时间：2023-06-28 17:44:13
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇无形资产的价值，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
随着经济的发展，企业并购、公司上市、股权变更、企业清算、国有企业改制等经济事项日益增多，这些经济事项的发生都会涉及到企业价值评估。企业价值评估中需要探讨的问题很多，无形资产因素就是其中之一。为了便于说明，本文中所指无形资产不包括土地使用权和人力资源两个内容。
一、采用收益法评估企业价值时对无形资产因素的考虑
收益法是企业价值评估中的一种主要评估方法，它是通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。收益法的预期收益可以现金流量、各种形式的利润或现金红利等口径表示。按照一般的企业价值评估思路，收益法通常适用于评估持续经营且具有获利能力的企业。
企业的未来获利能力，是企业各种因素包括企业的有形资产和无形资产等共同作用的结果。企业拥有的无形资产类型很多，理论上包括各种可辨认的无形资产（如专利权、商标权、特许权、专有技术等）以及不可辨认的无形资产（如企业的人员素质、企业文化、商誉等）。在评估企业价值时，这些无形资产因素都必然要加以考虑。需要探讨的问题在于，评估师如何对这些因素相互作用后将给企业未来收益产生的影响进行预测。
比如，企业通过购买方式取得一项技术，但在技术的消化与吸收方式以及相关的资金投入等方面不同，这项技术的价值，即未来获利能力就会完全不同。据统计，日本、韩国等亚洲国家的一些企业，在技术引进方面的投入比例大约是1：7，即每引进一元钱的技术，企业自己进一步开发的投入大约是7元；而我国企业的该项投入比例大约是1：0.2，大大低于上述两个国家的企业。从这个数据可以看出，同样一项技术，在不同的企业中，人员技术水平的的高低、管理人员的素质、企业对技术的消化能力、企业的融资能力以及投入的资金量等因素不同，该项技术所产生的未来获利能力是完全不同的。
根据这个例子，可以悟出一个道理，就是在预测企业的未来收益时，一定要充分考虑企业无形资产（特别是技术型无形资产）的构成，要考虑与无形资产未来发挥效益密切相关的因素，如企业未来的融资能力、在技术方面加大投入的能力、在技术方面进一步开发的能力（主要指企业中技术人员的素质）、技术研发成功后相应资金的配套能力、与该技术相关的产品市场份额、与该技术相关的国家产业规划以及环保因素等。简单地讲，就是要考虑四个“量”，即：企业人力资源的质量（研发能力）、企业后续配套资金的数量（融资能力）、市场上对相关产品的容量（竞争能力）、企业的生产能量（生产能力）等。
在采用收益法评估企业价值时，要充分考虑企业的无形资产（特别是技术型无形资产）在未来使用方面的各种配套因素以及影响因素，本文将这种思路称为动态评估思路；而不是笼统地以企业的现有收益为基础，以某一个预计比率来对企业未来的收益加以预测，本文将这种思路称为静态评估思路，在评估无形资产时，应采用动态评估思路，而不宜采用采用静态评估思路。
在采用动态评估思路评估企业无形资产乃至企业价值时，对于一些引进技术要特别加以注意。有些企业在引进技术方面是花了很大代价的，从成本的角度看，这些技术的价值是很可观的；但如果从收益的角度看、从技术的进一步开发以及与该项技术的相关配套因素上看，有些引进技术所实际发挥的作用可能是非常有限的。这就形成了某些无形资产，在技术上是先进的、引进成本是较大的，但在效益上却是较差的。评估师在进行评估时对这些情况要特别加以注意。
二、采用成本法评估企业价值时对无形资产因素的考虑
企业价值评估中的成本法又称为资产基础法，它是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路。
运用成本法进行企业价值评估，应当考虑被评估企业所拥有的所有有形资产、无形资产以及应当承担的负债。
采用成本法评估企业价值时对无形资产因素考虑的问题有两个。
（一）对非持续经营企业进行整体评估时，是否要对无形资产进行评估
企业非持续经营通常又称为企业清算，这种情况大致包括：企业解散（如：企业因经营目的达到、因经营期限到期以及因其他各种原因不再继续经营等）和企业破产。企业中止持续经营，通常要履行企业清算的程序，其中包括资产评估。那么，在对非持续经营企业进行整体资产评估，也就是以企业清算为目的所进行的资产评估中，是否还要考虑无形资产因素？
要回答这个问题，有必要弄清企业的无形资产都包括哪些类型。
关于无形资产的类型，有各种各样的分类方法。这里按无形资产的性质划分，可以分为知识型无形资产、权利型无形资产、关系型无形资产和不可辨认型无形资产等四类。
知识型无形资产包括专利技术、专有技术、计算机软件与集成电路布图设计等。
权利型无形资产包括各种特许权，如烟草专卖等专营权、进出口许可证、生产许可证等。
关系型无形资产是指企业可据以获得盈利的各种关系，如客户关系、购销关系等。
不可辨认的无形资产是指那些不可单独取得、离开企业就不复存在的无形资产，如商誉。
进行非持续经营假设下的资产评估中，是否要考虑无形资产因素，笔者认为要根据以上不同无形资产的情况而定。
对于依附于企业的无形资产，如权利型无形资产中的各种特许权、关系型无形资产中的各种客户关系及购销关系、不可确指的无形资产如商誉等，在非持续经营假设下的整体资产评估中，可以不必考虑和评估这些无形资产，因为随着企业的消失，这些无形资产自然也就消失了，这些因素不会再产生未来获利能力，因此，也就没有必要对这些无形资产进行评估了。
对于知识型无形资产，如各种专利权、专有技术、计算机软件等，则要视情况而定。为了获得这些技术，被评估企业曾经进行了投资。这些技术型无形资产，有的是可以不依附于企业而独立存在的（如专利权），有的则是依附于自然人的（如专有技术）。因此，在进行非持续经营假设下的评估时，有必要对这些无形资产的价值加以评估。对专利权的价值进行评估后，可以对专利权实施转让，以取得一些转让收入并加入到企业清算分配中去；对专有技术进行评估，可以将这些技术的评估价值参与到企业清算分配中去，因为这些技术通常是依附于自然人的，这些自然人在离开清算企业后仍然可以通过这些技术获得收益。所以，在非持续经营假设下，有必要对知识型无形资产（至少是大部分）的价值进行单独评估。
这里有一个问题值得提出来讨论，就是关于国有企业改制的资产评估问题。国有企业改制，按照国家有关规定，需要对改制企业进行整体资产评估。在国有企业改制评估中，有两个问题值得思考。
一是改制企业的评估假设问题，也就是企业是否持续经营的问题。从企业原有经济性质将终结，企业的人员、名称等都要发生较大变化这个角度看，企业是非持续经营；从国有企业改制后，企业作为一个实体依然存在这个角度看，又属于持续经营。这样，在进行国有企业改制的整体资产评估中，就有必要对于评估假设作出判断，从而才能采用不同的评估思路和方法对无形资产进行评估。笔者认为，国有企业改制政策性很强，涉及到国有资产的管理、人员安置、改制企业今后的股权设置等敏感问题，在以企业改制为目的的整体资产评估中，评估假设宜确定为非持续经营假设。因为，在非持续经营假设下，企业整体评估才能采用成本法进行评估；而又只有在采用成本法进行整体资产评估时，才有可能对企业拥有的无形资产进行逐项清点和评估。
二是如何对改制企业拥有的无形资产进行评估问题。有的改制企业，从账面上看，拥有不少无形资产（如商标权、专利权等），但从效益上看，企业的年度报表上仍然显示是亏损，这就需要进行判断，在企业亏损的前提下，这些无形资产是否还具有价值，如确实这部分无形资产不能给企业带来超额利润甚至一般利润，那么，在评估实践中，对这部分账面无形资产，通常可以不进行评估；有的改制企业中的无形资产，在企业评估基准日时，可能只能产生有限的效益，但从未来看，在相关因素（如人员素质、资金来源等）具备的前提下，可能会有成倍的效益产生（如特许经营权等）。对于这部分无形资产，应当进行价值评估，在评估方法上，可以采用收益法进行评估。
（二）自创无形资产的账面价值不完整时如何取得相关资料
运用成本法评估无形资产的难点在于自创无形资产的账面价值不完整。这是无形资产会计核算方面的规定造成的。
财政部于2001年颁布实施的《企业会计准则――无形资产》规定：“自行开发并依法申请取得的无形资产，其入账价值应按依法取得时发生的注册费、律师费等费用确定；依法申请取得前发生的研究与开发费用，应于发生时确认为当期费用”。
这项规定的实质就是将研究与开发费用在发生时全部确认为费用，计入当期损益，而不是资本化。这项规定的后果是企业自创无形资产的账面价值是不完整的。如果运用成本法评估企业的无形资产，就很难以企业的无形资产账面价值作为无形资产价值评估的基础依据。
解决的办法是：
第一、如果被评估对象是一项研发成功了的无形资产，那么，在采用成本法评估时，就要对该项无形资产自研发以来所发生的所有费用加以整理搜集，从而据以确定该项无形资产的评估价值。虽然这是一项很繁琐的工作，但也是必须做的一项工作，前提是需要被评估企业有较好的资料基础工作，特别是研发费用支出资料的保存工作（注：当然，研发成功了的无形资产，并不能说明就具有经济效益，也许未来的使用成本会大于未来收益，但在采用成本法进行评估时，就暂时不考虑未来的使用成本与未来收益等因素了）。
第二、如果被评估对象是一项正处于研发阶段的技术型无形资产，那么，在评估时，该项技术暂时不能被确认为无形资产，其所记录的研发费用，也不能作为评估该项无形资产价值的依据。
三、对企业集团中的控股公司进行整体资产评估时对无形资产因素的考虑
企业集团是指由母公司、子公司、孙公司等组成的多层次的经济组织。企业集团由若干具有法人资格的公司组成，但企业集团本身不具有法人资格。
控股是指投资公司对被投资公司拥有控股权，在这种情况下，投资公司被称为母公司，被投资公司被称为子公司。母子公司的结构通常形成企业集团。
当企业进行企业兼并、合并等经济事项时，就需要进行企业价值评估。如果被兼并方属于企业集团类型，那么，就涉及到对母公司的评估和对子公司的评估。企业集团是由母、子、孙公司多层次组成，凡是下属有子公司的公司，都可以被称为母公司，因此，从理论上讲，在一个比较大型的企业集团中，通常有几个层次的母公司。为了区别，本文将最上一层的母公司称为终级母公司。
在企业价值评估中，如果是对企业集团中最下层子公司进行整体资产评估，那么，评估事项就比较简单，可类同单体企业进行整体资产评估；如果是对终极母公司进行整体评估，也就是本文所谈的对控股公司进行整体资产评估，那么，评估事项就要复杂一些，需要探讨的问题也较多，本文仅就无形资产因素进行探讨。
【关键词】无形资产 影响因素 评估方法
一、无形资产的内涵
在《国际会计准则》中无形资产是指为用于商品或劳务的生产或供应、出租给其他单位,或为管理目的而持有的、没有实物形态的可辨认非货币性资产。我国《企业会计准则――无形资产》将无形资产定义为:“企业为生产商品、提供劳务、出租给他人,或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。无形资产课分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。”《国际评估准则》对无形资产的定义是:无形资产不具有实物形态;但为其拥有者获取了权益和特权,而且通常为其拥有者带来收益。我国《资产评估准则――无形资产》将无形资产定义为:“本准则所称无形资产,是指特定主体所控制的,不具备实物形态,对生产经营长期发挥作用且能带来经济收益的资源。”综上定义,将无形资产表述为“被特定权利主体拥有者或控制的,不具有独立物质实体,对生产经营或服务能持续发挥作用,并能为其拥有者或控制者带来经济利益的资源。”可能更能反映无形资产的
本质。
二、无形资产评估考虑的因素
1、成本
无形资产的成本是指为获取无形资产所付出的费用,主要包括研究开发费、设计费、购置费、加工费、测试费、鉴定费、注册费、公证费、律师费等。同一类无形资产,不同经济主体间由于管理水平高低、研发能力强弱等诸多因素影响,致使其价值和成本之间的对应关系差,面临的不确定性风险很大。
2、获利能力
无形资产的价值高低同其为经济主体未来产生的经济效益的多少直接相关。如果无形资产的获利能力强,其经济价值就高,否则就低。对无形资产进行评估时,应预测其应用后的经济效益,一项无形资产的获利能力主要取决于该项无形资产受法律保护期限的长短、该项无形资产的技术先进和成熟程度、未来涉及到该无形资产的技术发展趋势等。
3、使用期限
无形资产的有效使用期限是影响无形资产价值的一个重要因素。在相同获利能力的前提下,无形资产的有效使用期限越长,其价值就越多,反之价值越低。在确定无形资产的有效使用期限时,要考虑无形资产的法定使用期限及其经济使用期限。
4、市场供求状况
市场对一项无形资产的需求量是由该项无形资产对市场的适用程度决定的,该项无形资产的适用程度越高,市场的需求量就越大,该项无形资产的获利能力就越强,其价值就会越高;一项无形资产的市场供应量大小主要依赖于开发该项无形资产技术水平的高低和难度的大小,以及有无替代产品或替代技术等因素,如果该项无形资产要求的技术水平很高、难度很大,同时市场又没有替代产品或替代技术,则该项无形资产的价值就会很高。
5、价格水平
如果所评估的无形资产存在同行业同类无形资产的市场价格或评估价值,由于同行业同类无形资产的价值之间具有可比性,评估过程中必须认真考虑同行业的平均投资报酬率和行业投资风险等因素,因为这些指标的运用将直接影响无形资产的评估价值。
三、企业无形资产评估的基本方法及应用情况
从理论上讲,无形资产评估所运用的方法与有形资产评估是一样的,即成本法、收益折现法、市场法。根据无形资产自身的特点,选择恰当的评估方法评估无形资产,在无形资产评估中具有重要的地位和作用。
1、成本法
通过成本法评估无形资产需要把握两大基本要素:其一是无形资产的重置成本,即在当年的条件下,重新取得该无形资产需支出的全部费用;其二是无形资产的功效损失,主要是无形资产的功能性和经济性贬值所形成的损失。除此之外,对于某些无形资产,由于特许他人使用,使原产权主体蒙受诸如市场份额减少、竞争加剧等损失,这种损失要求在其转让价格中得到补偿,这便形成了无形资产的转让机会成本。经过对无形资产重置成本、功效损失、转让成本分摊率及转让机成本的讨论和测算。运用成本法评估无形资产的基本要素便基本齐全,将这些要素按一定方式组合起来,便可以求得无形资产的评估价值。用数学式表达如下:
无形资产评估价值=无形资产重置成本×1-×+无形资产转让的机会成本
由于无形资产自身的特点,其价值主要不是取决于它的“物化”的量,而是按带来的经济利益的量。因此,只有确信被估对象确有超额获利能力,运用成本法评估其价值才不至于出现重大失误。成本法是资产评估具体操作中最重要的方法之一。它的优点式评估出来的价值更接近实际、能够较真实、准确的反映资产的时间价值。但它的缺点式计算繁杂,而且常常遇到寻找同样或类似可比参照物困难的情况。此外,在判断资产贬值时,有很大程度依赖于评估专业人员的经验和判断力。由于成本法的技术思路和角度的因素,运用成本法评估无形资产并不一定是最快捷、最有效和最安全的技术方法。这并不是说成本法不好,只是说运用成本法评估无形资产可能会有一些困难。
2、市场法
市场法就是通过市场调查,选择一个或几个与评估对象相同或类似的资产作为比较对象,分析比较对象的成交价格和交易条件,进行对比调整,估算出资产价值的方法。
(1)直接法。如果在市面上找到的参照物与被评估对象在结构、功能、新旧程度等方面相同,且参照物的成交时间与评估基准日接近,则参照物的市场价格可直接作为评估对象的评估值。另外,若被评估资产是全新的或接近全新的资产,也可参照新资产的市场价格评估。
(2)市价折余法。市价折余法是以被评估资产在全新情况下的市场价格为基础,扣除其实际的损耗贬值(主要是实体性贬值),来估算被评估资产价值的一种计算方法。这种方法基本思路是,被评估资产是已用若干年的资产,如果市场上仍有相同型号的资产出售,那么市场参考物价格就有引用的可能。此时类似于重置成本法只需将被评估资产的损耗贬值从全新价格中扣除即可得出评估值。其数学表达式为:
无形资产评估价值=全新资产现行市价-实体性贬值=全新资产现行市价× (3)类比法。又称为市场成交价格比较法。它是指一项被评估资产在公开市场上找不到与之完全相同的参照物资产,但在市场上能够找到相类似的资产,以此作为参照物,依其成交价格,作为必要的差异调整,确定被评估资产的价格。运用类比法的关键是通过严格筛选,找出最适合的参照物。参照物的主要差异因素为:时间因素(指参照物成交时间与评估基准日时间差异对价格的影响);地区因素(指资产所在地区或地段条件对资产价格的影响);功能因素(指资产实体功能过剩或不足对价格的影响)。市场法的优点是:它通过销售价格比较来评估资产的价值,充分考虑了市场变化的因素,可以比较真实的反映评估对象的市场价值。其缺点是:资料的收集和积累困难,特别是在资产市场发育不成熟的情况下,很难找到适当的参照物;在寻找参照物时,主观判断的成份较高。从理论上讲,市场法应该时无形资产评估中的首选方法。在西方国家其使用频率比较高,这是因为西方国家市场经济比较发达,各项资产一般都存在着一个发育比较完善的市场,参照物及各项比较指标能够比较容易获得。但是由于我国无形资产市场不发达,交易不频繁,参照物及各项比较指标不容易获得,在这种情况下,我们就很难保证评估结果的客观、公正和科学、合理,因此,市场法的适用范围受到很大的限制。
3、收益折现法
由于无形资产的存在主要是通过其超额获利能力体现出来的,运用收益折现法来衡量它的价值高低是适合于大多数无形资产评估项目的。收益折现法是从无形资产的收益入手的,在无形资产的评估中,收益被界定为无形资产带来的超额收益,将无形资产带来的超额收益资本化或折成现值,作为无形资产评估价值是收益折现法的基本技术思路。收益折现法涉及到三大基本参数,即超额收益、折线率和收益期限。其一,无形资产的超额收益是指因使用了无形资产,并由无形资产所增加的收益额。它的形成过程无非是由于无形资产作用的发挥,进一步挖掘了存量有形资产的作用并体现在产量、销量、售价的提高上,或成本费用的降低等方面。其来源渠道主要是:由于无形资产的存在使企业相关产品的产量、销量增加或产品价格提高,或者两者兼而有之;由于无形资产的存在降低了企业的生产经营成本,形成了生产经营费用的节约额;自创无形资产的存在和运用,节约了无形资产特许使用权费用。其二,折线率是将无形资产带来的超额收益换算成现值的比率。它本质上是从无形资产受让方的角度,作为受让方投资无形资产的投资报酬率。它的高低取决于无形资产投资的风险和社会正常的投资收益率。因此,从理论上讲,无形资产评估中的折现率是社会正常投资报酬率与无形资产的投资风险报酬率之和。其三,无形资产的收益时间也是影响其评估值的一大因素。无形资产能带来收益持续时间通常取决于无形资产的剩余经济寿命。但是在无形资产转让或其他形式的产权变动过程中,由于转让的期限,无形资产受法律保护的年限等诸多因素都将影响某一具体无形资产的收益持续时间。当然,无形资产的种类不同,就要根据无形资产的具体特点采取恰当的方式加以判断。在确定了无形资产的超额收益、折线率和收益期限后,便可按照将利求本的思路,运用收益折现法将无形资产在其发挥效用的年限内的超额收益折现累加取得评估值。其数学式表达为:
无形资产价值=(预计年超额收益额×相应的现值系数)
或:P=R×
式中:P为评估值;R为第i年的预期超额收益额;r折现率;n为收益持续的年限数;i为序号。
收益折现法的优点是:实和较准确地反映资产本金化地价格;与投资决策相结合,应用此法评估地资产价格易为买卖双方接受。其缺点是:预期收益额预测难度大,受较强地主观判断和未来收益不可预见因素的影响;在评估中一般适用与企业整体资产和可预测未来收益的单项资产的评估。在市场经济条件下,收益能力是市场价值的集中体现,最符合现代企业财务管理理论的要求。无形资产的收益能力是无形资产市场价值的集中体现。根据现代企业财务管理理论,资本性资产的价值是该项资产所引起的未来现金净流量的贴现值之和。贴现的过程中,既要考虑货币的时间价值,又要考虑收益的不确定性即风险价值因素。所以,收益能力法最符合现代企业财务管理理论的要求。
总而言之,评估方法一般包括成本法、市场法以及收益折现法,而收益折现法应该成为无形资产评估的主要方法。希望我国的无形资产评估水平随着市场经济的发展完善,随着无形资产评估实践的不断发展完善,无形资产的评估水平将会越来越高。并希望通过无形资产评估水平的提高,促进企业财务管理在无形资产投资管理方面的水平提高,充分发挥无形资产的作用,使企业创造出更多的价值,获得尽可能多的超额收益。
【参考文献】
[1] 刘京城:无形资产价格形成及评估方法[M].北京:中国审计出版社,1998.
【关键词】无形资产；价值决定理论；价值量
1.无形资产的价值决定理论
对于企业来说，无形资产是一种不可或缺的经济资源，它可能从外部得到，也可能是内部的直接发展而来，但是企业若要拥有、使用它，定会支出一定成本，所以无形资产的获得是一种资本性支出。从本质上来讲，无形资产与一般的实物商品一样，具备一般商品的属性，也就是说，无形资产是价值和使用价值的统一。但是，在无形资产形成过程的成本支出中，通常大部分支出放在活劳动而非物化劳动，而在活劳动的支出中大部分都是脑力劳动的支出，而非体力劳动。也就是所，如果要研发生产一种无形资产，往往要耗费的是大量的人力资源、智力资本，而不像普通一般的实物商品生产那样，大部分支出放在原料的购买，中途的运输或者车间操作工人的工资上等等实实在在看得见的耗费上，结合马克思的劳动价值理论中社会必要劳动时间和价值量的描述和度量，可以知道当不同企业生产同一种一般实物商品时，因为企业的生产能力、管理能力不同，导致不同企业的生产周期不同，即不同企业生产相同的商品所耗费的企业个别劳动时间是不同的。就整体社会而言，在正常的社会生产条件下，劳动熟练程度和劳动强度选取社会的平均值，便可得到生产这种产品的社会必要劳动时间。
社会所对于该商品所包含的价值量的认可度是一样的，也就是说，生产一件商品，社会所认可的价值量是由社会必要劳动时间所决定的价值量，而非企业的个别劳动时间。
然而，无形资产不同于实物商品，无形资产的形成过程也不同于一般实物商品的生产过程。第一，无形资产的产生过程中，脑力所耗费的一般的劳动，也是就普通物化劳动比重非常小，而主要是消耗的是活劳动也就是脑力劳动。脑力劳动是难于进行量化分级，每个组织的脑力思维能力不用，产出也不一样，平均劳动熟练程度也不易确定。也就是说，生产这种无形资产的社会必要劳动时间其实也就是它的个别劳动时间。第二，无形资产不是大型的批量性生产，而是有区别的个别性生产。就如同当几个企业同时进行一种项目的研发，只有首先取得成果并申请专利权的机构才能拥有该项研发成果的专利，其他企业的劳动都属于无效劳动，无效劳动当然也就不能算作产出无形资产的成本耗费。
所以，通过以上的思考，可以得出本文认为无形资产价值的无形资产的价值是由企业的个别劳动时间决定，而非社会必要劳动时间。这也就很好的解释了在复合成本法的学习过程中，对于劳动量的确定，劳动量在理论上取决于最先研发成功的具有相同功效的一批无形资产中包含的最小劳动力量。类比其他的评估方法也是一样，依托之前确定的无形资产的价值决定理论，在对具体方法进行操作时，便有了指导思想。
2.无形资产的价值量确定
在劳动价值理论中，商品生产者如果想要获得商品的价值，就必须将商品让渡给消费者，从而放弃商品了使用价值，而消费者则获得了商品的使用价值。而要完成这种让渡，就要通过商品交换这种途。无形资产之所以能够通过交换形成无形资产价格，恰恰是因为无形资产具有使用价值。无形资产实现其使用价值的目的其实是为了获得更多的价值，而不像有形资产实现其使用价值只是实现其使用价值本身。这就在一定意义上使其价值量必然与其使用价值实现所产生的效益相等。就如同一些世界名牌的商标价值，IBM的商标价值为415.13亿美元，迪士尼的商标价值为235.80亿美元，可口可乐商标价值为337.22亿美元，其实仅仅是设计这些商标，支出的的各种成本很少，但是这些商标被这些知名的产品、企业使用后，这些商标也就是实现了自己的使用价值，而与此同时，这些商标所赚取的利润要远远大于未使用这些商标标注的的饮料和香烟也就是赚取了超额利润，这主要是受无形资产的垄断性和创造性的影响。
因此，对企业来说，如果投入了与之前一样的劳动量，可以产生出大于之前的价值量；或者产生同之前一样的价值价值量，劳动量的需要投人却比之前有所减少。因此，对于整个社会，无形资产的使用便可以节约社会整体劳动，而该项无形资产的价值量则恰好等于其节约出来的社会劳动量。换一种角度，节约出来的成本也可算成是一种超额利润，因此也可以说无形资产的获利能力恰好能表现其价值量。比如，在成本法大类中，无论哪种具体的成本法，只要把握的原则是使用这种无形资产节约了社会劳动，便可按照这个思路进行操作。
3.总结
通过本文中的无形资产价值决定理论的探讨，是我们无形资产价值量的认识更加清晰。一般来说，评价价值最终的范畴属性还是落在货币价格上，所以通过以上的结论便可以评估出无形资产准确的价值，也可用货币价格来表示。同时，通过对这些最基本原理的研究，得到的结论可以很好的指导对无形资产评估方法的选择和使用。
参考文献：
[1]苑泽明，陈洁，陈广前等.无形资产价值管理研究：历史回顾与展望[J].经济与管理研究，2009，（5）：122-128
[2]段文天.论无形资产评估[J].现代经济信息，2013，（9）：128
[3]许伟丽.无形资产价值评估方法的研究及应用[D].河北工业大学，2004
【关键词】无形资产，价值相关性，动因分析
一、无形资产的概述
1、无形资产的定义
会计准则对无形资产的定义是“企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产”，将商誉从无形资产中剔除，在企业合并中规范，这与国际会计准则规定及我国市场化的趋势相吻合。某些情况下无形资产可能与有关的合同一起出售、转让等，也可认为是可辨认无形资产。
2、无形资产确认的条件
确认无形资产必须满足的条件：与该资产有关的经济利益很可能流入企业且该无形资产的成本能够可靠地计量。该条件强调了确认时无形资产收益的“可控性”和成本的“可计量性”。
大多数企业将不符合会计规则“无形资产”定义而且不能可靠计量或者收益不能完全控制的无形非货币性项目忽略掉，排除在企业财务报告信息披露范围之外，但是这些项目能为企业带来长期稳定的超额收益。
3、无形资产信息披露的内容
企业在年度资产负债表中，无形资产应当按照减去“无形资产减值准备”后的净额报告。在现金流量表中，企业将“购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金净额”合并报告，将“处置固定资产、无形资产和其它长期资产所收回的现金净额”合并报告。
二、影响无形资产价值相关性的因素
1、会计准则对无形资产价值相关性的影响
无形资产会计准则影响了企业披露的无形资产信息，进而影响了无形资产财务数据资料的收集。会计准则影响了我国无形资产价值相关性研究的内容：
（1）关于在企业实际经营活动中做出贡献的、企业会计没有确认为资产的无形非货币性项目的信息。关于此类无形资产的信息，企业在财务年报附注中没有披露或者极少数企业只用一两句话进行简洁披露。
（2）对于准则允许对自行开发的无形资产投资费用允许一定金额的资本化，要求其在报表附注中进行披露。
2、谨慎性原则对无形资产价值相关性的影响
在企业的经营活动中充满了风险和不确定性，在会计核算中坚持谨慎性原则，要求企业在面临不确定因素的情况下作出职业判断时，应当保持必要的谨慎，充分估计到各种风险和损失，既不高估资产或收益，也不低估负债或费用。谨慎性原则通常不被认为是一条必须遵守的会计原则，而是与“重大性”、“成本效益原则”等一起被称为“修正性惯例”。在不确定性日益加剧的市场经济环境中，谨慎性原则对于防止对前景过分乐观的估计，减少决策的风险，有着至关重要的作用。但是，这一原则的过分强调，又会与相关性等会计信息的质量要求相背离，从而消弱了会计信息应有的作用，其负面效应是显而易见的。就目前无形资产会计准则的规定情况来说，在有些处理方面是有些过分“谨慎了”。运用“谨慎原则”的一个后果就是，在信息质量的选择上，强调“可靠性”重于“相关性”―假如要在“相关性”和“可靠性”之间选择的话。无形资产的无形性、未来收益的不确定性，给其确认和计量带来了很大的困难。所以，在谨慎性原则的指导下，会计准则宁可牺牲“相关性”来换取“可靠性”。
3、人为因素对无形资产价值相关性的影响
人为因素对无形资产价值相关性的影响主要是研发支出。虽然研发支出投资能带来较高的收益，但同时也具有较高的风险性。会计准则虽然允许研发支出的一定资本化，但并没有对其进行强制要求，因此对其是资本化还是费用化主观性很强，受到主要干扰的因素：
（1）企业管理者的研发支出费用化倾向
因为研发支出在企业的管理活动中占的比重较大，而研发支出全部费用化能被接受的主要原因就是给企业造成的短期和长期的好处：从短期来看，企业可以马上得到税收上的扣除，使企业本期少纳税；而从长期上来看，研发支出费用化的规定夸大了未来的利润和成长性，也保护了经理人员免受财务拮据的困境。全部费用化使未来的收益没有可以配比的资本资产项目，造成收益的虚高，夸大了未来的收益和资产价值。而新准则允许研发支出的资本化，不但使本期纳税增多了，同时又由于对资本化部分的后续计量能使未来收益保持平滑，就达不到费用化的前述效果。内部管理人认为费用化对本期利润的减少一般不会影响投资者的判断，投资者会理解这样做只是一时地对公司价值的减小，这样公司得到了的好处就是费用化时没有价格波动，而未来报告时收入由于没有费用的配比而造成利润的虚增，权益报酬率的提高。
（2）会计人员对研发支出全部费用化的认可
会计人员是由于信息披露的需要而产生的，但是信息的披露方式是规范的，信息披露量也是有限的，这些都造成了很大程度上的外部报表使用者的信息不对称，但是财务分析师可以从公司经理人员那里获得了公司创新活动的足够信息，并不存在信息不对称的问题。事实上如果这些信息在财务报表上公开披露反而会影响他们的信息优势。
注册会计师是一个充满着风险的行业，注册会计师的审计工作从头至尾都是风险导向的。他们主要关心的是股东的法律诉讼，当公司经营失败时资产负债表会导致不满股东的，所以他们倾向于消除资产负债表中的风险，费用化使得资产负债表中的不确定因素大大减小，所以研发支出全部费用化的这种处理是得到大多数人赞同。
参考文献：
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关键词：无形资产企业会计准则确认计量
随着知识创新步伐的不断加快，无形资产在企业资产中所占的比重越来越大，无形资产在企业中的地位大幅度上升，加强对无形资产会计核算与管理的重要性日益显著。对无形资产会计的演进与发展趋势的研究对企业科技创新的发展，企业价值与核心竞争力的提升有着重要的推动作用。
一、无形资产会计的历史演进
(一)无形资产会计的早期研究与探索无形资产会计最早出现于20世纪初的英、美两国，随之在西方国家会计界得以广泛认可与应用。经过百年来的发展，无形资产会计理论与实务不断得到丰富，重要性不断得以提升，目前已经发展成为各国财务会计中不可或缺的组成部分。我国有关无形资产的管理由来已久，对无形资产理论的研究最早见于1926年杨汝梅(杨众先)先生的论文《无形资产论》，以《无形资产论》的公开发表为标志，我国的无形资产研究在国际上得到了广泛的认可。杨汝梅先生通过对无形资产的潜心研究，建立了无形资产理论和核算方法，该理论与方法对现在无形资产会计基本思想仍具有指导意义。改革开放以来，我国理论与实务界对无形资产会计的研究取得了丰硕的成果。财政部1985年的《中外合资经营企业会计制度》，规范了无形资产和开办费，无形资产第一次被纳入会计核算体系中。1989年颁布《国营工会企业会计制度》，设置了“无形资产”会计科目，并按无形资产种类分别设置专利权、专有技术、商标权和特许权四个明细科目对无形资产进行会}f-核算。这被认为是我国对无形资产开始进行会计核算的标志。
(二)核算方法的初步形成1992年财政部颁布的《企业财务通则》、《企业会计准则――基本准则》及《工业企业会计制度》，增加了无形资产核算。此次颁布的《企业会计准则》将无形资产定义为：“无形资产是指企业长期使用而没有实物形态的资产。”无形资产的范畴被确定为专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉等。《工业企业会计制度》中规定无形资产通过“无形资产”科目核算，按类别设置明细分类账进行明细核算。在计量方面规定，取得无形资产的成本确定方式，一是规定购入的无形资产按实际成本记账；二是规定对于接受投资者投入的无形资产，应当按照评估确认或者合同约定的价格入账；三是自行开发的无形资产，应当按开发过程中实际发生的支出数记账。这弥补了企业自创的无形资产不予确认的不足，也是我国对以往无形资产计量上的突破。无形资产后续计量方面，对于无形资产摊销，规定各种无形资产应在受益期内分期平均摊销，计人管理费用，未摊销余额在会计报表中列示。对于无形资产转让的业务，规定无论以何种方式转让无形资产，获取的转让收入均作“其他业务收入”处理。此阶段，无形资产核算体系刚刚建立，对有关无形资产的业务1992年的财务规范只是对无形资产做了简单的规定，而无形资产核算的规定中有很多问题存在，具体包括：无形资产定义中把商誉作为一项无形资产予以列举，但对不同来源的商誉如何进行会计处理缺乏明确的规定和指导；企业以无形资产投资，双方确认价值与账面的差额处理尚无明确规定；接受投资者投入的无形资产按规定应按照评估确认或合同约定价格入账，但似乎没有考虑到合同价偏离公允价值的交易，如关联方为达到特定目的而故意抬高或压低无形资产合同价格的情况；实务中由于历史成本计量导致无形资产易于成为关联交易对象，无形资产很容易被当作操纵利润的工具；对自创无形资产，准则采取“按开发过程中实际发生的支出数记账”的历史成本计量属性，但对于自行开发的项目最终未能形成无形资产的情况，以及自行开发过程中的非相关陛支出未加以明确解释；自行开发形成的无形资产研发支出资本化问题以及对无形资产可能存在的减值没有明确的规定；不同用途无形资产摊销处理相同，均一地采用平均年限法，不考虑残值予以摊销。
(三)无形资产核算的补充完善 2001年，财政部在基本准则的基础上颁布了《企业会计准则第6号――无形资产》，对无形资产的定义、确认、计量、后续支出、摊销、减值、处置和报废以及披露方面都作了详细的规定。准则中将无形资产定义为：企业为生产商品或者提供劳务、出租给他人、或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。并将无形资产分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。准则规定无形资产具体定义的同时，还规定了无形资产必须在同时满足该资产产生的经济利益很可能流入企业和成本能够可靠计量两个条件时，企业才能加以确认。在初始计量上，准则规定，购入的无形资产，应以实际支付的价款作为人账价值；投资者投入的无形资产，应以投资各方确认的价值作为入账价值；对自行开发无形资产的计量进一步明确，自行开发并依法申请取得的无形资产，其入账价值应按依法取得时发生的注册费、律师费等费用确定；依法申请取得前发生的研究与开发费用，应于发生时确认为当期费用。此外，准则还补充规定了通过非货币易换人的无形资产，通过债务重组取得的无形资产及接受捐赠的无形资产的处理方法。上述与1992年“二则”及《企业会计制度》相比都做了显著改进。在无形资产摊销上，准则规定，无形资产的成本，应自取得当月起在预计使用年限内分期平均摊销，规定了无形资产摊销年限的上限，明确了预计使用年限、受益年限和有效年限的概念，规定更为具体合理。此外，无形资产准则还补充了关于无形资产的减值、处置和报废等有关方面的规定。在信息披露上，准则要求企业应披露各类无形资产的摊销年限，各类无形资产当期期初和期末账面余额、变动情况及其原因，当期确认的无形资产减值准备以及土地使用权的取得方式和取得成本等相关信息。2001年无形资产准则也存在一些问题。无形资产准则将无形资产持有的目的限定在生产商品、提供劳务、出租或管理四个方面，不能满足知识经济时代日益扩大的无形资产内容核算的需要，能进入无形资产中核算的项目很少，范围狭窄。在确认上，该准则将无形资产分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产，并明确特指，不可辨认无形资产是指商誉。准则中规定自创无形资产不能加以确认，却又没有涉及企业合并中产生的商誉的具体业务处理的相关规定，表述上前后缺乏统一，概念模糊。在初始计量上，自行开发并依法申请取得的无形资产入账价值按依法取得时发生的占无形资产初始实际成本小部分的注册费、律师费等费用确定，对自创无形资产只承认其实际发生成本的一部分，占其成本比重较大的研发费用没有作为无形资产的成本予以资本化，而是被作为当期损益处理，这导致无形资产的价值与账面成本的差异进一步增加，不能反映无形资产的实际成本，歪曲了企业的财务信息，低估了企业无形资产价值。在开发无形资产过程中会由于研发费用计入当期损益而减少当期利润，可能使企业由盈利转为亏损。而在开发成功时又由于低估无形资产价值从而导致每期摊销金额而潜在地虚增了企业利润，这难以真实
地反映企业的经营成果，有悖于会计信息的真实性。在后续支出上，准则规定无形资产成本应在预计使用年限内分期平均摊销，计人管理费用。随着经济的发展，无形资产的内容越来越丰富，变化越来越频繁，企业拥有的无形资产价值增减难以确定，如果一律按照无形资产的初始价值平均摊销，不一定合适。在信息的披露方面，资产负债表对无形资产的披露过于简单，未详尽列示无形资产开发费，不能反映企业的研发水平，不能完整地反映企业无形资产的真实价值。报表附注也未对无形资产的辅助信息进行充分的披露，如无形资产的分类情况、计量基础、摊销方法等，无法给信息使用者提供充分、具体、完整的会计信息，不能适应经济发展的需要。
(四)无形资产会计的国际趋同财政部：~2006年修订了《企业会计准则第6号――无形资产》，与2001的《企业会计制度》和《企业会计准则第6号――无形资产》相比，无形资产核算的规定由简至繁，顺应了经济发展的趋势，在很多方面都有了改进，逐步满足会计信息使用人的要求。修订后的准则将无形资产定义为“企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。以“源自合同性权利或其他法定权利”的描述及不完全的列举代替了2001年准则和制度中的完全列举性的规定。对无形资产的核算范围界定更为宽泛，更具有前瞻性，涵盖了以前未明确提及的计算机软件等资产。另外，准则明确剔除了2001年准则确定的无形资产范畴中的不可辨认无形资产一商誉。对于商誉这项特殊的无形资产的相关会计核算，在《企业会计准则第20号一企业合并》中做出了规定，但对商誉的确认也仅限于合并商誉，企业自创商誉则仍未被纳入财务会计核算系统。2006年无形资产准则允许部分开发费用资本化。该对研究开发费用进行了明确，研究费用依然是费用化处理。进入开发程序后，对开发过程中的费用如果符合相关条件，可以资本化确认为无形资产。这充分考虑到将研究与开发费用全部费用化的处理不利于对企业经济业绩进行正确评价，可能会导致企业经营者的短期行为的实际情况，使企业自行研发的无形资产入账成本更接近其实际成本，体现了会计的相关性及可靠性的要求。在无形资产的计量方面，准则除了做出“外购无形资产的成本，包括购买价款、相关税费以及直接归属于使该项资产达到预定用途所发生的其他支出”的一般规定外，还明确指出“购买无形资产的价款超过正常信用条件延期支付，实质上具有融资性质的，无形资产的成本以购买价款的现值为基础确定；实际支付的价款与购买价款的现值之间的差额，除按照《会计会计准则第17号――借款费用》应予资本化的以外，应当在信用期间内计人当期损益。”这一规定实际上是将无形资产的购买业务区分为两项：一是购买无形资产；二是以分期付款购买无形资产为形式向销售方借款。因此，购买无形资产的价款超过正常信用条件延期支付，实质上具有融资性质的价款支付必须考虑货币的时间价值，应该采用现值计价的模式。这一规定充分体现了实质重于形式的原则。在利用非货币性资产交换方式取得的无形资产成本计量上，充分体现了与国际会计准则的趋同性，由成本计价改而采用了公允价值计价。按照《企业会计准则第7号一非货币性资产交换》规定，交换具有商业实质，同时换人资产或换出资产的公允价值能够可靠的计量的，应当以公允价值和支付的相关税费作为换入资产的成本，公允价值与换出资产账面价值的差额计入当期损益。在无形资产摊销方面，将无形资产区分为使用寿命有限的无形资产和使用寿命不确定的无形资产。只有使用寿命有限的无形资产才需要采用不同的摊销方式，在使用寿命内系统合理摊销，其摊销所使用的方法应依据从资产中获取的预期未来经济利益的预计消耗方式来选择，并一致地运用于不同会计期间。对摊销期间不作具体的约束。具体方法可选择直线法、生产总量法等。无形资产摊销一般应计人当期损益，但如果某项无形资产是专门用于生产某种产品的，其所包含的经济利益是通过转入到所生产的产品中体现的，无形资产的摊销费用应构成产品成本的一部分，计人生产成本，充分考虑了配比性原则。对于使用寿命不确定的无形资产在持有期间内不需要摊销，如果期末复核后寿命仍为不确定，应当在每个会计期间进行减值测试。在资产减值准则中规定，减值准备一旦提取，不允许转回。这将极大的遏制利用无形资产减值准备的提取及转回而迅速改善财务状况，调整利润的行为，粉饰财务报告的现象，使报表信息更加真实客观。信息披露方面，不仅披露了摊销年限、期初期末余额、变动情况及原因、当期确认的无形资产减值准备等内容，考虑伴随着经济全球化进程的加快，新兴的无形资产种类进一步增加，完善了披露内容，要求企业披露无形资产的摊销方法和使用寿命等信息。
二、无形资产会计存在的问题分析
(一)无形资产准则对无形资产的内容界定范围狭窄 经济学意义上的无形资产包含的内容非常广泛，目前在经济学中提到的无形资产有29项之多。主要有知识产权类无形资产，如专利权、非专有技术、商标权、著作权；契约权力类无形资产，如土地使用权、特许权和优惠合同等；关系类无形资产，如供销网络、顾客忠诚、融资关系、政府支持以及相互之间良好的协作关系在内的人力资源；以及综合类无形资产，如企业文化等。此外随着越来越多的认证体系在在企业产品上的使用，又新出现了游离于目前无形资产理论系统之外的大量如质量体系认证、绿色环保标志、行业权威认证等无形资产，以及随着计算机网络的发展而相应而生的网络注册域名等无形资产，所有这些无形资产构成了企业的核心竞争力。而会计核算系统中对资产的确认需要同时符合三条标准，即符合资产定义；未来经济利益很可能流人企业；成本能够可靠地计量。标准的制定是基稳健的考虑，就无形资产而言，这种标准在无形资产在企业总资产中所占比重不大时，对财务信息的影响很小，但在知识经济时代，无形资产的范围迅速扩张，在一些高新技术企业，无形资产价值甚至超过有形资产价值而占主导地位。在这种确认标准之下，很多经济学意义上的无形资产由于“成本不能可靠计量”而未能纳入财务会计核算系统，成为账外资产。受此限制，我国《企业会计准则一无形资产》中明确列示确认的无形资产只有其中的一小部分，大部分无形资产信息未能通过财务报告的形式予以揭示，这与无形资产在企业中的地位不相匹配，使企业价值得不到真实的体现。不利于会计信息使用者的科学决策。
(二)对自创无形资产的计量尚有不尽合理之处 在无形资产的计量上，存在着价值观和成本观两类计量属性。价值观包括市价、可变现净值、公允价值；成本观包括历史成本和重置成本。准则中对外购无形资产的初始计量采用了历史成本属性，对其他方式取得的无形资产采用公允价值计量属性，即分别采取了两种不同类别的计量属性进行初始计量，缺乏统一性。在自创无形资产的研发费用处理方面，由于知识经济的迅猛发展，企业对于新产品、新技术的研究和开发力度加大，相应的费用投入也越来越多，对未来经济利益的影响也越来越大。企业研发费用和企业的自创型无形资产关系密切。而我国企业会计准则对自刨无形资产的规定是，只对无形资产开发阶段发生的费用进行资本化确认，而研究阶段所产生的费用则大部分计人当期损益。这种计量方法无法全面反映出
自创无形资产的真实成本。不同类型的无形资产均采用平均年限法摊销，既在既定的年限内，将无形资产的价值平均分摊到各期的成本费用中，未考虑与不同类型无形资产有关的经济利益的预期实现方式，导致无形资产信息的真实性受到一定的影响。
(三)无形资产信息披露过于简单无形资产信息披露过于简单，未详细列示无形资产开发费，不能反映企业的研发水平；报表附注也未对无形资产的辅助信息进行充分的披露，如无形资产的分类情况、计量基础和市场价值等，无法给信息使用者提供充分、具体、完整的会计信息，不能使报表使用者真实全面地了解企业的资产状况与偿债能力，不能适应经济发展的需要。
三、无形资产会计发展与完善对策
(一)拓宽无形资产的确认范围 sFAs认为“可靠性指应予以确认的项目应具有相关可靠的计量属性”，IASC认为“该项目具有可靠计量的成本或价值”。而《企业会计准则》则仅把“成本能够可靠地计量”作为资产的确认标准，忽视了价值的可靠计量，而对于无形资产而言，其价值往往比成本更容易获得。因此无形资产确认标准应由以“成本能够可靠地计量”转为“成本或价值能够可靠地计量”，使用成本或评估价值来确认无形资产，将财务会计上的无形资产的定义应加以扩充，对那些能带来未来经济利益流入的无形资产，应及时做出相应的规定，将更多的无形资产由账外转入账内，使企业实际可控制的无形资产能在账面上得以确认，更广泛、客观地体现其价值，从而丰富相关性的信息，这更有利于信息使用者的决策，并能够在一定程度上缓和信息不对称的矛盾。
(二)无形资产的摊销与减值 考虑与不同类型无形资产有关的经济利益的预期实现方式采用不同的摊销方法，即无形资产摊销方法的选择应当反映与该无形资产相关的经济利益的预期实现方式。无形资产不同于有形资产，在其使用过程中，有的无形资产并不能准确判断其价值是增加还是减少。无形资产准则只提到了对于使用寿命不确定的无形资产，应当在每个会计期间进行减值测试，估计资产的可收回金额，如果结果表明，无形资产的可收回金额低于其账面价值的，应当将资产的账面价值减记至可收回金额。计提无形资产减值准备。然而，如前所述，由于某些无形资产，如土地使用权、商标权等随着时间推移可能会大幅度增值，并且，随着无形资产确认范围的扩展，可能大幅度增值的无形资产还会进一步增加。对此准则没有作相关的讨论与说明。对此，对无形资产核算只考虑减值不考虑增值的原则就变成了单向的，这虽然顾及到了谨慎性的原则，却也是对真实性及相关性信息的一个挑战。对此，笔者建议：应对通常情况下会增值，且增值金额较大的无形资产的价值计量，在遵循谨慎性原则的基础上予以必要的考虑与调整。
（一）无形资产累计摊销的性质与目的 无形资产累计摊销是指将使用寿命有限的无形资产的应摊销金额在其使用寿命内进行系统合理地分配。累计摊销是“资产价值损耗的计量”，它将无形资产的价值按照一定标准分摊到无形资产预计可使用的期限内，以实现收入与费用的配比，属于成本的分配手段或分摊过程。摊销表示的无形资产价值的减损，主要是由于无形资产参与生产经营活动而形成的价值转移，它可以从业务收入中得到补偿。
（二）无形资产减值准备的性质与目的 无形资产减值准备实质上是从“资产是预期的未来经济利益”的角度出发，对可收回金额与账面价值进行定期比较。当可收回金额低于账面价值时，确认无形资产发生了减值，要计提无形资产减值准备，从而调整无形资产的账面价值，以使账面价值真实客观地反映实际价值。无形资产减值所表示的价值减损，主要是由于企业外部环境或内部因素的变化而引起的，具有较大的不确定性。
累计摊销是对使用寿命有限的无形资产的价值分摊，并不表示无形资产价值的减少。而减值准备正是在累计摊销的基础上，确保无形资产现时价值计量信息的有用与相关。
二、无形资产累计摊销与减值准备核算范围的比较
（一）无形资产累计摊销的核算范围 《企业会计准则第六号
――无形资产》第十七条规定： 使用寿命有限的无形资产，其应摊销金额应当在使用寿命内系统合理摊销。企业摊销无形资产，应当自无形资产可供使用时起，至不再作为无形资产确认时止。使用寿命不确定的无形资产不应摊销。持有待出售的无形资产不进行摊销，按照账面价值与公允价值减去处置费用的净值孰低进行计量。
（二）无形资产减值准备的核算范围 《企业会计准则第八号
――资产减值》中规定：企业应当在资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象。对使用寿命确定的无形资产，企业应当在资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象时，才对其进行减值测试；而对使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年应当进行减值测试。
累计摊销仅对使用寿命有限的无形资产进行分摊，而资产减值则不仅对使用寿命有限的无形资产的计量，还是对使用寿命不确定的无形资产的一种计量，其范围较大。
三、无形资产累计摊销与减值准备核算时间的比较
（一）无形资产累计摊销的核算时间 企业无形资产累计摊销一般按月计提，它是从其可供使用时起至终止确认时止，即：当月增加的无形资产，当月开始摊销；当月减少的无形资产，当月不再摊销。摊销金额计入当期损益，但如果某项无形资产是专门用于生产或者其他资产，其包含的经济利益通过转入所生产的产品或其他资产中实现的，无形资产的摊销费应计入相关资产成本。
（二）无形资产减值准备的核算时间 企业无形资产减值准备的计提也要分为使用寿命有限和使用寿命不确定两种情况。对于使用寿命有限的无形资产要在资产负债表日判断其是否存在减值迹象，存在减值迹象时要进行减值测试；对于使用寿命不确定的无形资产无论其是否存在减值迹象，每年末都要对其进行减值测试。当有减值存在时，应当将资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备；无减值时，不作账务处理。由此可见减值准备与时间或者无形资产的使用没有关系，只与资产的价值变化有关，而累积摊销与时间的推移有着密切关联。
四、无形资产累计摊销与减值准备计提方法的比较
（一）无形资产累计摊销的计提方法 在无形资产的使用寿命内系统地分摊其摊销金额，存在很多种方法。这些方法包括直线法，产量法等。企业选择无形资产摊销方法时，应能够反映与该无形资产有关的经济利益的预期实现方式，并一致地运用于不同会计期间。如，受技术陈旧因素影响较大的专利权和专有技术等无形资产，可采用类似固定资产加速折旧的方法进行摊销；有特定产量限制的特许经营权或专利权，应采用产量法进行摊销。无法可靠确定其预期实现方式的，应采用直线法摊销。对于使用寿命不确定的无形资产，不进行摊销。
（二）无形资产减值准备的计提方法《企业会计准则第八号
――资产减值》中规定，首先，无形资产减值的测试。当无形资产不能收回账面价值时，减值损失就发生了，就应当对其存在减值的迹象进行判断；其次，无形资产可收回金额的计量。资产存在减值迹象的，应当估计其可收回金额，可收回金额应当根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。再次，减值损失的确认。可收回金额的计量结果表明，资产的可收回金额低于其账面价值的，应当将资产的账面价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。
由此可知无形资产摊销的方法要比无形资产减值的方法多，可供选择的面宽，且无形资产摊销只是针对使用寿命有限的无形资产，使用寿命不确定的无形资产不摊销；减值则与其不同，无论使用寿命有限与否，只要发生减值，都要对其计提减值准备。
五、无形资产累计摊销与减值准备账务处理的比较
（一）无形资产累计摊销的账务处理 摊销时，应考虑该项无形资产所服务的对象，并以此为基础将其摊销价值计入相关资产的成本或当期损益。提取时，借记“管理费用”“制造费用”等，贷记“累计摊销”。
（二）无形资产减值准备的账务处理 无形资产发生减值时，其相关账务处理为：借记“资产减值损失”，贷记“无形资产减值准备”。
一、问题的提出
在知识经济时代，无形资产逐渐成为企业价值创造的核心资源。现在，公司的无形资产是公司成功的关键，而且比以往任何时候都重要。实践中，企业的经理人员对有形资本的会计处理方法、财务报表和有形资本的管理等可谓驾轻就熟，但对知识资本、组织资本等无形资产却知之甚少，企业的管理者往往沿用习惯的有形资产管理思维来看待企业的无形资产。出现这种情况的根本原因之一，就是无形资产常常分布、镶嵌在企业的员工、工作流程、信息网络中，不易看见和记录，其价值难以被计量。为此，学者们已经提出多种无形资产价值评估的思路。
安德里森和蒂森（2000，p38）对已有的无形资产测量方法做了简要评述，他们认为，各种价值测量方法存在以下缺点：在不同的指标间几乎没有任何联系；过于独立地去考察每一项无形资产，而实际上无形资产的优势总是相互加强；没有很好地说明各种无形资产对于公司过去和未来成功的重要作用。简言之，无形资产的价值评估是一项复杂而艰巨的工作，无形资产的非物质性、动态性、异质性以及它们之间的关联性，使得无形资产估价本身成为一项多重性的价值评估工程。
长期以来，研究者试图以定量的方式对其做出评估，会计领域的学者更是一直尝试着遵循会计汇报框架的情况下建立企业的无形资产账户（曾洁琼和陈君宁，2006）。与此同时，人们注意到，鉴于无形资产自身的特点，定量评估与定性评价从来都是结合在一起进行的。在无形资产的价值评估过程中，一个极其重要的因素就是无形资产的模块化特征，原因是很明显的，如上文所说，无形资产并不是以单一简单的状态存在，其价值常常取决于其是否能够与其依存的载体一起被分割出来，这就是无形资产的模块化。笔者的观点是，在对无形资产的价值评估中，评估者的主观因素在其中扮演着重要的角色，财务数据等量化指标提供给评估者一个评价的参考，但最终对无形资产的价值评估还取决于评估者的主观判断，无形资产的模块化程度直接影响着评估者对无形资产价值的主观评价。
二、无形资产价值评价简述
现有的无形资产价值测量方法可以分为三类：总体评价方法、分项评价方法和系统评价方法。笔者对这些方法稍作介绍，并阐明其相互之间的关系，最后揭示这些方法中评估者主观性的潜在内涵。
总体评价方法是对企业拥有的无形资产总体进行计量和评价。其基本思路是，通过从企业总价值中减去非无形资产价值来计算无形资产价值，并通过各种财务指标来进一步衡量无形资产价值。此方法认为公司价值由三部分构成，其基本公式是：
企业价值=金融资产+实物资产+无形资产
属于总体评价方法的有市场价值和账面价值的差额、托宾Q、无形价值计算方法（CIV）、经济增加值（EVA）等。经济学家对无形资产的价值评估大多采用此类方法，Atkeson & Kehoe（2002）采用此方法测量了上市公司的组织资本。总的来说，总体评价方法将无形资产作为一个黑箱，不能分析各类无形资产的内在机理和价值特性，测量结果难以为无形资产管理提供参考和借鉴。
资产评价的作用除了提供资产价值的记录外，更重要的是对资产的质量和管理提供可靠的信息，于是无形资产分项评价方法应运而生。该方法的基本思想是，无形资产具有不同形式，不同形式的无形资产有着不同的性质、介质和特征，因此，可以将各类无形资产按照一定的准则加以分类，对每一类型进行分别计算，最后加总，就形成企业无形资产总值。从本质上讲，无形资产分项评价方法侧重于会计计量思路，它将各类无形资产视为可以分离的并列要素，公司价值也可以通过简单加总计算得到。但是，无形资产的价值创造是一个动态过程，各类相互重叠式的不同类型无形资产不是简单的并列关系，因而无形资产总体价值也不是一个简单的加法运算过程，其对公司价值的贡献具有杠杆作用。此类无形资产评价方法中具有代表性的就是平衡计分卡（BSC，卡普兰和诺顿，1992）。这就是无形资产系统评价方法。
对管理者而言，上述三类方法都有可取之处，也都有着不足之处。第一种方法，它将无形资产视为给定，不考虑其内在机理。同时，对企业价值评价本身就是一个充满挑战的话题。上市公司的价值可以用市值来判断，对于大量非上市公司而言，企业价值本身就难以判断。进一步讲，无形资产全面评价是一种静态分析方法，它关注的是存量，而忽略了无形资产给企业带来的期权价值。按照无形资产系统评价方法的观点，无形资产对公司价值的贡献具有杠杆作用，这种杠杆作用表现在无形资产给企业带来的增长期权，学者们已对此做了大量论述（Kogut & Kulatilaka，2001；Kylaheiko et al.，2002；庞东和杜婷，2004）。从上文的阐述中可以看出，与第一种方法比较，无形资产的系统评价方法还吸收了无形资产分项评价方法的思想，其关键之处就在于对无形资产的分类以及作为分类基础的指标体系。在无形资产系统评价方法中，财务指标和非财务指标被结合起来使用，这就意味着评估者的主观性在其中扮演着重要角色，因为非财务指标的打分依赖于人的主观判断来进行。
基于上述思想，安德里森和蒂森提出了他们基于竞争力价值的无形资产测量模型。他们的思路是：首先鉴别企业的核心竞争力，然后把企业的竞争力分解在无形资产中。安德里森和蒂森假设，如果企业的经营者能够以某种方式评估每项核心能力，对每一类产品组所做的贡献，那么他就能把毛利科学地分配到不同的核心能力，以便看看哪项核心能力产生的影响最大，其计算模型如下所示。
Vcc=[∑GP×（1+P）t/（1+i）t]×R，t
=1…s
Vcc＝核心竞争力的现值
S=时间卡度（以年为单位）
GP＝年利润
P＝未来的潜力（以百分比表示）
R＝健康力系数（以百分比表示）
i＝资本的成本
在上述模型中，两个关键的主观评价指标就是P和R，P代表着经营者对该项无形资产内涵增长期权的判断，R代表着经营者对该项无形资产稳健性的判断。需要指出的是，采用主观评价来做出成本或价值判断是管理者在实践中经常采用的方法，卡普兰（2005）在阐述他的时间驱动作业成本法时指出，公司可以通过估计的方法获得其所需要的参数，只要达到近似准确即可。
上述分析表明，在无形资产的价值评价中，评估者的主观评价扮演着极其关键的角色。主观评价受多方面的影响，个体对风险的偏好、对未来的预期、对待无形资产的态度等，其中重要的一点就是无形资产的稳健性对评估者主观评价的影响。笔者引入模块化思想来对此进行更深入的分析。
三、无形资产主观评价中的模块化思想
有形资产的物质形态首先意味着该类资产的稳健性，它不会因为某个人的离开、某个流程的修改就发生较大的变化，它可以在不同的拥有者之间进行转移。相比较而言，无形资产在流动性上就差很多。基于此因素，在企业并购中，尤其是依赖于人力资本的企业并购中，能否保持无形资产的完整性已成为并购能否成功的关键因素。因此，随着评估者对保持无形资产完整性程度的评价不同，在并购中对无形资产的股价也存在着较大的差异，典型的就是我国国有企业转让中的无形资产定价（汪海粟和文豪，2006）。
该如何理解无形资产的稳健性与完整性呢？这里引入模块化思想来阐释。最早问世的系统研究模块化理论的著作是鲍德温（Baldwin）和克拉克（Clark）在2000年发表的《设计规则：模块化的力量》。何谓模块化？模块化是一种特殊的设计结构，其中参数和任务结构在单元（模块）内是相互依赖的，而在单元（模块）之间是相互独立的。对任何设计来说，单元间的独立性和相互依赖性可以通过设计或任务矩阵来确定（鲍德温和克拉克，2006，p77）。也就是说，“模块”是指半自律的子系统，通过和其它同样的子系统按照一定的规则相互联系而构成更加复杂的系统。将一个复杂的系统或过程按照一定的联系规则分解为可进行独立设计的半自律性子系统（模块）的行为，可以称其为“模块分解”。按照某种联系或规则将可进行独立设计的子系统（模块）集成起来从而构成更加复杂系统或过程的行为，可以称其为“模块集中”。
鲍德温和克拉克所说的模块化指的是模块化设计和模块化制造，可以将其称为产品模块化。Sanchez和Mahoney（1996）认为，产品的模块化导致了组织的模块化。当产品由可互换组件构成时，产品设计流程所涉及的各类部门松散耦合（loosely coupled），自治运行，并能被较为容易地重新配置。Schilling和Steensma（2001）证实了上述观点，在某些产业（如信息技术产业），一体化的层级组织正在被非层级的实体取代，即模块化的组织形式。他们认为，这些各自独立的组织模块建立了三种松散的耦合：契约生产、可替换的工作安排和联盟。更进一步，青木昌彦等认为，现代企业进行的拆分、权力下放、部门精简、加强部门之间的横向沟通，事实上就是“组织模块化”的过程。基于模块化思想，Langlois（2002）提出了企业的模块化理论（a modularity theory of the firm）。Langlois将模块化理论与产权理论结合起来，讨论了企业中权利分割的问题。在企业中，不同的利益相关者拥有不同的权利，如决策权、对关键资源的控制权和剩余索取权。Langlois的意图十分明确，权利的分割在企业内之所以能够实现，就是在于企业的模块化内涵。存在着资源的模块化，对不同资源的控制权和使用权才得以分割出来。存在着组织模块化，对不同组织的权威才得以界定清晰。
既然无形资产属于企业的组成部分，那么，模块化思想同样能够应用于无形资产评价。事实上，无形资产的分项评价方法和无形资产的系统评价方法已经内涵了模块化的思想，如果不能模块化，又如何谈得上对无形资产的分项和分类评价？
笔者认为，模块化思想在无形资产评价中普遍存在，除了上面谈到的无形资产评价方法的模块化内涵，模块化思想对无形资产价值测量的更深层影响在于它对无形资产评价者主观评价的影响。
在安德里森和蒂森的模型中，R是健康力系数，代表着经营者对该项无形资产稳健性的判断。引入模块化思想，我们来考察无形资产的稳健性。专利、商标、版权等无形资产都已得到了清晰界定，如联想收购IBM的ThinkPad品牌，它们属于高度模块化的无形资产，因此，在对此类产品的股价中，评估者的主观判断所存在的差异相对来说较少。我们再考察另一类无形资产，如邮购公司拥有的客户名录，这类资产属于信息产品，对信息的数量、质量都能有一致的判断，也就是说，它的模块化程度也较高，不论它在谁手里，信息产品的内在联系不发生变化。比较典型的例子就是股票市场，证券公司向投资者出售信息，同样的信息，获得时间不同，对其定价也不同。
对企业而言，更多的时候，无形资源本身的模块化程度难以界定，如流程、依附于人而存在的技能、市场渠道等。这种情况下，无形资源所依附载体的模块化程度，就成了影响评价者主观判断的重要指标。典型的例子就是企业的组织资本。作为企业的一种独特生产资源，组织资本被视为公司绩效和增长的最重要因素之一，它的本质是企业拥有的信息和专门知识，它嵌入在企业的流程中和人力资本身上。这就意味着，在评价组织资本价值时，必须考虑到其所依附载体的模块化程度，也就是组织的模块化。组织的模块化程度越高，意味着在该组织模块范围内，组织资本表现得越稳定，在转移过程中，由于组织模块的完整性容易得到保持，组织资本的完整性也就随之保持，因此，评价者就会对组织资本有较高的评价。
综上所述，笔者认为，在无形资产的主观评价中，模块化思想深入普遍存在。它通过两种方式反映出来，首先是无形资产本身的模块化程度，再者是无形资产载体的模块化程度，它主要表现为组织模块化。
四、结束语
关键词：无形资产确认计量摊销评估
一、无形资产的确认
(一)无形资产确认涉及范围狭窄
企业会计制度规定，无形资产确认是指将符合无形资产确认条件的项目，作为企业的无形资产加以记录并将其列入企业资产负债表的过程。原会计准则对企业资产计量理论与事务，侧重于有形资产，对无形资产有所涉及，但范围过于狭窄。按照我国2001年执行的新企业会计准则规定，无形资产包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权和商誉。而商誉只对产权变动商誉确认，对自创商誉并不予以确认，核算范围仍不足7项。随着知识经济的到来，无形资产将取代有形资产成为企业拥有的主要经济资源，并对无形资产拥有程度及质量的高低将成为国际市场竞争中的关键因素，但这在新企业会计核算系统中并不能得以充分的确认与计量，因而会计信息报告难免失真。
(二)无形资产的确认条件及比较
国际会计准则设定的无形资产确认条件是：当且仅当满足以下条件时，无形资产应予确认：1．归属于该资产的未来经济利益很可能流入企业；2．该资产的成本可以可靠地计量。而我国无形资产准则征求意见稿的确认条件为，无形非货币性项目满足以下条件时，应确认为企业的无形资产：1．该项目在促成企业获得经济利益方面的作用，以及发挥这种作用的能力能够被证实；2．取得该项目的成本能够可靠地计量。当然，在确认无形资产时，除满足上述确认条件外，还应同时满足各自的定义的要求。将以上两个确认条件相比较，可以看出其共同点是均要求无形资产的成本都能可靠地计量。这一确认条件体现了谨慎性原则。依据这一条件，企业内部产生的商誉不应确认为无形资产。虽然目前已经有专门的机构对企业品牌、服务品牌等进行评估，并分别列示出其价值，但这也不能将其作为无形资产。企业获得较好的品牌价值与企业提高质量、改善服务、扩大宣传等所发生的支出有关，但这些支出却不能与企业的品牌价值完全配比，因而不能可靠地计量。同样，其他如客户名单等不能可靠计量的项目也不能确认为无形资产。两个确认条件不同之处在于对未来经济利益可实现程度方面。由于无形资产对未来经济利益的影响具有很大的不确定性，容易受多种因素的影响。因此，在确认前应对其获利能力进行评价和判断。国际会计准则对获利能力的要求较为模糊，“未来经济利益很可能流入企业”在实际工作中难以把握。即使如此，也需要有证据，特别有外部证据来确定未来经济利益流入企业的可能性。我国的无形资产准则征求意见稿则要求未来的获得的经济利益应被证实。由于无形资产固有的特征，完全证实未来经济利益的流入也是不现实的。对于该项确认条件，实际工作者在具体操作时可根据需确认无形资产的界限，以此比照决定是否确认该项目为无形资产。
二、无形资产的计量
国际会计准则认为，无形资产应以成本进行初始计量。无形资产准则的征求意见稿则对各种不同无形资产的计量分别作了较为详细的规定。我国的《企业会计准则》规定：购入的无形资产，应当按实际成本记账；接受捐赠的无形资产应当按照评估确认的或合同约定的价格记账；自行开发的无形资产应按开发过程中的实际支出数记账。
(一)企业以取得该项无形资产时的成本，而不是预期的未来经济利益为基础对无形资产进行计量，体现了谨慎性原则
在以成本为基础对无形资产进行计量时，还要注意并非所有的与无形资产有关的支出均可列入其成本。如果某一项无形资产是单独获得的，那么其成本应以取得时发生的有关支出确定。如企业外购无形资产时，应以实际支付的价款、为该项无形资产达到预定使用状态而发生的支出(如法律服务费等)作为成本入账。
(二)企业在接受捐赠无形资产时，如果该无形资产存在活跃的市场，应以市场提供的公允价值作为成本：如果该项无形资产不存在活跃的市场，那么其成本应以评估或双方协商价入账
(三)对于其他单位作为资本或合作条件投入的无形资产，应根据合同、协议约定或评估确定的金额作为成本
(四)对于在企业内部产生的无形资产，如企业自创的专利权、商标权等，在计量成本时应严格区分相关支出
对于企业内部产生的无形资产的计量在实际操作中较为困难。主要原因是一方面难以确定该项无形资产何时能对未来经济利益产生作用；另一方面专为无形资产发生的支出与日常支出难以区分。为便于对企业自创的无形资产进行计量，可将无形资产的形成过程分为研究和开发阶段。(1)研究指为获取新的科学或技术知识而进行有计划的调查。在这一阶段企业不能够证明该项目能产生未来经济利益，因此为该项目研究而发生的支出不应作为无形资产成本，而应在发生时确认为费用。(2)一般来讲，开发阶段所发生的支出也不应作为无形资产的成本，而是计人当期费用。除非有足够的证据证明：该项无形资产在技术上可行；企业有决心、有能力完成；该项无形资产确定能为企业带来未来经济利益；对于专为开发该项无形资产而发生的支出阶段的支出和为使该项无形资产达到预定的使用状态而发生的支出。开发阶段应包括所使用或消耗的材料、直接参与人员的工资、资金及其他相关成本。
三、无形资产的摊销
现行的企业会计制度对无形资产摊销是这样规定的：无形资产应当自取得当月起在预计使用年限内分期平均摊销，计入损益。如预计使用年限超过了相关合同规定的受益年限或法律规定的有效年限，该无形资产按合同规定受益年限或法律规定使用年限或合同规定与法律规定受益年限中较短者作为其摊销年限进行摊销，再或者，合同、法律均未规定，则摊销年限不应超过10年。
按照使用年限，无形资产分为期限型无形资产和无期限型无形资产两大类。所谓期限型无形资产，即随该项无形资产的使用，其使用寿命会越来越短，最终在一定的使用年限之后，它将不再属于该企业的一项资产。这个使用期限正如现行会计制度的规定。如专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权等。所谓无期限型的无形资产，主要是指那些没有法律规定、合同规定、或公认的使用年限的无形资产。而这里的无期限是一个相对概念，而非绝对的。它是指企业在良好的运行期间的无期限，如果企业面临倒闭，该项相对意义上的无期限型无形资产也随之消失了。如企业的商誉。期限型无形资产，随着使用，会像固定资产等有形资产一样，价值越来越低，因此也能称为价值递耗类无形资产；而无期限型无形资产，随着使用，它会发挥越来越大的效用，而不是价值递耗，因此也称为价值递增无形资产。
总的来说，可以分为推销与不摊销两种情况：1．对期
限型无形资产项目，在有效使用期限内分期摊销，计人损益。其中包括：(1)对于土地使用权、商标权、专利权等预计使用年限确定，而且减值风险较低的，采用真线法推销；(2)对非专利技术等有预计使用年限，但考虑技术进步等因素对其价值的影响呈加速变化的，采用类似固定资产加速折旧法的“加速摊销”。2．对无期限型无形资产项目，如商誉，由于它以进入价格作为其入账价值，但是在以后的生产经营过程中很可能会逐渐增值，所以无需进行价值摊销，甚至要增加其账面价值。对于已计提减值准备的无形资产又得以恢复的，《企业会计制》规定转回时借记无形资产减值准备，贷记营业外支出――计提的无形资产减值准备。
四、无形资产评估
(一)无形资产评估的特点
无形资产评估的主要特点是：1．独立性。独立性是指无形资产评估的对象是单一的，不是成批的；无形资产评估是因不同的评估对象而异，这样，才能正确地反映特定的评估对象的价值。2．复杂性。是说其评估工作复杂。3．效益性。无形资产评估，绝大多数要认真测算该项无形资产在未来有效时间内能够获取的经济效益，并以此为主要依据评估无形资产的价值，这是其他形态的资产评估所少见的。4．动态性。动态性是指无形资产评估是从动态的角度去考察评估对象和评价无形资产的价值。
(二)无形资产评估工作的对策
1．建立无形资产保护的法律环境。法律环境是指立法、执法和公民守法意识的状况。此三者尽管有前有后，但缺一不可。当然，目前我国已在逐步完善这方面的法律，尽管《商标法》、《专利法》、《著作权法》等知识产权法律的建立充实了无形资产保护的内容，但并非全部。无形资产还需要有更合适于整体保护的法律条文出台，并应培育和建立一批按照市场经济规律运作的无形资产评估机构。再则是全民教育，率先是领导干部和科技人员的法律意识教育。
2．公平、科学、客观地界定无形资产投资者、无形资产创造者的关系。无形资产大多数是智力劳动成果。所以对无形资产的保护也隐含着对无形资产创造者权益的保护，从而促使更多的无形资产得以产出。
内容提要由于无形资产的固有特征，使得无形资产交易定价中的信息不对称问题更加突出，而现行的信息披露方式导致无形资产信息的“错层交流”，又加剧了无形资产信息不对称，进而严重制约了我国无形资产交易市场的发展。本文基于有限理性假设和信息技术应用，提出一种新的治理无形资产信息不对称问题的频道模型，它包括频道设定、接收和噪音隔离系统三个部分，从而建立多频道的信息传递通道，降低无形资产信息不对称的负面影响。
关键词无形资产信息不对称信息频道
一、引言
随着我国向市场经济和知识经济转型的不断深化，无形资产在社会经济中的作用日益受到重视。无形资产商品化和资本化的趋势呈加速发展态势，不仅成为我国产权交易市场最具成长性的交易品种，而且也是该类市场实现可持续发展的基础。然而由于无形资产的无形性和高风险特征，导致涉及无形资产市场活动中的信息不对称现象更加严重。在信息不对称市场上买卖双方各自掌握的信息是有差异的，通常卖方拥有较完全的信息而买方拥有不完全的信息，从而引起逆向选择和道德风险现象，使得市场缺少效率(Akerlof，1970)。在无形资产市场上，由于无形资产的价值在于其内含信息，无形资产供方在交易中不能将技术的内含信息全部披露，否则无人购买。而买方在不知无形资产的全部内含信息时，很难充分肯定它的价值，所以交易双方的信息不对称增加了达成一致价格的难度(方世建、史春茂，2003)。
无形资产信息的不对称及披露失灵，不仅导致信息强势群体主动操控，损害信息弱势群体利益和资本市场的公正性(AboodyandLev，2000)，降低了无形资产市场效率，而且造成资本成本增加和企业价值系统性低估，加大企业融资困难和经济决策的不确定性(AmihudandMendelson，1986；Lev，2001)。无形资产信息不对称的产生根源，除了在于无形资产投资的内在风险性、无形资产产权的模糊性(汪海粟，2000)，以及无形资产的部分排他性(PartialExcludability)和非交易性(Non-Marketable)(Lev，2001)等固有特性外，更重要的原因在于现行会计信息系统在报告无形资产信息方面存在缺陷。现有会计信息系统作为报告和披露无形资产信息的单一渠道，无法满足资产特性多样性的需要(薛云奎，1999)。
为了减少无形资产信息不对称带来的不良后果，理论与实践部门不断探寻能够有效计量和披露无形资产信息的模型与方法。1993年，Skandia公司开发了一种影响广泛的适用于保险金融机构的无形资产测量报告系统“巡航者(Navigator)”。卡尔·爱瑞克·斯威比和康莱德小组(1997)共同开发了无形资产监控表(IMA)，并提出一系列重要指标，用于对知识型公司无形资产进行计量和披露。Lev(2001)在分析了当前会计系统提供无形资产信息方面的缺陷后，开发了无形资产价值链记分板。罗伯特·G·伊克利斯等(2004)认为无形资产主要是用非财务指标来度量，并满足有效性、可行性、相关性和预测性特征，提出的一个包括外部市场纵览、内部价值战略、价值管理和价值平台等四个部分的价值披露模型。然而这些模型与方法侧重微观企业层次信息计量和披露，注重对无形资产本身的计量和信息传递的内容，而忽视了无形资产信息传递的通道研究，无法解决无形资产信息不对称中产生的“错层交流”。
本文通过对无形资产市场两类不同的信息不对称情形进行分析考察，根据两种不同情形下相关参与者的行为特征，提出一种无形资产信息不对称的频道治理模型，建立多频道的信息传递通道，解决信息传递过程中的“错层交流”问题。
二、信息“错层交流”与两类无形资产信息不对称情形
信息的交流过程通常由两个层面构成，即发送层和接收层。发送层以信息供给者为主体，其准则是发送者根据自身拥有的信息及利益发出信息。接收层以信息接收者为主体，其准则是接收者根据自身的需求和期待获取信息的层面，如果发送者按接收者的需求和期待发送信息，接收者也能正确理解发送者发送的信息内容，则两个层面的信息可进行通畅的交流。然而无形资产信息不对称往往表现在两个层面之间的“错层交流”，即信息供给者只发送对已有利的信息而隐藏不利的信息，而信息需求者却以自身对信息的期待去接收和理解信息内容。双方都以对己有利作为建立一个信息交流过程的起点。所以在无形资产交易中，当买者做出一个回应，他按发送层准则传递出信息(故意压低价格)，而卖者则以接收层的准则去接受——把买者出具的价格与自己所拥有的信息加以比较，于是“错层交流”便发生了。这种信息发送者与接收者的“错层交流”，导致交流双方造成传播的磨擦乃至冲突(颜纯钧，2002)。目前仍缺乏通用一致的无形资产描述语言和模型，使得无形资产计量信息在不同公司间比较十分困难，这又加剧了信息的“错层交流”。
实际上，由于无形资产多样特性，不同类型的无形资产交易市场对无形资产信息传递及其通道的需求也是不一样的。无形资产的信息不对称通常可分为两种情形：
一是单项的无形资产交易情形。这种情形下，无形资产作为独立的单项无形资产进行交易，交易双方关注的是与交易标的质量和价值直接相关的信息。交易的单项无形资产价值实现潜力不仅与其本身的质量与特性相关，而且与买方对无形资产的使用有关。因此交易中的信息不对称是双向的。卖方可能知晓无形资产本身的内含信息，却无法知晓该无形资产商业化实施的相关信息。买方在关于无形资产本身的内含信息上处于相对劣势，但在无形资产商业化实施过程的相关信息方面却具有相对优势。而且由于无形资产的强异质性和相对稀缺性，无形资产交易双方往往是一次易，而无法通过持续的多次交易关系形成信用约束，道德风险和逆向选择行为的动机增强。
二是无形资产作为企业整体构成部分进行管理或交易的情形。这种情形下，无形资产为企业持续经营服务，或随同企业产权进行交易。相关各方关注的是无形资产对企业价值的贡献，不仅需要了解企业拥有的无形资产本身相关状况，而且要了解这些无形资产与企业价值的相关性信息。这种情形在资本市场中尤为普遍。
三、无形资产信息利益相关者
对无形资产信息利益相关者的认识是构建有效的信息频道系统的基础。根据现实市场中无形资产信息交流的流程，我们可以把无形资产信息利益相关者划分为信息供给主体、信息需求主体和信息中介。在两种不同的情形下，无形资产信息的利益相关者的特征和需求也存在差异。
在为单项无形资产交易服务的信息频道系统中，信息供给主体既包括拥有拟进行交易的无形资产的个人或组织，也包括无形资产的潜在买方。他们在无形资产的质量、技术特征等方面占有信息优势，对无形资产的商业化实施有一定的了解，希望通过交易获得其投入和风险的高额补偿。他们既有主动披露无形资产相关信息以吸引买者的动机，又会因信息不对称而产生道德风险和逆向选择行为。信息需求主体主要是各个潜在的购买方，希望通过购买无形资产进行商业化获利，或利用无形资产增强自身的获利能力。他们虽然对无形资产本身的内含信息缺少了解，但在无形资产的商业化实施信息方面占有信息优势。在信息中介方面，主要的参与者则是对无形资产信息进行揭示和鉴定、并提供价值咨询的中介机构，利用自身的专业技能为买卖双方提供信息收集和咨询意见。
在为无形资产作为企业整体构成进行管理或交易服务的信息频道系统中，信息供给主体主要是企业的管理层，有些情形下也包括企业的当前所有者。通常管理层对企业的无形资产信息了解充分，并需要向当前股东或潜在投资者、政府相关机构报告。当企业并购发生时，当前股东也成为无形资产信息供给的主体之一，他们通过参与信息的供给，获取有利的交易谈判地位。信息需求主体包括企业管理层、股东与债权人、潜在的投资者和政府相关机构等。企业管理层既是无形资产信息供给主体的实质影响者，又是信息的需求主体之一。虽然企业管理层对企业拥有的无形资产占有较多的信息，但由于无形资产本身的复杂特性和人的认识能力的有限性，使得管理层本身可能也无法充分了解企业的无形资产价值信息。股东与债权人作为企业的所有者，为了解企业的经营状况和管理层的业绩，必须关注企业无形资产信息。在资产市场上，潜在的投资者只有了解到足够的信息，才能正确决策是否投资于一项无形资产或拥有该无形资产的企业。政府往往被排斥在无形资产信息需求主体之外，而被定位于信息披露规范的制定者。实质上，随着无形资产在社会经济中的作用日益增强，了解无形资产相关信息，对政府制定正确的政府预算和合理的宏观经济政策十分重要。这种情况下，信息中介的参与比单项无形资产交易情形下复杂，通常包括会计事务所、评估机构及其他信息服务机构。这些信息中介提供的服务降低了无形资产市场的交易费用。此外，由于无形资产信息面临“公共品”问题，信息收集和披露需要成本，但成果一旦披露出去就会让公众共享。为克服这一问题，可选择由政府机构或政府资助的机构收集无形资产信息并开发统一的信息揭示模型，由企业联合出资或承诺提供相应资源，组织一个协会开发模型和收集必要信息(BlairandWallman,2001)。
四、无形资产信息频道模型
信息技术的发展，为解决信息传递的这种“错层交流”成为可能。通过对无形资产信息的利益相关者的分析，在理解这些利益相关者特征和需求的基础上，基于有限理性假设和信息技术应用，我们提出一种改善无形资产信息不对称的频道模型的原型，以建立多频道的信息传递通道。无形资产信息不对称的两种不同情形下，交易特征和信息特征不同，因而需要构建不同的信息频道系统。信息频道系统的构建强调在了解无形资产信息利益相关者的不同角色及需求基础上，既考虑与现有信息处理与交流系统的对接，又能为进一步开发和完善可靠、统一的无形资产描述语言与模型提供基础数据信息。信息频道系统的总体目标是根据不同的信息需求者的需求特征建立多频道的信息沟通渠道，为不同的信息需求者的决策提供更多有用信息。
本文的信息频道系统模型，更加关注无形资产有效信息的收集和筛选，通过建立多元频道的信息传递通道，改善信息和接收的机制。模型包括频道设定、噪音隔离和接收系统三个部分。频道设定旨在构建使复杂问题有序简单化的条件，消除无形资产信息的“错层交流”。和接收系统是关于信息传递和反馈的安排，它是无形资产信息各参与方在特定条件约束下实现了相对信息均势的平台。噪音隔离系统的功能是防范对信息的恶意干扰，保证信息供给的效率。通过一系列的信息供给激励机制和信息甄别机制安排，减少无形资产信息供给中的道德风险和逆向选择，并对无效信息进行过滤。
(一)为单项无形资产交易服务的信息频道系统
1、频道设定与内容提供
根据该系统的信息利益相关者特征，其提供的信息主要为无形资产交易服务，其频道的设定较为简单。根据利益相关者的不同需求，可采用资产评估中的价值类型来设定频道。价值类型从不同的角度反映了无形资产价值的属性和特征。在资产评估中，价值类型不仅与特定的经济行为相联系，而且与评估对象的功能、状态、所处的市场条件等因素密切相关。价值类型不仅为无形资产的价值判断设定了假设条件，而且为应该提供什么样的信息内容做出了规范，为如何使用信息提供了指导。根据频道系统的实际需求，按市场价值、投资价值类型设定频道。市场价值频道传递了在公开市场条件下的无形资产的价值信息，投资价值频道则针对特定的投资者提供价值信息，它更具体地揭示了无形资产商业化实施过程信息。
在频道内容的提供上，专业评估师的作用十分重要。专业的价值评估师从独立、专业的角度，利用自己的专业经验及技术，能够为买卖双方提供无形资产的价值信息咨询，并对无形资产的价值做出独立判断。评估师的工作可有效地收集无形资产价值相关性信息并做出价值判断，同时通过与买方或卖方的沟通，对信息的使用者如何利用无形资产相关信息进行培训。在内容提供上可采用或参照无形资产评估准则的要求进行规范。
2、信息和接收系统
在传统的信息传递方式上，常常以评估报告等作为载体进行信息的和接收。根据该系统服务的对象，笔者建议以我国现有产权交易市场为主体，利用信息技术建立无形资产信息网络平台，如图1所示。系统通过Internet还可与知识产权局、工商局等涉及无形资产的相关部门实现信息共享和实时沟通。产权交易市场的参与，可降低系统的运行费用，保障系统的运行效率。通过发挥产权交易市场的集成功能，利用信息技术构建统一的信息网络，可降低构建成本和搜寻费用。产权交易市场不仅提供信息和接收的网络平台，还承担信息内容的监控和信息反馈功能。信息的供给和需求都通过产权交易市场的网络系统来实现跨时空的信息交流。
3、噪音隔离系统
在此系统中，一方面通过评估师的专业知识和技术，发现无形资产价值相关性信息，过滤掉噪音信息的干扰，更重要的是建立信息供给者主动披露信息的激励机制。虽然在信息不对称的市场，卖者为了买者对自己的物品有个合理的定价，往往主动选择能传递其物品价值信息的信号给买者。然而，由于大量单项无形资产交易是非连续的和一次易，特别是那些无法准确描述和质量信息复杂的无形资产如商业秘密、某些复杂的专利技术等，这使得参与者更倾向于做出道德风险和逆向选择行为。为了避免上述状况，通常可行的机制是采用特别的合同安排来激励参与者提供充分信息，对不同质量的无形资产做出甄别。在实践中，大量的无形资产交易采取特许的形式进行交易，采取分成的交易合约对无形资产定价，正是对无形资产信息不对称问题的一种应对策略。分成合同的另一个功能就是把无形资产的定价由一次易定价转化为连续动态定价，分散了无形资产的不确定性风险。通过分成合同使无形资产交易双方信息供给的积极性得到激发，道德风险得到抑制。
(二)为企业的无形资产管理或整体交易服务的信息频道系统
1、频道设定
在该情形下，系统面对的不仅有交易的需求，还有对无形资产及企业价值进行管理的需求，信息使用者也更加复杂，无形资产信息既有相对独立性，又往往需要与企业的其他方面信息一起披露。另一方面，无形资产常常涉及企业的商业机密，针对不同的信息参与者应设置信息披露的级别。鉴于此，适合按利益相关者来设定频道，每一频道针对具有类似信息需求的特定群体。各频道的功能如下：(1)公共信息频道，该频道提供企业及其拥有的无形资产一般性、基础性信息，面向所有的信息参与者。(2)管理层信息频道，该频道能清晰地描述企业无形资产的商业及管理模式、提供无形资产在价值创造系统中如何发挥作用的信息。这些信息仅供企业管理层使用，为管理层了解企业无形资产状况，并对其实施有效的管理服务。(3)股东频道，该频道为公司当前股东报告公司绩效，并提供与绩效密切相关的价值影响因素。(4)潜在投资者频道，该频道主要面向公司的潜在投资者，传递公司的投资价值信息。
频道的内容不仅需要反映无形资产本身的数量与质量，更重要的是应反映无形资产对企业整体价值创造和价值增长的作用，因而对无形资产相关信息的揭示是与企业其他资产以及企业的特定特征相联系的。由于许多无形资产状况无法直接用财务指标度量，因此在信息的提供上可以现行的财务指标计量为基础，设计采用非财务指标进行描述和计量，具体指标设计可参照无形资产监控表(IMA)、Lev(2001)的无形资产价值链记分板，以及罗伯特·G·伊克利斯等(2004)提出的无形资产非财务计量指标。企业可尝试采用多种模型和指标提供无形资产频道的信息内容，并满足以下标准：一是可计量性(Quantitative)：定性因素可作为一种附注。二是标准化(Standardized)：可用来进行公司间评估比较。三是能被经验证明与企业价值相关(value-Relativity)：一般可用一个显著的统计分析来验证。在不同的频道，具体内容的提供可采用多种模型与工具对信息进行规范性的描述。
2、信息和接收系统
系统的信息和接收平台可在现有的资本市场信息网络平台基础上构建。证券交易所的信息网络可作为集中的信息中心，通过Internet与企业的内部信息网络平台相通，这样既可避免与原有信息渠道的分离，又可充分利用原有信息渠道的资源，原有的财务报告系统可逐步融入新的信息频道系统之中。根据信息利益相关者的不同，可设置频道访问的权限，交易中心主要提供公共信息频道和投资信息频道信息，企业内部信息平台提供对管理层和股东的信息频道。系统防火墙提供了信息访问的权限机制和信息安全保护机制。和接收系统的一个简单示意如图2所示。
3、噪音隔离系统
为了防范信息干扰，保证信息供给的效率，提供第三方鉴定的信息中介的作用将更加重要。因为合适的交易合同设计可降低单项无形资产交易过程中信息不对称的影响，但对于作为企业整体构成的无形资产，特别是依附于企业实体无法单独交易的无形资产而言，交易合同也无能为力。另一方面由于这些无形资产与企业盈利能力的相关性关系复杂，即使其所有者可能也无法清楚地知道反映其价值的有效特征，因而无法发送有效的信号，使得信息信号缺失或发送的信息不相关导致噪声。这种情况下，信息中介的作用便显示出来。专业的价值评估师从独立、专业的角度，利用自己的专业经验及技术，能够为买卖双方提供无形资产的价值信息咨询，并对无形资产的价值做出独立判断。评估师的工作可有效地收集无形资产价值相关性信息并做出价值判断，同时通过与买方或卖方的沟通，对信息的使用者如何利用无形资产相关信息进行培训。
关键词：无形资产 经营业绩 价值相关性
21世纪，知识、技术成为现代企业生产经营最重要的生产要素。国外理论研究普遍认为“在知识经济时代，企业的价值仅有10%至50%由硬体资产创造，而其余50%至90%源于软体资产。”不可否认，今后无形资产将逐渐为企业的价值创造起至关重要的作用，信息技术产业则是典型代表。
一、文献回顾
（一）外国文献
无形资产一直是会计研究的热点领域，近来的研究更加注重无形资产在企业价值中所扮演的角色，无形资产是否具有企业价值相关性。例如，Halletal（1998）的研究发现专利权的引用次数与企业市值密切相关；Ely和Waymire（1999）研究了已确认无形资产的价值相关性。研究者发现已确认无形资产具有价值相关性，但是在投资者眼里，资本化的无形资产没有有形资产重要。
（二）国内文献
我国对于无形资产的研究相对滞后。薛云奎和王志台（2001）以上海证券交易所的上市公司为样本分析、研究无形资产对企业经营活动的作用，及无形资产的价值相关性。其结果表明，无形资产与股价之间存在显著的正相关关系，且无形资产的相关系数大于有形资产的相关系数；邵红霞和方军雄（2006）研究无形资产明细分类构成与公司盈利能力之间存在显著相关关系。陈兴华和陈旭东（2010）在研究信息与非信息技术行业的无形资产对企业经营绩效的影响中发现存在显著性差异，无形资产的存量和增量都与企业营业利润存在微弱的负相关性；王轶英和王书林（2010）研究表明，无形资产对公司业绩正贡献作用显著，但在新会计准则下，无形资产对业绩贡献率有所下降。
二、样本选择与数据来源
我国上市公司无形资产以及信息披露的现状如何？特别是在信息技术行业中，无形资产的明细分类比重是否与国外同类公司趋同呢？无形资产有没有发挥出国外同行业公司所起的作用呢？为了明确上面所提到的各种问题，本文参照证监会行业分类标准，选择在沪深交易所上市的信息技术行业的上市公司为研究对象，以2009-2011年年度财务报告数据为观察值。为了确保数据的有效性，尽量消除异常样本对研究结论的影响，样本选取时剔除了样本数据不全以及三年期间净利润为亏损的公司。最终获得79个有效样本。本文数据均来自深圳国泰安CSMAR数据库。数据处理采用EXCEL和统计软件SPSS。
三、信息技术行业无形资产的实证分析
（一）描述性分析
鉴于本文的研究需要以及目前上市公司对于无形资产披露所存在的局限性，将无形资产划分为土地使用权、技术类无形资产以及其他三个部分。其中，技术类无形资产内容包括：专利权、专有技术、软件等；其他包括：商标权、著作权、许可权等。表1列示了2009-2011年信息技术行业无形资产、固定资产分别占总资产的百分比情况。
从表1可以看出，三年来该行业无形资产占总资产的比重保持稳定，均值始终维持在3%左右的水平，而中位数水平也一直在2%左右。相反，固定资产占总资产比重的均值大于无形资产的比重，数值达到了11%左右，但是固定资产的最大值却远大于无形资产，2011年固定资产占总资产比重的最大值达68%，且呈现逐年增加的趋势。区别于其他行业上市公司无形资产的是，在个别情况下，信息技术行业企业无形资产的比重会超过20%。但是这也与国外同行业企业无形资产占总资产50%-60%的情况相去甚远。表2是近三年信息技术行业无形资产内部组成具体情况。
从表2可以看出，在信息技术行业无形资产的内部结构中，从均值角度看，技术类无形资产所占的比重是最大的，三年的均值比例都超过了无形资产总额的一半；而土地使用权所占比重小于技术类无形资产，这与其他行业无形资产的比重情况有所区别；从中位数角度来看，土地使用权所占比重与技术类无形资产相差不多。
虽然，这样的情况好于其他行业无形资产的组成状况，但是与国外相比，相去甚远。且依据上市公司财务报告附表的披露，我国上市公司技术类无形资产自己研发为少数，多数为外部购买所得。而根据大量研究表明，企业的研发费用与企业价值存在着显著的相关关系。在知识经济时代，知识产权是企业的核心竞争力，可见我国信息技术行业发展仍是任重而道远。
（二）回归分析
1.研究设计。为研究无形资产在信息技术行业所产生的作用，本文参考Aboody、Barth & Kasznik（1999）及Aboody & Lev（1998）研究中所采用的方法，以及薛云奎、王志台（2001）研究中所设计的模型，构建模型（1）来检测信息技术行业无形资产对企业经营效益的影响。
OPINCti=α0+α1PPEti+α2INTANti+α3MBti+α4ASSETti+εti模型（1）
其中：OPINC表示公司t年的主营业务利润，反映公司主营业务的经营业绩指标。选用主营业务利润作为衡量无形资产对公司业绩所起作用的被解释变量，主要是考虑到无形资产主要是对企业的经营活动产生影响，并且剔除了其他业务收支与营业外收支项目和所得税的影响；PPE表示公司t年末的固定资产净额；INTAN表示公司t年末的无形资产净额；MB是公司的净资产倍率，即市净率，主要控制公司的潜在的风险和成长性影响；ASSET表示t年末公司总资产的对数，主要控制公司规模对经营业绩的影响。
另外，为研究无形资产不同内部分类对企业价值的贡献度，本文参考邵红霞、方雄军（2006）研究中所采用的方法及Ohlson（1995）的剩余收益定价模型，构建模型（2）来检验土地使用权和技术类无形资产对于企业价值的贡献度。
MVti=α0+α1Intan-Lrightti+α2Intan-Techti+α3Intan-Otherti+α4Eps+εti
模型（2）
其中：MV表示所选取的样本公司在t+1年4月最后一个交易日的市场价值。根据已有的文献资料显示，每年的4月是上市公司公布年报的法定时期，假定市场是有效的，那么有理由相信4月底的股价已经完整吸收了公司的会计数据的信息，能更好地体现企业价值；Intan-Lright表示t年末公司的土地使用权；Intan-Tech表示t年末技术类无形资产；Intan-Other表示t年末除土地所有权和技术类无形资产以外的其他无形资产；Eps是t年末公司的每股收益。
2.研究假设。基于现有理论认识，一般企业固定资产对企业经营业绩产生的影响要大于无形资产，而信息技术行业则是例外，因为信息技术产业被认为是以知识、科技等无形的资本投入为支撑的。因此，提出假设1：在信息技术行业，无形资产对企业经营业绩所作的贡献要高于固定资产。
表3列示了2009-2011年信息技术行业企业无形资产、固定资产与主营业务利润回归分析的结果。从表中可以看出，模型拟合度平均在90%左右，说明模型中的自变量对因变量的解释程度高，回归结果的可信度良好。自变量无形资产和固定资产的回归系数都通过了T检验，无形资产和固定资产与企业主营业务利润存在着正相关关系。三年无形资产的回归系数均大于固定资产，且无形资产的T值相对来说更加显著。由此可知，无形资产对于主营业务利润的贡献度要大于固定资产，从而证明假设1。
依据前文的无形资产分类，可将无形资产分为土地使用权、技术类无形资产和其他无形资产。而按国外同类企业数据分析，只技术类无形资产一项，就对企业价值有着巨大影响。因此，提出假设2：信息技术行业技术类无形资产具有价值相关性，而土地使用权不具有价值相关性。
表4列示的是2009-2011年信息技术行业企业无形资产内部组成成分价值相关性的回归分析结果。从表中可以看出，三年模型拟合度平均在80%左右，说明模型中的自变量对因变量的解释程度较高，回归结果可靠。从回归系数看，所有自变量都通过了T值检验，土地使用权和其他无形资产与企业价值存在着正相关关系，而技术类无形资产三年中有两年却与企业价值存在负相关关系，对企业价值起了抑制作用。
从表4数据分析中得出的结论与本文先前假设完全相反，也质疑了邵红霞、方军雄（2006）所研究的结论：高新技术行业，土地使用权不仅无助于提高当期股价，相反导致股价下降；技术类无形资产和其他无形资产与股价显著正相关。本文研究结论中，土地使用权的回归系数高于技术类无形资产，说明投资者对于土地使用权变动影响的期望要高于技术类无形资产。
四、结论
综上所述，我国信息技术行业的企业价值是靠土地使用权提升的。究其原因：首先，信息技术行业技术类无形资产含金量低且没有充分利用企业所拥有的技术类无形资产，且大多数技术类无形资产并非自我开发，而是属于企业外购取得，这一部分无形资产虽然能够给企业带来一部分收益，但却无法为提升企业价值提供支持。其次，鉴于我国特殊的国情和现今的房地产市场状况，土地作为一种极度稀缺的资源而大受欢迎，企业倾向于持有大量土地来投资增值，而投资者也普遍认为企业的土地投资能够为企业创造可观的利润财富，愿意高估企业价值，所以信息技术行业的价值也较依赖于土地。
参考文献：
1.薛云奎，王志台.无形资产信息披露及其价值相关性研究――来自上海股市的经验证据[J].会计研究，2001，（11）.
2.邵红霞，方军雄.我国上市公司无形资产价值相关性研究[J].会计研究，2006，（12）.
一、无形资产计量上存在的问题
无形资产的本质特点是“无形”,这一特点导致它的价值可能分布在零至很大的区间。并且其价值本身和价值变动的频率和幅度都具有很大的不确定性,这些都会进一步导致对其进行会计确认、计量、报告和管理的难度。
在传统的农业和工业经济下,流动资产和固定资产,在企业中所占的比例也相当大。但在知识经济环境下,无形资产在企业资产中所占比例日趋增加,有的已占主导地位。在这种情况下,会计若仍抱着稳健性原则的大旗,无疑会使企业资产的账面价值与实际价值严重背离,导致会计信息严重失真,同时也违反了客观性和重要性会计原则。
二、无形资产计量缺陷带来的影响
(1 )难以满足高科技行业无形资产所占比重不断提高的客观要求
在现行会计理论中,企业资源主要是指有形资产,虽然也不排除无形资产,但由于各种原因,无形资产在企业资源中始终只占次要地位。提供而当前,企业在研发和销售阶段的巨大投入实质上主要是对无形资产的投入。这些资源是决定企业核心竞争力的关键资源,也是决定企业可持续发展的生命力之所在。不正视这一事实,仍将无形资产特别是人力资源排除在企业资产之外,不加以反映和核算,显然是与客观经济规律相背离的。
(2 )不能准确体现知识经济时代扩大无形资产确认范围的现实要求
传统会计体制下,无形资产的确认以权责发生制为基础,要求以事项的发生为依据,这就使得无形资产在确认时遇到困难:提供企业外购和接受外部投资所形成的无形资产可以确认,而自创无形资产不能予以确认( 只认可);但在知识经济条件下,由知识创新所带来的企业价值增加和获得超额利润的能力成为一种较普遍的现象。无形资产地位的提高使得人们必须重新审视传统的确认方法,扩大其确认范围,使无形资产能够得到如实和充分的反映。
(3 )没有将知识经济时代人力资源会计纳入财务会计系统
目前,会计只承认知识产品(如专有技术等)的价值,没有确认人力资源的价值。在未来,人力资源会计将变得十分重要。提供人力资源应被纳入现代财务会计系统,成为现代企业会计所要核算和监督的内容,进一步完善人力资源的核算方法,建立人力资源核算的账户体系。将多种计量模式有机结合,用以计量人力资源的价值;进一步明确人力资本的价值,人力资本所有者具有收益权,应参与企业剩余利润的分配。
(4 )难以满足知识经济条件下无形资产计价方法多样化的要求
无形资产开发是企业长期战略的体现,是对未来进行的战略投资。由于知识和技术的不断创新,无形资产的现实价值及其所能提供的未来经济收益是不断变化的,而历史成本恰恰不能反映无形资产的这种变化。 因此,我们不可能完全套用有形资产的历史成本计量方式来对无形资产进行计量。所以,应根据无形资产的特点,采用不同的计价方法,只有这样才能正确反映知识型企业的价值。
三、知识经济下无形资产的计量
会计计量是会计人员运用一定的计量模式,以货币为主要计量手段,并产生以货币定量信息为主的会计信息处理过程。提供实质是确定无形资产的入账价值,无形资产未来价值的计量也要遵循这一特定标准:可验证性,不同的会计人员对同一项无形资产进行计量应得到相同的结果,其中结果可以互为验证。一致性,无形资产的计量所使用的方法要前后保持,不能随意变更,若需变更,要将变更的原因、情况在财务报告中说明。
关键词:非市场类无形资产;价值评估;评估方法
一、 引言
无形资产作为企业资产的重要组成部份,在我国自改革开放以来就已备受关注,人们从无形资产评估方法、评估理论、评估风险、规范和管理等不同的角度对无形资产价值评估进行了研究,并取得了不少有价值的研究成果。
毫无疑问,企业发展至今,传统的无形资产价值构成要素(如专利权、专营权、专有技术、著作权、商标权和土地使用权)已经无法正确地反映为企业带来竞争优势和获取超额利益的优势了,人们更加关注的是知识资本范畴的无形资产价值构成要素,且主要有8类,详见表1。
鉴此,本文将企业无形资产按其内容分为二大类:一是市场类无形资产。即通过客户关系、竞争地位和合作伙伴表现出来的、为企业带来超额利润的无形资产。这类无形资产的价值主要受市场因素的左右,不是企业自己能够控制的;二是非市场类无形资产。即通过员工能力、信息管理、工艺流程、产品/服务和技术更新表现出来的、为企业带来超额利润的无形资产。这类无形资产的价值主要受企业自身的影响,在很大程度上由企业自己控制,有时候工艺流程、产品/服务和技术更新也能通过专利(专有)技术表现出来。
目前,除专利(专有)技术外,专门研究的企业非市场类无形资产价值评估的成果不多,文献对不可辨认无形资产价值评估方法进行了探讨,其中包括部分非市场类无形资产,文献对人力资源评估方法进行了分析,文献则对技术型无形资产价值评估方法展开了研究。由于企业非市场类无形资产呈现出可控性、未来价值的不确定性和附属性等特点,本文提出以cia法和ahp法作为主要计算工具,运用收益法来对企业非市场类无形资产价值进行评估。
二、 运用cia法测算无形资产对企业超额收益的贡献
cia(calculated intangible value)法是美国伊利诺斯州nci研究所提出来的一种评价企业无形资产价值的方法,其基本思路是:企业无形资产是企业运用其有形资产获取超额收益的来源,可通过对企业超额收益的资本化计算无形资产价值。它以企业所在行业的有形资产收益率为基础,将企业收益中超出行业平均有形资产收益的那部分视作无形资产所创造的经济利润。由于这种方法采用企业通过审计的会计报表上的数据进行计算,所以具有相对较强的客观性和可操作性。
所谓超额收益,主要是指在其他条件均保持行业平均水平的前提下,由于无形资产的存在而使得企业获得的高于行业平均水平的收益。
当然,在评估业务中,要对基准日无形资产价值进行评估,为保证无形资产价值的完整性,则需要对未来若干年(即预测期,一般选为5年或更长)无形资产所贡献的收益进行预测,然后采用合适的折现率将其折现到基准日,那么,此时就需要根据基准日前若干年(为使评估结果更加具备客观性通常不少于3年)收入和成本费用(或净利润)的情况来预测企业未来若干年的净利润,这些评估参数(如收益、成本、折现率等)的确定对企业无形资产价值评估结果的合理性至关重要。
在考察整体无形资产对净利润的贡献时,根据“等量资本获取等量利润”的基本原则,采用资本利润率的原理予以计量,计算企业可实现的超额收益,从而确认无形资产对净利润的贡献。
计算预测期内各年的超额收益,可采用的基本计量方法为:
超额收益=净资产价值×(预测净资产收益率一行业平均净资产收益率)
=预测净利润-净资产价值×行业平均净资产收益率
三、 运用ahp法测算非市场类无形资产对无形资产贡献的权重
采用层次分析法(简称ahp法)对各无形资产的贡献进行划分,确定企业非市场类无形资产各要素的权重。
1. 构建模型。将确定不同无形资产在组合无形资产价值中的权重作为ahp法的总目标,而其中各种不同类型的无形资产应作为方案层的各个不同要素。由于各种不同类型的无形资产对超额收益产生的作用不同,贡献大小不一样,因此将超额收益产生的各种原因(在业绩分析中可以确定)作为准则层的诸元素。分清了ahp法中的三个层次(问题复杂的还可以将准则层分若干子层次),就可以在相邻层次各要素间建立联系。这一点可以依据一般经济活动的逻辑规律或咨询被评估单位的高级管理人员做到。下层次对上一层次某一因素,即各种类型无形资产对超额收益产生的原因,有贡献的用连线联结起来的,无贡献的不划连线。至此,完成了ahp法层次递层结构模型的构造,称为组合无形资产分析结构图(如图1所示)。
说明:
a层:进行层次分析的总目标,在已确定出组合无形资产形成的超额收益中,分析求出各种无形资产在超额收益中的贡献份额或权重;
c层:准则层,即如何权衡或区分无形资产带来超额收益的评价标准,根据复杂程度,可分为若干子标准层;
p层:方案层,排列出组合无形资产所包含的各种类型不同无形资产。
2. 设计调查表。模型完成后,设计出反映层次间各要素相互关系的比较判断矩阵调查表,邀请有关专家和企业内部不同管理部门的高级管理人员(一般要有技术、销售、财务、生产部门负责人及全面掌握情况的领导参加),向他们讲清调查意图及标度方法,并给予示范。请他们根据历史业绩、现行结构、未来预期和各种因素,凭自己的经验和判断填写调查表。一般不要求当场完成,让他们回去消化后独立认真填写。
调查表收回后由有经验的评估人员综合整理出符合要求的比较判断矩阵,进行层次单排序、总排序计算及一致性检验,所有计算通过一致性检验,若可接受通过,得到的方案层总排序权值即为各种不同无形资产在组合无形资产评估价值中的权重数,可用作对组合无形资产的价值分割。
3. 调查表的整理和计算。调查表收集后,根据判断矩阵的对称性补充完整,即得出比较判断矩阵,并进行排序计算,即计算判断矩阵的最大特征根及其对应的特征向量,并将结果代入递阶层次矩阵结构模型,得出各无形资产的贡献的权重。
四、 实例分析
广东a企业因资产转让要对其非市场类无形资产价值进行评估,评估基准日为2009年7月,现运用收益法,借助于cia法和ahp法进行评估,具体评估过程如下:
1. 确定无形资产构成要素。根据a企业本身情况及其所处的行业特点,通过向企业各部门人员了解,进行业绩及结构分析,可将无形资产贡献进一步细分为市场类无形资产(由分销渠道和品牌二要素组成)以及非市场类无形资产(由专利(专有)技术、信息管理和员工能力组成)。
2. 计算净利润。通过对2006年~2009年7月a企业会计报表中主营业务收入、主营业务成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用、财务费用的分析,测算出其未来5年的预测净利润。
3. 计算超额收益。共分为3个步骤:
第一步,计算净资产价值。根据对a企业的分析,在资本结构不变的假设条件下,a企业经营净资产的增长率与业务收入增长率的关系确定为0.75,以此确定预测年份净资产规模的模拟变化情况。
第二步,计算行业平均净资产收益率。根据行业公布的信息,剔除所得税因素,得到预测期的行业平均净资产利润(税前)率为16.10%。
第三步,计算超额收益。根据公式(1),即可计算出超额收益,现假设为人民币1 000万元。
4. 测算非市场类无形资产占无形资产的比重。经分析,直接为a企业带来超额收益的因素是价格优势、成本及其他节约、销售增长及竞争力。采用ahp法进行分割,建立如图2所示的a企业无形资产层次分析结构图。
运用ahp法计算之后,得到最终计算结果如表2所示。
即在无形资产超额收益中,广东a企业的非市场类无形资产专利(专有)技术、的权重最大,且为38.59%,信息管理与员工能力为17.2%,而市场类无形资产中品牌、分销渠道占的权重分别是30.21%、14.00%。
可见,a企业非市场类无形资产价值在a企业无形资产价值中所占的比重比其市场类无形资产的价值要高13.36%。
5. 计算非市场类无形资产价值。将企业无形资产超额收益与非市场类无形资产对无形资产贡献的权重相乘,就得到了所要求的非市场类无形资产价值。由于a企业的超额收益为人民币1 000万元,所以其非市场类无形资产的价值为566.8万元,其中专利(专有)技术价值为385.9万元,信息管理与员工能力为172万元。
五、 结论
