时间：2023-07-27 16:22:13
（一）体育经济企业相关法律法规体系不够完善
在当前的市场经济条件之下，一旦存在法律法规体系的欠缺，肯定会造成有人会钻空子，同时也会造成体育经济市场的秩序难以得到有效的维护，无序化的市场自然难以确保经济能够实现正常的运转。当前，我国体育产业的法律法规对于管理之中的每环节以及各运动项目的规定缺乏足够的可操作性与可执行性，具体到体育市场的管理之中，一些项目依然存在权限交叉或者越位等状况。体育产业法律法规政策体系的欠缺，还会导致体育经济市场难以发挥出市场机制所具有的良好作用，因而难以得到足够的政策法规等方面的支持。这些都有待于下一步建立完善法律制度，从而对体育市场作出规范。
（二）国家对体育经济企业的政策支持力度有待提高
体育消费在第三产业的范畴之内，我国当前尚未明确地对体育消费加以引导的政策，也缺乏足够的政策性手段来鼓励全社会办好体育产业，并且积极引导体育消费。体育尽管是政府部门进行政策扶持的体育产业之一，然而在体育发行与销售过程中还是出现了一些难以尽如人意的情况，从而影响到了体育事业的良好发展。
（三）体育经济企业产业结构尚需平衡
虽然我国当前的体育市场体系不够健全完善，市场机制也不够完善，缺乏足够多的支柱性产品与产业的积极支持，由此而造成了体育产业的结构发展不够协调，比如，经营体育用品、举行体育赛事、建设体育运动健身设施上均存在一些不容忽视的问题，因而总体上缺乏足够大的规模效益，导致利用率相当低下，再加上政府部门对于体育事业的帮扶力度不够大，不但不利于体育经济事业的发展，而且也不利于体育经济企业产业结构的升级。
（四）体育经济企业高层次经营管理人才亟待培养
当前我国体育市场的人才资源严重滞后，到目前为止尚未一所高校有培养体育产业方面的经营管理人才，主要缺乏的是经营管理人才，可以分为以下两类：一是高层次通才，主要是指知识结构较为合理，能力素质也较为全面的体育企业经营管理队伍；二是学有专长，有专业技术的专才，比如，对某一个项目的市场化与商业化运作具有实践营销经验及技能的销售管理人才等。体育经营管理人才的不足将严重影响体育经济市场化的进程。
二、经济全球化时代下促进体育经济企业发展的思路
（一）形成体育经济企业法律法规保障体系
体育经济企业和市场经济一样，同为法治经济的组成部分。所有的体育市场主体活动都需要有法律根据，这样能到受到法律法规的保护。所以，法律法规体系建设对于中国体育经济企业的发展十分重要。强化体育经济法制建设，应当从以下四个方面入手来抓：一是在立法上应当立足实际，及时反映出法律权威；二是在执法上要严格，对于违法行为应当进行严肃的处理；三是在守法上讲诚，全行业应当自觉形成遵守法律与法规的良好习惯；四是在法律监督上应当做到及时和到位，并且注重于长效，以确保体育经济企业取得良性化发展。
（二）全力支持体育经济企业得到良性发展
体育经济企业具备了较为显著的准公共物品性质，可以说是公共物品与私人物品的一种混合。所以，这就要求政府不仅要考虑到体育产业所具有的盈利性，而且还应当考虑到福利性与公益性，这样才能要求政府承担起公共物品供给以及管理等方面的责任。当前，我国体育市场体系建设的重点是要积极培育与健全各类体育市场。其一，体育商品市场、资本市场以及人才市场是发展体育产业活动所需要的各项基本要素，这是体育市场体系之中的支柱性产业。一旦离开以上三大市场，体育市场活动就难以存在下去。其二，体育技术市场、信息市场、产权市场、无形资产交易市场以及器材市场则是以上三大体育市场服务的重要保证，同时也应当进行合理的配套。要合理地开发各类体育市场，这样十分有利于刺激消费与扩大内需，同时也有助于降低就业上的压力。在体育管理形式与运作方式上，应当积极面向社会，投资主体应当实现多样化，并且提供更加系统化的监督体系。其三，政府部门还应当支持与引导体育经济企业发展的政策完善化，加快我国体育产品与服务的标准化，并且管理与处置体育产业之中的国有资产并积极指导体育无形资产的开发、评价与使用等。
（三）积极改善我国体育经济企业产业结构
体育经济企业效益与发展水平的一个重要途径就是要改进产业结构，同时也是推进体育经济持续增长的重要内容。具体而言，应当做到以下几点：一是要健全完善与体育发展有关的各类政策和法律、法规，从而规范目前的体育产业之中的税制、征收年限等等，从而让体育发展有更为广阔的发展空间。二是要深入开发富有实际价值的体育资源，更好地运用有形资产以及无形资产所具有的强大动力以拓展内需，并且在拉动经济发展的基础之上促进产业的升级。三是应当依据市场的需求，积极推行现代企业制度。要积极扶持重点企业、生产名牌产品企业等举措，在提高产品品位的基础上提升体育产品所具有的市场竞争能力。四是要积极运用优惠政策以鼓励与扶持相关企业得到新的发展。所以说，运用体育产业结构的改进与优化，不但能够促进体育经济企业取得新的发展，而且还能为我国体育事业的继续发展拓宽空间。
（四）加大体育经济企业规范化管理力度
鉴于我国经济的发展，民众的物质文化生活得到了持续改善，体育事业也有了新的发展。然而，也应当看到目前的体育市场在其形成与发展中同时也具有一些严重的问题。一部分单位与个人以赢利为目的来搞集资与拉赞助以举办一些低层次的体育表演类活动。同时，因为缺乏足够的配套设施，体育市场在一部分地区会出现不同程度的混乱局面，从而严重影响到体育经济企业的良性发展。因此，必须对体育市场实施更加规范化的管理，出台相应措施，切实维护消费者群体的合理利益。在此基础上，应当持续提高服务质量与服务档次，从而切实满足人民群众在体育上的需求，这样才能得到更好的经济效益。
（五）打造高层次体育经济企业经营管理人才
目前，我国体育经济企业相关人才十分短缺，必须造就一大批不仅懂得理论，而且又懂得技术的管理型体育经济企业管理人才。一是可以引进高水平的体育经营管理人才；二是可以对目前的体育经营管理人才实施强化培训；三是要更加广泛地实施国际体育交流和合作，从而借鉴西方国家的体育经济管理经验，为我所用。
三、结束语
关键词：经济全球化 中国会计 改革
在经济全球化的背景下，中国会计必须要进行改革才能够更好的与世界相接轨，在激烈的国际竞争当中提高竞争力，为中国带来更多的利益从而促进中国的发展，随着中国会计改革的不断深入，其中的问题也不断的突显出来。在本文中针对经济全球化背景下我国会计改革的现状进行研究，找到其中存在的问题，并且提出对应的解决方案，判断出我国经济全球化背景下会计改革的主要方向。
一、经济全球化对我国会计发展的影响
我国在近几年确立了市场经济体系，这让我国会计更加受到市场的影响。而随着经济全球化的不断加深，会计所受到的影响也越来越大，其中包括了会计各个部分即会计专业人才培养、会计制度以及会计手段，通过对近几年我国会计受到的经济全球化的影响进行总结，发现大概可以从以下几个方面着手：
（一）对会计专业人才培养影响
在传统的会计专业人才培养中，更多的是对其进行理论方面的教学，这就让会计专业人才在遇到实际问题时不能够迅速的解决，最终造成一定的损失。而在当前的经济全球化的背景下，这种传统的会计专业人才培养模式已经不再适应了，更重要的是需要将理论和实践相结合，让会计专业人才能够有着更多的实践经验，也就是培养会计复合型人才。而要想达到这一目的，应该制定专业的人才培养计划，而这个培养计划不仅仅包括会计专业知识的培养，还需要开设一定的选修过程，例如法律等等，通过这种方式让会计专业人才能够全面的发展。另外，经济全球化也为我国外企的发展起到了很大的促进作用，对国际会计人才的需求也越来越多，这就让我国会计专业人才培养还需要更加的与国际相接轨，只有这样才能够在外企发展如此迅速的形势中把握好自我，让中国经济能够得以发展。而为了实现这一目的，我国在开展会计专业人才的培养过程中可以开设与国际会计相关的课程，同时也能够开设国际会计法的课程，以此来保证培养出国际会计专业人才，满足社会外企对国际专业人才的需求。
（二）对会计制度的影响
社会经济在不断的发展，对于不同的社会经济时段，有着不同的会计制度，只有这样才能够满足当前的社会经济背景，也就是说一旦社会经济发生了变化，就会发生与之相对应的会计制度改革。而在如今经济全球化的背景下，我国会计制度显然已经不能够满足当前的社会背景，需要对其进行改革。而会计制度改革的重点就在于会计的内部要素进行分析并且调整，以此来牵制整个会计制度的改革，但是会计制度改革是需要大量的成本的，包括了设计成本、执行成本以及最终的应用成本。与此同时，在会计制度改革之后，会需要一定的磨合期，而一旦会计制度改革不适用，则需要重新投入成本对其进行改革，这也会导致改革成本的大量增加。而如何证明会计制度的改革成功，则就需要判断改革收益是否大于改革成本。
（三）对会计手段的影响
经济全球化的不断加深让我国必须要使用更高要求的会计手段，而其中最为重要的部分就是对信息技术的应用。传统的会计手段已经不再适用这个高效率发展的社会了，需要对其进行改革，而改革的重点就在于信息技术的参与，通过将信息技术加入到会计手段中能够实现信息的共享以及信息速度传播的加快。
二、经济全球化中国会计改革的主要方向
（一）会计制度改革
不同的社会经济背景需要不同的会计制度，所以在经济全球化的背景下首先就是要对我国的会计制度改革，这是我国会计改革的最主要的方向。而会计制度中改革的重点就在于对会计准则的改革，制定通用性更强的会计准则能够让会计行业更为顺利的发展，并且能够让会计适应当前社会经济的发展。而在会计制度的改革过程中，应该更加的注重会计的国际化，而我国目前的会计准则的国际性还比较小，也没有相对应的法律来保障会计的相关利益，这都是在会计制度改革过程中需要考虑的问题。
（二）加强信息技术改革
随着信息化程度的越来越高，信息技术的不断普及，将会计信息化也是当前无可避免的一个趋势。在传统的会计中，往往是依靠手工操作，这就很容易产生会计工作的差错，造成不必要的损失，所以要将信息技术应用到会计中，实现会计的电算化运作，提高会计工作的效率并且降低会计工作的出错率。另外，随着网络的不断普及，会计所牵涉到的范围也越来越大，不只是涉及到资金的运动，也包括了其他形式的各种经济活动，所以要加强对会计的信息技术的改革，让其适用的范围不断的增加，这就让会计能够从某种层面上取得创新，打破传统的会计观念，让会计能够发挥出其真正的作用，创造更大的价值。
结语：总而言之，随着经济全球化进程的不断加深，对中国的会计改革是历史发展的必然趋势，只有对中国会计进行改革，才能够让其适应这个多变的社会经济，让其能够发挥出其最大的作用。就目前我国而言，已经针对会计法则进行了改革并且也颁布了新的会计准则，这是会计改革的一个良好的开端。但由于会计改革是一个漫长的过程，需要中国不断的坚持，并在其改革过程中针对其中出现的问题不断的进行调整适应社会经济背景，最终完成与国际接轨的目的，让我国的会计也能够实现国际化，促进我国会计的发展。
参考文献：
[1]万鹏，张东辉.论全球化背景下的会计改革与发展[J].中国经贸，2013（2）.
摘要：在全球气候变化的影响下，温室效应日渐严重，对全球生态环境造成了巨大的冲击，低碳经济理念应运而生。全球低碳经济的发展对国际贸易活动的开展产生了巨大的影响，我国要想在国际贸易中探寻良好的发展路径，首先就要针对低碳经济的影响进行分析，从中寻求国际贸易发展策略，从而促进国际市场竞争力的不断提升。本文将全球性低碳经济作为切入点，结合全球性低碳经济的不断发展对国际贸易的影响进行探究，并提出了在全球性低碳经济不断发展背景下国际贸易的发展策略，希望能助力国际贸易取得良好的成果。
关键词：全球性；低碳经济；国际贸易；影响
在社会发展水平不断提升，国际社会科学技术飞速发展的情况下，环境的污染和生态的破坏引发了全球性气候变化问题，温室效应逐渐发展成为受到世界各国广泛关注的问题。在此情况下，为了应对温室效应和环境污染，低碳经济发展理念逐渐出现，在国际社会产生了巨大的影响，对国际贸易经济活动的发展造成了巨大的冲击。因此在现代社会背景下，针对国际贸易的发展方向进行分析，就要把握全球性低碳经济不断发展的情况，形成对国际贸易发展的全新认识，从而结合全球性低碳经济的影响制定合理化的国际贸易策略，力求能在新时代背景下加快国际贸易的发展进程。
一、全球性低碳经济的发展情况
人类在社会发展过程中不断对生物能源、太阳能源、风力能源、核电能源等进行开发和利用，形成了现代工业形态的社会发展格局，极大改善了社会大众的生产生活环境，人们的生活水平也不断提升。但是在逐渐从农业文明向工业文明发展的过程中，资源的过度开发利用和科学技术的应用对环境产生了巨大的影响，引发了严峻的生态破坏问题，对资源的保护和生态建设引发了社会的广泛关注。低碳经济就是在此背景下提出的，是基于可持续发展理念形成的全新经济发展模式，它能将绿色经济、环保经济与可持续发展经济融入发展体系中，重点强调在发展经济的同时减少对环境的破坏，促进环境友好型经济模式的构建，降低工业生产和人们生活对环境问题的不良影响。近几年，低碳经济在全球范围内引发广泛关注。从2003年英国首次提出低碳经济概念后，在经济全球化和一体化发展逐渐深入的情况下，低碳经济逐渐融入各国，引发世界各国的广泛认同，并且世界各国在发展低碳经济方面作了巨大的努力和尝试，低碳经济成为受到世界各国高度重视的问题。特别是在2008年全球经济危机爆发后，人们希望能探寻更加高效、更加节约资源、能够促进人与自然和谐共生的经济发展模式，低碳经济在国际社会引发更加广泛的关注，成为世界性的经济活动。并且低碳经济开始融入国际贸易方面，从不同的角度对国际贸易的发展产生巨大的影响。
二、全球性低碳经济对国际贸易产生的影响
全球性低碳经济对国际贸易产生的影响从不同的角度表现出来，在研究中要结合不同的影响方向进行细化分析。1.对国际贸易发展的影响。现阶段在全球性低碳经济不断发展的社会背景下，世界各国已经全面加强对低碳经济发展的重视，并且受到世界各国发展低碳经济的驱动，低碳经济发展对国际贸易产生了巨大的影响。由于各国在经济建设活动中高度重视低碳经济，重点针对低碳经济技术进行开发和应用，在低碳经济产业建设方面也做了一定的探索，促使国际贸易活动中低碳经济技术不断被不同的国家引进和应用，低碳经济表现出全球性的发展态势。而低碳经济的发展不仅能对环境改善起到相应的促进作用，还能促进各国积极开展节能减排工作，促进国家经济体系的合理化调控，提高低碳经济在国际贸易中所占的比重。与此同时，很多发展中国家仍然保持加工贸易主导的方式，不仅会引发资源浪费的问题，也会对经济发展产生消极影响，在此背景下，发展中国家为了适应低碳经济全球化发展转变需求，开始针对贸易结构进行创新和转型，极大促进了国际贸易的发展，在国际贸易发展过程中也加强对低碳经济的重视，表现出全新的发展态势。2.对国际贸易格局的影响。低碳经济对于国际贸易格局产生的影响主要涉及两个方面：其一，低碳经济对进出口商品结构贸易格局产生的影响。在全球性低碳经济发展理念的作用下，石油类型的不可再生能源在国际贸易中所占比重逐渐下降，新型能源材料所占比重提升，并且与低碳经济相关的低碳类型商品开始取代会产生高消耗和高污染的商品，对国际贸易格局变化产生了一定的促进作用。其二，低碳经济对地区贸易格局的影响。在全球性低碳经济不断发展的背景下，国际上一些经济相对发达的国家，已经在低碳经济核心技术方面取得显著的成果，低碳经济基本模型形成，使他们在国际贸易中表现出巨大的竞争优势，这就给尚未完成低碳经济转型的发展中国家造成了巨大的国际贸易压力，致使发展中国家国际贸易活动受到影响，特别是在发展中国家缺乏先进的技术、设备的情况下，无法有效实现低碳经济的转型升级，国际贸易方面高碳产品极易受到极大的限制，会降低国际贸易效果，甚至会给发展中国家造成巨大的经济损失。在此背景下，全球性低碳经济的发展实质上就会引发国际贸易地区发展不平衡的问题，对国际贸易格局造成一定的冲击和挑战，促使发展中国家必须加强对低碳经济技术的探索，更好地融入国际贸易体系中。3.对国际贸易规则的影响。全球性低碳经济的发展对国际贸易规则也产生了相应的影响，并且重点从两个层面得到体现：其一，低碳经济影响WTO的多边经济发展状态。从国际贸易组织高度重视贸易的气候变化影响后，我们认为低碳经济的发展会对国际贸易的运行模式产生影响，也会对国际贸易框架造成巨大的冲击。而国际贸易组织在多边层面制定的贸易规则不仅仅能对国际贸易活动进行规范，还会适应全球性低碳经济的发展做出相应的调整，适当增加关于低碳经济相关产品关税方面的问题，引入碳边境配额限制方面的规则，并提出低碳环保产品补贴规定等，在促进国际贸易规则变化的情况下也会影响国际贸易发展情况。其二，从民间机构层面角度进行分析，在发展全球性低碳经济的背景下，世界上的每一个国家都无法依靠自身力量真正地对环境问题进行处理，特别是在多边体系和区域贸易协定组织等在促进低碳经济发展方面发挥着重要作用的情况下。因此为了响应全球性低碳经济发展的号召，民间机构会尝试制定低碳经济发展方面的贸易规则，引导全世界各个国家的相关贸易协会参与到低碳经济国际贸易活动中，提高国际贸易的生命活力，助力国际贸易在新时期背景下实现全面发展目标。
三、全球性低碳经济背景下国际贸易发展策略
全球性低碳经济的不断发展对国际贸易发展提出了全新的要求，国际贸易要想突出发展稳定性，在发展过程中创造更大的经济效益，就要从多角度针对国际贸易的发展进行分析，使其能与全球性低碳经济不断发展的社会形势相适应，带动各国经济社会发展进步。下面就对国际贸易的发展策略进行系统研究。1.制定合理的低碳经济标准。在经济全球化深化发展的社会背景下，世界各国之间的联系更加紧密，国际贸易发展过程中低碳经济成为必然发展趋势，如何在低碳经济背景下寻求合理的国际贸易发展策略、带动本国经济发展成为各国重点关注的问题。现阶段，为了能适应全球性低碳经济发展的现实要求，较为重要的一点就是在全面解析低碳经济发展现状的基础上制定低碳经济的统一化标准，并使其以国际性政策文件的方式出现，再对其进行合理化的引导，确保低碳经济在全国范围内都能得到稳定有序的开展。与此同时，应该客观分析低碳经济作为新兴经济模式的特殊性，发展中国家为了实现自身利益也要积极促进低碳经济标准的制定，避免自身在国际贸易中处于劣势地位。在统一标准的作用下，各国在发展国际贸易的过程中能促进低碳经济的有效转型，实现与国际社会的接轨，在国际合作中不断创新，获得良好的国际贸易发展前景。2.积极推广低碳经济技术的应用。低碳经济的发展应该将低碳技术的广泛应用作为核心，只有具备完善的基础知识，低碳经济才能形成发展规模，从而在国际贸易中占据一定的优势，带动整合国际贸易发展，促进国际贸易活动中取得显著的成果。现阶段低碳经济中国际贸易已经成为重点话题，各国也应该针对低碳经济技术进行多元化的探索，在技术共享、资源共用的情况下，实现世界各国之间的团结互助，保障低碳经济发展能展现出国际化的发展态势，成为发展国际贸易的重要环节，取得显著的发展成效。唯有如此，在低碳经济发展背景下，国际贸易发展才能进入全新的发展阶段，在发展实践中创造巨大的经济社会效益。3.加强与周边国家的友好合作。低碳经济背景下国际贸易的发展需要周边邻国友好合作的支持，只有能与周边邻国构建促进国际贸易发展的共同体，形成国际贸易大国，才能在应对全球性低碳经济冲击的过程中保持稳定发展态势，提升国际贸易层面的话语权，从而在当前低碳经济不断发展的背景下增强国际贸易发展稳定性，使国际贸易发展实践中能展现出巨大的竞争优势。
四、结语
综上所述，在全球性低碳经济不断发展的背景下，国际贸易的发展面临着全新的发展前景，如何应对全球性低碳经济的影响，探寻正确的发展路径，成为国际贸易发展方面需要重点关注的问题。因此在推动国际贸易建设发展的过程中，十分有必要针对低碳经济的影响进行全面系统的分析，构建完善的经济发展策略，加快国际贸易的发展进程，促使国外贸易的国际影响力不断提升，在发展过程中创造巨大的经济效益和社会效益。
就在不远的几年前，世界经济的全球化似乎还是一股不可阻挡的潮流，《世界是平的》不仅成为了一本书的名字，也成为了整个世界的口号。但2016年的一系列标志性事件如英国脱欧、特朗普当选美国总统、意大利公投失败、法国脱欧却让逆全球化在全球经济增速发力的背景下愈演愈烈。那么到底全球经济将向何处去？世界经济全球化的力量又到哪里去追ぃ课颐堑5月中旬将在中国召开的“一带一路”国际合作高峰论坛上也许能够找寻到答案。
首先，“一带一路”上有着推动经济全球化的新国家。有人说“一带一路”沿线国家都是穷国，占全球人口近60%，占全球GDP仅20%，对全球经济影响有限。但殊不知，正是在这样的基础上才有着更大的提升空间，其实过去的10年，全球经济已经显示出由发展中国家和新兴市场经济体主导的特征。根据IMF统计，在1992年之前，发达经济体和新兴经济体在全球GDP中所占份额，大致分别为70%和30%。这种格局自1992年开始变化，到了2013年后者首超前者。2016年，新兴市场国家和发展中国家对全球经济增长的贡献率已达80%，其占全球GDP的比重也已超过60%。而“一带一路”倡议正是在这样的背景下提出，就是要针对这些经济发展相对落后的国家，这些在过去200多年的全球化浪潮中被遗忘了国家进行发展。中国的“一带一路”倡议不仅仅是发达国家，更是发展中国家和新兴经济体的全球化。这也是第一次把这些国家的全球化放在第一位，可以预见，在“一带一路”倡议下，这些新兴经济体将借鉴中国经验，在经济全球化上取得长足的进步。
其次，“一带一路”倡议开启了全球化的新时代。按照著名经济学家、国家金融与发展实验室理事长李扬的理论，以2008年金融危机为标志，世界经济的全球化进入了一个新的阶段。2008年以前，尽管当时集团的解体，加之中国、印度等亚洲新兴经济体的集体崛起，使得全球劳动力市场发生巨大变化，有力地推动了全球化。但在此阶段，由于二次世界大战以来，在美国等发达经济体主导下，国际社会在几乎所有领域中都建立了专门的治理机构，共同构成了完备的全球化治理机制，全球化仍为发达国家所主导。但2008年金融危机佐证了，现行的全球治理机制，既不能有效应对传统挑战，更无法适时应变日趋复杂的非传统挑战。在这样的背景下，近年来，多边机制空前崛起，尤其是2016年的一系列事件表明，主宰世界200余年的由西方发达国家所主导的传统全球化范式，已经不能符合变化了的全球经济发展的需要，时代在呼唤新模式，而“一带一路”倡议在此时应运而生。
同时，“一带一路”倡议还带来了新的产业模式。以往中国的海外投资和全球化更多地集中在了资源开发与对外工程承包领域，而现在各种新的商业合作模式不断涌现。义新欧国际铁路从中国义乌直通马德里，成为打通中欧经济大动脉；中国钢铁业进入东南亚，一轮新的产能合作蓄势待发；中国企业在柬埔寨的工业园已然成为合作典范；亚投行、丝路基金响应者甚众；而在中国如日中天的移动支付模式也被印度所借鉴，在印度的废钞试验中，流通的大额现金虽然减少，像paytm这样的电子钱包迅猛发展，及时填补了印度金融体系的空白点。而传统的对外工程承包则从以往简单的劳务输出升级为技术输出、标准输出，在巴基斯坦的瓜达尔港，中国更是在建设后取得了运营权，为全球瞩目。而这些各种模式的合作不仅有力地推动了全球化，也给“一带一路”国家经济的发展带来了巨大的助力。
5月的“一带一路”国际合作高峰论坛，不仅仅是一次国际性的会议，回头看时它也许会成为全球化新阶段的一个标志。因为不管有多少只“黑天鹅”，全球化之势不可逆，全球必将成为一个命运共同体！
关键词：人民币汇率全球化
我国自从2005年7月21日主动调整人民币汇率以来，人民币汇率形成机制的改革一直在推进之中。但是，在2005年我国贸易顺差迅速上升的背景下，近来要求人民币升值的压力似乎又有所抬头，特别是在美国贸易逆差居高不下的背景下，在部分美国政客看来，促使人民币升值似乎成为化解美国贸易逆差的政策着力点之一。
对于人民币汇率走势的把握，需要立足于当前迅速推进的经济金融全球化的大趋势，需要从全球产业结构调整的背景下来考察，否则只会得到片面的结论。对美国来说，经济的全球化、特别是储蓄配置的全球化，使得美国的贸易赤字可能还会持续下去。我国在全球产业结构进程中的崛起，也必然会在较长的时期内保持较高的对美贸易顺差，人民币升值与否难以在根本上改变这一大的趋势。对于美国来说，最能够化解其经济失衡的政策重点，应当是推进内部经济结构的调整，完善金融市场，增强对全球储蓄的吸引能力和配置能力，而不是仅仅寄希望于通过促使人民币升值来让中国承担其内部经济失衡的后果。对于我国来说，在推进人民币汇率形成机制市场化的同时，化解国际收支失衡的立足点，应当是转变经济的增长方式，降低对于外需的依赖，积极扩大内需，灵活运用汇率政策。
一、美国的巨额贸易逆差与我国的贸易顺差都是经济全球化背景下全球产业结构调整的必然产物
如果用一个高度简化的描述看，目前的世界经济格局大致是：美国是消费区，亚洲是生产区，欧洲是资本区。目前这种格局实际上是对美国极其有利的，亚洲和欧洲大量的福利通过国际贸易和资本流动、持有外汇储备等被转移到美国。例如，我国对美的贸易顺差，实际上是我国将劳动密集型的廉价商品出口到美国，同时积累的外汇储备又回流到美国市场。美国不仅从我国获得了廉价的商品，实际上也获得了廉价的储蓄。美国中长期利率之所以偏低，与石油美元以及以我国为代表的亚洲国家的外汇储备源源不断地流入有很大的关系。
从全球金融格局看，近年来大致的趋势是，美国在不断地发行货币，中国和日本等持有巨额外汇储备的国家在不断地接受和积累美国的“垃圾钞票”。之所以称其为“垃圾钞票”，是因为美元的购买力不断在下降。我国的外汇储备每年增速都很高，如果按照石油和黄金价格等来匡算，实际上外汇储备的增幅就降低很多。8，000多亿美元的外汇储备的购买力因为美元大规模发行而下降。
从宏观平衡的角度看，在全球经济一体化的情况下，美国的巨额贸易逆差，意味着有巨额的储蓄被美国利用。从这个意义上说，储蓄配置也国际化了。原来较多受到国界局限的储蓄流动，也日益在全球范围内重新配置，美国在这个全球储蓄的重新配置格局中，因为美元的强势地位、相对发达的金融市场、比较有效的储蓄配置机制等等，吸收了更多的全球储蓄；从全球流入的储蓄，自然需要贸易赤字来从宏观上平衡。
我国对美国的贸易顺差，实际上也是这种全球化背景下产业结构调整的产物。我国在全球市场崛起的重要推动力之一，还是我国广大的市场需求以及廉价而有竞争力的劳动力。例如，2005年中美贸易顺差达到1，142亿美元，但我们不能仅仅单看中美之间的顺差数据。从全球范围看，中美贸易顺差更多是一种结构性的贸易顺差。仅仅从数据看，美国对我国的贸易逆差的确巨大，但是美国对东亚地区的贸易逆差并没有同步增长，而且美国对东亚地区的逆差占美国总体贸易逆差的比重比前几年还有所下降。这就说明，在更大意义上，因为全球、特别是亚洲地区内部的产业结构调整，过去美国对韩国、日本等的逆差实际上由于产业转移的缘故转到了我国。我国的总体贸易顺差实际上增长幅度是有限的，世界上也有不少持续千亿美元的贸易顺差大国。实际上我国对不少周边地区和国家一直是贸易逆差，2005年我国对日本、韩国、我国台湾地区和东南亚都是贸易逆差。从这个意义上说，我国只是全球产业结构调整中的一环。由于经济全球化，我国通过进口原材料等，在我国利用廉价劳动力的优势，加工后销售到美国等成熟市场。
因此，无论是美国的贸易逆差，还是我国的贸易顺差，实际上很大程度上都是经济全球化、储蓄配置全球化以及全球产业结构调整导致的，并不是哪一个国家单独可以在短期内改变的。在这种全新的格局下，美国当然是最大的得益者。许多人意识到这是一个不公平的状态，也是一个不均衡的状态；也有不少人一直认为这种状况迟早会有大的调整，但是从目前的趋势看，从全球化的大视野看，这种状态可能是不公平和不均衡的，但是可能是相对稳定的、也是可能持续的。这种状态可以说是全球经济一体化的必然产物，如果没有出现大的冲击，这种状态从目前的趋势看应该会持续一段时间。我国可能会看到，美国的贸易逆差也预计不会那么迅速降低，我国的贸易顺差估计也不会那么快下降，无论我国还是美国，单方面的行动难以在短期内改变这种格局。
近期在美国考察时了解到，美国联邦储备银行前任主席格林斯潘在一个金融机构主办的内部研讨会上说，美国乃至全球的低物价格局何时可能结束，有待于中国大量的廉价劳动力基本完成了从农村向城市的转移。从这个角度考察中美贸易逆差变动，也是一个有参考价值的视角。
二、扩大内需应是我国化解升值压力的政策重点
对美国来说，之所以出现贸易逆差是因为宏观经济层面的储蓄率过低，必须要吸收外部的储蓄来平衡其国际收支。如果美国要想达到国际收支的平衡，内部必须要做结构的调整，比如提高储蓄率，进行结构化的改革，提高经济的效率及竞争力，这一点对任何国家而言都是很痛苦的。因此，美国面临的选择是：第一，自己进行经济结构调整，达到平衡；第二，寻找“替罪羊”，例如上个世纪80年代的“广场协定”选中的是日本，现在选择的是中国。
在全球化的背景下，人民币汇率升值并不能帮助美国解决贸易逆差的问题。美国的国会议员希望通过人民币升值来缓解美国的经济结构调整压力，减缓调整美国经济结构中低效率、没有竞争力的部分，实际上作用非常有限。我国的工人工资是美国的数十分之一，即使如美国一些政客所呼吁的那么大的幅度进行人民币汇率的升值，也不可能实现美国的劳动密集型产品能够替代我国的劳动密集型商品。或者说，即使人民币升值达到美国部分政客的预期，美国的贸易失衡也还会相当大。
对我国来说，贸易顺差积累的原因在于国内的高储蓄。从宏观层面来看，国内金融市场的低效率，加上内需不足，使得国内储蓄得不到很好的利用，就形成了贸易的顺差和外汇储备的积累。根据世界银行的统计，从1989年开始，作为一个新兴的发展中国家，我国在国际市场上一直是一个资金的净提供者，这在世界范围内都是少见的。所以，在当前这样一个背景下提出要扩大内需，减少对国际市场的依赖，是有利于促成贸易的平衡。
我国改革开放以来真正出现大规模的贸易失衡实际上也只是在2005年，在此之前的贸易其实一直十分平稳的增长，考虑到服务贸易和投资收益等，这种失衡程度其实更低。值得关注的是2005年贸易顺差大规模上升，外汇储备增幅也很快，这应该从经济结构上找原因。我国的本土储蓄吸收能力不足，消费比重偏低，服务业严重不发达，过分依赖外需，金融市场不发达，都是导致内需不足的重要原因。2005年在我国香河举行的G20财长和央行行长会议上，美国财长斯诺也呼吁我国扩大内需。内需扩大之后就不会把这部分需求挤到国际市场，顺差也就不会那么大，外汇储备不会增长那么多。
三、汇率的政策目标需要回归到促进宏观经济平衡的经济政策杠杆的本来目标
汇率问题的复杂性在于其不仅涉及到经济问题，往往还与政治等问题联系在一起。发展中国家和地区往往有一种“浮动恐惧”，这来源于不发达的本土金融市场、相对较强的管制等等。实际上，固定汇率使得货币当局丧失了独立的货币政策，浮动汇率更加适应于一个大国，也适用于应对汇率投机的冲击等。很多国家，像德国和日本都曾经面临过货币升值的压力。日本坚持较低的汇率浮动水平，然后被动地升值，最后导致资产泡沫；而德国则把汇率作为一种政策工具，汇率涨跌的主要驱动力是维持宏观经济的平衡，德国的宏观政策也主要关注宏观经济平衡，只要对德国平衡经济有利，就可以进行汇率的升贬，因此是一个非常灵活的汇率决策制度。从实际绩效来看，德国表现比日本要好。
我国作为发展中国家，应该淡化汇率所承担的促进贸易、乃至一些可能的政治色彩，重新回归到将汇率作为一个经济杠杆和经济政策工具的本来功能上来，汇率政策的目标，应当就是服务于我国经济的持续平稳增长和宏观经济的平衡。我国GDP只是日本的1／3，而外汇储备却已超过日本，这本身就反映了我国的经济结构需要调整，汇率政策也有调整的余地。
四、全球化背景下的我国，国际沟通与协调的能力面临加强的客观要求
美国两位一直敦促我国改革汇率机制的先锋人物——美国南卡罗来纳州的共和党参议员葛兰姆(LindseyGraham)和纽约州的参议员舒默(CharlesSchumer)3月出访我国，与我方进行关于人民币汇率问题的进一步沟通。无论结果如何，这样的做法均体现了全球化背景下的我国的开放、积极和主动的心态。
中国经济社会发展所面临的机遇与挑战
展望“十二五”以至2030年的发展环境，影响中国经济发展的制度、技术和要素等各个层面的国际国内环境都将发生重要的变化。
一、工业化和城市化进程仍将继续
1978年中国城市化率为18％，2009年上升为46.6％，预计到2030年将达到65％左右。城市化及其带来的城市人口规模扩大，一方面将直接带来消费需求的增长，另一方面，也通过对城市基础设施提出更多的要求而带动投资需求的增长。
有关研究表明，中国各个区域的工业化程度差异很大。2005年，东部的工业化水平综合指数为78，已进入工业化后期的前半阶段；东北地区工业化水平综合指数为45，进入工业化中期前半阶段；而中部和西部的工业化水平指数为30和25，还处于工业化初期的后半阶段。未来20年内中国的工业化进程将逐步完成，各个区域的工业化程度差异将缩小。
当然，工业化和城市化发展也会加剧一些结构性矛盾，劳动力、土地、自然资源以及各项社会事业的成本都将提高，但未来相当长的时间里，工业化与城市化仍然是中国经济增长的主要内在动力。
二、促进中国经济增长的要素结构将发生重要变化
中国的人口自21世纪初以来，进入了“低出生、低死亡、低增长”的现代型人口增长阶段。有研究表明，中国人口数量将在2030年前后达到高峰，此后，人口总量开始逐步下降，由低水平增长阶段过渡到自增长阶段。2015年之后，中国劳动年龄人口数量处于不断下降趋势，在未来20年内，中国的劳动力供给将会由增长转为逐步下降。
改革开放以来，中国一直保持比较高的储蓄率，相应地资本积累率也较高。但随着人口老龄化的来临，将会影响国民整体储蓄水平，对于经济发展和社会保障体系将会产生巨大的压力。与此同时，随着经济的发展，中国劳动力成本会在一些地区、一些行业呈现明显上升的趋势，土地等要素成本也会快速上升，这些都会削弱劳动力成本的比较优势，降低对外资的吸引力，从而进一步加大中国资本积累的不确定性。
另外，战略性资源储量(包括水资源、矿产资源和能源)以及环境容量的不足也将对经济增长产生越来越大的制约。中国人口众多，人均资源量少，经济增长将受到越来越严重的资源和环境约束，将面临能源供给、生产能力、运输能力和废气排放的环境容量不足的困难。同时，资源价格的提高将增加经济发展的成本。
三、新技术革命将是未来经济的新增长点
未来全球科技将发生一系列突破，对综合国力、社会经济结构和人民生活产生深远影响。全球科技产生跨越式发展的领域主要集中在以下几个方面：生命科学、信息科学、先进制造技术、材料科学、资源环境与空间科学、航空航天技术，等等。
在全球化效应的持续驱动下，人才、资金、技术、信息、赁物等要素流动的边界壁垒不断下降，科技资源全球流动，世界科技日益呈现多极化的趋势，对我国充分利用后发优势加快发展提供了宝贵的机遇。
四、多极化国际格局将形成
随着近年来发展中国家和转轨国家的快速发展，国际格局多极化的趋势逐步显现。在此背景下，国际事务以及各种体制安排将不再是由一两个或几个大国所控制，而将越来越多地由拥有和行使多种权力的许多个国家或非国家行为体来共同主导。随着我国经济实力的增强和国际地位的提升，我国在国际社会中的话语权会相应增大。但与此同时，国际社会对我国承担国际责任和义务的期望和要求，也会不断提高。
五、大宗资源能源类商品全球化战略将成为各国必然选择
未来随着全球经济规模的不断扩大，大宗资源能源类商品的需求将持续增长，大宗资源能源对人类经济社会发展的制约和影响也将越来越明显。根据国际能源署和美国能源署的预测，2005～2030年间，尽管全球资源能源需求持续增长，但供需总体上呈现平衡状态。
尽管未来全球大宗资源能源类商品供需基本平衡，但其分布极不均衡，目前世界40种主要矿石中，有13种矿产75％以上的储量集中在3个国家，有23种矿产75％以上的储量集中在5个国家。由于矿产资源在地域分布上的不均衡性，大宗资源能源商品全球化战略将成为各国的必然选择。在这种全球化战略的影响下，各国为促进经济发展，对大宗资源能源类商品的争夺将更为激烈。
六、从长期看，经济自由化和全球化仍然是经济发展的主流
由美国次贷危机引发的全球金融危机对全球经济造成了严重冲击，美、日、欧等主要经济体都出现了衰退。在经济复苏过程中，短期内，贸易保护倾向会有所抬头，针对中国的反倾销和保护措施可能增加，对中国出口产生不利影响。但从长期看，国家干预和贸易保护既不能从根本上解决危机所带来的后果，也不利于促进全球的经济增长，经济自由化和全球化仍将占据主导地位。
七、利益分配格局调整的难度加大
由于地区、城乡以及要素间利益分配差异的扩大，中国各地区之间、城乡之间以及社会各个阶层之间的收入差距也在扩大，劳动者报酬占GDP的份额持续下降。城乡差距、地区差距以及要素问的利益分配失衡既与中国的发展阶段和发展水平有关，也与中国的收入分配体制、投资体制、行政管理体制等有关，调整利益分配格局需要进行攻坚式的改革，改革的难度很大。
“十二五”到2030年中国经济增长前景分析
根据前面的分析，“十二五”以至未来20年，中国的经济发展一方面面临国内继续深化改革的压力和能源资源约束，面临国际上各种不确定性的影响，另一方面也存在很多重要的机遇。在这种复杂的情境下，不同的发展战略选择显得尤为重要。我们采用情景分析法对“十二五”至2030年中国经济发展前景进行模拟分析，从而揭示影响中国经济增长的主要风险及可能的政策选择。
一、模型介绍
我们采用的分析模型是由国务院发展研究中心开发的中国经济可计算一般均衡模型(DEC-CGE)。这一模型是通过求解一系列的静态均衡来模拟经济发展的动态特性，模拟时间段为2008～2050年。
模型包括42个生产部门(1个农业部门，24个工业部门，1个建筑业部门和16个服务业部门)、12组居民(7组城镇居民，5组农村居民，按居民收入分组)和5种生产要素(农业劳动力、生产工人、技术工人、资本、土地)。模型的基准年份为2007年，数据主要源于基于2007年中国投入产出表编制的2007年社会核算矩阵。
二、情景设计
在假定政策和外司；环境不发生重大变化，影响经济发展的一些主要因素(包括人口和劳动力、自然资源、出口和技术进步等)的发展趋势保持不变情况下，首先给出以改革开放以来的发展趋势为基础的基准情景。这一情号主要是为其他情景提供比较的参照系，并揭示未来政策需要着重解决的问题。在此基础上，根据中长期中国经济发展所面-临的主要风险和调整方向设计了两个对照情景。
(一)对照情景设计的主要考虑
针对当前我国经济社会发展中存在的一系列矛盾和问题，我们在对照情景中设计了发展方式转变较快情景，以重点考察加快发展方式转变对中国经济社会发展的综合影响。另外，考虑到未来发展中所面临的国内外各种风险和挑战，可能对经济发展具有重要影响，我们还设计了一个风险情景，以模拟在这些风险因素共同作用下中国经济社会发展的前景。通过对两个对照情景的模拟，还为进一步分析国内的改革方向和重点奠定了基础。
(二)各情景的具体设定
A：基准情景
在基准情景中，农村劳动力继续稳步转移，人力资本水平不断提升，科技进步继续发展，体制改革进一步深入，这些因素共同作用，促使2008～2030年TFP年均增长率保持在2％左右的水平。城市化和工业化继续推进，城市化水平将每年提高0.85～0.55个百分点，到2015年城市化率提高到52％左右，2030年达到65％左右。考虑到国际经济环境和中国比较优势的变化，出口的增长速度将逐步降低，贸易顺差呈逐渐缩小的趋势，到2030年左右实现外贸进出口基本平衡。
B：发展方式转变较快情景
假设各项体制改革快速顺利推进，市场在配置资源方面的作用进一步增强，结构调整大力推进，经济增长方式转变取得进展。具体设定包括：①各种资源的价格得以理顺，资源配置更加合理，能源和资源的利用效率稳步提高。②调整政府公共支出结构，增加对教育、医疗及科研和社会福利方面的支出比重。⑧进一步消除劳动力转移壁垒，加快城市化进程。④调整国有企业、垄断企业的分配体系，降低企业储蓄比重。⑤加大支持服务业发展的力度，产业结构进一步升级。
缺位下的补位
万物皆有因。QE3的作用，很大程度上与其出台的复杂背景和深层原因息息相关。作为货币新政，QE3最大的背景是美国大选周期和财政悬崖的交错重叠。在不久的将来，也就是2012年底和2013年初，美国政治上将经历总统大选和国会改选，经济上也面临一道难以逾越的增长鸿沟，用伯南克的话说，就是“财政悬崖”。
2012年底，以2001和2003年减税政策为代表的一系列美国刺激性长期政策将到期停止；2013年初，2011年美债危机留下的后遗症也将延后爆发，自动支出削减机制将按约启动。此停彼启将带来6000亿美元的财政支出减少，约占美国GDP的4%，虽然财政状况有望改善，但经济增长将突然休克。简单地说，长期财政刺激终止和短期财政拖累显现两相叠加，对美国经济而言是雪上加霜。如果听之任之，美国经济将毫无悬念地在2013年上半年，特别是第一季度再陷衰退，并且是深陷。
尽管危险不言而喻，但目前大多数市场人士依旧相信美国政策层能够在妥协中悬崖勒马，以政策延期、削减打折等形式化解财政冲击。应该说，市场的希望是美好的，一定程度上也有理可依，但笔者以为，在政治周期面前，财政妥协并不容易实现，更可能出现的是货币政策的被绑架和大让步。在显而易见的“财政悬崖”面前，美国宏观政策必须有所作为。但受美国大选和国会改选的影响，加之美国国债上限也可能于2012年底再度触顶，因此财政政策在2012年底和2013年初将进入一段有心无力的真空期，政策救赎只能指望2013年将重选主席的美联储。也就是说，“财政悬崖”和财政政策真空期的重叠致使QE3被政治绑架。从某种意义上看，新出台的QE3更像是美国大选周期导致的财政政策缺位状态下，货币政策被迫提前补位。
功效难再
如此背景之下，QE3会对美国经济起到多大的刺激功效？尽管前两轮量化宽松表现优异，就像在前不久的杰克逊霍尔全球央行会议上，伯南克在演讲中指出，截至目前，前两轮量化宽松政策带来了3%的GDP提振、增加了200万个就业机会，但笔者认为，QE3的功效恐将大不如前，主要原因有两个：
一方面，从政策背景上看，QE3是被政治绑架的货币政策。缺失了独立性，其政策效果也会大打折扣。市场很容易忽视一点，QE3与前两轮量化宽松最大的区别在于危机背景的不同。从次贷危机到债务危机，危机的关键已从流动性缺失变为宏观信用缺失，量化宽松货币政策的强项在于激活市场流动性，而非挽救宏观信用和刺激实体经济，前两轮量化宽松政策的成功很难在QE3身上简单复制。
另一方面，从政策传导路径看，QE3并非万能药。前两轮政策经验显示，量化宽松主要通过降低长期国债收益率、提升市场流动性、降低折现率、提振股市、刺激消费来产生扩张性影响。但目前美国经济的情况是，前两轮量化宽松已通过上述渠道发挥了重要作用，前期作用的积累本身已经让这些传导路径渐趋拥堵。在当前美国长期国债收益率处于历史低位、美国股指收复2007年末以来跌幅、美国居民消费倾向大幅提升的背景下，QE3能够产生提振作用的空间较小。国际投行经济学家对QE3刺激效果的预期中值仅为0.2个百分点，甚至不如iPhone5可能带来的0.33个百分点的预期激励。
QE3对美国经济提振微弱，对世界经济的刺激功效就更加微乎其微。在欧债危机愈演愈烈、全球经济萎靡不振、新兴市场突然乏力的背景下，QE3被市场和媒体推上了神坛，全球市场对它翘首以盼。QE3不过是货币政策里的一种选择，金融市场却对它寄予了相比于其他政策工具的超然期望。市场的期待从经济学和心理学的角度看，仅仅是恐惧危机、恐惧衰退、期待复苏、期待救赎的非理性反应，并不意味着QE3一定能够力挽狂澜。
利大于弊？
既然QE3出台对美国经济和世界经济的刺激功效可能大幅弱于预期，那么对中国经济又会产生怎样的影响？近来坊间较为流行的一种言论是：QE3对中国经济利大于弊。值得强调的是，世异时移，前两轮量化宽松的影响已经沉淀，这实际上改变了QE3产生作用的经济环境和物质基础。在笔者看来，结合当前国际、国内经济金融形势，QE3对中国经济的影响未必利大于弊，原因不一而足：
首先，QE3对汇率的影响未必全然有利于中国出口的反弹。QE3正式出台，美元指数恐将进一步走弱。由此，QE3对人民币兑美元汇率的影响偏向于升值方向，对人民币兑欧元汇率的影响偏向于贬值方向。但值得注意的是，从欧美经济复苏的状态和中国对美国和欧元区今年以来的出口情况看，对于当前出口汇率弹性较小且潜力不大的欧洲，人民币汇率的贬值可能是有利的；而对于具有出口提升潜力的美国，人民币汇率的升值恰恰是不利的。
其次，QE3借由全球资产配置效应带来的资本国际流动未必有利于中国经济。很多市场人士分析，QE3创造的全球流动性会借由全球资产配置效应流入中国，进而改变当前国际资本流出中国的不利态势。但在前两轮量化宽松期间还是亮点的新兴市场在QE3时期已经光芒不再。如此背景下，QE3引发的全球资本再配置未必会像前两次那样以新兴市场为主要流向。即便国际资本流入中国，可能也不会有太大几率流入实体经济，反而更可能流入虚拟经济，这将使中国房市调控的博弈更趋复杂。
此外，QE3可能带来的供给冲击将让滞胀风险加大的中国面临政策尴尬。从中国经济状态看，QE3的危险指数要比前两轮量化宽松还要高。站在当下看未来，中国实体经济在“滞”方面的压力难以轻易化解，而“胀”方面的走向更可能是向上。在滞胀风险加大的背景下，QE3带来的大宗商品价格上涨可能更像是上世纪七八十年代的供给冲击，恐使政策应对陷入两难困境，即同一政策在不同方面的影响恰恰是正负相伴，通过政策搭配实现稳增长、控通胀、去泡沫、去杠杆等多重目标的难度大幅加大。与此同时，在欧洲央行、美联储甚至新兴市场央行都不断行动，全球宽松货币政策确立的背景下，中国政策的有所为又是顺应全球趋势、优化政策博弈的需要。有所为但难作为，QE3给中国带来了潜在的政策尴尬。
前期的国际大事，是美联储推出了第三轮量化宽松货币政策QE3。QE3的推出，改变了大家对未来美国和全球流动性的预期，从而引发了全球股票、债券和商品市场的变动，变动的方向，以上涨为主。中国A股市场受此影响，也出现了明显的上涨，一定程度上改变了5月份以来的持续下跌的局面。
前期的国内大事，是中日在钓鱼岛主权归属问题上的分歧更趋激烈，国内出现了普遍性的针对日方的抗议浪潮，A股市场在情绪驱动下，难以对今后一段时间的进出口与国际合作、经济增长前景和战争与和平前景进行准确的判断，随着不确定性的涌现，A股市场出现了上涨后的调整。
展望未来一个季度，我们认为，要把握不变的基本因素和变动的即期因素。
就基本因素来说，全球经济陷入低增长时代，主要经济体面临各自挑战的基本格局没有变化；中国经济面临下行周期，经济增长速度从过去三十年的超高速水平向高速增长水平回落的基本趋势没有变化；全球经济面临再平衡，各国国际收支、国际分工、储蓄率和汇率水平出现新的趋势性改变的基本格局没有变化；中国经济面临结构性变化，旧的增长点在退出，新的增长点在形成的基本方向没有变化。
即期因素的变化是：A股市场从年初的对经济复苏和政策扶持抱有较高期望的状态，经过持续的经济和政策数据的修正，市场预期已经回复到一个对经济展望负面和对政策放松预期不多的状态，市场估值也回落到了有吸引力的水平，以宝钢股份计划回购股票为代表的事件表明，资本市场与产业资本对经济前景的预期差显著缩小，部分领域资本市场悲观预期甚至有可能过度。由于市场预期的不断向下修正，经济数据持续向下低于预期的阶段暂告结束，部分经济数据（如房产销售）可能出现高于下调后的市场预期的情况。
另一个即期因素的变化，就是美国QE3的推出，改善了全球流动性预期，不可避免地对中国实体经济和资本市场发挥复杂影响。
在国内外近期因素的综合影响下，我们认为A股市场暂时结束了单边下跌的阶段，进入一个正面和负面因素都可能涌现的新的阶段。这个阶段里，我们认为一方面市场可能存在反弹的机会；另一方面持仓结构上我们仍然青睐：对冲全球货币乱局的黄金股资源股、中国经济和金融结构改革大背景下的券商保险股、经济减速和结构变迁大背景下的各行各业的创新型公司；跨越一个季度来看，下行的经济周期里，债券类资产仍然具备优于权益类资产的风险收益配比。
（作者系博时平衡配置基金经理）
国庆长假期间,有几个消息让很多人燃起了世界经济进入复苏轨迹的希望。第一个是黄金期货价格突破历史新高,最高达到每盎司1060美元,另一个是澳大利亚破天荒地成为金融危机以后第一个加息的国家,第三个就是以美国道琼斯为首的世界股市群起大涨。这些仅是大众所能看到的经济现象。其实在进入下半年前后,世界各国的“复苏”迹象就已经开始显现了。
世界各国的复苏现象
进入下半年以来,受金融危机阴云笼罩的天空似乎都在不同程度地出现了放晴的曙光,这从各国不断推出的新政和不断出现的各种经济现象可见端倪。
美国就业形势发生“重大变化”,金融市场更加稳定,房屋市场亦出现稳定迹象,美国正朝经济复苏迈进,美国汽车市场或许将在下月开始收窄下滑的势头,从而走上真正复苏的道路。日本信贷市场也在恢复正常,日本央行将按原定计划于今年12月底之前结束包括直接购买商业票据和公司债以及专项贷款方案等临时刺激流动性措施。在10月1日刚结束的英国工党年会上,工党力图利用经济正在走出衰退低谷的有利时机大打“经济复苏”牌,试图赢得明年的大选。韩国企划财政部也明确计划维持宽松的宏观经济政策,直至经济复苏完全确立。
曾在此次金融危机中出现自大萧条以来最严重萎缩的全球贸易而今已开始回升,进一步表明全球经济正在复苏,尤其是新兴市场。汇丰最新数据也预示,新兴市场将带动全球经济复苏,并且预测新兴市场来年经济增速将达到6.0%,而发达地区仅有1.8%。为此,汇丰集团主席葛霖表示,全球经济重心逐渐东移,因此新兴市场的经济实力对金融市场和国际形势发展的影响渐深。
亚洲将引领全球经济复苏
再看亚洲及国内的情况:中国在全球市场上的有色金属、煤炭等资源股已经吸引了国际资金流向,受到投资者追捧,新一轮围绕复苏题材的炒作已拉开序幕。广东、福建大宗传统重要出口商品之一的玩具,正逐步摆脱国际金融危机的影响,出口量快速复苏。
总部设在菲律宾首都马尼拉的亚洲开发银行22日发表报告称,由于中国和印度等区域内经济大国的复苏势头好于预期,亚洲发展中经济体2009年整体增速有望达到3.9%,这比该行4月份的预测提高了0.5个百分点。
这份名为《2009年亚洲发展展望更新》的报告说,亚洲各国政府采取的应对国际金融和经济危机的措施及时有效,避免了地区金融体系遭受重创。区域内经济大国经济回暖较快。亚行首席经济学家李钟和表示,虽然全球经济环境持续恶化,但亚洲发展中经济体将引领全球从经济衰退中复苏。
报告中还将中国经济2009年全年的增长预测由7.0%调高至8.2%,主要考虑中国推出的大规模经济刺激措施和适度宽松的货币政策,减缓了全球经济放缓对中国经济的冲击。报告说,东亚和南亚地区今年将分别以4.4%和5.6%的经济增速走在本地区复苏的前列,印度经济增速也有望达到6%;其他亚洲次区域复苏前景则相对低迷――东南亚地区经济增长预计仅为0.1%,中亚地区为0.5%;同样被列入亚行监测范围的太平洋岛国今年经济增速预计为2.8%。
报告还预测,亚洲发展中经济体2010年经济增速将进一步回升至6.4%。而2010年中国的经济增长将达到8.9%。这一切都说明国际经济温和回暖,而亚洲将起到“带头”的作用。
国内:36.1%的行业出现了“增资扩产”,就业趋势看好
一个行业是否看好,它的营业额是直接的晴雨表。近日,北京数字100市场研究公司在全国范围内开展了《20009复苏期行业信心指数》调查,在接受调查的人群中,不同行业对自己所在企业的营业额都有着比较清晰的了解。“所在行业的营业额和过去比较有一定提升。”这是大多数人的回答,这部分人所占总体接受调查人数的比例为34.9%;11.6%的人表示自己所在企业的营业额“有大幅提升”;只有5.1%的人表示,与去年相比,自己所在的企业营业额大幅下滑。
值得关注的是,一个行业或者企业营业额提升的背后,很多原因能解释,但最能说明发展事态好转的一点是36.1%的行业在2009年出现了“增资扩产”的行动。比例虽然还没占到四成,但是在全球经济风云变幻的一年,这也算是可喜的变化了。
在未来的就业中,人们更期望目前所在行业要“稳定发展”,那么,在大众眼中,最有发展前景的行业是哪些?
调查数据显示,“您认为最有发展前景的行业是?”一项调查中,大众认为最有发展前景的行业排在前三大类的分别是:“计算机/通信/网络/IT/电子”占34%;“政府/事业单位/非盈利机构”为27.2%;“金融/证券/投资/银行/保险/审计”在第三位,为23.9%;紧随其后的是“服务业(餐饮、酒店、娱乐、旅游)”和“医药/护理/保健/卫生”行业。制造业排在最后,成为最没有发展前景的行业。但制造业在职业者却对自己的工作充满希望,感觉还是有信心。这种感觉中男性居多。而在女性眼中,快速消费品则被认为是最有发展前景,这部分女性恰巧是在快消行业中工作的人。
而在“您认为最有赢利前景的行业是?”一项中,“房地产/建筑/工程/装潢设计”为最有赢利前景的企业,持这观点的人占30%;“计算机/通信/网络/IT/电子”占第二,大众的拥护比例占27.4%;第三是“金融/证券/投资/银行/保险/审计”占27%;紧随其后的依然是“服务业(餐饮、酒店、娱乐、旅游)”和“医药/护理/保健/卫生”类。这些被看好的行业预示着发展机会最多。
就业机会,瞄准潜力行业
经济、教育、贸易等都在不同程度的复苏中努力增长,最值得大家关注的是,这其中,就业机会也在悄然增多,为了让广大的失业人群抓住就业机会,一些国家已经为保护自己的就业发出一些“声音”,如欧洲负责反垄断事务的最高官员克罗斯最近就明确警告欧盟各成员国,不要为了从其他国家“偷走”就业机会而“贿赂”汽车公司,以减少此类行为可能引发贸易战。她表示:“一国政府为了偷走或终结另一个国家的就业机会而贿赂公司,是我们所无法接受的。”这些言论来源于一项政府援助,在此次援助行动所造成的损失中,通用汽车在英国、比利时和西班牙的员工将首当其冲。为此,她正在“仔细研究”德国政府出手援助的条件。
对于未来一段时间内中国国内行业的发展状况及就业机会,北京数字100市场研究工作也做了专项调查:未来哪个行业的就业机会能增多?大众最看好的就业机会第一为“服务业”占41.2%;“计算机/通信/网络/IT/电子”为25.3%;制造业排在第三,占19.6%。石油/化工/矿产/电力/水利/采掘/冶炼、贸易/进出口和汽车则排在最后。
全球化必将对各国经济产生广泛的正外部效应。诸如，经济全球化加速生产要素在全球范围内的自由流动与合理配置，促进全球统一大市场的形成，促进全球生产力迅速提高和世界经济的新发展，为各国经济发展提供一个有利的外部环境；经济全球化加剧全球市场的竞争，而这种竞争对“学习”和创新提供了最基本的刺激，促进国家竞争力的提高；贸易自由化有利于各国扩大对外贸易，从而带动本国经济增长；资本流动自由化，有利于各国通过利用外资而引进技术，促进本国的技术升级，获得技术的外溢效应；生产分工国际化，使各国可以根据本国的资源禀赋和发展战略，主动参与国际分工，实现资源互补和产业升级。但是，全球化是一把双刃剑，难免带来一些负外部效应。近年来，世界上产生较大影响的各种经济危机，都与经济全球化有关。
作为全球化进程的后来者，中国在融入全球化的过程中，必须确定符合本国实际的战略和对策，加速形成产业竞争力和国家竞争优势的制高点。在全球化框架下，中国面临两大主题：一是在今后若干年内加快体制转型，迅速适应和融入WTO的规则体系，建立起完善的市场经济体制；二是在经济全球化浪潮中大力推进中国经济融入世界经济主流，使中国在经济全球化过程中获得更大的外溢效应。而这两个方面的进展和已有的产业基础是中国的产业竞争力和发展前景的决定性力量。目前，中国正处在走向成熟的经济成长阶段和融入全球化的进程中，出现了工业化、城市化、信息化、市场化、全球化齐头并进的局面。这种格局对于中国的房地产业发展来说是十分有利的，必将获得巨大的市场机会和发展空间。
房地产业：新一轮增长周期已经展开
近20年来，中国经历了两次房地产业的增长周期，第三次房地产业的增长周期已经展开。第一次是从1981年开始至80年代末，中国大陆初步形成房地产业和房地产市场。第二次是从1992年开始，房地产业高速发展，到1997年跌入谷底，1998年出现恢复性增长，1999年平稳增长。2000年，新一轮房地产业的增长周期启动，2001年房地产业迅猛发展，预期这一轮增长周期仍将持续5年以上。从整体上来看，20世纪90年代，中国房地产业迅速进入成长期，并具备了高成长性产业的特征。1994～2001年，房地产开发投资年平均增长18.7%，2001年高达25.3%，2002年1～6月更高达32.9%。房地产开发投资占国内生产总值的比重已连续多年达到4～5%，2001年这一参数达到6.51%。1991～1999年房地产销售面积年平均增长21.70%，1991～2001年，房地产销售额年均增长34.55%。
与前两次相比，新一轮房地产业增长周期的景气时期必将持续更长时间，并具有一系列新的变化特征。这是因为：
(1)前两次房地产业增长周期，基本上是在住房实物分配制度条件下完成的，房地产业的市场化程度很低，这种制度条件严重阻碍房地产业的发展；新一轮房地产业增长周期是在住房制度改革取得了突破性进展的基础上展开的，大大削弱了房地产业发展的制度障碍。房地产业发展的制度条件初步形成且日趋完善，“制度至关重要”，制度效率提高支持中国房地产业高速发展。
(2)前两次房地产业增长周期，是以集团消费、集团投资为主角，房地产市场需求受到抑制；这一轮房地产业增长周期，个人成为房地产消费和投资的主体，房地产正在成长为新的消费热点和投资热点，并具备了新经济增长点的特征和条件。
根据亚洲新兴工业化国家和地区消费品市场成长经验，排浪式消费第一浪和第二浪之间要经历7～10年的积蓄准备期，从消费结构变动周期的经验波长和近几年消费品市场的表现来看，近期资讯产品、住宅和轿车正在成为消费热点。相对而言，住宅的收入需求弹性更大，又可以通过按揭贷款把未来的收入提前用于消费和投资，因而现阶段比轿车更快形成了消费热点。住宅价值量大，能保值、升值，在消费方面的特点是住宅消费在总消费支出中所占比例高，发达国家和地区达到20%～30%，而我国仅10%左右，随着收入水平的进一步提高，人们将会把更多的支出用于住宅消费，近期全局性的住宅排浪式消费正在生成。这种住宅消费浪潮持续时间相对较长，使房地产业增长的景气时期延长。
与此同时，私人投资需求能力的增强将对房地产业的长期发展产生强大的支持。在美国，私人投资的50%用于房地产投资。在高速经济增长的条件下，中国私人储蓄存款不断增加，私人投资能力日趋增强，房地产投资热点初步形成。
全球化过程中，中国作为新兴市场经济国家对外商、外资极具吸引力，外商、外资进入中国市场，特别是服务贸易业的迅速发展，将对国内房地产产生多样化的市场需求。商务楼、酒店式公寓等高档用房、娱乐等生活配套设施、仓储设施及通用厂房的需求都因此而增长。由于跨国公司雇员实行轮流外派制度，普遍采用住房租赁消费方式，房地产租赁市场前景更加广阔。
房地产消费需求和投资需求的增长，直接刺激其他相关产业市场需求的增长。因此，台湾在工业化时期把房地产业称之为“火车头”工业。而处于工业化快速推进时期的中国大陆，在这一轮房地产业增长周期内，房地产在成长为新的消费热点和投资热点的同时，房地产业增长的乘数效应和关联效应将对经济增长产生直接拉动。
(3)新一轮房地产业增长周期发生在中国正走向成熟的经济成长阶段，城市化和再城市化快速发展，城市人口在总人口中的比重迅速上升，人均住房面积不断扩大，必然支撑房地产业的高速发展。据统计，2001年城镇人口在总人口中的比重为37.7%，城镇人口为48064万人。到2020年，城市人口在总人口中的比重将达60%，考虑到总人口变化的因素，城市人口将达9亿人左右，城市人口的大幅度增加将产生相应的房地产需求。2000年，城市人均住房建筑面积为20.4平方米，预计2005年可达22平方米，2010年达25平方米。随着人均居住面积不断扩大，住宅需求将成倍增长，因而房地产潜在需求空间很大。因此，新一轮房地产业增长周期的景气时期延展是由中国所处的走向成熟的经济成长阶段决定的。
(4)新一轮房地产业增长周期在WTO框架下延续，体制转型和经济全球化的进展将从根本上改变房地产业的成长环境，大大提升这一轮房地产业增长周期的景气度和影响力。
全球化背景下房地产业的市场机会和发展空间
中国作为WTO的新成员，短期内难免受到一定的冲击，特别是中国转型期的经济体制与WTO通行的游戏规则存在较大差距，以及中国的经济国际化程度低和产业结构的档次不高，将迫使其加速调整，因而要有一个适应和弥合期。但是，在中国本土企业面临严峻挑战的同时，也将促使本国的产业升级特别是新兴产业的成长。从这个意义上说，全球化背景下中国的房地产业中长期内具有极好的发展机会。
第一，在WTO背景下，中国大陆的经济增长效应和城市化的加速发展，将在中长期内创造出房地产业持续高成长的宏观经济条件。
未来20～30年，在全球化的制度框架下，中国经济将呈现持续、稳定、高速增长态势，年经济增长率可达7%～8%。在这种宏观经济条件下，中国的城市化和再城市化进程必将取得显著成效，因而将从需求和供给两个层面拓展房地产业的景气周期，使房地产业具备保持高成长性产业的市场条件。
由此可见，城市居民将从城市基础设施建设和房地产业的高速成长中获得更多实惠。城市高速交通框架的建设，如地铁等轨道交通的发展，使居民可以享受十分便利的交通。进口轿车价格5年内下降1/3左右，国产轿车的价格战势必发生且降价幅度不会低于1/3，这必然刺激轿车消费，而轿车消费将大大缩小人们心理上的空间距离。这样，人们可以用低于市中心1/3～1/2的价格，远离城市中心去享受大面积、高品质的独立住宅，如Townhouse、别墅等，呼吸新鲜空气，欣赏山水风光。
第二，由于全球化条件下对产业升级的推动，促使房地产在成为消费热点和投资热点的基础上，迅速成长为支柱产业。
在经济全球化的过程中，世界产业升级的趋势和高新技术产业的发展，势必直接推动和影响中国的产业结构转变和产业升级。在此背景下，中国服务业的产出和就业份额将快速上升，传统服务业得到改造，现代服务业和新兴服务业高速成长，而房地产业则在高速增长中成为支柱产业。有充足的理由相信，我们可以用30～40年时间，跨越式走完西方国家过去用50～70年才能走完的路程，进入大众高消费时代。
第三，在中国房地产市场不断开放的条件下，外商以直接投资方式进入大陆房地产市场，同时，与房地产业相关的产品和技术进口大幅度增长，将促进房地产业的技术进步和产品品质提高。
与国际水平比较，我国房地产业的发展水平较低，特别是房地产业的技术进步和产业现代化的水平过低，直接阻碍了房地产业的发展。根据测算，发达国家技术进步对经济增长的贡献份额在60%以上，我国这一比重在35%左右，而房地产业的技术进步贡献份额仅为25.4%，还不及农业的水平（接近40%）。我国房地产业的技术水平落后，是由多种原因造成的，特别是由于长期推行住宅实物分配制度和实行房地产业对外开放的限制政策，制约了房地产业技术水平的提高，阻碍了房地产业的发展。
在全球化的框架下，由于大陆房地产市场存在巨大的市场机会和发展空间，大陆房地产市场对海外房地产发展商和海外资金具有极大的吸引力。发达国家和地区房地产业的工业化程度高，技术水平先进，生产效率高，因而外商直接投资大陆房地产业的增长，将促使中国房地产业获得较大的技术和知识的外溢效应。随着进口关税的降低，海外房地产业的新技术、新材料、新设备、新理念、新的运作方式和服务内容都将更快进入中国大陆，大大提高房地产的科技集成度，缩短与发达国家和地区的差距，以至在新城开发中形成一定的后发优势。在有效降低和控制房地产开发成本的条件下，大幅提升产品品质，极大地增强房地产的有效供给。这种供给必将产生房地产的需求创造效应，刺激房地产的消费需求和投资需求。同时，这也意味着购房者在购房成本不变或购房成本下降的条件下，可以得到更高品质的房地产产品。
第四，金融全球化的浪潮，促使中国加快金融业、保险业的全球化进程，这将给中国大陆房地产金融保险业的发展注入强大活力。
房地产业与银行业、证券业、保险业具有天然的联系，房地产是天生的信用担保品，房地产业与银行业、证券业、保险业的有效结合，在促进这些产业发展的同时，将带动房地产金融保险业的发展。在金融全球化的推动下，中国金融业的开放，海外金融机构的进入，促使先进金融技术的引进，推进金融产品创新，增强金融业的竞争力，迅速提高金融业的服务质量。这将有效地拓展房地产金融保险业的市场空间，促进房地产证券化，并刺激房地产市场的需求，促使更多的居民通过向银行按揭贷款实现住宅的超前消费和房地产投资。而且，房地产证券化的发展，使居民可以拥有更多的金融产品和投资工具，便于理财和投资组合，大大拓展房地产投资和房地产金融投资的渠道。
第五，海外房地产发展商进入中国大陆房地产业，必然推动大陆房地产业的企业重组，提高房地产业的市场集中度，增强房地产业的竞争力。
发达国家和地区的房地产业较为成熟，它们进入中国房地产市场，短期内虽然对中国大陆房地产企业产生较大冲击，但也将导致大陆房地产企业的收购、兼并浪潮，促进资产重组和企业扩张，提高房地产业的市场集中度，促使房地产市场由低水平垄断竞争格局逐步转变为寡头垄断市场。这种房地产市场结构的变化，可以使某些房地产企业获得相应的发展机会，增强中国大陆房地产业的竞争力。这种格局的形成，使中国国民不再需要面对成百上千的房地产发展商去选择产品，鱼目混珠的现象逐步消失，交易成本大幅度降低。
全球化过程中房地产业发展的本土对策
未来10～20年，房地产业是以新经济的高速成长为发展背景的，IT产业和网络经济的发展，经济全球化的推进，必将对房地产业产生渗透，也对房地产业提出更高的要求。房地产业所面临的问题是，既要由一般产业迅速成长为支柱产业，又要全面融入新经济的发展框架。也就是说，既要有效解决旧经济条件下房地产业作为“火车头工业”所遇到的难题，又要主动迎接新经济发展的严峻挑战，特别是要解决在房地产业的高速成长中东道国如何提高竞争力获得更多利益的问题。因此，必须在房地产业的高速成长中促进现代化城市的发展和在经济全球化过程中提高本土企业的核心竞争力并获得较大的市场份额，以及建立房地产市场调控和管理体制。具体地说，要采取以下几个对策：
1.严格进行开发项目的规划审批，从美化城市景观和构筑美好的城市天际线的角度突出加强片区的开发规划，不仅要创造楼盘的个性，更要注重相邻楼盘的统一性、协调性、整体性和区域性。
今后，中国将经历一定时期集中的、大规模的新城开发和旧城再开发，这是一个彻底改善城市形象、重塑城市景观的大好机会。必须及时制定和完善城市的片区开发景观规划，并排除权力干扰，切实付诸实施，既要有效保护历史城区的价值，又要不断增加和积累现代城市的文化价值。
房地产开发是应该突出项目的个性和特色的，但更要强调统一规划与整体协调，使新开发的楼盘能与周围的环境融为一体，不断完善城市景观。如果过分强调个体的特色而不顾及相邻项目的特点，忽视片区的统一性、协调性、整体性和区域性，极易形成冲突与对立，破坏城市的整体景观效果，变成城市开发的败笔，不能给后人留下可以细细品味的文化财产。
2.真正树立“双赢”的理念引导房地产开发，以为业主创造价值、为社会创造财富、为后代创造文化的高度责任感，精心打造物业，贡献房地产精品。
考察我国众多大城市房地产开发和市场销售的状况，可以发现，短期内被市场认同、价格上涨、销售火爆的项目较多，但真正经得起时间考验、中长期不被市场淘汰、能够保值增值的项目不多，大量的楼盘缺乏历史文化价值和升值空间，甚至有的项目清盘以后，价格便开始大幅下跌，发展商赚了大钱而买房者却陷了进去，对先前购房的投资者产生极大的打击。这种“低开高走，先扬后抑”的房地产价格走向，势必破坏投资者的市场信心，阻碍房地产业的长期发展。
因此，发展商亟待解决的难题是如何使产品创新不被历史淘汰。解决这个问题的关键是要真正了解一个城市的历史文化、建筑传统和地方文脉，使新开发的楼盘能够自然继承、大胆扬弃和全面伸展这个城市的个性，同时，能够适应城市现代化发展的要求。
3.切实调整房地产业的市场结构，制定合理的产业政策，降低发展商的退出壁垒，提高市场的进入门槛，实施大规模的企业购并和资产重组，不断提高房地产业的市场集中度和产业竞争力。
从整体上来看，我国房地产市场目前处于一种垄断竞争的市场格局，市场集中度低，甚至出现了低水平的过度竞争。令人担忧的是，中国大陆根本没有“地产大王”。全国现有房地产开发企业25000多家，一、二级资质的开发企业加起来不到14%；香港80%的物业由10大公司开发，内地70%的项目是由三级或三级以下资质的房产企业开发的，市场集中度很低。这种市场结构状况已成为阻碍房地产业发展的主要因素之一。
因此，要通过多种途径促进本土企业扩张，尽快提高市场集中度。一是推进房地产企业改制，实行产权结构多元化；二是争取更多的房地产企业的股票上市，降低上市公司从事房地产开发的进入壁垒，增强发展商的资本实力；三是充分利用资本市场，通过收购、兼并，推进房地产企业的资产重组和企业扩张；四是在资本规模、技术实力、操作经验、开发规模等方面提高房地产业的市场准入的条件，延迟销售许可证的发放时间（如主体工程已封顶或准现房），征收土地闲置税和房地产空置税，促使无实力的项目公司退出市场，提高房地产业的市场进入壁垒。
4.健全和完善土地市场，促进土地产权流动，建立适应房地产业发展的土地产权制度。
目前，土地产权制度的改革和土地市场的发育，已经滞后于房地产业发展和要素市场发育的整体水平。土地市场是房地产市场体系的重要组成部分，土地市场发育迟缓必将制约房地产市场体系的完善。因此，必须在土地产权制度改革和土地市场培育上取得突破，全面盘活土地资产，建立健全土地批租市场，促进划拨土地使用权进入市场。(1)对于新增的经营性土地使用权主要通过土地批租市场，实行土地出让，并以土地拍卖、公开投标、挂牌交易方式取代协议方式。(2)通过立法，明确存量不动产划拨土地使用权的使用期限，根据不同用途和现有财产状况把使用期限确定在20～30年以内。企业可以将这种土地产权当作法人财产权进行转让、出租、抵押等。当非经营性土地改变为经营性土地时，也应重新明确使用期限。(3)逐步提高存量不动产划拨土地使用权的年租金，使之与批租土地的年地租成本相当，从而促使存量不动产的土地批租。(4)放宽划拨土地使用权进入市场的条件，政府原则上不限制划拨土地使用权的转让、入股、出租、抵押等，但上述权利的行使不得超过规定的土地使用期限，同时要承担缴纳地租的义务。(5)培育土地二级市场，促进土地产权的有效配置。(6)不断开拓土地等不动产金融业务，运用金融机制促进土地产权流动。
这种改革思路，允许划拨土地使用权直接进入市场，将大大促进市场交易规模的扩张和土地市场的发展；在价格机制的作用下，土地就会自动流向效益最高的行业和企业，并实现不同用途土地的相互转换，从而改善土地利用结构，提高土地资源配置效率；而且，通过明确土地使用期限、收取地租和土地入股等途径，国有土地所有权在经济上真正比过去得到更好的实现；与此同时，由于实际操作上简便易行，必然会大幅度降低改革和发展中的交易成本。
5.改革房地产市场管理体制，加强房地产市场调控，避免房地产业大起大落，促进房地产市场的持续、稳定发展。
房地产市场的走势，与经济增长的趋势和经济波动紧密相关。20世纪90年代初发生的经济过热和房地产开发失控的局面，导致20世纪90年代中后期大量的房地产空置，客观上对房地产市场和经济增长带来不利影响。1999年底，产权市场化的新型住宅制度的建立，为新一轮的房地产热提供了关键的制度安排。近年来，我国房地产市场持续升温。在此背景下，必须密切关注房地产市场的走势，防止出现市场过热和泡沫膨胀。房地产市场是经济运行的“晴雨表”，对房地产市场实行有效调控，不仅有利于房地产业的发展，而且有利于国民经济的稳定增长。在全球化背景下，经济波动不仅决定于国内因素，而且直接受到国际因素的影响。
因此，必须根据WTO的法律框架，适应市场经济体制发展的趋势和房地产业发展的要求，建立健全房地产市场管理体制，实行房地产市场的有效调控，防范房地产市场的风险。(1)建立地政、房政统一管理体制，土地资源、资产双重管理职能，实行房地产的价值化管理。(2)加强土地供应计划管理，使土地供应计划真正做到定量、定时、定位；通过有效控制土地投放量，合理调节房地产市场的走势。(3)提高经济适用房的品质，合理确定经济适用房的投放量，在市场火爆时增加投放，在市场不景气时减少投放。(4)加强城市规划管理，城市规划要能根据房地产市场的特点，适应市场变化的需要，具有一定弹性，但小规划必须服从大规划，引导房地产用途的变换和房地产产权流动。(5)实行房地产产权流动权属登记制度，对权属变更进行监督，并兼顾监察房地产数量、质量的动态变化，按照“认地不认人”的原则，与最后登记在册的房地产产权主体发生契约责任关系。(6)运用房地产价格管制、房地产金融机制、房地产税收杠杆等，对房地产市场实行宏观调控。
【参考文献】
关键词:金融全球化;银行;金融体系;金融风险
金融全球化是世界经济发展的必然趋势,也是我们探讨国内银行业发展的一个重要背景。随着改革开放的不断深入,尤其是中国加入WTO后金融行业的逐步开放,中国相对封闭的银行业开始了融入全球化世界金融体系的征程。可以说,金融全球化对于一国银行业的发展是一柄“双刃剑”,它在给予银行业更多机遇的同时,也加大了银行业发展的风险性。由此,理解金融全球化这一大背景以及认识此背景给银行业的发展带来的风险,显得尤为重要。
一、金融全球化及其主要特征
金融全球化是一种金融现象,其表现为:金融业跨国发展,金融活动按全球同一规则运行,同质的金融资产价格趋于等同,巨额国际资本通过金融中心在全球范围内迅速运转,从而形成全球一体化的趋势。这种趋势体现在,世界各国、各地区在金融业务、金融政策等方面相互交往和协调、相互渗透和扩张、相互竞争和制约,进而使全球金融形成一个联系密切、不可分割的整体。大规模的跨境资本流动、快速的资本流动、衍生市场的迅猛发展和广泛的金融自由化等是金融全球化的主要特征。
金融全球化促使资金在全世界范围内重新配置,不仅使欧美等国的金融中心得以蓬勃发展,而且也使发展中国家,特别是新兴市场经济国家获得了大量急需的经济发展启动资金。世界经济的发展离不开金融全球化的推动。但是,金融全球化所体现的金融业的全球性合作也有其另一面。随着金融全球化的不断推进,国家债务危机、区域性和全球性金融危机爆发的频率逐渐加大,对于全球其他国家和地区的影响也逐渐加深。如拉美债务危机、墨西哥金融危机、东亚金融危机、由美国开始并波及全球的次贷危机,以及近期的迪拜金融危机等,不仅对当地经济造成全方位、多层面和深层次的影响,更使得全世界经济受到极大的影响。面对金融全球化的利弊,经济学者一致认为融入全球化金融体系是发展和壮大中国银行业的必经之路,要使得中国银行业稳定和快速地在全球化金融环境中良好的发育,其关键是要理清在此背景下,尤其是在当前世界金融危机还没有消亡的情形下,中国银行业面临的风险。
二、金融全球化背景下中国银行业面临的主要风险
银行处于中国整个金融体系的核心,同时也是中国金融体系中最为薄弱的环节。改革开放30年的时间里,中国银行业一直遵循有计划、有步骤、分层次、分阶段的审慎开放原则,逐步融入世界金融体系。随着改革开放的不断深入,尤其是中国加入WTO后金融行业的逐步开放,中国银行业融入全球化世界金融体系的速度加快。在此情况下,尤其是在当前世界金融危机还没有消亡的情形下,中国银行业面临着诸多风险。
(一)海外业务拓展过程中的潜在风险
在金融全球化的推动下,中国部分商业银行在积极应对外资银行竞争的同时,也在积极地开展海外业务,并将其视为应对全球化银行市场竞争的重要举措。值得注意的是,当前的金融动荡为中资银行走出去,特别是参与国际并购提供了较多机会。随着外资金融巨头在金融危机中遭受损失,中国银行业在海外逐步显示出优势,海外业务呈现快速发展的态势。
海外并购和设立海外分支机构是中国银行海外业务的主要形式。工商银行于2006年收购印尼哈里姆银行,完美进军南亚。2007年工商银行收购澳门最大本地银行诚兴银行。2008年工商银行悉尼、纽约分行相继开业,完成“突破美澳”阶段性战略目标;收购非洲最大银行南非标准银行股权打开非洲市场大门;迪拜子银行和多哈分行成立,填补中东地区的空白。截至2008年末,工商银行境外机构资产规模较上年同期增长了约15%,盈利能力继续提升。截至2008年底,中国银行已在全球29个国家和地区建立800多家分支机构,并与1500家国外行及其47000家分支机构保持了业务关系。数据显示,截至2007年末,中资银行海外资产已达到2727.6亿美元,比1987年的123.2亿美元增长了22倍。
然而,在良好的发展态势下应该清醒地认识到,海外发展是一盘极具挑战的棋局,其间充满了许多风险。一方面,不同的文化,不同的法律制度,“落棋子”方式各不相同,尤其是西方发达国家银行复杂的财务情况极有可能会将中资银行拉入深渊;另一方面,海外扩展必然会受到来自当地银行业的猛烈冲击,尤其是在新一轮的国家或地区保护主义抬头的趋势下,中资银行的海外业务必将受到一定程度的挤压。
(二)信用风险凸显
目前中国商业银行的存贷款利差收益占银行总收入的85%以上,由此可以看到,信用风险仍是银行业的主要风险。现代意义上的信用风险不仅包括传统意义上的贷款违约风险,也包括借款人违约可行性发生变化而给银行资产造成损失的风险。长期以来,中国银行业不良贷款率居高不下。2002年,中国银行业不良贷款率高达23.6%,不良贷款余额达26300亿元。2007年年底,不良贷款率虽已降为6.7%,但不良贷款余额仍高达12684.2亿元,其中,全国农村信用社不良贷款率仍高达9.3%,历史存量不良贷款包袱还有6900亿元,其中贷款损失约在4000亿元,这些不良贷款给中国银行业带来了巨大程度的信用风险。同时,在保增长、促发展的金融政策的指引下,以及面对息差收窄和资本市场不景气所带来的非利息收入减少的压力,商业银行仍然钟情于有政府背景的贷款项目,这必然带来对国有大型企业、各级政府重点项目的信贷集中投放,势必会给银行埋下潜在的信用风险。同时,受金融危机和经济运行下行的影响,行业风险日益凸显,特别是以房地产、出口型企业等为代表的与经济周期密切相关的行业信用风险加大。
值得注意的是,银行业的发展具有典型的顺周期特征。从2003-2007年,中国GDP已经连续5年保持两位数增长,年均增长10.8%;与此同时,银行业机构资产规模年均增长17.35%,税前利润年均增长96.28%。近两年来良好的经营环境极大地改善了国内银行业的资产质量,主要商业银行不良贷款率由2003年的17.9%下降到了6.7%。截至2008年9月末,国内商业银行不良贷款余额1.27万亿元,比年初减少30.2亿元;不良贷款率5.49%,比年初下降0.67个百分点。虽然整体不良贷款水平持续“双降”,但是正因为银行具有亲经济周期性的特征,在当前宏观经济下行周期中客户的偿债能力的下降使银行业的信用风险上升,这主要反映为过去几年中所表现出的不良贷款率、不良贷款余额的“双降”良好态势难以继续维系。数据显示,从2008年第二季度开始,银行不良贷款余额有上升势头,关注类贷款向下迁徙的趋势增强,这都将最终影响银行的信贷资产质量。
(三)操作风险突出,盈利能力将会受到挑战
目前银行内控还不完善,操作风险问题也比较突出,近年来部分银行相继发生了一些违规操作和重大的操作风险案件。目前来看,无论是大型银行,还是中小银行,无论是经济发达地区,还是经济欠发达地区,内控是银行风险管理中的一个短板。过去几年以来,银行利差在逐步缩小,目前,中国银行的利差还保持在2%-3%的较高水平,长期来看此水平也是比较高的,竞争激烈的国际银行利差要远远低于这一水平。此外,金融脱媒将是一个长期的趋势,国内信贷渠道占绝对主导地位的形势将会有所改变,直接融资包括股票市场、债券市场将会起到越来越重要的作用,这种趋势总体上说会有利于中国金融市场的深化,但对银行业而言竞争和盈利的压力会越来越明显。
三、金融全球化背景下中国银行业应对风险的措施
(一)依据实际情况调整海外业务战略与策略
随着中国银行业的海外业务拓展的速度加剧,所遭受的预期阻力也会越来越多。为此,中国银行业应该做到以下几点:第一,海外业务的开展应立足于长远的、可持续发展的战略思路。中国银行业拓展海外业务、实施国际化战略的必要前提是坚持可持续发展的道路。面对当前的金融形势,中国银行业需要立足自身发展,摒弃机会主义投资思维,以企业长远战略作为国际化经营的基础,理性的战略投资才是明智的选择。第二,中国银行业的海外业务必须建立在价值投资的基础上,应做好对国外情况的深入分析,并将海外业务风险纳入银行的风险管理体系中来,对可能面临的风险进行科学的分析和评估,并实施有效的监控。第三,积极与外国政府和金融机构的交流、沟通和磋商,做好宣传攻势。中国大多数开展海外业务的银行都具有国有化背景,因此,在开展海外业务时,其商业行为常常被“扣上”政治的帽子,这些从一定程度上阻碍了中国银行业海外业务的开拓。因此,积极地宣传对于打消外国政府对国有商业银行身份的疑虑是一种有效的手段。
(二)积极防范信用风险
目前中国银行业潜在的信用风险主要表现为:中长期贷款比例偏高、大额贷款比例偏高、政府背景类企业贷款比例偏高。由于中长期贷款占比上升,定期存款占比趋降,存贷款期限结构错配压力开始显现。要使得信用风险得到有效防范应采取以下措施:第一,重点防范房地产贷款的违约信用风险。中国银行业要从美国次贷危机中吸取足够的教训,要高度重视防范购房者和房地产开发商贷款违约的信用风险。必须认真执行人民银行和银监会的相关规定,必须严格房地产开发贷款管理。第二,银行要定期对大额贷款施行信用评估,对于新产品或业务风险,银行应制定恰当的风险管理程序和风险控制措施。第三,必须坚持在授信标准下运营,并且对单个交易对象和关联交易对象群体都建立授信限额。第四,在防范衍生产品的信用风险方面,是要选择能守信的交易对手与其交易,同时从事衍生产品业务的金融机构必须有能力每天对信用风险、交易头寸和市场变化进行监控,能及时发现风险,及时采取止损措施。
(三)加强操作风险管理,大力推动金融创新
操作风险管理方面,中国银行业要从内控入手,大力防范操作风险。要进一步完善中国银行业治理结构,建立健全内控机制,严肃案件查处制度,落实责任追究,加快建立防范案件风险的长效机制。同时,要积极应对金融脱媒挑战,大力推动金融创新。中国银行业要根据新形势,积极调整发展战略和信贷结构,加大持续创新力度,大力开拓以增加非利息收入为基础的中间业务。同时,必须考虑到投资者经验不足、风险承受能力较低的现实国情,循序渐进,要着眼于明显增强自身的竞争优势和核心竞争力。
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