时间：2023-07-28 17:32:05
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇金融危机的解决方法，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
Ps:我们的寒假作业有一项是:对金融危机的成因和各国政府对其采取的救助措施,谈谈自己对这次金融风暴的看法和观点(论文形式,2000字左右)。以下是我的论文,请各位有经验的读者给我提提意见,谢谢合作!
一、我所理解的“金融危机”成因
我认为导致次贷危机的原因是美国政府的目光短浅和过于自信。
1.次贷危机的产生
根据资料,我了解到,所有的一切都起源于“次贷危机”。1999年,互联网开始流行。在布什时代,互联网的热潮逐渐退去了,美国要寻找新的经济活力。于是,他们将目光集中在了房地产上。政府提供60倍的按揭贷款。所以申请贷款的人越来越多。2007年,美国人的按揭贷款已和国内生产总值一样大。而且,后来有很多申请贷款的人无法还款,这种无法还款的比率越来越高,引发了次贷危机。
2.全球金融危机的产生
次贷危机,是不足以产生金融危机的。2000年,在美国出现了一种法律监管不是很完善的CDS信用违约互换,CDS成为了最时髦的金融产品。因为没有很强的法律监管,CDS这个金融产品被越来越广泛地使用。在发生次贷危机的同时,还发生了一些事情。以前美国证监会规定只有在股票上涨时才可以卖空,现在股票下跌时也可以卖空。这个变化加速了股票的下滑。以上内容加上次贷危机、CDS的膨胀和大企业的降息,引发了金融危机。
3.我的观点和想法
这次金融危机是政策上失误所造成的后果。政府在决定按揭贷款这一政策的时候,没有考虑这一政策的弊端,没有为自己的决策留后路,而是一味地追求经济腾飞。政府、组织似乎是照顾了中低收入的人民,却使企业与公司亏损、破产。经济是一条环环相扣的链子,从小商铺到企业,从股票到银行……一环连一环,一个环会影响相邻的两个环。如同多米诺骨牌一般,事情发生得太快,连政府都来不及控制,只能花费大把的资金追随在事态后面,试图控制大局。
次贷危机的“危”在于贷款款额过大,就算人民把贷款全部还清,国内生产总值就全部赔进去了,美国的经济将无法自给。何况,人民无法还清贷款。再加上,政府为了刺激经济,不断降息,会导致通货膨胀;钱不值钱,贷款的窟窿不但没有变化,还有可能会缓慢变大,形成了恶性循环。从上述资料看,政府似乎是非常富裕的,但是那些资金都是从各种税中来的,且其中企业、公司所交的税占大多数。很多企业、公司都因为政府的降息,导致收入减少,股票也因为美国证监会的政策改变而一路下跌,越下跌,卖空的人越多,也形成了一个恶性循环,把企业、公司的本金全部抵消了。而且美国是一个影响力巨大的发达国家,每个国家几乎都和美国有各个方面的关联,美国出了事,世界必定都会受影响;因此美国的金融风暴就刮遍了全球。
二、各国政府如何面对金融危机
“救市”这个词是在“金融危机”后出现的。“救市”的意思就是对金融危机采取救助措施。
平息金融风暴的方法我并不十分了解,但是我认为现在各国政府使用的方法只能缓解暂时发生的状况。要真正平息金融风暴,我认为需要长一些的时间。毕竟金融风暴就是慢慢到来的,所以我们要做的是等待以及在最短的时间内酝酿出最好的解决方法。
1.各国采取的措施
金融危机发生以后,各国政府都采取了一定的救市措施。主要采取措施的是美国和欧洲的许多国家,举几个例子:
德国政府将拿出最多5000亿欧元用于救市,英国政府宣布向皇家苏格兰银行、哈利法克斯银行和莱斯银行注资370亿英镑,法国将拿出最多3600亿欧元用于金融救助。而美国则已拨出7000亿美元救市,还有4500亿备用。政府只有拨出大量的资金,才能填补贷款和股票下跌形成的经济漏洞。
这些出资救市的国家基本上是发达国家,而我们生活的亚洲似乎没有受到非常严重的打击,这对我们来说算是一件幸运的事情。
2.我的观点和想法
如上述观点一样,我认为金融风暴不是能轻易平息的。其实美国政府拨款救市的原因不仅是因为要维持国家正常运作,还有安定民心,重新给予企业、公司信心的作用。它要告诉人们:“既然这个经济漏洞已经出现了,就要有耐心,有信心。”
我认为除美国外受金融危机影响较大的国家应该循序渐进,不要浪费太多资金用于环缓解暂时的经济困难,应该想办法让大企业、公司恢复运作能力,因为一个国家的财力大部分是靠这些企业、公司作基础的。
而关于美国的救市措施80年前,美国也曾经有过一次经济大萧条。当时的政府就通过把投资银行和商业银行分开营业从而降低了商业银行的风险,保证了储蓄用户的利益。再经过时间的磨合,和财富的积累,使美国的经济又飞上了世界的顶端。然而现在,我们又面临了更大的金融危机,所以,我认为美国的企业家、政府应该用长远的眼光研究出一套完善的救市计划。我认为美国政府首先应该解决的问题是保证人民的生活质量,第二步才去考虑怎样填补经济漏洞,最后再考虑如何使美国经济再度腾飞。
三、总结和疑问
1.总结
对于这次金融风暴的成因,我的观点是:这是政策有漏洞导致的全球性灾难。而对于各国救助措施我的观点是:每个国家都应该循序渐进,制定长远的计划,保证人民生活质量,并且尽快让企业恢复生产力,拉动经济的脚步。
2.疑问
1.起源于美国的金融风暴影响了许多国家,包括中国也受到了一定的影响,但是并不如欧美国家严重,为什么我们身边很多人都开始节俭,营业场所也开始降价呢?
最近，美国金融危机仍没完全解套，殴债危机又此起彼伏。与此并行，中国国内金融机构稳健运行、盈利水平持续上升的同时，央行推行的利率市场化在加快步伐。面对当前的国际国内形势，中国银行业不应该孤芳自赏，而应未雨绸缪，在国际化、市场化的大环境中，进一步强化风险意识，尤其应该在传统的信贷业务上，加强贷款风险分析，防范西方债务金融危机中的风险传递，把握中国利率市场化加快的机遇，防止利弊倒置，趋利避害，强化贷款风险定价管理，以更加有利于自身发展的措施，继续保持稳健运行和良好收益。
一、西方债务金融危机和中国利率市场化加快可能引发新信贷风险
其一西方债务金融危机没有消除，在给中国国内传递金融风险。美国金融危机、欧洲的欧债危机，打碎了西方金融“固若金汤”的神话，给世界各国政府和金融业敲响了一记巨响和久远的警钟。虽然美国金融危机目前已经处于后段恢复期，但欧债危机仍然在延续，欧盟各国为应对欧债危机疲于应付。西方的金融危机，不仅在给中国以教训，同时也在给中国演绎和传递着包括进出口、负债、客户群体、业务操作、管理方式、体制体系、经济金融走向、公众心理预期等各种可能影响金融稳定的风险。
其二公众指责金融机构高额利润呼声鹊起，或可使原有风险不被覆盖。最近一段时间，金融机构高盈利成为众矢之的，政府和监管部门对银行业服务收费进行了严格管理和制约。这使得银行业的中间业务收入受到很大挤压，银行业的经营和盈利方向必须做出调整，其原来可以形成的高额利润和高比例风险拨备，将受到严重影响，一些原来被持续不断高收益覆盖的风险问题，可能有所显现。
其三中国利率市场化进程加快，利益博弈可能引发新的风险。在最近的两次央行利率调整中，不仅存贷利差缩小，还分别给出了贷款利率下浮的新额度，最低可以在基准利率基础上下浮30%。银行与企业之间是服务和被服务关系，在服务价格上必定有利益的博弈；银行与银行之间是同业也是市场上的对手，在业务发展上也必定有包括价格、条件尺度在内的各种竞争。这种利益博弈和市场竞争，在优质客户资源偏少或相对缺乏情况下，允许扩大利率下浮范围，利益让渡不可避免，价格之战、条件之战也可能发生。这就可能造成银行业的成本增加、利润下滑，甚至风险陡增。
二、贷款风险和损失是银行经营需要首先防范和控制的问题
1.现代银行经营面临日益复杂多变的风险
根据风险产生的原因，国际上通常将风险分为信用风险、市场风险、操作风险三大类，也有延伸到包括流动性风险、国别风险、声誉风险、战略风险等的七大类。法律风险、信息科技风险和合规风险可以包括在操作风险中。按照目前风险管理技术的发展，有些风险可以计量和量化，有些则暂时还缺乏量化的手段，只能通过识别、监测、控制和报告加以管理。
2.风险对银行经营产生会产生不良效应甚至损失
我们可以把风险带来的损失分为三种：即预期损失、非预期损失和极端损失（也可以称为“灾难性损失”）（见图1）。其中的横坐标与纵坐标分别表示银行损失的金额与产生该损失的概率大小，曲线代表银行损失的概率密度函数曲线，曲线右端无线接近横坐标轴，表示银行可能面临的损失无穷大；曲线与横轴之间的面积为1，也即概率之和为1；横坐标上任何一点的垂直线向左与概览密度函数曲线围成的区域的面积，代表损失的金额不超过该点的金额的概率。
3.各种损失都会对银行业的经营带来风险和损害
预期损失——是指在正常情况下，银行在一定时期可预见到的平均损失。由于这种损失是可以提前预见到，能够事前对此损失通过专项拨备进行弥补，因此预期损失对银行来说并非是真正的风险。非预期损失——介于预期损失和极端损失之间，是银行超过平均损失以上的损失，换而言之，非预期损失就是除预期损失之外的具有波动性的资产价值的潜在损失。非预期损失随容忍度的改变而不同，银行承担的风险正是这种预料外或由不确定因素造成的潜在损失，但该类损失是可以计量和管理的。极端损失——指的是极端事件发生时银行所遭受的损失。通常该类损失发生的概率极低但损失数额巨大，例如战争和重大灾难袭击等。银行对这一部分损失的产生是无能为力的，对于这类风险通常需要政府救助或通过保险的方式加以应对。上述的几种情况，可以归结为：全部损失=预期损失+非预期损失+极端损失。
三、不同类型的贷款损失要争取比较准确的计量和有效的解决
第一，在预测期内，平均的风险损失值基本上是一个常量，它几乎是注定要发生的损失，并非“不确定”的损失。因此，这种损失应被视为银行的一种经常性支出，从而被计入银行的经营成本。目前，银行一般对贷款进行五级或以上的分类，对不良贷款按照一定的比例或进行预期现金流分析，提取专项准备以覆盖这部分银行已经预见到的损失。对于有条件实行“巴塞尔ⅱ”的银行，可以按照“信用风险预期损失=违约概率×违约损失率×违约时的风险暴露”的公式，来计算预期损失并提取专项准备金。对预期损失提取的专项准备通常会反映到贷款定价中去，所以它不构成真正的风险。
第二，非预期损失是真正的风险，它需由银行的资本来消化，这是由非预期损失的波动性所决定的。如何确定银行需要的用来抵御非预期损失的资本要求，从监管部门的角度来看，这个资本要求就是“监管资本要求”，从银行股东和经营管理层来看，就是经济资本（economic capital，ec）。经济资本是一种“虚拟”资本，在数值上等于在一定时间和一定置信区间内银行的非预期损失。当非预期损失发生后，需要通过实际冲减相应资本的方式来弥补。银行可以对非预期损失的发生概率和损失金额进行量化，并据此计算最低资本额加以防御。
第三，准确的理解经济资本，需要将其与会计资本、监管资本和“监管资本要求”加以区分。会计资本又称作“账面资本”，体现在资产表中所有者权益的“实收资本”科目上。监管资本是指银行持有的并反映在其资产负债表上的符合监管当局“资本定义”的资本，可以看做从监管角度认定的银行抵御非预期损失的资本供给。“监管资本要求”是指按照根据监管当局给定的方法，根据实际业务状况计量出的银行为抵御非预期损失应持有的资本。从用于抵御非预期损失的目的来看，“监管资本要求”和经济资本是一致的。但是二者在以下方面也存在一定的区别：一是“监管资本要求”是从监管者提出的，考虑银行破产带来的私人成本和社会成本，而经济资本是从股东和经营者角度出发的，仅关注银行破产的私人成本；二是在计算方法上，“监管资本要求”的算法与银行普遍采用的经济资本计量的一些假定前提和使用的模型并不相同，如在计量信用风险所需资本时，前者假定银行的资产组合是充分分散的，且损失按正态分布，而后者考虑了资产间的相关性，并多采用beta分布，因此，二者在数值上并不相等。实际上，银行经济资本的计量技术能够更为精确的将资本要求和实际风险联系起来。
转贴于
第四，面对极端损失，银行一般无法做出更有效的准备。这种情况，只能通过极端情景假设进行测试，并采取保险的方式转移风险或等待政府在极端损失发生时进行救助。
第五，对于上面所提到的预期损失、非预期损失、极端损失，有其不同的计量和解决方法。具体的计量和解决方法，可以表示如下（见表1）。
四、银行贷款定价必须考虑风险损失发生后的抵补
要防范和弥补贷款风险损失，贷款风险定价非常重要。贷款定价的基本原则，是要使贷款利率充分抵补银行所承担的风险，以确保信贷资产的安全性和盈利性。贷款定价主要有三种方法：成本加总法、基准利率法和收益成本综合法。
（一）成本加总法
成本加总法贷款定价涉及信贷业务的经营成本、资金成本、税负成本、风险成本和经济资本成本等多种要素。其中，风险成本（预期损失）和经济资本成本（非预期损失）是其中关键的风险变量。
成本加总法的定价公式为：贷款利率=资金成本率+经营成本率+税赋成本率+预期损失率+资本目标利润率+/-竞争性浮动。
资金成本即内部资金转移价格，是银行资产负债管理部门或资金部门根据市场条件制定并用以向业务部门买卖资金的内部价格标准，由资金部门统一管理和控制，主要功能是将利率风险和流动性风险有关成本分配到业务经营部门中。目前，国内银行一般采用了“现金流到期匹配法”确定内部资金转移价格，人民币资金转移价格选择全国银行间债券市场的回购交易利率和长期国债发行利率作为无风险利率，再结合现金流及期限分布特征，制定全行的内部资金转移价格曲线。有些银行采取上海银行间同业拆放利率（shibor）作为制定内部资金转移价格标准的基础。在外币贷款上，绝大多数银行都采用伦敦银行间同业拆放利率（libor）作为制定内部资金转移价格标准的基础。
经营成本是指银行向客户发放信贷时所发生的全部运营费用，包括固定成本和变动成本。固定成本可以用以下公式进行计算：贷款固定成本率=一定期限内贷款全部固定成本/该期限内贷款平均余额。变动成本采用全部贷款的平均成本率近似计算。
税赋成本主要是国家税法规定金融企业应缴纳的营业额。贷款税赋成本率是指单位贷款所包含的营业税及附加成本。
预期损失，即风险成本是贷款损失变量的统计平均值。
银行资金来源于负债和自由资本两部分，通常情况下，资本承担的风险要高于负债，所以股东对资本所要求的回报要高于负债回报率。
（二）基准利率法
基准利率法是银行在基准利率的基础上加点来确定贷款利率。基准利率一般反映了资金的成本或最优客户的贷款利率（如人民银行规定的基准贷款利率）。加点一般会反映银行承担的经营成本、税负成本或预期损失等，但通常未考虑经济资本因素。例如，在美国，信用局（credit bureau）通过数学公式计算个人的信用评分（credit score），并向贷款人和个人出售该信用评分，贷款人利用该评分确定贷款的价格。
（三）收益成本综合法
可以说，我们正在经历的这次金融危机，其本质是由全球发展持续的严重失衡以及过于宽松的货币政策导致。自网络泡沫危机之后，美联储前主席格林斯潘一直保持低利率。我们已经认识到，当年为了刺激美国经济，过低的利率政策持续了过久的时间。这样一来，人们错估了风险，杠杆投资大增，结果导致了一系列的资产价格泡沫。我们也从泡沫的破灭中尝到了苦果。
问题的核心固然在于货币政策的失误，但金融监管未能有效遏制过度政策，因而难辞其咎。监管机构似乎被这场危机打了个措手不及，眼见局势失控却无计可施。现在，关于危机之前金融监管弊端的分析得到广泛认可。最近两年，为寻求问题的解决之道，诸多新闻报道、研究论文，乃至国际性的倡议纷纷出现。G20集团也逐渐成为改革政策的主要平台。现在有必要审视为了改善监管环境，已经采取了什么行动，还有什么需要做。以下我有五方面的分析。
金融结构改革半成品
显然，危机发生之前的全球金融架构，已经不能适应日益全球化的金融市场。彼时的金融体系还是上一时代遗留的产物，掌握在错误的领导者手上；市场机制也建立在过时的金融市场结构上。当时领导机构由G7集团的财长组成，但这一集团并不能正确反映世界经济的新构架。包括巴塞尔委员会在内的其他许多跨国组织中，大部分控制权都掌握在欧洲成员国手里。以巴塞尔委员会为例，在13个成员同中，有10个是欧洲国家，惟一的亚洲成员是日本。
重组国际金融组织是危机带来的正而效应之一。现成的例子就是最初的G7集团转变为G20集团。鉴于中国对全球经济的影响力，众多国际金融组织都明智地将中国纳入决策层。此外，G20将“金融稳定论坛”(FinanciaI Slabil-ity Forum)升级为“金融稳定委员会”(Financial StabililyBoard)，这意味着该委员会将作为所有成员国金融监管机构的核心协调者。
这些改革还不够。虽然已更名为金融稳定委员会，该机构并未被正式赋予超越银行业、证券业、保险业等其他监管机构的权力，但这样的赋权是必要的，否则全球金融监管的发展进程可能仍然相当缓慢。这个领域的改革任务还只完成了一半。
还有另一些机构也存在着结构性问题。美国监管体系的设计糟糕和效果不佳世人皆知，如监管部门冗余、不同部门间职责交叉、缺乏全面的协调机构等。奥巴马政府、参议院、众议院都充分意识到了这些问题。遗憾的是，三方在改革计划上分歧严重，目前仍无法达成一致。美国的金融体系亟待改革，不管其他国家在世界经济中扮演的角色变得多么重要，美国市场依然是问题的核心。
同时，这场危机揭示出欧盟国家也有改革的需要。透过危机，我们看到了这个单一金融市场建设中的根本缺陷。根据欧盟的规定，凡在某个成员国获准经营的银行，有权在欧盟范围内任何其他成员国从事金融交易。冰岛的银行危机显示，若中央银行无力提供后援支持，这种授权就毫无意义。因此，欧洲的监管机构需要更集中的监管控制。为此，欧洲已开始一系列改革，如成立欧盟系统性风险委员会(ESRB)，由欧洲央行行长担任委员会主席；设立分别监管银行业、证券业和保险业的三个欧洲监督机构。然而，这些新机构授权不足，在另一场金融危机前同样是软弱的。同样，这些改革也只是半成品。
资本不足应对各异
主要问题是银行的自有资本太少，尤其是大型投资银行。遗憾的是，各国出炉的解决方法各异，效果都不甚理想。美联储通过压力测试的方式来确定银行的资本需求量；瑞士的银行则引入杠杆率的规定；在世界其他地区，旧巴塞尔协议和新巴塞尔协议的各种版本也得到了广泛应用。还有关于征收“系统性风险费”的传言；另外，宏观审慎的机制正在建设中，以期在市场全面高估时，对资本供应进行逆周期调控。
尽管各种方法都在试，各方仍然没有在如何综合评估银行资本方面达成共识。金融稳定委员会需要尽快统一标准。边缘地带
当前大量金融中介和杠杆行为都游离于监管范围之外，同样的问题也存在于银行的表外业务、对冲基金和私募股权投资公司。后者在金融市场一度占据十分重要的地位。现在普遍认为，任何可能引起系统性风险的公司都应该在某种监管之下。但这条公认的原理至今尚未付诸实践。关于美国证监会(SEC)应该对对冲基金拥有多大的监管权，美国国内依然争议不断。其他国家对于对冲基金资本要求的合理程度，也有不同的看法。对此，欧洲提出了一个草案，但目前并未得到所有国家的响应。又一次，我们还处在解决之路的半途。
创新套上笼头?
从另一种角度看，这次危机也可以说是宽松的货币政策与过度发展的金融创新共同作用引发的结果。银行不断创造新型金融产品，尽管初衷是为了分散风险，最后却成了引发风险的新交易形式。过去，监管机构一向认为，凡未明确禁止的事都是被默许的，所以，众多公司并不需要监管许可，就可以投资并交易新型金融产品。
现在有人认为，应该在能够证明其管理相关风险的能力之后，公司才能交易新型金融产品。可以说，如今风险管理的发展已落后于项目创新的进程，前者需要迎头赶上。但是，在这些总体思路得到普遍认同的同时，它们并未转化为具体的操作办法。
薪酬争议
另一个助燃金融危机的因素在于薪酬激励的作用，尤其是金融公司薪酬发放的方式。有人认为，某些银行的薪酬架构鼓励了高风险行为。换句话说，交易员为自己获得短期利益，同时却使公司陷入巨大潜在风险之中。在这些风险显山露水之前，员工――风险的始作俑者――早已拿到丰厚的报酬。
上文涉及的是金融从业者通过薪酬得到的合法利益。此外，还存在另外的政治利益：金融业者，特别是纽约和伦敦的金融业者，往往收入颇丰。这难道合理吗?特别是，别忘了，很多公司这次依靠纳税人的钱才得以纾困。
关于金融监管的各种观点论凋相互混杂，不同国家监管机构的处理方式也各不相同。可以说，好的监管方式需要借助竞争管理机构和税收制度的共同作用。难以想像，各家公司的员工薪酬水平要等金融监管机构来决定。这不大可能是一个可持续的模式。
关键词:货币金融危机理论;美国金融危机;虚拟经济;
中图分类号:F830.99文献标志码:A文章编号:1673-291X(2009)18-0055-02
一、金融危机理论中“虚拟经济”的考证分析
金融危机理论在分析金融危机生成的可能性及现实性时,把金融危机分成了伴随经济危机的金融危机和独立的货币金融危机两种。特别是在分析独立的货币金融危机时,强调了信用、“虚拟资本”、“虚拟经济”对于产生金融危机的影响。
1.独立的货币金融危机生成的可能性
在《资本论》中马克思明确写道:“本文所谈的货币危机是任何普遍的生产危机和商业危机的一个特殊阶段,应同那种也称为货币危机的特种危机区分开来。后者可以单独产生,只是对工业和商业发生反作用。这种危机的运动中心是货币资本,因此它的直接范围是银行、交易所和财政。”[1]同伴随经济危机的金融危机一样,首先,商品买和卖在时间和空间上的分离,使货币和商品的转化出现随机性、不确定性,包含了危机的可能性。因为“流通所以能够打破产品交换的时间、空间和个人的限制,正是因为它把这里存在的换出自己的劳动产品和换进别人的劳动产品这二者之间的直接的同一性,分裂成买和卖这二者之间的对立。”[1]这样以来,商品和货币的转换即商品生产和价值实现过程就包含着中断或危机的可能性。其次,随着信用的发展,货币作为支付手段包含着危机的另一种可能性。在物物交换时代是不可能有危机的,只有在货币时代或商品经济时代,“如果货币作为支付手段发挥作用的结果是彼此的债权相互抵消,也就是说作为支付手段的货币中潜在地包含的矛盾没有成为现实;因而,如果危机的这两种抽象形式本身并没有实际地表现出来,那就不会有危机。”[2]而当这种矛盾实现时,危机的爆发就有其可能性了。
2.独立的货币金融危机的现实性
独立的货币金融危机是不以经济危机爆发为条件的金融危机。它产生的现实条件来自金融系统内部的紊乱。“危机最初不是在和直接消费有关的零售商业中暴露和爆发的,而是在批发商业和向它提供社会货币资本的银行中暴露和爆发的。”[3]随着资本主义的发展,信用、银行金融和在信用基础上发展起来的虚拟资本交易日益重要,形成所谓“信用经济”、“金融经济”、“虚拟经济”。特别是虚拟资本如债券、股票、汇票等的发展有暂时超越和背离生产系统而发展的趋势。这时,货币与虚拟资本商品与信用货币的对立显露出来,其矛盾的积累导致了货币金融危机。因为信用和信用货币不是真正的货币,不是真实的财富,和普通商品一样最终要向货币转化,因此 “在危机中,会出现这样的要求:所有的汇票、有价证券和商品应该能够同时一起转化为银行货币,所有的银行货币又应该都能够同时一起再转化为资金。”这时,以虚拟资本为主体的虚拟经济中就会出现所谓“金融过剩”,危机一触即发。马克思又说:“劳动的社会性质一旦表现为商品的货币存在,表现为一个处在现实生产之外的东西,独立的货币危机或作为现实危机尖锐化的货币危机,就会不可避免。”[4]在这里,马克思在论述金融危机的可能性及现实性时,都特别强调了信用的发展对金融危机的影响,进而得出了一个重要结论:虚拟资本的自我膨胀运动是独立的货币金融危机形成的主要机制[5]。
3.独立的货币金融危机的扩散性
马克思对金融危机的分析虽然是以国内系统为基础进行的,但并没有限于国内系统。他已经认识到资本的国际流动对资本主义世界金融危机的影响。在资本主义的全球扩展过程中,各国金融、贸易和生产密切关联,金融系统特别脆弱,而资本的国际流动更加速了普遍性危机的产生。马克思指出:“在普遍危机的时刻,支付差额对每个国家来说,至少对每个商业发达国家来说,都是逆差,不过,这种情况总像排炮一样,按照支付的序列,先后在这些国家里发生;并且,在一个国家比如英国爆发危机……接着就在一切国家发生同样的总崩溃。”[4]金融危机就这样在许多国家依次发生了[6]。国际信用的发展推动了一切国家的出口和进口膨胀,加深了各国间经济贸易和资本金融的相互依赖,但信用支持下各种商品和债务的价值最终仍然都需要货币来实现和清算,从而就可能使国际性和世界性的金融危机特别容易发生了。
二、美国金融危机的成因探析
按照金融危机理论,可以说美国金融危机是当代世界经济发展中多种矛盾激化的表现,但这又是一场并不伴随经济危机而发生的独立性的金融危机。2008年这一场由美国次级抵押贷款市场危机(简称次贷危机)持续恶化酿成的金融风暴,几乎波及到了楼市、股市、债市、汇市、银行、保险、大宗商品等所有经济领域,其影响范围也几乎扩大到了全球的各个角落。这次美国金融危机无论从其可能性,现实性还是其全球性上,都印证了金融危机理论的科学性与正确性。那么,它爆发的深层次原因又是什么呢?
1.从美国金融危机看金融危机理论中的信用和虚拟资本
美国是一个资本主义经济发达的国家,正如马克思所说的,发达的资本主义经济就是信用经济,而信用经济就是虚拟资本的膨胀发展运动,也就是所谓的虚拟经济。美国信用经济的高度发展,使其金融系统非常活跃,金融创新更加迅速。其金融衍生产品如按揭抵押债券(MBS)、债务抵押凭证(CDO)、信用违约掉期(CDS)等等(也即虚拟资本)的产生,大大延长了货币支付链条,一旦某一环节不能实现,就可能导致整个金融系统的紊乱,引发如马克思所说的:“……同信用制度和银行制度一起自然发生的信用危机和货币危机。”[7]马克思当时对于信用和虚拟资本发展对金融危机的影响的论述,恰恰说明了2008年美国金融危机发生的根本原因及其导火索:无论是房地产泡沫的破灭,还是次贷危机都是美国虚拟经济脱离实体经济而过度发展的必然结果。
2.直接原因或导火索是美国次贷危机或房地产泡沫
由美国房地产经济泡沫破灭所引发的次贷危机,进而引发了美国的金融危机甚至全球性的信用危机和金融市场的剧烈震荡。其危机的源头就在于房地产泡沫的破灭。为了应对2000年前后的互联网泡沫破灭和2001年“9・11”事件的冲击,美国联邦储备委员会(简称美联储)从2001年1月至2003年6月,连续13次下调联邦基金利率,使利率从6.5%降至1%的历史最低水平。这使得美国民众蜂拥进入房地产领域,而在房价只涨不跌的预期下,房贷规模进一步扩大,埋下了危机的隐患,而2005年美国房价的普遍下跌,以及利率的上调,使房贷者无力还款,造成了次级贷款违约率上升,直接引发了次贷危机。
3.根本原因在于虚拟经济的过度发展
尽管马克思在资本主义条件下,主要是从实体经济的生产过程周期(繁荣、衰退、停滞、复苏)中来分析经济危机和金融危机产生的原因的,但当时,他已经意识到了信用发展和虚拟资本的产生对独立发生的金融危机的决定性影响。并且,马克思还认为,发达的资本主义经济是信用经济,这种信用经济就是虚拟资本的膨胀发展运动,是虚拟经济。美国金融危机也正印证了这一点,其最大特点就是虚拟经济,即高度依赖虚拟资本的循环来创造利润。马克思在《资本论》中最早对虚拟资本做了系统论述。虚拟资本以金融系统为主要依托,包括股票、债券、汇票、土地所有证等带利息的有价证券或所有权证。虚拟资本不代表现实的资本,但它通过深入到物质资料的生产、分配、交换、消费等经济生活中,推动实体经济运转,提高了资金的使用效率。马克思指出劳动是价值唯一源泉,价值是凝结在商品中的人类的无差别劳动。因此,虚拟经济本身并不创造价值,其存在必须依附于实体生产性经济,而一旦脱离了实体经济,虚拟经济就会变成无根之草,最终催生泡沫经济。因此可以说,美国金融危机的根本原因不在于其存在虚拟经济而在于它的过度发展。
三、总结
金融危机理论关于独立的货币金融危机的分析,不仅揭示了资本主义发生金融危机的可能性及现实性,而且对于我们认识美国金融危机的成因及分析现代金融危机也具有重要意义。特别是其理论中关于信用制度和虚拟资本的研究,为我们在经济金融全球化迅速发展的背景下,发展虚拟经济提供了理论依据。为此,我们应该完善商品交易的法律规范,建立健全信用制度,完善银行信贷等信用支付系统。并且要在充分利用虚拟经济发展的优势的同时,防止其过度发展所造成的“金融过剩”而引发危机。此外,还应在国际贸易中,建立健全完善的国际信用体制,以防止金融危机的外部传递性的继续扩大。
参考文献:
[1]马克思恩格斯全集:第23卷[M].北京:人民出版社,1972:133-158.
[2]马克思恩格斯全集:第26卷Ⅱ[M].北京:人民出版社,1973:584.
[3]周雨风.马克思经济危机理论对社会主义市场经济建设的启示[J].特区经济,2006,(12):310-312.
[4]马克思.资本论:第3卷[M].北京:人民出版社,1975:55-601.
[5]王德祥.经济全球化条件下的世界金融危机研究[M].武汉:武汉大学出版社,2002.
【关键词】全球贸易 周期 结构 产业转型
一、前言
根据最新的数据显示，最近几年的全球贸易增速的百分点都明显低于同期的经济增速，甚至在2015年，全球贸易增速呈现负增长，这一奇怪的现象是对以往年份全球贸易增速都要高于经济增速有利的打击，而目前整个的趋势是全球贸易增速要被经济增速远远的甩在身后。其实，全球贸易增速过低的问题最初出现在2008年的全球金融危机，当时一些经济学家就预言贸易增速将开始出现降低并达到一个低谷时期，可没想到的是整个低谷时期，而这个降低的力度也比当时预言的大很多，也会持续了如此长的时间，其后果甚至不能被一些企业所接受。同时这个幅度也引起了越来越多人的关注和担心，逐渐的引起了相关人士的思考。
二、关于全球贸易增速低于经济增速的思考讨论
（一）主张需求不足论
持有主张需求不足论的专家和学者认为之所以出现全球贸易增速低于经济增速的现象，原因主要是因为2008年的金融危机影响而导致的全球经济呈现疲软的态势，一时间商品的价格暴跌，整个第三产业受到严重的冲击，同时就造成了商品的需求不足的现象，进而影响了全球贸易增速。但是这种主张需求不足的观点却有着一个很大的问题，即为何在全球贸易增速降低的情况下，经济增速却依然能保持一个很好的发展势头，并且连续数年都要高于同期的贸易增速，这一点是需求论不能都解释的。而同样的，论影响的对象来说，包括金融危机的影响都会具有一定的相互关联性，况且贸易和经济增速本身就是一个属性的事物，所以怎么可能会只影响贸易发展，而对经济发展毫发未损，这一点是值得所有专业人士所思考的。
（二）周期性的经济疲软现象
目前出现整个贸易发展增速过低的现象，一部分是因为经济的短时性不稳定造成的暂时性疲软，比如在20世纪的30年生的资本主义金融危机就是因为当时的经济处于周期性的繁荣阶段，而当经济转为疲软阶段，就会自然的出现贸易增速下降的情况，而这完全是因为短时的环境因素所造成的。当然，这一观点也受到了现在一些学者的质疑，他们认为目前全球贸易增速低于经济增速的这种原因或许只是表象的，是为了迷惑大家，而更深层次的原因也急需要相关专家去认真思考。
（三）长期性的结构变化
当然，一些分析者认为，既然20世纪的30年生的资本主义金融危机的原因是周期性的经济疲软现象，那么也就自然有长期性的结构变化所导致的贸易问题，而这个原因的出现也是短时的因素长期积累的效果，因为周期性的疲软造成的经济结构变化已经成为了一些学者所持有的观点。支持他们的一个主要论点就是目前的全球贸易增速已经连续数年都低于同期的经济增速，这难道还不是因为经济结构已经变化所导致的吗？如果还按照以前的想法进行贸易保护和制约是远远不够的，重要的是做好产业的结构转型，从而进行创新性发展。
（四）贸易保护角度
在我国贸易保护发展进程中，由相关的数据和经验显示，每一次金融危机过后或者相应的经济疲弱过去，一些有意识的国家和地区都会采取相应的贸易保护行为，以动用一定的多样化和多区域的手段对贸易的发展进行相应的隔离，以降低其贸易的损失情况。但这种做法和措施也有一些弊端，比如隔离或者封闭某个地区的贸易往来，总会对当地的经济和贸易发展有一些消极的影响，突出表现在整个贸易自由化受到严重的打击。而最好的做法是在采用协同机制，根据实际情况对危机进行应对，并通过适度的贸易保护进行相应的风险规避，不仅可以降低因保护过度造成的经济损失，也可以尽可能的提高全球贸易增速。
（五）贸易主体国家变迁说
对于贸易主体国家来说，持有贸易主体国家比较优势变迁说的经济学家认为此举主要阐述的是中国在全球贸易中所具有的关键性地位，换句话来货，中国的贸易发展对于全球的贸易的发展有着直接的影响。近些年来，中增速的发展也带动了全球贸易的进步。然而也并不是完全利好的，比如中国的出口假如在整个贸易发展中占有较大的市场，就会同时使得我国外贸发展的空间不断缩减，主要表现在整个创新的力度会明显的下降，而自身的优势产业也会逐渐的受到相应的损失。所以，一些学者也预测如果按照这个想法发展的话，中国未来的贸易发展很可能会出现产业发展困难和相应的真空期阶段，同时也面临着相当大的转型断层风险。
三、结束语
总体来讲，本文依据新时期下这一特殊大环境，以全球贸易增速和经济增速的对比作为为突破口，以当前的新时期下的几点实际情况为基准，对其中存在的问题和现状进行了具体的研究，对关于全球贸易增速低于经济增速的主张需求不足论、周期性的经济疲软现象、长期性的结构变化、贸易保护角度、贸易主体国家变迁说五点思考进行讨论，建议性的提出针对的解决方法，以解决相关的全球贸易发展问题。
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[关键词]金融稳定性理论；金融危机理论；国家资产负债表；资产负债分析
[中图分类号] F830［文献标识码］ A
[文章编号] 1673－0461（2008）02－0005－05
一、前 言
金融资本对实体经济的全面渗透乃至控制，使得金融部门成为现代市场经济资源配置的核心。但金融资本的集中，也使其人为操纵因素与投机意味愈加浓烈，尤其是以金融资本为直接经营对象的“金融创新”形式的出现与广泛使用，致使金融资本极易脱离实体经济而单独运行。如果失去了产业资本的广泛支撑，金融资本营运的不确定性及其带来的风险更大，现代市场经济本身所带有的市场性金融风险随着金融资本的日益集中也变得集中化了。
金融风险积累到一定程度，不仅会造成金融资本营运的中断，更将影响或极大破坏着实体经济效率，甚至整个社会生活秩序。1997年以来由货币危机引发的金融危机，最终导致了某些国家的经济危机、政治危机和社会混乱，就是有力的证明。
体制或机制因素也越来越加剧了金融风险的积累。除了金融制度与金融市场所客观存在的不确定性外，随着以自由化、国际化、一体化以及证券化为特征的全球性金融变革趋势向各个国家的蔓延，普遍引起了不同程度的反应，也使各国的经济体制、法律制度与监管能力在对这种趋势的反应中变得日益突出与重要。但由于一些国家和地区在市场经济体制不完善甚至尚未建立的基础上，就片面地以金融自由化与金融市场的国际化来带动经济发展，使高度市场化的金融制度与市场化程度较低的实体经济之间出现了较大的磨擦与冲突，这种体制因素所导致的不协调与不确定性的增大，就使得金融风险成为金融动荡与金融危机乃至社会危机的潜在隐患。
准确衡量金融风险水平，成为一国金融管理当局有效化解风险、防范危机的重要步骤。因此，金融危机和金融稳定性的研究是经济金融界的热点问题之一，经济学家们在这一问题的研究过程中，提出许多创新性的研究观念和分析模型。但不断发生的货币危机和金融危机使得经济学家们一次又一次地全面重新审视关于危机的成因、起源和解决方法的观点。本文陈述了金融危机理论发展沿革，详细评述了金融危机理论最新成果――资产负债分析，并对该理论研究方法在我国的应用前景作了初步研究。
二、金融危机理论沿革
有学者将学术界对金融危机和金融稳定的研究衍变过程可划分为三个阶段[1]：
到20世纪90年代中期，标准的“第一代模型”还是从宏观经济学的角度研究货币危机的。货币危机被描述为财政赤字所引起的外汇储备迅速减少，最终一国政府不得不放弃钉住汇率制的情形（Krugman，1979[2]；Flood and Garber，1984[3]）。为了更好地说明危机的动态机制，第一代模型引入了一系列变量，如经常账户失衡、钉住的汇率水平的偏差、产出影响估计的失误等等。当发生预期的本币贬值或政府借贷以支持其汇率的情形时，政府的偿债成本就会大大增加。第一代模型强调的是基本经济因素，其核心思想是外汇储备降低到某种程度时，金融危机几乎必然会发生。
1992年汇率体制的危机和1994年～1995年墨西哥债务危机催生了“第二代”危机分析模型。第二代危机模型认为政府在衡量浮动汇率制的成本和收益时，往往会作出本币是否贬值的政策决定，而危机就是对这种政策的反应。另外，从很多货币危机中也可以看出，除基础经济因素外（如高估本币和不可持续的经常项目逆差），“恐慌”也是可能导致危机的重要因素之一，经济学家们将这种恐慌定义为“自我实现式”恐慌。在墨西哥，当大量短期外债即将到期而本国的外汇储备又不足以偿付这些外债时，由于投资者的“恐慌”就使得墨西哥难以通过循环融资（circular financing）来解决这一债务问题。这是所谓的“第二代”货币危机模型的一个重要特点（Obstfeld，1994[4]；Drazen-Masson，1994[5]；Cole and Kehoe，1996[6]）。很多第二代危机模型中的多重均衡问题都可以在资产负债平衡表分析法中的政府部门或私人部门的流动性不匹配中得到重新解释。这种不匹配可能会最终导致自我实现式的货币危机或循环融资危机或银行体系危机。因此，很多第二代危机模型都可以看作资产负债分析法某种风险因素的注解。
1997年～1998年发生的亚洲金融危机再一次证明了第一代模型所认为的“财政失衡是危机的关键”的观点是不正确的，私人部门才是危机的关键。从韩国很多银行相互持股的例子中可以看出，亚洲金融危机有很多“自我实现”的流动性危机的特点（Sachs and Radelet，1998[7]；Rodrik and Velasco，1999[8]），危机的爆发又使得这些国家的公司部门和金融部门出现很多其他问题。从亚洲金融危机我们也可以看出：很多情况下，货币危机常常伴随着银行危机出现的（即“双重危机”）。90年代的货币危机通常是由于资本账户的非预期的剧烈变化导致的（包括“资本流入骤停”和“已流入资本的撤回”），而不是由于传统的经常账户失衡造成的。于是，研究资本账户的波动如何造成货币危机和金融危机的建立在资产负债平衡表分析基础上的第三代危机分析模型[9]（Dornbusch，2001）就应运而生了。
三、金融危机理论研究的最新发展――资产负债分析
资产负债分析是一个综合分析系统，各学派有不同的分析侧重点，详细论述如下：
资产负债分析的一个学派强调微观因素是导致资产负债平衡表出现问题的原因所在。微观因素主要包括金融监管体系较弱；关联方直接负债；政府对国外部门过度借贷或经常账户大额逆差的显性或隐性担保所引致的道德风险；固定汇率制对短期外债的影响（Krugman，1999；IMF，1998；Corsetti，Pesenti and Roubini，1999[10]）。
另外一个学派强调货币类型错配对资产负债表造成的影响（Krugman，1999；Cespedes，Chang and Velasco，1999；Gilchrist，Gertler and Natalucci，2000；Aghion，Bacchetta and Banerjee，2000；Cavallo，Kisseley，Perri and Roubini，2002）。这一学派认为，如果一国承担了大量外币偿还的债务（“负债美元化”）而该国本币又发生大幅贬值的情况下，一国的债务负担会大大增加，并引起该国产出减少和投资萎缩。这一流派中的很多模型说明货币危机导致汇率和资产负债表发生自我实现式的变化。在另外一些模型中，基本因素的冲击（如贸易冲击）会导致本币的贬值，反过来，本币贬值又会造成资产负债表项目的恶化。一些模型比较了“负债美元化”情况下浮动汇率制和固定汇率制的不同情况。另外一些模型认为某些引起本币贬值的冲击实际上引起了本币的过度贬值（超过了基本经济因素的影响程度），从而使资产负债表中的外币负债情况更加恶化。
资产负债分析的第三个流派与第二代危机模型有些相似，其也着重考虑自我实现的“非基本因素”的冲击。这些模型（Chang and Velasco，1999）对90年生的危机作了重新解释，并将这些危机归因于“挤提”模型中的国际变量（如Diamond and Dybvig，1983）。对于国际挤提模型的资产负债分析的另外一个特点就是强调导致新兴市场经济政府和金融机构发生自我实现式危机的流动性错配因素。一种观点认为由于本币贬值和借债而未采取避险措施的银行的资产负债表恶化之间的反应机制，因此，“恐慌”也是一种自我实现式的因素（Jeanne and Wyplosz，2001[11]；Burnside and others，1998[12]；Schneider and Tornell，2000）。因此，这些模型就对“双重危机”作出了解释。另一种观点认为外国政府提供的外币借款（在有的情况下，寻求国际放款人的帮助是最后的缓解危机途径）也可能包含流动性风险因素。还有一种观点认为当本国的资产主要是对外国中央银行的债权的情况下，固定汇率制度会加剧危机。
关于资产负债分析的另外的研究主要是“资本流入骤停”和“已流入资本的撤回”的模型的建立 （Calvo，1998；Calvo and Mendoza，1999；Mendoza，2000；Schneider and Tornell，2000）[13]。这一模型折衷了上述模型的特点（货币错配和流动性错配，资产负债表上的问题，道德风险，未获得充分信息的国内外投资者的不理智行为，金融部门运行不畅，非贸易部门的过度投资）来解释资本流入骤停、信用崩溃、货币危机和危机后的产出萎缩等现象。
资产负债分析中的另外一个学术流派使用公司金融的分析法以求更好地解释新兴市场走向金融危机的症结。Pettis（2001）[14]揭示了判断一个国家的市场波动性风险时“资本结构”的重要性。他还论述了新兴市场国家的市场风险往往会被低估，而且新兴市场国家控制资产负债表以最小化其风险的能力也较差。他重点论述了“倒置”的资本结构会扩大风险，因为在偿债能力减弱的同时偿债成本升高了。一些持“宏观金融”观点的学者（Gray，2002）[15]也有类似的研究，他们也借助公司金融的理论通过“或有资产”对一国的金融制度的健壮性进行了分析，并评估了一国的偿付能力风险。
四、资产负债分析可能暴露的金融风险类型
资产负债分析的关键在于，其认为一国部门间的内部资产负债的不一致也会引起外部资产负债的不平衡，并最终可能引起外部支付体系的危机。例如，对一国的偿债能力的广泛质疑会迅速降低银行持有该国债权的信心，包括本币负债和外币负债。“敞口”汇率发生不利变化也会降低银行对其贷款的信心。银行系统出现问题，国内存款者和国外存款者都会争相挤兑，进而使得整个经济体现出危机。资产负债分析法的主要手段是通过对资产负债的相对变动及其构成和差额的分析，评价一国（部门）所面临的期限错配、货币类型错配、资产结构问题和偿付能力问题，通过对各种金融风险的评价，对整个经济体防范风险、缓解危机的能力作出系统评价。资产负债分析可以暴露以下类型的金融风险：
1.期限错配
这种类型的风险是指如果外部条件发生变化使得某一部门无法实现循环融资，该部门的短期债务和其所控制的流动性资产之间可能出现差额而使得该部门无法履行其合同义务或只能保留一定的利率风险头寸。通过资产负债分析表，也可以对国家（部门）的资产负债进行期限匹配分析。
2.货币类型错配
这种风险主要指汇率变化而导致的损失。如果一国（部门）的债务大多是以外币来计量，而起未来的收入大多以本币的形式实现，如果该国（部门）没有对其货币类型“缺口”进行汇率避险，货币类型错配则可能导致该国（部门）的金融不稳定。
3.资产结构问题
这一问题指一个部门过度依赖外部融资而难以依靠自有权益融资，这会使其对收益性资产的控制力减弱。一国（部门）的资本结构不合理，会导致其过度依赖外部债务或投资，当“触点”事件出现时，该经济体可能由于债务危机的爆发或外部资本的外逃而出现金融不稳定的情形。
4.偿付能力问题
这一问题指资产与未来收入的现值之和无法覆盖负债（包括或有负债）的数额。对于一个国家来说，未来的各项收入无法覆盖国内外各项债务的偿还支出就会构成一国的偿还能力问题。
对以上四种不同类型的资产负债风险的分析也有助于理解为何国家资产负债表某一方面的问题会导致资产负债表其他方面的问题，并最终导致整个支付系统出现危机。这种资产负债分析的关键之一在于，其认为一国居民间的内部资产负债的不一致也会引起外部资产负债的不平衡，并最终可能引起外部支付体系的危机。例如，对一国的偿债能力的广泛质疑会迅速降低银行持有该国债权的信心，包括本币负债和外币负债。“敞口”汇率发生不利变化也会降低银行对其贷款的信心。银行系统出现问题，国内存款者和国外存款者都会争相挤兑，进而使得整个经济体出现危机。
资本项目危机的很多特点都源于政府由于初始危机而对其投资组合作出的调整。资产负债表中银行的问题可能潜伏很多年而不引起任何金融波动。例如，货币类型不匹配的问题可能会由于资本流入而支持其汇率水平而被掩盖。这样一来，危机爆发的时间往往很难确定。但如果某一冲击会对投资者的信心产生影响，投资者作出调整则可能会引爆金融危机。投资者作出的调整可能对一国的资本流动产生很大影响，从而影响一国持有的金融资产水平。如果资本的流出不能由该国的外汇储备加以补偿，本国金融资产与外国金融资产之间的相对价格就会发生变化。资产价格的变化（包括汇率的变化）可能带来严重的后果。
对以上四种不同类型的资产负债风险的分析也有助于理解为何国家资产负债表某一方面的问题会导致资产负债表其他方面的问题，并最终导致整个支付系统出现危机。
五、资产负债分析在我国的应用前景
国家资产负债表是资产负债分析的核心分析工具。使用这一分析理论对我国金融风险状况进行有效分析有赖于完善的国民经济核算体系。
从建国后到1985年，我国进行国民经济核算使用的是产生于前苏联和东欧国家的物质产品平衡表体系。1985年，我国统计部门建立了国家和省两级国内生产总值核算制度。1993年，国家统计局正式取消传统的国民收入核算，国内生产总值成为我国国民经济核算的核心指标。90年代初以来，随着国民经济核算实践的不断发展，中国国民经济核算体系正逐步向最新国际标准――联合国1993年SNA体系转换；与此相适应，统计调查范围由传统的物质生产领域扩展到非物质生产领域；统计调查方法也从全面行政报表的方式正在逐渐向世界上多数国家采用的普查和抽样调查方法过渡。[16]
在国家资产负债表的编制方面，80年代中期我国国家统计局开始研究资产负债核算，90年代中后期开始编制国家资产负债表。到目前为止，已编制完成1997、1998和1999年国家资产负债表，正在编制2000年资产负债表。与此同时，在研究资产负债核算理论和方法，总结编表实践经验的基础上，国家统计局对资产负债表的指标设置、资料来源和编制方法进行了不断的改进。但必须说明的是，由于一系列原因，我国的国家资产负债表暂时还没有，这为我们使用资产负债分析方法分析金融风险造成了一定程度的障碍。统计资料的缺失使得在我国宏观经济分析中系统使用资产负债分析比较困难。因此，很多关于金融危机、货币危机、金融稳定性、金融风险的研究都部分采用了资产负债分析的思想，但系统使用国家资产负债作为工具对我国金融风险状况进行分析的成果还为数寥寥。
陈雨露（2004）[17]认为 国家资本结构实际上是一国总资产和总负债之间的相对关系。国家资本结构分析的工具是编制国家资产负债表。国家资本结构陷阱是一国资本结构的失衡或者不稳定性。这种不稳定性包括两个方面。一方面是错配问题，包括货币的错配，也包括期限的错配。另外一方面表现在一国潜在国家债务和潜在资产损失上。总负债应该包括一国金融机构的不良资产、隐性的社会保障债务、国企民营化的资产折价损失和地方政府的债务等等。这些只能通过国家资产负债表进行分析、预警。这些风险一旦变成现实的损失，国家层面的经济金融危机就可能来临。规避国家资本结构陷阱、规避潜在债务和潜在资产损失，通常的办法就是要有足够的国家储备来预防和应对。这种国家储备主要表现为金融储备，如外汇储备等。对这部分金融储备资产，在规模、货币种类和期限上要做出科学的安排，对国家资本结构的错配，包括币种和期限的错配，可以通过宏观套期①来化解。
吴优（2003）认为在建立社会主义市场经济体制进程中，为及时掌握国有资产的存量、结构、运行和效益情况，加强国有资产的管理工作，确保国有资产保值增值，可以通过对国有、集体、外商、私营及居民个体经济等各种不同经济类型的资产负债分析，研究资产所有权结构、资产拥有量及其变动，反映社会财力物力在各种所有制类型之间的分布，摸清资产的家底，掌握各种经济类型的资产积累能力和资产增值情况。
Michael Pettis、沈超（2003）认为金融危机爆发的充分条件是一个具有不稳定资产负债结构的国家遭受了足够大的冲击，并且导致国家债务结构不断恶化，这种情况被称其之为“国家资本结构陷阱”。应对“国家资本结构陷阱”的最优防卫措施是构建稳定的国家资产负债表。中国金融监管部门可以通过三个基本策略实现这一目标。首先，中国政府必须限制银行和公司形成过高的财务杠杆。因为金融危机只会在破产风险上升到一个难以接受的水平时才会发生，即只会在市场认为债务水平过高时才会爆发。其次，中国政府必须确保国内银行、公司的资产和债务的市场价值走向一致。能够实现这个目标的具体方法有很多。例如，一个可行的方案就是中国政府可以利用税收政策限制国内借款者利用美元贷款投资国内资产，否则一旦出现人民币贬值，会使这些借款者的债务负担和资产价值朝着截然相反的方向移动。最后，中国政府必须阻止国内公司出现巨额债务的期限错配问题。通过将外资限制在QFII和FDI框架之下，中国金融监管部门已经在一定程度上达到了以上几个目标。
吴敬琏（2003）[18]认为我国目前主要的金融风险来自以下三个方面：（1）银行系统大量不良债务的积累可能引起的银行兑付风险；（2）前几年形成的股市泡沫不能维持可能引发的金融系统风险；（3）在改革利益结构调整过程中由于分配不平等，贫富分化、低收入阶层的最低收入和社会保障不能得到保证可能引发的经济和社会风险。对于这些风险，国家必须采取有效措施来加以控制和消弥。反之，如果这些问题处理不好，将会危及中国在过去二十余年取得的成就，损害今后的长期稳定发展。虽然中国金融体系面临相当大的风险，但中国政府拥有为处理金融体系中存在的风险隐患所必需的资源储备。同时，金融体系的改善和经济增长的持续会使过去积累起来的风险因素逐步得到消减。在这种情况下，只要能够采用正确的方法，用改革和创新的方法来对付这些风险，它们是能够得到控制和逐渐消弥的。
樊纲（2000）[19]提出了“国家综合负债”和“国家综合金融风险”的概念，涵盖了有关宏观经济波动的各种因素。既有前些年人们分析宏观经济问题时最为重视的“通货膨胀”和“政府债务”，又有最近两年因亚洲金融危机的教训而使人们逐步加以重视的“私人部门债务”（银行坏债和外债）。其认为中国还有一定的发债余地，可以采取有效的宏观经济政策。短期内中国经济的一个重要问题是如何保持经济增长的势头，因此需要扩张性的宏观经济政策，这种扩张性政策就短期来看对控制金融风险有利；但从长期来看，任何宏观政策都不能替代体制改革，只有改革才能从根本上降低金融风险。
从以上我国学者对资产负债研究不难看出，应用资产负债分析已经引起了学术界的关注和重视，但囿于统计资料的缺失和国民经济核算体系的不完善，真正利用这一工具进行金融风险的系统定量分析研究成果还十分鲜见。相比西方国家从上世纪90年代就已经公布国家资产负债表的情况来看，资产负债分析在我国实现本地化还有待于我国国民经济核算体系的进一步完善。
六、结语及建议
1.从注重实际经济变量的第一代模型到对资产负债进行综合分析的第三代模型，金融危机理论分析从单一变量分析走向了对一国资产负债状况的整体研究。正确衡量金融风险水平，有效化解金融风险、化解金融危机已经成为各国金融稳定性监管的重要内容。
2.对我国来讲，要应用最新的金融危机理论对我国所面临的金融风险状况进行定量分析，必须进一步提高国民经济核算水平，提高金融风险的评估能力。国家资产负债表反映一定时点国家各经济部门的总体资产负债情况，是应用资产负债分析法进行宏观经济分析的重要数据源，通过对资产负债的相对变动及其构成和差额的分析，可以评价一国（部门）所面临的期限不一致、货币类型不匹配、资产结构问题和偿付能力问题，通过对这四种风险的评价，对整个经济体防范风险、缓解危机的能力作出系统评价。如今，西方很多国家每年度都会编报国家资产负债表。对我国来说，尽快公布规范的国家资产负债表，是全面应用资产负债分析法的一个重要前提。
3.随着我国金融体制改革的加快以及金融市场的建立与发展，日益开放的国民经济中金融资本的集中趋势明显，也必然伴有不可忽视的金融风险。但从我国能够顶住亚洲金融危机的冲击、保持经济的稳定增长这一事实看，我们对防范与化解金融风险有着自己独特的优势。因而，我们既应对主要的金融风险隐患有明确足够的认识，又应在吸收他国经验教训的过程中，发挥已有的优势，积极采取有力措施增强对金融风险的防范与化解能力。
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The Review and Development of Financial Crisis Theory
Li Weijie
(Graduate School, People's Bank of China, Beijing 100083, China)
关键词：金融危机；中小企业；融资环境；融资路径
中图分类号：F83 文献标识码：A
收录日期：2014年12月15日
一、前言
根据相关资料，我国大约有中小企业4，200多万户，占企业总数的99.8%，经工商注册的中小企业数量460万户个体、私营企业达3，800万户。包括民营企业在内的中小企业成为扩大就业的主渠道。中小企业正成为我国市场经济的主要组成部分。中小企业迅速发展的同时也遇到很多问题。其中，资金短缺，融资渠道狭窄已成为制约中小企业发展的重要因素。目前，中小企业融资渠道十分狭窄，除了少数大型知名企业，一般的中小企业融资能力都有限。企业的融资渠道不外有三种：向银行申请贷款、发行企业债券、发行股票上市直接融资。要想促进中小企业、尤其是中小民营企业迅速发展，必须建立完善的融资体系，最根本的是，建立起企业外部融资体制，即市场融资体制。
二、中小企业融资难的原因
（一）内因
1、中小企业素质普遍不高，信用观念较弱，信息不透明。我国中小企业的素质普遍不高，很多企业将贷款贷来的资金作为自己资金使用，银行给这样的企业发放贷款就很难如期收回，导致发生在中小企业的不良贷款率高于大型企业。目前，银行中的不良贷款有相当一部分是来自于中小企业。因此，中小企业要想贷款常常得不到银行的支持。这也令中小企业十分头疼的问题。
2、中小企业直接融资能力差。中小企业不能像上市公司那样通过上市发行股票来直接融资。中小企业要想直接融资绝大部分要靠个人的能力私自解决，但这种资源是有限的，融资的结果往往也不够理想。如果向大的财团融资，如果对方看不见收益率及回报率是很少会把资金借给你小小的企业，而且现在民间资本市场发展还不成熟稳定，财团更愿意把钱投入到其他的可以有所收益且风险小的项目中去，谁不愿意承担这种风险，这就使中小企业的直接融资越来越困难。
3、中小企业缺乏有效的担保物，担保融资能力不足。无论什么企业担保或者贷款都需要有担保物来提供保证。中小企业的抵押品有一定局限性，除了土地、房产以及生产所需的机器设备等。所以，能贷款的数目也不是很多。当企业出现资金困难时，超过70%的企业选择通过商业银行和信用社贷款来解决资金问题。抵押贷款是银行贷款的主要形式，但大多数的中小企业都存在个体经营、私营经营模式的规模小、负债大、固定资产不多等情况，而且信誉普遍不高，这就使银行在给中小企业贷款时产生了很多顾虑。
（二）外因
1、政府因素。中国的社会性质决定了政府对国有企业的重视程度。长期以来，国家扶持政策一直偏向于大企业以及国有企业，而对中小企业的扶持力度不够，这是造成中小企业融资难的历史原因。大型企业能够容易地在资本市场和货币市场上得到资金，而针对中小企业的融资门槛却相应被提高了许多，中小企业要取得贷款必须付出更大的成本。因此，这也造成了中小企业融资难的一个主要问题所在。
2、金融机构因素。企业可能会经常面临这样一种情况，在自身发展比较好的时候，银行可能会主动上门提供贷款，但当企业真正急需资金的时候，银行却用种种条款把企业拒之门外，虽然对银行这种行为表示愤怒，但我们要清楚地认识到银行也是盈利机构，它们也要计算自己的贷款风险和收益。所以，银行更愿意“锦上添花”而不是“雪中送炭”。而且银行贷款时间效率很低。中小企业的资金需求多为临时性资金需要，对其来说，时间就是生命，但是现在的金融机构为了加强风险控制，强化了贷款的审批程序，程序繁杂，需要的时间也有越来越多，往往是贷款批准后已经错失了商机。现在我国缺少面向中小企业服务的金融机构，民生银行原来的初衷是为民营企业和中小企业服务的，可是现在它已经和其他股份制商业银行没有什么区别了。
3、信用担保体系因素。我国中小企业信用担保体系还不完善，为中小企业提供贷款担保的机构少，并且担保基金的种类和数量远远不能满足需求。民营担保机构受到所有制歧视，只能独自承担担保贷款风险，而无法与协作银行形成共担机制。并且担保成本高，在中小企业取得贷款的成本中不仅要支付银行的利息，还要支付各种抵押登记、办证、评估资产所花的费用，还有按银行要求参加的财产保险费用以及风险保证金的利息等，这也为融资带来了困难。
4、法律体系因素。我国法律相对来说很少有对中小企业进行有效的保护，很多法律条款也相对存在一些局限性。
三、中小企业融资路径选择
（一）中小企业完善自己的能力
1、银行贷款始终是中小企业直接融资的主要来源。贷款难，并非银行不想放贷，而是由于企业信用缺失和市场风险太大，银行承受不起，所以企业自身必须向外界展示自己的可持续发展，保证自己的信用，并尽可能将自己的有关信息透明化、公开化。
2、中小企业也需要将财务信息的透明和真实作为融资的基础工作，提升中小企业在金融机构整体的信用形象。
3、中小企业协会内的中小企业应加强互助合作，资金充裕的企业可以为其他企业提供资金支持，技术先进的企业则可以为其他企业提供技术指导，还可以相互间提供贷款担保。
（二）金融机构应针对中小企业具体问题具体分析。银行该有银行家的胸怀和眼光，不能短视于目前的大企业和大项目，要加大对中小企业的扶持力度。
1、商业银行需要多推出一些结合中小企业融资的金融创新产品，帮助中小企业融资，如自然人担保贷款，担保可采取抵押、权利质押、抵押加保证三种方式；票据贴现融资，票据持有人将商业票据转让给银行，取得扣除贴现利息后的资金；应收账款融资等其他有效的融资方式。
2、对现有市场中已经成熟的政策性银行，可以全盘转型为中小企业银行。政府要支持中小企业，设立专门发放中小企业贷款的政策性银行是各国通行做法。随着我国经济发展，我国的政策性银行本身就面临着转型的问题，对现有市场尚未成熟的政策性银行，可以考虑在原有业务领域内扩展其功能，加大对中小企业的扶持力度。
3、非银行金融机构，主要包括国有及股份制的保险公司、信托投资公司、证券公司、财务公司、典当行等，结合我国的法律、政策，积极为中小企业融资开拓道路。比如，加快创业板市场的正式推出，弥补中小企业在证券市场的遗憾；其他金融机构加强与中小企业协会、社会信用评级机构等的联系，推出针对中小企业融资的专项服务。
（三）政府要加强对中小型企业的扶持力度，为其创造良好的经济环境
1、政府要完善对自身的监管，避免一些地方政府为了一己私利，限制对某些中小企业贷款，或者默许一些企业逃避债务睁一只眼闭一只眼的状况。如果发生以上情况都会对市场环境造成不利的影响。
2、政府应与中国注册会计师协会合作，出台相应的政策，以加强对地方审计局及地方会计师事务所的管理，确保会计师事务所出具的审计报告对企业财务报告可信度做出正确评价。
3、我国政府可参照目前一些发达国家出台的法律，例如美国先后制定的《中小企业基本法》、《小企业法案》等几十种法律，通过立法来保障中小企业稳定发展。政府要公布一切关于中小企业融资的政策和程序，不能让这些政策给部分人权利滥用提供空间。
4、建立完善中小企业融资的信用担保体系，由政府引导，帮助建立中小企业专门的信用评级机构，通过测评，建立中小企业信用档案和数据库，规范其信用行为。
5、发挥政府的桥梁纽带作用，加强与银行等金融机构、企业之间的沟通联系，对整个经济环境做好引导工作，从行政手段、政府号召转向经济手段的引导，以调动金融机构为中小企业融资的积极性。
四、总结
解铃还须系铃人，最重要的是中小企业自身要寻找突破口，要从自身发现自己存在的问题，从而摸索出方法，才能更好地解决困难。中小企业融资困难，综合反映出现阶段我国企业经济结构、银行信贷投向结构以及银企资金需求结构等多方面的矛盾，特别在当前受国际金融危机等多种因素的影响下，这种矛盾显得更加突出。中小企业融资是一个综合性系统性的问题，要从根本上打破中小企业融资难这一困境，除了中小企业自身的努力之外，还需要相关部门和各级政府的共同努力。我相信经过政府、企业、银行以及其他非金融机构的帮助，还有中小企业自身的反省以及努力，从中找到最合适的解决方法，我国的中小企业融资局面一定会有所不同。
主要参考文献：
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[4]张卫国，冉晖，张琳.团体贷款：破解中小企业贷款难的新方式[J].经济导刊，2007.12.
[5]熊熊，钮元新，张维，武栋才.委托、商业银行信贷行为与中小企业贷款分析[J].现代管理科学，2008.4.
我国于2006年2月正式颁布了新会计准则,这是中国会计史上新的里程碑,新准则体系的公布标志着中国会计准则与国际会计准则实现了实质性趋同。2009年9月10日财政部公告:拟于2012年全面实施企业新会计准则,将“实质性趋同”推进到“全面趋同”。在我国会计国际交往中,由被动的“会计准则国际接轨”发展到“会计准则国际协调”最终阐述为“会计准则国际趋同”,这是我国会计国际化进程中的重大发展。
我国会计准则制定工作起步晚,基础薄弱,会计界学者对准则国际化的研究从1992年才逐步开始,财政部也不断加快会计准则的改革步伐,致力于制定与国际会计准则(IAS)全面趋同的中国会计准则。2010年西方各国特别是美国从2008年的金融危机中正逐步恢复元气,中国客观上因金融市场尚不完善,要率先摆脱金融危机的影响,有必要在提升国际经济地位的同时,加强自身会计准则制定的发言权,实现“”。
二、“”的规范性理解
把我国会计准则国际化发展趋势定义为“”四个字,是因为“求同”体现在财政部一直倡导的实现与IAS的实质性趋同,除此之外,我认为还包括形式性趋同和实务性趋同;“存异”表现为在科学发展观指导下具有中国特色的战略性会计准则差异。
(一)“求同”的规范性理解
我认为国际化趋同包括形式性趋同、实质性趋同、实务性趋同三个方面。
其中形式性趋同最容易达到,主要表现在准则的框架结构上。我国会计准则依据IAS的精神,在框架结构上与国际会计准则基本一致。其次是实质性趋同,在包含三个层次(基本准则、具体会计准则、应用指南)的内容体系方面以及在会计基本原则、会计要素计量和会计政策选择等方面,基本实现了与IAS的趋同。特别是公允价值计量方式的采用,我国出于审慎性的考虑主要把公允价值引入非货币易、金融工具、投资性房地产、非共同控制下的企业合并、债务重组等。2006年的新会计准则已经实现了实质性趋同,为了适应国际形势的最新变化,响应 G20峰会和 FSB倡议,中国将走向持续全面趋同,为建立全球统一的高质量会计准则做出应有的贡献。最后是实务性趋同,个人认为该层次的趋同最难实现,因为在国际化的进程中会计准则本身的国际化固然重要,但实务中确保有效执行同样关键,二者不可偏废其一。即使在制度纸质化上实现了实质和形式的趋同,但是因为各国政治、经济、文化和法律环境的差异造成了会计实务环境的大相径庭,所以如果在实现高质量会计准则的条件下真正达到会计界普遍认为的高质量实务水准则是长期探索改进的过程。
(二)“存异”的规范性理解
会计准则国际趋同之所以是我国会计国际化进程中的重大发展是因为这一趋同是双方的,也要听听我国的意见和想法。建立于发达的资本市场基础之上的国际会计准则,部分原则和方法并不适合我国的实际国情,会计准则的趋同同样需要科学发展和战略规划。
因中国的国有企业性质和规模异于西方,关联方关系及交易披露则不能按照IAS进行会计处理,否则会徒增信息记录和披露成本,为企业借机掩盖真正其存在的关联方和关联交易的事实提供了温床。针对公允价值计量属性会计界争论不休,但我国并未像西方国家一样对所有会计项目实行公允价值,可见引入公允价值是一个循序渐进的软着陆过程。基于我国一些企业借助资产减值损失转回来操作利润,财政部并未按照IAS允许转回的要求进行而是由“不可以转回”修改为“不得转回”科学地约束监督我国企业。另外IAS对政府补助采用全面收益法,但合理考虑我国实际情况,CAS对于研发专项拨款视同国家投资计入资本公积,除此之外均做收益处理。
从以上“求同”和“存异”的规范性理解可以得出结论:抓住“后金融危机”时代的良好时机,中国未来会计准则国际化趋势必定是与IAS,协调配合,共同发展。
三、“”的会计准则国际化趋势对宏观经济的影响分析
(一)积极影响
1、有利于加强宏观经济调控,顺应经济全球化发展潮流
综观各国,会计准则的进步离不开资本市场的发展,我国同样要顺应资本市场全球化的发展潮流,改革会计准则以使其适应国际化和本土化的双向要求,逐步实现会计准则的全面趋同,从而降低参与国际经济和会计国际协调的成本,提高宏观经济运行效率,充分利用国际国内两个市场、两种资源,推动我国经济稳步健康发展。
2、有利于加强国家对企业的监督力度,保证我国企业在市场经济体制下实现科学、可持续发展
CAS和IAS存在的诸多差异均考虑了我国特殊的经济环境和会计环境,利用各项特殊政策约束我国企业可自主调节的利润区间,规范和监督企业减少甚至杜绝利润操纵行为。在市场经济条件下,强调企业盈利模式和运营效率,关注企业潜在的成长性,注重公司长远和科学的可持续发展,使企业进入发展的良性循环。
3、有利于提升我国国际经济地位,提高我国在国际会计准则制定中的影响力
在后金融危机时代的拐点,“存异”使我国积极与经济背景和经济发展水平相似的国家开展对话和交流,参与国际会计准则的制定并施加有效影响,使IASB关注诸如中小企业、新兴经济会计等属于我们发展中国家特有的问题,力求寻找利于我国的解决方法。
(二)消极影响
一是从宏观经济角度看,我国处于社会主义市场经济的初步发展阶段,资本市场尚不发达,市场化程度不高,公允价值不易取得;同时我国部分会计人员素质欠佳,会计思维定势,新会计准则实行时间不长,会计工作需要一定的适应期和完善期,所以“求同”过程中难免出现偏差,从而增加了宏观监管的难度。
二是从微观经济体执行角度看,我对于拟在2012年实现我国会计准则(CAS)与国际会计准则(IAS)全面趋同有几分担忧。虽然推进我国会计准则国际化进程的各项举措得到诸如IASB等国际机构的大力称赞,但是如此迫切地全面趋同步伐不免对各个微观经济体带来执行压力,如果盲目追求高质量的会计准则可能会影响会计信息的有效传递。
企业信息化，这个范围挺大，不是上个ERP上个CRM这么简单。
我也不分类了，说说能想到的直觉。往往脑子里第一反应出来的，就是记忆最深刻的。
1当然就是SAP画皮门。这个门想想也是必然要发生的。就像暴雪魔兽在中国网游迷心中的位置一样，如神般捧着，不容一点质疑，日本游戏业的创新和进展一点不看，还在拿着韩国的老套引擎换点策划和美工就大肆营销想搞白花花的银子。走下神坛，是必然的。过去中国人老说美国制度怎么好怎么好，这不，美国的麦道夫，美国的连环即溶陷阱把美国政府都拖进去了。走出去的中国人，已经平和的看待世界和我们自己。
2振兴计划。看了看，都是和液晶面板、LED照明、太阳能、风能、通信有关。好似要互联网、通信网、电视网三网融合。物联网今年也兴起，和振兴计划也挂钩，也是电子产业，传感器、通信、自动化控制。3G和这个也是关联的。而IBM宣讲的智慧地球，其实也是和这个有密切关系的，所以我都把这些热门词都放在一个话题里。这些虽然都在2009年没有在企业信息化行当发挥出来，但这个基础已经在铺垫。未来的企业信息化要在这个基础上来看来思考来创新来做，大家一定要好好开沙龙探讨探讨这个问题。如果这个环境有了，我们能比现在多做些什么，能多解决些什么现在无法很好很优化很降成本的事情？
3YESPPG。虽然PPG去年崩了，但是它留下的模式非常令人深刻。携程已经用电子化+资本化+职业经理化，成功的整合了传统资源。但毕竟携程只是一个电子机票分销商而已。而PPG更是深刻影响传统企业，因为从设计、品牌、营销、生产、物流、配送、销售、支付、客服，是深度的整合的，而且是职业化管理、资本运作、高度依赖信息化联网协作。我特别也想了解温州协作生产模式，也想了解深圳山寨生产模式，也想了解目前深圳、东莞的代工大厂如今状况如何，也想了解温州宁波内销创品牌做渠道的一年来的酸甜苦辣，谁能和我一起交流交流。
4行业今年一直没有大动静。但其实各行各业都挺猛，但信息化就是不温不火，说明有问题。否则信息化更要发挥大价值，现在却没有这样结果。问题在哪里呢？看着这些行业，大家能想到些什么？电信、银行、保险、金融、证券、医疗、教育、交通、公路、铁路、民航、港口、政府、航天、电力、汽车、钢铁、制造、仓储、物流、零售、石化、烟草、旅游、酒店、家电、煤炭、服装纺织、房地产、船舶、建材。这些涵盖了中国企业信息化的大头份额，信息化为何不温不火？大家再做个主题交流交流，点出问题和解决方法。
5今年年初喊金融危机，中国企业死亡多少多少，外贸堵死、原材料价格飞涨、资金链紧张，怎么办，怎么办？于是用友喊出来的是企业加速升级、加速转型，中国百位CEO调查报告。而到了年中，中国又说率先走出了金融危机影响开始触底反弹了，就连美国都在反思中国的政府管理模式，美国也有国企了。在这个节骨眼，金蝶了中国管理模式。全球还在挣扎，中国却一枝独秀，为什么，一定是中国企业做对了一些什么。这就是中国管理模式。用友的U9今年宣传态势挺猛，多组织、第一款SOA。金蝶当然不甘示弱，EAS7.0，号称最符合SOA。因为金蝶就参加了开放组织的应用架构推广，缩写TOGAF。大家都在说SOA，但都说不清SOA。我就简单说一句，从技术人员角度看，就是we bservice、接口interface、以业务思路设计接口。管它微软SOA对还是IBM的SOA对。
6SAAS今年挺惋惜，特别怀疑SAAS又会像当年ASP一样陨落。因为当年ASP未能解决的问题SAAS也没有解决，新的方式也没有带来，当年ASP就这么运营的。我呼吁SAAS学习现在的SNS网站的架构，你看开心网里面现在多少插件。这种开放平台+插件模式就类似苹果的应用商店。今年全在做应用商店，就连中国移动也oPhone应用商店。但是做起来的没几个，现在苹果应用商店都是缓慢前行了，不像过去受人追捧了。但是SAAS行当呢，更是疲惫。800APP终于觉得直接和客户干应用，面对太多各行各业各客户的各种需求，都应付不过来了，必须走平台模式，让合作伙伴来开发各个行业的应用，而不能自己一家开发。但我想说，架构就错了，客户群也小。即使客户群大的阿里软件也今年难逃宿命各自离散。SAAS成功了的，还得观望如今的open API大淘宝开放平台。有淘宝的流量，有淘宝的数据，做应用插件，做淘宝客，整合社区（收购phpwind的用意就是如此）。而用友伟库不断转型，如今也没找到合适定位。金蝶有商。张后启来到金算盘，但我个人并不看好。张本人确实想进入电子商务领域，但他本身的思维定势决定难以摆脱固有认知。传统行业将的是条框和方案，互联网是草根和开放，不一样。
7云计算也是个2009年的热词。大型企业都在关注云计算。这个稳定、扩展、性能、廉价都俱佳的方案是非常吸引人的。我们做中小企业不需要。但在技术层面，我上述列举的行业都需要，因为他们中的巨头每家都够大。这块是很肥的肉，也是很有门槛的，现在企业云计算还是刚起步，但未来绝对是大肉。 IBM这些企业都盯着。但我总有感觉，这块不是他们能吃进的。这个社会已经发生变化。气质和经历决定你想走出，但就是受限。这就是宿命，微软、IBM皆是如此。
8山寨。2009年绝对的热词。从山寨手机开始，到山寨上网本。现在山寨横行在电子产品上，山寨PSP、山寨ipod、山寨投影机、山寨数码相机、山寨数码摄像机，纷纷出现江湖。尤其电视购物，很多新奇玩意，可惜都是无法实现的。但是那些介绍的功能确实是大家非常需求的。如果谁能真正突破解决，建议大家看看那些电视购物的邮购目录，非常有创新借鉴。如果你的创业思路有些枯竭，建议看看。企业信息化和山寨没有啥直接关系。我也不是牵强附会。我想表达的是，山寨代表的是实用、较小代价解决问题、快速灵敏变换、不拘一格解决问题。而企业恰恰缺乏这个，一上来就讨论组织、变革、解决方案、项目管理、架构。我老说，非硬生生的把一件简单事情复杂化了。企业信息化很多失败案例恰恰是这样失败的。我们要简化，简化，像山寨一样，踏实一些，一点点解决问题，解决我们手头的问题，往前走半步或一步，持续改进即可。不要一弄就想着10年。不要怕，我们想的要远，做的要小，这样我们就知道现实和目标的距离，也知道了关键路径，我们就知道缩放自如了。这是一种新的做企业信息化的模式，必然星星之火可以燎原。虽然你们可以说我的方法上不了台面，不成体系，不正规，土办法，但它确实解决了大部分常见问题，而且是很小代价，谁都能做到的。能四两拨千斤，我们干嘛不用呢？我们是在经营企业，还是在追求四四方方的管理呢？
【关键词】国家 自主创新 体系
2007年底以来金融危机给世界各国都带来了深重的影响，中国也不能例外：经济萎缩、失业增加……金融危机爆发已经有一段的时间了，如何应对此次金融危机各方学者都从不同角度进行过阐述，给治理危机开出若干个药方。但不论什么样的解决方法都不能避免这样两个字――“创新”。只有围绕创新展开的工作才能真正摆脱危机，实现国家发展和民族振兴。创新是一个民族进步的灵魂，是一个国家兴旺发达的不竭动力。
一 创新是民族国家生存和发展的根基
当今世界，资本全球化是社会发展的必然逻辑，无论投资者、生产者、消费者都已经被复杂的商业、贸易和金融渠道直接或间接地联系在一起了。在资本全球化带来的这纷乱复杂的关系中，国家始终是核心问题，是关系到民族国家存亡的根本。“是一国实力和制度的集中体现，也是其对外关系的根本利益的集合。淡化和放弃，是制度没落时腐败的统治者为维持其地位和利益的表现。”没有就没有国格，就不可能有效地保护本国的企业和其他经济实体，不可能形成自己的支柱性行业和合理的经济结构，只能越来越依赖于外国大资本，从而逐步沦为外国资本的附属物。
自以来，外国资本就以各种方式向中国渗透并侵略。直至今日，社会主义的中国仍然受到国际大资本财团的渗透与影响。在这样一个国际环境下，“中国必须独立，中国必须解放，中国的事情必须由中国人民做主张，自己来处理。不允许任何帝国主义国家再有一丝一毫的干涉”、“我们必须站在我们的民族立场上欢迎外国投资与技术合作”。从我国近代的历史来看，我们可以得出一个重要结论，那就是无论在什么时候，中国都不能丧失国家，没有国家，没有的财富只是一种没有保障的存在。维护国家，无论是在过去、现在，还是在将来都需要一直坚持下去，“中国无论何时也应以自力更生为基本立脚点”。要想不受外国资本的控制，与外国资本平等地进行经济交往，除了在指导思想上坚持国家外，还要在实践中不断增强自主创新能力。也就是说，我们必须在各项经济活动中坚持自主创新，不断提高自主创新的能力，增强自己在国际竞争中的竞争力和话语权。此次全球性的危机中，列强国家仍旧像以往一样想尽办法将危机转嫁出去，我国作为世界市场的重要组成部分势必会受到很大冲击和影响。所以，在这个历史关键阶段，提升自主创新能力对于减少国外冲击无疑具有极其重要的作用。
二 自主创新体系的理论构架
最早提出“创新”概念的是经济学家约瑟夫・熊彼特，1912年他在《经济发展理论》中开创了“创新经济学”。所谓创新就是对传统观念理论、体制、技术进步等革命性扬弃的过程。创新是一个有机系统，不仅包括最为直观的技术方面的创新，还包括那些无形的变革。总体上来讲，自主创新体系由三部分组成：制度创新、管理创新和技术创新。
1．制度创新
制度创新是一个的国家政府行为，主要目标是为微观经济主体创新提供有利的空间和环境，并通过制定相应的激励约束机制形成“鼓励创新，反对守旧”的社会文化环境，建立能够支持创新转变为生产力的转化机制等。首先，营造鼓励创新的社会氛围，激励自主创新。“创新的动力首先来自于自主创新对微观主体的利益增进功效”。如果创新不能给相关利益主体带来物质、精神等方面的满足，人们自主创新的积极性就会减弱，自主创新的动力机会随之消退。因此，要在大力宣扬创新精神的同时建立相应的激励机制，创造有利于吸引人才和激发科研人员创新热情的良好环境；其次，重视提高R&D经费占GDP的比重。从R&D经费占GDP比重看，投入不足是长期困扰我国创新能力提升的重要制约因素。20世纪90年代以来我国R&D投入占GDP比重一直徘徊在0.6%～0.7%左右，2007年达到1.47%，远远低于世界平均水平；再次，建立顺畅的成果转化机制，要做到这一点需要从三个方面入手：第一，大力推进产学研一体化，增强高校和科研单位的创新动力，加强科技成果和研发需求信息双向交流；第二，在明确各自分工的基础上，推进市场化，将创新科技向现实生产力转化的各个环节有机结合起来；第三，政府需要在产学研合作过程中起到协调者的作用，为创新提供各种保障。
2．管理创新
管理创新是把新的管理要素，例如新的管理方法、手段和管理模式等引入现有的管理活动中，从而更加有效地实现组织目标的创新活动。由于创新研发过程兼具个体性和团体性的特征，专业分工较细化，工作间存在合作互补关系，由此管理的有效性直接会影响到人们的创新热情和积极性。管理的目标是在组织内部对各成员进行个体激励，以调动个体的积极性和创造性，同时要有效协调成员间的关系，减少摩擦和矛盾，实现团队合作。第一，让成员根据自己的特点选择适当的分工，该工作应具有一定的挑战性和创新性，从而通过工作设计来产生激励；第二，通过自主性授权，用权利激发成员的主人翁责任感；第三，利用合理的目标和绩效考评机制激励成员等等。总之，管理创新就是通过信任、尊重和支持最大限度地调动个人的积极性，减少内部摩擦，实现最大创新能力。
3．技术创新
技术创新是创新体系中最为基础的环节，是创新体系的终级目标。科学技术是第一生产力，没有自主的核心技术一定会在国际竞争中败下阵来。“外国的资本统治是靠技术上的优势来凌驾于我国的。当中国把发展经济作为主要任务，而引进技术已成为必要条件――在某些‘技术主义者’看来只有引进，而非自主创新，才有中国的技术进步时，外国大资本也就设计好了盘剥和要挟的策略”。为了不再受外国资本的钳制，我们必须通过自主创新来拥有自己的技术。
三 提升自主创新能力的对策建议――基于河北省的思考
自主创新是民族国家生存和发展的根基，是经济转型和经济增长方式专门的真正切入点，是提升国家实力抵御风险冲击的必然选择。对河北省而言，自主创新是河北省经济增长方式转变的重要途径，同时也是提高河北省经济实力，促进资源优化配置的一剂良方。提升自主创新能力主要应从以下几方面入手：
1．加大对自主创新的重视力度
目前我省在科技领先的行业凤毛麟角，这与我省经济发展水平不高和科技投入过低有关。我省企业进行科研开发经费主要由企业自己进行筹集，政府资金和金融机构贷款所占比例很低，直接造成企业研发经费不足（见表1），从而影响企业自主创新能力的增强。为此，我们应当加大对企业创新的投入力度。在通过扩大内需应对危机这一历史时期，我省可以将更多的政府资金投入到科技企业中，投资于“明天经济”上。此外，政府还可以加强对创新的政策扶植，重视做好对企业的政策服务。
2．加快发展高新技术产业
自主创新很重要的表现就是要拥有大批具有核心技术、成为创新主体的企业。当前是我省产业结构调整升级的最佳时期，我们必须重视培育未来经济发展新的增长点，努力在高新技术产业发展中建立先发优势。加大对电子信息、文化创意、生物医药、新能源、新材料等未来战略支撑产业，以增强我省经济实力和竞争力。
3．迅速提升企业的创新能力
企业是经济的主体，是宏观经济的基础。增强企业的自主创新能力是当前扩大内需、应对危机、促进经济增长的一项重要举措。根据2007年河北省统计年鉴，我省有研究与实验发展活动的大中型企业数量2004年为212个，2005年为199个，2006年为209个，2007年仅增加一个为210个，分别占当年企业总数的18.2%，16.5%，16.2%，15.6%，从中我们可以看出进行自主研发的企业数量不仅比例递减，而且绝对数量也呈递减趋势。为此要进一步鼓励企业的自主创新，强化企业创新主体地位，引导和支持企业加大研发投入，通过提升产品附加值，提高产品科技含量，增强产品核心竞争力，使企业有效克服危机冲击，保持长期持续发展。
4．合理使用人才
河北省乃至全国都存在这样一个现象：高层次人才严重短缺和人才大量浪费并存。河北省的高校以及科研机构数量和人数也不少，但这些高素质人才对于创新做出的贡献并不如意。表2说明了科研单位和大专院校目前的创新能力、科技转化为生产力的能力仍然很低。很重要的一个原因在于目前科研考评体系过于注重效率而忽视质量，使得很多科研人员盲目求快求多，忽视了成果的社会效益和学术价值。需要改革当前的科研考评体系。
总而言之，自主创新是国家发展的根基，是应对危机的重要途径，是彻底化解危机的唯一方法。我们要把增强自主创新能力作为经济发展的战略基点，走出中国特色自主创新道路，推动我省的跨越式发展。
参考文献
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（成都中医大学管理学院，四川 广安 610000）
摘要：自美国次贷危机之后，中国企业的国际化步伐有加快发展的趋势，但如何平稳快速的进行国际化操作，这就需要充分考虑行业选择、区位选择和市场进入方式选择上的诸多因素，来有规避风险损失，进而获取尽可能大的收益。本文就企业的国际化准备管理中遇到的具体问题进行分析，并提出解决方法以供企业在国际化过程中参考。
关键词 ：企业；国际化；管理
中图分类号：F275
文献标志码：A
文章编号：1000-8772（2015）22-0229-01
随着经济全球化的来临和中国经济的快速发展，特别是在金融危机后面对世界经济的复苏迹象，企业国际化成为摆脱困境的现实选择。企业国际化是指企业在世界范围内从事研究与开发（R&D）、生产和销售等活动的完整过程，是企业经过一定的发展阶段而最终发展成为国际企业或跨国公司的过程。企业国际化包含了很多方面，包括了商品劳务输出、对外直接投资、技术战略合作、跨国并购等多方面的形式。企业实现国际化的基本方式是对外直接投资，本文探讨企业在国际化准备管理中对外直接投资的选择和注意问题。
一、企业国际化准备管理选择
企业管理的核心是选择，企业要根据自己的实际资源状况在已有的多种方案中做出正确的选择。在对外投资准备管理的具体过程中，企业需要充分考虑行业选择、区位选择和市场进入方式选择上的诸多因素。
我国传统的对外投资重点行业主要集中在贸易、运输等行业，在后金融危机危机时代，正是因为这些行业依旧具有较好的比较优势的对外投资行业，所以它仍将是我国企业对外投资的重点领域。对这些行业进行对外投资，除了可以获取较为丰厚的收益之外，还能够对制造业起到一定的促进作用，尤其是有力推动我国制造业产品的技术升级和出口。另外，在贸易方面，其中有关纺织、服装业以及中等规模的加工组装型制造业也逐渐成为我国企业对外投资的重点领域。总之，任何企业的跨国经营若是从宏观角度来看，都不能完全归结是一种企业的自发行为，而是要从其背后的内容来分析，即某种程度上的政府政策导向扮演着重要的角色。
二、企业实现国际化准备管理中的注意事项
（一）企业在对外投资过程中，应当事先做好以下前期准备工作
1.注重项目前期论证，科学决策。①在项目决策前要编制项目建议书，论证项目的规划方案的可行性、功能定位科学性，避免盲目追求进度而仓促上马，造成后期建设重复投资和投资损失，项目超概算、超预算。②在项目投资估算编制时，应详细考虑项目建设支出内容以及在项目建设期间中可能出现的不确定因素对工程造价的影响。
2.注重工程预算编制，有效控制工程造价。应推行工程量清单计价模式，工程预算的编制要注意是否存在漏算少算、定额套用错误、清单项目特征描述不清、与现场情况不符、设计变更和修改未加以考虑等等问题。建设单位和审计部门要加强对工程预算的审核和现场管理人员的培训，督促中介机构提高预算编制的质量水平，现场管理人员熟练掌握工程实施范围和工程单价，做到造价控制常态化。并要进行工程预算交叉审核，在清单编制单位完成工程预算编制后，可委托其他中介机构进行审查，减少清单编制中“错、漏、少”等情况。
（二）企业同时还应在前期准备工作时做好以下几个方面的工作，以帮助企业能够顺利投资
1.应当注意企业的融资方式。一般投资者可以采用两种方式来进行融资：一是用一部分资产作为抵押标的物作为融资担保的条件，二是持有一部分项目公司股份作为担保。这两种方式却有着本质的区别，主要体现在前者融资较为便利，其原因在于银行多与其企业资产优先拥有产品流向、现金流量、债务责任以及债务责任分配的权利，而后者却没有。所以，企业应当根据自身实力、投资环境等综合因素来合理选择融资方式，以便实现较好的经济收益。
2.应当注意项目资产的拥有形式和项目产品的分配形式。项目资产的拥有形式可以分为：投资者拥有资产占全部公共资产的权重和不同投资者所拥有不同的项目资产。在某种程度上说，项目产品的分配形式与项目资产的拥有形式具有很紧密的关系，决定项目投资成功的重要考虑因素，就是投资者是否愿意对投资收益继续适当的分配。
（三）实施高效的跨文化管理，加强对投资所在国的公关策略
企业在国际化过程中面临着多元的文化背景下不同行为方式和价值取向所产生的文化冲突和摩擦，为此，对外投资企业应该建立良好的公关策略，企业可以通过建立良好的企业形象，搞好同当地政府和居民的关系，从而减少政府干预的风险。企业可以通过多种方式提升企业的形象，如多参加一些公益事业，多雇佣当地居民，解决当地居民就业的阅题；注意环保和搞好劳工关系；实现本土化经营，贴近当地市场。在发生危机时要搞好危机公关，利用各种渠道解决危机，将危机造成的经济损失降低到最小。
参考文献：
[1] 徐学军.我国制造企业国际化运营策略探讨[J].科学学与科学技术管理，2012（12）.
失业率=城镇失业人数/(城镇就业人数+城镇失业人数)×100%
在20世纪70年代末和90年代初,我国出现了两次失业高峰。70年代末的失业人员主要是返乡知青,而90年代初则主要是国有企业员工。我国在70年代末期,由于需要面对所带来的严重的就业问题,重点在于改革统包分配的就业政策和坚持多种经济成分并存,扶植发展集体所有制和个体经济,以提供广泛的就业机会。在政府政策的影响下,在接下来的几年我国城镇失业率逐年下降。20世纪80年代末期,我国在用工制度上对新就业人员开始了全员劳动合同制试点,而对于双向选择后剩余的劳动力,却未能有很好的解决方法。进入90年代后,随着社会主义市场经济体制的逐步建立,经济发展由粗放型转向集约型,劳动就业也由政府主导逐渐转为市场主导,这在一定程度上制约了就业。而国有企业环境的恶化,使大批国有企业员工下岗分流,形成了大批失业人口。自由择业、竞争上岗和合同化等政策使失业率迅速上升并逐年增加。失业率由逐渐下降到逐渐上升的现象可以说是我国由计划经济体制向市场经济体制转型的体现。
1.ARIMA模型介绍
ARIMA模型是对非平稳时间序列进行分析的常用方法之一,全称为自回归移动平均模型(Autoregressive Integrated Moving Average Model,简记ARIMA)。其优点在于通过差分运算提取确定性信息,对差分后的平稳序列通过ARIMA模型拟合,充分提取观察值序列的有效信息,拟合出的时间序列模型精度比较理想。本文所用软件为SAS8.0。
2.数据的收集及预处理
本文选取1978～2008年共31期我国城镇登记失业率进行建模研究。(城镇失业率的统计有登记失业率和调查失业率,我国目前在失业率的统计方面由于测算方法不同也有多方数据,并存在诸多争议,本文选取人力资源和社会保障部公布的城镇登记失业率数据。)
(1)平稳性检验。用原始数据做时序图,此序列具有先下降后上升的长期趋势,所以属于非平稳序列,不能直接建立模型。
(2)差分运算。通过差分运算提取序列中的确定性信息。先对模型进行一阶差分,做数据一阶差分的时序图。可以看出,一阶差分较好地提取了原序列蕴含的长期趋势,使差分后序列不再呈现确定性趋势。考察差分后序列的自相关图,显示出序列有很强的短期相关性,所以可以初步认为一阶差分后序列平稳。
(3)纯随机性检验。检验结果显示,6期延迟下LB检验统计量的P值为0.0065(
我们有很大把握可以认为差分以后的序列不是纯随机序列,模型中还有可以提取的信息。
3.数据建模
(1)确定模型阶数。考察一阶差分后序列的偏自相关图。
差分后序列的偏自相关图显示了除了延迟一阶的偏自相关系数大于两倍标准差以外,其他的偏自相关系数都在两倍标准差范围内做小值随机波动,且由非零相关系数衰减为小值波动的过程非常突然,所以该偏自相关系数可视为一阶截尾。所以,我们可以考虑用AR(1)模型来拟合该观察值序列。考虑到已经进行的一阶差分运算,实质构建ARIMA(1,1,0)模型拟合原序列。
(2)参数估计及检验。在条件最小二乘估计原理下,拟合结果见表1。
由表1可见,输出拟合结果显示常数项不显著,修改模型,去除常数项拟合AR(1)模型。
重新拟合结果见表2。
由表2可见,拟合估计参数显著有效。
对残差进行白噪声检验,得拟合统计检验的P值都显著大于显著性检验水平0.05,可以认为该序列即为白噪声序列。
由以上检验结果,可以说明,ARIMA(1,1,0)模型对序列建模成功,模型为(见右侧):
利用上述拟合的时间序列模型预测未来3年的城镇失业率(见表3)及绘制我国城镇失业率的走势预测图(见图1)。
由时间序列模型预测可知我国2009年和2010年的城镇登记失业率预计将达到4.3225%和4.3976%,保持一定的小幅增长,加之到来的全球金融危机的滞后影响,目前国内已有七成企业正在缩减招聘数量,六成企业精简人员,说明我国的就业形势在短期内不会有所缓解,而且有更加恶化的可能。
1.人口规模和劳动力供给
我国的劳动力供给大和我国人口数量多是有直接的正向关系的,并且由于工资水平低,低薪阶层的劳动力规模也较大。与劳动力供应充足甚至过剩相对应的是经济的相对落后和就业岗位的不足,于是导致失业人数的增加。控制人口的数量,间接控制了劳动者的数量,劳动者数量减少,人均收入水平提高,失业率降低。
2.人口结构和失业的关系
我国20世纪90年代以前的人口结构属于“年轻型”,一般来说,“年轻型”或“老年型”社会的劳动力供给相对短缺,而上世纪90年代后我国由“年轻型”转为了“成年型”,劳动力供给充分且供大于求,经济高速发展,但失业率也在不断上升。
3.结构性失业
结构性失业是指劳动力的供给和需求不匹配所造成的失业。我国产业各层次的劳动力需求和分配不均匀,第一产业在就业中占有绝对优势。国家调整三大产业的就业人员,使第一产业的就业压力逐渐向第二、三产业过渡,造成了我国就业人员的结构性失业。在市场经济条件下,国有企业由于其管理模式和经营模式比较落后,造成经济效益的缩小,使大批国有企业职工下岗。而隐性失业在我国国有企业中占很大一部分,大量富余人员下岗后无特殊技能,达不到再就业的素质要求,造成了失业但无法再就业的情况。
4.我国新增劳动力与劳动参与率
我国新增劳动力的数量庞大。每年我国新增劳动力超过2000万,劳动力之间竞争压力大,除学校毕业学生数量逐年增加外,近年来,已有超过2亿农村富余劳动力实现了向非农领域的转移。而且我国农村富余劳动力仍占农村总劳动力的1/4到1/3,并以数百万人的速度增长。
由于经济水平不高,工资水平较发达国家较低,而社会保障制度又不完善,造成了像我国这样的发展中国家劳动参与率远大于发达国家,且女性劳动参与率高。随着教育水平的提高,受过高等教育的人越来越多,且这部分人群对职业的期望度也较高,不愿从事基层和基础性劳动,使得他们的就业方向有一定局限性且竞争激烈,造成了失业。
5.金融危机的影响
据国际劳工组织预计,到2009年底,金融危机可能使世界失业人口从2007年的1.9亿上升到2.1亿,创近十年的新高。金融危机对我国的影响不可忽视,尤其是对外贸出口企业影响较大。而国内出口企业的需求减少又会波及到国内非出口企业的生产,导致企业效益降低,进一步造成失业。而人们收入降低,购买力下降,又会影响到企业的经营,如此形成连锁反应。经济危机对就业的影响往往具有滞后性,所以金融危机给我国就业带来的影响很有可能是巨大的。
第一,由于我国的失业问题从根本上是由经济体制转型引起的,所以在我国经济体制的改革中应该适应市场变化,调整产业结构,促进产业间人员流动,加大第三产业对劳动力的吸收能力,消除产业间就业的不平衡。
第二,提高劳动力资源的素质,借鉴国外先进的劳动力资源开发方法,加大教育投资和科研经费,加大专业技术人才的培育,提高劳动力生产率,加速经济发展,而经济发展又可以在一定程度上促进就业,形成良性循环发展。
第三,完善劳动力市场保障和失业保险制度,以覆盖更加全面的失业人口,保障失业人员的基本生活。并且针对不同的人群积极探索有针对性的新型保险制度,对促进就业发挥积极作用。
