时间：2023-06-05 09:58:01
1确立财务管理在现代企业管理中的中心地位是市场经济发展的必然。
财力资源是生产的一大要素,财务管理的本质是理财。何谓理财,简言之就是应用财务机制,实施财务资源的开发和应用,做到开源导流,搞活经济。在我国社会主义经济建设的历程中我们曾历经过计划经济时代,如果用现代市场经济的眼光来审视过去,可以这样说,在传统的计划经济体制下,企业真正意义上的财务管理是不存在的。在当时的历史条件下,企业作为政府的附属物依附政府的行政职能而生存,企业的生产经营几乎完全由国家确定,用钱的多少由国家财政部门核定拨给,一切赔赚由国家财政担当,企业的任务就是按国家的指令安排生产经营,无论谁经营好坏都有饭吃,在这样的经济体制下,企业无财可理,唯一的财务观念就是,按国家财政的指令性要求使用自有资金。
随着计划经济向市场经济的转轨,企业的理财观念和理财职能也将向高层次和科学化转变。
——现代企业制度的建立,企业已经被完全置于市场经济的大环境中,企业的所有权和经营权将彻底分离,政府职能从企业脱出,企业职能将完全回归。在国家“保大放小”宏观调控格局之下,为数众多的企业都将面临自择生存之路的严峻考验,不可谓不触及企业的灵魂。
——现代企业制度的建立,企业内部营运资金的界限完全淡化。资本金制度在企业的建立,形成企业资金来源渠道,资本结构多元化。企业资金筹措、收进、付出,不再定格于国家财政规定的极限之内,而完全根据市场的变化进行调控。这对于企业内部理财的“内功”无疑将是最大的考验。
——市场经济是竞争的经济。客观经济环境的不确定性,影响着企业的经营活动不再是一帆风顺,企业往往遭遇不测的概率增大,诸如资产的总量失衡、营运效率低下、经济效益滑坡,有的甚至走入资不抵债的绝境等等。能者生存,败者亡将是我们这个时代的客观产物。严峻的现实迫使企业应该考虑如何去面向市场的变化,盘活存量资产,确保资本有效流动,实现资产保值增值。不言而喻,经济环境越是复杂纷纭,企业理财活动越是备受关注的重心,财务管理在企业管理中的中心地位将日趋突出。
——现代企业制度的建立,企业完全走上了自主经营,自我发展的道路,长期形成的单一的商品生产和商品经营的方式已经不再适应,必须转向商品经营与资产经营同时并重的经营方式上来。由此,企业内部管理的重心必须转移到以营运资本为核心,投资决策为重点上来,重新构建企业的成本、质量、效益、利益分配等方面的新机制。这将延伸财务管理的活动环境,大大丰富现代财务管理的内容,为财务管理机制注入新的活力。
——现代企业制度下的企业,特别是那些经过兼并,改组后的企业集团,规模日趋庞大,内部机构复杂,经营活动形式多种多样。这就要求企业内部既要各司其职,但又要始终保持协调一致,才能保证统一目标的实现。为此,企业必须建立健全以资本为纽带的现代管理机制,而这一纽带作用正是通过企业的理财活动来实现的。总之,定位财务管理在企业管理中的中心地位,是市场经济运行的必然结果,也是总结长期财务管理实践而形成的理性认识。市场经济发展迫使国有企业“移髓换血”
——建立现代化企业制度。在现代企业制度下,企业的经营思想,经营策略、经营方式都将在深度和广度上发生变化,发挥财务管理的职能作用,当好企业经营拓展的先行官和坚强后盾,已成为客观要求。为此,有必要重新认识财务管理在现代经济中的性质和作用,转变观念,树立企业的财务管理意识和经济核算思想,完善财务管理运作的手段,使企业真正按照“产权清晰、权责分明、政企分开、管理科学”的总体要求健康发展。
2现代企业财务管理的核心是投资决策
在市场经济体制下,具有了独立法人地位的企业,其生产经营的目标只能是追求利润的最大化置和资本的有效运用,将成为企业管理的新课题。近几年一些国有企业在国家产业政策的指导下,都进行了多种方式的资产重组与资本经营的大胆尝试,有成功的经验,也有失败的教训。失败者,究其原因往往在于投资决策的盲目性,资金投向“主配角”关系错位,至少是决策障碍,形成事与愿违,出多入少或有去无回。现实就是如此,现代企业制度下企业的经营已呈多元化格局,单一的经济活动的方式难以适应市场经济的瞬息万变,企业要在竞争中活得下去,或比别人活得更好,管理者们的眼光就必须随时觅寻和盯住新的经济增长点,适时调整投资方向,把企业有限的资金投向能为自己带来丰厚回报的优势产业(产品)开发方面。显然,投资决策成为企业理财的核心问题。
剥去商品、资产的外壳,任何一个企业的经济活动,无不表现为资金的投入、营运、回收等保值增值的价值运动过程。企业管理不仅关注商品生产和商品的营销,更注重资本的流动和周转,资产的合理配置和有效运用,资本化运动的质的含量更显得重要。资金运动表现出其不间断性的特征,并存在于企业经营活动的各个环节和时间段上,有其不同的经济内容。但企业任何一个时空阶段的资金存量(从物质载体上表现为资产存量)总是有个合理的度,并保持着相互之间的最佳比例,这个比例必须与市场的需求变化相适应,才能盘活资金(资产)达到保值增值,这是财务投资决策的理论依据。投资决策是关乎企业目标实现的最高战略决策,其作业点应摆在以下几个方面。一是与国家产业政策,与深化企业改革转换经营机制和推行现代企业制度的要求相衔接。
二是进行经营项目的科学论证。充分估算投资项目的总成本,资本回收期限,目标效益等,以确定资金需求量和筹资渠道,并提出可行性方案。
三是资本投资运行的风险分析。市场变化对企业经营的拉动,单个企业资本营运又表现出一定的社会性,这些都是制约企业投资目标最终能否实现的客观因素。这就要求企业的理财部门必须跳出闭门算帐的土围子,面向市场调查研究,为投资决策提供充分依据。
四是制定投资规划。投资规划是企业投资行为的指导纲领,投资规划包括企业的投资目标、投资总量、投资成本、投资效益、配套措施等。企业投资规划的作用就在于指导、调控投资行为按正确的轨道运作,确保投资目标实现。
总之,按照现代企业制度的要求,企业将作为彻底独立的经济主体自主筹资、自主投资、自主经营、自主管理,企业的投资行为不再是计划经济体制下,按上级意图安排资金的被动行为,企业投资也成为决定企业在未来市场中占有份额的重大问题。从某种意义上讲,企业占有市场的份额越大,企业从社会平均利润中获取的利润额就越多,企业就越有活力。因此,它具有长远的战略意义。可以这样说,投资行为导向着企业的命运,现代企业的一切活动都是在为投资目标而奋斗。注重科学投资行为内在的巨大能量,摒弃以投机取巧,甚至钻国家产业政策的空子来谋求一时之利的心态,是一个成熟的现代企业财务管理所应有的本质特征。投资决策体现企业的根本利益,是现代企业最高层次的战略决策,是现代财务管理的核心。
3建立现代企业内部财务管理机制是实现企业目标的保证现代企业制度下企业内部管理的最基本的职能是对资本投入决策与资本营运的管理。这是现代企业管理与传统计划经济体制下企业内部管理的显著区别之一。资本投入决策与资本营运管理的内涵是以市场为背景,以资本投入决策为中心,以企业利润最大化为目标,以财务调控为手段,对企业资本经营和资产经营活动实施价值管理。显然,随着现代企业内部管理转轨变形,必须建立和完善企业内部财务管理新型机制。构建现代企业制度下企业内部财务管理机制应以价值数据信息为网络,连接财务决策,财务控制,财务考核各个内部管理分系统,发挥既服务又监督两重职能作用,推动企业内部各部门按照各自不同的分工,但又相互有机联系地运转,实现企业的总体目标。从这一基本要求出发,现代企业财务管理机制应包括收集企业内部资本运行及资产存量信息;组织资金效益分析;制定存量、成本、效益分析模型;进行财务决策方案论证;内部财务反馈等。
首先,企业财务管理部门应根据企业总目标及构成项目,收集归类各种财务信息为财务决策和分层管理做好基础工作。其次,对各类资料进行分析,筛选和组合,通过可行性论证,制定财务决策预选方案。再次,制定与决策方案相配套的管理调控措施。调控措施要体现层次性和相对独立性,又要符合统一和协调的要求。财务决策包括企业筹资、融资、投资决策和股利政策等,其关乎企业的生存和发展。须经企业最高管理层审定后付诸实施。
关键词:财政投资；模式；风险管理
一、财政投资评审管理模式分析
(一)控制预算近年来，随着我国经济的快速发展，政府财政支出的范围越来越大，资金规模也越来越大，这就需要发挥财政投资评审监督功能，做好相关项目的审核，确保资金得到合理的利用。通过财政投资评审管理工作，能够有效地控制好预算支出，减少不必要的资金浪费现象，从而提高财政资金的利用效率，确保财政资金的安全，最大程度地发挥财政资金的功能。
(二)评审范围越来越大随着依法治国理念的不断深入，财政评审工作作为完善政府管理行为的重要措施，财政投资评审工作的范围也越来越大，其工作也越来越细致。逐渐地由事后追踪管理向事前转移，从而不断地拓宽其评审范围，表现在市政道路建设、城市绿化以及农村农田水利建设等多种类型的项目。随着评审范围的扩大，评审工作的难度也在不断地提高，这就需要不断地提高财政投资评审工作的效率，提高财政投资工作的科学性。
(三)评审程序越来越规范化财政投资评审作为政府完善内部治理的重要举措，其评审程序也越来越规范化和科学化，对于提高财政资金的利用效率具有重要的帮助。在财政投资的过程中，逐渐地实现了先评审再招标等管理模式，这种管理模式减少了财政投资的盲目性，从而使财政投资更加地科学化。评审程序的完善减少了财政投资评审中的漏洞，能够实现对工程项目的全面监督，从而不断地总结经验，提高了财政投资评审工作的效率。
二、财政投资评审过程中的风险管理途径探究
(一)加强预算审核对于财政投资来说，其资金规模比较大，不少单位和企业为了利益而弄虚作假，造成财政资金的浪费。在新时期下，应当做好项目预算的审核工作，对于不符合要求的项目预算应当及时地剔除。在预算审核的过程中，应当及时地发现其中的不合理因素，减少项目中存在的资金漏洞，这样能够确保财政资金得到合理地利用。要从源头上控制好预算，确保预算信息的真实有效性，从而为预算的执行奠定良好的基础，减少不必要的资金支出，从而防止财政资金的浪费。
(二)做好绩效评价在财政投资评审的过程中，应当做好相关的绩效评价，做到对财政投资的有效追踪，从而不断地提高财政投资评审质量。在财政投资的过程中常常发现，其产出和收益不明确或者不明显，或者没有达到预期的效果。这主要是财政资金在使用的过程中，缺少监督，这就要求财政投资评审应当贯穿到项目的全过程，做好对财政投资的绩效评价，了解资金的产出和效益，调查资金使用的效果，例如是否达到了项目投资的目的，是否达到了公众的认可。通过财政投资评审绩效评价，从而实现对预算执行的有效监督，实现对预算执行的有效约束，从而不断地提高财政投资的水平，减少财政投资执行过程中的风险，充分地发挥财政投资评审管理的作用。
(三)提高财政投资评审能力在财政投资评审风险管理中，需要及时地识别风险，从而有效地化解风险，这就要求不断地提高财政投资评审能力，从而不断地提高监督能力。目前我国在政府投资评审管理的过程中，还不够完善，表现在注重微观方面的考核，对于项目后期的综合性影响，例如社会、环境、经济等方面不能做出科学有效的评价，这就需要不断地提高评审管理能力。在项目前期对其合理性进行有效的评价，对项目的规模、标准等资料进行审核，防止出现虚报的现象。在项目完成之后，应当对合同、项目变更签证等进行审核，从而不断地提高评审管理能力，减少项目建设过程中的水分，科学地确定项目的价值，提高财政资金的利用效率，减少财政投资的风险。
三、结束语
财政投资对于完善基础设施，提高人们生活水平发挥了重要的作用。通过加强财政投资评审管理，防止财政投资风险，对于确保财政资金的安全，提高财政资金的利用率具有重要的意义。在财政投资评审风险管理的过程中，应当加强事前、事中、事后的评审考核工作，加强对项目全过程的监督，最终防止风险的发生。
参考文献：
[1]吉晓枫.加强财政投资评审管理提高政府资金使用效益[J].财经界(学术版),2016
[关键词]大学生消费；投资理财；理财产品
1引言
当前社会上存在着许多不正确的理财观念和理财行为，比如前两年很热的存高息问题，即使投资者知道这其中的风险，但由于高额利息的诱惑，很多投资者愿意参与这种民间借贷，从亲戚朋友中间借钱，有的投资者甚至出卖自己唯一的住房，一旦中间出现问题，投资者不仅仅连利息都收不回来，甚至会导致血本无归的后果，这些不正确的理财观念和行为同样也引起了大学生个人投资理财方面的诸多问题。孙凌霞与宫永建（2008）以问卷调查的方法对大学生理财观念和理财行为进行了分析研究，他们得出影响大学生投资理财观念的因素有所不同，首先是来自父母的影响占据了较大的影响，其次是身边的朋友，然而学校教育的影响程度较低。任咏梅、王文青和王五祥（2009）对大学生消费现状进行了分析，指出大学生无节制消费并且没有良好的消费计划，这些主要是由于大学生自身不合理消费的内部原因和家庭、社会的影响等外部原因造成的。郑述剑和陈钰（2012）通过大学生消费特征和问题的分析中指出需要家庭、学校和社会相互配合，都要加强对学生理财能力的教育。而本文以问卷调查数据为依据分析了财经类与非财经类专业大学生投资理财的现状与问题，并分析了问题的原因。
2调查问卷说明和结果分析
21调查问卷说明
文章所研究的对象主要是河南大学的在校大学生。在所调查的对象中，大学生有大一至大五年级的在校生，其中男生68人，女生62人，男女比例接近1∶1。同时也把在校大学生的专业分为了财经类、文学类、医学类、理工类、艺术类等专业，其中财经类专业的大学生有78人，所占60%，而非财经类专业的大学生有52人，占40%。此次共发放130份问卷，回收了130份，有效率为100%。
此次调查是采用网上问卷调查的方式，问卷调查的内容主要包括个人的基本信息、个人收支消费结构和个人理财情况的调查。个人基本信息主要包括大学生的性别、年级、专业和家庭背景等个人基本的信息；个人收支消费结构主要包括个人的收入情况、支出情况和消费结构；个人理财情况的调查主要是对投资理财意识、理财知识和理财行为方式的调查。问卷共有15个问题，包括9个单选题，6个多选题，分别对在校大学生的性别、年级、专业、家庭背景、主要收入、主要支出、消费结构、投资理财知识和行为方式的了解情况等问题进行了问卷调查。
22问卷调查的结果分析
（1）主要收入情况。问卷调查显示了大学生生活费来源较少。他们的来源主要有父母提供、在校兼职、在校所得的奖学金或助学金，其中父母提供占79%，而有一小部分同学是通过在校兼职获得，所占比例是10%，另外大学生也通过在校获得奖学金或助学金获得，但占的比例极少，只有7%，这充分表明了大学生在经济方面的不独立，大部分学生是依赖父母。在问卷调查中，大学生在校的月生活费用在500～800元的占30%，月生活费在800～1000元的占40%，1000～1500元的占15%，500元以下的占10%，而1500元以上的占5%，从大学生的月生活费用来说明他们的收入来源少，自身的生活费资金也比较稳定。
（2）主要开支情况。从调查对象的生活开支方面来看，他们用钱没有太多的计划，一般是用于基本的开支。在调查是否有记账的习惯上，无论是财经类大学生还是非财经类专业的大学生，只有很少学生有记账的习惯，只占20%，而没有记账习惯或者是偶尔记账的却占80%。在调查如果有生活费剩余的情况下，有投资理财意识的只占30%，而剩余的都用于基本日常消费，因此他们的日常消费多为无计划消费。
（3）消费结构情况。在主要的开支方面的调查中，表明了他们的消费结构不是很合理。问卷调查中显示出，学生的日常伙食费用最多，在服装饰品、交流通信上占了很大一部分，而在学习用品、休闲娱乐和其他方面比例较小。由此可见，大学生更多的是关注时尚性消费，很少关注投资性的消费，这也表明大学生并不趋于投资性消费需求。
（4）投资理财知识的了解情况。调查显示，经管类专业的学生在理财知识的了解和认识上明显要比非经管专业的学生掌握的知识要多，他们获取投资理财知识的途径也更为广泛，这主要与他们在学校中所学到的专业有关。在获取相关理财知识方面的调查中，大多数学生平时都是根据电视网络以及相关的书籍报纸来获得，而在高校课堂上，这种专业知识课程在非经管类专业的学生中却很少涉及。在经管类专业课堂上，他们通过学习财务管理、证券投资、金融市场等课程来获取理财知识。这也表明非经管类专业的大学生在高校中大部分是很少通过课堂上的学习来获得相关的投资理财的知识。但是在调查大学生的日常投资行为时，很多财经类和非财经类的学生大都是选择余额宝的理财方式来投资理财，而更多专业性的理财产品却很少涉及，比如债券、基金、股票和保险，这种更专业性的理财产品很少作为学生的选择。在调查认为最好的理财方式的时候，学生选择余额宝这种理财产品的仍然有较大的比例，占46%，而选择基金、股票和保险这种更为专业性的理财产品才分别为15%、11%和12%。这些也充分表明了大学生投资理财暴露出的许多问题，投资理财意识缺乏，理财产品选择单一，又加上在校期间也很少学习投资理财知识，没有掌握科学理财的方法和技能。
3大学生投资理财过程中存在的问题
31消费无计划，理财意识淡薄
很多在校大学生在消费上没有计划、比较随意，他们在学校的日常的消费中没有养成良好的记账习惯，这导致他们在消费中不懂得如何合理消费，没有养成良好的理财意识和习惯。现在大学生更多追求的是盲目、攀比消费，不注重投资性消费，不良的消费观念很大程度上影响了大学生的理财意识，大学生自身无法做到合理安排，加上本身就缺乏理意识，所以大学生很难在实践中进行投资理财。
32理财产品选择单一
很多在校大学生选择的理财产品单一，他们主要集中于余额宝这种理财方式，因为余额宝类似于银行活期存款，而又比银行活期拥有较高的收益，从而得到了大学生的偏好，因此大学生大部分都选择这种理财方式。而股票、基金和期货等理财产品较少地被大学生作为投资理财选择的对象，由于这些理财产品更多需要专业的理财知识和技能，再根据大学生个人的风险承受能力来说，股票这些理财产品的风险相对其他理财产品来说比较大，也超出了大学生个人的风险承受能力，因此比较适合大学生个人的理财产品也比较少。
33缺乏专业的投资理财知识和技能
问卷调查结果分析得出，非财经类专业与财经类专业的大学生因为在学校课堂上学到理财知识的不同，使得非财经类专业的大学生缺乏理财知识上的教育和指导。但是即使是经管类专业学生在课堂上接受理财知识的教育，他们在专业理财知识和技能的掌握上仍然有许多欠缺的，高校老师在课堂上讲课时很少采用具体的投资理财案例来教导学生获得知识，学生在课堂上也并没有学习过多的专业知识，而在学校中，大学生也没有过多地参加理财活动，比如理财知识交流、模拟炒股等，因此学生的专业投资理财知识仍然是缺乏的。
4大学生投资理财中存在问题的原因分析
41家庭教育的影响
当今大学生在家庭里大多都是独生子女，父母也是过分溺爱，家里的经济状况也没有让自己的孩子来分担，对他们的学费和生活费都无限支持给予，因此许多大学生从小也]有树立良好的金钱观念和消费习惯。加上在他们小的时候，父母缺乏对他们进行理财能力方面的培养，因此他们也没有养成良好的理财观念。父母和学生之间在这些方面是缺乏交流与沟通的，父母应该和孩子积极沟通交流，并在这个过程中引导孩子正确消费，合理进行投资理财。
42学校教育的影响
我国高校对大学生投资理财教育的缺失是一个重要因素，一直以来学校都是重视对学生的应试教育，而缺乏对大学生能力的培养和教育。现在许多大学课堂大部分没有设立投资理财的相关课程，也没有在课外进行有关投资理财的知识实践，只有部分财经类专业的学生们在课堂上涉及部分理财知识的教育，但对于大多数的学生来言，在现实理财操作中，这些具体的理财措施却很难做到。此外，大学里的各种各样的社团，如“理财协会”“金融保险协会”等，它们在此过程中未发挥出指导大学生学习理财知识的作用，也并没有开展相关的理财知识的实践活动。因此大学教育中投资理财知识教育的缺乏，也使大学生的理财知识和理财能力受到了限制。
43社会环境的影响
由于我国市场经济的快速发展，国人的传统消费观念和消费方式受到了影响，同样也影响着大学生的金钱观念和消费理财意识。一方面大学生的消费领域中也存在不良的消费行为，他们很难合理地进行理财实践活动。另一方面投资理财产品市场的迅速发展，而投资理财市场上符合大学生理财需求的理财产品十分有限，这也导致大学生投资理财出现了很多问题。
44大学生个人主观原因的影响
大学生消费习惯和思维方式的误区也阻碍了他们的理财能力，当代大学生主要受主观因素的影响。具体来说：首先，大学生的收入资金本身就有确定性，调查得出大学生大部分的收入都是来源于自己的父母，他们自己却很少有资金收入。其次，大学生在生活花费方面上的随意性，根据大学生开支方面的调查分析中表明，他们并没有趋向于投资性消费，而更多的是进行时尚性消费。最后，大学生投资理财的非专业性，在调查大学生进行过哪些理财行为中，大部分学生选择余额宝进行理财，而较为专业性的理财产品，如股票、债券和基金等理财产品并不是大多数学生的选择。
5结论
文章通过问卷调查的数据进行研究和分析得出如下结论：大学生在生活消费上的随意性，没有养成良好的消费观念，投资理财意识淡薄；尽管财经类学生在理财知识上要比非财经类专业的大学生在学校接受了较多理财知识的教育和指导，但在日常生活中，理财产品选择单一，又缺乏专业的投资理财的知识和方法。
参考文献：
[1]夏露标，李飞标论大学生理财规划[J].科技信息，2012（10）.
关键词：新会计准则 企业财务管理 投资 风险控制
企业投资风险及控制概述
企业投资环境具有一定的不确定性，因此企业投资客观上存在风险。企业投资风险的产生原因既有客观方面的，也有主观方面的。企业投资环境具有复杂性和不确定的特点，由于信息不对称的存在，企业在投资前期要做好调研工作，尽可能收集相关资料，以对投资环境具有全面的了解，不至于使自身处于被动地位。企业如果对投资对象缺乏足够的了解，被投资方也会成为风险来源之一。另外，一些企业经营管理者对投资风险缺乏清晰的认识或者对企业自身的实力认识不足，在风险和收益之间难以抉择，也会对企业投资行为产生影响。
企业投资风险控制具体策略
一是企业在制定投资方案时要对投资环境进行认真分析，以提高企业应对投资环境变化的能力。企业财务管理的目标之一便是防范并控制企业投资风险。投资环境对企业投资行为具有重要影响，企业如果对投资环境缺乏明确的认识，对于其中存在的风险和收益认识不足，在投资过程中会影响投资项目的顺利开展，影响投资收益及企业投资目标的达成。因此，企业应密切关注不断变化的投资环境，对于出现的新问题和新动向进行分析，以对其变化趋势和规律有所了解，这样企业可以根据自身状况，及时调整投资策略，从而能够降低投资环境对企业带来的影响。
二是加强企业财务管理，建立健全财务风险预警机制。企业投资环境产生风险的因素一般在企业之外，对于企业而言，往往很难加以控制。但是企业自身如果能够建立完善的财务风险预警机制，加强企业投资风险管理，便能及时捕捉到风险信息，以及时应对。因此，企业财务风险预警机制应做到实时、全面、动态，并贯穿于企业经营活动的全过程，以使企业能对投资过程中潜在的风险进行实时监控。同时，企业经营管理者能够根据风险监测的信息对投资决策进行相应的调整，这样可以减少投资损失。
三是提高企业经营管理者投资风险意识及决策水平，以减少主观因素对企业投资造成的影响。在目前复杂的竞争环境中，具有战略眼光及较高个人素质的经营管理者对于企业而言，无疑是无形的资产和财富。面对复杂的投资环境，优秀的经营管理者能够从中发现潜藏的风险及机会，并及时做出有利于企业的决策，使企业在将风险降到最低的同时，实现收益最大化。然而在控制投资风险方面，企业一般财务人员也应积极发挥自身作用，因为其对风险的感知更直接。
因此，认识企业投资中各种潜在的风险因素以及可能发生的损失，明确了解企业投资过程中面临的风险，提高对投资风险的客观性和预见性认识，并基于此采用科学的方法进行预测和控制，将投资风险对企业的影响降到最低，对于企业财务管理而言是一项重要且长远的任务。
新会计准则对企业财务管理的影响
（一）新会计准则对企业财务的决策作用要求提高
新会计准则对企业的领导层在制定企业的各项战略决策时提出了更高的要求。新会计准则在坚持“受托责任”的同时更重视决策的“有用性”。所谓决策的“有用性”就是要求企业的领导阶层必须熟悉财务管理中的各项工作流程和工作准则，了解不同的财务工作方法可能会给企业带来的影响。在这种了解的基础上，企业的管理者应该选择最适合于企业发展、能够给企业发展带来积极意义的方案和策略。这种财务政策的制定，要能充分的运用于企业的财务管理工作中，并且为整个财务工作的进行创造良好的外部氛围和发展条件。这是新会计准则对企业财务管理中管理者决策提出的一个新要求。
（二）新会计准则要求企业财务管理环境必须做出调整
企业财务的管理环境应该包括财务管理的外部环境和内部环境。外部环境是指企业的整个运作过程中与财务管理工作密切联系的其他部门或者其他机构所运行的具体氛围。内部环境就是财务管理工作系统内部所涉及的各个方面和环节的工作。企业财务管理的外部环境应该包括企业的业绩评价体系、企业的预算指标体系、企业的战略目标等内容。在新会计准则下，企业评价体系的建立、各种战略的目标更应该体现科学管理的特性，在追求企业价值最大化的过程中也要注意企业核心竞争力的提高，实现短期目标为长远目标服务。调整企业财务管理内部环境，就是要求企业的各项财务政策，能够更加真实的反映企业在投资和收益上的真实情况，帮助企业对资金流的走向、资产折旧的情况以及风险的可能性做出正确的判断，这是企业财务内部管理环境改进的重要意义。新会计准则对企业财务管理的内外部环境都提出了更高的要求，单一的对财务工作进行管理已经不能使新的会计准则作用发挥到最大，这就要求企业必须做出相应的调整和改变。
（三）新会计准则要求企业财务管理必须重视与国际标准的衔接和融合
我国新会计准则的一个重要特征就是明显的国际化趋势，经济全球化的趋势带来了全球经济在不同领域的融合与协作，会计工作作为经济工作的一个重要组成部分，也必然会受到这种趋势的影响。我国新会计准则的制定就充分考虑了这一特殊现状，与国际先进的会计标准相接轨，同时又注意结合我国特殊国情。在这种情形下，会计准则的国际化趋势具体到财务管理的各项工作中，就会出现一定的摩擦和分歧，所以企业的财务管理也必须向国际化的趋势迈进，使财务管理的理念、财务管理的制度、财务管理的方式等向国际化的标准靠拢，进而实现企业整个财务管理系统的国际化发展。先进的会计准则必须在先进的财务管理的环境下才能充分发挥作用，任何一方的落后都会直接影响另一方功能和效用的发挥，因此，在新会计准则国际化的趋势下，我国财务管理工作也必须加快自身的发展步伐，积极的向国际先进的财务管理制度靠近，以促进我国财务管理制度的快速发展。
（四）新会计准则对企业财务管理工作目标产生影响
企业财务管理的工作目标，就是一个企业进行财务管理所希望达成的效果。新会计准则的制定，使企业不得不对财务管理的目标进行新的衡量与制定。每一个不同的财务管理目标，决定了企业采取何种方式运作，采用何种方式开展财务管理工作。在传统的会计准则下，企业的财务管理目标通常是选择企业经济效益的最大化，这个目标的重点就在于对经济利益的追求，在追求企业经济效益的同时，必然会忽视其他经营参与者利益的保护。随着我国经济水平的不断提高，市场的不断开放，企业的组织形式也呈现出了多样性的发展趋势。当前，越来越多的上市公司开始出现，并对我国传统的会计准则和财务管理目标提出了质疑。新会计准则的制定也出于这方面的考虑，所以在新的会计准则中，对上市公司的财务报告有了更为严格的规定。这就意味着企业在追求自身经济利益最大化的过程中，必须兼顾到众多股民的利益，单纯追求自身利益最大化的目标已经不适应新的会计准则的发展要求。企业在对股民利益的关注过程中，其实自身的财务管理目标就已经发生了改变，不再是简单的追求企业经济效益的最大化，而是对企业的利益和股民的利益进行双重考虑，这种财务管理目标是企业价值的最大化目标，这与企业的发展模式和企业的发展前景都极为契合。
（五）新会计准则对企业财务管理实务工作带来挑战
财务管理工作除了涉及到财务管理的理念、财务管理的目标等理论方面，还包括相关的实务工作。新会计准则的实施同样给财务管理的实务工作带来了挑战。这种挑战表现在多方面：首先，财务管理的存货准则发生了改变。传统会计准则下，实施的是以后进先出法来消除物价变动影响的一种存货方法，通过这种方法管理的存货通常在成本流和实务流上有一定的差距。新的会计准则采用的则是先进先出法，这样就避免了在物价变动以后对资金流产生的影响，通过这种方式进行的存货管理更为科学。其次，新的会计准则对资产减值准备计提的工作产生了影响，新会计准则规定：在计提跌价准备后将不能冲回，只能在处置相关资产后再进行会计处理，即体现收益。这与传统的会计准则下的操作方式有着明显的不同。最后，对借款费用资本化范围产生了影响。新会计准则把资本化的条件扩大到“需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到可使用或者可销售状态的资产”。企业如果存在较多此类资产借款利息，过去直接计入当期损益，现在按新会计准则要予以资本化计入资产价值，这会大幅度调高借款当年的利润和资产、权益，调低资产负债率，调高净资产报酬率。这些实务工作在新的会计准则下都或多或少的做出了改变，这种改变，是财务管理工作不断发展和完善的必然选择。
新会计准则下企业财务管理策略
（一）转变企业财务管理理念
在新会计准则下转变企业财务管理的理念有着重要的现实意义。财务管理工作一直是企业运转中的一个重要组成部分，它对企业的整体发展发挥着重要的作用。但是长期以来，财务管理工作在人们的意识理念中并没有取得与其重要性相对应的地位。所以在新会计准则下，首先必须在观念、理念上重视企业的财务管理工作。例如在当前的企业中，经营权与所有权分离已经成为一个很普遍的现象。企业的经营发展模式也已经出现了更多的形式，股东投资、经营者管理的模式是当代企业最显著的特点，针对这一特点，新会计准则通过规定决策的有用性和受托责任履行评价等相关制度来协调各方面的利益，这对财务管理理念产生了直接的影响。新会计准则对新时期各种经济现象都做出了相应的规定，企业的财务管理工作必须更新自己的管理理念，才能更好的理解新会计准则的目的，才能使新会计准则的功能发挥到最大。
（二）建立健全企业财务管理信息系统
新会计准则对企业会计工作的信息化发展水平提出了要求，无论是会计信息的全面性、及时性，还是整个公司财务状况的透明度都离不开企业财务工作信息化水平的发展。健全企业财务管理的信息系统，就是要求将财务管理的各项工作与信息化的设备联系起来，包括对数据的收集、对数据的整理和分析，甚至是通过信息设备进行财务状况分析，这种方式能够使企业的财务管理工作更加透明化和高效化，并且能够在这些数据收集的基础上，对企业的财务管理工作进行规划和预估。新会计准则要求企业更系统全面的提供其会计信息，要求其具有可持续发展的价值，对企业未来的发展有前瞻性的指导作用。
（三）提高企业财务管理人员素质
企业的财务管理工作，归根到底还是需要依赖人的力量来完成，人力因素始终是企业财务管理工作能否顺利进行的一个重要条件。财务管理工作自身的复杂性，也对相应的人才素质提出了较高的要求，必须具有专业的技能和良好的品质才能胜任财务管理的工作，也只有高素质的财务管理人员，才能真正的理解新会计准则的内容和实施的长远目的。换言之，新会计准则的实施也对企业财务管理的人力水平提出了更高的要求。新会计准则带来很多具有自我裁量性的工作，给财务工作人员较大的裁量空间，这些对财务管理者来说是一个全新的挑战。因此，企业应当通过各种手法提高财务管理人员的素质，将财务人员的任用纳入企业的战略性人力资源管理策略中来。在聘用上关注具有高素质的财务管理人员的同时，对在职的财务人员进行培训，加强他们对新会计准则的理解程度，提高自身的职业修养，保证企业在运营过程中充分按照新会计准则的规定开展财务工作。
参考文献：
1.蒋蓉.论新企业会计准则对财务管理的影响[J].现代经济信息，2009（6）
2.张慧馨，樊丽萍.新会计准则下创新企业财务管理的思考[J].科技促进发展，2009（6）
3.梅祥娣.新会计准则对企业财务管理的影响及对策[J].南京工业职业技术学院学报，2009（1）
【关键词】投资理财；资金；增值
一、宏观经济走势对个人投资理财的影响
总体上来看，目前我国宏观经济政策运用得当，经济形势良好。宏观经济形势不仅会对商业银行的存贷款产生影响，还会对客户选择个人理财产品造成影响。主要体现在以下：首先，宏观经济良好，股票、债券等理财产品的替代品收益率相对较高；其次，宏观经济形势对货币政策的取向产生影响，从而影响个人理财产品的发售。因此，个人只有进行合理分析，才能找到适合自己的投资理财道路。
二、个人投资理财理念
1.个人投资理财理念要理性、自律
现实中，很多人抱着发财的心态，轻信不法分子，盲目投资，结果血本无归，给个人、家庭、社会带来恶劣影响。因此，投资时头脑要清醒，不能盲目跟风，找出适合自己的套路，制定出适合自己的投资策略，才能规避风险，有所收获。所以，理性投资很重要。再有根据自己的经济能力去投资，不要想着一下子能赚回多少，平常心去看待，事先做好计划，对盈亏做到心中有数，心理承受能力增强了，情绪自然稳定。
2.了解和掌握投资理财的知识
在个人投资理财的过程中，了解和掌握投资理财的知识是必然的。首先个人投资理财离不开国家经济背景，因此要了解国家法律法规、时事动向，保证投资合法，通过合理避税提高收益。其次，了解储蓄、股票、债券、房地产、保险等投资工具，根据自己的实际情况进行合理选择，同时制定有效的投资方案，降低风险、减少自己不必要的损失。
三、个人投资理财方式
1.储蓄
储蓄的安全性高、手续方便、形式灵活、继承性是其他投资方式所不能比的，因此深受人民群众青睐，是大家最常使用、最保险的一种投资方式。它是银行利用信用形式，把人民群众手中多余的货币资金吸收到银行里来，再把储蓄存款通过各种方式向社会投入到，从中获取一定的利润，银行则向储户支付利息。但有时利息太低，加上扣除利息税，储户得到的回报不高，会使储户的投资热情受到打击。
2.债券
债券一般是由国家或企业发行的证券，投资渠道稳定、可靠，有一定的面值，同时含有一定收益率，比较适合个人投资理财。分为国库券、银行债券、企业债券等类型。其中收益较高、安全性较好的当属国库券，它是由财政部代表中央政府发行、权威性最高的债券，是投资的首选品种，也可以买进一些银行债券或企业债券，这两者的利息收入高于储蓄，只适用于不敢冒太大风险，手上又有长期不用的资金，为了获得更多的利润可以考虑。
3.股票
股票是个人投资理财方式中风险最大、收益最高的一种投资，属于高风险资产，投资者需要自己承担风险，所以投资要谨慎。在投资时只有作出正确的判断，才能降低风险，并且获取高收益，而要达到这一目的需要对股票价格的走势进行正确预测，需要投资者及时收集、整理、分析各种资讯，及时避开陷阱，使自己的投资行为更安全，同时头脑冷静，量力而行，准确把握时机，科学决策，还要时刻关注外界的股评，考虑问题周密，这样才能在股市立于不败之地。
4.其他投资方式
除以上三种投资方式，还有外汇投资、艺术品投资、房地产投资、基金投资等。但是不管哪种投资，哪种理财方式，获利性、风险性、流动性各不相同。所以在个人投资理财时应该谨慎，取得风险、流动性与收益三方面的最佳组合。
四、个人投资理财的规避
投资就有风险，区别只是风险大小不同，个人投资理财也是如此。个人投资理财可能遇到的风险有政策风险、法律风险、市场风险、机构风险、诈骗风险、操作风险，所以要认真对待理财风险，完全避免风险不可能，只能尽量避免，一方面对风险进行预测，认清理财的风险，才能减少风险；另一方面通过合法的交易，尽可能将投资风险转化出去；还可以把风险分散开，尽量地将投资风险分散在几个不同的投资上，以便互补。所以我们每个人要理性储蓄，一旦制订理财计划，要持之以恒，如此这样，每个人都能成为理财专家。
五、结语
关键词：投资者关系管理；企业财务状况；上市公司；股东；流通股
中图分类号：F275.5 文献标识码：A 文章编号：1672-3104（2013）01?0024?06
2005年7月，中国证监会《上市公司与投资者关系工作指引》，该指引进一步推动投资者关系工作的深入开展，对于促进我国证券市场股权文化的建设和市场诚信的塑造，形成保护投资者利益的市场环境具有重要的意义。但在2011年，中国股市出现了大的起伏，沪市A股一度失守2300点，跌回到10年前的水平。这充分说明股市的规范性还有待加强，公司治理需要完善，而投资者关系管理正是公司治理的一项重要内容。处于市场核心地位的上市公司应该如何促进公司与投资者的关系，是上市公司面临的重要问题，也是投资者关系管理的主要内容。投资者关系管理是一个复杂的概念，它与投资、融资、披露和报告等一系列活动密切相关，跨越企业管理、市场营销、财务管理等学科。本研究将通过对投资者关系管理的现有研究进行回顾，基于财务视角研究投资者关系管理，对我国的IR百强上市公司进行实证分析，以探究影响投资者关系最为关键的因素，从而完善现有的投资者关系管理的研究。
一、文献回顾
国外关于投资者关系影响因素的文献较为丰富，Bartov和Bodnar探讨了外在环境因素对投资者关系管理的影响 [1]；Beasley分析了上市公司自身因素对投资者关系管理的影响[2]；Kwok & Frank探讨了投资者关系产生的一些制度性因素，他们认为股东价值运动的兴起和美国证劵交易委员会降低对公司报告的要求是投资者关系发展的重要驱动因素。另外，一些学者对基于Internet的投资者关系影响因素进行了研究。如Botosan认为，信息披露质量和分析师跟踪是影响网站投资者关系管理的重要因素[3]；Laury， Hassink & Bozic对欧洲270多家企业进行实证分析，发现企业定位、信息使用群体差异、公司业绩、技术水平、企业成长性、财务披露环境以及公司规模这六大因素影响了互联网IRM的水平[4]。
伴随着国外投资者关系研究的深入发展，我国学者也开始了对投资者关系管理影响因素的实证研究。林斌对影响公司网站投资者关系水平的因素进行了实证检验，研究表明公司的再融资计划、公司规模、公司业绩、流通股比重等显著影响到公司网站投资者关系水平[5]。肖斌卿考察了公司治理对投资者关系管理的影响作用[6]。马连福、高丽研究发现，上市公司投资者关系管理水平对公司的市场价值特征和股权结构、董事会等制度性特征的调节作用明显[7]。赵颖通过实证研究发现，公司规模、负债程度、盈利能力、管理层持股比例、独立董事比例及设置审计委员会六个因素会对上市公司的投资者关系水平产生显著影 响[8]。此后，赵颖系统、全面地研究了中国上市公司股权结构对投资者关系管理的影响作用[9]。
综合以上分析，我们不难发现，国外关于投资者关系管理的理论更为丰富详实。但由于制度性原因，
收稿日期：2012?05?15；修回日期：2012?12?25
作者简介：刘奕洲（1987?），女，湖南长沙人，湖南大学工商管理学院会计学研究生，主要研究方向：财务管理理论与实务；伍中信（1966?），男，湖南衡阳人，湖南大学工商管理学院会计学教授，博士生导师，湖南财政经济学院教授，主要研究方向：财务基本理论问题，产权财务与会计.
关于投资者关系管理影响因素的分析并不能完全适应于我国的实际，因此应该探究适合我国实际的投资者关系管理影响因素。国内学者近年来关于上市公司投资者关系管理影响因素的研究在不断的深入和发展，从最初的模糊研究，逐步细化到具体研究，再到就某一影响因素进行深入研究，研究方法也从规范走向实证，更注重对样本数据的检验，但是对投资者关系管理影响因素的具体研究方面，虽然有学者研究企业特征、公司治理、股权结构对投资者关系的影响，但是至今还没有人对企业财务状况因素与投资者关系水平之间的关系进行深入研究，笔者拟通过实证研究方式探讨财务状况对我国上市公司投资者关系管理的影响。
二、因素识别与假设的提出
IRM作为公司的一项战略管理活动，承担着越来越重要的管理职能，尤其是基于公司财务，对于实现公司价值最大化所发挥的作用更是日益突出[10]。企业财务状况直接影响财务报表使用者对公司的信任和关注，从理论分析来看，企业财务状况也可能对上市公司投资者关系管理产生影响。因此，我们将对投资者关系管理影响因素进行理论识别，并据此提出了相关的假设。
（1）企业盈利能力。国内外关于企业盈利能力对投资者关系影响的研究有三种结论。一是公司经营业绩与投资者关系管理正相关（Hall； Deephouse；杨德明；李心丹）。二是公司业绩与投资者关系不相关（Ettredge， Richardson and Scholz；林斌等；马连福）。三是公司业绩与投资者关系存在交互性、内生性（Lang and Lundholm； 肖斌卿）。信号理论认为，高盈利公司更愿意积极地进行投资者关系管理，提高信息披露的质量，与投资者进行有效的沟通，以促使市场正确评价其盈利水平，从而吸引更多的融资资本或者避免股价被市场低估。鉴于以上分析，提出如下假设：
假设1：投资者关系管理与企业盈利能力正相关。
（2）股东获利能力。投资者关系管理对于投资满意有积极的促进作用[11]，投资者投资的基本目的是力求在未来获得更多的投资收益，以便能够在一个较长的期间里获得最大的效用[12]。由于红利收入是股东投资获利的惟一途径，所以，何时分红、分红多少是投资者关心的根本性问题，也是衡量投资者对投资满意的一个重要指标。但目前尚未有学者直接研究投资者关系与股东获利能力之间的关系。因此，我们假设股东获利能力与IRM有一定正相关性。
假设2：投资者关系管理与股东获利能力正相关。
（3）公司成长能力。处于成长阶段的公司，资金需求大，负债较高，而高成长性的上市公司在确定其资本结构时未充分考虑企业成长会产生的资金需求，在筹资方面缺乏长远规划，因此为了降低融资成本，高成长上市公司会加强投资者关系管理，减少信息不对称，吸引投资者关注和支持来解决资金需求。因此，我们提出：
假设3：投资者关系管理与公司发展能力正相关。
（4）现金流量能力。毋庸置疑，资金是当今企业的生命线。企业只有不断地开发前景良好的投资机会，才能不断地发展壮大，因此现金流量能力对企业的发展至关重要[13]。随着企业持有现金流量的增多会产生成本，上市公司通过投资者关系管理提高投资者知情权，减少了信息不对称，进而降低成本。鉴于以上分析，我们预期：
假设4：投资者关系管理与企业现金流量能力正相关。
三、数据选择、变量定义与模型建立
（一）数据选择与变量定义
本文选取2007年公开披露的中国上市公司投资者关系百强[14]为样本，有关的年报数据来源于中国证监会指定披露网站——巨潮资讯网，财务数据与公司治理结构等数据均来源于国泰安数据库，个别错漏之处由笔者通过查阅上市公司年报予以补充纠正。各变量具体度量标准见表1。
（二）模型建立
本文首先研究在控制了公司规模、财务杠杆、公司治理、股权结构等因素外，由于衡量股东获利能力的指标选取了市盈率、每股企业自由现金流以及每股股权自由现金流3个指标，所以将单个股东获利能力指标引入方程，构建了回归方程（1），其中单个股东获利能力指标用single表示；然后将所有变量纳入回归模型中，构建了回归方程（2）。
IRI=α+β1·ROA+β2·single+β3·GRBEPS+β4·NCFPS+
β5·LnAsset+β6·LEV+β7·IDR+β8·CEO+β9·HERF+
β10·LIUTV+β11·MO+β12·FC+εi （1）
IRI=α+β1·ROA+β2·PER+β3·CFCFPS+β4·EFCFPS+
β5·GRBEPS+β6·NCFPS+β7·LnAsset+β8·LEV+β9·IDR+
β10·CEO+β11·HERF+β12·LIUTV+β13·MO+β14·FC+εi（2）
四、实证检验与结果分析
（一）描述性统计及相关性分析
表2是关于主要研究变量的描述性统计分析。统计数据显示，IRI最大值为82.1%，最小值为61.49%，均值为66.66%，标准差为4.5，说明我国2007年IR百强上市公司投资者关系管理整体水平较高，波动不大。表3给出主要研究变量的Person相关系数。结果表明，各变量之间相关系数均没有超过0.9，另外本文还检验了VIF值（见表4），在模型1、2、3中，所有
表1 变量定义
性质 变量 描述 归纳
因变量 投资者关系管理指数（IRI） CIRINJU =α1IRL+α2IRQ+α3IRS 用南京大学投资者
关系管理指数替代
自变量 总资产收益率（ROA） 净利润／总资产平均余额 企业盈利能力
市盈率（PER） 每股股息／每股市价 股东获利能力
每股企业自由现金流
（CFCFPS） 企业自由现金流／总股数；
企业自由现金流=（净利润+利息费用+非现金支出）?
营运资本追加?资本性支出
每股股权自由现金流
（EFCFPS） 股权自由现金流／总股数；其中股权自由现金流=
企业自由现金流?债务本金偿还+新发行债务
基本每股收益增长率（GRBEPS） （本期基本每股收益?期初）／期初基本每股收益 企业成长能力
每股现金净流量（NCFPS） 现金及现金等价物净增加额／总股数 现金流量能力
控制
变量 总资产自然对数（LnAsset） 年末总资产的自然对数 公司规模
资产负债率（LEV） 负债总额/总资产 代表财务杠杆
独立董事比例（IDR） 独立董事总人数/董事会规模 公司治理变量
两职合一（CEO） 董事长与总经理为一人，CEO=1；否则，CEO=0
股权集中度（HERF） 公司第一大流通股股东持股比例 股权结构变量
流通股比例（LIUTV） 已流通股份/股本总数
管理层持股比例（MO） 高级管理人员持股数/总股数
外资股比例（FC） B股、H股或其他外资股/总股数
表2 主要研究变量的描述性统计分析
样本数量 最小值 最大值 均值 方差 标准差
IRI 100 61.49 82.10 66.66 20.29 4.50
ROA 100 0.69 43.37 8.94 46.76 6.84
PER 100 19.54 351.35 48.61 1277.07 35.74
CFCFPS 100 ?16.15 2.63 ?0.31 8.65 2.94
EFCFPS 100 ?18.88 3.79 ?1.66 13.79 3.71
NCFPS 100 ?3.15 26.58 1.08 10.24 3.20
GRBEPS 100 ?1.19 14.33 0.53 4.29 2.07
LEV 100 16.81 96.91 55.14 396.20 19.90
LnAsset 100 20.00 29.79 23.57 4.38 2.09
IDR 100 26.67 60.00 36.33 31.34 5.60
CEO 99 0.00 1.00 0.15 0.13 0.36
HERF 100 0.22 38.82 7.49 61.90 7.87
MO 100 0.00 28.26 .5075 9.873 3.14
LIUTV 100 11.26 97.57 51.22 361.98 19.03
FC 100 0.00 53.73 7.71 182.11 13.49
表3 主要研究变量的Person相关系数
IRI ROA PER CFCFPS EFCFPS NCFPS GRBEPS LEV LnAsset IDR CEO HERF MO LIUTV FC
IRI 1
ROA ?.115 1
PER ?.022 ?117 1
CFCFPS ?.021 .169 .042 1
EFCFPS .103 .187 .037 .826** 1
NCFPS .154 ?001 ?.094 ?.454** ?.190 1
GRBEPS .164 .024 ?.071 ?.411** ?.379** .097 1
LEV .197* ?.608** ?.081 ?.155 ?.053 .180 .080 1
LnAsset .227* ?.323** ?.209* ?.134 .081 .189 .087 .605** 1
IDR ?.170 .024 ?.058 ?.050 ?.049 .076 ?.008 .013 ?.017 1
CEO .009 .146 ?.052 .014 .047 ?.030 ?.071 ?220* ?.176 .047 1
HERF .173 .020 ?.131 .128 .126 .016 .012 .206* .369** .110 ?.107 1
MO ?.005 .031 .123 .072 .083 ?073 ?.035 .028 ?156 ?037 ?.068 .032 1
LIUTV .082 .054 .071 ?.023 ?.148 ?.037 .205* .097 ?201* .094 ?.137 .087 .016 1
FC .214* ?.060 ?.074 .035 .032 ?028 .106 .176 .416** .023 ?.169 .629** ?.092 ?.002 1
注：*表示在0.05水平（双侧）上显著相关，**表示在0.01水平（双侧）上显著相关。
表4 多元回归分析结果
变量 预期
符号 模型一 模型二 模型三 模型四
系数 sig. VIF 系数 sig. VIF 系数 sig. VIF 系数 sig. VIF
（Constant） 57.616*** 0.000 56.370*** 0.000 60.161*** 0.000 62.087*** 0.000
ROA + ?0.082 0.330 1.847 ?0.119 0.154 1.866 ?0.146* 0.079 1.926 ?0.153* 0.075 2.028
PER + 0.000 0.981 1.123 ?0.004 0.746 1.153
CFCFPS + 0.364* 0.051 1.618 ?0.172 0.602 5.273
EFCFPS + 0.358*** 0.007 1.416 0.466* 0.054 4.665
GRBEPS + 0.049 0.827 1.194 0.221 0.348 1.380 0.254 0.263 1.333 0.229 0.326 1.385
NCFPS + 0.860*** 0.001 1.353 1.081*** 0.000 1.616 1.048*** 0.000 1.455 1.003*** 0.000 1.653
LEV ?0.025 0.503 2.941 ?0.032 0.367 2.950 ?0.035 0.322 2.948 ?0.035 0.322 2.983
LnAsset 0.465 0.149 2.478 0.520* 0.099 2.470 0.378 0.220 2.475 0.315 0.339 2.779
IDR ?0.135* 0.085 1.031 ?0.123 0.107 1.035 ?0.121 0.108 1.034 ?0.123 0.105 1.037
CEO 1.636 0.191 1.114 1.745 0.155 1.112 1.587 0.186 1.110 1.498 0.219 1.128
HERF 0.047 0.527 1.883 0.028 0.700 1.908 0.035 0.624 1.882 0.038 0.596 1.927
MO 0.114 0.430 1.136 0.121 0.389 1.122 0.095 0.490 1.124 0.091 0.516 1.150
LIUTV 0.067** 0.021 1.607 0.072** 0.012 1.608 0.078*** 0.006 1.629 0.080*** 0.006 1.653
FC 0.034 0.436 1.904 0.033 0.434 1.900 0.037 0.375 1.901 0.039 0.357 1.914
R2/Adj.R2 0.244/0.138 0.277/0.176 0.305/0.208 0.308/0.193
D-W值 1.702 1.677 1.642 1.628
F-value 2.311** 2.741*** 3.151*** 2.673***
F的概率 0.013 0.003 0.001 0.003
注：*表示在10%显著性水平下显著；**表示在5%显著性水平下显著；***表示在1%显著性水平下显著。
的VIF值都小于3，因此多元回归模型不存在多重共线性问题；在模型4中，VIF值均小于10，因此，我们认为模型并不存在很严重的多元共线性问题。
（二）多元回归结果及分析
表4是方程（1）和方程（2）的多元回归分析结果。可以看出，四个模型的调整后R2都在10%以上，其中模型3中达到了20.8%，这说明IRI有20.8%能被模型中所有变量整体解释，线性拟合度最好。模型1的F值在0.05水平下显著，其他三个模型的F值都在0.01水平上显著，方程的整体显著性水平较高。此外，各模型的D-W值在2的附近，说明自相关问题不存在。此外，从回归的结果看，论文的研究假设部分得到证实。
假设1检验：模型1与模型2中，投资者关系管理指数与总资产收益率弱负相关，没有通过显著性检验；在模型3和模型4中，投资者关系管理指数与总资产收益率在置信水平90%的情况下显著负相关，这与假设1结论相反。细细琢磨，存在的原因可能在于本文选取的是IR百强上市公司投资者关系管理指数，所以这些样本公司比一般上市公司盈利能力更强，当企业盈利能力达到一定程度，企业盈利能力不但不能促进投资者关系管理，反而会对投资者关系管理产生负面影响，因为上市公司管理层可能会认为即使不进行投资者关系管理，投资者也会选择经营业绩好的上市公司，所以上市公司这种“自大”心理会使其减少投资者关系管理以节约成本。
假设2检验：股东获利能力选用了市盈率、每股企业自由现金流以及每股股权自由现金流3个不同的指标来进行衡量。IRI指数与每股企业自由现金流在模型2中通过了10%的显著性检验；在模型3和模型4中，IRI指数与每股股权自由现金流分别在1%和10%水平上显著正相关。所以，反映股东获利能力最恰当的指标是每股股权自由现金流量，并且由此可知，投资者关系管理水平与股东获利能力显著正相关，假设2通过检验。
假设3检验：企业成长能力的作用效果与假设一致，也就是说，高成长上市公司会加强投资者关系管理。然而，表4中四个模型均没有通过显著性检验。原因可能有以下两点：一是由于选取的样本是2007年投资者关系管理100强企业，这些公司普遍具有的特点是公司规模大，价值创造能力强并且大部分已处于成熟期，所以验证结果出现偏差；二是实证结果也可能表明，上市公司成长能力对投资者关系管理的作用还是相当有限的，也许两者并不存在直接关系。综上所述，假设3部分得到检验。
假设4检验：IRI在l%的水平上和企业现金流量能力成极其显著的正相关关系。Jensen（1986）认为，在自由现金流的使用方面，股东和管理者之间存在利益上的冲突，股东就必须对管理者的行为进行监督和约束，从而不可避免地带来成本。本文实证研究结果表示，当上市公司现金流量能力增强时，会进行投资者关系管理，提高了投资者知情权，减少了上市公司与投资者间的信息不对称，从而可以降低自由现金流所引致的成本。
对于控制变量的检验，在模型2中，投资者关系管理与公司规模在10%水平下显著正相关；独立董事比例与投资者关系管理负相关，独立董事并不能提供有效监督以提高投资者关系管理水平。最值得关注的是，在模型1和模型2中，流通股比例与IRI在置信水平为95%的情况下显著正相关，并且在模型3和模型4中，两指标在置信水平为99%的情况下显著正相关，充分说明流通股比重越大的公司，管理者受到的外在干预更强，从而会更多的考虑与流通股股东的需求，导致IIRI更高（林斌）。
五、研究结论与政策建议
基于2007年度中国最佳投资者关系管理百强上市公司的研究发现：企业盈利能力与投资者关系管理负相关，这与以往的研究有所不同，本研究认为企业盈利能力对投资者关系管理不成简单OLS关系，当企业盈利能力达到一定程度时，上市公司管理层可能会认为即使不进行投资者关系管理，投资者也会选择经营业绩好的上市公司，所以上市公司会减少投资者关系管理以节约交易费用；股东获利能力有助于提高上市公司投资者关系管理水平，股东获利能力高的企业更能赢得投资者的信任，提升股东忠诚度，减少风险和不确定性，增强上市公司投资者关系管理水平。研究还发现，公司成长性对投资者关系管理有正面作用，但不显著；企业现金流量能力对投资者关系管理在99%置信水平下显著正相关。
我们从四个方面拓展了现有的研究：①本文选择投资者关系管理指数是基于南京大学上市公司投资者关系管理评价指标体系，对A股上市公司在2007年度的投资者关系管理水平和表现进行综合评估评出的“2007年度中国最佳投资者关系管理百强”榜为基础，数据的客观性和说服力较强。②先前有学者就公司治理、股东结构等因素对投资者关系管理的影响进行了研究，本文的主要贡献是，就中国上市公司企业财务状况因素对投资者关系管理的影响作用进行系统、全面的实证研究。③研究结论不再认为企业盈利能力对投资者关系管理是正相关关系，IR百强上市公司盈利能力对投资者关系管理的影响较少，上市公司应更多地关注其他财务或者非财务因素对投资者关系的影响。④本文首次对中国上市公司投资者关系管理与股东获利能力、企业现金流量能力之间的关系进行了研究，实证结果确认了股东获利能力提高或企业现金流量能力增强有助于上市公司提升投资者关系管理水平，为上市公司提高投资者关系管理水平找到了一条良策。
本文结论的政策含义是：第一，上市公司通过增强股东获利能力促进投资者关系管理。在企业财务状况较好时，分配现金股利能够体现企业财务的优势，给予现有投资者信心，有助于吸引潜在投资者。高股价、高派现的“百元股”贵州茅台成功的投资者关系管理就是最好的例证。第二，投资者关系管理是减少由于现金流量增加成本的有效机制，要发挥投资者关系管理在减少风险和成本、完善公司治理结构和投资者保护的作用。
注释：
① 南京大学以其研发的《上市公司投资者关系管理评价指标体系》为基础，对A股上市公司在2007年度的投资者关系管理水平和表现进行综合评估评出了“2007年度中国最佳投资者关系管理百强“榜。
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Enterprise’s Financial Status and investor relations management
——Empirical Evidence from IR top 100 Chinese Listed Companies
LIU Yizhou1， WU Zhongxin1， 2
（1. Hunan University， Changsha 410079， China；
2. Hunan University of Finance and Economics， Changsha 410079， China）
关键词：通货膨胀；个人投资理财；投资理念
在经历了“蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗”等一系列高物价浪潮的冲击之后，拿死工资的普通老百姓意识到物价的上涨使他们账户上的存款变得越来越不值钱，个人的购买力严重下降。正如温总理对通货膨胀做出的一个合理而形象的比喻：“它就好似一只猛虎，一旦将它放了出来，就再难把它关回去。”如今的通货膨胀对老百姓的生活造成了极大的冲击，手中的钱越发变得不再值钱了，如何通过个人投资理财来使自己的财富不缩水已成为普通老百姓不的不面对的现实问题。
一、通货膨胀的概念及现状
当前，全球性的通货膨胀愈演愈烈，中国的通货膨胀过高并且压力越来越大早就是不争之事实。如果你问一个人普通人，为什么通货膨胀是坏事，他将告诉你，答案是显而易见的；通货膨胀剥夺了他辛苦赚来的美元的购买 1。在这种情况下，如何规避通货膨胀的压力，实现资本的保值增值就成了投资者面临的主要问题。想要了解通货膨胀对我们造成的危害，以及我们应该利用怎样的方式来规避和化解它对我们不利的影响，那么我们必须先清楚它的概念及现状，正所谓“追溯其根源，才能解决其问题。”纵观经济学界，笔者认为通货膨胀是指一个经济体在一段时间内货币数量增速大于实物数量增速，普遍物价水平上涨，于是单位货币的购买力下降。通货膨胀重要的衡量指标之一就是cpi指数。cpi(consumer price index), 是对一个固定的消费品篮子价格的衡量，主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况。
在我国2009年30%的货币扩张基础之上，2010年又将近20%的货币扩张。也就是说过去两年的货币扩张以50%的增长速度扩张。但是我们知道gdp累计增长速度肯定没有这么快。所以经济增长速度是货币扩张速度的一半，通货膨胀也就必然是一个不可避免的现象。2010年我国进行了价格调整，电、水、天然气价格都上涨，从而加速了通货膨胀。同年11月，美国宣布采取新一轮量化宽松政策后，释放的流动性使中国国外的农产品、大宗商品及原材料（如原油）价格上涨，并传到中国国内，使2010年cip增速超预期。今年3月份cpi同比上涨5.4%，涨幅之高出乎人们的预期。4月15日，国家统计局公布的一季度国民经济运行情况显示，中国经济在延续了平稳较快增长态势的同时，通胀压力依然严峻。
二、通货膨胀下个人投资理财的困境
通货膨胀的日益严重，也严重影响了人们的生活。物价上涨，货币贬值，生活水平下降，人们的生活状况随之窘迫。要找到合理的投资理财途径，我们首先应该找到通货膨胀下个人投资理财有哪些困境。
1.传统的银行储蓄方式不能抵消通货膨胀对个人财富的影响.
勤俭节约是我国传统美德之一。过去我国居民较为稳健的投资风格和稀缺的理财产品决定了我国是一个高储蓄率的国家。储蓄曾经是我国居民主要的资产保值增值途径。然而凯恩斯在其著作中曾提出了著名的“节俭悖论”，即储蓄率升高，虽然使得个人储蓄增加，但却使得国民收入由于消费的减少而减少。从宏观角度看，我国经济外贸依存度过大，致使在人民币升值周期中外贸促出口企业损失非常严重。而储蓄率过高，内需不足，导致产品市场上供大于求。这本身限制了中国经济的快速健康持久发展。从微观上看，即使是定期存款，所得利息也少的可怜完全不能跑赢cpi。虽然存入银行的利息上调了，可是靠利息的收益率远远低于如今的通货膨胀率，个人账户上的存款变得越来越不值钱而
若算上资金的机会成本，负利率的阴影始终笼罩着银行存款，使得它们在通货膨胀下不断贬值。
2.投资品种难以选择.
通货膨胀下,人人为了规避通货膨胀,都在不停的炒作实物和金融产品。面对央行不断加息，提高存款准备金抵挡通货膨胀的影响，加大热钱的回收力度，那么流入股市的资金必定在不断的减少，这就导致股市在很大程度上趋于萎靡的状态，面临2011年股市低迷的现状，不少投资者把投资方向从金融产品转向实物的炒作。“豆你玩”，“蒜泥狠”等网络词语以表对当前高昂物价的不满、嘲讽和调侃，近几年来以蔬果、肉蛋、粮油、蒜、绿豆等为首的农副产品呈现疯涨之势，其涨幅速度简直令人瞠目结舌。一些日常基本必须的农副食品已经被炒得很离谱,完全违背价值规律的作用,但是普通老百姓由于专业知识的缺乏以及信息不对称的原因，他们不仅不能抓住住来势迅猛的一轮轮炒作的高潮，选择正确的投资方式，还成为被别人掠夺财富的受害者。
三、通货膨胀下个人投资理财的应对措施
通货膨胀给老百姓带来了更大的生活压力，也给广大老百姓的切实生活带来了很大影响，那么面对这样的影响我们又应该如何去应付呢？在如今高通货膨胀时代，合理规划自己手中的钱就显得格外重要，个人投资理财不仅是一门技术，更是一门艺术。
（一）树立正确的投资理念。
既然投资理财是老百姓减少财富缩水的方式，那么我们就必须树立正确的投资理念。理念是体现投资者投资个性特征的、并促使投资者正常开展分析、评判，决策并指导投资者行为，只有正确的理念才能指导正确的投资，最终导致较高的投资收益，也才能避免在投资中被别人掠夺财富的对象。如何树立正确的投资理念，不是简单的一句话就可以让投资者明白，就可以做到的。它必须通过理论学习，在实践中经过历练才能得到的真谛。而普通的老百姓在现实的投资中往往因为缺乏对投资的基本认识，很容易落入投资的陷阱。因此作为一个投资者在准备投资之前，应该有意识的学习与投资有关的基本知识，才能形成一套正确的投资理念来指导自己的投资。
（二）投资目标上定位于获取长期的稳定收益。
由于普通的投资者处在信息不对称、资金量小、心态不稳定以及投资技巧不成熟的弱势地位，因此笔者建议其定位于长期投资而获取稳定的收益。从上证指数1991年至2010年的历史数据看，如果在历史上的任意一点向前推算10年，会发现10年后的大盘点位基本高于10年前，这可以从一个方面说明长期投资的意义。被称为世界上最伟大的投资者之一：沃伦.巴菲特，便是长期价值投资理念的坚信者。巴菲特长期投资一家公司，不搞阴谋诡计，正大光明，他每年的投资基本上都能保持20%左右增长率的业绩来看，并不是最高、最耀眼的。但无论牛市还是熊市，除少数亏损的年度，他的收益率却一直很稳定。巴菲特的导师格雷厄姆有句名言：股市短期是投票机，但长期是称重机。短期投资收益主要靠运气，长期投资收益才能看出实力。连巴菲特这样具有深厚投资知识功底的人尚且坚持长期投资，那么我们普通的投资者在缺乏专业投资知识的背景下，如果盲目的选择短期投资，几个月之内急切得期望从投资中得到高额的回报，就很容易浮躁、盲目信任、听个信息就像抓个救命稻草，最终的结果往往与期望值正好相反。因此，笔者建议普通投资者不要过多的追求短期的利润，要明白投资是有风险的，更多的享受长期投资为你带来的稳定收益。
（三）正确认识各种投资品种。
在通货膨胀中，货币和财富是贬值的，与此相对应，商品和资产价格却是上涨的，所以持有随胀而涨的资产是应对通货膨胀的有效措施。目前市场上有各种琳琅满目、种类繁多的理财产品，普通投资者如何才能挑选到一款适合自身的呢？投资者惯用的做法是根据市场热点消息来选择投资品种。比如当上证指数涨到5000点的时候，市场上的热点是股市，此时每天到证交所开户的新股民剧增，因为他们根据市场上的
消息选择了投资股票，但这些新股票往往被套牢在6000点左右。而解释这一现象的答案是：投资的大小取决于投资的诱导。诱导越大，投资越大；反之亦然 2。因此根据消息来选择投资品种的做法是相当危险的，笔者建议投资者在选择投资品种之前一定要认清其本质。
1.金融类资产投资。
金融类投资的对象是金融资产，金融资产是一种以凭证形式存在的信用权益，如股票投资、基金投资、期权投资、期货权益及债券、理财产品（计划）等资产 。
历史经验表明，在通货膨胀初期，上市公司通常会获得较高的收益，从而带动股价上涨。投资者投资股票，除去获得买卖价差外，还可能获得较高的股息回报。因此股票投资是取得资产保值增值的良好途径之一。但股市不仅是经济的晴雨表，更受到宏观经济政策的影响，因此投资者还应该密切关注国家出台的财政与货币政策等宏观调控措施，根据货币供应量的变化，把握股市的投资机会。
因为知识、信息、精力等原因，一般的投资者无法从投资理财中赚取高额的收益，因此进行基金定投资是个不错的选择。基金是将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，也就是将自己的资金交给更专业的投资人士帮你管理以弥补自己在知识、信息、精力等方面的缺陷。
据从事个人理财行业多家的专家介绍，按照风险和收益特征，目前银行推出的理财产品大致可分为保证收益型产品、保本浮动收益型产品、非保本浮动收益型产品三大类。普通的投资者在选择理财产品的之前，首先要明确自己期望的收益与可以接受的风险。如果是风险偏好者则可以更多的选择非保本浮动收益型产品，如果是风险厌恶者则可以更多的选择保证收益型产品。
2.实物类资产投资。
实物资产就是有形资产，如对固定资产、贵重金属、玉石等商品投资。
固定资产是指属于产品生产过程中用来改变或者影响劳动对象的劳动资料，是固定资本的实物形态。对于个人而言，固定资产一般指房屋、商铺等具有长期稳定收益的资产。对于不喜欢虚拟经济的投资者而言，固定资产投资是非常好的选择。
目前市场上比较适合个人投资者的贵重金属投资是黄金投资。马克思说过，货币天然不是金银,金银天然是货币。黄金在货币市场上曾经扮演过重要的角色，但由于布雷顿森林体系的瓦解而使得黄金在流通体系中的地位有所下降。近年来，黄金价格随着美元的贬值逐步走高，而由于其稀缺性和良好的收益性，越来越受到投资者的青睐。对于普通大众居民来说，虽然当期黄金价格过高，但是从保值的目的出发，笔者建议每年固定的时刻买入50克左右的黄金，每一年买一次，不用担心未来的涨和跌。比如居民从40岁开始购买，每一年买买到60岁，那差不多是20个50克黄金单位，那么从60岁退休的时候，我们建议他每年卖出50克，这样就可以补充他的退休的那部分收益，从一辈子来看，其实是最保值的。
总之，在通货膨胀下，财富的创造源泉只我们的双手和大脑，任何投资都要从投资者的实际情况出发，树立正确的投资理念，正确认识所要选择的投资品种，不能仅看潜在的回报
参考文献：
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[2]章铁生、王锴、林钟高.《财务治理》.2005年1月第1版.经济管理出版社.
注释：
1【美】曼昆，《经济学原理》，1999年9月北京第1版，北京大学出版社，p256。
一、高职高专投资与理财专业教学模式现状分析
（一）实践教学环节薄弱
我国目前很多高校投资与理财专业的实验室建设相对滞后,即使有了投资与理财的实验室,部分高校也没将其看作专业教学的正常投入,而是将它主要用于创收。同时由于师资的缺乏,导致了很多高校的证券投资分析教学目前仍然停留在课堂讲授上,实验操作、模拟交易、案例教学和实践教学等方面严重不足,或放任自流,或流于形式。
（二）教学手段和方法落后
投资与理财专业教学过去一直沿用的是“粉笔+黑板”的老模式,但在讲解一些实践性强的课程时,无法详尽展示,结果造成学生听课效率低,教师讲课达不到预期效果的局面。
（三）学校缺乏与企业、金融机构有效沟通合作的平台,学生的职业技能得不到充分锻炼和提升。
（四）忽视对职业素养的培养
学校的教学过度偏重于专业知识的教授和专业技能的掌握,忽视了学生思想道德、心理素质、职业操守、团队合作和创新意识等方面的教导与培养,不利于形成良好的职业素养。
二、教学改革基本内容
改革的基本思路:“以拓宽投资与理财专业技术课程基础为核心,以更新教学内容和整合课程结构为重点,以加强实践环节为突破口,培养基础扎实的创新性人才”。
（一）整合课程,重构课程体系
通过对企业工作岗位分析,按照岗位能力要求,理论课程主要培养学生的职业通用能力与职业专业能力。职业通用能力课程包括:经济学基础、经济数学、货币银行学、管理学基础等;对于职业专业能力课程,与企业合作开发《客户经理实务》课程,并以该课程为核心,以突出专业技能训练的证券投资分析、证券交易、证券投资基金、期货投资实务、保险实务等主干的专业课程体系。
（二）强化技能,构建实践课程体系
围绕着培养学生的金融技术应用能力这个目标,突出应用能力的培养,构建以职业能力和综合素质培养为目标的实践教学体系。对投资与理财专业的实践教学计划做整体的修订。将学生实习实训课程分为认知实践、课堂实训和顶岗实习三种。在形式安排上做提前、拉长、加宽和放限的变革,并且增加实践性教学学时。这些实践教学内容的开设,大幅提升学生的专业实际操作能力,为今后走上工作岗位在较短时间内胜任工作提供了前提保障。
（三）突出创新的拓展教育
注重对学生的创新意识的培养和综合职业能力的提高是实施课程体系改革的目标之一。为此,投资与理财专业还需设置金融服务礼仪、国际金融、金融产品营销、保险综合、商业银行实务、个人理财、综合理财专题等方面课程。这些课程的讲授形式主要以专题形式进行教学,需大量邀请行业、企业专家进行讲座。这些课程的设置有效的解决了学校缺乏与企业、金融机构沟通合作的平台,学生的职业技能能够得到充分锻炼和提升。
（四）融工作于学习过程的情景设计教学模式
从高职教育培养应用型人才的总目标出发,对学生进行综合能力训练。在具体的授课中,以工作过程为导向,采用任务驱动,以证券客户经理的实际案例作为载体,以实际工作过程为主线,开展现场教学,创设模拟实际的工作情景,学做一体,使学生能够在工作项目的实现过程中完成对书本知识、工作过程知识等相关知识的学习和操作技能的掌握。同时,还在教学中引入实际建设工作情境,使学生在学习过程中参与实际的客户经理服务,培养实际的服务技能与素养。
（五）课程“考试方式”改革
课程“考试方式”建议——采用“过程评价”、“量化评价”和“多元主体评价”。
1、采用“过程评价”方式,构建“合理”的评价分值结构。“过程评价”是对每个学生一个学期所有完成的实训作业都要进行评估,对整个课程教学中的学习态度、表现也都进行评估。
2、制定“量化评价”指标,采用“表格评价”。为使课程评估落在实处,制定具体的、可操作的“量化评价”指标,并制作成评价表格,使复杂的评价指标可以采用“表格评价”。
3、采用“教师、学生、社会”相结合的“多元主体评价”。课程评价不能由教师一人决定,应该采用“教师、学生、社会”相结合的多元评价方式。“多元评价”能够增强学生主体意识;锻炼学生评价能力、自信心理;能够引导学生自我总结、增强责任、不断攀登。“多元主体评价”操作为:
（一)高职院校的教育要重视教育质量的提高。
在《国家中长期教育改革和发展规划纲要》中强调，职业教育应该要重视教育质量的提高，让高职院校的高等教育和职业教育得到充分的发挥，让培养一线高端技术型人才的任务能有效实现。在提高高职院校教育质量的过程中教师是非常关键的因素，教师首先应该要承担起高等教育和职业教育的双重角色。
(二)投资与理财专业课程教学的需要。
投资与理财专业的教师主要是收集、管理、加工以及应用经济类信息。而实现环境则主要是以计算机硬件为基础，依靠网络来实现的。所以投资与理财专业的教师教育技术素养的主要需求特征就是能够合理利用现代化教育技术，根据教学的实际需要，在提升信息素养时也能够把经济类的信息进行收集、管理、加工、评价以及创新，同时还需要在投资与理财专业课程的教学和实训中融入各种理论。而且教师还要利用各种信息来对教学进行不断的改进，对教学的方法和思路进行创新，最终来实现现代化的教育。所以投资与理财专业对金融专业的技能比较强调，教师就需要在熟悉使用现代化教学设施的同时，还要进行不断的创新，让教学和工作之间的差距能够更小。
(三)金融行业的发展变化要求。
金融行业是一个创新型的行业，它的发展需要政策、服务、产品、技术的创新，同时也需要人才引入、人才培养以及企业文化建设的创新。所以投资与理财专业作为一个需要对金融知识进行全面整合的应用型专业，在实际的专业教学中，教师需要具有很高的综合素质。
二、高职教师角色转换存在的主要问题
(一)高职教师的师资力量来源比较单一。
现在很多高职院校在选择专业教师时都是从各个高校去挑选比较优秀的毕业生。投资与理财专业的教师基本都是投资学或者是金融学专业的毕业生，他们在理论知识方面比较熟练，但是在技能方面就比较的欠缺。教学经验丰富、具有双师素质的专业教师比较缺乏，使得高职院校的可持续发展受到很大影响。
(二)投入机制不完善。
投资与理财专业的教师角色转换需要投入大量的经费，而且在实际的角色转换中涉及到的部门也比较多，只有当每个部门都有效的发挥出自身的积极性之后，高职教师的角色转换才能有效实现，所以就需要对当前的投入机制进行不断完善，才能保证高职教师角色转换的真正实现。
(三)对教师角色转换的思想认识还不统一。
高职教师的角色转换需要涉及很多部门，但是并不是所有的部门都愿意参与到教师角色转换中;另外如果没有师的思想，他们不能真正认识到教师角色转换的重要性，和明白相应的转换步骤，那么教师角色转换的效率也会很低，不能达到预期效果。
三、高职教师角色转换的有效策略
（一)高职院校教师的来源要不断拓展。
对高职院校的投资与理财专业来说，应该要从证券、银行以及保险等金融机构中不断的引进水平较高的师资力量，但是也不能盲目的引进，高职院校应该要根据本校师资力量的实际情况来进行。另外还需要加强现有师资力量的培训、交流和学习工作，让现有教师能够发挥出更多的潜能。虽然从金融机构引进的高水平人才能够具有某些岗位的技能，但是他们对教学还需要一定的适应过程，所以让现有教师的力量得到充分发挥，根据教师转换的目的，制定出相应的激励措施，对高职教师角色转换的最终实现会具有更好的效果。
(二)教师角色转换的顶层设计要认真做好。
高职教师的角色转换就是改变传统教师的工作和定位等，让高职教师能够更好的去适应社会的发展变化，让高职教师的职业性能够得到更好的发挥，但是在实际的角色转换中高职教师可能会产生比较强烈的抵触情绪，因为高职教师需要对高职教育理念进行重新的认识，对专业相关课程进行重新的学习，而且还需要对相关的计算机教学软件和硬件操作进行学习，对有些教师来说这个工作量可能比较大。所以高职院校应该要认真做好教师角色转换机制的顶层设计，让高职教师角色转换的改革压力最大程度的减小，通过有效的激励机制，让骨干教师能起到很好的带头作用。通过目标的明确，有效的宣传、激励和评价，让高职教师在实际的教学工作中去不断适应社会发展变化的要求。
(三)要引入行业参与到教师角色转换中，有效实现开发办学。
高职院校的教育任务就是为社会培养一线的高端技术型人才，所以高职教师的角色转换也需要行业部门参与其中。当行业部门参与之后就能够很好的为高职教师补充行业部门所提供的重要力量，同时还能够将学校、企业、教师以及行业骨干等力量的问题和实际情况收集起来，让高职教师角色转换的目标更加明确，这样在制定奖惩机制和评价机制时就可以根据具体的目标来进行，最终才能够让高职教师角色转换能够更加顺利的进行。
四、结束语
关 键 词：通识课程；教学内容；网络资源；投资与理财
中图分类号：G424.1 文献标识码：A 文章编号：1006-3544（2014）05-0073-04
通识教育作为大学教育的组成部分，是基于对人与社会本质的认识而提出的一种教育思想和培养策略，深含着文化的信念与价值，肩负着培养具有民族文化的年轻一代，维护国家、民族认同与归属的使命，并坚守着传承民族文化的传统 [1] 。本文结合浙江工商大学近年来对《投资与理财》通识课程教学的理论思考和实践探索，围绕课程目标、教学内容、网络资源平台以及课程考核等方面进行探讨。
一、《投资与理财》通识课程的理念
随着我国经济快速发展和人们物质生活水平的不断提高，居民家庭收入普遍增加，家庭资产不断积累，家庭财富安全与保障的重要性凸显，投资理财已经成为居民家庭日常生活的重要组成部分。大学生是未来市场经济的主要参与者，是推动社会进步的主力军。如何让大学生树立正确的财富观、理性的消费观、自觉的投资观、科学的理财观、积极的创业观以及牢固的法律意识和诚信意识，让学生明白“君子取财有道”，获取财富的过程就是实现人生价值的过程，是大学教育的重要内容之一。
（一）普及投资理财知识，提升学生人文素质
目前，我国已经进入“金融经济”时代，在拥有更多收入与财富的同时， 投资理财已成为影响居民家庭生活质量和消费信心的重要元素， 掌握一定的投资理财知识已成为现代公民的基本素质之一。《投资与理财》通识课面向全校不同年级和专业的学生，侧重于基础性和通俗性，既可以拓宽学生的视野，又可以提升学生的人文素质，完善人格，有助于其更好地工作和生活。
我国古资理财思想萌芽于春秋时期，初步形成于战国时期，到西汉中期趋于成熟，其标志是司马迁的《史记・货殖列传》问世。纵观悠久的历史长河，先贤们提出了许多影响至今的投资理财思想，如管子的“仓廪实而知礼节”、吕不韦的“耕田之利几倍，曰十倍；珠玉之赢几倍，曰百倍；立国家之主赢几倍，曰无数”、王安石的“聚天下之人，不可以无财；理天下之财，不可以无义”、司马迁的“富无经业，则货无常主，能者辐辏，不肖者瓦解”、“乐观时变，人弃我取，人取我与”等。这些投资理财思想是先辈留给我们的宝贵财富。
（二）树立正确的财富观，养成良好的投资理财习惯
在一些发达国家，十分重视儿童和中小学生的理财教育。例如：在美国，让孩子8岁“当家”；在法国，孩子3～4岁时父母就开始进行“家庭理财课程”教育；在英国，理财教育分阶段进行，按中小学的不同阶段提出了不同的目标要求；在日本，主张孩子自力更生，不能随便向别人借钱，让孩子自己管理自己的零用钱，教育孩子要明白“除了阳光和空气是大自然赐予的，其他一切都要通过劳动获得。” [2] 由此可见，在国外把“理财教育”等同于“道德教育”、“人性教育”，强调“理财教育”是一门生活教育。
与发达国家相比，由于受到我国传统文化“重义轻利”的影响，大多家庭和学校都没有对儿童、中小学生进行投资理财教育，导致大学生投资理财观念淡薄，消费支出没有计划，出现“上半月滋润，下半月狼狈”的现象，有的学生甚至一个月花完一学期的生活费，盲目消费、潮流消费、攀比消费、超前消费、面子消费甚至浪费的现象非常普遍。一些学生受西方消费观念的影响，视勤俭节约为寒酸，视铺张浪费为慷慨，视奢侈消费为高雅，严重扭曲了价值观、人生观。《投资与理财》通识教育强调树立正确的财富观、消费观、价值观，拥有自尊、自立、自强，勇于承担责任，正直诚信的良好品质，养成良好的投资理财习惯。
（三）熟悉投资理财工具，具备初步的投资理财技能
投资理财是一种生活方式的选择，它贯穿于人的一生，在生命周期的每个阶段都有不同的投资理财需求，能够为人的一生提供财务支持。当然，投资理财也是一门学问，具有较强的综合性、实践性。虽然选修该通识课程的学生来自全校不同专业，知识背景差异较大，但是在生命周期的每个阶段所面临的理财需求却是相似的，正是这种相似性使得不同专业的学生能够坐在一起，结合现实生活中的投资理财案例，分析理财需求，探讨各种投资理财工具和产品的运用，训练投资理财思维能力。
《投资与理财》通识教育注重教学互动，在讲解投资理财基础知识的同时强调能力的培养，帮助学生树立投资理财的基本理念，避免投资理财中的“误区”和“陷阱”，充分挖掘学生的投资理财潜力。
二、课程建设
（一）课程目标与课程内容
基于课程理念，《投资与理财》通识课程的目标为：面向全校各年级的学生开设，通过教学活动，使学生能够树立正确的财富观， 初步掌握投资理财的基本理论，将投资理财理念贯穿于日常生活，解决现实生活中的实际问题， 同时培养学生学习投资理财的兴趣，从事投资理财活动的能力。课程充分考虑学生的“知识与技能”、“过程与方法”、“情感、态度与价值观”等素质发展指标 [3] ，来设计具体的课程内容。按照莫迪里阿尼的家庭生命周期学说体系， 考察关键人生节点的投资理财需求，以关键问题为导向，经典案例为载体安排每一单元的教学主题。 而每一单元主题又根据“问题――探讨――反思――提升”的主线组织教学，既贯彻启发式和案例式教学理念，又能化繁就简， 让学生在获取投资理财知识的基础上提升投资理财的智慧，并用智慧反思知识的盲区，真正帮助学生领悟“学而习之，知而识之，文而化之”的学习真谛。浙江工商大学《投资与理财》通识课程教学内容安排见表1。
（二）课程网站与资源模块
根据本课程的特点和课程目标， 构建课程网站和教学资源模块。课程网站是实现多专业、多年级学生之间， 师生之间方便快捷互动交流的最有效平台 [4] ，而教学资源模块遵循课程理念，内容相互配合， 目的在于提高教学效果和学生自主学习的能力 [5] 。
1. 课程网站。 由于选修通识课程的学生来自于全校各个年级、不同专业，他们的知识结构不同，与课程相关的知识基础也参差不齐， 而且选修的学生也较多，往往进行大班授课，在有限的课时中，系统全面地讲授投资理财是不现实的， 大多数教师会进行有选择、介绍性地讲授相关内容，许多知识需学生课后去弥补和完善。针对这一教学特点，本课程依托Blackboard电子教育平台建立了课程网站， 在网站上开设了下列内容板块：（1）通知公告。用于预习通知、复习要求、临时变更、时事新闻等各种与教学相关的动态信息。（2）教师队伍。用于任课教师姓名、学位、职称、研究兴趣、研究成果、办公时间、办公地点、联系方式等个人信息。（3）课程信息。用于课程简介、教学大纲、授课计划、进度安排、成绩评定方法等信息。（4） 教学内容。 用于PPT课件、课程录像、教学案例、专题视频等资料。（5）作业与测验。用于预习资料、复习资料、各章习题、习题答案、上传作业以及单元测试等。（6）师生互动。用于加强课程学习中师生之间的沟通交流， 及时解答学生在学习中的疑惑。（7）阅览室。教师将平时收集的与课程相关的各种资料进行分类整理上传，供学生浏览，链接与本课程相关的国内外精品课程、视频公开课程以及相关行业网站，开阔学生的视野。（8）课程评价。用于学生对本课程的评价，便于进一步完善课程教学。
2. 网上师生互动模块。 本课程利用课程网站强大的交流功能， 开设多条师生交流渠道， 如在线讨论、一问一答、案例剖析、实验设计等，同时辅以QQ 等即时通信工具以及电子邮件进行实时或非实时的教师与学生之间、学生与学生之间的交流，让学生在讨论、解答中加深对课程内容的理解，明白所学知识的作用，提高了学习效率。充分体现了教学的开放性和交互性，调动了学生的学习积极性，激发了学生不断探索的求知欲望。同时，课程网站还设立人机交互的在线测试模块，检查每一个教学单元的学习效果，练习题中既包含练习题的参考答案， 还有具体的解答，让学生明白知识点是什么，为什么会做错，应该怎么来正确理解和解答问题等，做到“学中考”和“考中学”。
3. 模拟教学资源模块。随着网络银行、网上证券交易、外汇买卖的普及与发展，投资理财业务和因特网的结合越来越密切 [6] 。课程依托我校部级实验教学示范中心现代金融实验分中心的模拟交易系统，提供实时行情数据，进行股票、外汇、期货等模拟交易，让学生身临其境，在真实市场环境下进行虚拟投资操作，熟悉金融市场交易规则，加深对投资理财理论的理解，体验投资理财的乐趣，锻炼学生投资理财的实务操作能力， 从而为其将来走向社会积累必要的金融基础知识与投资理财技能。
4. 案例教学资源模块。通识课程不同于专业课，存在较大的选课自由度，而且学生普遍不够重视，一些学生可能仅仅是为了完成学分而选修，所以学习时投入的时间精力较少， 有的学生仅能做到课堂上学习，课后不愿意花费更多的时间进行复习与思考，表现出明显的惰性， 这就需要教师有意识地去提高学生自主学习的积极性。目前，本课程根据各章节的授课内容收集了50多个单一或综合的投资理财案例，在课程网站上专设栏目，要求学生课前、课后研读。所编选的案例均与现实生活紧密联系，如“信用卡透支”、“信用卡套现”、“基金定投”等，以发生在学生中间的实际事例编写成案例。通过鲜活的案例，创设投资理财情境，让学生去感受和体验，目的在于激发学生学习的积极性，引导学生独立思考，提出自己的见解，巩固、拓展和深化所学知识，提高分析问题、解决问题的能力。
（三）课程考核与成绩评定
课程考核既是对学生学习状况的检验 ，也是对教师教学效果的衡量。本课程将到课率、课堂表现、网上互动、单元测试、案例分析等都纳入考核范围，实行课程考核分值结构多样化、考核方法多样化和考核内容多样化。到课率依据学生每次上课签到的结果计算。课堂表现依据上课时学生的精神状态、回答教师提问的情况给予加扣分。网上互动根据学生上网点击记录、页面停留时间、在线测试完成效果、论坛中的提问和回答等情况进行评分。单元测试根据每一单元在网上单元题库中完成测试所得分数平均确定。目前，课程根据各章节内容已经积累了单项选择题3300题，多项选择题630题，判断题210题，形成了较为丰富的学习题库。案例分析要求学生在学完课程所有内容以后，以自己家庭作为理财对象完成一份家庭投资理财报告，编制家庭资产负债表、收入支出表，进行家庭财务分析，明确家庭投资理财目标，制定投资理财方案。
本课程的成绩评定：到课率占10%，课堂表现占10%，网上互动占20%，单元测试占30%，案例分析占30%。这种成绩评定方式将课程考核贯穿于教学的全过程，强调过程学习，克服了传统期末一次笔试定成绩的缺陷，保证了课程考核的合理性、公平性。
参考文献：
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[2]刘磊，向颖. “儿童商学院”折射理财教育之困[N]. 中国教育报，2013-05-25（3）.
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银帆3期基金经理2012年度收益率54.44%
入选理由
由王涛管理的银帆3期，2 0 1 2 年度收益率达到54.44%，不但业绩勇冠私募，也战胜了所有公募基金。银帆3期2011年一成立就表现不俗。王涛管理的银帆系列产品2012年均有不错表现。
人物素描
王涛现任银帆投资总经理，是银帆投资的核心人物。他1995年起任职中国农业银行，专门从事国债交易工作；1998年正式涉足国内A股市场，专门从事股票的研究和投资工作，经历了中国股市数次牛、熊转换。王涛在大盘分析和个股挖掘方面见解独特，尤其擅长挖掘热门板块中被低估的股票品种，曾创造出1年7倍绝对收益的辉煌投资业绩。
NO.2 顾涛
云腾1期基金经理2012年度收益率50.72%
入选理由
由顾涛管理的云腾1期，20 1 2年度以5 0 . 7 2%的收益率夺得亚军。云腾1期2011年3月成立后，一度表现糟糕，但在2012年强势崛起，12月净值大涨26.03%冲到了第二名。
人物素描
顾涛曾担任游资的核心操盘手，颇为低调。他是兰州大学学士，有6年证券投资经验。2009年12月任职上海云腾投资研究部高级研究员，覆盖有色金属、钢铁、机械、军工等行业，2010年开始担任基金经理。他秉承“自上而下”的策略配置与“自下而上”的交集投资，善于把握板块轮动与价值投资结合点，曾发掘广晟有色，太原重工等涨幅接近200%的超级黑马股。
NO.3 芮昆
呈瑞投资基金经理2012年度收益率44.13%
入选理由
作为2011年的私募冠军，芮崑的呈瑞投资旗下产品2012年因为业绩分化过大，有了诸多争议。呈瑞1期凭借12月的突出表现，2012年累计收益达44.13%，夺得了第三名，最终上榜。
人物素描
芮崑1970年出生，上海财经大学经济学博士，中国注册会计师（CPA），是阳光私募“公募派”代表人物之一。他在1992年到2001年期间曾任上海电力学院讲师，之后投身金融行业，先后就职于东北证券、湘财证券。20 04年9月加入上投摩根基金，历任上投摩根双息平衡、上投摩根双核平衡基金经理。2009年10月离职后投身私募。
NO.4 姚鸿斌
金石理财一期基金经理2012年度收益率40.78%
入选理由
金石投资姚鸿斌管理的金石理财一期2012年度收益率达到40.78%，在阳光私募年度收益榜排名第四。
人物素描
姚鸿斌在中国资本市场沉浮已有12个年头，现任金石投资总裁、投资总监、投资决策委员会主任。他曾就职于中国建设银行衢州市分行，国信证券上海研究部总经理、经济研究所副所长。他准确判断2005年9月资本市场重大投资机会，指出中国资本市场即将进入大牛市阶段。姚鸿斌投资风格较为灵活，擅长对个股的把握，选股基于基本估值加成长，他曾表示买入的每一只股票都有实地调研，并不止一次。
NO.5 王小刚
鼎锋4号和鼎锋8期基金经理2012年度收益率28.36%和27.93%
入选理由
王小刚担任基金经理的鼎锋4号和鼎锋8期2012年度的收益率分别达到28.36%和27.93%，都进入收益排行榜前十。
人物素描
王小刚现任上海鼎锋资产副总经理兼组合经理。他毕业于中央财大，曾就职于美的集团；1996年起，先后在国泰君安证券投资部、资产管理总部任投资经理；2006年起，就职于国元证券投资管理总部，任高级投资经理。2009年加盟上海鼎锋资产管理有限公司，任副总经理与高级投资经理，负责目标个股深度研究。王小刚擅长成长股投资，2012年主要把握住了消费电子、三线白酒、医药健康领域内的一些成长股的机会。
NO.6 王歆
混沌1号 基金经理 2012年度收益率26.69%
入选理由
凭借最后一个月大涨24.65%，王歆管理的混沌1号2012年度收益率达到26.69%，最终进入阳光私募前十名。成立于2008年10月的混沌1号，成立以来收益率达到129.36%。
人物素描
王歆现任上海混沌道然资产管理有限公司总经理、投资总监。他毕业于四川大学MBA，2002年就职于某银行总行国际部，任副处长。王歆具有10多年银行投资管理经验，熟悉各种金融投资工具，对价值投资具深刻理解，善于从宏观政策上把握全球金融市场经济动态。王歆偏爱价值投资，特别喜欢“不动脑筋”的这类公司，换手率也很低，换仓一般不会超过20%。
NO.7 徐翔
泽熙3期 基金经理 2012年度收益率25.67%
入选理由
由“宁波涨停板敢死队总舵主”徐翔管理的泽熙系列产品2012年屡屡夺人眼球。尽管重仓酒鬼酒损失惨重，山东信托-泽熙3期收益率依然达到25.67%，进入收益榜前十。
人物素描
从20岁出头即为“宁波涨停板敢死队”成员，到2009年成立私募上海泽熙投资，1 9 7 8年出生的徐翔很具传奇色彩。赌性极强，热爱短线操作，手法凶悍……徐翔被认为是一个抄底型选手，参与过重庆啤酒、双汇发展和酒鬼酒的逆市抄底活动，很多突然连续涨停的股票都与他有关。泽熙投资目前总管理规模在70亿元左右，在阳光私募里仅次于重阳投资，可见徐翔号召力。
NO.8 赵凯
中国龙系列 基金经理 2012年度收益率25.22%
入选理由
由赵凯管理的中国龙4款产品2012年均取得了不错的收益，老牌私募能保持长期业绩领先并不容易。云南信托旗下的中国龙团队2012年脱离云南信托，自立门户，成立涌峰投资管理有限公司。
人物素描
赵凯是中国最早的私募基金经理之一，以风格稳健著称于私募行业。2011年被评为第二届“金牛阳光私募投资经理”，并入选《福布斯》中国最佳偏股型基金经理前10强榜单，荣获《福布斯》最佳偏股型基金经理第六。他目前管理中国龙系列信托计划和中国龙稳健系列信托计划，是国内最早也是最高端的私募基金，成立9年收益率超过20%。
NO.9 唐伟晔
信合东方 基金经理 2012年度收益率21.74%
入选理由
由唐伟晔管理的信合东方， 是2 0 1 1 年阳光私募的亚军，2012年表现依然抢眼，收益率达到21.74%。与绝大部分私募不同，唐伟晔采用的是完全市场中性策略，是一只标准意义上的对冲基金。
人物素描
唐伟晔是香港证监会SFC持牌人，目前担任倚天阁投资顾问有限公司董事总经理兼投资总监。他从上海外国语大学毕业后，拿到美国斯坦福大学传播系硕士，留美工作多年，曾经担任《星岛日报》美国旧金山总部财经版编译。由他管理的信合东方分别在2009年和2011年获得全球最大的对冲基金数据库的“大中华地区最佳对冲基金”奖项提名。
NO.10 陈海峰
国富系列产品 基金经理 2012年度收益率21.07%
入选理由
因为“绝对收益”做得不错，陈海峰管理的国富系列产品2012年业绩一直不错。虽然在最后一个月踏空行情，但是国富精选二号产品依然取得了21.07%的收益率。
关键词：财政对农业投资；公共财政；行为优化
一、财政支农与财政对农业投资
从统计口径上讲，财政支农通常有大、中、小口径之分。其中小口径的财政支农只计算支援农村生产支出和农林水利气象等部门的事业费，即通常所说的“两类资金”；在小口径的基础上加上农业基本建设支出、农业科技三项费用以及农村救济费，就构成了按中口径计算的财政支农；在中口径的基础上加上财政通过其他间接渠道对农业实施的种种支援与补助，如提高农副产品收购价格、采用财政补贴办法优惠供应农用生产资料和大型农业机械、减免农业税、对种粮农民进行补贴等等，就构成了按大口径计算的财政支农。通常所说的财政支农就是按大口径统计的。中国加入wto后，政府对农业的支持必须遵循世界贸易组织《农业协议》第二部分“国内支持条款”的要求。“国内支持条款”将国内支持分为可免除削减承诺的国内支持（即“绿箱”政策）和要求削减承诺的国内支持（即“黄箱”政策）两个方面。“绿箱”政策是指：政府执行某项农业计划时，其费用由纳税人负担而不是从消费者转移而来，没有或仅有最微小贸易扭曲作用，对生产影响很小的支持措施，以及不具有给生产者提供价格支持作用的补贴措施。属于该类措施的补贴被认为是绿色补贴，可免除削减义务。遵循《农业协议》的要求，中国政府财政对农业的支持应当尽可能地在“绿箱”政策所涉及的领域做文章。因此，笔者主张改变财政支农的说法，用财政对农业投资来代替。因为财政支农是与计划经济体制下生产建设型财政相匹配的一种说法，其支持农业的领域有许多超过了“绿箱”政策的范围，同时又有许多不符合公共财政的作法，而财政对农业投资则是与公共财政相适应的一种说法，并且可以完全符合“绿箱”政策的要求。
简单地讲，财政对农业投资是指政府财政用于发展农业的一种资金投放方式，是公共财政支出的一个组成部分，是政府通过财政杠杆实施的、以支持农业发展为目的的各种直接与间接的经济行为的总和。借鉴财政支农的统计方法，财政对农业投资相当于按中口径计算的国家财政用于农业的支出，但要从后者所包括的农业事业费中除去水利和气象部门的事业费（因为水利和气象是为全社会服务的），还要从农村救济费中除去不符合“绿箱”政策所允许的自然灾害救济补贴之外的一切费用。因此，从统计口径上来说，财政支农涵盖了财政对农业投资。从财政对农业投资的基本概念可以看出，财政对农业投资不同于我们平时所说的财政支农。两者的区别主要表现在：财政对农业投资是限定在公共财政框架和世界贸易组织（wto）《农业协议》中“绿箱”政策所允许的领域，而财政支农则是与生产建设型财政相匹配的一种说法，其支持农业的领域较财政对农业投资的领域要宽。
二、财政对农业投资的理论阐析
（一）财政对农业投资的要素构成
财政对农业投资体系运行过程涉及的要素主要有三种：一是财政投资主体及资金管理者，主要是各级政府及其相关部门，以各级财政部门为代表；二是财政投资受益主体，主要是农户（农场）及其相关产业组织（农产品加工、包装、运销、贸易等企业）；三是财政投资中的中介组织，主要是政府涉农部门（农业主管部门、农技推广部门和农业科研部门）以及商业银行、保险公司、农村合作经济组织等市场中介组织。
（二）财政对农业投资的功能特征
从农业领域资金来源的实际情况看，目前我国农业投资形成了以国家投入为导向，以农户和集体投入为基础，以信贷、外资和横向资金流动为补充的多层次、多渠道、全方位的投资局面。财政对农业投资除了具有增加农业产出、增加农民收入的经济效果外，相对于其他投资主体而言，还具有以下功能特征
1 政策性与间接性
国家财政担负着从财力分配上支持国家经济建设中基础产业（包括农业）和先导产业的重要职责。财政对农业投资的出发点主要是贯彻国家产业政策、调整农业产业结构，努力为农业再生产的顺利进行以及农业生产的持续稳定发展创造良好的外部环境条件。因此，与农户、集体、信贷、外资等不同，财政对农业投资更注重从国民经济全局出发去探求支农支出总量、结构与政策实施等一系列问题。相应地，政策支农的具体制定与实施，常常以政策文件的形式层层下达，它是国家财政政策的重要组成部分，具有政策的权威性。而另一方面，财政对农业投资又具有一定的间接性。财政对农业投资在其流转过程中，由于采用自上而下，层层落实的方式，常会因资金管理的多环节和资金投放的多重去向而产生种种“渗漏效应”，包括财政对农业投资方向的偏离、效果的弱化、行为的失效，甚至更为严重的是导致财政对农业投资的非农化。
2 导向性
财政对农业投资的投向和数额，犹如一张晴雨表，反映着政府部门对农业的重视程度。一般来说，财政对农业投资的变化对其他农业投资主体的投资行为能产生同方向的影响。因此，财政对农业投资时应充分发挥其导向作用，对那些能代表农业发展方向、促进农民增收、协调城乡发展、确保国家粮食安全的领域进行重点扶持，从而在农业产业结构调整的方向上给农民及其他农业投资主体以明确的引导，使农业结构不断优化，农民收入不断增加。
3 职能不可替代性
财政对农业投资的职能主要通过不以盈利为目的资金的巨额投入和集中使用来体现的，这是其他农业投资主体所不能替代的。信贷支农，金融部门必须核算经营成果与盈亏状况，贷出的资金不仅有偿使用，而且必须按期收回，这是由金融部门的企业性质决定的；农户对农业的投入除了具有明显的趋利性外，还由于地域分布的分散性和农户间存在的财力不平衡性等原因，一般难以集中农户财力去承担大型农业基本建设；集体经济组织虽掌握一定的财力，能搞些单个农户无力承担的中小型农业投资项目，履行组织协调乡村经济活动的职能，但对于所需资金庞大、建设周期长的大型农业基本建设项目，就显得无能为力了。同时，集体经济组织亦难以超越地域界限去协调大范围的农业发展格局，而只能从所在地区的集体利益出发，安排本地区的农业投资计划。由此可见，金融部门、农户和集体经济组织等农业投资主体的投资行为都具有一定的局限性，难以替代财政对农业投资的固有职能。
（三）财政对农业投资的目标
在市场经济体制和中国已加入wto的宏观背景下，适应公共财政的要求，财政对农业投资的目标可分为直接目标和间接目标两种。
1 直接目标
财政对农业投资的首要的直接目标是为农业发展提供充足的公共物品，如农业基础设施建设和公益性、服务性设施等，从而弥补市场调节的不足，解决农业领域的“市场失灵”问题，改善农业生产环境和农民生活条件；财政对农业投资的另一个直接目标是增加农业投入，减轻农业发展的资金约束。
2 间接目标
财政对农业投资的首要的间接目标是增加农民收入，优化农业产业结构和产品结构，增加农产品产量，促进农村可持续发展；财政对农业投资的另一个间接目标是发挥乘数效应，利用其对社会资金的吸附和导向功能，引导更多的资金投入农业，形成多元化的投入格局。
三、优化财政对农业投资行为的路径选择
在市场经济体制和公共财政框架以及中国已加入wto的宏观背景下，优化财政对农业投资行为，必须遵循合理的原则，确定正确的投资重点领域，切实转变财政对农业投资的职能。
（一）优化财政对农业投资行为，必须遵循合理的原则
优化财政对农业投资行为，在投资领域（或项目）的选择、投资数量的确定、投资过程的执行、投资结果的考核及监督等一系列关键环节，必须遵循一定的原则。在市场经济体制和公共财政框架下，财政对农业投资所应遵循的原则具体可概括为以下四点。
1 公共性原则
市场经济要求财政退出竞争性领域，由微观管理转向宏观调控，财政对农业投资同样要遵循这个原则。因此，政府财政要考虑退出一些竞争性领域，以为社会提供公共物品和公共服务为主来安排对农业的投资，不断提高财政资金的使用效益。
2 产业导向原则
农业内部结构的合理优化对农业的发展乃至整个国民经济的发展至为重要。财政对农业投资所选择的农业发展项目必须符合农业产业结构调整的方向，对代表农业产业发展前景的重点产业进行先期性财政扶持，从而促进农业产业结构的不断优化。
3 效益优先原则
财政对农业投资，必须讲求效益。政府财政对农业领域的任何一项投资活动，都应追求取得最大的综合效益（经济效益、生态效益和社会效益的最大化）。坚持这一原则，既有助于提高资金的使用效率，又有助于弥补我国财力有限的现状。
4 科技领先原则
对先进的农业科技发展项目，先进的农业生产模式、管理方式实行财政扶持，使其得到优先发展，从而带动农业产业结构的调整。另外，政府财政还应加大对农业科研和农村教育以及农技推广的投资力度，不断提高科技对农业发展的贡献率。
（二）优化财政对农业投资行为，必须确定正确的重点领域
遵循财政对农业投资的基本原则和《农业协议》的要求以及结合我国的实际情况，财政对农业投资的重点领域主要应该集中在以下五个方面：
1 农业基础设施建设和生态环境治理
加强农业基础设施建设，改善农业生态环境，是稳定和提高农业生产能力的根本途径。当前，在一些地方，农业基础设施老化、农业生态环境恶化是导致农业生产抵御自然灾害能力差的根本原因，已严重制约着农业的发展。因此政府财政应加大投入，着重解决乡村道路、水利设施、农网改造、水土流失等问题，为夯实农业基础发挥作用。
2 农业科研与农村教育
科技对农业发展的促进作用是巨大的，农业要进步，农村经济要发展，离不开科技和人才。公共财政体制下政府的主要职责之一就是推动农业科技成果转化为生产力。目前我国科技对农业的贡献率仍很低，这与我国现有的农业科技水平低是紧密相关的，而农业科技水平低，与政府财政投入少不无关系。统计资料显示，“八五”期间，财政用于农业科技开发的费用不及财政用于农业支出总额的1%，无法满足农业发展的需要。要扭转这一局面，政府必须承担起农业科研投资主体的责任，对社会效益高、投资大、风险高、周期长的农业科研项目，财政应予以重点支持和扶植。政府财政应当保证以下方面的资金供应：农业优良种子（苗）、生物技术等基础研究；科研成果的应用和推广；科技知识的普及和宣传；农村义务教育；农民科技教育等。
3 农业社会化服务体系建设
目前农业社会化服务体系建设滞后已严重制约了我国农业的发展。为此，财政对农业投资应加快农业社会化服务体系建设，切实解决农产品产销脱节问题。一是健全农业信息服务体系。我国农业信息的不准确、不及时、不全面以及信息横向交流障碍重重，是导致农业生产结构性过剩的主要原因之一。财政要帮助解决一部分启动资金，购置信息设备，加快农业信息传播网络建设，既将农业市场信息及时传输给农民，又将当地农产品产销存信息及时向外。另外，财政部门还要利用信息来源多，联系面广，辐射面广的优势，直接开展信息支农。二是加强市场体系建设。为尽快形成连结千家万户的“小生产”与千变万化的“大市场”的纽带，政府财政应当增加投入，重点支持产地农产品市场建设，促进农业生产的区域化、专业化，扶持具有比较优势的特色产品的生产，培育具有当地优势的主导产业。三是加大为农业服务的中介组织的扶持力度，建立健全为农业生产提前、产中、产后服务的各种农业中介组织或专业合作社。
4 改变贫困地区落后面貌
这是从我国国情出发，政府财政要做的事。我国是农业大国，农村贫困地区的存在必然要拖整个农业发展和国民经济发展的后腿。因此，通过转移支付等方式加大对贫困地区的扶持力度，是各级政府财政责无旁贷的事。农村教育水平的提高，对改变农村贫困面貌是至关重要的，而且对于贫困地区来讲，教育是纯公共产品。因此，政府财政对贫困地区的支持，应把贫困地区九年制义务教育的普及和农民文化素质的提高放在首位。另外，要加大对农村贫困地区基础设施的投资力度，改善农村贫困地区居民的生产和生活条件，降低农村贫困地区与外界进行物资和信息交流的成本。
5 农业自然灾害救济
农业是一个弱质产业，是三个产业中受自然条件影响最大的产业。农业抗击自然灾害的能力弱，当受到自然灾害袭击时，受损害程度很大。因此，当农业生产或农村居民遇到自然灾害时，政府应当及时安排救灾支出，对灾民进行救济以抗灾复产，保障农民的生活权利，这是政府的职责，但政府财政在安排这部分支出时，应遵循世界贸易组织《农业协议》的要求，即：必须是实际发生的灾害；必须基于实际损失，救济量不能超过实际损失量。
（三）优化财政对农业投资行为，必须切实转变财政职能
在市场经济体制和公共财政框架下，优化财政对农业投资行为，不光要遵循合理的原则，确定正确的投资重点领域，还必须切实转变财政对农业投资的职能。
1 由微观管理向宏观管理转变
财政对农业投资要逐步从琐碎具细的事务中解脱出来，从农业的一般生产和经营领域退出，减少生产经营性投资和一般技改投资，逐步减少事业单位的经费支出，突出重点，有保有压，集中财力提供农业发展所需要的公共环境和公共基本条件，如大江大河的治理、农业生态环境的保护与改善、基础设施建设以及农业科研、农技推广等。在市场经济条件下，政府财政对农业的管理和调控主要运用间接方式，面向宏观领域，重点是建立农业生产的保护机制和调控机制，如抵御市场风险机制、抗灾、救灾、扶贫和农村社会保障机制、促进农业科技进步和农业产业结构调整的机制等，从而保持农业的稳定发展和农民收入的持续稳定增长。
2 由分散投入向集中投入转变
由注重生产性投入转向公共性投入是公共财政支出结构的重大调整，与此相适应，财政对农业投资的重点也要发生变化。因此，在制定实施财政对农业投资政策时，必须将资金用到农业和农村发展的重要方面和环节上，保证农业与农村经济中重点项目、环节和方面的优先发展。农业涉及领域的广泛性和农业投入的有限性决定了必须集中力量保重点而不能四面出击，面面俱到。财政对农业投资应该保证重点项目，压缩一般项目，取消无效项目，集中财力办大事，充分发挥财政资金的合力，彻底改变过去那种“撒胡椒面”、“抹万金油”的做法。
3 由单一的所有制形式向多种所有制形式转变
农业产业结构的单一和农村经济所有制形式的单一不利于农业和农村经济的活跃发展。按照“三个有利于”和财政对农业投资必须有利于促进不同所有制经济共同发展的原则，只要对农村整体经济发展有重大影响的经济形式，政府财政都要进行扶持与调控。对投资回报率高、经济效益显著的产业项目，不管是哪种所有制形式，政府财政都应予以大力支持。由单一的所有制形式向多种所有制形式转变，既是坚持效率与效益原则和“三个有利于”原则的客观要求，也是市场经济体制和公共财政框架下，财政对农业投资的必然选择。
4 由注重产品项目向注重农业生产环境与结构优化转变
公共财政框架下，财政对农业投资应着重于为农业发展提供优质的公共物品（完善的基础设施、优美的生态环境、先进的农业科研等），着重于在农业和农村经济的产权经营制度和流通体制改革、财政投资和农业财务活动监管、农业生态环境和农民利益保护以及农业资源管理配置等方面发挥政府财政的管理调控职能，从而改善农业的整体环境。另外，财政对农业投资还要注重农业与农村整体经济结构的调控与优化，要善于调整广义的农、林、牧、副、渔之间的结构比例以及狭义农业中的粮食作物与经济作物的结构比例，同时还要调整整个农村经济的结构比例，活跃整个农村经济。
5 由单纯重视数量的增长向既重视数量又重视质量转变
政府财政应增加对农业的投资，这是勿庸置疑。长期以来，讲财政对农业投资问题，只注重投资的数量，而不重视质量（即财政对农业投资所取得的效益）或重视不够。在市场经济体制和公共财政框架下，财政对农业投资必须改变这一状况，应以效益（经济效益、生态效益和社会效益）为中心，靠财政对农业投资效益的提高来弥补我国财力不足的现实。
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