时间：2023-07-04 17:09:29
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇股票分析策略，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
一是绝大多数人都急于聆听别人的意见（不管是专家还是杂家）。而且，大家也都很容易接受别人的意见。看空的人有道理，看多的人也不错。于是，专家们就经常收到演讲的邀请，生意兴旺。股民们见了庙就拜，见了菩萨就烧香。这可不限于普罗大众，也适用于一些养尊处优的投资经理们。
二是绝大多数股民很容易在极短的时间内抛弃上星期刚刚从演讲中听到的专家意见，因为今天的演讲嘉宾好像听起来更有道理。当然，这意味着股票要换，资产配置要调整。
三是绝大多数股评人士和证券分析师对股价的预测都是在目前价格上再加上15%，或者减去15%（小心的人们只是加减10%而已）。你有没有听过如下的专家意见？“这只股票8块钱买入，7元止损，9元卖出！”。对宏观经济指标比如GDP、通胀、汇率等等的预测，也是如此。可是，大家都知道，市场不是这样走的：股票一年内翻几番，或减值大半，都是司空见惯的事情。在预测股票指数的点位方面，可笑的故事就更多了。
为什么股民们包括一些所谓的专业人士如此胆怯？为什么他们的信仰如此脆弱？我和同事们有时笑谈这种现象，但大家都没有答案。我猜想，可能有这样几个原因：
大家没有做足功课，对1000只股票都知道一些大概，而对每一只股票和它们背后的公司的精髓都不太了解。在计算机面前一坐就是一整天，但是并没有花时间弄通一件事。我们听了许多专家的看法，但都是别人用勺子喂给自己吃的。所以，我们所持的股票一旦下跌10%，我们便怀疑别人知道的多过自己，我们也许中了埋伏，于是“斩仓止损”。反过来，如果我们所持的股票突然涨了15%，我们就不知道还是否应该继续持有。电视上和收音机里，专家们对股票的点评也很可笑：他们可以解答任何人关于任何股票的疑惑，其渊博和自信实在让人佩服。
理论上，每个专业的股票分析员都应该对他们自己所负责研究的那十几只股票和它们背后公司的业务相当熟悉，应该敢于拍着桌子作出更大胆的预测，但是，他们很少这样做。
原因有三：一是他们的工作相当艰难，几乎无法去做。你想想，预测短期（几个月或者一年内的股价和汇价）谈何容易。即使你的基本面分析百分之百正确，市场不见得肯配合。分析师们也许都明白这个道理，所以一般都很谨慎，不愿意太大胆，他们的工作不允许他们看得太远。英文里有句话很恰当：“谁也不想把脖子伸出来让别人砍。”二是股票分析师们经常忙于事务性的工作，比如为基金经理们安排访问公司、组织会议、内部管理等等。三是忙于销售自己和销售自己的观点，没有太多时间做研究。这听起来很有讽刺意味：没有时间做研究，但必须花大量的时间销售自己的研究成果。别笑，这是生意经。
股票投资的事儿，只能洁身自爱。那我们究竟如何解决缺乏信仰的问题？我觉得，两个办法可能很有效。
一是逼迫自己只投资完全弄懂了的股票。很多国人近年来开始谈论到海外买股票，我不敢苟同。如果你的资金在一亿元以下，你投资海外股票所遇到的研究成本和交易成本会抵消你可能创造的回报。投资身边最熟悉的资产永远是最好的策略，不要害怕跑输了别人。
全球最大型的银行的分析师们纷纷报告，推荐在中国大陆和香港上市的股票。汇丰、瑞士信贷、花旗，以及其它银行，都对4月初中国央行调高利率持正面的评价。同时，_IP摩根也将中国股票的评级从“减持”调高到“持有”。而在3月高盛和德意志银行已经做出了有利于中国股票的评价。
QFII增仓
国际大行的分析师们的推荐与近期A股和H股的上涨有关。而QFII(合格的境外投资者)雌金从年初至今不断调高仓位，呈现进攻架势。自2月份果断加仓后，近期QFII的仓位进一步提升。根据海通证券的报告，截至3月4日，QFIIA且殳基金股票仓位已经平均升至88.53％，相比上期(2011年1月31日至2011年2月18日期间)增加1，43个百分点。
考虑到股票市值的上涨会被动提升股票仓位，假设在估算期间QFIIAS基金持股不动，依据沪深300指数涨幅，可以推算QFII基金整体进行了小幅主动增仓，幅度达到1.20％。相比1月底84.85％的仓位，QFII A股基金两个月来已经平均加仓了近3个百分点。
值得注意的是，在QFII AS基金最新的一次仓位调整中，13只监测的QFII基金内部出现分歧意见。有11只Q FII A股基金选择主动增仓，其中景顺资产增，仓6.16％幅度较大，而其他增仓机构增幅均在5％以内。
而摩根士丹利及保德信资产则选择减仓，幅度均超过5％。减仓后两家基金的持股仓位分别为81.59％和77.08％。
QFII不断加仓背后，其资产配置策略也出现调整。海通证券报告显示：QFII AS基金开始着手小幅提高周期类资产的配比，相应减持非周期类股票资产。目前，QFII A股基金周期类资产配比与非周期类资产基本持平。
输入型通胀的威胁
4月5日，中国人民银行将一年期贷款利率提高了25个基点到6.31％。这是不到半年以来的第四次加息。这也成为说服国外股票策略师们相信中国有能力控制通货膨胀的一个重要依据。
野村证券中国区股票研究主管吴海锋在今年年初接受媒体采访时表示，对通货膨胀的担忧将在短期内拖累股市的表现。不过在货币政策收紧和控制物价措施的作用下，任何一轮的股价下跌都是买入中国股票的机会，将带来长期收益。
野村证券还预测，中国今年的平均通胀率为4.5％，经济增速为9.8％，银行新增贷款约为8万亿元人民币；同时预计将有四次加息和三次上调存款准备金，这些紧缩性的公开市场操作或有助于吸收部分流动性。
但是中国近期公布的贸易数据无疑对股市构成利空。根据中国海关总署的公告，今年第一季度出现了10.2亿美元的逆差，这主要是由于进口价格的上涨。1～3月，进口增长了32.6％，达到4007亿美元的季度纪录高位。上涨的商品价格是进口总额增长的主要原因。海关的数据显示，中国进口的铁矿石增长了14.4％，但是每吨所支付的价格却增长了59.5％!这意味着进口铁矿的成本增长了82.5％。黄豆进口减少了0.7％，但是每吨支付的价格却增长了25.7％。
第―季度，石油进口量增长了12％，按价格计算增长了39％。日本地震发生之后，油价经历了一段时间的走低，但是随着日本重建和生产线的重新开工，他们实际上抬高了今年的能源价格。日本对铜的需求也很快地推高了中国的进口价格。
所以说，中国现在面临着输入型通胀。国家统计局公布2010年的CPI增长了3.3％。今年2月通胀是4.9％，3月则达到了5.4％。
在当今社会，投资正成为我们每一个人生活中不可缺少的重要部分。投资是生活中的一种乐趣，当一个人靠自己的才智使投资收益高于工资收入的增长时，这种乐趣实在是很美妙的。而人们在投资过程中学到的新知识、新见解将会使自己的生活更充实、更丰富、更有意义。
美国经济学家麦基尔教授（Prof. Burton G. Malkiel）是20世纪70年代至今世界股票投资领域最畅销的经典之作 《漫步华尔街》的作者，也是业内公认的投资大师。麦基尔曾任美国总统经济咨询委员会的委员，以及先锋集团、保德信人寿等跨国公司的董事，并在世界多个地区具有投资及管理经验。本刊近期采访到了这位国际投资大师，我们与读者一起分享他的投资建议、投资忠告，以及他对中国股市的看法。
投资是一种生活方式
《钱经》：一件事情做了很久以后，人们往往容易对这件事情失去热情。您对投资的热情是否还一如既往？
麦基尔：研究和从事投资可能是我一生的兴趣，对投资的热情我想应该不会改变，但在人生不同的阶段，对投资的认识可能会有所变化，或者说有所升华。
如今，我感到投资更多的是一种生活方式，而不仅仅是一种专业的技术。面对社会的通货膨胀，以及人们可自由支配的收入越来越多的情况，只有通过正确的投资方式，才能保持自己的资产不受损失。
《钱经》：您认为对普通居民来说，投资是一件很重要的事情，还是一件可有可无的事情？根据您的经验，人们从事投资有哪些需要注意的事情？
麦基尔：在当今社会，投资正成为我们每一个人生活中不可缺少的重要部分。投资是生活中的一种乐趣，当一个人靠自己的才智使投资收益高于工资收入的增长时，这种乐趣实在是很美妙的。而人们在投资过程中学到的新知识、新见解将会使自己的生活更充实、更丰富、更有意义。
至于人们从事投资需要注意的问题，应该是多方面的，我想主要说两方面的问题吧。一个方面就是资产配置的问题，无论哪一种资产配置，都无法满足所有人的需求，这是因人而异的，但我们必须要有资产配置的意识。就是你用于投资的资产应该是一个合理的组合，要考虑投资品种不同的风险收益特性，还要考虑你自己人生阶段在财务方面的不同特点。
我会向年轻人推荐比较有风险的投资组合，甚至包括一些机构投资人，我也愿意向他们推荐一些风险程度较高的组合。因为他们承受风险的能力要大一些，投资这样的组合是为了获得较高的收益。这些风险投资组合的大部分会投资在新兴市场或者股票上。
而对于年纪相对大一些的人，由于他们的风险承受能力较小，我推荐的投资组合就比较保守一些，大部分会投资在债券、房地产信托，或者一些有持续分红表现的上市公司的股票上，这样可以保证他退休以后的生活不会出现问题。
至于给保险公司这样的机构客户设计的资产配置的组合又有特殊的地方，就是它的投资品种的久期一定要跟公司的债务的久期吻合。在美国曾经发生过很多公司破产，就是因为他们投资的久期和债务的久期不太吻合。
刚才我们说了资产配置的问题，现在再说投资策略的问题。股票投资是一件风险性极高的活动，操作不当就会满盘皆输，人们总寄希望于通过某种理论或某种技术分析来预测股市涨跌，这是可以理解的。但从各国股市走势长期的历史看，无论是基本分析还是技术分析，要准确无误地预测股市的动态变化几乎是不可能的。市场上总有一些分析人士自称掌握了预测大势的法宝，并不断地向投资人发出买卖指令，但如果完全听从他们的意见，却没有几个人真的赚了钱。
我在几年前提出过一个投资策略，说不上是投资法宝吧，但我相信能让投资人缓慢地致富，至少能使风险减小。这个策略其实就是四条准则：准则一是买那些能持续五年收益高于平均水平的股票，买这样的股票跌不到哪儿去；准则二是买市盈率低于市场水平，尚未被公众发现的成长股，一旦实现增长，将会获得成倍的收益，如果增长未能实现，由于市盈率偏低，损失亦会较小；准则三是少量买一些投资者可能普遍寄予美妙想象的概念股，这种股票有可能让你一夜暴富，即使买错了，由于数量少，仍然可以控制风险；准则四是不要频繁地进行股票买卖，那样做只会使证券商赚钱，毕竟手续费用是不小的成本。
“在中国投资，我愿意付更多的市盈率倍数”
《钱经》：世界上有像美国那样的成熟市场，也有像中国这样的新兴市场，您更愿意选择投资哪一类市场？您怎样评价中国这样的新兴市场的投资机会？
麦基尔：我本人很看好新兴市场的发展前景，我感觉中国市场是全球最有投资机会的市场之一，是有很多成长型公司投资机会的地方。
我想，如果能够投资在类似像中国这样的快速增长的市场里，我愿意付更多的市盈率的倍数。我会倾向于这样的一个投资策略，就是分散投资在不同的新兴市场里。但哪些新兴市场会多一些，哪些新兴市场会少一些呢？我不单看新兴市场市盈率的倍数，更要看这些新兴市场的前景，以及政局是否稳定等。
中国从各方面来看，都是一个值得重点关注的投资市场。至于给出一个具体的市盈率的倍数，这是一件很困难的事情。因为很难比较各个公司收益的质量，而且行业不同的话，估值的标准也会有所差异。当国际资本市场一体化之后，如果在中国企业盈利的增长比美国公司高50％的话，可以粗略地认为中国市场的市盈率水平也可以比美国市场高出50％。这只是个大致的说法，并不严谨。总之，在中国投资，我愿意付更多的市盈率倍数。
谁是麦基尔？
金融保险业――Berkshire Hathaway(BRK．A)
Berkshire Hathaway为保险控股公司，由传奇式投资家华伦・巴菲特(WarrenBuffett)创立。由于Berkshire Hathaway公司正处于不动产再保险调查的繁琐程序中，我们越来越关注B e r k s h i r eHathaway缺乏稳定的营运环境。从该公司在最新的ISS公司治理排行榜上下降到左下角来看，投资者对公司管理的不良业绩十分不满。从现在的情况来看，其股票交易量比我们2005年预期股价3900美元高出25倍，约40％的溢价出现在市场上。8万5千美元的价格是我们目标价格的21．8倍，预期市值的1．4倍。目前来看该股股价恐怕已经置顶，上升空间不大。
制造业――通用汽车公司(General Motors)
通用警告自己的股东可能会失去今年初25％乃至全部的预期收益。目前的每股预期收益为负1．5美元，而整个年份的预期收益也不过1到2美元。新的报表显示：通用会减少盈利空间更大的重型车的生产，而以更低的价格生产推广私人轿车。因此，通用公司本年度盈利可见度非常有限，以致我们不得不降低2005年通用每股收益的预期。短期下跌带来的失望，使我们不得不将原先的预期每股收益1．4美元降至14美分，同时全年每股收益将由3．85美元降至50美分。而对通用2006年的每股预期收益还需要持续观望。
制造业――玩具反斗城(Toys“R”Us)
玩具反斗城为美国第二大玩具零售商，根据华尔街日报消息，玩具反斗城周三早盘上升11／16美元，至11 1 3／16美元，升幅为6．2％。此前该玩具商店巨人宣布，盈余和销售均超预期。第四季销售额为50亿，高於去年同期的49亿美元。不包括一次性项目，第四季盈余2亿7600万美元，即每股盈余1．15美元，去年同期盈余为3亿2300万美元，即每股盈余1．28美元。原先市场预期为每股盈余1．09美元。
S&P已将未来十二个月玩具反斗城的预期价格由每股24美元上调到每股27美元，甚至可以认为它不断增强的吸引力就像一个志在必得的总统候选人。
零售业――著名百货公司
Neiman-Marcus GROUP (NMG.A)
有10％的消息报道称涅曼――马库斯百货公司正在计划采取策略以加强股份持有者的所持股的价值，以及公司的销售总额。涅曼――马库斯百货公司的策略非常明智，而且认为该股是投资者们可以选择的一支潜力股。涅曼――马库斯百货公司拥有一只天才的管理团队。今年涅曼――马库斯百货公司每股预期收益由78美元升至84美元，由于涅曼――马库斯近三年来平均每年升值10％，今后的票面升值可能会达到现在的16．5倍，预计2005年其每股收益在5．10美元左右。
网站――雅虎和GOOG
3月16日，微软已经决定出售MSN的广告中心的第一部分――一种新的广告平台。数据显示MSN收费搜索服务下半年即将在法国和新加坡展开。微软说这项新服务会提供关键词广告，以及更为具体的关于在线用户的信息，从而为更高效的网络营销服务。这项服务的人气已经反映在股民对雅虎和GOOG的持有量上。虽然S&P2月份对该股票的持有量减仓10：6到15％，但目前仍然推荐持有或买进该股。
通讯网络服务业――VZ传播
(Verizon CommunicaUons)
作为美国无线通信领域的领先提供商，Verizon无线拥有全美最大的无线语音／数字网。Verizon的总部设在新泽西州贝德敏斯特，是V e r i z o nCommunications(NYSE：VZ)和Vodafone(NYSE和LSE：VOD)的合资公司。目前，它拥有3900万用户，4万名员工，1200个营业厅和办事处，150个交换中心。2003年Verizon的收入为225亿美元。在美国分地区的市场中，Verizon的网络覆盖了前50强市场中的49个地区，前100强市场中的97个。数据业务方面，Verizon在美国第一个推出商用高速数据网络，第一个实现手机无线下载应用。Verizon无线由贝尔大西洋移动、primeCoPersonaI CommunicatIOnS、GTE Wire-less和Vodafone AirTouch合并而成，三家公司均采用CDMA技术。合并后的公司一举成为美国最大的移动公司，在美国移动行业和CDMA阵营都占据了领先的地位。长久以来，Verizon Wireless在用户数、网络覆盖。收入和运营现金流等方面在美国一路领先，成为全球发展势头最为迅猛的移动运营商。
目前，有未经证实的报道称：QWEST传媒计划扩大他投标MCI的现金比例，而VZ也在竞标MCI，并与MCI达成了一项内部的协议，迫使MCI必须在3月17号同所有其他竞标方磋商之后才能做出决定。而今天早晨VZ传播在其总裁声明中多数观点都表明VZ怀疑QWEST传媒的融资能力。分析师认为VZ会在这场竞标中占据优势。
无线通讯设备制造业――Re-search ln Motion(RIMM)
当美国著名无线设备制造商RIMM和NTP的官司结束后，有理由相信该公司的股票会进一步上涨。作为和解协议的一部分，NTP保证的其顾客继续使用Black Berry系列无线产品的权利，以避免进一步的专利纠纷。RIMM一次性付给NTP4500万美元作为诉讼费和今后继续使用BlackBerry无线产品的技术转让费。尽管RIMM价值评估高于同类股票，但其长势仍然强劲，推荐股民继续持有。因盈余好于预期，Research in Motion(RlMM)上涨了2．86美元，至38．58美元，涨幅为2．68。
答案：半年。
就在半年前，全球最大在线零售商——亚马逊CEO贝佐斯还被封为《时代》周刊年度封面人物，但仅仅6个月后，网上零售已呈衰落之势：不单是B2C网站关闭的消息不绝于耳，就连亚马逊的生存前景也被打上了问号。上月底，美国著名投资银行莱曼兄弟公司的一份研究报告炮轰亚马逊，对其财务状况、运营模式乃至品牌管理提出全面质疑。
莱曼兄弟：亚马逊大限将到
尽管亚马逊的庞大客户群令人印象深刻，其账面资金仍有10亿美元之巨，营业额保持强劲增长，但很显然，亚马逊作为华尔街宠儿的时代已经结束了。自去年12月10日创下106·5美元的股价新高后，亚马逊股连日来价一路下泻，一直在40至50美元区间内窄幅波动，6月更是加速下跌。
股价大跌直接原因是亚马逊的怀疑论者全面出击。6月22日，莱曼兄弟公司的股票分析师拉维·苏里亚了一份质疑亚马逊财务状况的报告，一场有关B2C（商家对客户）商业前景的论战就此爆发。
在苏里亚看来，亚马逊的现金流一直保持三位数的负增长率，这犹如一个重病患者仍在出血不止，已到了生死存亡的危急关头。
苏里亚预测，如果亚马逊继续保持这种开支速度，明年首季就将现金告急。
显然，报告对亚马逊投资者的信心犹如致命一击，亚马逊股票在报告出台次日狂泻19％，至上周一，其股价以35·0625美元报收，较6月初的51·75美元下跌三成。
批评者认为，亚马逊推崇一站式购物理念，从其核心竞争领域如书籍、唱片及录像带等向外过分扩张，此举会模糊其品牌形象，而在消费市场，要想取得成功，关键就在于明确的形象定位。“全球最强品牌的内涵都很简单，”美国著名品牌管理顾问艾尔·来斯在接受《商业周刊》采访时指出，“沃尔沃意味着安全，戴尔是个人电脑，微软就是个人软件。但现在亚马逊既意味着书籍又意味着木炭烤架，我认为这行不通。”对于这一点贝佐斯未作正面回应，他强调亚马逊意味着通过网络向投资者提供优质服务，对此怀有期待的消费者将成为亚马逊的常客。
生死存亡这是一个问题
在早期直销以外，亚马逊也在努力开辟新收入源，出租“网上店面”已成为它的又一个增收渠道。对诸如药物一类管理较严的商品或沙发之类较难付运的产品，亚马逊一般通过吸纳策略伙伴来提供服务，这些商家可租用亚马逊的“网上店面”，以三、五年为期，租金可达1·5亿美元，目前如Living．com以及Drugstore．com等均已进驻亚马逊的网上商城。
一夜之间，你发现，突然出现了“黄金分析师”这样一个职业。一家媒体把这个职业列为“2012年出现的十大钱景可观新职业”之一。事实上，这是一个介于研究员和理财顾问之间的身份。至少，不用通过专门的职业认证。
黄金分析师这一类人士，前几年只活跃在黄金投资公司里，那时候，他们还没有这个专门头衔。这些年，黄金价格倍升成就了他们走向更宽广的舞台，也使一些原本做贵金属行业分析的研究员开始专攻黄金研究。
严格来说，国内大大小小的黄金投资公司有很多并不靠谱。它们多为靠收取黄金交易佣金的中介公司，其中，还混杂着不少不具备黄金交易或者资格的“黑”公司。
上述公司中的“黄金分析师”，实为销售，他们拿着两三千元的微薄底薪，靠拉资金和频繁交易赚取佣金。而他们的工作方式，是撰写“黄金市场分析报告”或“市场评论”，也就是预测黄金价格走势，然后对客户进行黄金交易讲座与培训。更具体拆解的话，是这样的：第一步，给公司拉来客户进行黄金交易；第二步，帮助客户频繁交易。
但也有一些系出名门的黄金分析师。他们散布在期货公司、基金公司和银行中，偶尔也出没于第三方顾问团队。通常是海归或金融专业研究生，后又经过了期货、证券的系统培训和考试。他们的职责是研究黄金市场的规律和趋势。对他们而言，客户交易和其绩效考核基本无关，相对能提供比较中立合理的分析报告。
近两年，基金、银行理财产品甚至信托，都有和黄金挂钩的新产品，因此黄金分析师还需要对现货及期货市场的交易作出判断。他们交易的市场主要有两个：伦敦金属交易所的“伦敦金”和上海金交所的“上海金”。
实际上，对于个人投资者而言，黄金分析和股票分析报告一样，只有参考价值，不能以之为操作策略。
实际上，个人参与现货金的交易比期货金的交易风险要低很多，可以在金交所、银行和部分有资质的黄金公司交易纸黄金和金条，门槛最低至千元。提醒一点，首饰不是投资品，不具备流通价值，变现损失也比较大。
关键词：证券交易；成交量；市场行为
中图分类号：F830.91 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）27-0068-02
引言
价格和成交量是证券交易技术分析中的基础参数，诸多技术分析指标都是由价格和成交量的不同组合而确立。成交量是证券交易市场中交易对象买卖数量的多少，对于一笔交易而言，有买方必然有卖方，成交量的数量指的是以卖方或者买方成交数量衡量的数值指标，而不是买卖双方的合计。通过对成交量的观测，可以判断证券市场交投的活跃程度，为证券市场交易者提供介入、等待或退出市场的交易信号。当前证券交易环境已发生了巨大的变化，计算机已成为证券交易不可缺少的工具，这与早期的报价方式相比，其优越性不言而喻。然而，传统成交量理论中对成交量的分类偏于简单，利用成交量相关指标进行交易决策的有效性受到了严峻的考验。基于此，对成交量进行深入研究为交易者提供有效的决策显得尤为必要。
一、文献回顾
最早对成交量进行研究的是证券技术分析的鼻祖查尔斯・亨利・道，1901年5月29日他在《华尔街日报》发表了评论，介绍了成交量和股价趋势具有密切关系的技术观点，评论中写道：“在成交量和价格变之间存在着一定的关系。无论如何，大量的交易活动表示买卖的平衡状态被猛烈的打破，之后价格将发生较大的变动。”这是现代成交量运用法则“量在价先”的理论源泉。随后威廉・汉密尔顿和罗伯・特雷亚对道氏理论进行了研究，在研究趋势的运动变化规律时，结合了成交量，研究的成果重要集中于《股市晴雨表》（1922年）和《道氏理论》（1932年）两本著作中。对成交量进行系统研究的是哈罗德・M.加特雷，他是纽约股票分析社团的创始人，在1935年的著作《股市获利》一书中，他对成交量的相关研究进行了系统的整理，取得了重要的研究成果。1966年，舒尔兹对加特雷关于成交量的系列研究评论道：“加特雷对于成交量的研究是证券技术分析中的里程碑，是之前出版物中少有的关于交易量问题的深入研究。”随后，成交量研究在定性方面发展缓慢，集中于对加特雷相关研究的解释和补充。由于证券技术分析和现代学术研究之间存在者实践应用和理论研究上的鸿沟，当前对于成交量研究的期刊类文献较少。在国内的研究中，早期是对国外著作文献的翻译、介绍。当前，对于成交量研究的期刊类文献主要是成交量和市场关系的实证研究，如章前、王巨川对股票价格和成交量关系进行了小波分析；肖峻、陈伟忠对成交量的价格动量策略进行了实证分析。但是，这些实证研究尽管逻辑严谨，却在操作性和实际应用的有效性上存在明显不足。
二、成交量的分类及含义
（一）增量形态下的成交量
依据增量的分布强度，成交量可分为单日天量、区域性天量、间断式天量；单日天量是指成交量在单个交易日远大于近期其他交易日成交量的市场形态；远大于应该控制在3倍以上，近期以3个交易周为限。区域天量是指连续3个交易日以上的成交量大于前3交易日平均交易量的2倍以上；间断式天量指的是成交量的分布呈锯齿状，相邻或者近期的成交量差距在2倍以上。
依据成交量的空间位置，成交量可以分为相对高位增量、相对低位增量和中间位置增量；对于相对位置高低的确定主要以投资对象历史价格走势图为标准，处于历史高位和历史低位上1/3区间的为高位，下1/3区间的为低位，剩余部分为中间位置。在具体进行技术分析时，还可以结合距离当前价位最近的有效支撑位置和压力位置来判断相对位置的高低。
依据量价的匹配关系，可分为匹配增量型、量增价滞型和量增价跌型。匹配增量指的是成交量增长的速度和价格增长的速度一致；量增价滞型指的是成交量有较大幅度增长但是价格却没有明显的上涨；量增价跌指的是成交量增长的同时价格在下降。
（二）缩量形态下的成交量
缩量的分类与增量的分类相似，分类标准为成交量分布的强度、成交量的空间位置以及成交量和价格的匹配关系等。依据这些分类标准缩量可分为：单日缩量、区域性缩量、间断式缩量、相对高位缩量、相对低位缩量、中间位置缩量、匹配缩量型和量缩价滞型、量缩价涨型。
单日缩量是指成交量在单个交易日显著小于近期其他交易日成交量的市场形态，显著小于是指单日成交量小于近期其他交易日成交量的1/3，近期以3个交易周为限。区域缩量是指连续3个交易日以上的成交量小于前3交易日平均交易量的1/2以上；间断式缩量指的是成交量的分布呈锯齿装分布，相邻或者近期的成交量中，低量是高量的1/2以下。相对高位缩量、相对低位缩量和中间位置的缩量分类方法和增量时的分类方法相同，以投资对象历史价格走势图和距离当前价位最近的有效支撑位置和压力位置为标准对缩量进行空间分类。同理，匹配缩量型指的是成交量下降的速度和价格下降的速度一致；量缩价滞型指的是成交量有较大幅度下降但价格却没有明显的变化；量缩价涨指的是成交量减少的同时价格在上升。
三、成交量的市场行为分析
（一）增量下的市场行为
单日天量有较强的市场含义，是判断大资金参与运作证券的重要信号，因为一般的交易者资金量有限，交投情况不可能产生如此庞大的成交量，即使在受到外界消息冲击时，单日天量也是大资金行为的显现。但是单日天量对价格运动方向的指示作用并不大，也不能据此来判定价格运动的启动时机。区域性天量除了可以判定大资金当前正在积极的运作该证券之外，再结合成交量的相对位置，就可对价格在将来一段时间的运动方向进行初步判定。如果区域天量出现在相对低位则意味着价格将来大概率会有一波上涨，而相对高位的区域天量则意味着交易者对当前的价格出现了较大的分歧，经常预示着价格上涨趋势的终结或者暂时停滞。间断式天量预示着大资金近期运作股票的期望越来越强烈，被市场参与者形象地比喻为“黄金坑”。也就是说，大资金可能在随后的一段时间内发起一波强烈的上涨趋势。不同空间位置的增量往往需要和市场的大环境相结合才具有较强的市场意义，比如在一段较长时间的下跌后，相对低位的增量行为预示着大资金开始进行股票的运作，同时，市场的参与者也开始关注该证券。匹配增量型一般发生在市场价格发生快速上涨的阶段，意味着市场的参与者越来越多，尽管市场分歧越来越大，但是买方的力量远远超过卖方的力量，这时对于交易者来说，持有证券的同时应密切关注价格信号的变化才是正确的策略，如果发现成交量的增加不能推动价格相同幅度的上涨，交易者应该迅速离场。量增价滞型的市场含义需要结合证券的相对位置，如果价格位于低位，量增价滞更多意味着大资金在购买股票，如果发生在相对高位往往意味着一段上涨趋势将要停滞，但并不意味着趋势的终结。量增价跌的市场意义比较明显，意味着大资金在不计成本迅速离场，预计后期的证券价格会有较大幅度的调整。
（二）缩量下的市场行为
单日缩量经常发生在上涨的趋势当中，缩量反映市场惜售的心理状态，预示着证券价格在较短时间内还会有一定幅度的上涨；区域性缩量一般发生在证券价格有较大幅度上涨之后，但是大资金还没有明显的离场行为，随着时间的推移，市场参与者的分歧越来越小，对当前证券价位逐步认同，持有者出售证券的动机越来越弱，等待上涨的心理越来越强。间断式缩量的证券形态表示大资金正在积极参与该证券的买卖，同时在不断地测试市场持有证券的心理状态，以便后期对该证券进行运作。相对高位缩量的市场含义需要结合价格运动的方向进行分析。如果缩量时价格没有发生明显变化则意味着市场对将来价格持续上涨有较大的期待，市场正在积蓄力量，等待合适的时机恢复上涨的趋势。如果缩量发生在价格下跌趋势中，则更多地表示市场的参与者逐步退出市场，价格下跌的趋势有可能持续下去，这就是市场常说的“阴跌”。相对低位的缩量意味着市场当前交投清淡，参与人数较少，市场人心涣散，这种成交量形态多出现于市场大跌之后。这样的市场形态适合大资金布局进行左侧交易，不适合小资金参与。
匹配缩量型多出现于价格上涨的过程中，价格经过一段时间的上涨，成交量下降，同时价格也有相同比例的下降，这经常是上涨过程的中继休整，后期价格上涨的概率较大。量缩价滞型和匹配缩量型的市场含义相似，不同的是量缩价滞型预示的市场比匹配缩量型更强势，市场的参与者对将来价格看涨的心理预期更强。量缩价涨型形态的出现预示着市场强烈的惜售心理，价格迅速上涨的同时，市场参与者获利离场的动机很弱，大多数参与者选择持有证券等待上涨。对于参与此类形态证券的交易者来说，要密切关注成交量的变化，如果成交量放大，则预示者市场参与者持有证券的心理状态发生的实质性变化，应该迅速离场，锁定交易利润。
结语
市场环境在不断的变化，相同的成交量形态在不同的市场环境中具有不同的技术含义，给市场参与者提供的交易信号也会有所不同。成交量作为证券技术分析的重要参数，看似简单，若要实际运用于市场，为交易者提供有效的交易信号，这是极为复杂的过程。这就要求市场参与者不要局限于现有的成交量理论，大胆探索勇于创新，深入探究成交量的“秘密”，不断地丰富成交量理论的研究成果，以市场实践的有效性作为检验理论有效性的最终标准，为市场参与者进行交易决策提供科学有效的指导。
参考文献：
[1] 章前，王巨川.股票价格与成交量关系的小波分析[J].昆明理工大学学报，2007，（12）.
各家看点
瑞银证券的策略分析师陆文杰说：“我们预计中国股市会有一个好年份。”他说：“尽管中国经济增长在2017年将进一步走软，但随着政策收紧后资金流出房地产市场并重新回到周期性行业如基础设施行业，在宽松信贷和充足流动性的支持下，企业营收将以两位数增长。”根据他的估计，跟踪在香港上市的中国企业股价表现的恒生中国企业指数到2017年底将上升近20%，达到11700点。
摩根士丹利最新报告指出，中国股市重回牛市，上调沪指至4400点，与目前点位3241相比上涨空间为36%。
招商证券首席策略分析师王稹也将对于2017年A股市场的预测上调，将上证指数合理估值中枢由此前的3150点提至3250点附近，将主体区间上沿从3300点提升至3800点。
具体而言，基金经理和股票分析师们认为，随着中国调整经济结构以减少对出口和投资的依赖，并更多地把重点放在消费和服务驱动型产业上，消费股将是未来一年中表现最好的板块之一。瑞银证券A股策略分析师高挺说：“消费板块将是明年的一个重要投资主题。我们看好消费和服务行业的名牌上市公司，它们的增长将得到中国经济调整的结构性趋势的支持。”
国泰君安认为2017上半场小波折，下半场更精彩。其报告分析称，当前市场仍在寻求需求拐点何时出现，但地产投资m延续性和补库需求将使得这一过程相对缓慢，上市公司盈利修复同样滞后显现，预计到明年1季度市场将延续震荡上行趋势。但17年3、4月开工旺季前后，如果需求向下拐点得以证实，而房价、通胀等政策约束又没有解除，需求下行与政策错位将极成市场压力最大的阶段。进入下半年，维稳压力下政策边际转向可期，召开前改革预期密集发酵，风险偏好企稳驱动市场迎来年内最佳进攻时机。
中信证券认为综合宏观组对基本面的判断，以及固定收益小组对无风险利率的判断；以及上述我们对资本外流、人民币汇率、货币政策环境等要素的分析，我们认为，整个A股在2017年上半年会经历一个从结构到趋势的行情过程。一季度主要还是以结构性行情为主，基于通胀预期和Fed加息落地可能有反复；而趋势性行情最好的窗口还是在二季度。
申万宏源策略首席分析师王胜在“申万宏源2017年度策略会”上指出，“”改革预期升温，多重上行催化有望共振，2017年机会大于2016年。未来来自房地产、外资和保险的资金，将形成共振利好A股。但需要注意的是，尽管今年第三季度以来经济上行明显，上市公司业绩向好，但其业绩在2017年将呈现下降态势，托底A股存疑。
银河证券认为，2017年A股将呈现震荡格局，应寻找结构性机会。其报告分析称，2017年供给侧结构性改革持续推进，旧泡沫将被逐步刺破，经济将在冲击中构筑新的增长动力，寻找结构性机会。随着特朗普的上台，美联储加息路径将出现较大的不确定性，人民币贬值压力仍存，无风险利率易上难下，警惕货币政策趋紧风险。同时我们认为2017年需求将逐步下滑，地产受制于调控，基建受制于财政约束，二者均难以维持目前的增速。在缺乏需求改善的条件下，上游大宗商品价格难以持续大幅上涨，明年PPI将出现拐点。随此而来，A股企I盈利也将出现拐点。
中金公司表示，经过2015年下半年大幅回调及2016年至今的盘整，当前市场并非没有风险，但预计资金在资产之间轮动的特征将继续演绎，随着股价调整和盈利增长消化估值，股市精选个股的空间逐步打开，2017年结构性机会将优于2016年，A股全年有望实现个位数收益。
牛市还远未结束
世界著名投资大师、威廉指标创始人拉瑞・威廉姆斯表示全球的利率都处于下降通道，流动性宽松有利于支撑股市上涨。市场还在牛市，但股市从来不会一路走高，总是涨上去再跌下来，磕磕绊绊很正常。沪指从2000点涨到5000点，积蓄的调整压力一直没有释放，股市也需要休息。美联储加息预期、以及中国的监管层查融资杠杆，这些都是导火索，都是短期影响，不会改变长期趋势。在我的研究周期中，中国股市正经历一个80周的强势周期，并保持着总体向上的趋势，现在中国股市的投机还没到达顶峰。判断A股走牛，这里面还有一个重要的原因，就是中国经济将会持续增长，伴随着经济增长，股市也会随之上涨。
虽然中国经济整体增速下滑，但在世界经济中依然是亮点。我第一次来中国是40年前，这40年中国的变化超乎人们的想象，用“巨大”都不足以形容。我认为中国会越变越强大，作为新兴经济体，中国的消费能力就非常可观，这里面蕴含着巨大的投资机会。当前，中国经济下滑只是一个挤水分的过程，是为了让经济的发展更健康、更持续。
投资者对资金管理要永远记住两条，第一：不赔钱。第二：参考第一条。风险和收益永远是成正比的，做短线操作的投资者更要控制好投资比例，最好是由一个很小的头寸，抓住一个大的变化趋势。但人们总是希望下大的赌注以获得超额收益。因此，投资者并不是在和股市做交易，实际上是在和自己做交易。做交易一定要控制情绪。
2017年板块投资建议：
增持金融，包括保险、券商和银行，对地产保持中性。 增持工业，对能源和原材料维持中性看法。增持信息技术，将可选消费品评级由增持下调至中性，减持必需消费品。增持医疗保健，减持公用事业和电信。
2017年首选买入个股：
那么未来营销的内涵是什么？无论是学院派的营销学，还是营销实战，都是建立在传统经济学的基础以及对人的基本假设上，这个经济学的基础就是资本、劳动、土地作为生产要素，透过价格杠杆作用下的市场机制，达到资源配置的某种均衡，进而促进社会福利的最大化。其中隐含的人性假设就是“自利的经济人”。这些东西在今天看来依然有合理成分，但已经面临重大挑战。
今天我们要把经济学放在一个新的框架下来看，大的背景就是互联网。在此背景下，经济学要和社会学、心理学、认知科学相结合。市场营销理论也要放在社会学、心理学、认知科学角度下重新审视。营销为什么会存在？营销未来的存在价值和理由是什么？简单说，美国的营销学热潮始自20世纪60年代，各类营销学说、方法竞相登场，但根本上来说，并未有重大的突破。我们可以看看2013年7月，美国营销协会给“市场营销”下的一个最新的定义：市场营销是在创造、沟通、传播和交换产品中，为顾客、客户、合作伙伴以及整个社会带来价值的一系列活动、过程和体系——这个定义我认为了无新意。为什么？原因就在于它依然将生产者、营销者和消费者割裂开来，这是今天营销学也好、营销实战也好，面临的最核心的挑战。
假设人是“自利的经济人”，假设生产者和消费者是分离的，是透过市场行为进行价值交换的，在这样的假设下，我们看到的往往是过度包装和过度营销，看到的是营销通道和媒体的利益勾连，看到的是鲍德里亚在《消费社会》一书中描绘的“符号消费的意义代替实物消费的意义”。
如此来看，营销学的理论和实践有个很大的问题，即营销学的本质就是在充分挖掘和利用人性的弱点，就是让人在商品消费过程中产生不可自拔地迷恋和愉悦感，让人流连忘返。美国学者丹尼尔.贝尔对“后工业时代”的批判，詹明信对“晚期资本主义文化逻辑”的分析，以及海德格尔、鲍德里亚、麦克卢汉、内尔.波兹曼等学者，对资本主义工业社会从哲学、社会学、传播学不同角度的批判，都深刻地揭示出这一点：工业时代对人和人性的研究，依然很不充分。
从营销的角度来说，过度营销导致过度消费，并带来社会生活、生产方式和消费方式的巨大扭曲，并产生惊人的资源浪费，并由此使人们的生活理念发生了严重扭曲。美国学者齐格蒙特.鲍曼曾在《消费、工作和新穷人》一书中描述了他所认为的穷人和资本主义社会。他认为，资本主义社会可分为生产型社会和消费型社会。生产型社会中的穷人是属于没钱，消费能力不足的群体。在消费社会逐渐兴起的过程中，尤其是到了七八十年代，电视文化大行其道。在这个消费社会里面，人们已经不再是因为没有消费能力不去消费，而是厌倦消费，缺乏消费意愿。在这个社会，人们只需用3-5%的钱就可满足一般的衣食住行，其余的消费都是为了满足自己的认同感，为了满足某种文化的需要。
美国在八十年代出现了一种叫做bobo族(布尔乔亚-波西米亚)的群体。他们有消费能力，但倡导返朴归真，比如手工打造项链，手工缝制皮革。bobo族在八十年代的崛起，其实就意味着社会的消费趣味发生了变化。
日本2005年出版了一本名叫《下流社会》(作者三蒲展)的书。这里的“下流社会”是指沉迷于电子游戏、手机的年轻人，嘻哈族，他们对上流社会是不屑一顾的。100年前，人们对上流社会充满向往和敬仰，最典型的像英国狄根斯《远大的前程》里描述一个乡下男孩如何来到城里，面对现代社会文明心潮澎湃，并立志要跻身这个行列。现在的bobo族、嘻哈族、下流社会对上流社会的作派厌恶至极，他们根本不以上流社会作为自己的追求方向，他们完全有自己的生活风格。
从这个大背景下，你可以看到互联网真正带来的是什么？是契合波波族、厌消费主义者、嘻哈族真实心愿的新的可能。样式、风格、品味，乃至价值观，都不能事先像生产啤酒一样“罐装成型”，他们不再是被动的消费者，他们不再被牵着鼻子走，他们拥有了可以创造生活、分享乐趣、点赞他人的强力工具，这就是互联网、社交网络。相比之下，传统营销学致力于制造大批量没有思想，没有情感，只是乐此不疲、沉溺其中的消费者。
传统营销理论与实践，其目的都在于让你产生当下的消费，让你产生当下不可遏制的购买冲动，但是买完就后悔的情况比比皆是。从六十年代、八十年代到现在，反消费主义、厌消费主义、返朴归真，这种潮流一直在暗流涌动，虽然从未成为主流。但我们需要思考的是，未来这个历史洪流会延续吗？在互联网背景下，营销学会出现重大逆转吗？还是出现一个双方博弈的中间状态？我想这就是未来10年营销学的课题，这就是营销学的未来！新生意模式
未来到底什么是“生意”？做生意是为了什么，消费的目的到底是为了什么？这个问题目前很难回答。人们说，做生意的目的就是为了赚钱，也就是说，商业文明的内核是赚钱。你也可以说是“增长”、“持续增长”、“创造价值”等等，但都离“赚钱”这件事相差不远。这时候你会看到社会责任、文化交流，共鸣等等就显得没有根基，因为商业社会一切都奠定在赚钱的基础上。可是现在你会发现，这个根基已经发生了一些松动。
举个例子来说，维基百科、百度百科，美剧字幕组，很多很好看的国外文章都是由志愿者们免费翻译过来，先不论其中的商业模式，至少在今天，我们对在互联网世界免费获得这些东西习以为常，可传统经济学对此无法解释：在全世界那么多人中，怎么会涌现出一大批志愿者乐此不疲地贡献自己的东西？用传统经济学的假设，有时候很难解释人的某些活动是心甘情愿的，是不以赚钱为目的的。看了一集美剧，我们不会感谢字幕组，甚至字幕组也不知道到底是谁在看，这些贡献者和消费者是隔绝的，也没有一个网站试图把这两部分人撮合在一起。大家都不关心这个。其实C2B以及大规模定制、分享经济，这些模式里就有大量分享快乐的影子。我们必须敢于想象，未来的商业立足之本，可能不再是围绕赚钱，或者赚钱要稍微靠边站一点。未来的商业可能会出让一部分地基给分享经济和维基经济。如果是这个格局，新的生意模式可能会发生变化。
如今“营销”变得无处不在，且处处充满人性关怀，但深刻挖掘其内涵，必须是对传统营销学的理论、假设有清醒的认识。今天人们依然没有感受到营销学可能面临的冲击，传统营销学可能会崩盘，而我们需要学会未雨绸缪、见微知著。
营销的核心问题不一定是技术细节，而是对人性的体察和未来人的认知与行为模式的基本假设。以支付宝为例，支付宝目前面临的挑战看似是移动支付，但这只是暂时现象，支付宝真正面临的挑战是“传统支付的颠覆”。支付，将不再是“一手交钱一手交货”的中介职能，支付将是把交易关系纳入社会交往网络的最佳纽带。它将是关系、信任、亲密性、愉悦感的度量。现在paypal已经准备接受比特币，这至少说明他们没有对虚拟货币视而不见，支付跟虚拟货币一定会共有。其次，支付承载的一个基本功能就是交易中介，但狭义的“买卖”这个事情是无法承载分享经济的。分享经济倡导的是赠与和分享，买卖则是等价交换。
著名的未来学家托夫勒在上世纪80年代，就提出一个词：prosumer，生产者亦是消费者。这种生产者、消费者、运输者等角色的划分标准都源于工业时代，而今天都变成一个社会节点，每一个社会节点都一定是双重角色和多重角色的合一状态。例如，美国有家电商公司quirky，每个人每天都可以提交自己的创意，每周做一次创意评选，评选出10个最多点赞的创意，然后交到工厂里生产。提交创意是免费的，当你提交创意的时候你是创新者，提交之后你可以根据你的专长做设计者。当你提交创意参与生产，你就是生产者，当这个产品做出来卖掉，甚至你自己也用，那你就即是生产者也是消费者，你会发现大家的生产、消费在不停地卷入这个过程。这就意味着企业角色在未来将发生变化，职业和日常生活也将发生变化。
可见，营销学的基本理论如果动摇的话，会对人的消费行为、社会的运转状态、企业的组织形态、工作形式产生一系列的冲击和变化。
社区经济商业化
社区经济、自媒体如何在当前环境下商业化呢？当前的环境是，我们的下半身在旧社会，上半身已经到了新社会。如何在旧社会里商业化，那只能是利用时间差。例如，91年中国的证券市场开放，当时赚钱的商机不在股票交易，因为没有几支交易股票，当时的赚钱市场就在很多股票培训班，高管训练营，股票分析师学习班，即教育培训经济。95年之后到96—98年，一波行情出来，上市公司随之增加，这个时候出商情、各种交易信息及信息汇总最赚钱，所以说社区经济如何赚钱，一个思路就是要贴地气。要围绕当下热点问题、围绕大家的痛点做文章。
一、网络银行与电子商务
电子商务是网络银行产生的商业基础,可以说没有电子商务的发展，就不会有网络银行的兴起，电子商务是一种伴随因特网的普及而产生的新型贸易方式，它是当代信息技术和网络技术在商务领域广泛应用的结果。
电子商务技术的发展催生了网络银行。通常说，电子商务对银行的要求有两方面：一是要求银行为之提供相互配套网上的支付系统；另一面是要求银行提供与之相适应的虚拟金融服务。电子商务是一种网上交易方式，所有的网上交易都由两个环节组成的，一是交易环节，二是支付环节，前者是在客户与销售之间完成，后者需要通过银行网络完成。
网上支付系统的建立是电子商务正常开展的必要条件，否则网上交易无法进行。例如在1999年初，上海书城推出网上书店服务，从开业到2月9日的40天中，访问该网站的有1．7万人次，而营业额却不足5000元，仅是上海书城正常营业额的1%。还有杭州“中国第一家网上书店”更是早已夭折。是什么原因导致此类问题，主要是网上支付问题没有解决。要发展电子商务必须依托先进的网络银行，网络银行为电子商务的发展提供了一个安全、平稳、高效的网上支付系统，从而有力地支持了电子商务的正常开展。
二、网络银行的金融服务
网络银行是一种虚拟银行，它所提供的金融服务与传统商业银行相比，有共同的地方，也有不同的地方。网络银行提供的金融服务主要包括两方面，一是基础网上服务，二是增殖网上服务。基础网上服务是指网络银行向客户提供的基础性电子商务服务，它又由两部分组成。银行电子化提供的金融服务主要有：（1）银行零售业务电子化形成的金融服务品种，如ATM和POS的发展使银行零售业务摆脱了时空的限制；（2）银行批发业务电子化提高了其服务的规模经济效益；（3）银行同业清算转账电子化，如电子资金转账系统（EFT）、自动付费系统( APS)和全球电子表资金转账系统。转账系统的建立，也为网络银行的金融服务提供了重要条件。基础网上服务的第二个方面是网上支付系统，它主要是向客户提供安全可靠的网上支付系统服务，这一服务是构成电子商务的核心服务项目。在网上进行的全部交易都需要通过网络提供系统来完成，它既是吸引网上客户的基本手段，是网上金融服务的重要内容。
网络银行提供的第二项金融服务是网上增殖服务。网上增殖服务又主要体现在金融服务品种的在线多元化和品牌化两个方面。银行业务品种多元化，是网络银行金融服务的优势。目前，网络银行所提供的服务可分为：（1）各类信息，包括静态信息、动态信息和账户信息；（2）在线交易，包括开户、存款、支付账单、转账、贷款、保险及通过经纪人购买各种金融商品；（3）新型服务包括向客户提供投资咨询，股票分析等。
为了更大限度地满足顾客的随机性、便捷性要求，美国网络银行正在开拓以下在线金融服务：（1）客户综合服务网络，人们通常称它为“银行服务呼叫中心”。它是指客户利用一定通信手段，如电脑、电话、传真等，与服务中心取得联络后，可享受系统所提供的金融信息服务和金融业务服务。（2）电子货币形式的支付服务。它是指在网络服务供应商（ISP）的技术支持下，网络银行提供电子票据支付、电子票据开立、购买保险和共同基金以及进行股票交易等各种电子货币形式的支付服务。（3）网络金融工程的全方位服务。它是指向特定客户提供特定的服务方案，包括尖端金融产品的设计、证券承销安排，资金的吸收和分流及投资组合策略等。
网络银行提供的增殖服务还体现在金融服务品种的在线品牌化上。现在的人们越来越重视品牌的选择，因为它有信誉，值得信赖。同样，在选择网络银行时人们也对传统的老牌银行情有独钟，因为它们比新创立的银行更具深厚的企业文化基础和更高超的市场营销策划能力，也有实力提供更方便、快捷的金融服务。
三、网络银行的竞争优势
网络银行与传统的商业银行相比，有许多竞争方面的优势，突出体现在两个方面，即对成本的替代效应和对服务品种的互补效应上。网络银行不需要具体的营业场所，因而其成本替代效应主要表现在对商业银行设立分支机构和营业网点的成本替代上。另外，由于网络银行运作的基本策略是将传统的前台服务与虚拟的网上前台服务有效结合起来，将传统形成的后台数据处理与网上虚拟的后台数据处理有效地结合起来，这样台前台后的业务和数据处理一体化的服务，弥补了传统银行金融服务的不足，起到互补的作用，从而大大的增强了商业银行的业务竞争能力。
网络银行的竞争优势具体体现在以下几方面：第一，成本竞争优势，即网络银行可以降低银行的经营和服务成本，从而降低客户的交易成本。据美国一家金融机构统计；办理一笔银行业务；通过分行方式的费用是1．25美元，使用ATM是80美分，使用电话银行是40美分，使用自动拨号方式是10美分，而使用因特网只需要1美分，可见，与传统银行相比，网络银行具有明显的成本型竞争优势。第二，差异型竞争优势，即网络银行可以突破地域和时间的限制，向客户提供个性化的金融服务产品。传统商业银行的营销目标只能细分到某一类客户群，很难提供一对一客户服务，即使能提供，成本也比较高，而网络银行能在低成本下实现一对一服务，从而形成差异。第三，知识优势或无边界竞争优势。在现代信息技术条件下，特别是在网络经济环境下，银行竞争的优先选择因素将是知识因素。经济全球化和信息化使银行之间的竞争从有形资本转为无形资本；从土地、资金和人才竞争，转为人力资本、资金、思想观念和知识的竞争。而网络银行利用它的信息技术和信息资源可以为商业银行提供竞争所需要的知识要素和竞争手段。
总之，网络银行利用成本竞争优势、差异型竞争优势及知识优势，向客户提供了低成本、高质量的金融服务，改善了商业银行的形象，也扩大了主要客户的来源，提高了商业银行的综合经济效益。
四、我国对网络银行的发展做出的积极反应
网络银行的兴起，给商业银行带来挑战的同时，也为传统商业银行带来无限的商机。在一个信息技术高速发展的时代，在一个消费者需求不断变化的时代，商业银行如果不随机应变，失去的不仅仅是客户和利润，甚至会被市场无情地淘汰出局。面对国际商业银行纷纷推出网络业务的同时，我国商业银行也迅速做出积极反应，中国招商银行是最早推出网上金融服务的中国银行。1996年，招商银行推出“一网通——网上支付”业务，随即实现了个人金融服务的柜台、ATM和客户的全国联网，初步形成了我国网络银行的经营模式。
关键词：经济增加值 企业业绩 企业业绩考核 合理性
在众多的业绩评价指标中，运用范围较为广泛的就是经济增加值指标，其已经在很多大型企业中获得运用，如可口可乐、微软等，实践证明经济增加值在企业业绩考核方面发挥着重要的作用。在传统的企业业绩考核工作中，大多数企业都习惯于将利润指标作为主要的衡量指标；在市场经济体制改革不断深化的大背景下，这种以利润指标考核方式的不足也逐渐的体现了出来，越来越多的企业考核标准指向企业的经济收益；而利润与经济收益是否等同，或者说利润是否包含在经济收益中，这些问题的提出也正是经济增加值运用的理论基础。
一、经济增加值的理论基础
经济增加值的界定，可以视为企业投资资本收益超过加权平均资本成本部分的价值，单纯从数量方面来说，其应该与息前税后的营业收益与债务和股东成本之间的差异是相等的。用公式可描述为：
经济增加值=息前税后经营收益一使用的全部资金×资金成本率
或者 经济增加值=税后净利润一股权费用=税后经营利润-全部资本费用
这里的资金成本并不是传统意义上的会计成本，而是从经济学角度出发所指出的机会成本，因为这里的投资效益的产生，是与其他类似的企业或者是行业中进行投资所带来的预期回报。这里的资金成本所体现出来的，与通常情况下人们惯用的思维方式是相似的，即无论是何种形式的投资都应当产生一定限度的回报，而回报的方式却是不确定的，其中也可以包括债权和股权。在现代市场经济快速发展的情况下，企业在进行业绩考核时，需要一项能够快速而且全面的反映出企业的绩效、并且为战略的确定与实施提供必要的参考的指标，从这方面来说，经济增加值与其他的评价指标所存在的最大差异就在于对所有带来收益的成本（即资本成本）进行了考虑；相对于这种考核形式，利润作为业绩的考核指标，并没有对企业相关的自有资本成本进行扣除，而只是扣除了债务利息，所以从这一点上来说，利润不能等同于经济收益。
二、经济增加值指标的意义
运用经济增加值对企业业绩进行考核，既有较大的积极意义，也存在着一定的局限性。具体的说：
（一）积极意义
1.由于经济增加值与股东财富的创造具有较为密切的联系；经济增加值较为充分的体现了企业创造价值的先进管理理念，有利于促进企业致力于为自身和社会创造价值、财富。因此企业获得更高的经济增加值，从某种意义上说，也就是追求更高的股价，这对于股东来说，无疑是最为有力的。而在企业业绩计量的过程中，运用经济增加值能够实现连续的计量和改进。针对销售收益来说，其产生的变化对股东财富也会产生严重的影响；如果企业不能对股东的成本进行有效的估计和扣除，则会使人产生错觉，认为无论利润多少都能实现股东利益的增加。而经济增加值指标，能够增强会计报表的直观性和客观性。
2.用经济增加值作为企业业绩考核的主要评价指标，能够为企业提供一种全面的财务管理体制框架，其能够将企业的资本预算、业绩评价以及激励报酬等进行有效的结合，并且在实际的管理活动中按照不用的发放标准执行。比如在生产效率方面的提升，和成本的降低方面，都分别制定科学的衡量指标，企业领导在进行决策时，便能够根据不同指标的增加值作为依据，这样便能够快速而且准确的判断出相应项目的奖励标准。这样便使得企业的管理活动更加简单和直接。将经济增加值作为考核企业业绩的重要指标，实现了企业管理者利益与股东利益的有效结合，使管理者拥有股东一样的思维和行动。有利于消除或降低企业盈余管理的动机和机会；比较全面的考虑了企业的资本成本，有利于促进资源合理配置和提高资本的使用效率。
3.经济增加值考虑了投资者的期望收益率，可以作为企业在对外宣传时的一种有效手段，投资者可以根据企业的经济增加值来企业的发展前景，并且以此作为股票分析的有力工具。
（二）局限性
虽然运用经济增加值作为企业业绩考核的主要指标具有很积极的意义，但是其亦有局限性，首先经济增加值是在利润基础上计算的，基本属于财务指标，未能充分反映产品、员工、客户、创新等非财务信息；其次，经济增加值对长期现金流量缺乏考虑，主要用于一定时期的经营绩效评价；最后，计算经济增加值需要对资本成本做出预测并取得相关参数，具有一定的难度。
经济增加值也并不是在所有的企业中都适用，有些专业机构将其作为了企业实力的排名指标；其在一些企业中没有得到广泛运用的原因，一方面是其在企业规模方面具有一定的局限性，由于企业发展的规模不一，无法实现不同规模的企业之间的衡量和评价；另一方面是其会产生一定的误导作用，与投资收益率相似，比如在企业的成长期和衰退期所进行的指标评价就无法实现科学的衡量。
三、经济增加值在企业管理中的应用
1.经济增加值是衡量业绩的有效方法
经济增加值在企业业绩考核中的运用，使其自身与股东的利益紧密相连，经济增加值越高，则股东利益越多。在传统的经营管理活动中，进行利润、股东收益的计算时都忽略了企业资本成本的计算，而这种计算结果所体现出来的指标仅仅是企业的利润，这并不代表股东也获得实际的收益，这就容易使人认为股东的财富增加与企业的利润是等同的。在现代企业管理理念中，主要的目标就是实现股东利益的最大化，而经济增加值便是能够反应股东收益的更为准确的评价指标。只有利用经济增加值对经营利润和资本成本进行全面的核算，才能够获得真实而且准确的数据，这种形式所反映出来的企业业绩也是更为真实的。
2.为企业提供正确的价值导向
原有的业绩评价标准集中与企业利润，把经理的薪水、福利等与企业当年获取的利润挂钩，在计算企业效益时只考虑债券资本等，没有全面考察企业的资本成本。这样就造成经理一味最求利润，不考虑权益资本成本和企业的长远利益，损害股东的利益。经济增加值之一业绩评价指标能够有效克服上述问题，为企业树立正确的价值导向。在经济增加值管理模式有效地整合了企业管理的各个方面，是一个综合性的评价标准，使企业从领导到员工都能够树立正确的全面的成本观念，把经理人的利益和股东的利益紧密结合起来，充分地重视股东利益，更有利于企业的长远发展。
3.经济增加值是一种有效的激励制度
经济增加值的运用，将企业的经理人自身的奖金收入与企业经济增加值进行紧密的结合，在这种情况下，经理人的个人利益与股东的利益之间便形成了密切的关系，使得以往企业管理活动中，经理人忽略股东利益所产生的不良影响。经济增加值的激励制度下，经理人在经营活动管理中必须要对利润和成本进行全面的考虑，也能够避免盲目的扩大企业规模所带来的风险，由于经理人的管理行为与企业的经济收益息息相关，所以所以经理人的利益与股东利益应当保持一致，有利于企业的长期发展。
4.使企业经营管理思想产生变革
经济增加值作为企业业绩评价中一项全新的评价方法，其在计算的过程中需要加权资本成本进行全面的计算，这种计算方法能够有效的避免管理者为了获得更多的利益而产生的盲目投资活动，减少对企业股东利益产生的影响。当企业的经营项目的预期收益率与加权平均资本成本之间存在较大的空间时，便可以采取投资策略。如果经营项目的成本高于投资收益时，则应当适时的结束项目的投资活动。也可以说，经济增加值的运用为企业管理者思想产生的影响，不仅仅是对传统的核算方法的改进，更是使全体员工都能充分参与到资本成本价值的管理中，是企业的运行成本实现大幅度的降低，从而促进企业形成良好的文化氛围。
结束语：
运用经济增加值作为企业业绩考核的主要指标，对现代企业管理活动来说，无疑是起到了巨大的促进作用；其对于企业生产和经营的各种成本进行全面的计算和分析，将以往传统的评价方法中的成本缺陷起到了很好的弥补作用。经济增加值的运用，使企业的管理者在管理活动中从企业发展的长远利益和股东的利益出发，与股东的利用保持一致，这对企业的长远发展也起到了极大的促进作用。总的来说，经济增加值作为企业业绩考核的主要衡量指标，对企业生产和经营各个环节都产生了深远的影响。在实际的运用过程中，要从企业发展的实际情况出发，将经济增加值有效的融入到经营管理活动中，促进其作用的有效发挥。
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[3]隋静.有效的企业业绩评价指标体系的确定[J].生产力研究，2006（07）
[4]李有华.关于引入社会增加值指标评价企业业绩的思考[J].商业经济，2012（12）
[5]晋自力.关于企业业绩评价指标体系的构建[J].生产力研究，2008（03）
诺基亚到底缺了什么？
要说对于智能手机的概念，诺基亚走到了同行的前面，但是却让苹果、三星彻底地拉下了神坛，并一蹶不振。虽然后来摒弃了Symbian，转投微软的Windows Phone，但市场反响并不如想象的好。Lumia系列曾经让市场为之一振，但随后的发展依然是不温不火。事实上，诺基亚投靠了微软Windows Phone之后，一直渴望能够东山再起，尤其是希望在智能手机市场获得昔日的辉煌。但直到现在，诺基亚依然在苦苦地挣扎。
来自Gartner最新的数据显示：诺基亚今年一季度市场份额同比下降近5%。Gartner表示，由于用户对智能手机的需求，以及亚太地区的强劲增长，第一季度全球手机销量同比增长0.7%。三星在全球手机市场的份额为23.6%，高于诺基亚的14.8%和苹果公司的9%。诺基亚去年同期的市场份额为19.7%。一季度，三星的手机销量同比增长13%，苹果公司同比增长16%，而诺基亚同比大幅下降24%。
诺基亚目前正在发展“智能功能型手机”，并推出了Asha系列产品。这类手机拥有有限的智能手机功能，例如上网、电子邮件收发和触摸屏，但价格低于iPhone等高端智能手机。很显然，诺基亚还是没有放下功能机霸主时代的情结。诚然，在功能机市场诺基亚的霸主地位过于荣耀，而这恰恰也是困扰诺基亚的一个节点。
在功能机市场诺基亚的优势太明显了，占据了几乎半壁江山，但是在智能机时代诺基亚的市场一直没有打开，虽然借助于微软的Windows Phone推出了Lumia系列的产品，但是在市场上的优势并不明显，与苹果的iPhone和三星的Galaxy系列产品相比都略逊一筹，这也是为何在智能机市场诺基亚始终难以回到第一阵营的症结所在。没有一个真正叫得响的产品，就只能在第三的位置上和其他的对手竞争。
诺基亚希望借助智能功能机获得更多的机会，但是新兴市场崛起的一些厂商已经把智能机拉到了千元价格，包括一些大屏手机也是如此。那么智能功能机仅依靠强待机能力是不是就真的可以抢到用户？或许也仅仅是部分用户的一种“备胎”机而已。而大量新型手机厂商把价格压到一个极致，并且借助Android固有的优势不断拓展市场影响力。略有遗憾就是电池的不给力，锂电池经过多年的尝试之后，也快逼近变革的临界点了。如果电池问题和能耗解决好的话，那么功能机将彻底进入历史的坟墓，因此诺基亚现在还渴望智能功能机带来反击的机会，那也基本是昙花一现的机会。
这也是为何Gartner表示廉价的功能型手机销售正在滑坡的原因所在。尽管Windows Phone手机销售环比增长，达到510万台，但诺基亚仍未能在智能手机市场取得较高的增长率。第一季度，诺基亚在全球智能手机市场的排名已下降至第10名，低于2012年第四季度的第8名。
毋庸置疑，差异化是值得肯定的一个方向，毕竟现在社会人们渴望一种个性化。目前诺基亚一个季度的Lumia手机销量是大约500万台左右，而苹果公司一季度的手机出货量达到4780万台，Android手机则约为1.56亿台，占市场份额的75%。诺基亚需要翻越的大山是何其艰难？现在的诺基亚希望自己的智能手机和同行竞争是在手机拍照方面的体验，笔者使用过Lumia 800，不客气地说拍照能力非常一般。据说在Lumia 925/928方面，有了很大的改观。对于Lumia 925，无论是弱光成像能力、光学防抖功能、Cinemagraph，还是PhotoBeamer，诺基亚都自信能够在竞争中脱颖而出。
但仅仅以此就可以判断Lumia 925的成功还为时尚早。尤其考虑到在其他平台上，用户可以以应用的形式来获得这些拍照功能。对诺基亚来说就更显得压力重重了。诺基亚也希望能够“帮助用户理解手机、PC和Xbox真正的融合。”不过，最终用户的选择才是关键，如果用户对Lumia系列手机还是不温不火的话，那么诺基亚的翻身之仗还很漫长。
价格战不是摩托罗拉能玩的？
本来被谷歌收购之后，人们对摩托罗拉手机寄予了一定的期望。但是，事与愿违，摩托罗拉依然是苦苦挣扎在生存线上。近日，有消息显示，摩托罗拉移动称将开打Android手机价格战，乍一听到这个消息，笔者笑了。价格战真的不是摩托罗拉可以打的。其实我们若仔细观察就会发现现在谁在打价格战？谁又在充分利用价格的杠杆原理获得市场机会？很显然，更多的是中国本土制造企业，此外三星、诺基亚在一定的区域市场和部分产品中也在推行自己的价格制定策略，但这更多的是积累在品牌美誉度和市场口碑营销的一种策略，真正对价格战运用得当的无疑还是本土手机制造厂商。尤其是“中华酷联”的价格策略。
摩托罗拉移动的负责人表示，由于摩托罗拉移动在智能手机市场的份额相对较低，因此可以利用积极的价格策略来“攻击”市场，而这是利润率较高的大型智能手机厂商无法做到的。“在科技行业，所有产品的价格都会下降，因为元件成本不断降低。”“我们认为，对摩托罗拉移动开放的一个领域在于高质量、低成本设备。智能手机的批发价达到650美元？这是不可持续的。”
或许摩托罗拉没有关注到中国的手机制造同行的价格是多少？目前国产手机厂商的5寸大屏幕智能手机已经杀价到2000元以内，甚至一些更大屏的手机也在这个价格区间内，不知道摩托罗拉是不是觉得这些厂商的产品还不具备价格优势？难道摩托罗拉以为自己的品牌效应和市场美誉度还居高不下吗？此外，诺基亚的Lumia系列也推出了多款低端产品抢占功能机市场遗留下来的转机热潮，尤其是诺基亚在新兴市场长期根植下的影响力还在一定程度内存在。
当然，如果摩托罗拉把自己的旗舰产品也压到一个非常低廉的价格，那么或许会让用户为之振奋，毕竟摩托罗拉移动计划新款旗舰手机Moto X，这款手机将直接与iPhone和Galaxy S4竞争。如果摩托罗拉移动依靠低价策略来占领市场，那么竞争对手的利润毫无疑问将受到影响。但是微降不会吸引用户，大降摩托罗拉是不是有足够的底气和财力支撑？如果摩托罗拉的这款旗舰手机可以拉到苹果、三星旗舰的一半价位，那么市场杀伤力还是存在的。只是摩托罗拉是不是有这种勇气？
联想到摩托罗拉移动本身的动荡以及谷歌对其“置之不理”的态度，有点让其自生自灭的味道，摩托罗拉自救能不能异军突起呢？笔者观察不是那么容易。原因有几点：其一，价格战虽然可以在用户中得到一定的反馈，但是因为目前用户的消费习惯更多偏向应用，智能手机本身的价格诱惑正在降低。其二，二三线厂商或者说除了三星、苹果之外的厂商其实都在价格上有很多的腾挪空间，这也是市场份额不断演变，并花落不同家的原因所在。摩托罗拉早已经被摒弃出全球手机制造商前列，赶超的步伐太遥远了。其三，低价意味着低利润，摩托罗拉本身的资金就是捉襟见肘，否则当初也不会被谷歌收购，而谷歌收购之后并没有给予摩托罗拉移动更多的帮助，重心还是在推广Android自身的市场份额和占有率上，这让摩托罗拉更加举步维艰，没有财力支撑的摩托罗拉打价格战又能打到什么程度？其四，新兴市场已经摒弃了摩托罗拉这个品牌，在新兴市场包括诺基亚的市场影响力都大打折扣，摩托罗拉更是落后于一些新兴手机制造商的崛起速度，而这些市场对价格的敏感度或许更高，如果他们不认可，那么摩托罗拉的价格战又依托在哪里？
今年第一季度，摩托罗拉在中国市场销售不足40万部，较去年同期下降60%，远远落后于三星、HTC、中兴、华为等手机品牌。目前，摩托罗拉手机在中国市场的市场份额已不足2%。此外，2012年，由于受到韩国三星、LG当地企业的挤压以及自身收紧的策略，摩托罗拉移动宣布裁撤在韩国机构，正式宣布退出了韩国市场。在中国市场的裁员也是风声鹤唳，这其实都是制约摩托罗拉再攀高峰的绊脚石，而且很大，搬不动。
索尼手机梦想王者归来？
全球手机市场的头两把金交椅被三星和苹果霸占，相信在未来一段时间内很难有人望其项背。三星和苹果的角力还会继续。而第三到第五的位置，甚至再延后到第六、第七的竞争会更加激烈，或许几个主流的手机制造商都有上位的机会。其中中国手机制造商的力度不可小觑，华为、中兴、联想都有很强的市场上升势头。尤其是在新兴市场和中低端市场的优势很明显。而诺基亚、HTC、黑莓、LG、索尼等厂商也有很牢固的市场机会，虽然相比它们辉煌的时候，都已经风光不再，不过市场的口碑还有，尤其是诺基亚的Lumia系列、黑莓10的市场机会都不小。
在这样的背景下，已逐渐淡出全球手机市场的索尼手机喊出了杀入三甲的口号和希望。当初索爱的确在功能机市场给我们带来了一些新的变化，比如音乐手机的出现，更华丽的外表，更纤细的厚度等等都有目共睹。不过此一时彼一时，在智能机时代，市场的需求早已经转变，对应用的追逐以及手机本身的诱惑力都发生了新的改变。这也是为何iPhone 5的推出并没有遮盖了Galaxy的光芒。品牌的塑造方面三星和苹果已经走到了其他厂商的前面，而靠价格野蛮生长的中国制造商对市场的冲击是立足中低端市场的根本。
索尼杀入三甲首先要过的就是中国制造商这道坎，索尼能否迈得过去？当开源的Android给手机制造商提供了更便利的系统之后，其他手机制造商力拼的除了硬件之外，更多的还是性能和应用。应用本身有各种APP和Store可以选择，而性能在双核之后是四核5寸屏幕，甚至更大，技术的跨越优势早已经不复存在。因此超越任何一个已经在市场上积淀了力量的厂商都不是一件易事。当然也从另一个角度说，第三的位置被这几家厂商谁来占据都有可能。
索尼靠什么跃居三甲？如果说当初苹果还可以依托一款单一的iPhone就包打天下的话，那么随着产品越来越频繁的推出和更加多元化的市场需求，包括苹果本身都在考虑是否推出iPhone Mini版。而三星依托Galaxy系列的火暴，更加多元地布置产品线都已经告诉我们，现在的时代已经很难再出现一款产品通吃天下的局面了。一招鲜吃遍天已经不复存在。因此索尼如果想走单一产品路线，很难。除非索尼能推出超越iPhone的产品，但是目前的局面和技术积累，索尼还不具备这种优势。如果走机海战术，索尼和三星相距甚远，包括和中国手机制造商相比，都不具备突出优势。
索尼希望针对每一个市场改变智能机开发，这就意味着索尼可能将为发展中国家开发廉价智能机。索尼的下一步也是打机海战术牌。截至去年12月31日的前9个月，索尼移动设备部门营收9048亿日元，但运营亏损726亿日元。如果打出机海战术牌，索尼的最大竞争对手或许正是华为、中兴、联想这些“新军”。
其实对于索尼来说，全球智能手机第三的位置并不是最重要的，毕竟现在大家的份额仍在伯仲之间，即使站在第三的位置，利润率也远远低于三星和苹果。再加上在其他移动市场上的竞争劣势，很难从三星和苹果身上抢到更多的便宜。相反，大约五六个厂商还在相互地倾轧。掠夺着彼此的市场份额。索尼期许的是能在高端市场占据一定的份额。不过这个市场的竞争压力很大，除了三星和苹果的孤独求败之外，中国本土厂商也在努力尝试高端市场的机会，尤其是他们和运营商有着较好的合作关系。此外，诺基亚的Lumia 920，黑莓10等手机也是希望在高端市场获得更多的话语权，这些产品对索尼的竞争压力更胜一筹。如果索尼不能拼得过这些产品，那么即使靠机海战术获得份额提升，也只是饮鸩止渴，并不会对索尼移动的扭亏带来很大帮助，试图盈利的期许也会下降。
王者的梦已随风流逝，2013年对于索尼来说也是艰苦耕耘的一年，能不能获得自己期许的成绩，或许最终用户对索尼产品的认可度将决定所有。值得欣慰的是，来自IDC的数据预测显示：2013年的全球智能手机出货量将首次超过功能手机出货量。IDC预计2013年的全球智能手机出货量将达到9.186亿部，占全球手机总出货量的50.1%。IDC称，这一预期考虑了智能手机价格下滑、销售范围扩大和消费者兴趣继续增加等因素。加上4G网络的推出，IDC预计到2017年的时候，全球智能手机出货量将达到15亿部，将占全球手机总出货量的三分之二左右。
IDC预计中国将在9个月后成为全球最大的智能手机市场，厂商出售给零售商的智能手机出货量将达到3.012亿部，对应的全球市场份额为32.8%，大约是美国的两倍。美国的全球市场份额约为15%。这对中国智能手机制造商是一个机会。此外，其他新兴市场的增长势头也很快，而这些市场的一大特点就是寻求足够好的性价比，价格或许更起到决定性的因素。索尼调整不同市场的智能机价格或许也是一种应对策略。当然能否取得应有的效果，还是市场说了算。
HTC的绝地反击来了？
最新消息显示，HTC准备于今年8月推出HTC One Mini。据透露，HTC One Mini配置4.3英寸显示屏，分辨率略低于配置4.7英寸显示屏的旗舰版HTC One，并且将采用功率低于HTC One的高通处理器。HTC One今年4月在美国上市，其机身采用超薄铝壳，配置UltraPixel摄像头、高清显示屏及前置扬声器。媒体认为该设备是一款“外观绚丽”“引领潮流”的智能手机。自HTC One今年2月首次亮相以来，已有至少6位股票分析师上调了HTC的股票评级。
但随着三星推出小版Galaxy S4，且苹果公司或将推出低价版iPhone，HTC也希望借HTC One Mini抗衡三星与苹果公司的低价版新机，抢占市场份额。当然策略都是构筑在曾经的失误之上，HTC起初和谷歌良好的合作关系，几乎一度成为了Android的代名词，但是随着三星的崛起，HTC不断地被压制，直至跌出全球前五的行列。过去6个季度内，产品递延、营销不力及管理层变动等因素使HTC手机销量下滑68%，第一季度净利润同比大跌98%。今年以来，HTC股票下跌9%，此前两年的跌幅各都在39%以上。
今年第一季度，HTC智能手机在全球的市场份额已跌至2.4%，同比下降4%。不过，HTC上周宣布，其5月销售额达到290亿新台币（约合60亿人民币），创下2012年6月以来的最高记录。此外，据HTC最新的财报显示，目前，很多人认为HTC舍弃“机海”转战“精品”战略是一种失误，HTC已经是大势已去。这显然是一种缺乏谨慎研究的跟风之说。
对于近年的欠佳表现，HTC董事长王雪红认为是过去的“机海战术”所致。的确，相对于苹果的iPhone和三星Galaxy 等明星机型，HTC后期推出的手机型号五花八门，但外观同质化，无法让消费者留下深刻印象，也就无法成就明星机型。于是，从2012年初开始，HTC改变机海战术的策略，调整产品组合，改走精品路线，并推出HTC one系列手机。但这些措施并未能迅速帮其扭转颓势。原因很简单，其一，要出精品谈何容易？其二，一个战略从实施到效果出现，需要时间，特别是重大战略。
随着策略的调整，HTC精品战略的发展还是好于预期，包括Butterfly，WP8手机，以及即将新款旗舰机型M7上，都具有明星的气质，前两款一经推出，就在日本、美国市场形成热销。在针对中国市场推出的新渴望系列、全新ONES系列等不同价位区间的明星产品后，HTC的精品战略和复苏势头逐步开始彰显。
为了更多元化的布局，HTC也和微软有着紧密的合作。HTC了HTC 8X 和HTC 8S。同样值得注意的是，苹果和HTC旷日持久的官司打到了和解。而这一直是困扰双方的难题。从这一事件中抽身，将使HTC不再面对如同三星和苹果水火不容，内耗巨大的持久纠葛，从而轻装上阵。当然，不排除苹果有利用HTC牵制三星的味道。当然无论市场怎样演变，只有永久的利益，没有永久的敌人，在商言商的法则就是如此。至于HTC是不是能够从此走出困境，轻装上阵，还需要进一步观察。智能手机市场的水还是很深，不是一次和解就可以彻底扭转颓势的，这一点王雪红也非常清楚。
曾经的辉煌已成过往云烟，今后的发展才是王道。无论是诺基亚、摩托罗拉，还是索尼、HTC必须面对华为、联想、中兴、酷派等中国本土厂商的竞争，尤其是在中低价市场，中国本土制造商的优势更明显一点，再加上和运营商良好的合作关系，无论是定制机还是市场份额的演变，都突显出强烈的增长势头，这或许是更大的竞争对手。复苏之路，任重道远，是不是能够东山再起，还有很多因素制约的。当然，我们渴望会更多的厂商带来大量的创新应用，这样用户的选择就会更加宽裕。
近日，据市场研究机构Marketvision的最新报告显示，在芬兰智能手机市场，Windows Phone已成功超越两大竞争对手，以35%的份额成为最受欢迎的移动操作系统，而Android和iOS则分别以33%和30%的微弱劣势紧随其后。在芬兰企业级市场，Windows Phone的领先优势甚至更大，份额达到50%。在芬兰，由于诺基亚Lumia家族的热销，Windows Phone则是最受欢迎的移动操作平台。这恐怕也是让诺基亚略感欣慰的地方，毕竟自己的大本营还是守住了。不过相对于全球市场，诺基亚还有很长的复苏之路要走，此外其他的传统手机制造巨头也多数都蹒跚在东山再起的路上，究竟谁可以率先走出泥淖呢？
诺基亚到底缺了什么？
要说对于智能手机的概念，诺基亚走到了同行的前面，但是却让苹果、三星彻底地拉下了神坛，并一蹶不振。虽然后来摒弃了Symbian，转投微软的Windows Phone，但市场反响并不如想象的好。Lumia系列曾经让市场为之一振，但随后的发展依然是不温不火。事实上，诺基亚投靠了微软Windows Phone之后，一直渴望能够东山再起，尤其是希望在智能手机市场获得昔日的辉煌。但直到现在，诺基亚依然在苦苦地挣扎。
来自Gartner最新的数据显示：诺基亚今年一季度市场份额同比下降近5%。Gartner表示，由于用户对智能手机的需求，以及亚太地区的强劲增长，第一季度全球手机销量同比增长0.7%。三星在全球手机市场的份额为23.6%，高于诺基亚的14.8%和苹果公司的9%。诺基亚去年同期的市场份额为19.7%。一季度，三星的手机销量同比增长13%，苹果公司同比增长16%，而诺基亚同比大幅下降24%。
诺基亚目前正在发展“智能功能型手机”，并推出了Asha系列产品。这类手机拥有有限的智能手机功能，例如上网、电子邮件收发和触摸屏，但价格低于iPhone等高端智能手机。很显然，诺基亚还是没有放下功能机霸主时代的情结。诚然，在功能机市场诺基亚的霸主地位过于荣耀，而这恰恰也是困扰诺基亚的一个节点。
在功能机市场诺基亚的优势太明显了，占据了几乎半壁江山，但是在智能机时代诺基亚的市场一直没有打开，虽然借助于微软的Windows Phone推出了Lumia系列的产品，但是在市场上的优势并不明显，与苹果的iPhone和三星的Galaxy系列产品相比都略逊一筹，这也是为何在智能机市场诺基亚始终难以回到第一阵营的症结所在。没有一个真正叫得响的产品，就只能在第三的位置上和其他的对手竞争。
诺基亚希望借助智能功能机获得更多的机会，但是新兴市场崛起的一些厂商已经把智能机拉到了千元价格，包括一些大屏手机也是如此。那么智能功能机仅依靠强待机能力是不是就真的可以抢到用户？或许也仅仅是部分用户的一种“备胎”机而已。而大量新型手机厂商把价格压到一个极致，并且借助Android固有的优势不断拓展市场影响力。略有遗憾就是电池的不给力，锂电池经过多年的尝试之后，也快逼近变革的临界点了。如果电池问题和能耗解决好的话，那么功能机将彻底进入历史的坟墓，因此诺基亚现在还渴望智能功能机带来反击的机会，那也基本是昙花一现的机会。
这也是为何Gartner表示廉价的功能型手机销售正在滑坡的原因所在。尽管Windows Phone手机销售环比增长，达到510万台，但诺基亚仍未能在智能手机市场取得较高的增长率。第一季度，诺基亚在全球智能手机市场的排名已下降至第10名，低于2012年第四季度的第8名。
毋庸置疑，差异化是值得肯定的一个方向，毕竟现在社会人们渴望一种个性化。目前诺基亚一个季度的Lumia手机销量是大约500万台左右，而苹果公司一季度的手机出货量达到4780万台，Android手机则约为1.56亿台，占市场份额的75%。诺基亚需要翻越的大山是何其艰难？现在的诺基亚希望自己的智能手机和同行竞争是在手机拍照方面的体验，笔者使用过Lumia 800，不客气地说拍照能力非常一般。据说在Lumia 925/928方面，有了很大的改观。对于Lumia 925，无论是弱光成像能力、光学防抖功能、Cinemagraph，还是PhotoBeamer，诺基亚都自信能够在竞争中脱颖而出。
但仅仅以此就可以判断Lumia 925的成功还为时尚早。尤其考虑到在其他平台上，用户可以以应用的形式来获得这些拍照功能。对诺基亚来说就更显得压力重重了。诺基亚也希望能够“帮助用户理解手机、PC和Xbox真正的融合。”不过，最终用户的选择才是关键，如果用户对Lumia系列手机还是不温不火的话，那么诺基亚的翻身之仗还很漫长。
价格战不是摩托罗拉能玩的？
本来被谷歌收购之后，人们对摩托罗拉手机寄予了一定的期望。但是，事与愿违，摩托罗拉依然是苦苦挣扎在生存线上。近日，有消息显示，摩托罗拉移动称将开打Android手机价格战，乍一听到这个消息，笔者笑了。价格战真的不是摩托罗拉可以打的。其实我们若仔细观察就会发现现在谁在打价格战？谁又在充分利用价格的杠杆原理获得市场机会？很显然，更多的是中国本土制造企业，此外三星、诺基亚在一定的区域市场和部分产品中也在推行自己的价格制定策略，但这更多的是积累在品牌美誉度和市场口碑营销的一种策略，真正对价格战运用得当的无疑还是本土手机制造厂商。尤其是“中华酷联”的价格策略。
摩托罗拉移动的负责人表示，由于摩托罗拉移动在智能手机市场的份额相对较低，因此可以利用积极的价格策略来“攻击”市场，而这是利润率较高的大型智能手机厂商无法做到的。“在科技行业，所有产品的价格都会下降，因为元件成本不断降低。”“我们认为，对摩托罗拉移动开放的一个领域在于高质量、低成本设备。智能手机的批发价达到650美元？这是不可持续的。”
或许摩托罗拉没有关注到中国的手机制造同行的价格是多少？目前国产手机厂商的5寸大屏幕智能手机已经杀价到2000元以内，甚至一些更大屏的手机也在这个价格区间内，不知道摩托罗拉是不是觉得这些厂商的产品还不具备价格优势？难道摩托罗拉以为自己的品牌效应和市场美誉度还居高不下吗？此外，诺基亚的Lumia系列也推出了多款低端产品抢占功能机市场遗留下来的转机热潮，尤其是诺基亚在新兴市场长期根植下的影响力还在一定程度内存在。
当然，如果摩托罗拉把自己的旗舰产品也压到一个非常低廉的价格，那么或许会让用户为之振奋，毕竟摩托罗拉移动计划新款旗舰手机Moto X，这款手机将直接与iPhone和Galaxy S4竞争。如果摩托罗拉移动依靠低价策略来占领市场，那么竞争对手的利润毫无疑问将受到影响。但是微降不会吸引用户，大降摩托罗拉是不是有足够的底气和财力支撑？如果摩托罗拉的这款旗舰手机可以拉到苹果、三星旗舰的一半价位，那么市场杀伤力还是存在的。只是摩托罗拉是不是有这种勇气？
联想到摩托罗拉移动本身的动荡以及谷歌对其“置之不理”的态度，有点让其自生自灭的味道，摩托罗拉自救能不能异军突起呢？笔者观察不是那么容易。原因有几点：其一，价格战虽然可以在用户中得到一定的反馈，但是因为目前用户的消费习惯更多偏向应用，智能手机本身的价格诱惑正在降低。其二，二三线厂商或者说除了三星、苹果之外的厂商其实都在价格上有很多的腾挪空间，这也是市场份额不断演变，并花落不同家的原因所在。摩托罗拉早已经被摒弃出全球手机制造商前列，赶超的步伐太遥远了。其三，低价意味着低利润，摩托罗拉本身的资金就是捉襟见肘，否则当初也不会被谷歌收购，而谷歌收购之后并没有给予摩托罗拉移动更多的帮助，重心还是在推广Android自身的市场份额和占有率上，这让摩托罗拉更加举步维艰，没有财力支撑的摩托罗拉打价格战又能打到什么程度？其四，新兴市场已经摒弃了摩托罗拉这个品牌，在新兴市场包括诺基亚的市场影响力都大打折扣，摩托罗拉更是落后于一些新兴手机制造商的崛起速度，而这些市场对价格的敏感度或许更高，如果他们不认可，那么摩托罗拉的价格战又依托在哪里？
今年第一季度，摩托罗拉在中国市场销售不足40万部，较去年同期下降60%，远远落后于三星、HTC、中兴、华为等手机品牌。目前，摩托罗拉手机在中国市场的市场份额已不足2%。此外，2012年，由于受到韩国三星、LG当地企业的挤压以及自身收紧的策略，摩托罗拉移动宣布裁撤在韩国机构，正式宣布退出了韩国市场。在中国市场的裁员也是风声鹤唳，这其实都是制约摩托罗拉再攀高峰的绊脚石，而且很大，搬不动。
索尼手机梦想王者归来？
全球手机市场的头两把金交椅被三星和苹果霸占，相信在未来一段时间内很难有人望其项背。三星和苹果的角力还会继续。而第三到第五的位置，甚至再延后到第六、第七的竞争会更加激烈，或许几个主流的手机制造商都有上位的机会。其中中国手机制造商的力度不可小觑，华为、中兴、联想都有很强的市场上升势头。尤其是在新兴市场和中低端市场的优势很明显。而诺基亚、HTC、黑莓、LG、索尼等厂商也有很牢固的市场机会，虽然相比它们辉煌的时候，都已经风光不再，不过市场的口碑还有，尤其是诺基亚的Lumia系列、黑莓10的市场机会都不小。
在这样的背景下，已逐渐淡出全球手机市场的索尼手机喊出了杀入三甲的口号和希望。当初索爱的确在功能机市场给我们带来了一些新的变化，比如音乐手机的出现，更华丽的外表，更纤细的厚度等等都有目共睹。不过此一时彼一时，在智能机时代，市场的需求早已经转变，对应用的追逐以及手机本身的诱惑力都发生了新的改变。这也是为何iPhone 5的推出并没有遮盖了Galaxy的光芒。品牌的塑造方面三星和苹果已经走到了其他厂商的前面，而靠价格野蛮生长的中国制造商对市场的冲击是立足中低端市场的根本。
索尼杀入三甲首先要过的就是中国制造商这道坎，索尼能否迈得过去？当开源的Android给手机制造商提供了更便利的系统之后，其他手机制造商力拼的除了硬件之外，更多的还是性能和应用。应用本身有各种APP和Store可以选择，而性能在双核之后是四核5寸屏幕，甚至更大，技术的跨越优势早已经不复存在。因此超越任何一个已经在市场上积淀了力量的厂商都不是一件易事。当然也从另一个角度说，第三的位置被这几家厂商谁来占据都有可能。
索尼靠什么跃居三甲？如果说当初苹果还可以依托一款单一的iPhone就包打天下的话，那么随着产品越来越频繁的推出和更加多元化的市场需求，包括苹果本身都在考虑是否推出iPhone Mini版。而三星依托Galaxy系列的火暴，更加多元地布置产品线都已经告诉我们，现在的时代已经很难再出现一款产品通吃天下的局面了。一招鲜吃遍天已经不复存在。因此索尼如果想走单一产品路线，很难。除非索尼能推出超越iPhone的产品，但是目前的局面和技术积累，索尼还不具备这种优势。如果走机海战术，索尼和三星相距甚远，包括和中国手机制造商相比，都不具备突出优势。
索尼希望针对每一个市场改变智能机开发，这就意味着索尼可能将为发展中国家开发廉价智能机。索尼的下一步也是打机海战术牌。截至去年12月31日的前9个月，索尼移动设备部门营收9048亿日元，但运营亏损726亿日元。如果打出机海战术牌，索尼的最大竞争对手或许正是华为、中兴、联想这些“新军”。
其实对于索尼来说，全球智能手机第三的位置并不是最重要的，毕竟现在大家的份额仍在伯仲之间，即使站在第三的位置，利润率也远远低于三星和苹果。再加上在其他移动市场上的竞争劣势，很难从三星和苹果身上抢到更多的便宜。相反，大约五六个厂商还在相互地倾轧。掠夺着彼此的市场份额。索尼期许的是能在高端市场占据一定的份额。不过这个市场的竞争压力很大，除了三星和苹果的孤独求败之外，中国本土厂商也在努力尝试高端市场的机会，尤其是他们和运营商有着较好的合作关系。此外，诺基亚的Lumia 920，黑莓10等手机也是希望在高端市场获得更多的话语权，这些产品对索尼的竞争压力更胜一筹。如果索尼不能拼得过这些产品，那么即使靠机海战术获得份额提升，也只是饮鸩止渴，并不会对索尼移动的扭亏带来很大帮助，试图盈利的期许也会下降。
王者的梦已随风流逝，2013年对于索尼来说也是艰苦耕耘的一年，能不能获得自己期许的成绩，或许最终用户对索尼产品的认可度将决定所有。值得欣慰的是，来自IDC的数据预测显示：2013年的全球智能手机出货量将首次超过功能手机出货量。IDC预计2013年的全球智能手机出货量将达到9.186亿部，占全球手机总出货量的50.1%。IDC称，这一预期考虑了智能手机价格下滑、销售范围扩大和消费者兴趣继续增加等因素。加上4G网络的推出，IDC预计到2017年的时候，全球智能手机出货量将达到15亿部，将占全球手机总出货量的三分之二左右。
IDC预计中国将在9个月后成为全球最大的智能手机市场，厂商出售给零售商的智能手机出货量将达到3.012亿部，对应的全球市场份额为32.8%，大约是美国的两倍。美国的全球市场份额约为15%。这对中国智能手机制造商是一个机会。此外，其他新兴市场的增长势头也很快，而这些市场的一大特点就是寻求足够好的性价比，价格或许更起到决定性的因素。索尼调整不同市场的智能机价格或许也是一种应对策略。当然能否取得应有的效果，还是市场说了算。
HTC的绝地反击来了？
最新消息显示，HTC准备于今年8月推出HTC One Mini。据透露，HTC One Mini配置4.3英寸显示屏，分辨率略低于配置4.7英寸显示屏的旗舰版HTC One，并且将采用功率低于HTC One的高通处理器。HTC One今年4月在美国上市，其机身采用超薄铝壳，配置UltraPixel摄像头、高清显示屏及前置扬声器。媒体认为该设备是一款“外观绚丽”“引领潮流”的智能手机。自HTC One今年2月首次亮相以来，已有至少6位股票分析师上调了HTC的股票评级。
但随着三星推出小版Galaxy S4，且苹果公司或将推出低价版iPhone，HTC也希望借HTC One Mini抗衡三星与苹果公司的低价版新机，抢占市场份额。当然策略都是构筑在曾经的失误之上，HTC起初和谷歌良好的合作关系，几乎一度成为了Android的代名词，但是随着三星的崛起，HTC不断地被压制，直至跌出全球前五的行列。过去6个季度内，产品递延、营销不力及管理层变动等因素使HTC手机销量下滑68%，第一季度净利润同比大跌98%。今年以来，HTC股票下跌9%，此前两年的跌幅各都在39%以上。
今年第一季度，HTC智能手机在全球的市场份额已跌至2.4%，同比下降4%。不过，HTC上周宣布，其5月销售额达到290亿新台币（约合60亿人民币），创下2012年6月以来的最高记录。此外，据HTC最新的财报显示，目前，很多人认为HTC舍弃“机海”转战“精品”战略是一种失误，HTC已经是大势已去。这显然是一种缺乏谨慎研究的跟风之说。
对于近年的欠佳表现，HTC董事长王雪红认为是过去的“机海战术”所致。的确，相对于苹果的iPhone和三星Galaxy 等明星机型，HTC后期推出的手机型号五花八门，但外观同质化，无法让消费者留下深刻印象，也就无法成就明星机型。于是，从2012年初开始，HTC改变机海战术的策略，调整产品组合，改走精品路线，并推出HTC one系列手机。但这些措施并未能迅速帮其扭转颓势。原因很简单，其一，要出精品谈何容易？其二，一个战略从实施到效果出现，需要时间，特别是重大战略。
随着策略的调整，HTC精品战略的发展还是好于预期，包括Butterfly，WP8手机，以及即将新款旗舰机型M7上，都具有明星的气质，前两款一经推出，就在日本、美国市场形成热销。在针对中国市场推出的新渴望系列、全新ONES系列等不同价位区间的明星产品后，HTC的精品战略和复苏势头逐步开始彰显。
