时间：2023-09-08 17:14:01
过去十年里，中国经济高速发展，几乎每年都有10%左右的GDP增长，与之同时，带来的是国民财富的同步增长。有钱之后，如何理性地管理财富就显得格外重要。
恒生中国副行长兼零售银行及财富管理主管杨荣在新年伊始，分享了他的财富管理理念，也为投资者在2012年如何投资给出了建议。
财富管理三理念
可能在不少人眼里，理财主要就是投资，炒股票、买基金、买理财产品等，追涨杀跌，这样的“理财”方式，极有可能疏忽风险管理，最后反而出现亏损的结果。杨荣认为，成熟的理财，需要确立正确的财富管理观念，要从目标、习惯和风险与收益上，对财富管理有一个明确的认知。
杨荣说，所谓财富管理，就是根据投资者自身的财务状况，制订一个合理的理财规划，通过选择恰当的理财产品及理财工具，让有限的财富不断地保值、增值，从而满足投资者在不同人生阶段的财务目标。
具体理解，投资者应该掌握财富管理三条理念。
首先要明确理财的终极目标。对终极目标的追求，会促使投资者制定和实施合理的理财计划，推动他们利用各种适合的理财工具，来做比较全面的财务安排，合理配置财富资源、确保财富安全并实现稳健增长。
杨荣建议投资者将理财目标和人生目标相结合。
其次要培养财富管理的习惯。投资者在不同的阶段性目标配以不同的方法及不同的投资工具，将投资理财当成一个持续执行的过程，贯穿于生活当中。
杨荣说：“投资者必须时刻持有纵观全局的眼光，知晓投资伴随着风险，切忌盲目追市跟风。”杨总表示，不少投资人只看收益、不看其背后风险，造成片面追求收益高的理财产品，而忽视了高回报背后蕴藏的高风险。
新年投资建议
只有明确了财富管理理念，才能进一步做出合理有效的财务规划；而做好财务规划的重点在于把握最适宜自身条件的投资产品或组合。
■ 分散风险
杨荣建议投资者在选择理财产品及其他财富管理工具时，尽量规避单一投资品种的风险及流动性风险等，通过不同投资品种及投资期限的组合搭配，分散风险，从而满足不同时期的财务需求。
■ 透析产品
应仔细分析所选产品与自身的理财目标及投资组合是否匹配，尤其对于一些接触理财产品时间不长、投资理财经验不多的投资者，在选择产品时可优先考虑选取透明度高、易理解的一些结构简单的理财产品。
■ 量身定做
此外，杨荣认为对于不同阶段的投资者，财务规划亦不同。对刚踏上社会的年轻人，已成家立业、收入稳定的人士，及已退休人士，他们的资本金、现金流、理财目标、生活方式都不同，因而需要量身定制财务规划与资产配置方案。
投资与理财：家庭财务规划为什么十分重要，它的意义在哪里？
于彤：有时候，我们不对家庭财务进行分析，就很可怕。比如很多人把精力放在了创造财富上，而忽视财富管理，大量财富放在银行储蓄或者活期账户里，导致财富没有实现保值增值。有些人将大笔财富放在极度保守的产品上面，金钱和财富增长效率较低。还有的人资产配置很单一或者激进，钱都放到难变现的房产等固定资产上，或者都投资于高风险产品，这也不好。如何进行家庭资产管理，需要进行良好的财务分析，在了解家庭财富的类型后，来管理现金流和资产。
投资与理财：那么，进行家庭财务规划前，需要做些什么？
于彤：现在出来很多记账软件，让人们开始重视起理财记账，控制开支，注意结余。不过从实际状况来看，很多人很难进入理性理财，记账难以长期坚持。从家庭财务管理来讲，普通大众很难变成一位准金融理财师，不能对家庭财务做一整套规划。所以，在进行家庭理财规划前，首先要明确家庭目标，其次是怎么做的问题，可以只针对每个阶段的家庭财务状况做规划。理财规划不是一个虚无的概念，可以说是模块化概念，包括创造财富、风险管理、保护管理和传承财富。家庭处于不同阶段，将面对不同财务规划，甚至因人制宜。
投资与理财：财务管理还需要在家庭理财规划的哪些内容下进行？
于彤：理财规划涵盖人生不同阶段的内容，例如保障规划类似于风险管理的范畴，需要将家庭风险所造成的损失规划进去；储蓄规划不是简单把钱存银行，它包括子女教育金储蓄和养老退休金储蓄；投资规划目标相对简单，通过投资理财手段，将资产最大化的保值增值，实现财务目标。当然，一部分人已经脱离财富创造阶段后，将主要考虑财富保留和传承。
投资与理财：有没有一整套的工具方法，就能完全做好家庭财务规划？
于彤：财务管理因人制宜，因为个人和家庭对金钱的态度和目标不同，很难通过一个有效的财务分析工具，就能给家庭得出一套理财方案。需要理财顾问和客户充分的沟通，了解客户的风险偏好、理财预期、资产状况后，才可给客户提供一套理财方案。当然，有些事情可能还做不到，客户的理财预期与实际情况相矛盾的时候，某些操作就无法实现。例如50岁的客户想获得很高的投资报酬，在这样的阶段就很难实现。
投资与理财：因人制宜的财务规划，能否具体说说？
于彤：家庭财务分析需要针对客户的具体情况，做现金流量管理和财务分析。比如，年轻人刚刚进入职场，处于创富阶段，我们在财务规划上就要更关心他个人的收入，资产配置可能需要更加积极；其次需要风险和健康管理。现在重大疾病年轻化，不好的工作和饮食习惯增加了年轻人的健康风险，重大疾病、意外伤害等保险价值就体现出来。因为一旦失去劳动能力，可以获得一定程度的风险补偿，弥补意外事件造成的经济损失，并有生活保障。
投资与理财：今年阿里巴巴的余额宝、百度的百发理财以及P2P互联网民间借贷似乎掀起了一波全民理财的热潮，您怎么看这类产品和理财关系？
于彤：现在大家比较关心理财的“术”，对理财的“道”探讨却比较少。无论阿里巴巴的余额宝，还是百度的百发，只能是理财阶段的某一个工具，属于理财的“术”的部分。而财务规划、退休规划、储蓄规划都是具有理财“道”的部分，属于知识的范畴——理财的原理。每种金融工具在家庭理财中的指向是不同的，在树立大的理财规划框架下，才能合理地看待理财产品的价值。例如P 2 P民间借贷，15%的产品就一定不好吗？如果你投资的这类产品只占家庭资产10%，甚至更低，而且能够承担这类风险，那么对于这样的投资者参与15%的高风险产品，就一定不对？当然你有20万元，拿出15万元投资到民间借贷，这样的行为对不对，大家也明白。金融产品只是完成理财规划的工具，协助完成家庭理财目标。
关键词：证券公司 财富管理 发展策略
改革开放三十年以来，中国经济一直处于高速增长阶段。随着国内生产总值的增长，居民人均收入也得到了大幅提升，企业和个人迅速积累了大量财富。万事达卡国际组织的《万事达卡中国富裕阶层指数》报告指出：“2009年，中国内地家庭年收入2.5万美元以上的富裕阶层有近500万户，到2015年，内地富裕阶层数量预计将增到860万户。”随着财富的积累，人们的理财观念也发生了根本性变化，从过去的崇尚勤俭节约、不善投资只爱储蓄，到现在人人熟知的“你不理财，财不理你”，投资理财已经走进了千家万户，成为人们耳熟能详的话题。
针对人们对投资理财的需求，我国银行、证券、保险等金融机构开始逐步形成全面的财富管理市场竞争格局。但是近两年来，无论是在规模、渠道还是人才方面，证券公司在财富管理业务上始终处于劣势地位。为此，本文将针对证券公司财富管理业务的现状及存在的问题，探讨其业务发展策略。
一、证券公司财富管理现状及所处环境
近年来，证券公司的财富管理业务所面临的状况是危机与机遇并存。由于金融危机的爆发，中国股市的持续低迷，券商的财富管理业务也举步维艰。在全国财富管理市场飞速发展的情况下，券商在财富管理市场却日益被边缘化。一方面，近两年来，券商财富管理资产净值规模大幅下降，到2011年末，资产净值额仅为1256.27亿元，还不到银行的三十分之一。另一方面，券商理财产品的业绩不管从长期还是短期来看，都不甚理想。由于去年市场整体低迷，众多券商系理财产品资产净值急剧萎缩，面临清盘。
当然，证券公司的财富管理业务也面临着巨大机遇。首先是随着中国经济的高速增长，私人财富管理需求越加旺盛，财富管理市场的增长空间依旧十分巨大。近年来，中国中产阶级群体的财富以超过GDP的增速高速增长，数量庞大的中产阶级拥有的财富数目不可小觑。随着财富的增长，人们对理财的需求也在逐加大，这为金融机构开展全方位的财富管理业务提供了巨大的发展机遇。其次，近年来，中国的资本市场环境大大得到改善，多层次金融市场得到大力发展，这为证券公司开展财富管理业务，促进财富管理产品多样化创造了条件。最后，在财富管理业务方面，证券公司还具有一定的专业优势、服务优势以及客户优势。而这一切，都让券商的财富管理业务成为证券公司所必须要抓住的一个新的盈利增长点。
二、证券公司财富管理业务所面临的问题
不管怎样，近年来，证券公司的财富管理业务发展缓慢是其既定事实，而造成这一现象，竞争对手强大是一方面的原因；但是，监管过于严格、产品结构单一、渠道较少、人才匮乏是导致其发展缓慢更主要的原因。
（一）产品结构单一，产品风险较高
目前券商的理财产品结构单一，大多投资于股票市场中，风险相对较高。由于近两年股市持续低迷，券商理财产品吸引力也随之大幅下降。相对而言，商业银行和信托公司理财产品投资领域更为广阔，且产品风险有明显的层次感。以银行理财产品为例，其中既包含低风险的货币市场产品，也涵盖以债券、票据、信贷资产组成的风险适中的理财产品。而在客户有需求时，也会为客户提供风险相对较高的股票、汇率、商品、衍生品等结构化产品。
（二）渠道较少，专业人员缺乏
过去几年，证券业的发展基础得以夯实，但总体规模小，网点少，对金融体系影响力弱。尽管近两年来券商营业部每年以超过20%的速度扩张，但证券公司网点数仍不足5000家，仅为银行网点的10%左右。另一方面，虽然证券公司拥有一批专业的产品设计及研发人员，然其营业部的财富管理专业人才缺乏，这也是其无法掩盖的一个劣势。虽然目前证券公司的投资顾问队伍已经初步建立，但整个队伍的专业素质不足，职业素养良莠不齐，财富管理所需要的理财知识也相对缺乏，给客户的感觉更大程度上是理财产品的销售人员，而非专业的理财服务人员。
（三）审批环节过多
不管是在财富管理产品的投资范围上，还是销售资格准入方面，与其他金融机构相比，证券公司的财富管理业务均存在监管过于严厉的现象。第一，相比于银行理财产品的备案制，证券公司理财产品的发行仍采取审核制，这无疑限制了券商资产管理规模，不利于丰富券商资产管理产品的品种。第二，券商营业部目前仅允许销售某些类别的理财产品，这也使券商营业部无法转型为产品线齐全的财富管理中心。第三，目前包括保险公司在内的机构投资者仍无法参与申购券商理财产品，这也是券商系理财产品迟迟无法做大的原因之一。
除此之外，券商财富管理业务还存在理财产品投资主办人更迭频繁、账户设置繁杂等缺陷。这些缺陷有的是由于行业客观发展所致，短期内很难得到根本改善；有些则是券商自身业务设置不合理所致，可以通过业务创新加以改善。
三、证券公司财富管理业务发展对策
面对各类经营的竞争与挑战，证券公司可以通过采取多种措施使其财富管理业务得到更好的发展；而关键就在于立足于自身优势，将投资顾问业务与财富管理业务结合起来，在为客户进行投资咨询的同时，充分了解客户的需求，为客户提供全方位的服务。另外，证券公司还可以在客户细分、完善产品线、培养专业人才上做出更多的努力。
（一）以客户细分为基础，推动服务方式转型
客户细分，是指企业在明确的战略业务模式和特定的市场中，根据客户的属性、行为、需求、偏好以及价值等因素对客户进行分类，并提供有针对性的产品、服务和销售模式。对于证券公司来说，进行客户细分不仅有利于满足客户的个性化需求，提高客户满意度和忠诚度，也有助于券商充分了解自己的目标市场，为券商服务资源分配提供依据。另外，按客户风险偏好及承受能力进行的细分，还有助于证券公司将适合的产品营销给适合的客户，避免风险承受能力低的客户投资高风险产品。总之，客户细分有助于证券公司更深入的了解客户喜好，针对目标市场设计出更有针对性的产品和服务，提高客户忠诚度和满意度。
（二）完善账户管理体系，健全券商理财账户功能
目前，由于监管的需要，券商的理财账户无法跨省进行运作。面对规模日渐增大的流动人口趋势，一省一账户的特点严重限制了券商财富管理业务的发展。在完善账户管理体系方面，可以将各省的理财账户进行融合，方便客户的资金流动与管理。另一方面，在健全券商理财账户功能上，可以设立独立理财账户。独立理财账户不仅可以制定个性化的投资策略，还可以在一个理财账户上集合多种金融功能。以1977年美林证券与一家美国地方银行合作推出的著名的现金管理账户（CMA）为例，该理财产品就把银行的支票结算账户功能和证券投资增值功能有机地结合起来。将独立理财账户的理念应用于财富管理上，对于同一个客户，使用同一个账户，进行各类金融产品的投资，抑或是设计个性化的投资组合。这种做法不仅可以方便客户，节约成本，也可以让财富管理专业人员能够更加有效地管理、配置客户资产，以获取更高的回报。
（三）理财产品创新，完善券商资管产品线
商业银行之所以在财富管理方面具有明显优势，很大一部分原因是由于其理财产品线完整。因此，券商应加速推出不同风险类别的产品，形成不同风险收益配比的完整产品线。根据其风险，可以将理财产品分成六大类。
第一类是货币市场相关类产品。这一类别的产品主要投资于货币市场上的短期有价证券，并旨在为客户提供流动性管理，其收益虽低，但优点也是十分明显的，即资金安全性高。第二类是固定收益类投资产品。这一类产品的风险较低，但也能为投资者带来一定收益。通过充分利用银行间市场的产品与工具，可以为客户提供固定收益类投资渠道。第三类是股票类投资产品。股票类投资产品具有一定的风险，但从长期看上涨潜力巨大，是目前券商财富管理业务的主流产品。第四类是衍生品、程序化交易品以及另类投资产品。以程序化交易产品为例，在2011年相对较差的市场情况下，绝大多数以套利、对冲为交易手段的程序化交易产品仍取得了绝对收益。随着商品期货有可能向券商财富管理业务开放，更多的基于期货和现货之间、不同合约的或品种之间的交易策略将得到广泛应用，为客户提供一系列低风险稳定收益品种。第五类是融资融券类理财产品。融资融券业务的推出，使得投资者既能做多，也能做空，不但多了一个投资选择以营利的机会，而且还能适当规避风险。随着我国融资融券业务的逐步发展，融资融券类理财产品也将成为券商理财产品线的重要组成部分。最后一类是为满足客户特殊需求所设计的理财产品。针对高净值客户，可以根据其独特的风险收益偏好来设计个性化的投资组合，在严格控制风险的同时，实现远高于银行存款利率的投资收益。
（四）完善券商业务资格管理
我国证券市场是一个受到政府高度管制的市场，证券市场的结构和发展速度受政府影响，券商业务资格的取得需要政府的批准，服务价格也受到政府的管制。另外，金融产品的创设要由政府核准，即使是证券市场的行情走势也会受到政府的影响。券商从事各种业务时，例如经纪业务、资产管理业务等，都需要取得政府的准入资格。从历史角度来看，券商各种业务正是靠政府设置的高行业壁垒、高服务收费而得到迅速发展。因此，为了更好地发展券商的财富管理业务，就亟需完善商业资格管理，设立财富管理业务资格认证。
（五）加强培训，打造证券公司财富管理专业人才
除了以上谈到的这四点外，券商还需要加快打造财富管理专业人员的步伐。财富管理是一项高技术、高智能的知识密集型业务，具有及人才、技术、机构网络、信息、资金和信誉于一体的特点，这就需要大批知识面广、业务能力强、敢于竞争、懂技术、会管理的复合型人才作后盾。因此，加强培训，打造证券公司财富管理专业人才团队是发展财富管理业务的竞争力所在。应当优选一批业务熟练、责任心强的精英员工，进行保险、股票、基金、税收、法律等经济金融专业知识的强化培训，建立起一支全面掌握证券业务，同时具备各种投资市场知识，懂得营销技巧，又通晓客户心理的高素质理财管理队伍，为不同消费习惯、不同文化背景的各类客户提供理财服务。
四、结束语
随着社会财富的积累，市场对财富管理业务的需求越来越强，财富管理业务具有非常广阔的市场前景。并且，财富管理业务对券商的经纪业务、投行业务、研究业务的收入都会带来很大的贡献。虽然从目前来看，券商的财富管理业务并没有取得它所被期望的成绩，而且障碍重重。但是只要直面困难、埋头苦干，充分发挥券商优势，建立有效的投资人才培养机制、风险控制机制、不同风险收益配比的完整产品线，努力开拓新型渠道业务，设立独立理财账户，券商的财富管理业务定将成为一项为公司带来丰厚利润的优质业务。
参考文献：
[1]徐文婷，欧美财富管理业务发展经验借鉴[J].银行分析，2010
[2]章军，财富管理在中国的现状及发展[J].金融管理与研究，2007
政策松绑使基金、券商、保险、期货等机构均可以在资产管理领域开展多种业务，难能可贵的是，一直得不到法律和政策支持的私募基金也正式获得合法身份，并得以参与资产管理混业时代的公平竞争。
资产配置需求走向多样化
过去，只有信托公司可以在金融市场、实物市场、产业市场上进行形式多样的资产配置。2012年以来，相关监管部门针对资产管理市场密集地出台了一系列“新政”，旨在给其他金融同业资产管理业务进行“松绑”，预示着“大资管时代”已经到来。所谓“大资管”，意指资产管理机构可以利用多类金融产品进行资产管理。
最新通过的《证券投资基金法》，允许私募基金管理机构采取信托型法律结构，并拓宽其投资范围于未上市企业股权和中国证监会认定的其他资产，实际上赋予了私募基金管理机构以专业领域私募信托业务经营的牌照。2012年12月30日，证监会公布《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定（征求意见稿）》，符合条件的私募企业将可发公募基金产品。
随着大资管时代来临，中国基金业已经进入前所未有的战略机遇期和挑战期，公募基金、阳光私募、私募股权等机构在一个更广阔的平台上竞争。要想在激烈的市场竞争中保持领先优势，私募基金公司必须以客户为中心，时刻把客户的需求和利益放在首位，通过创新转型实现可持续发展。
财富需求是个性化、多元化的，每个人都有自己的风险偏好和财富目标，财富管理应针对不同客户的个人特征设计相应的财富管理方案，满足客户的多样化需求。
财富的多样化需求难以由单一金融产品满足，财富管理应为客户提供定制化的资产配置方案，通过不同风险类型产品的资产配置，构建出符合客户收益要求和风险偏好的资产组合。
单一产品或单一资产组合短期的收益最大化难以实现财富目标，财富管理应该为客户提供跨领域的资产配置，寻求一个总体最优策略。
经历了国际金融危机的洗礼之后，中国高净值人群投资理念日趋成熟，很多中国高净值人士开始有意愿寻求更加专业化的资产配置建议，以确保财富保值增值。在风险偏好日益成熟、财富目标日益多元化的驱使下，高净值人群需要通过更加综合多样的资产配置来实现对财富的管理。
首先，由于高净值人群风险意识的增强，他们对于通过资产配置分散风险的理念更加认同，通过多元化分散风险是高净值人士进行多元化资产配置的主要原因。
其次，高净值人士风险偏好日趋成熟，希望通过不同风险类型产品的资产配置组合出符合自己风险承受能力的资产组合，获得更好的回报。
为财富人群提供个性化的定制财富管理服务，根据其具体情况进行跨品种的资产配置，实现财富稳健增长，成为私募基金公司搏击于大资产时代的重要发展路径。
华民创富推私人定制服务
华民创富投资控股公司为了适应新形势下投资者个性化资产配置的需求，推出“私人定制资产管理”服务。一方面，基于华民创富RiskMetri风险量化评估系统，通过分析和评估客户的财务状况和风险偏好，明确客户的财富需求和财富目标，在客户可接受的风险范围内，为客户量身定制出合理的、可操作的资产配置方案；另一方面，积极为客户挖掘稀缺性的投资机会，整合各领域的精英专家，打造覆盖固定收益、股票、地产、矿业、艺术品等领域的基金产品。
大资管时代基金业竞争的核心是挖掘稀缺性投资机会的竞争。近期，为了满足客户资产配置的需求，华民创富推出翡翠产业基金。
在翡翠行业价值链中，从翡翠毛料到最终零售端销售大约实现20倍的增值，其中，翡翠毛料鉴定切割为明料和翡翠零售销售两个环节升值空间最大。因此，翡翠行业的价值链也符合“微笑曲线”理论，上游原料市场以及下游销售渠道的价值最大。
【关键词】主权财富基金 风险 监管
主权财富基金的设立最早可以追溯到1953年，而真正的增长高峰却先后出现于1973-1974年第一次石油危机之后和20世纪90年代。前后两次增长高峰代表了当今主权财富基金的主流。
最初，成立主权财富基金的国家均非政治经济强国，随着中国、俄罗斯等国成立主权财富基金，并开始透过这一工具深刻影响世界经济和政治格局，其投资风险和监管需求引起越来越多国家的关注。
一、主权财富基金的风险分类
主权财富基金来源于国家的外汇储备，归属于主权国家，具有一定政治性。尽管实际上，绝大多数的主权财富基金还是遵照商业原则，以追求利润最大化为目标在全球范围内进行投资。但主权财富基金的主权归属决定了其运营将受到政治因素的影响。这一特殊的性质使得主权财富基金可能导致几方面风险。
首先，具有主权性的投资基金易沦为政府的工具。主权财富基金中的一部分以战略性投资为经营目的，可能会出于政治或者其他非商业目的对东道国的某些产业、企业进行恶意收购，进而阻击他国货币，从而影响东道国的经济安全。
其次，缺乏对主权财富基金的有效监管。主权财富基金具有政府背景，同时也是普通的市场参与者，其角色的双重性导致了对主权财富基金监管的困境。政府既是监管者又是市场参与者，这可能引发一系列监管问题。而且，在国际层面上，也不存在专门针对主权财富基金的监管规则和监管机构。
再次，主权财富基金背后隐藏着主权违约风险。主权财富基金大量参与高风险交易暗含了主权违约风险。由于主权财富基金追求高收益，而市场上的高收益和高风险一直如影随形，因此，主权财富基金面临的风险远远大于外汇储备面临的风险。
二、主权财富基金监管的激烈斗争
1.监管与放任之争
首先，拥有大量外汇盈余的国家反对对主权财富基金施加任何额外限制，要求在现有规则下使得该类基金自由流动。
其次，要求对主权财富基金进行严格监管的国家又包括两大集团。对于需要引入主权财富基金的国家，尤其是不发达地区，一方面想引入该类基金刺激本国经济发展，另一方面又对其潜在的风险忧心忡忡。这些国家在引入主权财富基金时都比较谨慎，且对主权财富基金的监管现状表示出了强烈不满，要求加强监管的呼声不断增强。对于西方发达国家，则担心主权基金缺乏监管，动摇全球市场的稳定，希望有规则去保护其政治上、战略上敏感的公司、资产免于成为被收购目标。从更深层次的角度分析，中国和俄罗斯推出主权财富基金后，通过这一金融工具，获得在全球金融体系的话语权，意味着新兴经济体在国际金融体系内崛起，各国尤其是发达国家纷纷修改国内立法，加强对外国主权财富基金投资的审查和监管力度。
2.一般性监管与严格监管之争
(1)一般性监管
一般性监管主要是控制主权财富基金的不合理流向，但不限制主权财富基金的进入，具体内容大致包括如下方面。
①明确的投资目标和投资策略。主权财富基金的跨境投资行为应该有清晰的政策目标和投资策略，包括这些基金是如何注入投资机构、投资收益如何使用或者分配、所投资的资产范围、所投资资产的运营管理及其运营责任的承担、相关的投资政策和风险管理政策以及以上因素修改的程序等都应该在基金的相关文件中明确规定。
②清晰的治理结构。一方面，要在相关的章程中明确确立基金及董事会与股东的关系，与央行和财政部的关系，与政府其他部委的关系，与金融监管当局的关系，以及与旗下投资对象尤其是与由其参股控股的子公司之间的关系等;另一方面，要规定政府和相关投资机构及其经理人的角色，哪个机构负责制定政策，这些政策如何执行、以及相关的责任安排等。
(2)严格监管
采用严格监管的国家往往通过国内法的规定单方面限制主权财富基金进入国内金融市场，是一种抵制性的歧视态度。
①互惠要求。有国家主张，主权财富基金在其国内投资的领域和灵活性要以投资来源国给予其同等的待遇为前提。实际上，发达国家是想以此作为要求拥有主权财富基金的发展中经济体开放国内市场的筹码。
②拥有公司股权比例限制。美国等国家认为，主权财富基金不同于私营资本，其投资目的只是为了获取利润，而不是为了控制相关的公司，因此要求其持有公司的股权不能高于一定比例。
三、对我国的借鉴
1.解除货币政策内生性束缚，提高货币政策有效性
货币政策面临内生性束缚的根本原因是货币政策效力发挥已经超越了自身的“管辖范围”，已变成传统经济增长方式的附庸。因此，要解除货币政策内生性束缚，提高货币政策有效性，必须首先改变传统经济增长方式，坚持科学发展观，走资源节约的集约式经济发展道路。
2.多管齐下，合理疏导国内闲置金融资源和外汇资产
针对人民银行资产负债表内大量的金融机构存款和央行票据，应该采取多种措施，多管齐下，合理疏导、分流，使之更有效地转化为投资。推动国内金融资源与外汇资产的双向转换，改变外汇资产对国内金融资源的边际递增单向流动状态;提高直接融资比重，发挥资本市场对闲置资金的吸收力与配置力，增加金融产品供给，尽早推出创业板市场;加强信贷窗口指导，鼓励绿色贷款、中小企业贷款与三农贷款。
3.加强外汇资产运用与管理，提高使用效率
过多的外汇资产游离于我国实体经济之外，强化了传统的经济增长模式，阻碍了我国经济增长方式的转变。而且，外汇资产并不是一国最佳的财富储藏手段。我国金融资源的闲置归根结底在于外汇资产的闲置，因此要减少金融资源的浪费与闲置，就要加强外汇资产的运用与管理，提高使用效率。
多家保险公司推出了定位于
高端客户需求的高档保险产品，
在充分发挥保险
产品承诺时间长、相对稳定、
安全等原有优势的基础上，提出了诸如
“财富保值、生活品质不变”
等的保障承诺，纷纷将寿险产品带进财
富管理的新境界。
通常人们能够意识到自己的身体是否健康，但是很少有人管住自己的财富是否健康，尤其是对于已经积累了一定财富的人来说，财富是否健康关系到生活品质的延续和提升、财富的积累和传承等等。不健康的财富使得很多人富不过三代、甚至富不过一代，形成了财富“匆匆族”，即“来也匆匆，去也匆匆”。
谈到财富管理，通常认为就是创造财富，或者说是如何赚钱，实际上财富创造只是财富管理的第一个阶段，真正决定财富是否健康、具备活力，是否能够沿袭依靠的是其他三个阶段。
财富管理由财富创造、财富保值、财富升值、财富传承四个部分构成，其中“财富保值”至关重要，在所有的金融工具当中，保险堪称实现“财富保值”的最佳利器。
最新的个人理财研究观点认为：中国富裕人群正在从投资时代步入财富管理时代。财富管理时代和投资时代最明显的区别是：前者选择金融投资工具的目的基于个人或家庭财富的管理，而并非仅仅是为了投资而投资。
按照惯例，我们通常将拥有100万元以上可投资资产的人称为“富人”。虽然超过半数以上的中国富人们都处于家庭成长期阶段，也就是孩子从出生到上大学时期，但与普通白领、中产家庭不同，富人们最关注的理财目标并不是子女教育。他们更多关注的是高品质生活的保障、财富传承、继续创造更多财富，而子女教育排在第四位。
理财是一门艺术，更是一门科学。有资料显示：在美国，48%的富裕家庭拥有多个管理型账户，平均金额为220万美元。由专业人士代为投资和管理其金钱，通常都收取管理费。而目前中国的富人家庭中，开辟管理账户的比例极少，更多表现为自己管理自己的金钱。
究其原因，也并非全部缘于中国富人们的理财观念淡薄，国内金融理财市场的初级发展状态也许是更为关键的因素。任何再先进、科学的理财观念，最终都需要落实在一种或多种具体的理财工具上，也就是说，针对国内迅速兴起的富裕阶层，市场上还比较缺乏适合的、丰富的金融理财产品。
这一回，保险产品走在了前端――采访中我们发现，已有多家保险公司推出了定位于高端客户需求的高档保险产品，在充分发挥保险产品承诺时间长、相对稳定、安全等原有优势的基础上，提出了诸如“财富保值、生活品质不变”等的保障承诺，纷纷将寿险产品带进财富管理的新境界。
保险的一个强大功能就是实现财富保值，它同时也是财富管理内容中的首要目标――即保证以购买力衡量的财富长期价值不出现缩水现象，保证财富所有者现有的生活方式与社会地位在未来不受影响。
从财富管理的角度观察，我们会忽然发现：保险已经不仅仅是简单的发生风险后的理赔了，也不仅仅是实现财富管理手段的工具之一。我们更愿意把保险看成是一种关于财富的理念和阐释。
他们为什么被打回原形
《福布斯》杂志曾针对200多位上榜富豪相继破产的案例，做过一项专门研究，发现他们之所以没有守住手中的财富，主要就是因为投资过分集中。但具有讽刺意味的是，当初这些人创造巨额财富的原因，也是过分集中的投资―成也萧何，败也萧何。
曾经有一个科技暴发户，他一夜赚了2000万美元，现在他还是百万富翁，但2000万缩水变成了300万元，根据美国的税法规定，他还必须为曾经的2000万元资产交800万元的税。于是，他面临着破产。
盲目自信，只攻不守
科学的投资方式中，既要攻更要有守。国内很多富人却只攻不守，于是常常一夜间被打回原形―从终点又回到起点。
“如果有钱，我会扩大项目，发展事业，赚更多的钱”。这是中国当前大部分富人的心态写照和理财方式的主要特征表现―注重高回报的投机性理财方式。
理财是一个门槛相对较高、相当专业的领域，大多数人必须依靠专业理财机构或者理财师的专业操作来完成。而中国的富人们大多只相信自己的实力，而且坚持这样的理念：基本上不相信别人，只相信自己―自己理财、自己投资。其实，这样的操作方式是充满危机的。这也是他们很容易被一下子打回原形的重要原因之一。
不单单是中国，其实国外富人们也同样如此。
西方针对个人财富管理的成熟理念认为：当我们拥有财富的时候，将对财富进行科学有效的管理。财富管理由财富创造、财富保值、财富升值和财富转移四个部分构成，达成以上任一部分的功效，需要进行资产配置的动作―保险是资产配置的有效工具之一。
保险的一个强大功能就是实现财富保值，它同时也是财富管理内容中的首要目标―即保证以购买力衡量的财富长期价值不出现缩水现象，保证财富所有者现有的生活方式与社会地位在未来不受影响，确保其生活品质稳步提升，确保子女成长、退休保障及后续创富之所需。
从财富管理的角度观察，我们会忽然发现：保险已经不仅仅是简单的发生风险后的理赔了，也不仅仅是实现财富管理手段的工具之一。我们更愿意把保险理解成一种关于财富的理念和阐释。
埋头创富，陶醉纸上富贵
中国的富裕人士越来越多，他们手中的财富也越来越需要与国际惯例接轨的资产配置工具。然而，近几年，财富遭遇“过山车”式暴涨暴跌的中国富人为数不少。在海外上市的中国民营高科技企业创始人中，近半人士的财富出现了缩水现象；本世纪初上市的网络新贵，由于经历了互联网泡沫的破灭等波折，其创始人的身价波动甚至高达百倍以上，波动额高达百亿元。
在财富管理的整个过程中，财富创造往往充满激情与传奇色彩，而财富保值、财富升值和财富传承这三个环节，则因讲求理性而显得平淡甚至枯燥，不过，它们却决定了财富能否长期沿袭。所以，要创造财富，要使财富升值，更要及时确保财富保值。
西方财富管理的成熟理念认为，创业者在完成财富创造后，既要考虑财富的升值，更应该先将部分纸上富贵落袋为安，变现出用于子女教育的经费、自己退休的保障以及可以长期维持某种生活方式的资金。投资收益或损失都是不确定的，是预期，既可能发生获利的结果，也可能遭受损失而导致财富缩水，而财富保值和传承则是确定的。
理财专家认为：在不影响投资的情况下，应该及时分出部分财富，选择稳定、安全的财富保值和财富传承工具进行合理的资产配置，这样做才能够避免财富剧烈缩水，避免现金流不畅，避免生活品质下降，避免家族财产流失，让财富还是自己的财富，让财富保持活力并具备升值的空间等等。
财富管理≠财富创造
如同人生有不同的阶段一样，每个人的财富生命周期也包括创造、保值、升值和转移四个阶段。这其中，财富创造往往充满激情与传奇；而属于财富管理范畴的后三个环节，则因讲求理性而显得平淡甚至枯燥，不过，它们却决定了财富能否长期沿袭。
按照西方成熟的财富管理观念，应该学会及时地落袋为安，将前期创造的财富及时保护起来，也许是变现也许是其他形式，然后将变现的资金再开始新的投资，确保财富的升值，在投资之前应该划拨出一部分资金用来建立一笔风险储备金，用于保证无论出现任何状况，目前的生活品质将是未来能够接受的最低的生活品质。
财富保值――富人的首堂必修课
财富缩水的原因
内部因素：
1、 私有企业主和上市公司创始人及其高管人员，不能及时从高集中、高风险的企业股权投资中退出。
2、在管理资产或负债时，不能有效识别和对冲风险，更有甚者，将财富用来投资单只股票或期货、期权等衍生产品而遭受不必要的损失。
3、因为不能控制喜好奢华等人性弱点，心里膨胀而成为非理性高消费者，或者盲目进行高风险的投资行为，最终成为受害者。
4、因为资产的隐蔽和保护措施不当，而成为恶意民事诉讼的受害者―要么为此付出巨额的赔偿或和解金；要么为了证明自己的清白而支付不菲的律师费用。
5、缺乏必要的规划而支付过多的财富所得和财富传承等税负，或者因为规划过头而成为偷漏税骗局的受害者。
外部因素：
通货膨胀、货币贬值、资本市场风险、法律变更及政局动荡、战争、自然灾害、环境恶化等等。
财富保值是目前许多富人面临的最大问题，在中国近20年当中许多人都成功地赚到了第一桶金，但是他们当中的很多人又都将第一桶金还给了市场，甚至负债。在最近几年中国本土出现了一大批科技新贵，许多民营企业海外上市，但是近半人士的财富出现了缩水现象；而集中股权投资现象的普遍存在，更使他们的财富水平面临大幅波动的潜在风险。有的人波动高达100多倍。
为什么如此多的财富拥有者遭到不同程度的财富缩水？究其原因主要在于：资产单一化，投资单一化，很多人靠着某个领域或者项目发家致富，所有的身价都体现在这个项目上，对自己的项目信心过大，当市值达到一定高位的时候没有将其变现，最终又开始了原始积累的初期，正所谓“成也萧何，败也萧何”。
比如说：当一个人或家庭所持有的某一公司股票占其净财富值的比例超过这一限度，集中股权投资的弊端就会凸显，一旦该公司股价出现波动，其财富水平也会随之起伏。然而很多成功人士身在其中不明其理，不是信心过强，就是惜售心理过强。
因此，财富管理的首要目标就是克服这种心理，按照西方成熟的财富管理观念，应该学会及时地落袋为安，将前期创造的财富及时保护起来，也许是变现也许是其他形式，然后将变现的资金再开始新的投资，确保财富的升值，在投资之前应该划拨出一部分资金用来建立一笔风险储备金，用于保证无论出现任何状况，目前的生活品质将是未来能够接受的最低的生活品质。
财富保值实际有两次保值动作，第一次是为了落袋为安，保护已有的财富安全；第二次是为了建立生活品质防线，保护现有的生活品质。
对于财富保值的第二个动作：建立生活品质的防线，如何才能做到节约资金，有效建立防线呢？用于建立生活品质防线的资金需要以下几个特性：
1. 尽可能的少占用整体资金，可以分若干年储备。
2. 资金定时返还补充生活所需，或者补充投资。
3. 资金不领取可以保值累积。
4. 受外界环境影响较小。
5. 定时返还现金的期限越长越好，可以将防线建立终身。
目前国内年金产品市场中，多数还是以分红险为主，存在着一些不足之处：如年金返还额度较低，而且分红不能确定。
而西方发达国家的保险年金产品设计理念，尤其是针对高端人群的服务理念，已经进入到另一个新阶段：强调通过年金险进行资产配置，在提供定期养老金的同时，还能盘活保户的个人资产，不会由于其他外在原因干扰降低养老生活的品质。同时，还能安全储备保户自己家庭成员事业资金与抗风险资金。
富人需要什么样的保险
一提起“富人险”，似乎马上就会联想到动辄百万、千万元保额的天价保单，这样的保险就是富人险吗？它与普通寿险的唯一不同就是高昂的天价赔付吗？长期以来，中国的保险市场上就是这样定义“富人险”的。实践中，这样的一款“富人险”究竟是不是富人们需要的呢？
我们采访了这样一个真实的案例：
某上市公司的高管金先生，今年42岁，子女均在国外读书，爱人在北京一家外资公司任部门主管。金先生的家庭每年可以节余现金60万元左右，拥有三套房产，其中两套的价值分别都在100万元以上。金先生家庭目前总资产已经达到1000万元以上，属于典型的中国富裕人群。
金先生告诉我们，虽然目前自己的身价不菲，但大部分为所在上市公司的股权及前几年投资的房产，实际可支配的资金并不多。而且，由于工作繁忙，自己基本上没有太多精力去做广泛的投资。
几年前，金先生就已经了解过所谓的“富人险”，有好几家保险公司的人都找过他，但金先生始终没有签单。因为金先生觉得：自己目前最大的担忧并非子女的生活保障，他们即将毕业，很快就能独立工作生活了；爱人也有一份比较稳固的、收入还不错的工作，如果再买一份高额保单“似乎意义并不大”。
解决资产保值难题
金先生目前最大的“不确定”因素，其实是未来的养老保障，当然不仅仅是吃饱穿暖―金先生担心自己退休后还能否继续保持目前的生活水准。
经过理财专家的初步诊断，金先生家庭总资产的比例分布是：49%以上的资产为公司股权，31%为房产，20%为国债、存款和基金等。这时可以基本得出一个结论：金先生家庭总产过多的集中在单一股权上，应当考虑如何转移这种资产风险，做好现有资产的保值。
如果金先生的房产不考虑出租或者售卖的话，就无法形成资产收益；虽然股权可以每年带来分红收入，但并不稳定，更多属于“纸上富贵”；金先生的其他投资多为短期收益，为了保证现有生活水平不受未来的工作变动风险、股市风险及其他经济风险的影响，需要在家庭资产配置中划拨出一部分，用来储备每年的家庭开销并且能保证这笔储备可以专款专用。
具体的操作如下：金先生应该首先考虑有计划地部分减持股票，及时变现；然后将变现的资金进行资产配置，其中一部分以现有生活品质为基准建立现金流，其余的资金用于组合投资。
规划健康现金流
根据测算，考虑到金先生子女即将毕业，经济独立，家庭开支可以降低到每年16万元左右，理财专家最终为金先生选择了一款年金类的保险产品，用来保证现有生活方式在未来不受影响，并能确保金先生一家的生活品质稳步提升。
理财专家认为：无论白领还是新富，其实都需要一项安全、稳健、不被打扰的养老计划，金先生收入较高，虽然基本不惧怕高昂医药费和高额教育金，但迫切需要进行合理的家庭资产配置，从而使现有资产更具生命力，现金流健康并且运用自如。
目前国内年金产品市场中，多数还是以分红险为主，存在着一些不足之处：如年金返还额度较低，而且分红不能确定。而西方发达国家的保险年金产品设计理念，尤其是针对高端人群的服务理念，已经进入到另一个新阶段：强调通过年金险进行资产配置，在提供定期养老金的同时，还能盘活保户的个人资产，不会由于其他外在原因干扰降低养老生活的品质。同时，还能安全储备保户自己家庭成员事业资金与抗风险资金。
这项保险计划的细节如下：金先生每年储备237550元，需要连续10年。交费结束后，金先生就可以确保自己的家庭在未来几十年中持续获得现金流的补充―每年领取10万元，从金先生52岁起一直到87岁；若金先生不领取每年的返还现金，保险公司则以复利（不低于央行一年定存利率）滚存的形式累计在生存金账户上，到金先生88岁时，返还50万元。另外，这款产品还附有身故及高残保障。
财富=时间
这里的时间，具体指保持生活品质的时间。比如，一个人每月基本生活费用开销为3000元，现有9万元存款。如果停止收入来源，它可以维持30个月的生活，那么，他的财富就是30个月；如果他需要照顾一个孩子，开销为2000元，那么，他只能维持生活18个月，他的财富也就缩水为18个月。
“富人险”的实际应用
客户类型： 创业期的高成长性的
资本积累者
保险需求： 高额人身保障
+高额意外保障
保险种类： 人身险+意外险
典型代表人物：王均瑶
客户类型： 具有稳定较高的收支
结余者
保险需求： 高额健康保障
+高额人身保障
+高额意外保障
保险种类： 健康险+人身险
+意外险
典型代表人物：唐骏
客户类型： 因职位及工作性质的
其他所得
保险需求： 高额健康保障
+充足的年金保障
保险种类： 健康险+年金险
典型代表人物：傅彪
【专家观点】
富人急需的财富价值观
1、当财富积累到一定的阶段后，富裕人士和最大多数的普通老百姓不但在资产数额方面产生了巨大的差异，在财富价值观上也体现出非常显著的区别。
2、富人们最关注的生活目标依次是财富传承、高品质的生活以及创造更多的财富，而首要目标是财富保值。
3、中国的富裕人士普遍存在资产单一化、投资单一化的状况，对阶段性资本高成长有信心，却缺乏良好的财富管理规划及中长期的准备。
4、在不确定的投资过程中，中国富裕人士更需要进行科学的资产配置，既能保证资产运用自如，又能获得长期的、甚至是一辈子的承诺。
如同人生有不同的阶段一样，每个人的财富生命周期也包括创造、保值、升值和传承四个阶段。富裕人士往往都经历过一个阶段性资本高成长的财富创造过程，而当财富积累到一定的阶段后，富裕人士和最大多数的普通老百姓不但在资产数额方面产生了巨大的差异，在财富价值观上也体现出非常显著的区别。
富裕人士一方面利用自己的财富投资金融产品或投资实业，以实现财富继续升值，一方面开始享受财富带来的品质生活。他们最关注的生活目标依次是财富传承、高品质的生活以及创造更多的财富，而首要目标是财富保值，能够把握住财富，能够持续享受到财富带来的品质生活，才是真正拥有财富。
面对未来不确定的投资收益或损失，富裕人士如何实现财富保值、升值？如何进行财富传承？高品质的生活如何不受影响？
中国的富裕人士普遍存在资产单一化、投资单一化的状况，对阶段性资本高成长有信心，却缺乏良好的财富管理规划及中长期的准备。而一旦投资遇到风险，不但财富缩水，生活品质大受影响，财富传承也成空话。
在不确定的投资过程中，中国富裕人士更需要进行科学的资产配置，既能保证资产运用自如，又能获得长期的、甚至是一辈子的承诺，以保证资产不贬值，保持生活品质不下降，并实现财富的传承。
高手这样玩：减持股份套现
沈南鹏财富保值经典案例
沈南鹏曾先后供职于花旗银行、雷曼兄弟、德意志银行等国际级行。这一经历无疑对沈南鹏处理财富的方式产生了较大的影响。在八年的投资银行生涯中，体验过香港红筹狂热、亚洲金融危机、互联网泡沫破灭的沈南鹏，因而表现出了比其他科技新贵们更强的危机意识，他不仅通过持续减持携程股票回避市场风险，在减持后投资组合的选择上也更加谙熟。
在中国当前富人们的组成中，有两类人群占比最高：一类是财富来源持续稳定、收支结余较高的人群，主要集中在跨国企业中的高级管理人员中间；另一类是高科技创业企业中的创始人，如果企业能够上市，他们立刻成为巨富――“纸上富贵”基本也由此处诞生。
但纸上富贵必然要伴随着股价表现的跌宕起伏，许多民营企业在海外上市，今天身价还是千万甚至过亿的创始人们，明天就可能资产迅速缩水，大喜大悲的情景剧持续轮番上演。
究其原因主要就在于：资产单一化，投资单一化。很多人靠着某个领域或者项目发家致富，所有的身价都体现在这个项目上，对自己的项目又信心过大。当市值达到一定高位的时候没有及时将其变现，最终，又回到了原始积累的初期阶段。
而有一个人的正确操作堪称榜样，被几乎所有的理财顾问选为首选教学案例――他叫沈南鹏。
现年48岁的沈南鹏，曾先后供职于花旗银行、雷曼兄弟、德意志银行等国际级行。这一经历无疑对沈南鹏处理财富的方式产生了较大的影响。在八年的投资银行生涯中，体验过香港红筹狂热、亚洲金融危机、互联网泡沫破灭的沈南鹏，因而表现出了比其他科技新贵们更强的危机意识，他不仅通过持续减持携程股票回避市场风险，在减持后投资组合的选择上也更加谙熟。
第一步：减持股份
携程于2003年12月上市后，沈南鹏即开始有计划地减持自己拥有的携程股份。目前，沈南鹏所持的携程股份已从IPO时的285万股减至12万股，减持比例高达95.8%。
第二步：套现后继续投资
完成减持之后，沈南鹏将资金分散投资到了分众传媒、上海瑞骏酒店管理集团等风险程度不同的项目之中，并已在分众传媒实现丰厚的投资收益。
据分众传媒招股说明书披露，沈南鹏在2004年12月以每股0.51美元购入75万股普通股，成本约为306万元，其后被选为分众传媒独立董事，并担任审计委员会、薪酬委员会和人事任命委员会的成员，因此还获得期权(具体数量未披露，但行权价仅为0.58美元，2006年7月21日ADR收盘价为64.65美元)。
2005年7月13日，分众传媒上市，招股价为每份ADR(1份ADR含10股普通股)17美元，沈南鹏出售15万股，套现204万元，剩余的60万股按2006年7月21日股价计算为3103万元，沈南鹏仅此一项投资获利可达3001万元，是投资成本的9.8倍。
当然，在中国富人群体中，能够复制沈南鹏成功经验的人肯定是少数，即使具备了那样的专业修养，也未必有像沈南鹏一样的机会。沈南鹏案例的现实意义更多表现在：当前的中国富人们，非常有必要通过科学的投资组合和理财手段进行个人财富管理，从而实现当前资产的保值和增值――虽然大多数富人不具备通过股票成功套现来规划自己财富的专业技能，但通过专业理财顾问及时打理自己资产的意识和行动，已经迫在眉睫了。
携程于2003年12月上市后，沈南鹏即开始有计划地减持自己拥有的携程股份。目前，沈南鹏所持的携程股份已从IPO时的285万股减至12万股，减持比例高达95.8%。
何谓资产配置
根据各类资产的不同特性，构建有效的资产组合，进行资产配置的权衡，为给定的资产类别设定数量上的限制，以及实现分散投资。
能进行资产配置的工具
现金：银行存款、自行储备、年金产品、外汇
有价证券：股票、基金、国债、其他债券
补偿风险损失：财产保险、人身保险
不动产：房产、地产
增值品：古玩、艺术品、珠宝
实业投资：自营企业
其他：股权、融资等
高端人群的理财误区
投资积极，理财消极；投资单一化；缺乏良好的财富管理规划及中长期的准备；价值观及对财富管理的定义模糊、困惑、不定等等，都是现阶段中国富裕阶层对待理财的重大误区。
问题之一：资产单一化
阶段性资本高成长是高端客户之所以成为富人的最主要原因，这群人包括上述46%的创业期的高成长性资本积累和12%的高风险投资所得的人。阶段性的财富高成长往往带来持续的高水平的支出，因此而富裕的人往往对财富成长的信心过大，而忽略资产的安全性管理和配置。
问题之二：重收入轻理财
31%的高端客户最主要的财富来源是稳定、 较高的工资性收支结余，他们是专业人士或企业高管、外企白领。他们的理财误区往往是重工作收入而轻理财收入，对赚回来的钱疏于管理。
问题之三：
关键词：内外影响因素；财务管理；目标
财务管理是企业管理的重中之重，它是企业资金的获得和有效使用的管理工作，企业财务管理的目标取决于企业的总目标。要实现企业的财务管理目标，首先必须考虑影响企业财务管理目标的各种因素，企业的财务管理目标不仅要受到企业本身管理决策的各种因素的影响,同时还要受到企业外部环境因素的影响。
1 内部因素
管理决策固素。项目投资和资本结构。这是决定企业报酬和风险的首要因素。任何投资都会有风险，而企业实施科学严密的投资计划将会大大减少项目的风险。多年来，不少企业陷人困境，甚至破产倒闭，大都是由于投资失误所致。因此，应结合企业实际，建立严格的投资决策审议制度，规范和约束投资行为，对投资决策的主体、内容、程序、原则、责任、监督等作出明确规定，以便尽可能地提高企业财务管理目标的实现程度。
1.1在确定项目方面，实行“统一规划、民主集中和专家评审”的可行性论证方法。
1.2在使用资金方面，实行投资预算，总量控制和封闭追踪的专款专用办法。
1.3确定最佳的资本结构。资本结构是所有者权益和负债之间的比例关系，如果资本结构不当会严重影响企业的效益，增加风险，甚至导致企业破产。使企业的总价值最大，就是要寻找一种最佳的资本结构，揭示资金成本、财务杠杆同企业价值之间的关系。
1.4投资报酬率与风险。企业的盈利总额并不反映股东财富，在风险相同的前提下，股东财富的大小要看投资报酬率。企业为达到经济增长的目的，在面临众多投资机会时，往往通过资本预算来作出长期计划决策。“货币的时间价值”是财务管理从量上分析的一个重要观念，也是评价投资方案的基本标准。因此，为提高投资报酬率，必须对“货币的时间价值”有所研究，找出适合于对资金筹集、投资、使用和回收进行研究的数学模型和分析方法，如采用净现值法、现值指数法、内含报酬率法等，从而提高财务管理决策质量，实现企业财务管理目标。
收益和风险是直接相关的，投资的主要目的是获得收益，收益面向未来，或多或少地存在着风险，企业决策时，要在报酬和风险之间作出权衡，研究风险、计量风险，并设法控制风险。风险报酬率取决于投资者对风险的回避态度和风险程度(可用变异系数计量)，因此，企业可采用多角经营和多角筹资的方法来控制风险，多经营几个品种，可以在盈利和亏损产品之间相互补充，减少风险；多种渠道筹资，可以把投资的风险(当然也包含部分报酬)不同程度地分散给债权人，以求最大限度地扩大企业财富。
1.5股利决策。股利决策的重要性是基于以下主要原因：一是影响融资计划和资本预算；二是股利减少了留存盈余，会引起较高的债务权益比率。一般来说，企业的股利决策一方面应使所有者的财富最大化，另一方面要为企业提供充足的融资。当企业的获利能力增强时，采用“低正常股利加额外股利”的决策；当企业的收益超过投资者投资于别处所能获得的收益时，企业应保留盈余而不是分配，以实现股东财富最大化。
2 外部环境因素
我国现在的发展非常迅速，但是我国的经济也是到了一个转型的时期，其中金融波动是这个时期的一个特点，在这种大环境下，投资理财诸多方式的特点也已经不像过去那样了，每种投资理财的收益和风险已经需要重新评估，针对每个人来说，都要根据自身情况好好的分析当下的金融市场，找到适合自身的投资理财方式，只有这样，才能选择最稳妥的投资理财方式，最大程度上满足自身利益最大化的要求。当然，在这种分析之中，一定要科学和理智，不能被金钱冲昏了头脑，一旦失去了理智，那么掌握再多的投资理财知识也是白搭。
一、投资理财的作用
我国人民生活越来越富足，很多人在持有着比较多的财富的时候就会思考如何才能利用手中的财富去创造更大的财富。然而，每个人持有的财富都是辛苦挣来的，故而没有人想赔本，但是一般收益高的投资理财方式往往风险也不低，故而，在投资理财的时候要找到一些合理的方案去降低投资理财的风险，故而需要对投资理财的方案进行分析，希望能够最大程度避免风险，最大程度获利。当然，每位投资者在投资理财成功的时候，还要不断的总结经验，如果投资失败，更要总结教训，书本上的知识要灵活运用，还是需要一定的时间。
二、在金融波动环境下投资理财策略
在投资理财的过程中，不管是处于金融波动的环境，还是平稳的环境，都要遵守投资理财的基本规律，也就是通俗所说的风险越大，收益越大。对于不管是哪种投资方案来说，其风险与收益都会受到环境的影响。也就是说，即使是风险越大，收益越大，在环境的作用下，其收益也会与原来的预期收益略有不同，这个不同可能是低于预期收益，也可能是高于预期收益。如果投资理财者想要在投资理财中不失败，甚至想要经过投资理财达到一定的效果，积累一定的财富，那么就要对自身有一定的自控力，也要对风险问题更好的把握，有一颗强大的心，要对投资理财情况非常的了解和清楚，懂得市场的运作规律，资本的运作规则，千万不能人云亦云。盲目的跟随和效仿，是一种不理性的投资行为，是应该极力避免的。只有投资理财者对自己情况充分的掌握，了解相关的规则，才能真正的立于不败之地。经过对投资理财行为的分析，可以明白一些基本规则：金钱只有不断的投资，才能达到利益最大化;通货膨胀越来越严重，金钱越来越贬值，投资理财越来越重要，投资理财产品持有时间越久，收益往往越大。但是，投资理财具有很大的不确定性，受到环境的影响，风险问题也在变化，故而在投资理财的时候可以有两种方案，投资风险较大的理财产品，但是持有时间一定要短，在短期内收益极大，另外的一个投资法则就是投资时间长一些，当然，在投资这个理财产品的时候，可能在短期或者某局部时间里是出现下降的趋势，但是长远来看肯定是会上涨的，故而要有一个强大的心理素质。
三、投资理财建议
一个良好的投资理财者，要考虑自己能够承担的最大损失，损失也就是风险。很多投资理财者都是及其冲动的，看见高收益，就不假思索的购买，这是非常不理智的作法，年轻人也应该对自身进行合理的配置和优化，找清楚自身的不足，积淀一下自身，不要那么浮躁冒进。对于老年人来说，可以选择风险比较小的投资理财产品。
四、结束语：
总而言之，投资理财的方式是非常多的，故而在投资理财中，投资理财者应该具备相应的知识，在掌握投资理财市场的变化情况，在充分了解自身的基础上，选择适合自己的投资理财方式。当然，投资理财是一个终身的事情，所以要做到终身学习，不断提高自己的投资理财水平，将财富积累的更快更多，只有这样，才能走得更远、走得更稳、走得更宽。
一、企业财务管理目标的认识
人们对企业财务管理目标的认识主要表述为“企业利润最大化”。这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多企业的财富增加越多，越接近于企业的目标。事实上，这种观点偏面地将利润理解为企业的财富，具有一定的局限性。在这种观点下，至少存在三个问题：一是没有考虑利润取得的时间；二是没有考虑所获利润与投人资本额的关系；三是没有考虑获取利润所承担风险的大小。
财务管理是企业管理的重要组成部分，它是企业资金的获得和有效使用的管理工作，企业财务管理的目标取决于企业的总目标。创办企业的目的是为了扩大财富，企业的价值在于它能给投资者带来未来报酬，因此，企业财务管理的目标应该是“企业价值最大化”或者“股东财富最大化”，因为这种观点，既反映了利润取得的时间，也反映了资本和获利之间的关系，还反映了受风险大小的影响。
二、实现目标的影响因素及对策
要实现企业的财务管理目标，首先必须考虑影响企业财务管理目标的各种因素，企业的财务管理目标不仅要受到企业本身管理决策各因素的影响，同时还要受到企业外部环境因素的影响，因此，确立企业财务管理目标要与财务管理活动、企业经首、管理措施、战略选择等方面联系起来考虑，企业也正是通过提高管理决策和改善外部环境这两大因素来实现其务管理目标的。
（一）管理决策因素
几项目投资和资本结构。这是决定企业报酬和风险的首要因素。任何投资都会有风险，而企业实施科学严密的投资计划将会大大减少项目的风险。多年来，不少企业陷入困境，甚至破产倒闭，大都是由于投资失误所致。因此，应结合企业实际，建立严格的投资决策审议制度规范和约束投资行为，对投资决策的主体、内容、程序、原则、责任、监督等作出明确规定，以便尽可能地提高企业财务管理目标的实现程度。具体操作时还应考虑以下两个方面：一是在确定项目方面，实行“统一规划、民主集中和专家评审”的可行性论证方法；二是在使用资金方面，实行。
1.投资预算，总量控制和封闭追踪的专款专用办法。
资本结构是所有者权益和负债之间的比例关系，如果资本结构不当，会严重影响企业的效益，增加风险，甚至导致企业破产。便企业的总价值最大，就是要寻找一种最佳的资本结构，揭示资金成本、财务杠杆同企业价值之间的关系。因此，在实际操作中，确定最佳资本结构所采用的工具应该是“每股收益无差别点”，用该方法可检验各项融资计划在不同的息税筋盈余（ebit）水平上对每股净收益（eps）的影响。当ebit数额超过其无差别点水平时，财务杠杆作用较强的计划将产生较高的eps，反之，当ebit数额低于其无差别点水平时，财务杠杆作用较弱的计划只能带来较低的eps.另外，未来增长率和销售的稳定性、商业风险、管理当局的控制能力和金融机构对企业的态度，也将对资本结构产生影响，在确定企业财务管理目标的同时，也应一并考虑。
2.投资报酬率与风险。
企业的盈利总额并不能反映股东财富，在风险相同的前提下，股东财富的大小要看投资报酬率。企业为达到经济增长的目的，在面临众多投资机会时，往往通过资本预算来作出长期计划决策。“货币的时间价值”是财务管理从量上分析的一个重要观念，也是评价投资方案的基本标准。因此，为提高投资报酬率，必须对“货币的时间价值”有所研究，找出适合于对资金筹集、投资、使用和回收进行研究的数学模型和分析方法，如采用净现值法、现值指数法、内含报酬率法等，从而提高财务管理决策质量，实现企业财务管理目标。
收益和风险是直接相关的，投资的主要目的是获得收益，收益面向未来，或多或少地存在着风险，企业决策时，要在报酬和风险之间作出权衡，研究风险、计量风险，并设法控制风险。风险报酬率取决于投资者对风险的回避态度和风险程度（可用变异系数计量），因此，企业可采用多角经营和多角筹资的方法来控制风险，多经营几个品种，可以在盈利和亏损产品之间相互补充，减少风险；多种渠道符资，可以把投资的风险（当然也包含部分报酬）不同程度地分散给债权人，以求最大限度地扩大企业财富。
3.股利决策。
股利决策的重要性是基于以下主要原因：一是影响融资计划和资本预算；二是股利减少了留存盈余，会引起较高的债务权益比率。一般来说，企业的股利决策一方面应使所有者的财富最大化，另一方面要为企业提供充足的融资。当企业的获利能力增强时，采用“低正常股利加额外股利”的决策；当企业的收益超过投资者投资于别处所能获得的收益时，企业应保留盈余而不是分配，以实现股东财富最大化。
（二）外部环境因素
企业外部环境是企业财务决策难以改变的外部约束条件，对企业财务管理目标将产生极大的影响。因此，企业要更多地适应这些外部环境的要求和变化。
1.法律环境。在市场经济条件下，法律手段日益增多，越来越多的经济活动将受到法律的具体规范，无论是筹资、投资还是利润分配，都要与企业外部发生经济关系。目前与企业财务管理目标休戚相关的法律法规有：企业组织法规、财务会计法规、财政税务法规等等。财务工作人员应该了解、熟悉并掌握这些法律知识，做到有法可依，在守法的前提下完成企业理财的职能，实现企业财务管理目标。
2.经济环境。国民经济的发展规划，体制改革的相关措施也对企业财务管理目标的实现产生影响。企业能够正确地预见政府经济政策的导向，对理财决策大有好处，国家对经济的优惠、鼓励和有利倾斜，企业如果认真加以研究，按照政策行事，就能趋利除弊。
商业竞争、通货膨胀和利率波动等外部因素，都将对企业的销售收入、存货库存、设备添置、债券投资等方面产生严重影响。为实现企业财务管理之目标，企业必须及时调整生产经营，适应经济政策，以迅速提高应变能力。
证确预测未来经济发展，实现资本大众化，分散经营风险。企业要尽可能提升自己的价值，对于还未上市的企业，要争取公开发行股察，从证券市场苑某资金，促使企业价值有市价可循，这也将有利于实现企业财富最大化。
三、相关问题的考虑
从以上分析可以看到，企业财务管理目标受到多种因素的影响，由于出发点和要求实现的目的不同，对企业财务管理目标的定位会各有偏差，但目标只有一个，即“企业价值最大化”。概括起来，对企业财务管理目标的确定还应综合考虑以下几个问题：
1.紧密配合企业战略总目标，做好财务计划。企业管理中，战略的选择和实施是企业的根本利益所在，战略的需要高于一切，财务管理首先要根据企业总目标的要求，配合企业战略的实施，认真做好财务计划。计划并非一个资金问题，还要对未来可能出现的各种情况加以思考，以提高企业对不确定事件的反应能力；增加有利机会带来的收益。财务计划确定后，要将计划具体化，进行财务预算，进一步细化各种现金收支、长期资金筹措、短期资金信贷等预算，便财务预算成为企业财务管理目标的控制标准和考核依据，在实现企业价值最大化中发挥重要作用。
2.促使企业设大限度地提高投资报酬率。成本控制是企业增加盈利的根本途径，但单纯以成本最低为标准，只局限于降低成本本身，一般不能改变风险，因此。企业在投资管理、流动资金管理、证券管理、筹资管理等经济活动中，一方面要最大限度地降低成本获得利润，便企业总体边际收益最大，另一方面要以利润换效率，充分考虑“货币的时间价值和投资的风险价值”，以求达到股东投资报酬率最大。
（一）普通家庭金融投资理财的范畴金融指的是以货币为主要载体的一系列经济活动，金融活动是目前社会最主要的经济活动形式之一，相较于以生产加工和销售为主的经济活动，金融活动能够在较短的时间内聚集大量社会财富并使这些资源得到二次利用，实现更多的经济价值。对金融活动进行注资，并从金融活动所形成的经济价值中获得分红形式的利润，就是金融投资理财。我国社会的金融大盘是由各大上市公司、企业、政府和市场经济的自然变化决定的，但是，普通家庭的投资理财也涵盖在社会金融理财范围之内，对于普通家庭来说，投入在金融活动中的货币虽然不多，但也是极为重要的一笔财富；并且，许多家庭的金融投资理财都是分阶段性的，比起企业和社会金融活动，普通家庭金融投资理财的目的更明确，甚至连理财收益的处理都是比较固定的。从以上对金融投资理财和家庭理财的分析，我们得到普通家庭金融投资理财的范畴，即，普通家庭金融投资理财是以不具有经济组织性质的家庭为单位的金融投资理财行为，这种理财行为目标指向为低风险高收益，并且理财的途径和模式选择以家庭需要为主要原则。
（二）我国普通家庭金融投资理财的方法金融投资理财以货币活动为主，因此，一切与固有资产有关的理财行为和理财方法都不属于金融投资理财，也就是说，家庭买卖房地产的行为不是金融投资理财行为，但是家庭购买住房公积金或者住房保险，就是金融投资理财。明确了这个意义之后，我们很容易发现，我国普通家庭的金融投资理财方法其实是比较简单的。按照最基本的金融投资理财风险排列次序，普通家庭金融投资理财方法分为以下几种：风险最高的是股票和期货，股票是所有家庭理财当中收益率最高的一种方式，但也是风险最高的一种，其优点是比较容易操作，但需要专业知识，期货投资与股票投资的原理几近相同；风险中等的是基金和国债。基金是专门收集社会闲散资金进行再次投资的一种金融活动，也就是说，所有购买基金的家庭相当于同时将资金委托给一个小型金融投资组织，成为组织的共同股东，承担分红和风险。基金投资的风险相对较小，但收益率不如股票和期货，国债则与基金的金融活动模式基本相同；风险最小的是储蓄和购买保险，这两者的投资与收益之间的时间间隔比较长，虽然投资的风险几乎为零，并且可以使家庭始终持有可用资金（或在某些风险中有所保障），但其收益率是最低的。
（三）探讨家庭金融投资理财的意义普通家庭金融投资理财也是社会金融活动的一种形式，只不过相较于企业和其他社会组织来说，家庭的金融活动与其说是使用能够资金，还不如说是管理资金，因此，家庭金融活动多用“理财”来描述，而不是直接用“投资”。普通家庭金融理财的最终目的是使家庭持有的货币量不断增长，以满足家庭消费需要，对此进行探讨能够帮助我国大多数参与金融活动的家庭提供更好的理财建议，使家庭理财的最终目的能够实现，即提高我国居民的生活水平和消费能力；家庭理财一旦被作为主要的研究对象，为居民消费水平的提高作出贡献，就能故事我国居民的购买力提高，从而拉动我国经济的整体发展；此外，家庭理财能力的提高能够使我国金融活动中这部分散户的金融行为科学性增强，有助于家里较好的金融投资秩序，死我们金融行业得到进一步发展。因此，重视普通股家庭作为金融活动中的一个重要角色，探讨家庭理财的现状和发展趋势，对我国经济的宏观和围观发展都具有积极意义。
二、我国普通家庭金融投资理财的现状
（一）普通家庭金融投资理财已经成为家庭生活的重要事务家庭理财已经不是一个新鲜的话题，我国传统文化中有“勤俭节约”、“紧紧手，年年有”和“积谷防饥”的家庭财务管理意识，实际上就是家庭理财的缩影。现代社会的家庭拥有更多的生育资源，摆脱贫困已经不再是家庭经济活动的主要目标，而大多数家庭都必须要负担老人养老、子女读书上学、结婚生育和自身养老的责任，这意味着小康之家也不得不考虑到这些经济问题，家庭经济压力实际上是无处不在的。而对于普通家庭来说，受众的资金并不足以开创一份额外的事业，那么，只有选择投资理财一条道路；另外，现代经济社会的飞速发展使货币以一种缓慢的方式一步一步走向通胀，虽然国家经济并不受通货膨胀的影响，但是，货币的购买力下降还是十分明显的，家庭要使手中的货币价值能够包吃住，就必须依靠家庭理财实现家庭资金的增值。基于这两点原因，家庭理财已经成为目前我国普通家庭中最重要的事务之一。据可靠资料统计，我国有80%以上的家庭都在参与金融投资理财，尽管所采用的方式不一样，但是，家庭资金确实以不同的方式流向金融市场，并创造了相应的价值。
（二）普通家庭金融投资理财的形式具有时代性特征普通家庭在金融投资理财中所选择的理财方式极具时代性特点，这与家庭理财对金融市场活动的影响力有限的特征是相吻合的。在上世纪六七十年代，最主要的理财方式是储蓄和购买国债，到如今演变成了储蓄和购买一系列保险。采用这种理财方式的大多数中老年人，他们的理财观念相对柏寿，对风险的规避心理较强；而中国的金融市场真正活跃起来是从上个世纪80年代之后开始的，从那以后，各种类型的理财方式纷纷出现，股票一度成为家庭理财中的热门方法；股票大盘的动荡和储蓄、国债的低收益率使热衷于家庭理财的人们将目光投向基金。如今，购买基金已经成为家庭理财总应用最多的一种模式，并且深受80、90后一代青年人所推崇。家庭理财在不停的时代展现出不同的特征以及成为此种金融活动的重要发展成果，而这个成果，还将随着家庭理财的发展延续下去。
（三）普通家庭金融投资理财中存在的问题尽管家庭理财已经成为我国普通家庭中较为常见的一种金融活动形式，很多理财爱好则也对股票、期货、基金等理财方式进行了广泛的学习和深刻的了解，但这并不意味着所有参与家庭理财的人们都能够对有限的财产进行科学的管理，这使得家庭理财的实际作用减弱，有时候甚至影响到家庭经济状况的稳定性，例如，2008年的金融经济危机使得很多家庭陷入股票危机当中，导致家产荡然无存。对风险规避的能力较差，甚至对风险缺乏预测能力，是大多数家庭理财中普遍存在的一个问题；第二个问题就是，很多家庭理财的金融投资者对“理财”活动本身存在着认知偏差。流行于网络的家庭理财辅APP“她理财”联手好规划网进行了一次家庭理财理念调查，发现家庭理财中存在着五大误区：第一，大多数理财者认为家庭理财行为存在着一夜暴富的可能；第二，大多数理财者认为家庭理财就是家庭金融投资；第三，大多数家庭并没有符合家庭实际需要并且规划长远的理财目标，很多家庭理财行为实际上是在随波逐流；第四，家庭理财者对理财收益存在明显偏好而忽视了理财风险；第六，理财者认为家庭金融投资理财的过程实际上就是挣钱的过程。家庭理财中这五大误区的存在，实际上是由于理财者并没有对家庭金融投资理财本身形成清楚的认知，将投资理财当成一种单独的金融的活动而并没有对家庭的财务进行整体的管理，一味追求利益忽视风险，或者不能重视到理财的复杂性和整体性。
三、我国普通家庭金融投资理财的未来发展趋势
（一）金融投资理财将成为普通家庭最主要的理财方式社会财富总量的累积增长并不会平摊到每一个大众家庭并使之受益，而是根据市场参与和投入分得相应的利益，而普通百姓分得社会效益增长的成果除了劳动收入外，就是资本投资收益了。但资本投资是有风险的，并不是每个投资者都能获利；而如果你不参与投资的话，那你就干脆没有得利的机会了。根据美国当前社会家庭收益增长分析，基本上是每个美国家庭每年约有50%以上的收益增长部分来自资本利得。在这样可观的资本增值环境下，不参与资本投资，无论你现在有多少财富，在市场经济变化中都可能被财富边缘化。而普通大众不被边缘掉的最可行措施，就是参与资本市场运作了。我国未来的经济以金融业的蓬勃发展为主，社会生产力过剩已经使我国青年一代遭受着比较大的就压力，而市场经济的发展使社会财富分配的越来越不平均，普通家庭的成员在未来能够通过自身工作满足高质量生活需要的可能性越来越弱，家庭需要以理财为主要方式，合理分配家庭资源，保证家庭生活质量；另外，在家庭能够选择的理财方式之中，金融投资理财的优势越来越明显，伴随着国民收入的不断增加和金融市场的不断发展，理财产品也日益丰富。如银行存款，以前相对比较单一，而近几年各大银行推出的各种人民币理财产品和外汇理财产品，人民币理财产品又有准储蓄型产品，能够稳获高于同期存款的收益，还有与股票收益挂钩的产品，通过买人民币理财产品间接投资股票，此外其他各种理财品种也极大丰富，基金的热卖就是人们信任并且积极投入金融投资理财的一种表现；相反固定资产投入对家庭理财的帮助作用越来越小，以房地产投资为例，10年前的这种固定资产的收益率是比较稳定的，但是在2008年到2012年之间，房地产的收益率陡然提高，然后又随着政府的一系列房屋购买限制令和银行贷款的约束，使房地产进入了一种低迷状态。一旦家庭将资产投入到房地产上，则其收益效果救很难确定。相较之下，金融投资的收益更加灵活，并且因为收益周期较短，对家庭的不良影响仍是可以规避的，这使得金融投资理财成为未来家庭理财的主要方式。
（二）普通家庭金融理财对金融风险的对抗力加强由于金融投资理财将会成为普通家庭理财最主要的方式，因此，家庭资金在未来的金融市场中将扮演一个比较重要的角色，随着人们对金融投资理财的重视长度提高，家庭对抗金融风险的能力也会逐渐增强。在全球性出现金融危机的大环境之下，金融市场的发展也存在许多不稳定状况，再加上金融中介机构和投资方式和投资产品的不断发展和增长，这就给普通家庭投资构成了极大的风险环境。普通家庭受限于专业金融知识的储备量，从而不能有效地对金融市场进行准确的判断，大多数家庭的投资方向甚至是出于对周围邻居、亲朋好友的跟风，这就给百姓家庭的资产安全埋下了隐患。普通家庭的投资一般具有投资规模较小、投资方向的盲目性和随意性、投资质量不高等特点。这些因素都是家庭金融投资潜在的风险。那些热衷于家庭理财的金融投资“散户”开始加强对金融知识的学习，力求从根本上巩固自身对金融投资环境的认知，从根源上弥补自身的不足，以便于能够更好地去判断瞬息万变的市场投资环境。还有些家庭型金融投资者通过金融书籍、报纸、电台、网络等多种多样的方式来进行金融知识的学习，金融知识的储备是一个精细、漫长、与时俱进、及时更新的过程，在这样一个学习过程里，投资者可以从根本上提高自身的投资意识，摒弃以前的投资随意性和盲目性等缺点，提升自己的市场判断力，进而提高投资质量，保障家庭资产的安全，从根源上面降低家庭投资的风险。
（三）普通家庭金融理财将呈现出目标统一下的多元化模式目前金融市场提供给将普通家庭的金融投资方式是比较多样化的，但是，受到理财者个人能力的限制，大多数家庭使用的理财方式都比较单一，并不能实现家庭资源的最优配置。然而，金融投资理财成为家庭最主要的理财方式已经是未来发展的主要趋势，而家庭对抗金融风险的能力将会有所提高，这一切都与理财者个人对金融市场的判断力提升和对家庭财务管理能力的提升有关。一个成功的家庭理财者必然不会将所有的鸡蛋都放在一个篮子里，在既要追求收益、又要规避风险，还要兼顾资源的优化配置的理财要求下，普通家庭金融理财必然呈现出一个目标统一下的多元化理财模式。从理财者的身份和责任来看，家庭中只要是能够胜任理财责任的任何一个成员，都可能参与理财互动，这必然使家庭理财的模式发生变化；从科学理财对风险的态度和处理方式来看，最有效地处理金融危机、度过风险的方式就是购买不同层次饿种类的理财产品，获得多样化的收益，或者，在经济不景气的情况下至少保证某一个或某几个理财产品还能够发挥作用；第三，金融市场提供给家庭理财者的理财产品形式多样，家庭理财者有必要根据家庭的需要去选择这些理财产品，久而久之，就会形成一个多元化的理财模式，例如，对“零花钱”的投资以短期利润率高的为主；对“读书基金”和“养老金”的投资来说，应当一较长年限的、稳定性较强的理财产品为主。
四、对家庭金融投资理财的建议
（一）树立良好的家庭金融投资理财观念为了实现家庭收入的保值与增值，应该培养对理财知识和技巧的认知，并将之转换为理性的处理投资项目和规避风险的技巧上。理念作为一种理性的观念，在理财方面就是通过理财者不断遭受的挫折和损失而完善和成熟起来的。
（二）善于利用投资收益在满足了基本的财产保全以后，在仍有富余的情况下，通过金融市场上提供的诸如股票、债券、基金、保险等形形的金融投资理财工具，进行增值计划。这些工具的特点是高收益、高风险。在这个过程中，知识在资产积累中的作用日益重要。如何选择合理的投资组合，规避风险，赚取最大利益，成了个人经济生活中新的时尚。
（三）重视理财中的家庭个体差异家庭经济的状况不同，家庭成员不同的个人喜好，所以，在投资的工具上侧重点不同，资金的注入也不一样，产生的投资理财的方式有所差异。就拿中国南北部做比较：从家庭的资产总量来说，北方家庭可能不如南方家庭，关键是理财观念和方式有很大差距。经济稍差的北方家庭有放弃理财的想法，中等家庭将财富主要用于养老、孩子上学、买房等保障性开支上，主要理财方式为储蓄。富裕家庭则大多将财富用于消费，而南方家庭则更注重财富的增值。较为贫困的家庭努力进行脱贫致富，中等家庭认为保障性开支需要更多支付，必须让现有财富尽快增值以确保生活的正常运行，小康家庭则将盈余用于更多方式的投资上。
五、结语
[关键词]私人银行 高端客户 财富管理
作为银行传统存款业务的补充,私人银行(Private Banking)业务在欧洲已有数百年的发展历史。2005年2月,第一家外资私人银行驻华代表处 ―― 瑞士友邦银行有限公司上海代表处获银监会批准设立,2005年11月,欧洲传统家族式私人银行――法国爱德蒙得洛希尔银行亦在上海设立了代表处。与此同时,美国花旗银行、荷兰银行、法国巴黎银行等跨国银行相继在其上海分行内部设置了财富管理部门。
一、私人银行的主要特征
(一)私人银行的个性
1、特定的客户对象
一般委托管理资产(Asset under Management)高于50万美元才能成为私人银行的客户,委托管理资产介于100万-5000万美元的高净值(High Net Worth)客户则是市场的主体,占私人银行业委托管理资产总量的62%,且多以资产的长期保值为主要目标。以瑞士为例,当地金融机构委托管理资产约43,310亿瑞士法郎,其中私人客户资产占33.9%、机构客户资产占56.2%,机构客户大多为社会团体、大学、研究机构和家族制企业。
2、品牌的认知度
私人银行业务开展的关键是要让客户在体验中,不断深化对品牌的感受,这是财富管理业务长期持续发展的重要因素。各家私人银行在全球成熟市场分布已基本形成定局,呈现完全竞争的态势,即使规模最大的瑞士银行(UBS)也只占总市场份额2%,最大10家私人银行管理资产总额占市场总额度的8%,各家私人银行客户基础均较为稳定。客户对银行的信任基于长期的合作,有些庞大的资产委托甚至已历经几代,从某种意义而言,这种品牌认知是私人银行最大的核心竞争力。
3、个性化需求
私人银行所提供服务的深入度及延伸度远非一般商业银行所能比拟。其业务流程开展大体可分四个阶段:首先了解客户需求,着重对客户身份、风险偏好等的识别(KYC);其次为客户制定财富管理计划,在充分揭示风险的基础上合理安排投资组合;执行计划,并根据市场波动情况及时与客户沟通,调整投资计划;最后在信息系统平台上实施客户行为追踪,完善客户信息。每一步骤均强调客户的个性化需求。
(二)私人银行风险管理
1、对客户背景及财富管理意愿的识别(KYC)
私人银行业务操作流程中的风险管理重点在于开户前的尽职调查,这个认定过程包含对客户信用状况、声誉、财富管理意愿、风险认知、政治倾向等的识别。每一个客户必须经理财顾问团队组长的审核,由组长负责对地区客户资源进行统筹分配。
银行向新的客户提供资产管理服务前,要求客户提供真实的身份证明、授权书、资产来源证明、历史完税记录等,即使现有的客户要求增加委托资产,同样要出具用以证明资产合法性的材料。这方面的严格管理,一方面是出于监管当局合规风险管理的要求,另一方面也保证了银行不经手非法资产,降低了银行的声誉风险。在客户识别过程中,私人银行尤其强调避免与敏感群体的业务往来,具体包括:与政治有关的敏感群体(Politically Exposed Parties-PEP);来自不稳定国家或地区的群体(Sensitive Country Affected Partes-SCAP),如阿富汗;与政治有关的行业(Sensitive Industry Affected Parties-SIAP),如武器制造工业。
2、对理财顾问的管理
理财顾问是私人银行业务开展过程中的核心,一些私人银行的管理者直接充当银行贵宾客户的理财顾问。理财顾问要根据客户的要求进行实时金融交易,工作性质本身包含较多主观决策因素,在与客户单向联系过程中,理财顾问的违规操作往往会给银行带来很高的风险,因而私人银行往往对理财顾问实施严格的内部管理制度。
为保证理财顾问的资质,私人银行一般要求理财顾问具备相应的学历背景、市场营销经验、投资市场知识、财富管理经验。任职后还需进行以合规为重点的培训,以瑞士银行为例,进入银行任职前必须通过网上在线合规知识培训及测试,每年还要求从业者必须参加包括反洗钱在内的合规培训。
理财顾问至少配有一名助理,负责按理财顾问已制定的计划实施投资行为,理财顾问则专著与客户沟通并对财富管理计划提出建议和改进。在银行授权范围内理财顾问拥有自主决策的权利,但必须保证所有投资交易均符合客户意愿。理财顾问或其助手调动客户帐户内的资产必须通过银行管理信息系统平台进行操作,所有交易信息均形成记录并反馈客户,除此以外还要定期向团队组长汇报客户评估,当客户理财计划变动时,变更部分必须经投资部专家审核。
3、对投诉处理机制的重视
私人银行非常重视客户的投诉机制,规定理财顾问在与客户签订理财协议时必须告知客户银行投诉部门电话,有些银行直接将投诉方式写入每一份合同中。在私人银行看来,投诉处理只是督促银行提升服务质量的手段,银行注重提供服务过程中的“履职”,从而做到“流程银行”所要求的标准。
(三)私人银行与商业银行的主要差异
1、资产规模相对较小
商业银行通过大规模的网点建设,大力拓展授信业务,追求规模经济所带来的利润率。而私人银行则不同,管理层会根据市场情况设定合理的委托管理资产“门槛”。私人银行主要收益取决于了两方面:一是高端客户市场容量,二是聘用理财顾问的成本,包括工资、奖金和佣金,根据市场经验,私人银行成本中50%为支付给理财顾问的薪金,因而成本曲线刚性较大,难以产生规模效应。从下图可以看出,A曲线表示银行在市场起步阶段竞争较少的情况下所取得的高盈利,也体现了富裕人群增多后对高端个性化财富管理业务的市场要求。享受到A曲线的高收益后,银行在扩张自身规模的同时,市场竞争加剧,加之客户资源的有限性,收入曲线的增长将趋缓。
2、操作风险为主要风险
私人银行主要为客户提供各种合适的投资建议,作为执行机构为客户买卖证券,代表客户持有证券或投资,客户是所持有证券的受益人,与此相关的市场风险由客户承担。与大多数商业银行开展自营业务不同,私人银行业倡导开放架构(Open Architecture)的发展模式,即不断从外部引入有竞争力的产品,而不将销售重点放在本银行或集团分支机构所发行的产品。获得的产品种类越多,银行可以为客户提供更为多样性的投资组合,更易于从总体上分散客户的风险。因此,私人银行比商业银行面临的市场风险要小。在信用风险方面,私人银行一般不提供贷款业务,即使接受客户抵押也必须是可以在市场上出售的有价证券等,商业银行面临的信用风险远大于私人银行。
与商业银行需要严格管理信用风险、市场风险、操作风险的方方面面相比,私人银行更加注重于操作风险的管理。典型的私人银行操作风险包括理财顾问向客户推荐了不适合其风险承受能力或需求的产品;理财顾问没有根据公司的要求揭示产品的全部风险和对客户可能造成的影响;客户服务人员在接到客户交易指令时有理解的错误或输入指令时产生失误;客户投诉理财顾问代为操作的交易与其本意不符;私人银行员工的偷窃,欺诈行为;客户有洗钱或其它违反监管约束的行为而银行在有意或无意的情况下协助了他的行为;私人银行没有完整、准确的客户信息;以及关键任务风险和业务中断风险。
二、全球私人银行业务现状
私人银行业委托管理资产总量中的80%在受益人所在国进行管理,即业界所称的境内营运模式(On-shore Banking),与之相对应的离岸委托管理资产模式(Off-shore Banking)业务则大都集中在瑞士和卢森堡,全球私人银行跨境财富管理总量的27%由瑞士金融机构进行管理。
目前,全球私人银行业发展呈现两大趋势,一是规模较大的私人银行加紧在欧美成熟市场开展兼并。以瑞士银行为例,其先后并购斯科特金融咨询公司(Scott Goodman Harris)、莱克经济公司(Laing & Cruickshank)、莱斯(法国)基金管理公司、美林(德国)资产管理公司。兼并着眼于几家机构本土高质量的客户基础,以加速实现境内营运的高效发展模式。二是加大在新兴市场的投入,其中亚洲成为了业界关注的焦点。亚洲现汇集了约200万拥有流动资金超过100万美元的富裕人群,香港则成为了全球第六大财富管理中心。根据瑞士友邦银行提供的数据,2005年银行委托管理资产增长中2/3来源于亚洲市场的贡献。
三、私人银行在华发展前景
(一)境内私人银行雏形已经出现
目前,中国市场中还没有出现专业化的私人银行,银行机构可能提供的高端服务仅限于推荐一些信托、基金组合、设立离岸帐户、出国留学等,中国高端财富管理市场的发达程度与国际成熟市场相比还有很大的差距,但境内私人银行的雏形已经开始出现。
正如本文开头所描述的,在这方面外资银行启动较早,已经在上海设立有两家私人银行代表处,另有若干私人银行业务部门在花旗等上海分行内部成立。在市场尚未完全开放,尤其是本币业务限制政策较多的情况下,外资私人银行开拓市场的道路将历经曲折。此阶段内,外资私人银行将更注重与国内各大金融机构的合作,可以预期,今后中外方的合作更可能体现在资本方面,对外资私人银行而言,这也是最稳妥的市场开拓方式,不用再对各项市场政策进行博弈。
从各中资商业银行情况看,也开始尝试向私人银行业务发展,已经设立了相对独立的财富管理部门,例如工商银行的理财金帐户、招商银行的金葵花帐户、建设银行的贵宾卡帐户等。与国际标准相比,中资银行设置的贵宾理财业务“门槛”较低,从某种意义来说,目前中资银行的贵宾财富管理只是大众客户理财业务的延伸。因客户面广,贵宾理财的开展仍主要依托分支网络进行,客户所能享受的服务主要是办理业务的“绿色通道”和个人信贷的有限审批权,高端私人服务也仅限于推荐一些信托、基金组合、设立离岸帐户、安排子女出国留学等,仍是传统上客户对已有金融产品和理财服务的被动接受。这些团队所提供的服务还没有达到私人银行所界定的范围,发达程度与国际成熟市场相比还有很大的差距。
(二)私人银行业务在境内全面展开条件尚未成熟
1、成熟的客户群尚未形成
2005年中国人均GDP为3,603美元,经济快速发展的同时催生出一大批富裕人群,据美林集团和凯捷咨询公司联合《2009年最新全球财富报告》显示,2003年中国持有100万美元以上净资产(不包括主要房产)者已达47.7万人,较2008年增加31%,位居全球第四。对于私人银行业而言,潜在客户群体已初具规模,而所欠缺的是高净值客户的市场认知。
私人银行界习惯按资产来源将客户分为两类:旧有资产(Old Money)及新兴资产(New Money),欧洲旧有资产客户占行业比重较高,其中很大一部分是世袭资产,这些旧有资产客户更看重银行的品牌。与之相比,中国近20多年来的快速经济发展催生出一大批潜在的新兴资产客户,这些人的财富来源于制造业、信息技术、消费品等的投资,更有很大一部分财富来于90年代股市及近年的楼市投机交易,这些人群更倾向于做投机决策(Highly speculative),但风险承受度却不高(Low risk intolerance),这种市场认知与私人银行所讲求的“资产持续保值”的原则背道而驰,也体现了国内投资者不成熟的一面。
2、符合要求的理财顾问缺乏
与商业银行依赖分支机构网点设立来扩展业务的方式不同,私人银行针对高端客户群所开展的业务完全基于客户对委托经理及银行的信任,理财顾问团队是私人银行的宝贵资源,除要求具有银行、管理、外语方面的综合能力外,情感能力(Ability of Emotion)也是合格理财顾问所必须的。目前,中国金融从业人员中符合私人银行理财顾问标准的人才甚少,理财顾问所能提供的服务受自身能力的限制还远不能达到客户的要求。但时值市场启动阶段,客户加深对银行的信任即是认知理财顾问的过程,银行尝试探索高端理财业务的同时也是培育高级理财顾问的过程。
3、基础环境尚待完善
稳定的政治环境、持续的经济增长、良好的诚信环境、优惠的税收政策等是私人银行业务发展必须具备的宏观市场环境,其中发达的金融市场对私人银行业的发展尤其重要。金融市场发达程度越高,银行则能以较低的成本获得更多的多样化理财产品,尤其在本币产品方面。上海建设国际金融中心框架内需要不同类型金融机构的共同参与,国际经验表明,私人银行业的发展并非一蹴而就,市场客户资源环境的成熟只是第一步,其后所要做的工作还包括:通过引入国际知名机构以加深市场认知;机构设置限制的放开,形成适合外资机构开展离岸私人银行业务的环境;完善金融市场,形成离岸与境内服务模式并存的私人银行市场。
参考文献:
（一）普通家庭金融投资理财的范畴
金融指的是以货币为主要载体的一系列经济活动，金融活动是目前社会最主要的经济活动形式之一，相较于以生产加工和销售为主的经济活动，金融活动能够在较短的时间内聚集大量社会财富并使这些资源得到二次利用，实现更多的经济价值。对金融活动进行注资，并从金融活动所形成的经济价值中获得分红形式的利润，就是金融投资理财。我国社会的金融大盘是由各大上市公司、企业、政府和市场经济的自然变化决定的，但是，普通家庭的投资理财也涵盖在社会金融理财范围之内，对于普通家庭来说，投入在金融活动中的货币虽然不多，但也是极为重要的一笔财富；并且，许多家庭的金融投资理财都是分阶段性的，比起企业和社会金融活动，普通家庭金融投资理财的目的更明确，甚至连理财收益的处理都是比较固定的。从以上对金融投资理财和家庭理财的分析，我们得到普通家庭金融投资理财的范畴，即，普通家庭金融投资理财是以不具有经济组织性质的家庭为单位的金融投资理财行为，这种理财行为目标指向为低风险高收益，并且理财的途径和模式选择以家庭需要为主要原则。
（二）我国普通家庭金融投资理财的方法
金融投资理财以货币活动为主，因此，一切与固有资产有关的理财行为和理财方法都不属于金融投资理财，也就是说，家庭买卖房地产的行为不是金融投资理财行为，但是家庭购买住房公积金或者住房保险，就是金融投资理财。明确了这个意义之后，我们很容易发现，我国普通家庭的金融投资理财方法其实是比较简单的。按照最基本的金融投资理财风险排列次序，普通家庭金融投资理财方法分为以下几种：风险最高的是股票和期货，股票是所有家庭理财当中收益率最高的一种方式，但也是风险最高的一种，其优点是比较容易操作，但需要专业知识，期货投资与股票投资的原理几近相同；风险中等的是基金和国债。基金是专门收集社会闲散资金进行再次投资的一种金融活动，也就是说，所有购买基金的家庭相当于同时将资金委托给一个小型金融投资组织，成为组织的共同股东，承担分红和风险。基金投资的风险相对较小，但收益率不如股票和期货，国债则与基金的金融活动模式基本相同；风险最小的是储蓄和购买保险，这两者的投资与收益之间的时间间隔比较长，虽然投资的风险几乎为零，并且可以使家庭始终持有可用资金（或在某些风险中有所保障），但其收益率是最低的。
（三）探讨家庭金融投资理财的意义
普通家庭金融投资理财也是社会金融活动的一种形式，只不过相较于企业和其他社会组织来说，家庭的金融活动与其说是使用能够资金，还不如说是管理资金，因此，家庭金融活动多用“理财”来描述，而不是直接用“投资”。普通家庭金融理财的最终目的是使家庭持有的货币量不断增长，以满足家庭消费需要，对此进行探讨能够帮助我国大多数参与金融活动的家庭提供更好的理财建议，使家庭理财的最终目的能够实现，即提高我国居民的生活水平和消费能力；家庭理财一旦被作为主要的研究对象，为居民消费水平的提高作出贡献，就能故事我国居民的购买力提高，从而拉动我国经济的整体发展；此外，家庭理财能力的提高能够使我国金融活动中这部分散户的金融行为科学性增强，有助于家里较好的金融投资秩序，死我们金融行业得到进一步发展。因此，重视普通股家庭作为金融活动中的一个重要角色，探讨家庭理财的现状和发展趋势，对我国经济的宏观和围观发展都具有积极意义。
二、我国普通家庭金融投资理财的现状
（一）普通家庭金融投资理财已经成为家庭生活的重要事务
家庭理财已经不是一个新鲜的话题，我国传统文化中有“勤俭节约”、“紧紧手，年年有”和“积谷防饥”的家庭财务管理意识，实际上就是家庭理财的缩影。现代社会的家庭拥有更多的生育资源，摆脱贫困已经不再是家庭经济活动的主要目标，而大多数家庭都必须要负担老人养老、子女读书上学、结婚生育和自身养老的责任，这意味着小康之家也不得不考虑到这些经济问题，家庭经济压力实际上是无处不在的。而对于普通家庭来说，受众的资金并不足以开创一份额外的事业，那么，只有选择投资理财一条道路；另外，现代经济社会的飞速发展使货币以一种缓慢的方式一步一步走向通胀，虽然国家经济并不受通货膨胀的影响，但是，货币的购买力下降还是十分明显的，家庭要使手中的货币价值能够包吃住，就必须依靠家庭理财实现家庭资金的增值。基于这两点原因，家庭理财已经成为目前我国普通家庭中最重要的事务之一。据可靠资料统计，我国有80%以上的家庭都在参与金融投资理财，尽管所采用的方式不一样，但是，家庭资金确实以不同的方式流向金融市场，并创造了相应的价值。
（二）普通家庭金融投资理财的形式具有时代性特征
普通家庭在金融投资理财中所选择的理财方式极具时代性特点，这与家庭理财对金融市场活动的影响力有限的特征是相吻合的。在上世纪六七十年代，最主要的理财方式是储蓄和购买国债，到如今演变成了储蓄和购买一系列保险。采用这种理财方式的大多数中老年人，他们的理财观念相对柏寿，对风险的规避心理较强；而中国的金融市场真正活跃起来是从上个世纪80年代之后开始的，从那以后，各种类型的理财方式纷纷出现，股票一度成为家庭理财中的热门方法；股票大盘的动荡和储蓄、国债的低收益率使热衷于家庭理财的人们将目光投向基金。如今，购买基金已经成为家庭理财总应用最多的一种模式，并且深受80、90后一代青年人所推崇。家庭理财在不停的时代展现出不同的特征以及成为此种金融活动的重要发展成果，而这个成果，还将随着家庭理财的发展延续下去。
（三）普通家庭金融投资理财中存在的问题
尽管家庭理财已经成为我国普通家庭中较为常见的一种金融活动形式，很多理财爱好则也对股票、期货、基金等理财方式进行了广泛的学习和深刻的了解，但这并不意味着所有参与家庭理财的人们都能够对有限的财产进行科学的管理，这使得家庭理财的实际作用减弱，有时候甚至影响到家庭经济状况的稳定性，例如，2008年的金融经济危机使得很多家庭陷入股票危机当中，导致家产荡然无存。对风险规避的能力较差，甚至对风险缺乏预测能力，是大多数家庭理财中普遍存在的一个问题；第二个问题就是，很多家庭理财的金融投资者对“理财”活动本身存在着认知偏差。流行于网络的家庭理财辅助性APP“她理财”联手好规划网进行了一次家庭理财理念调查，发现家庭理财中存在着五大误区：第一，大多数理财者认为家庭理财行为存在着一夜暴富的可能；第二，大多数理财者认为家庭理财就是家庭金融投资；第三，大多数家庭并没有符合家庭实际需要并且规划长远的理财目标，很多家庭理财行为实际上是在随波逐流；第四，家庭理财者对理财收益存在明显偏好而忽视了理财风险；第六，理财者认为家庭金融投资理财的过程实际上就是挣钱的过程。家庭理财中这五大误区的存在，实际上是由于理财者并没有对家庭金融投资理财本身形成清楚的认知，将投资理财当成一种单独的金融的活动而并没有对家庭的财务进行整体的管理，一味追求利益忽视风险，或者不能重视到理财的复杂性和整体性。
三、我国普通家庭金融投资理财的未来发展趋势
（一）金融投资理财将成为普通家庭最主要的理财方式
社会财富总量的累积增长并不会平摊到每一个大众家庭并使之受益，而是根据市场参与和投入分得相应的利益，而普通百姓分得社会效益增长的成果除了劳动收入外，就是资本投资收益了。但资本投资是有风险的，并不是每个投资者都能获利；而如果你不参与投资的话，那你就干脆没有得利的机会了。根据美国当前社会家庭收益增长分析，基本上是每个美国家庭每年约有50%以上的收益增长部分来自资本利得。在这样可观的资本增值环境下，不参与资本投资，无论你现在有多少财富，在市场经济变化中都可能被财富边缘化。而普通大众不被边缘掉的最可行措施，就是参与资本市场运作了。我国未来的经济以金融业的蓬勃发展为主，社会生产力过剩已经使我国青年一代遭受着比较大的就压力，而市场经济的发展使社会财富分配的越来越不平均，普通家庭的成员在未来能够通过自身工作满足高质量生活需要的可能性越来越弱，家庭需要以理财为主要方式，合理分配家庭资源，保证家庭生活质量；另外，在家庭能够选择的理财方式之中，金融投资理财的优势越来越明显，伴随着国民收入的不断增加和金融市场的不断发展，理财产品也日益丰富。如银行存款，以前相对比较单一，而近几年各大银行推出的各种人民币理财产品和外汇理财产品，人民币理财产品又有准储蓄型产品，能够稳获高于同期存款的收益，还有与股票收益挂钩的产品，通过买人民币理财产品间接投资股票，此外其他各种理财品种也极大丰富，基金的热卖就是人们信任并且积极投入金融投资理财的一种表现；相反固定资产投入对家庭理财的帮助作用越来越小，以房地产投资为例，10年前的这种固定资产的收益率是比较稳定的，但是在2008年到2012年之间，房地产的收益率陡然提高，然后又随着政府的一系列房屋购买限制令和银行贷款的约束，使房地产进入了一种低迷状态。一旦家庭将资产投入到房地产上，则其收益效果救很难确定。相较之下，金融投资的收益更加灵活，并且因为收益周期较短，对家庭的不良影响仍是可以规避的，这使得金融投资理财成为未来家庭理财的主要方式
（二）普通家庭金融理财对金融风险的对抗力加强
由于金融投资理财将会成为普通家庭理财最主要的方式，因此，家庭资金在未来的金融市场中将扮演一个比较重要的角色，随着人们对金融投资理财的重视长度提高，家庭对抗金融风险的能力也会逐渐增强。在全球性出现金融危机的大环境之下，金融市场的发展也存在许多不稳定状况，再加上金融中介机构和投资方式和投资产品的不断发展和增长，这就给普通家庭投资构成了极大的风险环境。普通家庭受限于专业金融知识的储备量，从而不能有效地对金融市场进行准确的判断，大多数家庭的投资方向甚至是出于对周围邻居、亲朋好友的跟风，这就给百姓家庭的资产安全埋下了隐患。普通家庭的投资一般具有投资规模较小、投资方向的盲目性和随意性、投资质量不高等特点。这些因素都是家庭金融投资潜在的风险。那些热衷于家庭理财的金融投资“散户”开始加强对金融知识的学习，力求从根本上巩固自身对金融投资环境的认知，从根源上弥补自身的不足，以便于能够更好地去判断瞬息万变的市场投资环境。还有些家庭型金融投资者通过金融书籍、报纸、电台、网络等多种多样的方式来进行金融知识的学习，金融知识的储备是一个精细、漫长、与时俱进、及时更新的过程，在这样一个学习过程里，投资者可以从根本上提高自身的投资意识，摒弃以前的投资随意性和盲目性等缺点，提升自己的市场判断力，进而提高投资质量，保障家庭资产的安全，从根源上面降低家庭投资的风险。
（三）普通家庭金融理财将呈现出目标统一下的多元化模式
目前金融市场提供给将普通家庭的金融投资方式是比较多样化的，但是，受到理财者个人能力的限制，大多数家庭使用的理财方式都比较单一，并不能实现家庭资源的最优配置。然而，金融投资理财成为家庭最主要的理财方式已经是未来发展的主要趋势，而家庭对抗金融风险的能力将会有所提高，这一切都与理财者个人对金融市场的判断力提升和对家庭财务管理能力的提升有关。一个成功的家庭理财者必然不会将所有的鸡蛋都放在一个篮子里，在既要追求收益、又要规避风险，还要兼顾资源的优化配置的理财要求下，普通家庭金融理财必然呈现出一个目标统一下的多元化理财模式。从理财者的身份和责任来看，家庭中只要是能够胜任理财责任的任何一个成员，都可能参与理财互动，这必然使家庭理财的模式发生变化；从科学理财对风险的态度和处理方式来看，最有效地处理金融危机、度过风险的方式就是购买不同层次饿种类的理财产品，获得多样化的收益，或者，在经济不景气的情况下至少保证某一个或某几个理财产品还能够发挥作用；第三，金融市场提供给家庭理财者的理财产品形式多样，家庭理财者有必要根据家庭的需要去选择这些理财产品，久而久之，就会形成一个多元化的理财模式，例如，对“零花钱”的投资以短期利润率高的为主；对“读书基金”和“养老金”的投资来说，应当一较长年限的、稳定性较强的理财产品为主。
四、对家庭金融投资理财的建议
（一）树立良好的家庭金融投资理财观念
为了实现家庭收入的保值与增值，应该培养对理财知识和技巧的认知，并将之转换为理性的处理投资项目和规避风险的技巧上。理念作为一种理性的观念，在理财方面就是通过理财者不断遭受的挫折和损失而完善和成熟起来的。
（二）善于利用投资收益
在满足了基本的财产保全以后，在仍有富余的情况下，通过金融市场上提供的诸如股票、债券、基金、保险等形形色色的金融投资理财工具，进行增值计划。这些工具的特点是高收益、高风险。在这个过程中，知识在资产积累中的作用日益重要。如何选择合理的投资组合，规避风险，赚取最大利益，成了个人经济生活中新的时尚。
（三）重视理财中的家庭个体差异
家庭经济的状况不同，家庭成员不同的个人喜好，所以，在投资的工具上侧重点不同，资金的注入也不一样，产生的投资理财的方式有所差异。就拿中国南北部做比较：从家庭的资产总量来说，北方家庭可能不如南方家庭，关键是理财观念和方式有很大差距。经济稍差的北方家庭有放弃理财的想法，中等家庭将财富主要用于养老、孩子上学、买房等保障性开支上，主要理财方式为储蓄。富裕家庭则大多将财富用于消费，而南方家庭则更注重财富的增值。较为贫困的家庭努力进行脱贫致富，中等家庭认为保障性开支需要更多支付，必须让现有财富尽快增值以确保生活的正常运行，小康家庭则将盈余用于更多方式的投资上。
