时间：2022-04-17 11:10:03
一、公交企业财务分析的重点内容
1.加强线路经营情况分析
线路是公交客运的基层管理单位，加强线路的财务分析，是公交企业管理者不容忽视的问题。影响线路经营的因素很多，如车型车辆配置，营运作业计划，客运收入，司乘人员人工成本，燃料成本等。线路服务的区域不同（如我公司分为远城区和城区），客运量，路况均有所不同，不同车型给乘客提供的舒适度，路况适应性，发生的维修保养成本不同；城市规划建设对所在区域内运营线路客运收入影响不同；市内动迁改造路段客流量较少，城市边缘新城区及大型商圈住宅区客运收入增长较快。所以在分析每条线路经营情况时，要绝对数和相对数指标结合，充分利用好公交信息化网络平台，细分各因素对线路经营情况的分析。
2.加强社会服务指标分析
企业管理者在强调财务指标，损益指标，管理质量指标同时，注重提高乘客满意率，提高车辆完好率，车辆出勤率，高峰时段出车率，降低车辆下线率，降低车辆故障，合理调整公交线网密度，提高公交站点500米半径站点覆盖率，解决市民出行一公里，轨道交通实行无缝对接和发展二级网络等各项服务指标。保证市民满意，社会满意，公交员工满意，真正做到“安全，快捷，舒适，方便”，实现企业、社会和谐发展。
3.加强现金流量情况的分析
从现金流量表入手，可以从经营活动，投资活动，筹资活动三大方面获取现金流量的状况，预测企业未来偿债能力和支付股利的能力。公交企业肩负社会责任，公交票价往往远远低于成本价值，造成企业流动资金严重短缺。因此，在进行“损益”分析的同时要着重进行“现金流量”分析，重点分析如何缩小流动资金缺口，寻找新的收入增长点，获得足够的现金流量；同时，还要分析外部融资活动后的现金净流量，以评价企业的筹资政策。五、开展成本预算考核分析公交企业结合实际情况，开展成本预算考核分析，通过成本定额预算与考核相结合的管理制度，降低成本费用，提高企业竞争力。紧紧围绕武汉市公交集团的十六字方针“爱车节能，降本增效，管理升级，服务创优”，对成本费用进行分析。要揭示成本升降的原因，及时查明影响成本高低的各项因素及其原因，寻求进一步降低客运成本的途径和方法，进一步提高企业的成本管理水平。
二、采用多种分析方法
1.财务报表中增设财务分析附表
根据公交企业的具体情况编制一些必要的分析表附表。比如，燃料成本与同期对比分析（燃料成本可细分到营运车燃料类型，行驶里程及百公里单耗等指标具体分析）及企业各项经济指标分析等，可根据企业实际设置不同风格的分析表。针对主栏，增设必要栏目，包括本期实际数栏，本期计划数栏，上期数，同期实际数，行业平均数，比较栏（比较栏可分为绝对数和相对数），即差额和百分比。财务分析表中指标的内容，可以根据企业具体需要确定，如各类型，各地域公交收入分析体系。另外还要注意指标的位置，必须在给定的表格之中。在确定分析指标时，要遵循以下原则：（1）要根据各种分析目的确定指标（2）不仅要考虑目前需要，而且要考虑未来需要。科学技术迅猛发展，知识经济的出现，财务指标要有所创新。（3）为了避免未来损失，一方面应该尽可能将可能需要的指标纳入其中；另一方面，指标不能太多太滥，以免喧宾夺主。
2.根据分析表建立动态分析图
为了更直观地说明分析的结果，并能用各类指标进行结构分析，趋势分析，还可利用动态结构图反映出来。系统分析和评价企业过去和现在的经营成果，财务状况及其财务指标变动情况，帮助企业改善决策。在分析时应根据需要选择部分或全部指标分析。所有的财务分析数据是从当前使用的财务软件账套取数的，所以在做财务分析之前一定要完成当月的财务核算即记账和报表，并保证当前帐套有原始数据。目前公交信息网络化平台有所有一线营运车辆的客运量，行驶里程，客运收入及燃料消耗指标，为财务分析提供了真实可靠的数据来源。财务分析既可将企业计划期的经济活动与实际期的财务活动相比，也可对企业本期的财务活动与前期财务活动相比。高对财务分析重要性的认识首先，企业领导要把财务分析作为企业经营管理的重要方法和手段来认识，在企业中建立科学的财务分析制度，并通过分析不断提高企业管理水平。其次，财务管理人员要认识到搞好财务分析是发挥财务管理在企业管理中作用的最好途径，要努力搞好财务分析，不断提高分析质量。企业应建立科学的财务分析制度以制度来规范企业财务分析工作不失为一种较好的举措。首先，在企业中应设立专门的财务分析岗位，配备专门的财务分析人员；其次，应在制度中明确财务分析的目的、任务，明确财务分析人员的目标和责任；再次，应在制度中明确对分析工作质量的要求。
3.深入实际调查研究
财务分析要在报表资料齐全和充分调查研究的基础上编写。企业财务人员要充分运用多种科学分析方法，为企业提供有理有据，富有说明力和建设性的财务分析报告。
4.加强事前预测分析，提高资金使用效果
企业会计要从以往的事后反映和监督的旧框框中解脱出来，开展事前预测和决策。会计人员要用准确的资料，科学的方法做出会计预测，当好企业的参谋。
5.提高财务人员的综合素质，不断适应
财务分析工作的要求如前所述，企业应设立专门的财务分析岗位，培养专门的财务分析人员，既要注重培养其基本的财务分析能力，以及对内对外报表等财务分析数据来源合理修正的能力，也要注重培养其综合分析能力，扩大公交集团内部交流与学习，充分发挥财务分析在企业经营管理中的作用。
三、结束语
公司应当围绕企业管理目标，追随企业管理者最关心的热点问题，适当进行各种专题的财务分析。分析时既可用财务信息，也可用业务信息进行判断和评估，实现财务分析的实时化，提高公交企业的快速反应能力。武汉市公交工作的整体思路是：认真贯彻落实党的十八大精神，以科学发展观为指导，以全国城市公共交通工作会议精神为指南，以创建“公交都市”为契机，积极推进系统改革，打造成熟企业，全面打造便民、文明、智能、平安、绿色公交，努力实现经营管理规范高效，营运质量显著增强，服务水平明显提升，为创建全国一流的城市公交打下坚实的基础。
作者:刘莉单位:武汉公交三公司
一、财务分析在中小企业中的意义及作用
中小企业可以通过对财务分析的合理应用，从中找出影响产品成本、毛利的主要因素，针对这些因素对产品用料进行调整，降低产品的成本。
二、中小企业财务分析中存在的问题
1.企业融资能力差
一般来说，中小企业的资金来源途径都有着或多或少的缺陷。例如，经营者内部来源的资金较少；银行虽然有多种抵押贷款项目，但企业的可抵押资产数量不大，所以在银行抵押贷款数额上受到很大的限制；近几年，政府资金扶持方面的力度加大，但仍然很难满足中小企业的资金需求量。
2.管理者缺乏足够重视
由于企业的利润、产值和产量是评价企业的优秀指标，因此企业管理者往往一直将他们的关注点放在企业的生产和销售环节，对财务分析工作没能给予足够的重视，没有真正把财务分析工作作为企业管理的重要方法，也没有认识到合理应用财务分析是将企业经营好的必要途径。同时，财务分析工作未得到企业管理层重视，会使财务分析人员工作的积极性和开拓性都不足。
3.财务分析结果未得到合理运用
一般的中小企业没有设置专门配备专业财务分析人员的财务管理部门。企业中的财务分析工作也是由财会人员进行计算和分析的，而这些财会人员专业技能不足，导致财务分析结果的缺乏准确性和严谨性。许多企业做好财务分析之后，没有将分析的结果用于改善企业的经营管理而导致资源浪费。
三、提出几点建议
1.拓宽融资途径、增强企业筹资能力
（1）向企业内部的职工融资在面对整体融资环境的压力下，我们不妨可以从内部挖潜，以在职工内部筹资的方式使企业资金来源得到有力的保障，同时让每个集资过的员工成为公司股东，有自己当老板的感受，以激励其工作热情，可以让企业得到更好的发展和壮大。（2）做好财务分析以争取最优银行贷款由于现如今以银行贷款为主要融资渠道，而银行发放贷款前会对企业进行可行性分析。因此，中小企业应尽快完善财务分析制度，将财务分析的作用最大化，便于降低企业获得银行发放贷款的风险。
2.管理者应提高对财务分析的高度重视
（1）企业管理者要把财务分析工作作为企业管理的重要方法和手段来认识，努力做好财务分析工作，提高财务分析质量，积极组织各部门协调配合。同时，管理者还应该帮助不熟悉业务流程的财务分析人员对本企业的业务流程进行进一步了解，提高财务分析在企业经营管理中的地位。（2）作为企业的不同层次的管理者都需要了解和掌握一定的财务分析知识，而企业的高层管理者更要对财务分析人员高度重视，应给予财务分析人员一定范围内合理的权限，使其能将财务分析工作做得更好，能在企业经营决策的关键时刻提供准确有效的财务分析信息。
3.完善财务分析体系
（1）财务分析中将定量分析和定性分析相结合一般进行定性分析时会从企业社会信誉、员工对企业的态度、部门与人员的分配等方面对企业进行评估。如果企业社会信誉度良好，管理层能做出正确决策，员工拥护所在企业，部门人员无频繁变动，会计人员无不良记录，均能从侧面反映出企业报表最基本的准确性。（2）财务分析中将经营状况与财务指标相结合企业具体的经营目的单靠财务指标数值是无法分析出来的。只有将包含各项财务指标数值的详细分析报告与企业经营状况有关的其他信息来源相结合，才可以对财务报表中现实的指标数据做出更深层次的理解。准确、详细的会计报表附注，有利于使用者全面、正确地理解会计报表。（3）在财务分析指标体系中加入非财务指标在企业财务分析体系中可以加入以下几项非财务指标：市场占有率、产品品质、员工积极性、创新能力、顾客满意度等。确定需要加入的非财务指标时应该注意:必须使用明确定义的可衡量指标，建立的非财务指标体系不但要明显展示出经营结果还得兼顾经营过程，在指标中还应该着重将短期利益和长期效益相结合，为企业发展指引正确的方向。
作者:赵旭张琰平单位:中国地质大学长城学院
编者按：本文主要从企业重组方式与价值来源分析；企业重组财务分析两个方面进行论述。其中，主要包括：。企业重组的关键在于选择合理的企业重组模式和重组方式、企业重组方式：企业重组的方式是多种多样的、企业重组的价值来源分析：获取战略机会；发挥协同效应；提高管理效率；发现资本市场错误定价、企业重组的基本分析：企业重组价值创造分析；公司收购分析与评价、公司兼并实证分析：兼并前分析:被兼并与没被兼并企业特点；兼并后分析等，具体材料请详见。
摘要:企业重组的关键在于选择合理的企业重组模式和重组方式。企业重组模式与方式的选择标准在于企业价值创造。财务分析对于明确企业重组价值来源渠道、确定企业重组价值创造水平、搞清企业重组的受益者等都有着十分重要的作用。
企业重组是指企业以资本保值增值为目标,运用资产重组、负债重组和产权重组方式,优化企业资产结构、负债结构和产权结构,以充分利用现有资源,实现资源优化配置。企业重组,根据企业改制和资本营运总战略及企业自身特点,可采取原续型企业重组模式、合并型企业重组模式和分立型企业重组模式等。企业重组的关键在于选择合理的企业重组模式和重组方式。而合理的重组模式和重组方式选择标准在于创造企业价值,实现资本增值。财务分析对于明确企业重组价值来源渠道、确定企业重组价值创造水平、搞清企业重组的受益者等都有着十分重要的意义与作用。
一、企业重组方式与价值来源分析
(一)企业重组方式
企业重组的方式是多种多样的。目前我国企业重组实践中通常存在两个问题:一是片面理解企业重组为企业兼并或企业扩张,而忽视其售卖、剥离等企业资本收缩经营方式;二是混淆合并与兼并、剥离与分立等方式。进行企业重组价值来源分析,首先界定企业重组方式内涵是必要的。
1合并(Consolidation)。指两个或更多企业组合在一起,原有所有企业都不以法律实体形式存在,而建立一个新的公司。如将A公司与B公司合并成为C公司。但根据1994年7月1日生效的《中华人民共和国公司法》的规定,公司合并可分为吸收合并和新设合并两种形式。一个公司吸收其他公司为吸收合并,被吸收的公司解散;两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并,合并各方解散。吸收合并类似于“Merger”,而新设合并则类似于“Consolidation”。因此,从广义上说,合并包括兼并。
2兼并(Merger)。指两个或更多企业组合在一起,其中一个企业保持其原有名称,而其他企业不再以法律实体形式存在。如财政部1996年8月24日颁发《企业兼并有关财务问题的暂行规定》中指出,兼并是指一个企业通过购买等有偿方式取得其他企业的产权,使其失去法人资格或虽保留法人资格但变更投资主体的一种行为。
3收购(Acquisition)。指一个企业以购买全部或部分股票(或称为股份收购)的方式购买了另一企业的全部或部分所有权,或者以购买全部或部分资产(或称资产收购)的方式购买另一企业的全部或部分所有权。股票收购可通过兼并(Merger)或标购(Tenderoffer)来实现。兼并特点是与目标企业管理者直接谈判,或以交换股票的方式进行购买;目标企业董事会的认可通常发生在兼并出价获得目标企业所有者认同之前。使用标购方式,购买股票的出价直接面向目标企业所有者。收购其他企业部分与全部资产,通常是直接与目标企业管理者谈判。收购的目标是获得对目标企业的控制权,目标企业的法人地位并不消失。
4接管或接收(Takeover)。它是指某公司原具有控股地位的股东(通常是该公司最大的股东)由于出售或转让股权,或者股权持有量被他人超过而控股地位旁落的情况。
5标购(Tenderoff)。是指一个企业直接向另一个企业的股东提出购买他们所持有的该企业股份的要约,达到控制该企业目的行为。这发生在该企业为上市公司的情况。
6剥离。“剥离”一词的理论定义目前主要来自于对英文“Divestiture”的翻译,指一个企业出售它的下属部门(独立部门或生产线)资产给另一企业的交易。具体说是指企业将其部分闲置的不良资产、无利可图的资产或产品生产线、子公司或部门出售给其他企业以获得现金或有价证券。剥离的这一定义与我国目前的企业或资产售卖的含义基本相同。笔者认为将“Divestiture”翻译为售卖更准确。那么,剥离是否等于售卖呢?不完全相同。剥离是指企业根据资本经营的要求,将企业的部分资产、子公司、生产线等,以出售或分立的方式,将其与企业分离的过程。因此,剥离应含有售卖和分立两种方式。
8分立。分立从英文“Spinoffs”本义看,是指公司将其在子公司中拥有的全部股份按比例分配给公司的股东,从而形成两家相互独立的股权结构相同的公司。这一定义实质上与我国国有企业股份制改造中的资产剥离含义基本相同。我国国有企业改制中的资产剥离往往是指将国有企业非经营资产或非主营资产,以无偿划拨的方式,与企业经营资产或主营资产分离的过程。通过资产剥离,可分立出不同的法人实体,而国家拥有这些法人实体的股权。分立是剥离的形式之一。
9破产。破产简单地说是无力偿付到期债务。具体地说,指企业长期处于亏损状态,不能扭亏为盈,并逐渐发展为无力偿付到期债务的一种企业失败。企业失败可分为经营失败和财务失败两种类型。财务失败又分为技术上无力偿债和破产。破产是财务失败的极端形式。企业改制中的破产,实际上是企业改组的法律程序,也是社会资产重组的形式。
(二)企业重组的价值来源分析
企业重组的直接动因主要有两个:一是最大化现有股东持有股权的市场价值;二是最大化现有管理者的财富。这二者可能是一致的,也可能发生冲突。无论如何,增加企业价值是实现这两个目的的根本。企业重组的价值来源主要体现在以下几方面:
1获取战略机会。兼并者的动机之一是要购买未来的发展机会。当一个企业决定扩大其在某一特定行业的经营时,一个重要战略是兼并在那个行业中的现有企业,而不是依靠自身内部发展。原因在于:第一,直接获得正在经营的发展研究部门;第二,获得时间优势,避免了工厂建设延误的时间;第三,减少一个竞争者并直接获得其在行业中的位置。企业重组的另一战略机会是市场力的运用。两个企业采用同一价格政策,可使它们得到的收益高于竞争时收益。大量信息资源可能用于披露战略机会。财会信息可能起到关键作用。如会计收益数据可被用于评价行业内各个企业的盈利能力;可被用于评价行业盈利能力的变化等。这对企业重组是十分有意义的。
2发挥协同效应。企业重组的协同效应是指重组可产生1+1>2或5-2>3的效果。产生这种效果的原因主要来自以下几个领域:(1)在生产领域,通过重组:第一,可产生规模经济性;第二,可接受新的技术;第三,可减少供给短缺的可能性;第四,可充分利用未使用生产能力。(2)在市场及分配领域,通过重组:第一,可产生规模经济性;第二,是进入新市场
的捷径;第三,扩展现存分布网;第四,增加产品市场的控制力。(3)在财务领域,通过重组:第一,充分利用未使用的税收利益;第二,开发未使用的债务能力;第三,扩展现存分布网;第四,增加产品市场的控制力。(4)在人事领域,通过重组:第一,吸收关键的管理技能;第二,使多种研究与开发部门融合。在各个领域中要通过各种方式实现重组效果,都离不开财务分析。例如,当要估计更好地利用生产能力的收益时,分析师要检验行业中其他企业的盈利能力与生产能力利用率之间的关系;要估计融合各研究与开发部门的收益,则应包括对复制这些部门的成本分析。
3提高管理效率。企业重组的另一价值来源是增加管理效率。一种情况是,现在的管理者以非标准方式经营,因此,当其被更有效率的企业收购后,现在的管理者将被替换,从而使管理效率提高。要做到这一点,财务分析有着重要作用。分析中要观察:第一,兼并对象的预期会计收益率在行业分布中所处的位置;第二,分布的发散程度。企业在分布中的位置越低,分布越发散,对新的管理者的收益越大。企业重组增加管理效率的另一情况是,当管理者的自身利益与现有股东的利益更好地协调时,则可增加管理效率。如采用杠杆购买后,现有管理者的财富构成取决于企业的财务成功。这时管理者可能高度集中其注意力于使公司市场价值最大化。
4发现资本市场错误定价。如果一个个体能发现资本市场证券的错误定价,他将可从中获益。财务出版物经常刊登一些报道,介绍某单位兼并一个公司,然后出售部分资产就收回其全部购买价格,结果以零成本取得剩余资产。投资银行家在这个领域活动很活跃。投资银行家在咨询管理与依据管理者的重组决策收取费用之间存在冲突。重要的问题是投资银行家的咨询被认为是值得怀疑的。企业重组影响还涉及许多方面,如所有者、债权人、工人和消费者。在所有企业重组中,各方面的谈判能力强弱将影响公司价值增加的分配,既使企业重组不增加价值,也会产生价值分配问题。重新分配财富可能是企业重组的明显动机。
二、企业重组财务分析
(一)企业重组的基本分析
1企业重组价值创造分析
企业重组通常涉及买卖双方。企业重组的价值创造也涉及对重组双方的价值评估。为了评估重组对购买公司股东的价值创造潜力,必须评估卖方价值,收购获益价值,以及控制卖方所要求的价格。各个部分的作用可从以下等式中反映:
第一个等式反映的收购价值创造,是兼并后公司价值与兼并前买卖双方独立价值之和之间的差异。这个差异代表了通过经营、筹资和税金等所得到的收购利益。应当强调,这是合并两个公司的总价值,而不是买者创造的价值。卖方公司的独立价值是卖方的最低接受价格或底价,因为它存在持续经营的选择。在这种情况下,卖方期望以高于其持续经营的现值出售是合理的。在大多数案例中,卖方所得大于其独立价值。收购价值创造更多地流向卖方所有者。因此,有两个问题需要回答:第一,用什么样的计量方法去估计卖方独立价值?第二,在什么情况下,卖方放弃独立价值作为底价?当卖方是上市公司时,市场价值是最好的独立价值评估基础。但是,对于有些公司,市场价值可能不是替代独立价值的最好方法。如有些公司其股票价值已经被兼并投标所抬高,因此,估计独立价值时应将这部分兼并利益从现行市场价中扣除。对于第二个问题,卖方的底价是由它可供选择的机会决定的。如果卖方已得到一个出价高于其市价,这个出价就是它的底价。相反,如果卖者对其实现公司未来经营前景的潜力不乐观,底价可能低于市价。要有效谈判,买者应认识到,底价取决于卖者的感觉,而不是买者。第二个等式定义支付给卖方最大可接受价为卖方独立价值加上收购价值创造。最大价格也可看作是合并企业的兼并后价值与兼并前买方独立价值之差。如果最大价格被实际支付,那么,所有的兼并价值创造都归属于卖方。因此,从买方购点看,最大价值是其损益平衡价格。通常这个价格真实反映其最大出价。然而,在一些情况下,买者可能愿意支付更多,而在另一些情况下,买方将最大可接受价定在一个较低水平。
有些时候,收购可能仅仅是作为全球长期战略投资的一部分。重要的是总体战略创造价值。在这种情况下,一项收购可能不满足通常的折现控制率,而只是实施长期战略。这样的收购并不以其本身结束而结束,而要看它提供了参与未来不确定机会的作用。在有些情况下,买方公司的最大可接受价格可能低于卖方独立价值和收购价值创造。所有这些涉及低成本选择的应用。另外,管理者还要在内部发展与外部发展之间做出选择。目前,对收购(外部发展)的倾向性,反映了收购较之内部发展的几个重要优点:第一,通过收购进入产品市场需要几周或几个月,而通过内部发展则需要几年;第二,兼并一个拥有较强市场位置的企业比通过市场竞争战取得市场,使用的成本要低;第三,战略资产,如商标、分配渠道、专有技术、专利等,通过内部发展是困难的;第四,一个现存的并被验证了的企业显然比发展新企业风险低。第三个等式将买者的价值创造定义为最大可接受价格与取得卖方企业要求的实际价格之间的差异。考虑公司控制市场的竞争性质,只有买者有特殊能力通过组合去创造明显经济效益,收购才可能为买方创造价值。证明公司控制市场的价值往往高于每日股票市场价值是重要的。证据是支付给卖方股票所有者的高收益。如果一个公司的股票价值在信息充分情况下为5元,为什么在出现兼时突然上升为7元呢?一种可能是公司买者高估卖者的价值,现实中有很多这种情况。另一种解释是,每股5元反映投资者不控制公司的价值,而7元是以未来控制公司经营为依据的。每股2元的额外费用被支付,是因为买者要寻求多数股权。当一个投资者购买小部分股票时,他对公司股票供求平衡不产生多少影响。相反,当所有股票或大量股票被需求,人们就将增加股票价格。只要收购创造价值高于支付的额外费用,买方可能愿意支付市场超额费用。
既使兼并没创造价值,对买者是否有价值呢?可能有价值,条件是买者确信,市场低估了卖者的独立价值。例如:买方公司每股独立价值为60元;卖方公司每股独立价值为25元;合并公司每股价值85元。买方如以最大可接受价格25元购买,这个兼并没创造价值。如果买方成功地以23元购买,尽管兼并本身没创造价值,但它将创造每股2元价值。
2公司收购分析与评价
公司收购评价可使用股东价值法进行。这种方法在过去十多年中一直广泛使用。财务评价程序涉及兼并企业的自我评价和对收购候选人的评价。财务自我评价要解决两个基本问题:一是我的公司值多少钱?二是公司价值如何被各种情况影响?
公司自我评价预示着对所有公司的潜在利益。在收购市场中,自我评价有特殊意见:
(1)当一个公司将自己作为兼并者时,很少的公司能完全排除在可能的收购之外。自我评估是管理者和董事会对兼购迅速反映的基础。
(2)自我评估程序可引起对战略收购或其他重组机会的注意。(3)财务自我评估,提供给收购公司评估现金和股票交换可比优势的基础。买方公司通常以股票交换的市场价值,评估收购的购买价格。这种实践并不经济,可能误导,并加大买卖双方公司的成本。股票交换收购分析要求对买卖双方进行评估。如果买方管理者确信市场低估了其股票价格,那么以市场为基础评价购买价格,将使公司为购买支付过多,使收益率低于最低可接接受水平。相反,如果管理者认为市场高估其股票价值,从而最低可接受收益水平被高估,以市场为基础评价购买价格将可能使其失去增值机会。
例如,买方公司管理者评估其公司价值15亿元,买者的价值是拥有1000万股每股15元的股票。买者评估目标公司价值4500万元。买者将发行多少股份去交换卖者的股票呢?答案显然是300万股(300万×15=4500万)。
(二)公司兼并实证分析
1兼并前分析:被兼并与没被兼并企业特点
对被兼并和没被兼并企业的特征研究一直在两个相关领域:事后分类分析和事前预测分析。前者主要强调被兼并和没被兼并公司的财务特征;预测分析则强调预测哪些企业将成为兼并目标,从而根据预测发展交易战略。
(1)分类分析
分类分析实际上是一种通过实证分析的方法,来揭示被兼并企业和没被兼并企业的特征。其基本步骤是:第一,选择在过去几年中已被兼并和没被兼并的企业;第二,运用财务指标体系,对两类企业进行比较;第三,根据比较得出被兼并和没被兼并企业的特征。例如,帕乐普(Palepu,1985)的研究是分类分析的很好案例。他的研究在于要找出企业的财务特征与其被兼并可能之间的关系。他选择了1971_1979年间163个被兼并企业和256个被控制但没被兼并企业。他采用的指标有:前四年平均每天证券收益;前四年平均市场调节证券收益;前三年平均销售增长率;前三年净流动资产与总资产比率;前三年长期资产与所有者权益比率;企业帐面净资产;前一年普通股市场价与帐面价之比;前一年企业价格与收益比等。通过两类企业对比,他得出的基本结论是:第一,被兼并企业在被兼并前四年有较低的股票收益率;第二,被兼并企业表现出高增长及与资源的不协调;第三,被兼并企业在被兼并前在行业中没有优势位置;第四,被兼并企业平均规模相对较小;第五,无论是市价与帐面价值比,还是价格收益比,这两类企业无明显差异。
(2)预测分析
我们研究并购候选对象的动机一直是要开发一种投资战略,以预测候选对象的可能性或并购的可能性。这种预测信息既可用于寻找一个要使现存股东价值最大化的兼并公司,又可用于针对性地防备不愿接受的兼并者。通常可通过检验超正常收益预测并购的可能性。
2兼并后分析:兼并企业绩效早在70年代初,大量的实证研究在利用会计信息检验兼并企业兼并后的业绩。评价绩效的标准通常是用兼并前企业的绩效。据对13个研究结果汇总,有9个研究结果表明兼并企业盈利能力下降,3个表明盈利能力提高,1个没有确定结果。
一、银行信贷审查中财务分析的作用
财务报表分析的最基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。在具体分析过程中，财务报表仅仅是数据，分析的优秀在于解释数据，并寻找深层次的原因，关键是要透过数据发现是否存在影响贷款安全的风险隐患，从而得出借款企业有无还款能力的结论。财务报表分析是把整个财务报表的数据，分成不同部分和指标，并找出有关指标的关系，以达到认识企业偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力的目的。当然，财务报表分析只是一个认识过程，只能发现问题而不能提供解决问题的现成答案，只能作出评价而不能改善企业的状况。银行在信贷审查中把握的一条重要原则是，针对借款人存在的风险因素提出控险措施，若风险在可承受范围内则可予以贷款支持，否则不予支持。
二、银行信贷审查中财务分析的内容及方法
银行信贷审查人员进行财务分析最关注的是借款人现在和未来的偿债能力。借款人偿债能力与其盈利能力、营运能力、资本结构和净现金流量等因素密切相关。财务分析可从以下三方面着手：（一）结合企业所处行业及发展阶段分析：不同行业、不同发展阶段呈现不同财务特征，有不同评价标准及审点。（二）研究规模、结构及质量：不同规模的评判标准不同。而“平衡、和谐”的结构是一个重要感觉。资产的规模、结构及质量反映企业经营和投资战略；负债和权益的规模、结构和质量反映企业融资战略和资本结构的合理性；收入和利润的结构和质量反映企业盈利模式及持续盈利能力；现金流量的规模、结构和质量反映企业现金流量运转的顺畅程度、现金的赚取能力、筹资能力和投资战略。（三）详细分析三张表：三张表应互相印证、有机统一。运用一些分析方法（如指标分析法、因素分析法、比较分析法、趋势分析法等），对异常变动找原因，并预测未来现金流情况，对整体财务状况尤其是偿债能力给予综合评价，为贷款决策提供参考。
财务比率的比较是重要的分析手段。这些比率涉及到企业经营管理的各个方面，可分为：变现能力比率、资产管理比率、负债比率和盈利能力比率。银行审查中比较关注变现能力比率，即企业流动性风险的分析。如银行在与一担保公司合作前，对其财务状况进行分析，发现该担保公司注册资本及资产都较大，但其资产多是固定资产，资产的价值和快速变现能力较差，其担保能力并非财务数据反映的那么强大，与其合作应审慎。
三、银行信贷审核中财务分析的关注点
除上述常规分析方法外，结合银行信贷审查的特点，实际操作中重点关注以下几点：（一）关注存货、应收帐款。存货有太多沉没成本还是固定资产增加闲置资产，还是技术落后或营销体系不完备导致滞销？分析存货结构、价值、期限以及变现性。应收帐款关注集中度、回收率、变化趋势，详细分析帐龄、结构及质量，确定坏帐风险及其坏帐准备的计提是否充分。特别提示的是“其他应收款”不可忽视，往往隐藏很多问题，如大股东或关联企业占款，极大地影响了企业的偿债能力，也对银行监控贷款资金的使用带来难度。通过其他应收款大额往来明细及款项性质的注释，可了解企业大额资金是否被其他企业占用，有无往来单位名称异常（如投资公司、期货公司、房地产公司等）、往来性质异常的款项，对分析企业的资金流向及风险有很大作用。（二）关注销售收入增长但利润下降情况，分析主营业务成本的变动，是否成本增长率高于销售增长率？关注销售收入增长但经营活动现金流下降情况（应收帐款增加）。财务分析关键是解释数据，如利润率下降是由于市场原因还是原材料价格上涨因素造成的，是整个行业的下滑还是个案，对企业影响有多大，是短暂的还是持续的，这些分析都很重要。（三）分析盈利能力应分析各层次利润，如毛利润、营业利润、税前/后利润及与销售净额的比率。以存货作为营运周期主要部分的贷款对象，重点分析毛利润，同时结合考察主营业务成本增长率。对于以成本控制为成败关键的贷款对象，重点分析营业利润。（四）负债中的“应付款”同样分析账龄和集中程度，还涉及商业风险问题，影响供应链的稳定性。“其他应付款”也是一个需花时间核实的科目。往往隐藏着向股东、关联企业或职工的大额借款，削弱了企业未来的偿债能力。资本的特征就是具有稳定性，而流动性负债具有很大的不稳定性，可能影响其持续经营及偿债能力。银行审查中会详细了解该科目构成、还款期限等，通常的控制措施是在借款合同中约定“在结清我行贷款前不得归还股东借款/职工集资款”。
（五）核实资产的真实有效性和价值。
如资本公积中的资产评估增值，是否有虚增情况。若评估增值所占比重过大，将严重影响企业资产真实性，影响对其偿债能力的判断，只有还原为真实有效的资产所作的评价才是有意义的。例：一户造纸企业，所有者权益1.8亿，实收资本2000万，资本公积逾1亿（大部分为评估增值），资产负债率69%，若剔除虚增资产部分，资产负债率高达83％。（六）重点进行现金流量分析。现金流量分析不局限于现金流量表，还要与资产负债表、损益表等结合起来对照分析，相关数据是否一致统一，可互相解释，这样才能全面而深刻地揭示公司的偿债能力、盈利能力、管理业绩和经营活动中存在的成绩和问题。现金流量分析应集中在：借款人的现金来源和用途有哪些，是否围绕其主营业务；是否存在现金流不足或为负情况，其主要原因何在；借款人未来的现金需求如何；借款人未来的经营活动产生的现金流是否稳定等。而且还应注意现金的性质，如公积金、公益金有很多专业性质或专门用途，不能用来还款。只有“自由现金流”可直接用于还款。另外，货币资金中有多少已用于质押，用于承兑汇票保证金，对正确分析企业短期偿债能力很重要。（七）在对企业申请流动资金贷款需求分析时同样需结合其财务状况分析：为什么需要贷款？是规模扩大产生的需求还是市场销售不畅造成资金回笼不及时产生的需求？究竟资金链中缺口产生在哪个环节？需特别说明的是，银行在衡量大额贷款客户风险度的五条标准中涉及财务指标的两条重要标准为：现金流量的脆弱性和财务杠杆比率的高低。可见银行在风险把握上对现金流量和负债率指标的重视。
由于银行非会计师事务所，对财务报表的分析不够专业，其方法体系不够完善，还有很多提升的空间。不可否认，很多情况下是凭经验判断。但，我们在实践中发现，通过对企业进行财务分析往往可以获得很多有价值的信息并发现其中的风险隐患，为信贷决策起到很好的参考作用。我们将不断总结、探索更加有效的分析方法使之发挥更大的作用。
随着我国社会主义市场经济体制的建立和完善以及党的十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决议》精神的贯彻落实，市场体系日臻健全，被全面推向市场的企业日渐增多，企业行为要求日趋规范、科学，评价、分析企业生存和发展基础的偿债能力、盈利能力及其整体水平，也就显得尤为重要了。在实践中，我们发现，常见的净资产收益率、销售利润率、成本费用利润率等盈利能力分析指标和常见的流（速）动比率、资产负债率等偿债能力分析指标，以及财政部、国家经贸委、人事部和国家计委颁布的企业效绩评价指标，虽然在一定程度上，能满足偿债能力、盈利能力和整体评价分析的要求，但存在不足。本文试图从应用企业效绩评价结果及评价指标应注意的问题出发，谈谈常见的偿债能力分析指标和盈利能力分析指标的局限性和认识误区，并提出一些改进。完善的指标和方法，与大家探讨，求教大家。
一、应用企业效绩评价结果及评价指标应注意的几个问题
（－）临界值指标的分析
企业效绩评价是对企业的财务效益赝产营运。偿债能力、发展能力等多因素的综合评价，因此，将评价结果用于具体项目或选择部分指标进行特定目标的评价时（比如用于信贷和拟投资项目的评价等），还要进行主要财务指标的研究分析和横向、纵向比较。例如，按照企业效绩评价的有关规定：当净资产为负值时，净资产收益率和资本积累率两项指标和初步评价得分均按0分计算；资产保值增值率、经营亏损挂账比率和三年资本平均增长率指标的单项修正系数均按1计算。这样由于系数和其它指标值的影响，企业效绩评价指标值仍可能较高。如果将这一评价结果应用于信贷和拟投资企业的评价，显然，不太合理，因为净资产出现负值，即资不抵债，按我国企业破产的有关规定，这种企业随时都有可能破产清算。
这个例子，一方面告诉我们：企业效绩评价是对企业财务分析的深化与升华，它虽然弥补了单纯财务指标难以得出综合结论的不足，但是，从企业效绩评价“标识”上，看不出存在的具体问题和潜在问题以及问题的症结，因此，我们在应用评价结果时，还要对企业的财务指标进行深入分析；另一方面也告诉我们，在进行财务指标深入分析时，要特别注意一些处于临界值财务指标的分析。
此外，还应该注意非财务指标和非计量指标的临界值。非财务指标常见的有安全生产指标和环境保护指标，国家规定的最低要求就是其临界值。非计量指标有各种定义方法，企业效绩评价的八项非计量评议指标是较为全面的非计量指标体系，每项指标的差（E）级的标准值是其临界值。比如：“领导班子基本素质”评议指标的差（E）级的标准是“企业领导班子不够团结，主要领导不得力，或以权谋私，决策失误较多，企业效益滑坡，员工怨声很大”等。
当企业领导班子基本素质具备差（E）级的基本特征时，我们应该进一步加以分析。
（二）指标计算数据来源的分析
企业效绩评价是以财务指标为主要内容，以净资产收益率（即投资报酬率）为核；已指标的企业经营效益和经营者业绩的评价，财务指标值的高低直接影响评价结果的好坏。我们知道，计算财务指标值的数据来自会计报表，而会计报表又是根据应计制和历史成本原则确认的会计账册数据编制的。因此，我们在应用企业效绩评价结果和评价指标时，要注意以下几个方面问题：
1．未进行资产评估调账的老企业。这类企业资产负债表的项目，尤其是资产项目以及由此计算的指标值与新办企业和近期经过评估调账的企业比较相差甚远，因此，对这类企业的财务指标计算值，应做进一步的分析。
2．未经独立审计机构审计调整的会计报表数据。这类企业由于未按国家统一会计政策和会计制度进行调整，其会计科目和对应会计科目的数据，缺乏可比性，由此计算出的指标值，也就缺乏可比性。
3．待摊费用、待处理流动资产净损失、待处理固定资产净损失、开办费、长期待摊费用等虚拟资产项目和高账龄应收账款、存货跌价和积压损失、投资损失、固定资产损失等可能产生潜在的资产项目。对这两类资产项目，我们一般称之为不良资产。如果不良资产总额接近或超过净资产，既说明企业的持续经营能力可能有问题，也可能表明企业在过去几年因人为夸大利润而形成“资产泡沫”；如果不良资产的增加额及增加幅度超过利润总额的增加额及增加幅度，说明企业当期的利润表数据有“水份”。
4．关联交易。通过对来自关联企业的营业收入和利润总额的分析，判断企业的盈利能力在多大程度上依赖于关联企业，判断企业的盈利基础是否扎实，利润来源是否稳定。如果企业的营业收入和利润主要来源于关联企业，就应该特别关注关联交易的定价政策，分析企业是否以不等价交换的方式与关联交易进行会计报表粉饰。如果母公司合并会计报表的利润总额大大低于企业的利润总额，就可能意味母公司通过关联交易，将利润“包装注入”企业。
5、非主营业务利润。通过对其他业务利润、投资收益、补贴收入、营业外收入在企业利润总额的比例，分析和评价企业利润来源的稳定性，特别是进行资产重组的企业。
6．现金流量。通过经营活动产生的现金净流量、投资活动产生的现金净流量、现金净流量的比较分析以判断企业的主营业务利润、投资收益和净利润的质量，如果企业的现金净流量长期低于利润，将意味着与已经确认利润相对应的资产可能属于不能转化为现金流量的虚拟资产。
（三）防外事项的分析
企业效绩评价的非计量评价指标是企业表外事项的一个很重要的内容，在应用时，不仅应该注意分析其对企业的影响，还应注意以下表外重大事项的分析，如下表：（略）
此外，我们还应该注意到企业效绩评价的实质是国有资本金的效绩评价，它主要服务于企业监督。国有资本金管理及财务监督、领导班子考核、经营者收入分配等，体现的是国家所有者的职能。马克思曾说过：“在我们面前有两种权力，一种是财产权力；另一种是政治权力，即国家的权力”。两种权力派生出两种不同的职能，即国家的所有者职能和社会管理职能，企业效绩评价体现的正是这种财产权力和国家的所有者职能，它为政治权力和国家的社会管理职能提供服务，并通过其发挥一定的作用。因此，企业效绩评价对控股和全资子公司的评价的适应条件和环境要好些，发挥的作用也就大些，而对于参股投资和债权人对债务人的评价就要差些，发挥的作用也要小些，我们要注意这一点。
二、常见偿债能力分析评价指标的改进和完善
（一）流（速）动比率局限性的原因和改进方法
1．局限性的原因
①这主要是由于会计信息数据提供者的利益关系和信息不对称等原因，计算流（速）动比率的数据常常被扭曲。
根据现代企业理论，企业的实质是“一系列契约的联结”，由于各契约关系人之间存在着利害冲突，经济人的逐利本质和契约的不
完备性、部分契约关系人便有动机和机会通过改变会计数据进行利润操纵，以实现自身利益最大化，从而导致计算流（速）比率的数据被扭曲。
信息经济学理论也告诉我们，在信息不对称现象普遍存在的情况下，由于人总是比委托人拥有更多的信息，当这种信息是会计信息时，人便有动机进行利润操纵，将信息优势转化为利益优势，因此，存在通过某些会计处理和交易活动来美化企业财务指标的可能，即所谓粉饰效应。用于美化企业财务指标的这些会计处理和交易活动，也将导致计算流（速）动比率的数据被扭曲。
实际情况也是这样，笔者曾以1998年度被CPA出具有保留意见的审计报告和被CPA出具有说明意见的审计报告所涉及的问题为切入点，对A股公司的利润操纵进行实证研究和分析，发现有利润操纵的现象不少，其中通过虚列应收帐款，少提准备、提前确认销售或将下一年度赊销提前列帐，少转销售成本增加存款金额等操纵利润方式为最多，其结果都将是导致计算流（速）比率的数据被扭曲，最终导致流（速）动比率的计算值被扭曲。
②流（速）动比率不能量化地反映潜在的变现能力因素和短期债务。
流（速）动比率是通过流（速）动资产规模与流动负债规模之间的关系，来衡量企业资金流动性的大小，判断企业短期债务到期前可以转化为现金用于偿还流动负债的能力。而实际上，由于计算流（速）动比率指标值的数据都是来自会计报表，有一些增加企业变现能力和短期债务负担的因素没有在报表的数据反映出来，会影响企业的短期偿债能力，有的甚至影响比较大。
增加企业变现能力的因素主要有：
可动用的银行贷款指标：银行已同意、企业未办理贷款手续的银行贷款限额，可以随时增加企业的现金，提高支付能力。这一数据不反映在报表中，必要时应在财务情况说明书中予以说明。
准备很快变现的长期资产：由于某种原因，企业可能将一些长期资产很快出售变为现金，增加短期偿债能力。企业出售长期资产，一般情况下都是要经过慎重考虑的，企业应根据近期利益和长期利益的辩证关系，正确决定出售长期资产的问题。
偿债能力的信誉：如果企业的长期偿债能力一贯很好，有～定的声誉，在短期偿债方面出现困难时，可以很快地通过发行债券和股票等办法解决资金的短缺，提高短期偿债能力。这个增加变现能力的因素，取决于企业自身的信誉和当时的筹资环境。
增加企业短期债务的因素：
记录的或有负债：或有负债是有可能发生的债务，按我国《企业会计准则》规定，对这些或有负债并不作为负债登记入帐，也不在报表中反映。只有已办贴现的商业承兑汇票作为附注列示在资产负债表的下端，其他的或有负债，包括售出产品可能发生的质量事赔偿、尚未解决的税额争议可能出现的不利后果、诉讼案件和经济纠纷案可能败诉并需赔偿等等，都没有在报表中反映。这些或有负债一旦成为事实上的负债，将会加大企业的偿债负担。
担保责任引起的负债：企业有可能以自己的一些流动资产为他人提供担保，如为他人向金融机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等。这种担保有可能成为企业的负债，增加偿债负担。
2．改进方法
为弥补流（速）动比率的局限性，较为客观地评价企业的短期偿债能力，建议改用以下三个指标评价企业的短期偿债能力：
①超速动比率。用企业的超速动资产（货币资金十短期证券十应收票据十信誉高客户的应收款净额）来反映和衡量企业变现能力的强弱，评价企业短期偿债能力的大小，计算公式如下：（略）
由于超速动比率的计算，除了扣除存货以外，还从流动资产中去掉其他一些可能与当前现金流量无关的项目（如待摊费用）和影响速动比率可信性的重要因素项目办信誉不高客户的应收款净额），因此，能够更好地评价企业变现能力的强弱和偿债能力的大小。
②负债现金流量比率。负债现金流量比率是从现金流动角度来反映企业当期偿付短期负债能力的指标。计算公式如下：
我们知道，经营活动产生的现金流量净额来源于现金流量表，年末（初）流动负债来源于资产负债表。由于有利润的年份不一定有足够的现金来偿还债务，所以利用以收付实现制为基础的负债现金流量比率指标，能充分体现企业经营活动所产生的现金净流入可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力，因此，用该指标评价企业偿债能力更为谨慎。
③现金支付保障率：它是从动态角度衡量公司偿债能力发展变化的指标，反映公司在特定期间实际可动用现金资源能够满足当期现金支付的水平。其公式为：
本期可动用现金资源包括期初现金余额加本期预计现金流入额，本期预计的现金支付数即为预计的现金流出量。
现金支付保障率高，说明企业的现金资源能够满足支付的需要，如果该比率达100％，意味着可动用现金刚好能用于现金支付，按理说这是一种理想的保障水平，既吁保证现金支付需要，又可使保有现金的机会成本降至最低，如果该比率超过100％，意味着在保证支付所需后，企业还能保持一定的现金余额未满足预防性和投机性需求，但若超过幅度太大，就可能使保有现金的机会成本超过满足支付所带来的收益，不符合成本一效益原则；如果该比率低于100％，显然会削弱企业的正常支付能力，有可能引发支付危机，使企业面临较大的财务风险。
（二）资产负债率评价偿债能力的认识误区和评价标准
1、认识误区
资产负债率作为反映企业长期偿债能力的指标，一般认为其值越低表明企业债务越少，自有资金越雄厚，财务状况越稳定，其偿债能力越强。其实，适当举债经营对于企业未来的发展、规模的扩大起着不容忽视的作用。一些发展迅猛、势头强劲。前景广阔的企业在其能力范围内通过举债，取得足够的资金，投入到报酬率高的项目，从长远看对其实现经济效益的目标是十分有利的。相反，一些规模小、盈利能力差的企业，其资产负债率可能很低，但并不能说明其偿债能力强。因此，对于企业长期偿债能力的分析不光要看资产负债率，还要考察资产报酬率的大小。若其单位资产获利能力强，则具有较高的资产负债率也是允许的。但并非所有的项目一经投资就会立即有回报，尤其是报酬率高同时投资回收期长的项目，其获得的利润不能在当期得到反映，这便使资产报酬率也无法修正资产负债率所反映的情况。
2、评价标准
那么，企业的资产负债率多大时，才算是合理呢？我们认为，主要取决于企业价值的大小。企业价值高一方面表明企业盈利水平高、经营活动产生的现金流量净额多、偿债资金多，另一方面也说明银行的信誉就高、获取银行的贷款可能性大、偿债能力强。
根据企业价值理论，企业价值等于不负债经营企业的价值加节税收益的现值减财务危机成本。如下图：（略）
债务利息支出是税前列支的成本费用，企业的债息可以获得一定的节税优惠，其节
税额的价值等于债务额乘所得税税率。
财务危机成本是由于企业增加债务比例而引起财务困难产生的成本。当企业负债增加时贷方由于企业财务风险加大，而往往要求很高的债息做为补偿，这种高息便成为一项企业的成本费用支出。在极端的情况下，贷款人还有可能完全拒绝给予贷款，这样企业就不得不放弃那些本来应当接受的利润较高的项目，从而产生了机会成本。另外，企业现有的和潜在的客户还可能对企业继续经营的能力失去信心，则是财务危机成本的又一种形式。再有，如果企业在现金流动方面或者是清偿能力方面遇到问题，则会因为企业在财务上采取一些措施而发生一些法律费用或者会计费用。最后，如果企业被迫进行最终的清算，企业的资产将可能以低于市价的水平出售，这种损失也是财务危机成本的一种形式。
企业的财务危机成本与其自身的负债比例虽然并不呈线性关系，但是实践证明，在负债达到一定比例后，企业的财务危机成本发牛的概率加大，相应地，企业的财务危机成本也便提高了。如图，在A1点的右段，财务危机成本随着负债量的增加急剧增加。
下面我们讨论资本结构中资产负债率为多少时，企业价值最大。设节税额和财务危机成本表示为资产负债率D的函数分别是F（D）和G（D），t为所得税税率。则由微积分学的知识，我们知道，由下式：（略）
也就是：G’（D）＝t，确定的资产负债率D，企业价值最大。G’（D）是边际财务危机成本，所以根据边际财务危机成本等于所得税税率确定的资产负债率最佳。
三、常见盈利能力评价指标的改进和完善
（一）常见盈利能力评价指标的改进
1．净资产收益率。净资产收益率常见的计算公式有两种形式，一种分母是年末净资产，如：中国证监会规定的A股公司的年报和中报披露的净资产收益率，就是这种形式；另一种分母是年初净资产和年末净资产的平均值，如：1999的年财政部等四部委颁布的企业效绩评价的净资产收益率，就是这种形式。这两种形式的分子都是当年的净利润。由于净资产收益率的分子是当年的净利润，所以，分母用年初和年未净资产的平均值，同分子的当年利润进行比较更为合理，即用后一种形式的计算公式更为合理。
在利润分配中，现金股利影响年未净资产，从而影响净资产收益率，而股票股利由于不影响年末净资产，因此也就不影响净资产收益率。作为评价企业当年收益的指标，不应由于分配方案不同，计算值也不同。因此，把分母的年末净资产进一步改进为利润分配前的年未净资产，就更趋合理，改进后的公式为：（略）
2．总资产报酬率。总资产报酬率的一般意义是指企业一定时期内获得报酬；总额与平均资产总额的比率，表示企业包括负债和所有者权益在内的全部资产总体的获利能力，计算公式为：（略）
企业总资产中的负债由债权人提供，债权人从企业（即债务人）获得利息收入，这笔利息收入相对应的是企业（即债务人）的利息支出；企业总资产中的净资产（即所有者权益）是股东的投资，股东从企业获得分红，该分红相对应的足企业的净利润，即税后利润，并不是利润总额。所以，把总资产报酬率计算公式中的分子改为净利润十利息支出，就更趋合理，改进后的计算公式为：（略）
考虑到其计算指标的会计数据是以应计制原则确认的，总资产报酬率并非一种收现的报酬，而作为债权人和股东，往往更注重现金回报的情况，也可以把计算公式的分子再作改进，其计算公式为：（略）
3、成本费用利润率。成本费用利润率是企业一定时期的利润总额同企业成本费用总额的比率，该指标意在通过企业收益与支出的比较，评价企业为取得收益所付出的代价，从耗费角度评价企业收益状况，以利于促进企业加强内部管理，节约支出，提高经营效益。我们知道，利润总额包括了补贴收入、营业外收支净额等与成本费用不匹配的成本费用支出，因此，将成本费用利润率计算公式的分子，改为营业利润更为合理，按此思路改进的计算公式为：
成本费用利润率一营业利润÷成本费用
（二）常见盈利能力评价指标的完善
在市场经济条件下，企业现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展的能力，从而在很大程度上决定着企业的盈利能力。这是因为若企业的现金流量不足，现金周转不畅，现金调配不灵，将会影响企业的生成和发展，进而影响企业的盈利能力。
常见的盈利能力评价指标，基本上都是以权责发生制为基础的会计数据进行计算，给出评价的，如净资产收益率、总资产报酬率和成本费用利润率等指标，它们不能反映企业伴随有现金流入的盈利状况，存在着只能评价企业盈利能力的“数”量，不能评价企业盈利能力的“质”量的缺陷和不足。
在我国企业的实践中，现金流入滞后于盈利确认的现象较为普遍、严重。笔者曾选择1998年年报和1999年中报两期A股公司会计报告为样本进行实证分析，现金流入滞后盈利确认的约占样本总量的67％，约有一半的公司滞后量超过盈利量确认的三分之一。因此，在进行企业盈利能力评价和分析时，补充和增加评价企业伴随有现金流入的盈利能力指标进行评价，显得十分必要。以下提供一些这方面的指标供参考选用。
1．经营现金流量对销售收入的比率。经营现金流量对销售收入的比率，表示每一元主营业务收入能形成的经营活动现金净流入，反映企业主营业务的收现能力。公式是：
经营现金流量对销售收入的比率＝经营活动产生的现金流量净额÷主营业务收入
一般来说，该指标值越高，表明企业销售款的回收速度越快，对应收账款的管理越好，坏账损失的风险越小。1998年度，沪深两市A股公司该指标平均值为3．24％。
2、经营活动净现金流量与营业利润比率。经营活动净现金流量与营业利润比率反映企业经营活动净现金流量与实现的账面利润的关系，其公式为：
经营活动净现金流量与营业利润比率＝经营活动净现金流量÷营业利润
该指标值越大，表明企业实现的账面利润中流入现金的利润越多，企业营业利润的质量越高。因为只有真正收到的现金利润才是“实在”的利润而非“观念”的利润。
3．投资活动净现金流量与投资收益比率。投资活动净现金流量与投资收益比率反映企业从投资活动中获取的现金收益与账面投资收益的关系。其公式是：
投资活动净现金流量与投资收益比率＝投资活动净现金流量÷投资收益
该指标值越大，说明企业实际获得现金的投资收益越高，通过该比率可以反映投资收益中变现收益的含量。
4．经营现金净流量与净利润的比率。经营现金净流量，表明每一元净利润中的经营活动产生的现金净流入，反映企业净利润的收现水平。其公式是：
经营现金净流量与净利润的比率＝经营活动产生的现金流量净额÷净利润
一般来说，该指标越高，表明企业刮润的实现程度越高，可供企业自由支配的货币资金增加量越大，有助于
提高企业的偿债能力和付现能力。1998年度，沪深两市A股公司的该指标平均值为84．12％。
5．净现金流量与净利润比率。净现金流量与净利润比率反映企业全部净利润中收回现金的利润是多少。其公式是：
净现金流量与净利润比率＝现金净流量÷净利润
6．资产的经营现金流量回报率。资产的经营现金流量回报率表明每一元资产通过经营流动所能形成的现金净流入，反映企业资产的经营收现水平。其公式是：
资产的经营现金流量回报率＝经营流动产生的现金流量净值÷资产总额
一般来说，该指标值越高，表明企业资产的利用效率高，它也是衡量企业资产的综合管理水平的重要指标。1998年度，沪深两市A股公司的该指标平均值是2．22％。
一、目前烟草物资企业在财务分析管理中所存在的问题
(一)管理层人员对财务分析认识性不足由于传统观念的影响，大多数的烟草物资企业的领导人员对于财务分析的认识存有一定的误区，他们普遍认为在企业日常的运营中，只要把自身财务管理工作做好即可，没必要再浪费人力与物力去制作财务分析报告，这种做法使企业在进行财务分析相关工作时工作人员的积极性大大降低，从而致使烟草物资企业不能够正确的认识自我财务的状况，影响烟草物资企业的发展。
(二)烟草物资企业财务信息化的应用水平不高随着时代的发展，信息化的应用越来越普遍，但是在我国大多数的烟草物资企业中，对于财务管理信息化的使用率还比较低，这直接影响了烟草物资企业财务分析与管理工作的效率。就目前烟草物资企业财务分析的状况来看，制约其效率与发展的因素主要有以下几个方面。首先就是烟草物资企业不能够正确的运用财务软件从而致使财务信息不能够被充分应用。不同的烟草物资企业所运用的财务软件系统有所不同，但是从大体上来看，目前我国烟草物资企业在财务软件的应用中都存有一定的问题，譬如软件某些功能被重复开发、软件建设不合理等。其次就是在烟草物资企业中会计信息化应用水平普遍不高，基本都还处于电算化的初级阶段，这对企业财务处理效率的提高有着一定的制约。
(三)财务人员综合素质达不到要求随着烟草行业的不断发展，其对财务人员的要求也越来越高，但是就目前烟草物资企业的财务人员来看，他们的综合素质以及专业素养还不能很好的满足现代化背景下烟草物资企业对于财务人员的要求，人员综合素质低下直接影响企业财务分析工作的进行。
二、加强烟草物资企业财务分析能力提高的方法
(一)改变传统观念，加强领导人员职责的明确要想把烟草物资企业的财务分析工作做好，就必须让相关的领导人员转变对财务分析的看法，要让他们充分的理解财务分析工作对于企业发展的重要性，让领导人员以主动的姿态去参与到财务分析工作中。与此同时，要明确相关领导在财务分析工作中所要承担的责任，确保财务分析工作进行的每一个环节都能够有人直接负责，从而促进财务分析工作的顺利进行，为企业谋得更好的发展奠定基础。
(二)加强财务分析与管理系统的建立一个先进的财务分析与管理系统对于烟草物资企业财务工作的高效进行有着重要意义，因此各烟草物资企业应该加大力度建立和完善相关的财务系统，利用先进的财务管理技术以及先进的财务管理软件为财务分析的进行创造良好的条件。在财务系统的建立过程中，各烟草物资企业要充分考虑企业自身的状况，根据自身的财务特点建立适合自我发展的会计核算的基础平台。对于传统的财务观念要懂得取其精华弃其糟粕，让传统的粗放型管理方式得以改变，从而为最大限度的促进企业的发展。
(三)加强财务分析的系统性与全面性烟草物资企业的财务分析是一项和企业的发展有关的综合性分析，而不只是简单的对于财务资金进行分析核算。首先在财务分析过程中要对企业的整体状况进行分析，特别是其财务状况；其次在财务分析所依据的材料的选择上不能只依靠相关的会计信息资料，而是应该参考整个烟草物资企业运行过程中会对其财务产生影响的多方面经济资料；最后在财务分析过程中要根据现有的数据与资料对于烟草物资企业的利润状况进行全面的分析。通过一系列的财务分析准确的掌握烟草行业发展的趋势，为企业发展方向的进一步确定提供数据基础。
(四)加强烟草物资企业财务的预测分析在烟草物资企业的财务分析过程中，相关的财务人员要有一定的前瞻性，加强对未来财务信息的预测能力，把财务分析的功能发挥至最大。对于事物发展趋势的恰当预测能够一定程度上为企业的发展决策提供参考，从而使企业所做出的决策更加的科学，更能适应企业的进一步发展。
(五)在分析过程中注重相关信息的真实性为了确保烟草物资企业财务分析的准确性，必须确保在分析过程前所搜集信息的真实性，这是正确进行财务分析的前提条件。尤其是会计信息的准确性，这是影响财务分析的重要因素。在会计信息的收集过程中，要尽量避免会计信息失真的现象，为财务分析的顺利进行奠定基础。
三、结束语
要想让企业获得更好的发展，相关烟草物资企业必须加强对财务分析的重视，把财务分析工作最为企业日常财务工作的一部分，为加强企业的竞争力，促进企业稳定发展奠定基础。
作者：贾颖单位：河北白沙烟草有限责任公司保定卷烟厂
一、ERP环境下销售企业财务分析的运用
企业在ERP系统数据库中已将庞杂的财务信息数据储存其中，系统的自动分析并生成即时财务报表，可供财务管理人员随时了解企业的销售情况。通过分析系统生成的各类财务报表，就可获得一定时间段内的财务状况，从而为企业获知市场形势变化提供数据支持。在ERP环境下，财务分析的具体运用如下。
1.采购分析。采购分析是企业制定采购计划、采购策略、采购方案的依据。传统的采购分析是以库存周转率为参考指标，而该指标数据由财务分析工作人员提供，误差较大；ERP环境下，采购分析更加科学合理，采购计划的参考指标为采购量与采购需求满足的期限。ERP系统会对以往订单到货周期和历史供货情况进行分析和计算，确定订货日期和采购数量。ERP系统的采购分析更为严谨、可靠，它综合考虑了财务、生产、物料存储数据、供应商的应变能力、资信程度等因素，采购分析、决策的准确度提高，同时提升了采购计划的质量。
2.销售分析。对于电器销售企业来说，提高产品销售量和企业效率是企业经营的优秀。完善的销售分析可有效提高产品的销量，为此，必须做好销售分析。进行销售分析时，需要财务分析人员分析各种变量间的内在规律，并以此结果作为量价利变动、量费利变动分析的依据，以便经营者在科学的调整营销计划，制定合理的营销策略。可促使企业努力;在ERP系统环境下，企业首先，可完成保本预测，系统对业务量进行有效的预测;其次，销售分析与决策有机的结合在了一起，可同时完成生产决策、投资不确定性分析等;再次，销售分析与成本控制等融为一体，相互影响下，提升了成本控制的效率。
3.库存分析。在ERP系统中，库存分析的重要性突显出来，可以作为参考指标，辅助管理层制定重要的经济决策。对存货管理方式进行分析，确认其合理后，才能进行库存分析。库存分析的常规指标为产品的销售量、存货周转率等。首先，要确定产品销售的热度；然后，以热销品的各种数据为依据，划分存储区域，并设计采购计划；最后，将库存分析作为财务管理绩效考评的依据。
4.成本分析。成本分析的重点在于对成本的事前控制。企业对产品科学定价的依据为盈亏平衡的分析结果。控制产品销售成本费用是电器销售企业财务分析工作的重点。企业管理者对如何改进各项成本非常重视，为此，成本分析中，需比较销售成本费用，并结合财务报表周期分析成本费用中各项所占比重和构成。获知费用较高的项目后，相应加强成本控制，或设计降本增效的策略。成本分析的过程，也监测和影响了企业的运营过程。5.现金流分析。ERP系统具有现金流分析的功能，使企业管理层监管部门的现金收支更加直观。管理者可实时掌握各种款项的收支情况，信息的动态变化也使现金流量的控制更加有效。此外，现金流分析，为管理者制定决策提供了真实可靠的数据。
二、ERP环境下优化电器销售企业财务分析工作的建议
在ERP环境下，为企业内部各职能部门构建了分享和交流信息的平台，借助于系统的信息数据处理功能，实现了信息的高效利用和共享，使整个销售企业所有经营活动有序的进行。虽然，当前ERP环境下，财务分析表现出了较明显的效率提升，但是还需要进一步优化财务分析工作。
1.建立高效的供应链管理模式，提升财务分析的效率。ERP系统在电器销售企业的广泛应用，使企业可以利用先进的信息处理技术，做好财务分析工作，但是，系统很多功能尚未充分使用。就供应链管理而言，企业可通过ERP系统与他方进行资源共享，客户、分销商、销售渠道等各方的信息都可以实时分享，从而动态的掌控市场供需变化。电器销售企业要紧密与供应链合作伙伴结合在一起，依靠自身的优势，及时发现市场环境中的商机，并迅速做出财务分析。通过发挥ERP系统对供应链信息的处理，可有效提升财务分析的速度，便于企业快速做出反应，形成高效的供应链管理模式，把握市场商机。
2.建立财务分析评价体系，完善网络信息安全管理机制。传统的财务分析评价体系已经不符合ERP系统的实际需要，急需建立新的财务分析指标评价体系。企业要根据自身的实际需要，结合ERP系统，建立财务分析评价体系，并完善网络信息安全管理机制，为财务分析评价提供安全保障。为保证财务分析评价体系有序运行，应明确各部门的职能和责任，加强各部门间联系，简化财务分析流程，促进信息在系统内进行横向流动，实现真正意义上的数据共享。财务分析评价指标的制定要与企业的战略目标相符，并与预算管理相协调，从而真实反映出企业的经营状况，为制定企业发展的决策提供有效的数据支持。
3.充分发挥财务分析的作用，不断改进衡量指标。电器销售企业根据自身的经营特点，充分利用财务分析来完善企业经营。财务分析的关键是促进企业的发展、提升企业的经营实力、控制风险三方面的内容，在多变的市场环境下，财务分析评价指标也要不断变化，应引入更多能够切实反映企业的生产经营能力、偿债能力、盈利能力和营运能力的指标，满足企业提升竞争力的需求。
4.做好基础管理，提高ERP系统的实际应用效率。当前，还需进一步完善ERP系统的功能，基础管理可有效弥补当前系统的不足，为此应加强基础管理工作。为充分开发ERP系统的功能，企业要深入应用该系统，及时发现其中存在的问题，对系统进行改进，不断完善系统的功能。
三、结语
综上所述，在ERP环境下，如何有效的利用财务信息进行财务分析对电器销售企业制定各项决策，具有重要的意义。作为电器销售企业，有效的利用ERP系统，不仅可以提升财务分析的效率，还可以提升战略决策的科学性。ERP系统实现了财务数据获取的自动化、便捷化，为管理者提供更加丰富的决策信息，使企业经营活动的开展更加符合企业经营目标，也提高了企业的优秀竞争力。
作者：李蓉单位：成都TCL电器销售有限公司
1完善民营企业财务分析的基本理念
1.1确立财务人员用人标准。民营企业财务人员要从简单的记账、算账的思维中突破出来，应具备经济和财会的基本知识，并能根据变化的经济环境，不断挖掘企业数据信息，根据企业的运营情况和不断扩大的业务范围进行评估和风险分析。在考虑制定理财策略时，能够综合考虑技术，法律，经济等各个方面对财务策略实施效果的影响。
1.2创建企业财务分析的指标体系。财务分析指标体系可以让企业决策者了解企业当下的财务状况，精准地把握市场的变动，描述出事物发展未来的趋势。民营企业必须建立适合的财务分析体系和方法，将科学的财务分析方法用到企业决策中，以求更好的把握自身状况和市场环境，形成竞争力。
1.3财务分析中植入整体分析理念。民营企业财务分析方法中，应该植入整体分析理念，将相关的各个财务比率有机结合起来，从财务角度来综合评价企业的经营绩效。帮助管理者在大量的数据中挖掘问题，直观地帮助企业管理者提供有用的信息，以便做出及时的调整。
1.4形成重视知识资本的理财观念。知识作为一种资本的形式，正在被越来越多的企业所承认认可。民营企业财务分析中，必须高度重视知识资本价值，了解知识资本的来源，特征，构成要素和表现形式，将知识资本落实到企业资本管理中来，确立知识资本的地位，利用知识资本创造利润。
1.5实现企业财务管理的信息化。大数据时代中，民营企业财务管理应该从结果控制变成过程控制、信息控制。树立信息化管理目标，不断完善信息化管理体制，建立一套先进的信息化财务管理系统，反应从投入到产出的全部消耗、成本、费用、利润情况等，根据各个方面的信息综合形成全面的分析报告，利用财务管理信息化使企业管理效率不断提高。
2民营企业财务分析的基本内容
2.1民营企业财务状况的分析。了解企业资产流动和负债情况及偿还长短期债务的能力，从而评价企业财务状况和偿债风险，为决策者提供财务信息。民营企业偿债能力取决于两点：一是企业资产的变现速度；二是公司能够转化为偿债资产的数量。主要包括资产变现的能力、资产的流动性、企业举债规模与经营规模的分析以及举债资金所产生的实际效果的方面分析。偿债能力分析指标主要有：流动比率、速动比率、资产负债率、产权比率。
2.2民营企业资产管理水平的分析。企业资产管理水平直接影响到公司的经济效益，财务分析在于了解企业资产管理水平和资金周转情况等相关信息，为企业以后的经济预测和经营决策提供依据。包括应收帐款、流动资产、固定资产周转情况分析以及总资产周转情况分析。营运能力分析指标主要有：应收帐款周转率、流动资产、固定资产周转率、总资产周转率。
2.3民营企业盈利能力的分析。盈利能力是指企业获取利润的能力，是企业经营业绩和管理效能的集中表现，主要取决于企业实现的销售收入和发生的费用与成本等因素。盈利能力分析指标主要有销售利润率、成本费用利润率，资产总额利润率、资本金利润率、股东权益利润率。
2.4民营企业可持续性发展能力的分析。可持续性发展能力指标的分析，是运用动态数据资料来反映企业的发展趋势，预测公司的经营前景，揭示未来可持续性发展的能力，为相关决策者提供科学的理论依据。概括了盈利能力、管理效率和偿债能力，是企业经济综合实力的体现。可持续性发展能力分析指标主要有净利润增长率、净资产增长率、可持续增长率等指标。其中，可持续增长率是当前经营效率和财务政策条件下，企业销售所能增长的最大比率。是由当前的经营效率、资本结构和盈余分配政策决定的内在增长能力。有两种计算方法：
1）根据期初股东权益计算：可持续增长率=本期股东权益的增加额÷期初股东权益=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×权益乘数
2）根据期末股东权益和本期发生额计算：可持续增长率=本期销售收入的增加额÷基期销售额=（收益留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率）÷（1-收益留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率）这两个公式完全等价，可以根据民营企业同期的报表数据计算。一般而言，在其他条件不变的情况下，企业可持续增长比率越大，企业盈利能力越强，可持续发展能力也越强。
3民营企业财务分析是应关注的问题
民营企业经营状况是各种资源要素的有机结合，在内、外部环境因素共同作用下产生的结果，进行企业财务分析时应该从整体上动态地全面分析企业的盈利能力，资产运营能力，开拓市场、创造市场和把握市场的能力。因此，企业财务分析时要关注以下问题：
3.1定量分析和定性分析相结合。从民营企业经济活动的实践来看，要正确完成市场的投资决策除了运用财务分析指标体系进行定量分析外，还应结合企业背景进行定性分析，必须将定量分析与定性分析相结合，才能准确地反映企业经营的绩效状况，做出科学客观评价。3.2静态分析和动态分析相结合。对民营企业生产经营能力的评估不仅要通过静态分析，来得出定量检验与分析的结果。由于企业生产经营情况始终随着时间的变动而处于变化之中，要正确评价企业的发展状况，就需要在静态分析基础上展开动态分析，以观察不同时间上的变动情况，据此衡量和判断出企业生产经营能力。
3.3整体分析与专项分析相结合。在单项指标分析的基础上，将各指标形成一套完整体系，相互配合使用，进行综合分析与评价，强化对民营企业经济运行的整体性分析，以掌握企业整体财务状况和效益。同时要针对企业经营管理中存在的簿弱环节加强专题分析，如企业潜亏分析、专项成本分析、利润增长分析、项目投资分析等。在分析中注意把握点和面的关系，避免分析的片面性。
3.4内部分析和外部分析相结合。民营企业财务分析指标体系的运用应将企业内部和外部环境作为一个整体来研究。财务指标体系能够全面地反映企业内部的发展状况，而企业经济活动是与社会经济活动紧密联系在一起的，它将受到社会经济发展的影响和制约。企业财务分析数据要与国家、行业标准值进行对比，或与企业历史最好水平对比，从而得出对企业经营状况的判断。
作者：施国柱单位：上海开放大学金融与会计系
[摘要]整个世界经济己经进入一体化与全球化的时代,这就意味着全世界己成为一个统一的大市场,任何处于其中的经营个体——公司、企业面对的都是日益复杂、竞争日趋激烈的市场环境。也正是在激烈的竞争中,我们的市场越来越趋于规范,我们的财务报表也越来越显示出其应具有的价值。基于此,所有的投资者、债权人、经营者要做出正确的决策都离不开企业的财务分析。
[关键词]企业管理;财务分析;财务报表
财务分析产生于20世纪初,至今已有100多年的历史,财务分析经过这些年的发展,其相关理论已比较完善。财务分析根据经济环境的变化而有不同的要求,在以知识资本为首要资本的21世纪,同样对其产生更高的要求,财务分析将向更高层次发展。但是,什么是财务分析呢?通过大量学者对财务分析这一概念的概括与总结,笔者认为,财务分析是指财务分析主体利用会计资料及与之有关的其他数据资料,通过计算财务指标,采用一定的方法对企业财务活动中的各种经济关系及财务活动结果进行分析、评价,为财务决策、财务诊断、咨询、评估、监督、控制提供所需财务信息,其实质是财务分析主体对会计信息进一步进行加工、运用的过程。在此过程中,财务分析主体对财务分析的要求就是财务分析所要达到的目的。财务分析主体是与企业主体有关的需要分析信息的部门、单位、法人、自然人等。
一、企业财务分析中存在的问题
(一)重视不足,企业分析人员的地位不高
据相关权威调查,在我国有65%的企业基本不做财务分析,50%的企业一年只做一次简单的财务分析,甚至有些企业领导和财务人员认为,本企业的所有财务及业务资料都是在自己的全程参与和控制之下形成的,情况清楚,无需再做什么财务分析。同时,由于企业管理层诸多思想上的误区,表现为财务人员在企业管理序列中的地位不高,缺乏话语权。长此以往,分析人员的工作积极性不高,开拓性不足,工作效率就不高,使财务分析的效果大打折扣。
(二)资料来源方面的问题
1.会计处理方法的不同会使不同企业同类报表数据缺乏可比性,从而使财务分析结果有差异。举例来说,根据现行制度的规定,企业的存货发出计价方法、固定资产折旧方法、坏账的处理方法、对外投资的核算方法、外币报表折算汇率、所得税会计中的核算方法等,都可以有不同的选择,存货发出计价方法有先进先出法、后进先出法、加权平均法、分批实际法等多种方法。即使是单个企业实际经营情况完全相同,不同的方法对期末存货及其销售成本水平有不同的影响。因此,财务报表中的有关数据会有所不同,使得两个企业的财务分析不准确。
2.汇总数据不能直接反映企业财务状况的情况。企业财务报表中的数据是分类汇总性数据,它不能直接反映企业财务状况的详细情况。
3.资产负债表与损益表所反映的时间不同。以比率的形式将两种报表的数据比较,可比性程度不一致。损益表是时期报告,反映的是跨越了整个会计年度的数据信息,而资产负债表是时点报告,只反映企业某一时点财务状况,将两种报表的数据进行比较会有一些困难。
(三)财务分析方法方面存在的问题
财务分析的基本方法有比率分析法和比较分析法,无论是何种方法均是对过去经济活动所进行的反映。另外,会计报表使用者取得会计报表的时间,与业务发生的时间就时隔更长了,可谓时过境迁,因此,用过去的数据去判断企业目前甚至将来的财务状况,往往不切实际。同时,可比性是两种分析法的灵魂,只有具有可比性的指标采用比较分析才有价值,而由于报表数据的局限,不同企业甚至同一企业不同时期的数据均缺乏可比性,从这个意义上说,两种分析法的运用必然受到影响。另外,现行财务分析指标常常是重“量”而忽视“质”,会计报表较难揭示详实的资料,因而使会计报表使用者较难取得诸如存货结构、资产结构、批量大小、季节性生产变化等信息。
(四)手工进行财务分析,成本高,耗时多
进行财务分析所依据的资料,除财务报表以外,还会涉及日常核算资料(凭证、账簿等)和生产技术方面资料。但是,在会计电算化尚未普及、系统不完善、效率不高的情况下,财务分析的工作仍主要由手工执行,凭手工对庞大的日常数据进行财务分析成本高、耗时多。
二、企业财务分析中问题的对策
(一)应该引起公司企业高层决策者和财务人员的足够重视
决策者和财务人员要把企业财务分析提高到一个更高的层次,落实其在企业正常运作过程中应起到的重要作用,努力做好财务分析的各个方面,为会计信息使用者提供可靠的会计信息。
(二)确保财务数据的真实
1.进一步完善财务报告体系。以资产负债表、损益表、利润表等作为基本报表反映企业的经营情况。同时,应更加注重对财务状况说明书的编制工作,其信息披露应反映企业的生产状况、采用的会计政策、或有事项、非货币性的与财务事项密不可分的信息以及企业未来发展前景的预测,受物价变动影响的因素等。
2.把经营情况与财务指标结合起来分析。仅从财务指标数值上无法看出企业经营的具体情况,这些数值本身的意义是有限的。只有详细分析董事会报告及其他信息来源中与该企业经营情况有关的信息之后,把经营情况与财务指标结合起来分析,才能对财务报表数据做出更深层次的理解。超级秘书网
3.详细分析会计报表附注。财务报表中的数据都是汇总数据,要了解这些数据的具体内容,必须详细分析会计报表附注中的细分内容,这样才不会被汇总数据表面所蒙蔽。比如,从债权资产的项目结构和账龄结构,可以分析其质量状况;根据投资项目的构成与变化可以分析各投资项目的真实价值。
(三)财务分析方法的综合运用
首先,要剔除各种影响因素。在分析时可以将不同会计方法的影响差异剔除,将某些特殊的、个别事件或因素剔除,选择同行业同等规模企业进行横向比较,等等。其次,要注意各种分析指标的综合运用。如定量分析与定性分析相结合,比较分析与比率分析相结合,横向分析与纵向分析相结合,总量分析与个量分析相结合,静态分析与动态分析相结合,以便相互取长补短,发挥财务分析的总体功能效应。
(四)财务分析应采用现代化技术手段,降低成本,提高效率
在21世纪,信息技术将迅猛发展,电子计算机及网络技术将广泛运用于各行各业,企业的财务信息存入计算机,愈来愈多的财务会计事项可实现自动化数据处理。财务分析所需的数据绝大部分可来自计算机或网络,因而也可直接利用电子计算机对庞大的数据进行快速及时地收集、整理、计算、分类、分析。电子计算机的运用使财务分析的技术手段从手工进行收集整理分类向电子计算机转变,不仅提高了财务分析的效率和质量,而且解决了现行分析成本高、时效性差、无法处理特殊事项或偶然事项的缺陷。
伴随着政府职能的转变，近几年一部分行政机构和经济管理部门成建制转体为企业，然而政府并没有针对单位转体这一过渡期制定配套的政策和措施。本文拟就转体单位的财务工作谈几点看法。
一、解决转体单位财务工作问总的根本办法政企分开
政企分开就是要把政府的社会经济管理职能与国有资产所有者职能分开，要把政府的行政管理职能与企业的经营管理职能分开。然而，转体单位既行使行政管理职能又自主经营，形成了新的企业行政化、行政企业化，这是与改革精神相违背的。企业不能代表政府行使行政管理职能，所以要解决转体单位财务工作的问题，首先要解决转体单位政企职能分离的问题，否则转体单位财务工作很难按照正常轨道运行。
二、制定配套政策，理顺相互关系
行政机关转为经济实体，这是市场经济规律运行的产物，是我国经济体制改革的趋势，是政府职能转变的过渡期。既然是过渡期，政府就必须制定与之相适应的过渡性政策和配套措施，如财税、人事、工商、劳动、金融等方面的优惠政策。因为转体单位在职能上具有双重性，形成资金多元化(行政经费、上级补助收入、收取管理费、经营收入);人员结构复杂化(省管干部、公务员序列的离退休人员、企业身份的在职职工);单位编制繁琐化(事业编制、行政编制、企业编制、合同制)；财务报表重复化(行政报表、企业报表)。有了与之相适应的政策，转体单位就便于操作，证确处理各方面的关系，有利于经营业务的发展，顺利完成过渡期。
三、建立资产保全监督机制
(1)摸清家底。转体单位作为资产的所有者和管理者，要做到家底清楚，心中有数，必须对资产进行一次彻底清查，认真盘点资产的实物量，对账外财产或有账无物、损坏、丢失的资产及时进行登记，或者向有关部门申请注销。在账实相符的基础上对资产进行评估，确定资产的价值量，然后建立资产清揽，以便在今后的资产开发经营过程中，加强管理，确保资产的保值、增值和完整。
(2)制定资产管理制度。对已被下属经营企业占用的资产必须重新界定产权关系，明确资产的主体，如果实行资产租赁或资产参股的，要便所有权与经营权分离；对资产的出租、出借、报废和调拨，必须履行有关手续，通过账面核算使资产转移接受财务的监督。
四、规范会计核算体系
统一核算制度--转体单位从法律上讲是国有企业，必须执行《企业会计准则况会计核算由行政预算改为企业财务核算。
统一会计报表--应取消原来的全额预算财务报表，编报企业财务报表，真实和准确地反映单位的资产、负债、权益情况。
统一设置会计机构--转体单位应按照企业机制运行，根据经营需要必须设立独立会计机构，配备专职财务人员和负责人，并保持人员相对稳定，以保证财务工作正常开展。超级秘书网
五、设立总会计师制度
长期以来行政机关一般不设立总会计师。转体单位在开展经营业务的同时，经济纠纷和经济案件也伴随而来，总经理需要总会计师成为其顾问和助手。随着企业经营环境和内部条件的不断变化，企业经营的重点由生产转向营销，人们对财务管理重要性的认识逐渐加深，财务部门势必会成为企业管理中心。比如，企业的重大决策需要财务管理人员提出分析和评价;各项经营计划需要以财务预算加以表达;对执行状况需用一系列财务指标加以衡量；绩效的考核与评价也需借助于财务手段；企业外部债权人、投资者、税务等政府部门、企业客户、内部职工，莫不以企业财务状况作为其判断企业经营成功与否，并作出相应决策的依据。企业财务目标，即企业经营的目标所在。财务管理地位的提高，反映到决策管理层上来，表现为在财务部门经理之上，必须设且总会计师，专门负责财务相关部门工作，参与公司战略决策，并对其他业务部门的活动拥有更大的协调建议权。
六、提高财务人员素质
转体单位的财务人员绝大部分长期从事机关财务工作，要使其业务水平适应市场经济的要求，还必须进一步提高会计人员的政治素质、业务素质，加强职业道德的教育，建立带强制性的定期轮岗培训制度，分期、分批、有计划、有步骤地进行培训，特别要加大对会计主管人员的定期培训力度。同时，领导班子成员也必须学习和掌握一定的财政经济政策、财务知识。
摘要:因企业运行环境变化快，需求、目标导向和分析方法的多元化以及多部门多层次人员参与等因素，导致有些企业存在不重视财务分析，财务分析找不准需求、定位不清、不指导未来、找不到标杆进行比较、不考虑风险、不计资金成本、不结合非财务指标、缺乏动态分析、不剖析整体十大问题。而这些问题的解决过程实际上就是企业财会工作解放思想，提高认识，转变职能，找准定位，服务企业发展战略的过程，同时也是企业正确运用财务分析，科学精细化管理的过程。
关键词:财务分析；存在；问题
1前言
企业财务分析是指企业根据信息使用的目的不同，从财务角度入手，比照目标和标杆指标，对企业生产、经营和财务活动进行专业分析，揭示活动结果与目标的差异，探求产生差异的驱动因素，提出可供选择的解决方案的过程。因企业运行环境变化快，需求、目标导向及分析方法的多元化，以及多部门多层次人员参与等因素，导致有些企业财务分析存在这样或那样的问题。本文提出了十个常见的问题，希望对企业的财务分析工作有所启发。
2企业财务分析存在的十个常见问题
问题一:重会计核算，轻财务分析。
目前，我国仍处于经济转轨期。一方面，由于市场和自身的原因，有些投资者的投资决策和管理人员的管理决策很少依靠财务信息支持，造成使用者对财务信息的需求不足；另一方面，由于企业会计准则和制度调整频繁，为了跟上变化，大部分企业的财会人员没能处理好企业会计核算反映调整与财会工作服务经营管理两者之间的关系，把大量时间和精力花费在学习新准则、新制度以及调整核算体系和会计信息系统上，很少有时间进行财务分析，从而也难以通过财务分析为企业决策者提供有效的财务信息产品。在会计核算按照国家强制提供的标准照章处理，企业对财务分析的需求和供给都不足的情况下，大部分企业仍存在重会计核算，轻财务分析的现象。
问题二:找不准需求，不知为谁服务。
在现实中，有些企业财务人员因不了解或不全了解相关各方对财会工作的需求程度，导致其不清楚财会工作为谁服务，反映在财务分析上则表现为:不清楚应为谁提供财务分析产品，应该提供哪些产品。
这些企业的财务部门不习惯与业务单位进行对接，习惯以总部为据点运营，将本部门定位为居高临下的总部职能部门，不清楚财务分析的“客户”，不愿意为业务部门提供个性化的财务需求。财务分析一种模式走天下、只出一种财务分析产品，财务分析报告专业晦涩，让人看不懂。
问题三:定位不清，作用不明。
有些企业对财务分析的定位和作用认识不清，片面地重视企业财务分析，分析得很细，分析结果提示的问题也很到位，然而分析完后却到此为止，没有下文。他们错将财务分析当作战略执行分析的优秀，而不是战略与战略行动方案。这样一来，导致财务分析发现的问题越来越多，财务分析的作用似乎也越来越大，但企业仍在走老路，战略执行或偏离目标，或困难重重。
问题四:只检查过去，不指导未来。
受管理者控制性思维习惯的影响，有些企业习惯于对过去已完成、不变化、有结果的活动进行财务分析和检查，而不能够基于过去，结合当前，着眼未来进行分析和沟通。不服务于未来的财务分析，只会发现过去的问题和满足于已取得的成绩。
在信息的收集与处理上，这些企业的财务分析以内部的、静态的的信息为主材料，很少采用外部竞争者提供的动态环境信息，从而使财务分析结果无法为企业战略的动态调整提供指导和帮助，那么沿着这条路走下去是阳光大道还是荆棘丛丛就不得而知了。
问题五:找不到标杆，不知优劣。
由于没有战略、或战略不清晰，或战略没有转化为可执行的标准，有些企业对外不清晰行业竞争情况，不找或找不到外部标杆，不分析或分析不出自身的优势与劣势，看不到机遇与威胁。对内，缺乏走向战略目标的明确的行军路线和阶段目标，走到哪算哪，甚至不清楚企业走到了哪一阶段。
找不到外部标杆的结果是习惯于自我比较，习惯于与本企业的计划比，与过去同期比，是计划和过去存在问题还是当前存在问题，不得而知。没有正确的比较就没有真正动力，就不能找准正确的方向，找不准方向就不知企业存亡。
问题六:不考虑风险，或过于保守。
有些企业缺乏风险意识，决策不进行风险分析，过去运气比较好，胆子大，财务分析从不考虑或很少考虑风险，对分析结果不进行风险调整，把偶然的成功当成决策系统的必然成功，导致企业决策层夸大自身能力，喜欢冲击小概率事件，看不到前方万丈深渊，直到风险变损失时，企业已陷入万劫不复，难以重生的境地。
由于缺乏对风险的正确认识，有些企业惧怕风险，或缺乏风险管理制度和风险责任制度，要么视风险为洪水猛兽，要么但求无过，对存在风险的业务一律回避，满足于赚取微薄的利润，看不到风险中蕴藏的机会，错失发展良机，以致落后遭致淘汰。
问题七:不计资金成本，影响效率。
有些企业财大气粗，摊子很大，特别是一些垄断企业，项目分析与内部核算不计资金占用成本，企业内占用大量资金的业务单元明为贡献实为包袱。这类企业有时为了做大，并购了大量不计资金成本的微利企业，其结果是股东投资回报不断受到侵蚀而企业却浑然不知。这些企业虽长年盈利，净资产回报率却大大低于市场利率，占用股东和社会的大量资源低效运转。
问题八:重财务指标，轻非财务指标。
货币计量假设虽然为财会工作提供了处理企业信息的便利，但也容易使一些企业只重视结果而不顾过程。有些企业重财务指标分析，轻非财务指标分析；分析的过程是从大结果到小结果；只出数字结果，而不清楚数字内涵，始终找不到产生结果的驱动因素，更没有涉及解决问题的行动方案。
以价值为管理基础的企业，倾向于降低成本和强化资产结构等较易达的的目标，常忽略外部众多难以用货币计量的不可控因素的影响，遗漏一些非货币性的外部战略性信息，对威胁与机遇的反应较慢；对内仅以财务指标评价，否决事关企业长远发展的具有优秀竞争力的新业务。
问题九:习惯使用静态分析，缺乏动态分析。
有些企业习惯于用静态的思维、静态的企业发展战略、静态的市场环境、静态的生产经营计划和静态的员工需求与能力对企业进行静态的分析。这些企业很少关注外部和内部的变化，很少动态地去修正和完善企业的战略规划，很少调整行动方案。从而难以做到与时消息，与时偕行，与时俱进。
问题十:不解剖整体，个体分析不足。
有些大企业、大集团规模越做越大，财务越分析越来越宏观，出现了重视整体分析，轻视个体分析的一锅煮现象。他们没有像解剖麻雀一样对企业各分部中心、各业务流程、各作业单元分别进行财务分析，因此也就分析不出个体的战略贡献，从而难以挖掘和培育企业优秀竞争力；对分部中心的分析不客观，不到位，就会造成低效率挤占战略单位和高效分部资源的现象，而企业整体资源配置的低效，最终将影响企业整体效益。
3结语
大多数企业的财务分析都或多或少地存在着上述十大问题，而解决这十大问题的过程也将是企业财会工作解放思想，提高认识，转变职能，找准定位，服务企业发展战略的过程，同时也是企业正确运用财务分析，科学精细化管理的过程。
一、传统企业财务分析体系的缺点
传统的分析方法不仅是在指标的设计以及分析上，在分析数据的来源方面同样存在着不少的缺陷。一是所选数据主要是企业已经进行的经营活动的成果的总结，所依据的会计核算资料对于财务分析达到预测未来的目标只有某种参考性的价值；二是源于财务报表的财务数据和信息是十分有限的，并且一部分数据的取得也有着一定的假定性，因此也会影响到分析结果的准确性。
二、构建并完善以价值管理为优秀的民营企业财务分析体系
（一）构建基于价值管理的财务分析框架体系
随着企业经营目标逐渐向股东权益最大化方向的转变，经济增加值（EVA）作为一种科学的新颖业绩评价方法正在被广泛的采用。经济增加值法的推行使得企业能够更加准确的衡量其运营的资本成本，从而转变原来的经营方法和思路。以我国国资委管辖下的央企为例：国资委对下辖的央企经济责任考核开始逐步引入经济增加值的指标，就是为了对央企以扩大经营规模和“摊大饼”来促增长的经营模式来实施约束。通过实行EVA这种业绩评价方法，它要求企业的投资收益率必须超出投资资本的最低资本成本率，这样才能产生正的经济增加值。如果一个企业的EVA为负，则说明其企业综合收益率要低于其加权资本成本的价值，说明企业的运作无法达到投资人的要求及社会资源有效使用的要求。EVA指的是企业资本项目的回报超过平均的资本成本的价值部分，或者是企业将来现金流量以资本成本为折现率折现后大于0的部分。EVA值的大小主要由以下资本要素决定：资本项目税后净利润、投资资本额、平均的资本成本。EVA=税后净营业利润—调整后的资本额*平均的资本成本其中，税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用—非经常性收益*50%）*（1—25%）；调整后资本额=平均的所有者权益+平均负债—平均无息的经营负债—平均在建工程。企业以经济增加值为出发来展开财务分析有如下的理念：只有资金成本能够全部收回（EVA为正）才能够真正取得利润；如果EVA显示小于零，即使账面存在利润也是亏损。EVA分析法要求企业的EVA必须满足不为负的条件；并且当EVA为正时企业才为投资人获取了高于最低报酬的价值。使用EVA指标分析法来对企业的价值进行分析，考虑进了同经常性经营活动无关的补贴性收入、无息负债等调整性因素，可以对企业的价值创造活动开展更为精准的分析。而调整非经常性收益则可以避免企业相关人员对于EVA指标的操控行为；扣除在建工程则通过鼓励民营企业合理的在建工程投入，督促企业对可持续发展的投入。通过对企业经济增加值指标的分析我们可以了解到，驱动企业价值增加的基本因素有企业的税后净营业利润、投入资本总额、平均资本成本等；进行进一步的驱动分析则能够确定为资本回报率、资本投入总额及加权的资本成本。因此，提高企业的经济增加值便能够以以下的方法来实现：第一，努力提高资本的投资回报比率，通过扩大企业现有的能够创造正的价值的业务，努力开拓新的资本回报高于资本成本的新项目，提升企业资产总的价值创造能力。第二，对资产进行合理管理及使用。通过提升资产的使用效率，处置不良和废旧的资产，来改良、提升公司总体的资产利用效率。第三，通过测算公司的资本成本，找出公司加权资本成本最优的资本结构，并按照此目标配置权益和债务资本，正确使用财务杠杆，以具有竞争力的资本成本筹措企业发展资金。第四，控制、降低产品的成本，通过合理利用经营的杠杆，加快企业销售的增长，使资本结构在维持稳定的前提下提升税后经营利润。第五，通过实施投资分析、评价，保证高效的增长。有效的投资分析，可以促使企业提高投资决策的质量及资源使用效率，自觉地优化企业内的资源结构，开拓具有较大价值创造力的新业务等。经济增加值法完美体现了企业创造价值这一目标，有利于企业创造价值和为社会创造财富。应用经济增加值法可以避免会计利润分析的较大局限性，也能够尽可能的消除企业进行盈余管理的动机；并且这种方法全面的考虑了企业资金的机会成本，有利于企业优化其资源配置和资本使用。
（二）广泛引入非财务性指标，作为对EVA分析法的完善
建立以价值管理为优秀的企业财务分析体系，进行经济增加值的分析仅仅是分析体系的一个部分。因为经济增加值、利润等指标很大程度上是基于企业客户、企业的创新研发等非财务性资源而产生的。因此，我们在进行经济增加值分析之外，还应当多多关注非财务性的指标，以满足全方位的信息需要，为企业决策提供更有价值的参考。首先是要关注客户这一指标，通过对客户维度的分析将企业的财务类指标扩展为与客户有关的服务、质量、成本等可量化因素，建立以目标客户和市场为取向，重视客户的优秀要求，从而提高市场份额，增加客户贡献。二是关注企业的劳动生产率，劳动生产率是企业产品具备充足竞争能力的关键因素；通过对劳动生产率多方位、层次的比对分析，发现不足的部分并改进，则可以提升企业的竞争力。三是关注企业的创新研发能力，现代企业进行管理的重点开始逐步转为以实物资本管理向技术、知识等无形资本管理为主。人才、技术的因素正是企业开拓市场、持续发展的重要基础。价值创造的理念是企业所创造的价值要高于投入资本的资本成本。而传统的财务分析方法和体系因为固有的缺陷，并不能体现出企业投入资本的价值以及资本的时间价值等因素，也就难以反映企业的真实价值创造的成果。使用经济增加值的分析方法，并通过加入非财务性的指标，不仅将彻底革新以会计利润、工业产值为分析目标的传统分析体系，更能实现企业战略和管理的革新。
作者：尹兵 单位：四川西晶集团有限责任公司财务部
1．汽车零部件企业财务分析应用
1．1偿债能力状况分析指标的选择及应用
我国汽车零部件行业的回款周期大约三个月，回款周期比较短，资金流动较快，企业的长期负债金额比较小。在日常生产经营活动中，财务报表使用者更加关心企业能否如期偿还贷货款，所以应该选择短期偿债能力指标。在财务管理中短期偿债能力分析指标有流动比率、速动比率和现金比率。流动比率公式为流动资产除以流动负债，速冻比率是速动资产除以流动负债，现金比率为速动资产减去应收账款后的余额除以流动负债。流动资产主要指货币资金、应收账款和存货。运用流动比率来分析短期偿债能力状况，存货的流动性比应收账款的流动性差，货币资金的流动性比应收账款的流动性强。因此根据流动性的不同，需要把指标值定的稍微高一些。运用现金比率来分析短期偿债能力又没有考虑应收账款和存货的变现情况。所以最适合运用速动比率来分析短期偿债能力状况的指标。
1．2营运能力分析指标的选择及应用
企业的营运能力通常是指营运资产和效率和效益。效率通常表示资产的周转率或者周转速度，效益主要表示企业产出与占用的比率。运用营运能力分析指标可以评价企业的营运能力，了解企业在资产营运中的弊端，可以帮助企业提高经济效益。行业的不同，能体现企业营运能力的资产不同。我国是汽车消费的第一大国，具有一定工艺水平的产品。工艺水平在财务中通过固定资产来体现，产品在财务中通过存货才体现，所以汽车零部件企业要侧重分析存货周转率和固定资产周转率。存货周转率是主营业务收入除以平均存货，用来反映存货的周转速度。一般来说，存货周转速度越快，资产流动性越强，企业的偿债能力和获利能力就越强。若企业存货占用水平高，其原因可能是安全库存设高了、呆滞库存多、物流配送不及时导致生产效率低，销售部门获取车厂需求不准确等等。所以存货周转率是一个至关重要的指标。
1．3盈利能力分析指标的选择及应用
盈利能力顾名思义就是企业获得利润的能力。在财务管理中，反映企业盈利能力的指标分为三类，一类是反映销售收入利润水平，一类是反映股东权益盈利能力，还有一类是反映资产盈利能力的指标。第一类指标主要通过毛利占销售收入的比率来获得。销售毛利率最能体现企业的获利能力，帮助企业间的横向比较，也可以作为内部考核的指标。但是企业的投资者和债权人不能通过该指标来分析获利水平。企业的赚取的毛利还要扣除管理费用、营业外支出、应交所得税等等。销售净利率指标考虑了以上所有因素。销售净利率是指净利润除以销售收入。但是不同企业投资规模不同，利润也不具有可比性，因此销售净利率不适合企业间横向比较也不适合用来评价企业的获利能力。营业利润指标则既考虑了管理费用等，又剔除了非正常因素的影响。可以反映企业真实利润的同时又能有利于企业间的比较。所以营业利润最适合用来评价企业的获利能力。
1．4发展能力状况分析指标的选择及应用
企业的发展能力是指企业通过自身的生产经营活动日渐形成的发展潜能。评价企业发展能力状况的指标有销售增长率、资产增长率、资本增长率和其衍生指标。这些指标均能体现企业的发展能力，但又有不足，例如企业利用大规模借债来维持日常生产经营，这些就无法体现。所以运用这些指标来衡量企业发展能力的同时还要结合资产负债率等指标。另外，外部经营环境也对企业能否健康发展起着重要影响，所以企业应该增强抵抗风险的能力。对于汽车零部件企业来说，提高企业内在素质和增加资源主要表现在:增加研究开发投入，努力提高技术水平;对生产线进行改良，提高产品质量，不断创新的同时降低成本等等。
2．某汽车零部件股份有限公司财务分析
2．1偿债能力分析
观察历年来公司的财务状况，公司偿债能力出现了持续下降的迹象。体现短期偿债能力指标的流动比率及速冻比率分别从2012年末的2．21和2．06下降到2014年末的1．93和1．73。资产负债率则逐年上升。
2．2盈利能力分析
汽车行业格局变化和汽车零部件行业的竞争激烈，公司盈利能力成持续下滑的迹象。毛利率从12年连续3年连续下滑，三项费用率则不断上升，利润率也呈现出下滑的趋势。
2．3资产管理能力分析
竞争激烈导致企业盈利能力下降的另一个因素是应收账款周转率的恶化。
3存货管理能力则日渐改善
3．1从财务角度给予公正、客观的评价目前企业存在的问题
公司流动比率逐年下降，说明企业负责在逐年增加，库存积压超过正常值，应收账款等比往年较大，证明营运能力较差，短期偿债与长期偿债能力都有所下降。盈利能力三年呈现逐渐下降到趋势，从三项费用的构成可以看出企业在费用控制方面仍需加强。近三年来企业的应收账款周转率、存货周转率以及总资产周转率都呈现下降的趋势，说明企业企业的总资产周转速度缓慢，销售能力减弱。
3．2从企业发展角度客观分析对经营运作、投资决策进行分析后
对运作过程中存在的问题所提出的改进建议由于受到原材料、设备运行、技术人员等多方面的因素，企业有可能难以严格控制预定成本与产品质量来严格完成预期生产计划。尤其是在东部沿海劳动成本与原材料价格都呈现上升趋势的情况下，该企业产品生产以及开发新产品的风险都会增加。该企业短期与长期偿债能力都逐渐减弱，如无法改变盈利能力减弱的趋势，则企业的财务风险将会进一步上升。汽车零部件企业的产品价格与下游整车价格之间有着密切的联系。在我国汽车工业不断发展的情况北京下，国内汽车产量大量增加，整车市场竞争激烈，因此整车价格要承受着较大的下降压力，因此十分容易将降价部分转嫁给汽车零部件厂商。企业想要降低财务风险首先需要建立完善的财务分析体系，从财务数据中分析企业经营状况，进而针对实际情况制定运营计划与战略，增加风险防范能力。
4．结束语
汽车零部件企业的在市场环境中不断成熟发展，财务分析作为评价汽车零部件企业在某一固定时期内经营管理所产生的财务状况与经营成果的重要方式，对于汽车零部件进行管理决策来说十分重要。文章主要就汽车零部件企业财务分析的应用进行了阐述，选择了财务分析的关键指标，就某汽车零部件企业的财务状况进行了分析。可以看出，对汽车零部件企业进行财务分析的过程中应该紧密结合行业特征，选择恰当合适的财务分析指标，同时注意各个财务指标内在的联系，进而更加准确的开展财务分析。
作者：詹影
一、中小企业财务分析中存在的问题
1.企业融资能力差
一般来说，中小企业的资金来源途径都有着或多或少的缺陷。例如，经营者内部来源的资金较少；银行虽然有多种抵押贷款项目，但企业的可抵押资产数量不大，所以在银行抵押贷款数额上受到很大的限制；近几年，政府资金扶持方面的力度加大，但仍然很难满足中小企业的资金需求量。
2.管理者缺乏足够重视
由于企业的利润、产值和产量是评价企业的优秀指标，因此企业管理者往往一直将他们的关注点放在企业的生产和销售环节，对财务分析工作没能给予足够的重视，没有真正把财务分析工作作为企业管理的重要方法，也没有认识到合理应用财务分析是将企业经营好的必要途径。同时，财务分析工作未得到企业管理层重视，会使财务分析人员工作的积极性和开拓性都不足。
3.财务分析结果未得到合理运用
一般的中小企业没有设置专门配备专业财务分析人员的财务管理部门。企业中的财务分析工作也是由财会人员进行计算和分析的，而这些财会人员专业技能不足，导致财务分析结果的缺乏准确性和严谨性。许多企业做好财务分析之后，没有将分析的结果用于改善企业的经营管理而导致资源浪费。
二、提出几点建议
1.拓宽融资途径、增强企业筹资能力
（1）向企业内部的职工融资在面对整体融资环境的压力下，我们不妨可以从内部挖潜，以在职工内部筹资的方式使企业资金来源得到有力的保障，同时让每个集资过的员工成为公司股东，有自己当老板的感受，以激励其工作热情，可以让企业得到更好的发展和壮大。
（2）做好财务分析以争取最优银行贷款由于现如今以银行贷款为主要融资渠道，而银行发放贷款前会对企业进行可行性分析。因此，中小企业应尽快完善财务分析制度，将财务分析的作用最大化，便于降低企业获得银行发放贷款的风险。
2.管理者应提高对财务分析的高度重视
（1）企业管理者要把财务分析工作作为企业管理的重要方法和手段来认识，努力做好财务分析工作，提高财务分析质量，积极组织各部门协调配合。同时，管理者还应该帮助不熟悉业务流程的财务分析人员对本企业的业务流程进行进一步了解，提高财务分析在企业经营管理中的地位。
（2）作为企业的不同层次的管理者都需要了解和掌握一定的财务分析知识，而企业的高层管理者更要对财务分析人员高度重视，应给予财务分析人员一定范围内合理的权限，使其能将财务分析工作做得更好，能在企业经营决策的关键时刻提供准确有效的财务分析信息。
3.完善财务分析体系
（1）财务分析中将定量分析和定性分析相结合一般进行定性分析时会从企业社会信誉、员工对企业的态度、部门与人员的分配等方面对企业进行评估。如果企业社会信誉度良好，管理层能做出正确决策，员工拥护所在企业，部门人员无频繁变动，会计人员无不良记录，均能从侧面反映出企业报表最基本的准确性。
（2）财务分析中将经营状况与财务指标相结合企业具体的经营目的单靠财务指标数值是无法分析出来的。只有将包含各项财务指标数值的详细分析报告与企业经营状况有关的其他信息来源相结合，才可以对财务报表中现实的指标数据做出更深层次的理解。准确、详细的会计报表附注，有利于使用者全面、正确地理解会计报表。
（3）在财务分析指标体系中加入非财务指标在企业财务分析体系中可以加入以下几项非财务指标：市场占有率、产品品质、员工积极性、创新能力、顾客满意度等。确定需要加入的非财务指标时应该注意:必须使用明确定义的可衡量指标，建立的非财务指标体系不但要明显展示出经营结果还得兼顾经营过程，在指标中还应该着重将短期利益和长期效益相结合，为企业发展指引正确的方向。
作者：赵旭 张琰平 单位：中国地质大学长城学院
一、国有旅游企业财务分析的方法
(一)趋势分析法
旅游企业使用趋势分析的方法进行财务分析是指企业根据最近几期的财务报表数据进行数据比较,找出数据增减变化的原因,进而推算未来一段时间内企业的经营状况、现金流量等变化趋势。
(二)比较分析法
旅游企业使用比较分析法进行财务分析是指企业先设定一个时期的数据作为基期数据,再将当期的财务数据与基期进行比较,通过分析二者的差异,了解企业经营状况的变化。比较分析法是最为常用的一种报表分析方法,它对企业的静态数据和动态数据都可以进行比较。
(三)比率分析法
旅游公司财务分析使用的比率分析法指的是企业针对某一期财务报表内的若干个数据进行相互比较,计算比率,通过比率数据对财务状况进行分析说明。比率分析法也是企业常用的一种分析经营情况的方法,其中最为常用的三类比率是:营运能力指标、偿债能力指标和获利能力指标。
(四)因素分析法
旅游企业财务分析使用的因素分析法,是企业通过分析引起财务变动的各个因素,来改善企业的财务状况的一种方法。企业利用这一方法不仅能找出影响企业财务变化的各种诱因,还能对每一个诱因进行剖析和改善,从而对企业整体产生正面的影响。由于因素分析法拥有着一优势,其被企业在财务分析中较为推崇。因素分析法中常用的方法有差额分析法、指标分析法等。
二、国有旅游企业财务分析的当前现状
(一)国有旅游企业管理者及财务人员风险防范意识不足
随着市场经济的发展,人们生活水平有所提升。人们在日常的生活与工作之余,更加注重对生活品质的追求。旅游业也因此而得到了迅猛发展。然而与此同时,旅游企业之间的市场竞争也愈发激烈。企业运营中所面临的风险因素也越来越多。然而,我国旅游企业,尤其是国有旅游企业的管理者及财务等人员对风险的重视程度却并不高,不具备风险防范意识。在运营中无法利用财务分析对风险因素进行预测,也并不知道应如何对运营中的风险进行控制。从而造成国有旅游企业的财务分析没有真正发挥作用。
(二)国有旅游企业财务分析方法和手段相对落后,亟待完善
目前,我国国有旅游企业由于受自身企业性质的影响和专有特点,在内部机构设置方面,存在会计机构设置不规范、会计人员配备不足、人员专业化素质水平较低等现象。与此同时,很多会计人员在财务工作,尤其是在财务分析中无法利用现代化的电子信息技术,仍然停留于手工记账、手工分析的传统陈旧模式下。这在一定程度上势必会影响企业财务分析的效率与效果。而且在财务信息量庞大时,还会影响财务分析的准确性。不利于企业管理者利用财务分析的结果做出正确决策。
(三)国有旅游企业并未充分认识到财务分析在企业内部控制中的作用
目前,我国很多旅游企业的管理者等相关人员都并未充分意识到财务分析在企业内部控制中的作用。多数管理者仅将财务分析视作对企业运营中的会计信息的一种“事后”反映。这种认识忽视了财务分析的“预测”功能。实际上,财务分析通过对会计信息的汇总分析,能够预测企业在未来期间的经营风险。有助于企业做好提前防范,从而减少损失。此外,我国很多国有旅游企业还在岗位设置方面忽视了财务分析的重要性。只是在企业内部设置了财务部门、会计岗位,但却并未设置专门的财务分析岗位。财务分析工作多是由会计人员兼任。造成企业会计人员在例行工作之余,难以腾出精力进行细致的财务分析工作。从而影响了企业的财务分析效果。
三、国有旅游企业财务分析发展建议
(一)财务分析要实事求是、全面客观
国有旅游企业进行财务分析的基础是财务数据的真实性和可靠性,财务报表所反映的是企业实际的运营状况。财务分析人员在进行数据分析时,如果不能够做到深入一线,对于生产流程和工艺不甚了解,那么单凭数据分析出来的结论必定缺乏一定的实际意义,甚至有可能得出错误的结论。所以,财务分析人员在进行分析之前要尽可能的去工作一线,掌握一定的信息资料,了解一些工作流程和行业情况,带着一定的目的性来进行财务分析。另外,为了真正的做到“找出问题,解决问题”,财务分析人员对于工作中存在的漏洞和短处要勇于曝光,在肯定成绩的同时要敢于揭发自我的不足,努力找出影响财务变化的诱因。实事求是、全面客观的进行财务分析,才能够使企业内部管理工作有的放矢,完善好旅游公司的财务服务管理工作。
(二)财务分析要深入,不能流于表面
事物的某些缺点往往隐藏在背后,企业管理同样是如此。企业在管理中存在的很多隐患和漏洞往往拥有一个较为光鲜的外表,同样,一些优点也会被缺点所掩盖。这就要求企业的财务分析人员不能被事物的外表所迷惑,不能浮在表面而不求甚解;而要将调查研究更加深入,以更客观的眼光,对调查资料进行反复推敲,精细计算,努力找出经济发展的内在联系和规律,对企业的财务状况作出最为客观的评价。
(三)财务分析要有重点
财务分析人员对企业的财务状况进行分析的目的,是找出企业管理中存在的问题,提出合理化建议,提高企业的内部管理水平。所以在分析时要注意抓住重点,寻找问题的本质,查处影响财务数据变化的根本性因素。在分析过程中,要对变化较大的指标着重分析,找出其变化的主客观因素。如此,才能够有效的评价企业的财务状况,提出具有建设性的建议。
(四)财务分析应附有文字说明
财务分析主要依靠的是对于数据的对比,但一个完整的财务分析报告仅依靠数据的罗列是远远不够的。仅仅用数字来反映情况,无法直观的说明差异的原因,得出的数据分析只是一份简单的数字指标说明书甚至是一份数据检查表,这样的结果空洞无味,并不具备实际的意义。完整的财务分析报告是在数据计算的基础上,附有完整的文字说明和原因分析,并在报告最后提出合理化建议以完善管理结构。做到“有数据、有说明、重分析、提建议”,使报告具有逻辑性和说服力,具有一定的可操作价值。
(五)财务分析应更多的考虑潜在风险
我在财务分析时不能一味的追求企业的盈利,更应当注意企业潜在的经营风险。例如,国有旅游企业应适当的降低资产负债水平,减少企业的财务风险。如今,越来越多的企业开始利用财务杠杆效应,利用融资取得的资金为企业谋取更多的利益。但同时,我们也应当注意到,财务杠杆并不可以无限制的使用,企业如果融资比例过大,造成企业的融资结构不合理,就很可能使企业面临巨大的财务风险。在这种情形下,如果出现经济危机或者行业动荡,就会造成企业的利息支出过大,资金链条断裂,企业面临破产的情况。所以,财务分析工作更应当高瞻远瞩,防微杜渐,保证企业的顺利平稳发展。
四、小结
随着市场经济的发展,人们生活水平有所提升。人们在日常的生活与工作之余,更加注重对生活品质的追求。旅游业也因此而得到了迅猛发展,各种形式的旅游方式和旅游产品不断涌现。目前我国已全面进入了“大众旅游时代”,旅游消费也已成为人们的一种基本消费需求。在此背景下,我国旅游企业获得了长足发展。然而,旅游企业在发展之余,却对财务分析未能进行充分重视。基于此,笔者提出我国国有旅游企业应在财务分析中实事求是、全面客观;要深入、有重点,不能流于表面。并提出财务分析应附有文字说明,并更多的考虑潜在风险。相信我国国有旅游企业能够利用财务分析做好风险防范工作。
作者：杨林林 单位：青岛城投旅游经济发展有限公司
一、提高企业财务分析的措施
1.强化现代化技术手段的应用
21世纪是信息技术迅猛发展的时代，电子计算机及网络技术已经广泛运用于各行各业，企业的财务数据以及账务处理也大都实现了电算化，愈来愈多的会计事项已经自动化数据处理。财务分析所需的数据绝大部分可来自计算机或网络，因而也可直接利用电子计算机对庞大的数据进行快速及时地收集、整理、计算、分类、分析。电子计算机的运用使财务分析的技术手段已经从过去的手工进行收集整理分类向电子计算机转变，不仅提高了财务分析的效率和质量，而且还能解决成本高、时效性差、无法处理特殊事项或偶然事项的缺陷。所以通信企业本来就属于信息产业，应该强化现代化技术手段在财务分析中的应用。
2.拓展财务分析的内容和深度
固然财务分析与会计报表紧密联系，但是现代的财务分析不能仅仅的局限于财务报表的分析，应该把财务分析更多的与企业的业务活动相结合，并且嵌入到具体的业务活动中，分析深层次的原因。比如移动每年在年底春节附近搞的团圆卡或者返乡卡活动，不能仅仅的分析使用了多少资源，与去年同比增加了多少，应该更多的结合营销案，分析投入的资源带来多少客户、收入，以及这些客户的MOU、ARPU和离网率，对一个营销活动进行总体的效益评估，总结经验和教训，为明年搞类似的活动提供借鉴意义。
3.重视企业营销案分析
随着市场竞争的日趋白热化，企业的各种营销活动层出不穷。某种营销手段的推出，其效果到底如何，能否达到预期的目标，是继续做下去还是就此下马，这是经营者关心的另一个重点，他们希望通过财务分析得出较为可信的答案。对贡献利润、新增客户、市场占有率、客户份额、营销资本投放等指标进行分析都是比较备选营销方案的有用工具。
4.建立公司统一的综合统计分析数据库
分析离不开数据，离开了数据的分析会使分析变得空洞甚至不准确。企业应该建立一个综合统计数据分析库，比如移动公司可以建立一个综合统计数据系统，内容涵盖网络、市场、政企、综合、财务等。此数据库能够及时的收集公司的各类数据，并且使这些数据共享于公司的分析人员，使公司的各类分析人员能够及时的获取自己想要的数据，改变过去的数据只存放于各部门的数据库，这样有利于分析人员能够缩短获取信息的时间，把精力更多的用于研究和分析这些数据，提高分析的质量，为企业的管理者提供有用的财务分析。
5.组建财务分析团队
财务分析是财务管理的一个重要内容，财务部一般都设有财务分析岗，由专人负责。随着分工越来越精细化，财务分析人员不可能的对所有的业务都熟悉，为了提高财务分析质量，组建财务分析团队就是很好的办法之一。财务分析团队可以是财务的内部人员，包括收入管理、成本管理、资金资产管理、存货管理、sox和财务检查管理人员。最好是包括公司的各个部门的分析人员。财务分析人员就经营中存在的热点和突出问题进行选题，撰写分析提纲，由财务人员和涉及到相关人员共同分析，完成财务分析。
6.加强对财务分析人员的培训
通过培训是提高财务人员分析能力的有效途径之一。通过培训可以使财务人员及时的掌握最新的财务分析方法，并且可以开拓分析人员的视角。使财务人员人员在分析中能综合的运用各种分析方法，比如趋势分析法、因素分析法、对标分析法、结构分析法、关联分析法、效益分析法等，提升财务分析的质量，使财务分析在企业的经营管理中发挥重要的作用。
二、结语
综上所述，财务分析可以不受传统财务分析模式的约束，也不应局限于具体的分析模式。管理者要重视对财务分析结果的评价，并利用评价的结果来指导企业的经营活动。我们应围绕企业的经营管理捕捉经营者最关心的热点和突出问题，适时进行各种定期的和专题的财务分析。因此，企业应根据自身的实际情况来不断的完善和改进财务分析，使财务分析能够更加具有参考和使用价值，从而实现企业的财务管理目标，提高企业的经济效益。
作者：林玉辉 单位：中国移动通信集团陕西有限公司榆林分公司
一、企业财务分析的主要内容概述
财务分析主要指依照企业财务报表所反馈的数据，并采取专业化的方法与技术，来分析企业的经营状况，掌握企业的财政收支情况，并预测其未来的发展趋势。企业的财务分析主要包括财务状况分析、获利能力分析、现金流量分析及投资报酬率分析等方面的内容。其中投资回报率是反馈企业投入资本后得到回报的重要指标，同时与企业的经营业绩挂钩，能够为企业的经营决策提供一定的信息依据。现金流量分析则主要是通过对销售现金比率、现金再投资比率、现金债务比率等指标进行分析，来评估企业财务需求、偿债能力、获利能力的指标。财务状况分析，则主要是指对企业的资本结构、资产使用率、资金使用情况进行分析与评估的指标。能够对企业的资金周转、生产规模与企业经营情况实施反馈。一般来说，一个企业所从事的任何经营管理活动均以盈利为目的，而对企业获利能力的分析，则主要是指对企业投入与产出的权衡，是衡量利润在企业收入中所占比重的关键指标，是对企业业绩的反映。
二、财务分析在企业财务管理中的作用分析
财务分析是企业财务管理的重要构成部分，在企业的经营管理活动中起到相当重要的作用，以下则主要详细介绍财务分析在企业财务管理中的作用与意义。
（一）财务分析是促进企业适应现代化建设的基础
市场经济的发展要求企业必须构建现代化的企业管理制度，严格遵照权责分明、产权清晰的原则，做好现代化的企业管理。一般来说，企业的经营活动主要包括采购、生产、销售等环节，管理流程相对来说比较复杂，通过对企业经营管理活动的整个过程进行财务分析，能够对企业经营管理的各个环节实施合理的财务评估与管理，同时可及时反馈企业经营流程中存在的问题，便于迅速采取措施进行修正，进而优化企业管理水平，提升企业的优秀竞争力。
（二）财务分析是正确评估企业经营状况的重要依托
财务分析是明确企业财务状况，评估其获利能力的主要途径，是为企业提供经营决策的主要依据，它有助于企业管理者及时解决经营活动中的问题，确保企业能够正常、有序运转，同样也是帮助企业管理者评估员工能力，制定绩效管理方案的依据，是调动员工积极性的基础。
（三）财务分析对企业的风险管理有关键的指导作用
一般在企业的经营管理过程中可能面临诸多市场风险，而风险有其潜在性的特征，同时可能与企业内部各个部门均有其联系，一旦风险演变为财务事件，将可能波及企业内部不同的部门，影响企业的正常经营与运转。而企业的财务分析是挖掘企业风险的过程，它能够从整体的角度对企业的财务风险进行识别与管理，并为制定良好的防御机制提供参考，以保障企业的正常运作，是企业风险管理的重要内容。
三、强化财务分析在企业财务管理中重要作用的途径
由于企业财务分析在其管理中扮演着十分重要的角色，因此，为提高企业的管理效率，必须充分发挥财务分析的作用。首先，提高对企业财务分析的重视，建立全新的财务分析制度，设置专业化的财务分析部门，选择高素质的财务管理人才担当部门的负责人，并强化对财务分析部门工作的监控，不断完善工作质量评估制度，提升财务分析信息的准确性。其次，进一步完善企业的财务报表。提高财务报告的时效性，确保财务报告能够满足企业对获取信息资源的要求，提高企业财务决策的准确性，建立财务报告揭露制度，提高会计信息的充分性，满足会计信息使用对象的要求。再者，强化对企业会计信息的监督与管理，加强对企业会计信息的披露与监管，建立内部控制制度，提高会计核算与审计的独立性。另外，还需不断完善财务分析的方法，健全财务指标体系，动态分析财务指标比率，结合企业经营管理实际来分析财务指标，考虑市场环境的变化，进而提高企业的财务管理水平，强化其优秀竞争力。
作者：熊建新 单位：河钢集团宣钢焦化厂生产科从事管理工作
一、企业管理中财务分析
大量的信息使得人们对它们有着不同的分类，对于使用者的不同，人们将财务分析归分为以下两大类：（1）内部分析。（2）外部分析。为了满足使用者对更多信息的需求，还可以相应的增加专题分析的各项内容。这些信息还需要我们更深入的进行研究，将其所反应出来的种种问题进行解决。
1.企业筹资分析。企业为了更好的扩大自己在社会主义市场经济的经营范围，会对社会进行资金的筹集。这样一来筹资分析就成为了财务分析中重要的一部分。通过对企业的筹资分析，根据企业实际情况得出更加科学，更加准确的筹资方案。
2.企业投资分析。对于企业来讲，无论是投资什么都是十分关键的。面对如此繁多的投资活动，怎样才能确保利益的最大化使得企业投资分析占到了很大的作用。首先要考虑投资活动的可行性，以此来为企业投资决策者提供科学的依据，用科学的手段来控制投资的规模，使投资者利益最大化。
2.1内部分析。内部分析的设置主要是为了满足企业内部管理的各项需求，不同的企业结合所在行业的不同，对市场的各种特点以及管理的特殊需求进行管理设置，它所涉及到的范围十分的广泛，主要是从筹资、投资这两个方面对其进行设置。内部费用支出分析。企业内部费用的支出包括运行费用的支出，管理费用的支出，劳务人员报酬以及一些不可预知的支出。合理的规划好、预算好正常的费用支出，这样可以更好的对企业的资金运转问题进行相对应的反馈。企业管理人员对内部费用的支出进行深入的研究对比分析，为企业领导决策提供参谋，要做到费用用到实处，按预算开支，不乱用，不乱报。强化费用管控，这样严格的控制住内部费用的支出，对整个企业的内部管理才能更加完善。
2.2.外部分析
2.2.1财务状况的分析。只要包括对于企业的资本的构成的分析，以及对资本使用率的分析。通过一些特有的手段去研究企业资本是否超负荷运转，它将很好的反映出企业生产规模以及运营情况的问题。也能够反应出企业在资金使用方面是否合理。
2.2.2盈利能力的分析。盈利能力分析主要是指企业在盈利的情况以及盈利能力的相关分析。盈利是每个企业所希望的，但是怎么样对盈利过后的数据进行相关的分析是极为重要的。随着企业的不断发展与进步，为了实现更持久更稳定的利益成为了企业营运的目的。而对于投资者们，他们绝大部分是关心在企业中所赚取的利润有多少，因为他们的投资报酬就是在这之中所取得的。对于上市企业来讲，企业盈利的增加关系着股票的增值，股票增值后企业本身的资金就可以得到充分的保障，更可以使企业盈利在现代生产中持久而稳定的增长。
2.2.3偿债能力分析。偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。短期偿债能力分析只要指的是企业能在一定的时间内对企业所无法偿还的资金的保证程度，其主要的参考指标有流动比率、速动比率、利息保障倍数。如果一个企业的主要指标的比率较高的话，那么则反应出这个企业在短期内偿还能力较强。长期偿债能力指的是企业的各项劳务以及资产支付长期债务的能力。它与企业的盈利有着密不可分的联系，对于长期偿还能力的分析主要是分析企业所取得的利润以及企业资金的流入量。所以，我们必须对企业的盈利能力进行分析，这也是一个重要的分析指标。除了上述的几个之外，资本和债务的比例也是相当重要的，这会影响到企业对长期偿还能力的分析。
2.2.4现金流量相关分析。对于现金流量的分析可以让我们更直观的认识到企业的偿还能力，这对我们更好的分析各项指标也有着相关的影响。企业管理人员也可以更好的了解到企业的现状，及时的改变相关的生产运行，提高企业的盈利。同时也可以为投资人以及债权人可以得到科学的数据分析，对投资方面采取相对应的方法。
二、财务管理中财务分析的作用
财务分析通过更加科学的分析手段对其企业运行中存在的相关问题进行及时的反馈，让管理者更加及时的认识到企业中所存在的问题，提出解决的方案。准确的分析企业财务分险，对于企业财务管理的加强以及企业的发展起着重大的作用。它可以更好的促进企业在现代激烈的竞争中得到更持久更稳定的生存。
1.财务分析是评价企业经营业绩及财务状况的重要依据。企业对于财务分析数据的反馈进行相应政策的改动，使得企业的流动资金，固定资本得到相对应的保障，为企业管理者评价经营业绩及财务状况提高重要的依据。
2.财务分析为债权人和投资者提供科学可靠的信息。财务分析不仅只是为企业提供相应的数据，同时它还向债权人和投资者提供有利的科学依据。债权人和投资者根据企业的运行情况进行分析，为风险收益情况做好最科学的预测。近几年来，随着社会主义市场的不断发展与进步，企业投资者也趋于多元化。不单单只是国家银行，更多的社会上潜在的投资者和债权人都在从事参与财务分析，他们通过分析数据的反馈，对企业的财务情况进行合理的判断做出相对应的决策。
三、结语
在社会主义市场体制下，新形势下企业财务分析是必要的，它不仅有着企业自身的经济效益，还有着社会效益。企业自身可以根据财务分析的种种数据对企业进行更好的强化，争取把财务分析所反馈出来的问题一一解决。这样不仅可以使得企业的流动资金和固定资本得到保障，也可以使得企业在激烈的竞争中得到更好的生存。同时财务分析还可以更科学的更理论的将这些数据提供给投资人和债权人，使得他们对投资更加有保障，也可以让他们在遇到企业各项财务问题时能够做出及时的应对措施。相信总有那么一天，财务分析会被越来越多的企业所重视，得到更多企业的青睐，使得中国的市场经济能够持续稳定的增长。
作者：石小军 单位：南宁轨道交通集团有限责任公司
一、企业财务管理中进行财务分析的具体作用
1.为企业进行经营业绩和财务状况评价提供了有效的参考依据。企业通过有效的财务分析可以帮助经营管理者准确找出其在日常经营管理中存在的问题,并有利于问题的及时解决,对于提高企业内部的财务管理水平有着积极的作用。同时，财务分析工作的开展可以帮助经营者、债权人和投资者等及时地掌握企业的获利能力、偿还能力、财务状况和经营状况等，有利于企业的经营管理者对员工的业绩进行公正和客观性地评价，从而提高员工工作的热情和积极性。
2.有利于对企业的财务实力状况进行直观地、综合性的反映。企业内部的财务状况不仅可以反映出企业本身的知名度、规模、员工整体素质和服务信誉度，还可以体现出企业整体性的经济效益与社会效益。具体来说，通过对企业财务收人来源状况以及大小的分析可以判断企业的收益能力以及预测其在未来的发展能力；而通过对成本构成情况的分析可以判断企业本身的经营管理能力和成本控制能力，进而为企业整体实力的判断提供参考；同时，通过对企业成本和资金筹集方式的分析可以判断出企业资本的运作水平和潜在的财务风险，从而有利于财务决策的科学化。
3.有利于防范和规避企业面临的各类风险。企业的日常经营运作作为一项复杂、繁琐的系统性工程，其本身存在着许多不确定的因素，再加上复杂多变的市场环境,这些都为企业平时的生产经营活动增添了许多潜在的风险。而一旦企业的某一部门出现潜在风险,并且得不到及时地发现和解决，就可能会在短时间内蔓延到其他部门，甚至会造成整个企业陷人瘫痪的局面。而企业的财务分析则能够以全局性的观念来识别和防范企业内部的各类风险,从而有利于风险的及时化解和规避。
二、完善财务分析的具体路径和措施.
1.加强财务指标体系的健全和完善。企业加强对科学、先进财务分析方法的引进，根据其自身的经营管理情况来找出当前财务指标中的不足与缺陷,加强财务指标体系的健全和完善，从而通过有效的财务分析来解决其分析方法中的各类弊端，以促使分析效果的提升。
2.完善相关的监督机制,促使企业内部财务信息质量的提升。财务信息的可靠性和真实性是保证财务分析工作有效开展的前提和基础，因此,企业要采取有效的措施来完善信息披露的相关监督机制，加强内部控制制度的健全和完善。同时，企业还应配备相应的奖惩措施，当员工出现违法违规行为时要予以暂停执业或罚款等方式进行处罚。此外,企业还要对财务报告中的重要信息资料进行披露,并做到地点固定、时间及时和信息全面。企业要注重加强自身财务核算方式的转变,并将传统的人工核算方式转变为计算机操作方式，以提高其工作效率。企业还要注意保障财务报告和信息的时效性，缩短财务报告的信息披露时间，并加强对计算机网络平台的运用，促使实时报告与定期报告并存局面的实现。另外，企业还应重视其信息的准确性和及时性，帮助用户选取准确有价值的财务信息,为他们进行合理的决策提供有效的依据。
3.加强对财务人员的培训和教育，提高他们的专业能力和职业道德。财务人员自身素质和职业道德的高低直接关系着企业的财务分析工作能否有效地开展。因此，企业要重视对财务人员的定期培训和教育,让他们在不断的学习中提高自身的知识能力和专业技能。同时,企业还要重视培养财务人员良好的职业责任感和职业道德感，提升他们的综合能力，从而为企业的健康发展提供良好的人才保障。
三、小结
财务分析和财务管理是相辅相成、密不可分的,财务分析工作的开展不仅能够促使企业财务管理的不断完善，还可以为企业的整个经营管理提供可靠的保障和依据。因此,企业要重视财务管理中财务分析作用的发挥,健全和完善企业内部的财务指标体系，以促使财务分析效果的提升，从而促使企业健康稳定发展。
作者：刘春艳 单位：内蒙古通辽市科尔沁区红星街道办事处
