成功经验，证明了中小企业选择民间金融的可行性。
【关键词】中小企业；民间金融；可行性
一、民间金融在解决中小企业融资困境中的优势
中小企业不可能完全依靠正规金融渠道获得资金支持，经验证据也表明中小企业在正规金融市场上只能获得有限的资金支持，而民间金融在与正规金融的对中小企业的比较中，却显示出显而易见的优势。
（一）信息成本优势
民间金融组织具有很强的地域性，民间金融组织多集中在乡镇，其放贷对象一般是本乡镇的企业，因而其信息优势反映在贷款人对借款人还款能力的甄别上。贷款人对借款人的资信、还款能力比较了解，避免或减少了信息不对称及其伴随的问题；信息优势还反映在贷款的监督成本中，由于地域、人缘和血缘等原因，交易双方可保持相对频繁的接触，收集和处理借款人的信息成本很低，这种较透明信息的把握使得贷款人能够较为及时地了解贷款的风险性，并采取相应的行动。而这一点恰恰是正规金融所不具有的，也解决了中小企业信息不透明这一最大的融资障碍。
（二）信用约束优势
民间金融机构在放贷时一般不要求抵押或担保，主要是靠借款人或者中间人的个人信用。一方面，这种由亲戚、朋友介绍的借贷活动有着道德约束的保障，而且这种道德约束往往比法律制裁更有效；另一方面，借贷是以个人信用为基础的，即所发生的是一种个人的关系，借款人对借款有着无限责任，当借款企业逾期不还时，民间金融机构就可凭借条上诉，法院也会以个人借贷纠纷的形式予以受理。民间借贷在放贷时也可能要求担保，但对担保品没有严格的限制，民间金融的交易双方能够绕开政府法律以及正规金融机构关于最小交易额的限制，许多在正规金融市场不能作为担保的东西，在民间金融市场都可以作为担保。
（三）交易成本优势
所谓交易成本，就是在一定的社会关系中，人们自愿交往、彼此合作达成交易所支付的成本，即人—人关系成本。民间金融操作简便，可以针对企业的不同信用状况、资金用途等设计个性化信贷合同，有时可能只需几分钟即可办理好一笔贷款业务。而正规金融机构的贷款手续比较繁琐，贷款审批所需时间较长，和中小企业资金需求“短、频、急”的特点不相适应，等贷款审批下来可能已经延误了企业的投资时机，正规金融机构的贷款方式无法适应中小企业的需求。相比之下，民间金融更具有灵活性的交易成本优势，再者，民间金融组织本身具有小巧灵活的特点，合同执行期间，交易双方可以根据实际情况就贷款的归还日期、利率、归还的方式等进行创新与变通，与正规金融机构比具有相对较低的交易成本。
（四）资金配置效率高
在金融市场处于完全竞争状态时，资源配置能够自动实现帕累托效率。在正规金融的现实活动中，由于信息不对称存在逆向选择和道德风险，使得信贷市场无法出清，从而降低了资金配置效率。而民间金融在很大程度上改善了资金配置效率，民间金融一般都有明晰的产权制度，这种产权制度具有很好的激励约束功能。民间金融的委托——问题要少得多，极少出现在国有商业银行中经常存在的过度风险承担或风险回避的倾向。民间金融组织的股东常常与运作者之间关系密切，他们的监督成本以及出现不良行为的可能性会大大降低。民间金融明晰的产权制度与中小企业具有很多的相似性与兼容性，从而使两者之间较容易形成诚信和协作。民间金融是一种合约双方自愿达成交易的市场化融资机制，贷款人一般都是具有理的“经济人”，贷款人在没有任何行政干预的情况下自主地把资金投放到还款能力最有保证的借款人手中或预期收益最佳的投资项目上。而对借款人来说，由于资金供给方是产权明晰的民间金融组织，强化了借款人的信用约束和还款责任，决定了借款人必须合理和高效率地使用资金。民间金融的发展有助于资金的有效流动，在一定程度上提高了资金的配置效率，增加了社会的总体福利。
二、民间资本丰厚，社会投资渠道狭窄
巨大的资金来源和市场需求构成了民间金融存在的市场空间，投融资需求滋养着民间金融。
一、影响商业银行营销渠道的因素
商业银行在选择自己的市场营销渠道时，应结合目标市场和营销策略综合考虑以下因素：
1.居民状况。目标市场顾客的人口和心理特征是选择营销渠道的基础，一个营销渠道的成功与否，在很大程度上取决于它所在地区的居民状况。居民状况包括居民的性别、年龄的差异；职业和居住区域的变化等。顾客需要什么，为何需要，何时需要以及如何购买就决定了商业银行金融产品的营销渠道。居民的年龄和性别不同，对金融产品和渠道有其不同的需求。随着人口的增长和年轻夫妇组建新的家庭，商业银行在选择营销渠道时，要充分考虑年轻人的需求；由于受职业方面的影响，居民总希望金融产品的营销点越近越好。另外，随着经济的发展和城镇居民区的大量开发，人口会出现迁移现象，其中，最大的移迁方向是新开发区或郊区，在这些较佳的居住环境，商业银行选择适当的营销渠道就可以扩大金融产品的销售。
2.资源能力。商业银行的资源能力，决定其所选择渠道的类型和渠道成员的关系。若资源能力不足（包括人力、物力和财力），无力占领整个市场或几个市场，在选择营销渠道时，就要采用密集性市场策略，即把自己的力量集中在一个或少量的细分市场上，实行专业化生产和销售。
3.金融商品的特点和种类。金融产品的特点在商业银行选择营销渠道时起着重要作用。如果同质性产品差异性较小，主要的竞争项目是价格，商业银行在选择营销渠道时，可采用无差异性市场策略，即把整个市场看作是一个大目标市场，所有的顾客对某种金融产品有着共同的需求，忽视他们之间实际存在的差异，如国库券交易；对于价格差异性较大的产品，银行在选择营销渠道时，就要采用差异性市场策略，即把整个市场分成若干个细分市场，银行根据自身条件和环境状况，可同时在两个或更多的细分市场上从事营销活动，如贷款市场。随着我国利率市场化的改革，然后再扩大到存款市场和储蓄市场。金融产品的种类也是商业银行在选择营销渠道时应考虑的一个重要因素。如果商业银行生产单一的、批量大的金融产品，在选择营销渠道时，则应采取无差异性市场策略；若生产小批量、多品种的金融产品，开展多种金融服务，且产品品种越来越多，应采取差异性市场策略来选择营销渠道。当商业银行开发出新的金融产品时，一般采用密集性市场策略，使用强有力的推销手段，组成营销队伍直接向消费者推销，也可委托商销售。
4.竞争对手。商业银行的营销渠道也受竞争对手所使用的渠道的限制。在金融市场上，有些商业银行往往采用竞争者同样的渠道，而有些商业银行则避开竞争者所使用的渠道。此外，商业银行还要看竞争对手的强弱，如果竞争对手不强，也可不予考虑。
5.交通状况。随着金融全球化和经济金融一体化的发展，不仅一国国内各地区的经济连结为一个有机的整体，而且各国经济也日益连结为世界经济整体。这样，交通运输的规模、方向和距离对金融产品的营销会产生重要影响。交通运输在沟通城乡、地区经济联系的同时，也促进了城乡、地区的经济发展，带动交通干线密集的地方发展各种购物中心，进而需要发展各种金融机构，以满足人们对金融产品的需求。
6.金融产品寿命期。当金融产品处于引入期和上升期时，可采用无差异性市场策略选择营销渠道来扩大市场占有率；而当产品进入成熟期后，则应改为差异性市场策略选择营销渠道以便开拓新市场，也可采用密集性市场策略选择营销渠道以保持原有的市场。
二、商业银行营销渠道选择策略
（一）分销渠道
商业银行的金融产品具有提供与分配的同时性，一般都直接面对客户，因此，设置分销网络是商业银行最早的也是最普遍的营销渠道，合理设置分支机构和营业网点对吸引客户和发展零售业务尤为重要。目前，在市场竞争日益激烈的情况下，地点的选择就显得十分重要。商业银行选择一个好的地点就等于为自己做了广告，是实现营销目标的无价之宝。因此，“一个理想的地点的潜力是不利地点的二十倍。”商业银行在长期的业务发展中，根据经济环境和其他因素，以下两种模型在选址上应用最为广泛：
1.空间模型。银行先在全国范围内进行普查，确定可以作为选点对象的地区，然后对候选区进行详细的分析研究。其步骤一般有三：一是确定服务区域，通常将分支机构设在商店和工厂附近，以便向潜在的客户提供方便的服务。商业银行要分析候选区有无不利的限制因素，候选区与周围城镇的距离和人口密度等。二是搜集该区的原始数据，分析候选区的业务潜力。三是计算候选区设立分支机构的投资收益值。经过上述三个步骤分析论证，银行就可做出最后选点决策。
2.变量法。英国威乐伯·史密斯咨询公司就曾使用过这种方法为商业银行进行选址。其方法是先确定有业务潜力的地点，然后靠现有的主要街道，将这些地点连接起来。商业银行要把竞争对手的分支机构也归属在选择的地点以内，并计算出所有银行网点和消费点之间的最少往来时间，然后在此基础上最终确定分支机构的地址。商业银行使用此方法选址时要考虑以下因素：（1）提供服务的种类；（2）银行员工的数量和素质；（3）所设网点的周围环境；（4）网点的交通便利程度；（5）网点的物质设施；（6）停车场；（7）醒目程度。
（二）大力扩展网点功能
居民的需求具有多样化的特征，而目前我国商业银行诸多基层的网点仍为功能单一的储蓄所，一般只能受理客户的存款，这在很大程度上制约了个人金融业务的发展。据统计，在英国，一个典型的家庭要同20多个金融产品的供应者打交道，他们从商业银行、投资公司和证券经营商等金融企业购买40多种不同的金融产品和服务。今后，我国商业银行应大力拓展基层网点的业务范围，积极办理消费贷款、收付、代客理财、信用卡和外币兑换等业务，从而推动个人金融业务的发展。
（三）拓展营销渠道
1.大力开展金融业务创新，拓展业务范围。与20多年前相比，在全球范围内，商业银行由于科技手段的发展，其交易系统、清算系统和服务网络日新月异。同时，银行业的一些替代产品——如各类直接投资工具也迅速发展，为银行客户提供了更多的投资方式，这样就直接威胁着银行业的生存。西方银行家丹尼尔·卡罗在《银行销售世界》一书中指出，到目前为止的经验证明，成就甚少或者基本上失败的是那些满足现有服务项目的银行。迫于这种压力，国际上许多商业银行运用现代科技，在20多年的时间里就推出了繁多的目不暇接的金融产品。我国加入WTO后，竞争环境十分严峻，商业银行要根据市场变化和用户的需求，积极推出新的金融产品和服务。当前，要把个人金融业务和业务作为开发重点，信用证、保证金函，委托等中间业务也要创新。随着我国金融业混业经营的发展，要大力开拓银行、证券、信托、保险之间的混业新业务。在金融工具创新方面，主要有各种存单，可转换债券、金融期货、期权、远期协议、掉期业务等。这样，一方面能够提高竞争能力，另一方面又能在金融创新中防范和化解金融风险。
2.扩大金融服务和产品的分销渠道。商业银行要扩大金融产品的销售，就必须建立自己的网络，包括寻找更多的商和信用卡的特约商。另外，商业银行也可和其他金融机构之间结成战略联盟，形成长期的战略合作关系。通过这种合作，双方能够更有效地利用资源，降低成本和分享客户，扩大产品服务范围。1997年7月中国银行与平安保险公司签署了业务合作总协议，同年12月，中国工商银行与华夏证券公司签署了全面业务合作协议，开创了我国金融活动契约设计的新模式。
3.并购。这是商业银行拓展分销渠道最为快捷和最为有效的手段，尤其在新开发的区域、跨地区和跨国经营更是如此。并购，按其目标和行业主要有以下两种模式：
第一种是目前最具有影响的模式，就是银行之间，保险公司之间，证券公司之间所进行的并购。在经济全球化、金融自由化发展的浪潮中，国际机构集团化已是大势所趋。这种并购方式已成为商业银行扩大零售网络的主要手段，同时也有助于增强银行的实力和节约费用。如1998年4月，美国国民银行与美洲银行合并组成新的国民银行集团，成为美国国内最大的商业银行。过去，我国国有商业银行的分支机构按行政区域设置，造成一些网点成本高、效益低。今后，要从规模效应、减少管理层次和降低成本的目标出发，采取有效兼并、重组等措施，实现规模化、集约化，提高国际信誉，增强竞争能力。
第二种并购方式是指银行、保险公司和证券公司之间的并购。这种并购的主要目的仍是为了扩大分销网络，另外也可借助对方的条件来扩大自己的服务范围。例如，1998年4月，花旗银行与旅行者集团合并，实现了商业银行与投资银行的强强合作。1995年中国建设银行与摩根·斯利坦合资组建了中国国际金融投资公司，中国工商银行与东亚银行合作在香港收购了擅长投资银行业务的国民西敏斯银行下属的西敏证券，成立了工商东亚金融控股有限公司，从事香港和内地的投资银行业务。今后，随着我国金融业混业经营的发展和国有商业银行股份制改造的实施，银行可以和资产质量较好的券商和保险公司成立金融控股公司来拓展营销网络，扩大金融服务范围。
4.合作营销。目前，根据西部大开发重点项目多、融资额度大以及融资渠道需要多样化的特点，司构建项目贷款的银团贷款机制，建立同业合作、优势互利、资源共享的销售体系。这样，既可以实现同业双赢的目标，避免无序竞争所带来的伤害，又可有效地分散信贷风险。此外，也可由地方政府有关部门牵头组织银企资金供需洽谈会与金融产品营销会，实现银企零距离的沟通和营销。
[关键词]后金融危机；民营企业；融资；河南
[中图分类号]F276.5 [文献标识码]A [文章编号]2095—3283（2013）06—0125—02
国际金融危机给全球经济带来重创，使我国很多民营企业出现资金链断裂，面临破产倒闭的风险。后金融危机时期，企业如何加强财务管理工作，建立合理的融资渠道和融资方式，预防财务危机，增加企业活力，是目前我国民营企业发展所面临的重要问题。
一、河南省民营企业融资现状
20世纪80年代起，商业银行贷款成为河南省民营企业融资的重要渠道。统计显示，河南省大型企业的流动资金率中30%来自银行贷款，而对于民营企业来说，该比率仅为14%，特别是对于一些微型企业而言，雇员低于20人的小企业商业银行贷款率低于2.3%。目前，河南省民营企业直接融资渠道较窄，主要是通过银行贷款等间接融资渠道。而金融机构从自身的工作效率和风险防控角度出发，更倾向于选择大型企业作为贷款对象，而非民营中小企业。民营企业不仅存在融资难的问题，而且融资成本高。有关数据显示，大型企业的贷款基准利率有所下调，而民营企业的贷款利率为基准利率的23倍，贷款的年利率达7.47%。加之河南省风险投资体系尚不健全，资本市场对外开放程度不高，上市融资的门槛高，多数民营企业无法达到上市标准，民营企业融资举步维艰。
二、河南省民营企业融资难的原因
（一）内部原因
1.流动资金紧张，发展资金不足
流动资金是企业用于购买原材料、支付工人工资和其他生产费用的资金，是支持企业顺利开展日常经营活动的资金保障。国际金融危机后，大部分中小企业处于复苏状态，缺乏足够的资金储备，资金流动紧张。一旦资金链条断裂，将面临破产危险。发展资金不足主要表现在两个方面：一是融资渠道狭窄，资金来源不足；二是企业发展资金无法满足规模扩张需求。
2.内源性资金不足
内源性融资是指企业不断将自身的留存收益和折旧转化为投资的过程，也是企业挖掘内部资金潜力，提高内部资金使用效率的过程。由于河南中小企业发展缓慢，自身资本积累还难以支持企业进一步发展，同时，因为中小企业内部控制比较薄弱，在企业合作过程中缺乏信用和监督机制而无法协调投资者之间的利益关系，从而造成资金投入十分有限。
3.企业内部控制机制不健全
企业良好的盈利能力、偿债能力是企业融资的重要保障，真实有效的企业财务会计信息披露有助于金融机构了解企业的财务状况、经营业绩及现金流量，这些信息是对企业进行评估的重要依据。而河南省民营中小企业的内部控制机制不健全，财务制度、信息披露制度和产权制度存在着重大缺陷。银行无法获得有效信息，不能对借款企业进行合理的评估。企业产权结构单一；所有权与控制权不分；产权含混不清使交易成本居高不下；对人力资本重视不足，难以调动员工积极性。
（二）外部原因
中小企业主要的直接融资渠道是股权和债权融资，风险投资及资产证券化，我国的资本市场虽然已经具备了一定规模，但与发达国家相比仍不成熟，多数中小企业的经营规模与管理水平还难以达到上市之要求，用股权和债权直接融资的方式并不现实，银行贷款是间接融资的第一渠道。河南省金融市场起步比较晚，商业银行主要以国有、大型股份制银行为主，出于资金安全的考虑，商业银行往往会将注意力放在大客户身上，加上中小企业贷款额度小、信用额度不高而不愿向中小民营企业放贷。国有商业银行贷款门槛高是造成民营企业融资难的主要外部原因。另一方面，证券市场不完善，对于民营企业融资的影响也很大，民营中小企业难以获得审批，不符合上市发行股票、债权的资格，难以向社会公开筹资。
三、破解河南省民营中小企业融资困境的对策建议
（一）适度放宽银行贷款条件
河南省银行对民营中小企业贷款一直坚持“两个不低于”原则，即贷款的增量和增速都不能低于上年平均水平。为便利中小企业融资，可在原有考核目标基础上，增加小额贷款业务客户数不低于上年总体平均水平等要求，刺激各银行对小额贷款客户的要求。同时，进一步降低贷款申办门槛，为民营中小企业提供更便利的融资渠道。
（二）建立健全民间融资制度，拓展外部筹资渠道
由于民间借贷主要服务对象为民营中小企业，因此，政府相关部门应加强对民营担保公司的管理，促进民间借贷市场的有序稳定发展。首先，严格审核民间借贷结构，促使民间借贷合法化。其次，规范民间借贷行为，将其纳入到银行小贷公司、融资担保机构等正规金融体系内，并对民间借贷双方资金使用途径等加以规范。第三，建立规范的信息及时披露制度。借款企业应该按照规定披露财务状况、资金用途、使用效益等信息，方便了解企业的真实情况，提高投资者风险识别、判断能力。
（三）营造良好的金融环境
一是适当放宽贷款信用标准，建立健全金融市场机制，鼓励外资银行、股份制银行进入河南省，逐步解决小企业贷款难问题。二是建立健全法律法规体系，对中小企业融资给予政策支持，重新修订《贷款通则》《商业银行法》《公司法》《担保法》《证券法》等法律法规，为民营企业发展创造有利的政策环境。三是要加快社会信用体系建设，明确主管部门职责，整合企业信息资料，建立统一的征信体系，为金融机构开展授信服务打下良好的信用基础。四是多方筹集资金，建立健全风险分担的补偿机制，规范中介机构行为。
关键词：中小型民营企业；融资困境；优化路径
我国中小企业在国民经济发展中具有重要的作用和地位，由于各方面的制约，中小企业在融资方面存在瓶颈，从而限制了企业的绩效和活力。
一、中小型民营企业融资环境现状
中小企业融资环境现状的分析，可以从三个方面分析入手。即作为放贷方的金融机构、作为借贷方的中小型民营企业、提供保障职能的政府部门。
从金融机构放贷现状看，一是商业银行方面对中小型民营企业融资支持力度比较有限，流资较多。尽管中央银行出台政策鼓励商业银行提高对中小型民营企业贷款额度，很多商业银行在实际操作中，处于资金安全因素的考虑，对中小型民营企业放贷一直持谨慎态度，比较忽视小额度且高频率的中小型民营企业贷款需求。由于投资项目审批制度不健全，多数商业银行给中小型民营企业多是一年内的流动资金贷款。为获得长期贷款，部分中小型民营企业只好采取短期贷款、多次周转的形式，但由此也增加了企业负担和融资成本；二是资本市场提供的融资渠道有限，门槛较高。现有的资本市场存在结构性缺陷，对中小型民营企业的融资存在一些不利因素。如证券市场缺少多层次资本市场体系，私人权益资本市场难以顺利连接资本供给方和需求方。从这个方面看，民营经济直接融资渠道有限，很难在资本市场顺利融通资金；三是中小型民营企业融资主要渠道是非正式金融，但这种渠道风险较大。中小型民营企业非正式金融一般是通过内部职工筹资、民间借贷、“地下钱庄”借款、相互担保的形式融资，特别是相互担保较盛行，但其风险巨大，在实际操作中比较困难。
从政府对中小型民营企业融资促进及保障作用现状看，1998年中央提出要向中小型民营企业“增加贷款”。2000年国务院鼓励中小型民营企业发展的文件，随后制定了《中小型民营企业促进法》，为中小型民营企业融资提供了有力保障，使中小型民营企业融资方式呈现出多元化趋势。现在，在政策扶植下，全国已有上百座城市建立中小型民营企业信用担保机构，200多家风险投资机构，为中小型民营企业融资搭建了新的平台。
从中小型民营企业融资现状看，中小型民营企业融资渠道主要还是依靠自身积累筹资，外部融资主渠道是银行贷款，遗憾的是银行贷款主要提供流动资金及固定资产更新资金，提供长期信贷的还比较少。在广东、浙江、江苏等沿海地区，中小型民营企业发展较快，当地银行对中小型民营企业融资表现出主动积极姿态。在中西部地区，当地银行对中小型民营企业则是持慎贷原则。我国中小型民营企业融资难的情况还很严重。
二、中小型民营企业融资优化路径选择
1.创业期融资路径。中小型民营企业的创业期的资金投入称为种子资本，这阶段企业资金需求大，投入密度强，供应相对短缺。这一时期企业要详细调查市场销售及利润情况，并进行长远市场的科学预测，做好各种资本考察准备。从创业资本家角度来看，科技型企业收益存在很多不确定性因素，且回报时间较长，资金回报率理应较高。初创期企业一般很难满足向金融机构直接借贷融资的条件，应排除把金融机构融资作为主渠道。应该重点考虑采用内部融资，由投资人通过以个人筹款的方式进行原始资本的投入，或以内部发放股权的形式，通过职工融资。同时，民间资本市场可以成为这一时期融资的首选渠道。
2.成长期融资路径。成长期企业产品销售快速，生产规模增大，企业自身形象开始树立。这一阶段企业呈现发展态势，内部机制充满活力，具有较强的冒险精神，凝聚力较强，在生产及销售等环节需要更多投入。这一时期选择正确的融资决策是企业规模扩大，快速发展的关键所在。企业已具备一定规模和数量的固定资产，部分企业能够满足金融机构借贷的条件，能较快获得短期贷款，但重要融资渠道还要借助资本市场。
3.成熟期融资路径。企业进入成熟期后，企业内部发展的灵活性和可控性开始平衡发展。企业内部机制逐步完善，生产规模得到有效扩大，企业效益达到高峰状态。不足之处是企业增长速度开始持续放慢，企业高层发展的创造力、冒险精神开始出现动力不足现象。企业形象得以树立、完善，形成定势。进入成熟期后的中小企业大多可以发展为大型企业。此时融资主要以资本市场、金融机构、国际私募、上市融资等方式融资，融资渠道多样化，企业能较好、较快地获得各方面的融资资本。
4.衰退期融资路径。衰退期的企业产品市场走向萎缩，组织机构庞大、臃肿，效益滑坡，出现亏损。因此，为规避衰退期，多数企业会通过二次创业模式增强企业效益。企业开始重新开发新的产品、增加技术创新资金投入、通过制度创新激发企业活力，或通过创建子公司，走多向生产经营模式，实现企业再次发展。该时期企业已拥有相当的规模、技术以及产品，融资渠道与成熟期基本相同，主要渠道还是上市融资和资本市场。
参考文献：
[1]谭小芳，赵舒婷.短板理论与中小企业融资瓶颈[J].辽东学院学报（社会科学版），2009.4
所谓“融资方式”是指各个相关利益主体在融资过程中的调控方式与相互关系。一般而言，融资方式的流程主要包括融资主体的确定、选择正确的融资渠道、加强信用支持、安排资金来源以及完成模块设计等。其中，融资方式中的最重要组成部分包括融资主体、融资环境、融资渠道、信用支持以及资金来源。目前我国农田水利建设的融资体系是多元化、多主体以及多渠道的综合融资体系，其应坚持的基本原则主要包括多主体原则、多渠道原则以及多元化原则。其具体内容如下：
1.1多主体原则
多主体原则主要强调的是各个直接相关利益主体（如政府、农户以及市场等）均参与到融资中去，并承担各自融资范围内的责任。由于我国的农田水利建设项目具有多样化的特点，使得融资主体不同，相关的程度也均不同。因此，应根据融资主体来合理安排融资的范围和责任。
1.2多渠道原则
多渠道原则是指在严格遵循多主体原则的前提下，通过对各个融资主体的融资范围与责任的合理安排来设计出各具特点的融资结构，并以长效与稳定作为核心来安排融资的来源与渠道。现阶段，我国农田水利建设融资的渠道和来源主要包括四大类，即公共财政、民间资本、金融体系以及外资。
1.3多元化原则
多元化原则是指将农田水利项目作为经济基础和风险分担作为条件，并通过整合和优化农田水利间接相关利益者来实现以融资为导向的多元化融资。其中，多元化融资主要包括土地、技术、资本、劳动力以及设备等要素资源。
2我国农田水利建设融资方式选择与对策建议
2.1我国农田水利建设融资方式选择
由于我国南、北部农田水利建设存在较大的差异，因此，其融资方式的选择具有差异性。根据我国农田水利建设的南北差异特点，并在坚持多主体、多元化以及多渠道的融资原则基础上，可以将其融资方式分为多元化融资方式和市场化融资方式两大类。其中，多元化融资方式主要适用于南方农田水利建设，而市场化融资方式则主要适用于北方农田水利建设。其具体内容如下：
2.1.1多元化融资方式
多元化融资方式是以公共财政作为主导的一种融资方式。一般而言，多元化融资方式的对象为准经营性或者非经营性的公共产品。由于南方农田水利设施主要是大中型农田水利设施（如大中型灌溉排水泵站与病险水闸除险加固等），且其具有较强的非经营性。因此，多元化融资方式主要适用于南方农田水利建设。但是，用公共财政作为主导的融资方式在具体实践中存在各种问题。基于此，我们必须在坚持多主体、多元化以及多渠道原则的基础上，对以公共财政为主导的多元化融资方式进行创新并应用。其具体内容主要包括两个方面，即以公共财政为主导的融资主体形式的创新和融资渠道的拓宽。
2.1.2市场化融资方式
市场化融资方式是以财政引导与财政补贴作为基础的一种融资方式。财政补贴基本上是以资金为外在表现形式的，因此其对于财政资金具有较强的依赖性。农田水利建设服务于农户，故而该项财政补贴针对的是农户的部分私人产品。而一般的融资方式，如基于财政引导进行融资其主要对象为公共产品，因此盈利性质明显，对此可以采用一些优惠政策或激励政策吸引民间投资。一般情况下，以财政引导为依据为农田水利建设进行融资，参与主体主要为农民个体、乡镇企业，其中农户融资主要是家庭自筹资金及财政补贴。其中，较常使用的融资方式便是基于财政引导、财政补贴而衍生的一种市场融资形式，主要包括在债券融资、政策性信贷融资、股权融资、商业性信贷融资、企业内部融资等。
2.2对策建议
笔者根据相关的文献资料和实践研究，并结合多年的工作经验，总结出以下几点对策建议：一是不断对公共财政职能进行优化和创新。一方面，我国应建立城乡统筹的农村公共财政体系，并坚持公正、公平以及公开的原则，以此来确保农村公共财政能够真正地运用到农田水利建设中去。另一方面，我国政府还应加大对公共财政的投入，以此来充分发挥其财政的引导功能；同时，还应与公共财政职能结合起来，并不断对外汇储备的管理方式进行创新；二是不断深化和完善农村金融体系，不仅要充分发挥正规金融机构的金融支持作用，而且还应建立健全农村信用担保与保险体系；三是广泛吸收民间资本，既要采用对策对民间信贷组织进行规范，又要积极引导农村基层自筹建设农田水利设施等。
3结语
【关键词】互联网金融 融资 中小企业
一、宁波中小企业融资现状及问题
（1）资金缺口大，需求迫切。根据问卷调查的结果，可以明显地看出，宁波中小企业的资金需求存在不同程度的缺口。调查显示仅有7.2%的企业认为目前的资金可以满足需要，无缺口，其他企业都存在不同数额的资金需求。
（2）直接融资渠道过于狭窄。从融资资金需求层面看，中小企业传统融资渠道分为直接融资渠道和间接融资渠道。我国现行的金融体制对股票、债券等直接融资渠道准入条件非常严格，中小企业由于资产数量、信用等级、融资额度达不到规定标标准等具体原因，使得其无法进入这样的渠道进行融资。根据问卷调查的结果显示的关于宁波中小企业融资渠道的调查：对于宁波的中小企业而言，内源融资仍是多数企业首选。而在目前互联网金融蓬勃发展的时代，宁波中小企业受益于互联网金融的比例偏小，仅有2家企业主要的融资渠道来自互联网金融，仅占被调查企业的1.8%。
（3）获得银行信贷支持下降，贷款难。国有商业银行是国家的大型金融机构，主要服务于国有大型企业。中小企业主要是小额贷款，量小，环节一样，费时费力，因而国有银行对这块市场也并不重视，不愿扩大中小企业金融服务的覆盖面。并且中小企业市场风险大，倒闭率高，财务制度不完善，资信状况不容乐观，又缺乏足额的财产抵押，且无人担保。银行考虑到安全性的保障往往会选择对中小企业惜贷甚至拒贷。
（4）过分依赖民间借贷，破产风险加大。由于目前我国正规的金融市场尚不能满足投资者的投资欲望，另一方面从融资者的角度看，也不能满足融资者的资本需求。资金的供求双方在需要得不到满足的情况下，只能自己创造市场。浙江的民间借贷市场十分活跃，在相当程度上甚至可以说取代了银行的功能。但同时，正是因为这类融资活动基本上处于地下或半地下状态，没有相关的法律和制度来规范它，高利贷等违法活动比较普遍。目前宁波中小企业首选的融资渠道除了排在第一位的自有资金及内部利润留存外，第二位的就是民间借贷。将民间借贷放在融资渠道首位的企业，占到被调查企业的19.6%。这个结果比例看似不高，可是拿它和选择从金融机构贷款来比的话，还是充分的说明了宁波的民间借贷市场的活跃度。
（5）单位融资成本高，利息支出增长快。信贷供给缺乏规模化，企业信用等级普遍偏低，直接导致了中小企业的融资成本过高。银行的融资手续繁杂，收费多样。中小企业除了要支付利息外，还要承担评估费、担保费、登记费、公证费、审计费等各项费用。而如果通过非银行的融资渠道，风险相对较高，利率也高。为减少银行的不良资产，防范金融风险，从1998年以来各商业银行普遍推行了担保制度，信用贷款变成了极少数客户才能享受到。抵押担保是目前最主要的贷款方式。企业贷款难，主要表现为抵押难和担保难。在参与调查的112家中小企业里没有与担保机构合作过的企业占比达到59%。这表明抵押担保不足缺乏抵押物等问题还是普遍存在的。
二、完善互联网金融，解决宁波中小企业融资难的对策
（1）以行为数据为依据，创新信用评价新方式。互联网金融利用云计算技术对中小企业的行为数据进行模型分析，大量信用数据和行为数据的使用有效克服了单一依靠财务数据进行信用评级的局限。建议市财政增加对这一创新信用评级平台建设投入，支持以市融资再担保公司为主体，建设我市中小企业信用档案和信用评级体系，使中小企业的信用数据和行为数据发挥增信作用，借此完善中小企业的信用评级体系，逐渐改变过去依靠抵押或者担保为主的中小企业信贷模式，有效解决中小企业融资难问题。
（2）以互联网平台为载体，促进民间借贷阳光化，防范行业风险。尽管互联网金融业务在产品创新、业务模式和发展速度上，都表现出了很强的活力，并成为各方资本关注的热点，但今年以来，国内各地互联网金融业务屡屡传出投资无法收回、互联网金融公司破产倒闭等事件，甚至出现了老板跑路事件，行业发展乱象渐显。作为一个新兴行业，互联网金融也与传统金融行业一样，其行业风险不可忽视。由于民间借贷具有交易隐蔽、金额巨大和监管困难等特点，容易导致民间借贷出现高利贷、非法集资和纠纷频发等现象。我市要积极探索通过互联网平台，逐步开展民间借贷双方网上信息登记、信息匹配、协议签署、资金跟踪和危机预警等工作，努力使民间借贷阳光化。
（3）完善社会信用体系，降低信用风险。作为中小企业，提供了较多的就业岗位与社会服务，从这方面而言，中小企业更加需要利用互联网金融平台，降低交易成本，促进企业自身的发展。完善和建立企业社会信用体系，建立政府担保机构为中小企业提供担保服务。依托央行的企业信用信息基础数据库，建立中小企业信用档案，为银行提供真实的企业信息。政府应起到一个中介的作用，协同银行等有关部门，力争为每一个中小企业建立一份信息档案。每个企业的信息档案又可以连接起来，建立一个全社会共享的信用信息库。建成后，定期对企业信用状况进行公示，为中小企业提供服务。对符合政策要求的中小企业给予信用担保服务，以便他们方便及时获得银行或其它金融机构的资金支持。
中图分类号：F832文献标识：A文章编号：1009-4202（2012）04-000-02
摘要中小企业融资难由来已久，本文通过分析困扰我国中小企业融资的主客观因素，进而从政府创造有利外部环境、制定扶持政策、建立和完善与中小企业相适应的金融机制、中小企业信用担保体系、加强对中小企业的金融支持及中小企业自我发展、自我完善等方面提出了解决的对策建议。
关键词中小企业融资金融机制信用体系融资渠道
一、引言
中小企业在我国这几年取得了长足的发展，它规模虽小，但竞争和创新意识较强，经营灵活，为促进经济增长、增加就业、科技创新、改善市场结构、完善市场机制乃至增加经济和社会稳定做出了不可低估的贡献。但在我国，对中小企业发展的融资支持，我们没有像美国、日本等国那样设专门机构，为中小企业提供外源帮助，也没有象它们那样整个社会都有一个宽松的环境，便于中小企业公开募集资金。因此，我国中小企业目前融资困难重重，融资难已成为制约中小企业发展的瓶颈。
二、中小企业融资现状概述
中小企业融资渠道主要分为内源融资渠道和外源融资渠道。其中，内源融资渠道包括内源性权益资本融资渠道和内源性债务资本融资渠道，外源融资渠道包括直接融资渠道、间接融资渠道和政策性融资渠道等。在实际中，我国中小企业的融资渠道比较狭窄，主要是依赖业主投资、内部集资和银行贷款等融资渠道，尽管风险投资、发行股票和债券等融资渠道也被使用，但对中小企业的作用仍很有限。
在我国金融市场不够发达、投融资环境并不成熟、资本市场门槛过高、层次体系不健全的情况下，中小企业难以从资本市场获得直接融资，只能严重依赖信贷融资市场，依赖商业银行贷款在很长一段时期内是中小企业融资的主要渠道。但在我国银行主导的金融体系中资源分配极不平衡，投融资政策过分地向国有大型企业倾斜，商业银行在垄断优势下缺乏发放中小企业贷款的动力，2004-2008年间中小企业贷款占金融机构总贷款比率还不足1.5%。
中小企业从银行等正规金融机构获得融资面临较大约束，而企业的融资时效性要求迫使中小企业求助于手续简便的商业信用和民间借贷等非正规金融。虽然这些渠道的融资成本往往高于金融机构的融资成本，但它们能更好地适应中小企业经营灵活性要求。因此，除商业信用外，民间借贷等非正规金融活动也是中小企业融资的重要补充。
三、我国中小企业融资困难原因分析
（一）企业自身的原因
1．中小企业财务内控机制不健全
中小企业内部控制不健全，财务报告的随意性较大，透明度不高，信用等级偏低，难以满足外部融资所要求的各项条件。与大企业比较，大多数中小企业经营范围较广，风险高，权益资金比率较低，对贷款具有“急、频、少、大、高”（贷款急、频率高、额度少、风险大、成本高）的要求，加大了企业融资的复杂性，增加了融资成本，加之经营业绩不稳定易受经营环境影响，亦加大了经营风险。同时，中小企业管理不规范，财务制度不健全，缺乏内部控制机制，不能提供准确及时的财务报表，加大了银行产生不良贷款的风险。
2．中小企业缺乏可抵押资产，影响间接融资
抵押资产是银行贷款的第二还款来源，是银行谨慎经营的重要表现形式，其功效是避免和减少银行信贷资金遭受损失的一种保障。中小企业能提供的土地，房屋等抵押物较少，寻求担保困难，大多不符合金融部门的要求，使得中小企业很难通过抵押贷款获取资金。
（二）银行的原因
一直以来，银行普遍不愿意做中小型企业贷款，其原因是多方面的。一是中小型企业贷款成本高，风险大；其次，就是中小贷款难以像大企业贷款一样，给银行带来巨额的派生存款；再则，对于中小企业来说，贷款需求急且规模小，贷款人难以保证将一定比例的贷款再存在银行账户。
（三）中小企业直接融资渠道不畅通
国内资本市场门槛和成本过高,证券市场多是向大型企业倾斜，我国中小企业缺少在资本市场直接融资的途径，中使得中小企业被排斥在证券市场之外；企业债券的发行受到政府的严格控制，中小企业很难取得发行债券融资的资格；保险和投资基金无法直接向中小企业投资。
（四）受社会及政府等诸方面的影响
我国一直缺乏向中小企业融资倾斜的金融政策，随着我国市场经济体制的逐步形成和完善，国有商业银行信贷管理日益严格，信贷结构调整步伐加快，增量贷款普遍要求投向“双A 级”以上企业。银行对中小企业市场缺乏深入研究，银行在体制机制、管理方式、技术手段、业务流程等方面，存有不适应中小企业发展的障碍。政府对中小企业扶持的观念淡薄，自提出“抓大放小”以来，侧重于发展国有大企业，而忽视中小企业的发展，导致中小企业发展举步为艰。
（五）信用担保等中介机构支持中小企业融资服务滞后。
国家要求县级以上人民政府及有关部门应当推进和组织建立中小企业信用担保体系，推动对中小企业的信用担保，为中小企业融资创造条件。但现在的担保组织难以落实，担保能力与实际需要有很大差距，这几年，虽然建立了一些信用担保机构，但我国目前担保公司的担保能力与实际需求之间存在巨大差距。风险投资机构对中小企业的投资实际上也少得可怜，这些都严重阻碍了我国中小企业信贷融资的发展。
四、解决我国中小企业融资难题对策探析
（一）中小企业努力提高自身素质
中小企业应强化内部管理，健全各项管理制度，提高管理水平，调整自身的知识结构，满足现代管理的需要。同时，加强财务制度建设，树立良好信用观念意识。加快中小企业结构治理，积极引导中小企业向现代企业转变，尤其要建立规范，透明，真实反映中小企业状况的财务制度，定期向利益相关者提供全面准确的财务观点，主动配合当地政府与银行、财政、税务、工商等部门建立良好关系，争取银行信任。
（二）创新财税政策
1．在贷款利率方面给予优惠
可以通过政策性银行给予无息、低息贷款的方式或采取银行贷款财政贴息的办法，对于符合国家政策的中小企业给予扶持。贴息贷款能够以较少的财政资金带动大量的社会资金参与对中小企业的援助。可以对中小企业的自由贷款给予高出市场平均利率部分的利息补贴，以使中小企业能够按市场平均 利率获得货款，提高中小企业在自由信贷市场中的借贷能力；还可以对中小企业的长期低息贷款提供贴息，以帮助中小企业获得最难取得的长期信贷资金。
2．建立对中小企业发展的税收优惠政策
为了促使中小企业的发展，可适当提高中小企业的固定资产折旧率，间接实现对中小企业进行税收减免，适当延长中小企业的税收宽限，以缓解中小企业的资金紧张状况。可按照行业或地区为中小企业设定不同的资产折旧率，例如，从事高新技术研发的中小企业的资产折旧率应高于其他行业，这样可以提高这些企业进行研发的积极性和自身积累能力，并通过非债务税盾缓解企业研发资金不足的问题；中西部地区中小企业的资产折旧率应高于东部地区，这样可以提高西部地区招商引资的能力，从而促进西部地区经济社会的发展。
（三）建立全方位、多层次的金融体系和金融机制
1．创新银行产品
提高银行信贷的针对性和有效性，切实缓解中小企业融资难。加快银行产品创新，改善对中小企业的服务。银行要以市场为导向，加快对金融机构的研究和探索，银行可以根据中小企业的特点进行信贷制度和产品的创新，建立适应中小企业贷款业务特点的信用评级，业务流程，风险控制和内部控制，推出适合中小企业需求的信贷产品，以满足中小企业个性化，多样化的融资需求。
2．拓宽金融体系
我国现行银行体系在机构、机制、产品等方面难以匹配包括中小企业在内的多层次市场主体的融资需求。当前，要拓宽金融体系的广度和深度，构建由大、中、小银行和小金融机构组成的多层次信贷供给体系，特别要增加中小规模的信贷供给机构数量。要鼓励大型商业银行创新信贷模式增强对中小企业的信贷支持，建立面向中小企业的政策性银行。
3、规范民间金融
构建多层次的信贷体系，规范民间金融，使其成为多层次信贷体系的重要组成部分，鼓励民间资本发起成立更多的区域性中小银行和村镇银行，对民间信贷要多疏少堵，放宽金融管制，创新信贷供给主体，通过发展小金融机构让民间借贷资金“阳光化”、规范化，让其由“地下”变成“地上”。
（四）整建信用担保体系
1．建立和完善中小企业的信用担保相关法律
《中小企业促进法》中只是鼓励信用担保机构为中小企业提供信用担保，并没有具体的法律法规对此作出强制规定。因此，有必要尽快制定和完善《中小企业信用担保条例》，以法律的形式，对专业性的政策性担保机构的建立和发展作出明确规定，明确其市场的准入和退出条件，规定业务的种类和范围，有严格的财务制度和内部控制制度，加强政府监管力度，同时，也要充分发挥政策性担保机构的作业。
2．完善以政策性信用担保为主体，商业担保和互助担保相互支持的多层次信用担保体系
完善以政策性信用担保为主体、商业担保和互助担保相互支持的多层次信用担保体系，加快研究制定由各级政府共同出资组建的贷款担保基金办法，加强金融公共服务，解决中小企业融资过程中的担保难和抵押难问题。当前要完善征信体系，健全担保制度，坚持“政府推动、社会参与、市场运作”的原则，构建包括政策性、商业性和互助型担保体系在内的多层次信用担保体系。要加强对专利、商标权、版权等无形资产的评估能力，大力发展知识产权质押融资担保模式。通过财税政策优惠鼓励各类担保机构对中小企业融资提供担保，通过再担保、联合担保以及担保与保险相结合等方式多渠道分散风险，完善融资担保体系。
（五）拓展中小企业直接融资渠道
1．建立多层次、专业化的中小企业资本服务市场
我国的中小企业资本融资市场体系应该包括两个层面：二板市场和区域性小额资本市场。就其分工来看，二板市场主要解决处于创业中后期阶段的中小企业融资问题；区域性小额资本市场则主要为达不到进入二板市场资格标准的中小企业提供融资服务，包括为处于创业初期的中小企业提供私人权益性资本。
2．鼓励中小企业发行公司债券
在强化信用评级和风险控制基础上，通过制度创新和机制改革，鼓励中小企业发行公司债券，要通过培养和发育产权交易市场让不能上市和发行债券的企业实现股权交易变现，达到再融资的目的。通过多层次资本市场的构建，不仅让更多的中小企业获得资金支持，也使得股权投资可以获得畅通的退出渠道，从而分享高额回报并进一步加强对中小企业的支持，形成资金融通的良性循环。
参考文献：
[1]梁益林,张玉明.创新型中小企业与商业银行的演化博弈及信贷稳定策略研究.经济评论.2012(1).
