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开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇金融公司管理方法，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
关键词：自主品牌汽车；金融服务；拓展研究
中图分类号：F4 文献标识码：A 文章编号：1674-0432（2011）-06-0308-2
1 我国汽车金融服务发展的概述
当今世界，金融服务己经取代制造成为整个汽车产业中最有价值的环节。根据国外的资料统计显示，美国有80%的新车是通过贷款购买的，德国是70%，印度也有60-70%，，而在我国，这一行业还处于起步阶段，消费信贷仅占整个汽车销量的15-20%，这一数据与70%的世界平均水平相比大相径庭。
1.1 政府导向
1998年10月中国人民银行《汽车消费信贷管理办法》，2003年10月3日中国银行监督委员会出台了《汽车金融公司管理办法》，之后，中国银监会于2003年11月12日颁布了《汽车金融公司管理办法实施细则》。2004年8月10日上汽通用汽车金融有限责任公司获得中国银监会颁发的金融机构许可证，标志着我国新一类汽车金融服务主体的诞生。
1.2 跨国（合资）公司引领
2004年8月18日，我国第一家汽车金融公司――上汽通用汽车金融有限责任公司在上海宣布营运。这标志着我国汽车市场正加速逐渐迈向正轨,实现了“零”的突破，尽管银监会规定的汽车金融公司与银行车贷利率浮动空间相同，即“在人民银行公布的法定利率基础上，最高下浮10%，上浮30%”。
2007年一汽大众创建了“金融引擎”汽车金融服务平台，其目标在于从终端客户的汽车贷款、汽车租赁、汽车保险以及经销商的融资需求在各方面为用户提供精细的，切身的，值得信赖的一站式金融服务。
汽车金融在中国依然是一个新事物，尽管其在中国的发展只有很短的时间，但发展十分迅猛，且成为局部经济开发中至关重要的因素，汽车金融服务是国家知识密集型的汽车工业现代化和金融服务现代化演变过程中的必由之路，是市场经济发展趋向完整和与世界接轨的基础条件，亦为刺激增加国民消费能力与水平的必然意义。因此，从理论和实践两个角度对汽车金融的发展状况进行讨论分析，具有很强的学术和现实意义。
2 我国汽车金融服务的融资结构
在我国汽车金融服务，笔者按融资结构大致阐述为：传统性融资结构和特殊型融资结构，其基本上是依据融资结构的构成成分来划分的。
2.1 汽车金融服务的传统结构
汽车金融服务的传统结构如图1所示，其中：1.融资；2.支付利息；3.使用权；4.全额支付；5.交付车辆；6.信用保证；7.结算。
汽车金融服务主要包括汽车信贷、汽车保险、汽车租赁等几大业务环节。而合资汽车金融公司营业范围不只是局限于某一个单独的汽车金融业务环节，而是将汽车金融服务附加到汽车产业价值链多个环节中。汽车金融公司为了使其在金融方面的服务得到增值，必须不断改进相关的金融服务；从金融产品规划、风险预测到服务的营运和催收系统，都要将其专业化，系统化，从而使汽车消费者能够真正享受到高效和低成本的“一站式”金融服务。
从该结构的融资角度来看，合资企业的金融服务公司与商业银行的关系相对独立，一方面给商业银行较大资金得不到良好的运作且增加了由于信用体系不健全带来的融资风险，一方面提高了自主汽车品牌企业建立金融服务公司的门槛，制约了我国汽车消费贷款市场的发展，另一方面商业银行的汽车贷款的坏账率高于汽车金融服务公司，而汽车金融服务公司的业务优势又无法集中体现和普及，所以传统的结构并不完全符合我国汽车消费市场的发展和服务机构的建立。新型结构的建立和政策的出台迫在眉睫。
2.2 我国自主品牌汽车金融服务特殊融资结构
2009年4月21日奇瑞汽车公司在上海宣布,奇瑞与徽商银行共同投资组建的奇瑞徽银汽车金融有限公司正式开始营业，这意味着奇瑞成为了我国首家拥有汽车金融服务公司的自主品牌汽车企业，也是国家允许中资银行和自主汽车品牌企业合资建立金融公司后的重大突破。于此同时，吉利，比亚迪，华晨等，都有汽车金融方面的计划出台，华晨更参股建立了两家汽车金融公司。同年出台的《汽车产业振兴规划》更是一把利剑，为自主品牌金融服务的发展推波助澜。如图2所示，其中：1.支付租金；2.使用权；3.全额支付；4.交付车辆。
展示了我国汽车金融发展特有的合作模式，银行和汽车制造企业的合作提高了工作效率，极大程度上整合双方的资源，在这里要特别提到保险公司，其作为汽车销售链上的重要组成部分，如果作为金融服务公司的合作方将更能壮大金融服务公司的运营实力以及业务的涵盖范围。
如图2，其中1.支付租金；2.使用权；3.全额支付；4.交付车辆。
图2 自主品牌汽车金融服务特殊融资结构图
3 发展自主品牌汽车金融服务的风险管理和意义
首先从融资角度出发，汽车金融公司与商业银行的合作实现了扩散金融风险，获得充裕的资金。专业汽车金融服务公司能够针对汽车消费的特点所开发出专门的风险评估模型，抵押登记系统，催收系统，不良债权处理系统等，能够更好的跟踪客户并建立对称信息关系，大幅度减少坏账率的发生。商业银行资金充足，网点众多且了解国内市场，其与汽车制造企业合作能相辅相成，在个人信用系统不完善的情况下很好的规避风险，并获得了相当丰硕的投资回报。
其次从战略角度看，以奇瑞为例, 奇瑞徽银汽车金融公司的战略意义，是从金融发展方面所作出的一个战略投资。投资于此，主要注重在零售业务方面的表现。伴随奇瑞汽车每年数十万辆的产销能力，与之相对应的徽商银行就拥有了几十万的客户，这些客户实际上也是徽商银行的潜在客户。虽然在长三角重镇――南京开设第一家分行刚刚成立，但是奇瑞的销售网络是驻足国内面向全球的，回顾奇瑞出口历程：2001年10月27日，首批10辆奇瑞轿车出口叙利亚，拉开奇瑞汽车出口的序幕；2007年3月22日，与阿根廷SOCMA集团公司签订合资建厂协议；2008年9月2日，公司海外第8家工厂在马来西亚正式运营；2008年7月2日，奇瑞成为首个登陆阿根廷市场的中国汽车品牌；2008年11月14日，与泰国奇瑞荣创有限公司(THAI CHERY YARNYON)签订SKD合作协议，正式登陆泰国市场。于此同时奇瑞汽车在汽车发动机上的研发成果获得巨大的成功并得到了汽车老牌国家美国的认可，并于2006年3月2日，首批奇瑞发动机出口美国，开创中国自主品牌发动机向发达国家大批量出口的先河。同年6月2日，与乌克兰汽车总公司(UAC)签订SKD合作协议；10月31日，奇瑞和意大利菲亚特签订菲亚特向奇瑞采购10万台ACTECO发动机合作备忘录。由此可见，奇瑞的销售网已经在全球各地区的拓展逐步发展开来，也标志着我国汽车的发展之路跟随着历史的车轮越走越远。在2011年的今天奇瑞更是站在中国自主品牌领域中汽车对外出口的第一位。
徽商银行和奇瑞的合作并不单一。奇瑞在未来所要面对的是全球市场，而徽银和奇瑞共同发展。无论奇瑞的市场开拓到哪里，徽商银行的金融服务就必然发展到哪里，而这才是两家企业合作战略中一个最重要的一部。战略的整体可以分为两个组成部分，一是双方企业的发展可以相互辉映，二是麾下的机构可以设到更多的区域。徽商银行和其他大银行的不同之处在于大多数商业银行的海外战略是全方位的，而徽商银行发展面向的更专业化，建立相关汽车供应链的一整套金融业务，由此显现出我国汽车金融服务的区域性特点。
4 我国汽车金融服务发展的受阻原因及应对策略
尽管我国汽车金融服务在结构上得到了创新发展，但是商业银行亦然是我国现有传统结构下融资的主力军，因此完善汽车金融服务的任务的前提亦是对主要金融机构的管理和政策的制定。
4.1 缺乏有效进行风险管理的法律和制度
汽车金融机构能够稳健的经营其重要保障是完善法律制度，风险管理和控制力的薄弱是我国汽车金融服务的一大缺憾。健全法律制度势在必行，呼吁有关部门制定和颁布《信用消费法》及相关信用消费金融的法律、法规和实施方法，并调整现行涉及金融消费的法规、章程，各类对金融产品消费的管理规定。
我国的贷款抵押担保制度还不健全，许多与保障金融债权相关连的担保方式在我国还未得到法律认可。应在原法律基础上，增加相对应的消费信贷制度。而且还应拓宽以债权作为抵押标的物（如应收账款抵押）的多种抵押方式及备选方案。
4.2 汽车金融服务市场不规范
汽车金融服务的相关市场管理体制和政策不完善，汽车金融服务市场的价格机制并没有为此起到调节作用，利率浮动相对滞后，四大商业银行由于其综合性，资产增值方式单一，难以保证对某个特定行业提供稳定的金融服务链，缺乏对汽车销售所带来直接利益的稳定增长。
4.3 汽车金融服务的软环境
第一，我国大力发展汽车的相关产业，但是道路交通成为一项重要问题。在我国，人与车，路与车的矛盾在各大城市比比皆是，因此交通规划，以及交通设施的使用及相关管理成为了综合社会经济矛盾的因素。解决这些问题的根本是发展经济，增强消费能力，全面启动汽车金融服务。
第二，汽车消费税相对过高，首先汽车税费成了一些部门创收的工具。除了正常的消耗外，消费者还承担车辆购置附加费，车险费，保证保险费，公证费，低价登记费，入户费等，严重影响了汽车消费市场的发展。其次消费政策不对称。地方保护主义仍然严重。对于当地企业的保护，一般倾向于产品免税，而对其他地区歧视性待遇，这也为汽车金融的推广带来了阻碍。所以突破区域障碍，整合国内资源引进科学的管理方法才是合理选择。
第三，申请贷款手续繁琐，贷款门槛过高。中间的环节包括车管，公证，保障，司法执行部门等而贷款则要经过银行，保险，车管所，交管局（负责征收汽车购置税等）而且需要出具大量证明。这些条件加高了汽车消费信贷的大门。
由于金融衍生工具的缺乏，非市场定价的金融产品繁多，已无法依据市场对金融资源进行有效配置，因此金融产品的进化对利率市场将是最大的挑战，金融产品是建立在对消费者深入探究之上。
5 结论
2001年中国加入WTO后汽车金融业己逐步对外开放，但由于目前中国依然对幼稚产业进行保护，中国汽车产业中汽车金融服务的力量并未凸显。合资汽车金融服务公司的建立尽管改变了从无到有的局面。但是在短期内自主品牌汽车金融公司亦无法与目前的汽车信贷提供者――国内商业银行进行平等，有效的竞争，与国内机构同样面对信征系统的缺失，抵押制度不健全和融资渠道过窄等问题。在中国汽车金融发展的最初阶段中自主汽车品牌的汽车金融公司与银行、保险等专业机构基于各自的比较优势积极合作（合资），同时也给国内的汽车金融机构提供了良好的借鉴。而在此过程中，由于汽车金融公司自身的特殊性，随着政策环境约束的减弱和组织结构的不断进步，将会发挥日益重要的作用。中国汽车金融的开放，专业的汽车金融服务公司必将成为中国未来汽车市场的新起点。
本文的研究站在汽车金融服务行业或领域的角度，参照合资汽车金融服务的发展结构，来分析我国自有品牌的汽车金融服务发展现状。同时试图探讨我国汽车金融服务发展中出现的积极变化和问题以及改进建议，自有品牌的汽车金融服务在我国未来的发展究竟如何，还需要一定的时间和实践来考验，希望此篇文章能具有实效性，且在此基础上的前瞻也能更具有实践性。
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关键词：地方金融管理；规范；正规金融机构；准金融机构；金融控股集团
中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1674-1723（2012）09-0188-03
一、地方金融管理基本情况
（一）地方金融的管理范畴
所谓地方金融就是在一定的区域里设立的，并为当地的居民或者是企业提供金融服务的专门性的机构。地方金融从管理对象来看，主要可以分为以下三个机构：
1.地方正规金融机构。该机构是指一些非中央管理金融企业，但是却依法取得了金融业务许可证。这一机构主要包括了城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、农村信用社、村镇银行、信托公司、金融租赁公司、财务公司、消费金融公司、证券公司、期货公司、基金管理公司、保险公司等。该机构有明确的监管主体，而且监管制度也已经是相当的成熟。
2.地方准金融机构。该机构是指不受人民银行、银监会、保监会、证监会等管理的但是经营的业务具有金融性质的机构。近几年，为了弥补在很多中小型企业中金融业务不足的现象，国家对地方设立金融机构降低了标准，国家这一政策的实行，我国很多的小型贷款公司、融资性担保公司等具有金融性质的机构开始像雨后春笋般的出现，而且增长的速度相当快。目前，这一类机构主要还是由当地的政府负责。
3.其他地方性机构。该机构是指为进行合作的会员提供融资的合作制形式机构，像农民资金合作社、贫困村发展互助资金社等一些机构。这类机构目前还没有明确的监管部门，而且在业务的发展上还没有很成熟。
（二）地方金融管理特点
在社会主义市场经济不断发展，地方金融机构不断壮大的今天，地方金融在当前经济发展中的重要性也日益显现出来，在目前的“一行三会”和全国的金融机构已经在中央的垂直管理之下，地方政府地方金融的干预也越来越多。总的来说，地方金融的管理主要存在以下几个特点：
1.管理主体上。城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、农村信用社、村镇银行、信托公司、金融租赁公司、财务公司、消费金融公司、证券公司、期货公司、基金管理公司、保险公司等金融机构有“一行三会”按照分业监管的原则进行管理。地方政府的财政部门把自己作为了出资人，通过任免委派人员直接参与企业的经营和管理之中，同时它还监管着地方金融企业的财政；小额贷款公司由省金融办负责机构准入和市场退出，金融办还负责对企业的重大事项和高层人员的认知进行审核；省经委主要负责对担保公司的日常审批和管理工作；省商务厅主要负责对典当行的相关事宜进行监管，而且典当行每年的评级也是由省商务厅审核和监督的。
2.管理手段上。一是在法律允许的范围下，对地方金融企业进行直接的监管，像是对小型贷款公司、典当行等机构进行的直接管理。二是通过政府的财政部门，委派任免企业的高层人员直接参与到地方金融机构的管理之中。三是充分发挥行政管理这一职能，例如出台一些有针对性的指导文件，制定企业在未来一段时间内的发展规划等等，对金融机构进行正确的引导。四是为了支持地方金融企业的发展，政府出台一些有利的优惠政策，例如支持城镇银行的发展，地方政府对当地一些优质项目进行大力宣传和帮助
扶持。
3.管理方法上。地方政府要把重点放在整治信用环境和健全社会主义信用体系上，在自己管辖的范围之内进行生态环境的整治，为地方金融业的更好发展打下一个坚实的外在基础。具体的例子也验证了这一观点，如湖南省政府一直致力于金融生态环境的建设，从而促进金融业的发展，通过近十年努力，取得明显成效，而且社会公共信用意识也得到了明显的加强，形成了政府主导、人行协助、部门参与的新型创建模式。
（三）地方金融管理上存在的问题
1.职责上有交叉，容易造成工作推诿。很多地区已经明确规定融资性担保公司的成立和监管主要有金融办来负责，但是事实上目前融资性担保公司的成立、监督和管理主要还是由经信委来处理操办的，所以这就是两者在职责上存在了交叉，所以在以后的工作中就容易形成推诿的现象。
2.制度上存在缺陷，金融机构在管理上不完善。近几年，一些准金融机构在管理法规上比较松散，没有形成统一的规章制度，如担保公司、典当行等，这些准金融机构通常没有严格的外部监管机制，所以在这些机构的内部运行上通常就会比较的混乱，有的企业甚至开始偏离自己的主旨，为了进行融资，高息借贷，到最后得不偿失。
3.各部门之间较为孤立，缺少群体之间的团结协作。虽然在地方已经存在金融联席会议，但是这个会议仅仅只是一个头衔，并没有实际的召开过，没有实际性的作用。“一行三会”虽然相互之间也建立了信息共享机制，但是这些信息的及时性和完整性也得不到很好的保证。
二、目前地方金融管理模式及利弊分析
（一）地方金融管理模式现状
印度是较早建立存款保险制度的国家，也是最早建立存款保险制度的发展中国家，多年的成功运作经验形成了比较完善的管理方法和模式，成为发展中国家存款保险制度的典型代表。
发展成型
1960年，印度两家银行的倒闭，促使印度中央银行和中央政府将存款保险制度的建立问题提到议事日程上来。1961年12月，印度通过并颁布实施了《存款保险公司法》，并根据此法案于1962年建立了印度存款保险公司，作为印度储备银行的附属机构，专门负责印度存款保险的实施。
1978年，印度存款保险公司兼并了印度信用担保股份有限公司（CGCI），接管了其所有的资产和负债，并承担了原来由CGCI担保的业务，包括小额贷款担保、金融公司担保和合作社担保。存款保险公司因此更名为存款保险与信用担保公司（简称DICGC）。
印度存款保险制度采取强制加入的投保方式，加入存款保险体系的资格最初被限定为国有商业银行、外国银行在印度的分支机构，而合作银行和农村地区的银行被排除在外。1966年，《银行法律法案》的生效，将合作银行纳入了储备银行的管辖范围；1976年《农村地区银行法》的通过和实施，使农村地区银行也具备了参保资格。
资金运作
值得一提的是印度存款保险体系有一套经过多年磨合、完善的资金运作模式。首当其冲的就是针对不同存款类型设定不同的保险额度。实际上，被保险存款总额占合格存款总额的比重已由最初的23%上升到2000年的72%左右，同时，被保护账户占全部账户的比重约占90%以上。
在印度存款保险制度中，部分存款并不在保障范围之列，其中包括外国政府存款、中央政府或邦政府存款、同业存款、合作银行的邦土地开发银行存款、可转让大额存单、作为现钞抵押的存款、在银行倒闭前或公告至少6个月或更早以前由于附属债务转移所产生的存款以及在国外的存款除此之外，其他类型的存款均可获得DICGC的保险保障。
DICGC还对存款保险的最高额度进行了明确规定，对每个存款人的保险限额由最初的1500卢比，经过以后的数次调整，达到目前的10万卢比，是印度人均GDP的6.1倍。
根据规定，参保的成员银行必须按季分期缴纳存款保险费，若拖欠应缴保费，则需要对拖欠部分按期收取利息，但利率不超过年利率的8%。参保银行应缴纳的保费按一定时期的存款余额计算，一般为在存款保险范围内的合格存款总额与规定的保险费率之积。
印度的存款保险制度实行单一固定的保险费率制度，目前的年保险费率为存款总量的0.05%，但是，这种有限的保险赔偿额会造成大银行相对于小银行处于不利地位的局面。这是因为大银行存款余额相对较多，对大小银行均按同一费率征收保险费，会使其缴纳的保费过多，而大银行相对于小银行倒闭的可能性却要小得多，这样就使大银行处于不利的地位。因此，为降低大银行对单一费率制度的不满情绪，DICGC效仿美国的做法采取了保险费返还的措施。(摘自2004年7月27日《中国城乡金融报》)
国有企业的在当今的市场经济中要更加平稳的运行并且拥有自己的位置需要对内部管理进行完善，尤其是关乎到企业命运的财务管理工作，财务管理在企业中是核心工作之一，不可忽视，财务管理制度的完善对企业的可持续发展起到非常积极的作用，以下是对国有企业财务管理进行的具体分析。
一、我国国有企业财务管理的发展现状
（一）国有企业财务管理内部控制方面存在的问题
首先，存在虚假盈利的信息和数据。很多企业非常关注自身的发展业绩，因此在盈利没有达到预期目的时，选择制定虚假的信息和数据，造成盈利的实事，这样还能利诱投资者对企业进行长时间的投资。会计数据不准确极大的损害了债权人的利益。其次，在国有企业财务管理的内部管控上，对于财务活动的监督、检查和考核的执行力度有所欠缺、一些企业为了提升企业的经济效益，忽略了财务管理，因此设定的监督检查制度只是形式的存在，并没有真正的落实，常常出现以偏概全以点带面的情况，并且各个部门和岗位也没有确切的制约关系。最后，一些财务人员不能顺利地行使监督职能。国有企业中，很多人事关系非常复杂，会计人员一般不敢违抗相关领导的旨意，因此处理财务的相关事宜都需要领导决定，一旦发生错误，会计人员也不能勇于监督，这种利益驱动严重的损伤了企业的利益[1]。
（二）国有企业的财务管理方法比较传统
很多企业的财务管理方法并没有随着市场经济的变化和时代的变迁与时俱进，而还是停留在原始的财务管理上。在这种情况下，财务管理人员也没有创新精神，在国有企业财务管理的精确化、电算化、信息化和网络化方面没有新的突破，缺少对知识探索的主动性和积极性。因此很多企业的财务管理并没有从企业实际出发，并没有按照企业的财务要求对资金等进行处理，甚至一些信息和数据的传递还依靠人工方式，准确性非常低，会计核算和财务控制并不在企业发展的决策计划中，也没有形成统一完整的数据，财务资源呈现粗放化的管理[2]。
（三）融资与内部审计方面存在的问题
国有企业的融资方式呈现单一的趋势。在改革开放以后，国家的发展使国有企业的融资方式有所增加，但是国有企业并没有对金融市场和证券市场加以有效的利用，这样资金的来源就比较单一。国有企业的内部筹资还存在不稳定性的问题，因此企业在运行中会有较高的负债率，针对这种负债并没有建立起完善的偿债制度，因此企业的融资一般都源于银行。在审计的问题上，很多国有企业建立起了企业的审计部，但是却没有发挥相关的作用，流于形式，因此财务监督常常处于被架空的状态，会计信息数据流失严重[3]。
二、建立国有企业完善的财务管理制度
（一）国有企业内部控制体制的建设
首先，在国有企业内部建立审计部门。审计部门的职责是对企业的假账进行查处，并且查看是否存在利润的虚报或者盈利及亏损情况，对会计账本和财务报告的真实度进行核查，消除贪污和侵权事件。其次，建立企业各部门相互牵制，相互关联的制度。这种制度的建立主要是在有关资金和支付等活动力，必须由两个或两个以上的部门分管，这样才能促进其相互监督，相互制约。最后，健全财务总监制度。国有企业要根据自身企业的实际情况，建立财务总监负责制度，以此来加强对财务活动的监督，维护相关财务人员的切实利益，防止内部出现人员的混乱关系。
（二）国有企业财务管理办法的创新
企业要想发展，财务管理办法必须与时俱进，开拓创新，因此在国有企业的财务管理过程中首先建立起财务管理的专业化人才队伍，提升相关人员的专业素质和综合素质，提升他们的时代感，能够根据现阶段的社会发展情况，对新事物有自己的看法和观察力。其次，加强财务工作的信息化、科学化、电算化和网络化建设。利用先进的科学技术手段，在财务标准化建设方面对企业的财务资金进行管理，在预算与购销方面以及会计集中核算方面进行多方位的信息化工作。做好企业长期发展的财务规划方案，强化工作人员的长远意识，做好财务管理的每一个细节。
（三）广泛拓展资金的来源
国有企业的融资方式过于单一，因此针对这种情况需要拓宽筹资渠道，选择一些比较合适的办法降低企业的成本，减少仅仅依赖银行的程度，财务管理的实际目的时对资金的运作进行管理，因此要实时的对现金的流量进行控制，掌握一些资金的来源于去处的信息，防止财务风险的发生，最高效的利用起各方面的资金，例如向证券公司、金融公司以及信托公司筹集资金进行本企业的正常运作，但是与此同时要谨记节约成本，减少不必要的浪费，建立起资金周转回笼制度。
（一）介绍以美国为代表的世界金融业经营体制的变迁
1.自然混业阶段。1993年之前，混业模式经营流行于世界各国。所谓的自然混业阶段是自发形成于经济效益的刺激。美国作为最典型的例子，那时金融业在美国的实施主要是以实行最低限度的管理为原则从而平衡竞争秩序。随着美国对金融监管政策不断的放松，银行控股公司在美国迎来了飞速发展阶段，这标志的美国开始实施混业经营模式。
2.严格的分业阶段。1993年的经济“大萧条”是一条分水岭，这四年的大萧条对于实施自然混业经营的美国产生了颠覆性的影响。银行，证券大量的倒闭，这种混业的金融运作模式助长了股市投机，造成了股市混乱，对于股市暴跌。随即，1993年经过国会的商议通过了《格拉斯-斯蒂格尔法案》，美国的分业经营时代由此开启。
3.回归混业阶段。进入了20世纪70年代，金融创新发展迅速，传统的商业银行面对金融创新的严重冲击开始衰退，业务收入逐渐减少，与此同时，全能型银行的跨国经营给严格执行跨国经营银行带来了很大的冲击。面对如此大的竞争压力，美国社会开始呼吁放宽金融管制，允许银行再次进行混业经营。1999年美国国会通过了《金融服务现代化法案》这一法案的通过，标志分业经营体制的瓦解，混业经营成为主流。
（二）介绍一下我国金融业经营体制的变迁
1.混业经营。改革开放初期我国重新建立了四大国有专业银行，当时并没有严格区分分业经营和混业经营，都缺乏相关的法律规范。1986年，随着一批经营范围广泛的现代化意义上的银行的介入，四大银行凭借自身的资金优势和经营优势纷纷经营证券，信托，保险等相关非传统金融业务。从此推动了我国混业经营格局的形成。
2.分业经营。1993年是我国实施分业经营和混业经营的分水岭。由于自律约束和监管能力的不足，我国实施的混业经营内在风险不断积累，金融混乱的格局主要是由于很多金融企业在过渡竞争中进行大量的违规操作引起的。在此种严峻的背景下，1995年国务院颁布了《关于金融体制改革的决定》和1995年通过的《中华人民共和国商业银行法》确定了银行业、证券业、保险业分业经营、分业管理的原则。
二，适合我国国情的混业经营模式―金融控股公司
（一）简单说明一下金融控股公司的发展运作机理。金融控股公司模式是在各个金融机构之上设立一个金融控股公司，同时在各个金融子公司与金融控股公司之间建立一个行政中心。构成一个金字塔模式。各个子公司之间并不是完全的独立运作，他们之间的风险管理和投资决策等方面要以控股公司为中心。各个子公司之间的业务渗透主要以按照控股公司的方式进行。
（二）说明一下金融控股公司模式在我国国情下实施的可行性分析
1.金融控股公司符合我国现行的法律规定。我国金融业等相关规定禁止商业银行投资于非银行金融机构，但是我国的银行法并不限制商业银行在海外投资注册一些非银行金融机构。并且由这些非银行的金融机构在中国投资其他金融业。总体概括就是各大商业银行在综合经营上采取绕道海外的方式即“国外注册，国内经营”的方式进行。
2.金融控股公司既增加了金融机构的利润来源又有效降低金融机构的内部风险。首先，各个金融子公司在金融控股公司的统一指挥下，分别经营保险，证券，银行等业务对客户进行全方位的金融服务。这就使得控股公司可以从多种渠道和方式获得高额利润。自然盈利能力也相应提高。其次，虽然金融控股公司模式是以混业经营为基础，但各个子公司是相对独立的法人组织，各公司之间形成了一道防火墙，阻隔了控股公司内部风险的传播。
三，金融控股公司模式所引发的风险
金融控股公司模式也不是万能的，运行这种模式也不可避免的产生相关风险。
（一） 法律监管风险。我国至今仍没有准确定位“金融控股公司”的相关法律规范。原则上仍然实施金融分业监管体制。但目前中国实际上已经出现了各种形式的金融控股公司制度，混业经营模式的经营势不可挡。这种法律缺失势必给我国金融业发展带来不利风险。相关金融法律对混业经营只字未提，使其处于法律法规中的“真空”地带。这种金融法制架构不完整容易导致面对金融控股公司母公司的违法行为束手无策，造成金融业再一次混乱。
（二）资金风险。各个子公司之间的资本在金融控股公司模式的统一管理下容易出现资本重复计算的问题。同一笔资金在为了实现最大利用效率的情况下，集团会在母公司和子公司之间重复多次使用这笔资金，造成偿付能力虚高，这样会造成过高的财务杠杆比率。从而威胁到这个金融控股公司的安全。
（三）金融控股公司内在风险的传递性。金融控股公司统一指挥各个金融子公司进行相对独立的金融业务，如果一个子公司经营不善出现亏损，那么金融控股公司为了保住其在金融业的整体信誉，会借用其他子公司的资金对亏损的公司进行援助，这必将影响其他子公司业务的正常有序的开展。
四，完善我国金融控股公司风险体系管理的建议。从1993年我国实施的混业经营变迁历程可以看出。由于金融监管的不到位和对混业经营业务认识不到位，纵容金融企业在竞争中进行大量的违规操作，造成金融市场混乱。所以金融监管的加强对混业经营的发展至关重要。
（一） 完善金融监管法律法规体系。一个有效的，完善的法律体系，对我国金融业体制的发展至关重要，有效的对各个监督管理部分的责任进行划分势在必行，从而稳定金融法律体系。建立一个完整的金融体系法律构架，既结合以往分业经营管理中相关防火墙的建设经验，也要结合其他国家先进的金融控股公司制度管理方法。制定防范风险的相关规则，要求各部门严格实施。详细规定处罚制度和存款保险在金融业务的应用。最大化保证客户的利益。
[关键词] 非银行金融机构;风险规范;发展研究
[中图分类号] F830.39 [文献标识码] A
Research on Better Developing Non-banking Financial Institutions
XI Bin
Abstract： Despite of the tremendous contributions to real-world economy， some non-banking financial institutions violate rules concerned， recklessly promise or change the capital price and give no sufficient attention to risk control. Non-banking financial service providers increase capital price for more deposits. By doing so， they gain huge profits， but increase operation risks and even drag themselves into fiscal crisis and bankruptcy. In this connection， the government should intensify oversight by changing current supervision patterns. Non-banking financial institutions should improve the financial environment， enhance self-discipline， strengthen corporate governance， and promote sound operation.
Key words： non-banking financial institutions， risk control， research on development
一、引言
非银行金融机构是指除了商业银行和专业银行之外的金融机构，包括保险公司、证券公司、信托公司、基金公司、金融公司、金融租赁公司、担保公司、资产管理公司和邮政储蓄机构等，资金来源主要是发行股票和债券，即不经营存款业务，资金运用以非贷款的金融业务为主。早在2011年，非银行金融机构的放贷已占据半壁江山，为推动实体经济的发展做出了巨大贡献，但越来越多的跑路事件警示非银行金融机构的风险已越来越趋于不可控，严重威胁到我国的金融安全，非银行金融机构的规范运作已成为重要课题。
二、非银行金融机构违规运作现象分析
自上世纪七十年代以来，金融创新已成为金融机构的核心竞争力，但金融创新在为金融机构带来效益和金融体系注入活力的同时，也必然导致监管上的困难，并酿成了“百年一遇”的次贷危机。时至今日，次贷危机的余霾还没有完全消散，然金融机构的非规范运作仍在继续，尤其是处于转轨经济的中国金融市场非银行金融机构违法违规事件频频发生。
（一）违规开展业务
相对于商业银行，非银行担保机构的类型众多，业务经营范围很大，各类金融机构的经营范围难以准确界定，越界经营非常普遍，监管灰色地带也在所难免[4]。多数担保公司除了无抵押贷款、车辆贷款、企业贷款等贷款业务外，还有理财服务，真正从事担保业务的并不多。截至2014年底，信托公司管理的信托资产规模为13.98万亿元，超过了保险业10.16万亿元的规模，成为仅次于银行业的第二大金融部门，然信托行业也存在诸多违规经营现象。[5]“五矿信托事件”和“信托100事件”折射出信托业的乱象，为了快速开展业务及获取高额收益，信托公司可能会挪用客户资金及委托第三方理财机构销售信托产品。互联网金融的兴起使传统金融行业受到较大冲击，金融脱媒现象越来越严重，余额宝的高回报率吸引了大量资金，P2P网贷平台快速发展，但直到人人贷、哈哈贷由于违规开展业务等遭到调查后监管当局才着手治理网贷乱象。[6]其他类型的非银行金融机构也大多存在违规开展业务的情况，试图利用监管的盲区或灰色地带赚取更多的利润，甚至有些金融机构不惜违法和违规铤而走险开展业务，在谋取高利的同时承受较高风险，一旦出现支付危机，跑路和自杀现象屡见不鲜。
（二）恣意改变或承诺资金价格
监管部门对非银行金融机构融入和贷出资金价格未过多限制，这就为非银行金融机构恣意改变资金价格提供了机会。最近几年担保、信托行业出现问题集中表现为融入资金价格和贷出资金价格双高，导致风险提高。担保行业违规以较高的利率融入资金，城泰公司曾以月息1分至2分的高息集资3.2亿余元，而圣沃公司更是开出了高达3分至9分不等的月息，吸引同行也将资金存入该公司。正规担保公司为企业进行融资担保时保费大概在3%左右，但多数担保公司不仅要求企业支付担保费，而且还要求其支付一定数额的保证金，甚至可能截留部分资金，致使企业实际到手的资金占名义贷款的一半或更少，变相提高资金的成本。信托公司不能承诺信托计划的收益，也不能履行信托计划正常损失的赔偿义务，但为了尽快销售信托产品，信托公司往往给投资者承诺较高的年化收益。
（三）怠于风险控制
商业银行可以按照巴塞尔资本协议进行风险管理，而非银行金融机构经营业务的特点存在较大差异，除了证券和保险有相对成熟的风险管理办法外，其他类型的非银行金融机构的风险管理均在探索阶段。担保机构一般是为企业融资提供担保，收取一定的保费，当企业违约时代偿。担保公司的风险主要来源为客户的违约和机构自身管理，客户管理主要为贷前严格审查、贷后严格管理、违约后积极追偿，机构自身管理则主要为做好分散化和控制担保倍数。我国规定担保机构的放大倍数原则上不超过10倍，即1亿元的担保本金最多可担保10亿元的银行贷款，但从实际运营来看，一些担保机构并不会严格遵守规定，随意提高放大倍数的现象比比皆是。在分散化方面，多数担保公司为了减少成本，总会优先为熟悉的客户提供担保，造成担保过于集中。更多的担保公司只看重眼前利益，除了违规开展业务外，不进行任何风险控制措施。信托公司和其他非银行金融机构也存在同样的问题，风险管理意识薄弱，风险控制能力低下。
三、非银行金融机构违规运作原因及负面效应分析
非银行金融机构最近几年屡屡出现违法、违规和违约事件，威胁到我国的金融安全，根据“理性人”理论，在监管不到位的情况下，非银行金融机构普遍存在机会主义行为，以期获取更高利润。
（一）违规运作获得高额收益同时面临巨大风险
我国金融市场波动性大的同时监管又不到位，基本失去投资功能，居民除了投资房地产外没有太好的投资渠道，然而较高的通货膨胀驱使大量的民间资本有了逐利的冲动。官定利率虽然压低了资本成本，但正规金融体系的流动性远不能满足企业的融资需求，民间资本必然要补这个供给缺口，非银行金融机构充当了中介。旺盛的资金需求拉高了资金价格，非银行金融机构为了渔利已不再满足其本身的业务，纷纷违规开展业务，非法集资和挪用资金等违法违规行为屡禁不止。适逢矿产业和房地产业快速发展，通过正规金融体系难以融入足够的资金，这些行业的企业转向信托和担保机构融资，有的企业甚至自己开办担保公司，违规吸收资金。非银行金融机构融入资金获得高回报的同时，也承受了较大的风险，如果所融出的资金或投资的项目出现问题，必然会导致流动性紧张，严重的可能引发财务危机或破产倒闭。在缺乏有效监管的情况下，部分非银行金融机构只是以高息吸收资金，而较少融出甚至全部留做自用，通过借新还旧的方式不断积累资金，最后跑路，投资人血本无归，产生巨大的社会负面影响。
（二）提高资金价格快速吸收资金加大运营风险
由于非银行金融机构之间存在较大竞争，短时间内获得较多资金的必要条件之一就是提高资金回报率。如前文所述，一些担保机构开出了2分甚至是更高的月息。非银行金融机构高息融入资金就是期望将这些资金投入到收益更高的项目或拆借出去，然而，收益高的项目往往伴随着巨大的风险，非银行金融机构提高成本可以快速吸收资金，但这些资金的出路往往成了问题。从近期多起担保公司非法集资的案例可以看出，担保公司以高息融入资金后，要么是贷给风险较高的房地产或矿业公司，要么是少部分贷出，大部分资金滞留在机构内，到期收益难以偿付高额的利息支出，担保公司只好再以高成本借入新债偿还旧债，从而形成一个巨大的资金黑洞。一旦资金找不到合适的投资机会，这种方式就难以为继，资金链断裂，公司必然被清算。所以，高息发债或直接吸收存款都会加大非银行金融机构的运营成本，没有确定好资金用途前就直接以高成本融资必然会导致机构出现财务危机。
（三）忽视风险管理导致财务危机乃至破产倒闭
非银行金融机构的多数业务都是通过承受风险获得收益，如担保、保险、PE等，但并不代表非银行金融机构可以承受无限大的风险。美国次贷危机的根源是金融机构对高收益的贪婪而承受了过高的风险所致。我国非银行金融机构的风险管理意识淡薄，大部分非银行金融机构并没有设置专门的风险管理部门，对风险进行控制。主要的原因是存在机会主义心理，期望通过金融市场违规甚至违法聚敛资金，用于一些高风险的项目，或者非法集资后跑路。这种恶意或侥幸心理使非银行金融机构根本不考虑机构的长远发展，不进行必要的风险控制，从而导致风险不断积累，一旦有市场出现不利因素，机构迅速出现支付危机。一些担保公司在市场平稳时期盲目提高放大倍数，待市场波动较大时，违约代偿数额很有可能超过资本金，从而使机构难以为继。大多数非银行金融机构不对资产和负债进行久期匹配，导致某些时期到期债务过多，虽然机构的资产多于负债，但不能偿还到期债务仍会被要求清算。风险管理不到位已使巴林银行和贝尔斯登等百年老店在短时间内灰飞烟灭，甚至形成系统性风险，威胁到区域和国家的金融安全。
四、非银行金融机构规范发展建议及对策
随着网络金融和国外全能银行的快速发展，金融市场生态环境发生了深刻的变化，金融脱媒现象越来越严重，非银行金融机构在满足中小企业融资需求的同时，也积累了大量风险，加强监管、改善生态环境并提高机构的治理水平才能有效防止非银行金融机构机会主义行为的发生，保证我国金融体系的稳定。[7]
（一）改变监管理念，提高监管水平
监管当局需要根据金融市场的新变化改变监管理念，对现行的监管部门进行重组，不再根据机构的性质设置监管机构，而是依据功能分设监管机构，并由一个部门（中央监管局或中国人民银行）统一协调各分管机构，纵向设置二级和三级监管机构，人事与地方政府脱钩，保证监管的独立性，减少地方政府的干预。美国的《多德・弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》明确了美联邦审计机构在监管体系中的作用，强调审计研究和审计建议，防范系统性风险，保护消费者利益，值得我们借鉴（王永海和徐纯，2014）[8]。中国非银行金融机构的发展落后于西方发达国家，我们不能照搬西方的监管制度和方法，而需要依据中国国情甚至是不同区域的情况制定相对灵活的监管制度，不断提高监管水平，确保非银行金融机构规范运作，保证国家和地方金融市场的稳定。
（二）改善金融生态环境，促进行业自律
完备的法律法规是非银行金融机构规范发展的基础，理顺监管机构的组织架构的前提下，在非银行金融机构统一框架内制定法律法规，地方政府针对地方经济的发展也可出台相应的政策文件，明确非银行金融机构的资质、业务范围和风险管理及违法违规和违约责任，使机构能够有法可依，有章可循。行业自律在规范非银行金融机构发展中也大有作为，通过制定行业自律规范、推进行业标准制定和实施、定期行业自律报告、举办行业从业资格培训和认证都会在一定程度上约束从业人员的机会主义行为，促进非银行金融机构规范发展。除此之外，由政府或专业信用评级机构建立金融机构及其高管数据库，定期收集和金融机构的信用级别和高管的个人信用级别，或者向社会提供咨询及查询服务，都会提高机构和高管的违约成本，对其有一定的鞭策作用，有助于规范非银行金融机构的经营。
（三）提高金融机构治理水平，促进规范运营
非银行金融机构的类型繁多，机构的资金规模和业务范围也存在较大差异，治理模式没有统一的标准，非银行金融机构可借鉴行业内经营业绩和管理都好的机构的先进经验，结合机构自身的发展阶段确定治理模式、制定规章制度和管理方法。在组织结构方面，凡是有条件的非银行金融机构都可以按照现代企业制度构建管理架构，董事会对机构全权负责，审定机构的战略目标、经营管理目标及风险管理目标，监管管理层，尤其强调管理层的合规经营。非银行金融机构风险管理的核心是在合规经营的基础上实现可持续健康发展，董事会承担机构的风险管理责任，构建风险管理组织架构，确保风险管理战略和风险偏好相一致，保证风险管理部门的独立性，要求其进行定期和不定期的汇报，适当披露风险管控的要素、过程及结果，尤其对于高风险的业务及可能越界经营的业务持审慎态度。在激励机制方面，除了设置合理的薪酬进行正向激励外，还应制定管理者违法、违规及违约经营的追责机制，提高其违规和违约成本，促使其合规经营。
[参 考 文 献]
[1]孟丽莎.大连市中小型非银行金融机构监管问题研究[J].财经问题研究，2014（5）：103-105
[2]陈思.中国信托业：特征、风险与监管[J].国际经济评论，2013（3）：104-113
[3]王达.影子银行演进之互联网金融的兴起及其引发的冲击――为何中国迥异于美国[J].东北亚研究，2014（4）：73-80
化出版体制改革进入深水区,出版社的市场化、企业化已成定局。在出版形态正处历史变革、国际竞争白炽化的当下,中小出版社的经营、管理及其发展可谓有苦难言,困难重重。面对“内忧外患”的严峻局面,究竟是生存还是毁灭,这是中小出版社迫切需要抉择的现实问题。对于各家中小专业出版社来说,认清现状是基础,如何定位是关键,而实现经营战略管理,则是存废之本。
一、中小出版社的发展“困难重重”
“中小出版社”指年销售码洋在1亿元以下的出版社,且主要是一些专业性质较强的出版社。转企改制之前,它主要包括一些直属中央部委管理的出版社、大学出版社以及地方出版社。对于大多数中小出版社来说,转企改制就像一座独木桥,非过不可,别无选择,其中的难度有多大、困难有多少,只有出版人心知肚明,以至于业内人士用“九死一生”来形容转企改制过程中的艰辛。当前,中小出版社的发展现状,一怕被重组吞并而丧失其自身独立地位,二怕被淘汰出局而无处藏身,三怕人才流失、管理不善而难以为继,四怕成为新一轮文化产业进入者的合作对象。种种担忧不无道理,而种种迹象也表明,我国中小出版社的发展并没有像国外中小出版社那样能够在狭缝中求得生存。
从20世纪90年代后期出版社改制至今,一大批有资产优势、行业优势的大社逐渐成为书业大鳄,在坚持主业的同时,扩大了出版范围,向社科、教育等领域拓展。与此同时,随着书号市场的逐步开放,出版社丧失了垄断地位,书商在经营、价格上的优势令刚刚脱去国字号的众多中小出版社望尘莫及。加之出版行业逐渐向民营资本开放,拥有雄厚资本支持的民营资本组建出版集团,高举数字化出版的旗帜大力进军出版市场,挤压了中小出版社的市场空间。反观转企改制后的中小出版社生存状况,用一句话概括就是“苦不堪言,困难重重”:一是中小出版社生产的多为专业图书,图书专业太强而导致阅读受众面太窄,市场容量非常有限,没形成规模经济;二是历史遗留问题多,如离休人员因为未被纳入社会保险,产生的巨额医药费怎样报销?转企改制后的管理制度、薪酬制度如何设计?对不合格的员工怎样辞退等等;三是人才、资金缺乏,既不能开展耗资巨大的数字化出版业务,也无法产出令读者满意的图书资料等等,单靠仅有的一点行政资源无法实现自我造血功能;四是对新技术的掌握有限,管理基础薄弱;五是缺乏特色精品,盲目追求经济效益而忽视社会效益,“更忘了自己的出版方向和特色”。
二、中小出版社的经营“有道可循”
新形势下的中小出版社要想取得长足发展,须找寻适合自身发展规律的经营管理模式。综观国内,大型出版集团凭借自身雄厚的资金、优秀的人才及丰富的渠道资源,可在保持核心竞争力的同时,发展多元化的出版产业链条。随着网络化、数字化、全球化出版时代的到来,几乎所有出版社都在重新进行战略定位、流程再造、机制创新和品牌推广,以适应新的竞争格局。在国外,中小出版社联合起来对抗大出版公司的事例值得借鉴。这样的做法有利于发挥中小出版社群体信息灵通、广泛的优势,降低成本,获得经济效益,其采用的是“战略联盟”法。此外,国外一些中小出版社在金融危机的冲击下仍可化“危”为“机”。如在20世纪30年代经济危机的美国,像蓝登书屋、西蒙舒斯特等一批小出版社利用“船小好调头”的优势,在出版经济萧条的形势下渡过难关,最终成为世界出版企业领头雁。与大型出版集团相比,中小出版社正是由于其“小”而“轻”,能够“迅速调整管理模式和运行机制,更快地适应市场变化,降低成本支出,创新盈利模式,打造核心竞争力”。由此可见,出版社不是越大越好,“小而精悍”也可经营得有声有色。
此外,中小出版社正是由于其“专业”,才更加“专注”;而由于“专注”,才更加“出色”。这里的“出色”,意指中小出版社完全可以凭借其长期专注于某一领域的出版定位以及高质量、特色图书产品而享誉业界,赢得消费者的青睐。如以出版学术专着形成品牌优势的商务印书馆、中华书局等,就是因为没有像其他出版社那样,什么赚钱就跟风做什么,而是一直坚守在高质量、高品位的学术专着领域而“出色”。相关学者的分析表明,中小出版社还是具有一定的行业优势的,可凭借其行业垄 断、专业人才优势以及系统的销售渠道而“为对价格相对不敏感的用户提供某产业中独特的产品与服务”。 通过以上分析可以看出,国内外中小出版社并非总是身陷绝境而无力自拔,众多的成功案例正说明中小出版社的经营是“有道可循”的,其生存之道就在于要实施战略管理。只不过这条道路的实现,有时会让人感觉“山重水复疑无路”,但
只要能够认清形势,明确定位,抓住机遇,前途就是“柳暗花明又一村”,完全可以由小变大、由弱变强,实现长久经营。
三、中小出版社的管理以“战略取胜”
既然中小出版社也有成功的道路,那么如何去实现之?国内外大型出版社往往采取多元化策略,在产品、市场、投资区域和资本等方面实施多元化战略。如中南出版传媒集团的业务涵盖书报期刊、音像电子、网络动漫、框架媒体等多个领域,集编辑、印刷、发行各环节于一体,形成了图书、传播媒体、互播媒体及印制、发行、投资六大产业格局。国外的如贝塔斯曼集团,不但出版图书、音像、光盘、杂志,还涉足电影、广告,并在世界各地经营书店、读者俱乐部。固然,中小出版社的战略管理不能像大型出版集团那样采取多元化、宽领域的策略,但可以结合自身的实际,从“内在修炼”“外在拓展”入手,向精、尖、特、强方向发展。
其一,业内学者曾提出中小出版社应采取“对标管理战略”的概念,即中小出版社经营管理者应“寻找和学习最佳管理案例及运行方法”,并将之进行创新应用。最受企业欢迎的第三大战略管理方法(另外两个分别为流程再造、战略联盟),对标管理已获得普遍采用,并帮助众多企业获得新生乃至巨大成就。我国中小出版社经营管理水平总体上相对落后,无论是管理理念、管理手段,还是管理方法、管理机制,都与欧美发达国家出版企业差距较大,即便是与国外中小出版社相比,也是步人后尘。对标也称“标杆追寻”,指通过对行业内领先企业进行规范而连续的比较分析,跟踪、学习竞争对手的长处,从而帮助本企业超越竞争目标。中小出版社应确立标杆管理的战略与理念,“研究主要竞争对手的优势模块,寻找并缩小差距,进行标杆突破,提升企业的综合竞争力”,同时,注意在不同的阶段实施不同的战略,有战略的全局观念,在图书产品的初创、快速成长、成熟三大阶段选择与之相适应的发展战略。 其二,中小出版社须形成品牌战略理念。出版是文化发展的主要实体,而品牌是彰显实力与潜能的核心战略问题。中小出版社要想在强手如林的行业中立足,绝不能拿自己的短处去“鸡蛋碰石头”,而应善于使用自己的“利刃”去攻击对方的“死穴”。这把“利刃”,即品牌特色。鲜明的特色图书、独特的个性产品,对中小出版社来说尤为重要。有了个性和特色,中小出版社才拥有了自身的核心竞争力。着名出版人泰勒有言:“个性是出版的主要标志。”由于中小出版社多是专业性社,所出版的图书专业技术性较强,如果出版的图书质量不高,其专业领域的消费者都会流失。事实上,随着市场的不断发展,读者的需求也在日趋个性化。长尾理论告诉我们,任何小众市场都具有可开拓的空间。“创新的特色选题是品牌经营的根本”,”中小出版社若能找准定位,做出特色,能将自身领域做深、做细、做精,也能形成相对垄断的市场。台湾着名出版人郝明义喜欢拿出版与餐厅作比,他说做小出版公司就像张罗一家小饭馆一样,“哪天听见某人放下筷子,叹了一句‘这一家的红烧肉做得就是不一样’,那就是最大的快乐和收获了”。小并不可怕,可怕的是没有自己的专业特色。
关键词：中小企业；财务控制；融资对策
随着我国经济的快速发展，中小企业在国民经济和社会成长中发挥着不可替代的作用。中小企业的快速发展对经济发展和社会稳定起着举足轻重的促进作用。但是，我国中小企业近5年的淘汰率为70%，约30%左右的中小企业处于亏损状态。企业兴衰，财务为本。财务管理是现代企业管理的核心，解决财务问题，有利于中小企业适应环境的变化，有利于中小企业实现健康持续发展，创造并保持竞争优势。
一、中小企业的经营特点
（一）企业小，机制灵活有效率，具有易变性
与大型企业相比较，中小企业的首要特征之一是企业规模小。中小企业员工人数较少，组织结构简单，个人在企业中的贡献容易被识别，因而便于对员工进行有效的激励，不像大企业那样在庞大的阶层化组织内容易产生怠惰与无效率的情况。中小企业在经营决策和人员激励上与大企业相比具有更大的弹性和灵活性，中小企业在面对市场需求的变动过程中，调整和配置资金和劳动力资源反应更及时。
（二）企业经营管理者和所有者高度统一
我国大多数中小企业施行的是所有权与经营权高度统一的模式，即企业的投资者同时就是经营者，不存在决策权的委托与再委托情形，信息需要传递的层次比较少。因此，出于最经济利用信息的原则，企业所有者倾向于自己汇总信息并集中决策，决策所需要的信息只要自己理解就可以了，而不需要具备公共产品的标准化特征。也就是说，这种经营模式使企业不需要通过财务管理来对经营者实行监督控制和激励。但是，这种经营模式必然使得公司内部集权现象严重，在经营上缺乏有力的外部监督，资金使用上存在一定的随意性，严重损害公司的良性发展。
（三）初始资本及可利用的资本少，贷款困难
企业经营的初始资本主要来源于个人积累及向亲朋好友借款，主要为内源型融资，资本额少，加上外部融资能力的限制，尤其是银行贷款难，使资金短缺成为制约中小企业发展的主要原因，资本增值也在一定程度上受到限制，资金的不足是其经营的一个主要特点，严重阻碍了中小企业的发展。
（四）面临的市场竞争压力较大，深受环境变化的影响
中小企业从事的行业多容易进入和被效仿，所以在扩大其产业市场的时候，许多新的竞争对手会参与进来，容易形成过度竞争的局面，而中小企业自身弱小，很难禁得起时常波动的冲击。另外，与大企业相比，中小企业一般缺乏大企业所拥有的人力资源，资本金小，产品品种少，顾客面窄，常常依赖于某一种产品和技术，因而环境一旦发生变化，对中小企业的冲击和压力就会增大，许多中小企业就是因难以适应新的环境、政策的压力而破产。
（五）财务管理工作较为简单
大企业的财务部门设置比较大，财务人员多，分工细化，例如有专人负责固定资产管理、资金划拨、税务会计、报表会计等等，人员职责和工作流程相对规范；而中小企业财务部门人员设置简单，财务人员身兼报税、记账、工资核算等多种工作，财务工作更多地注重记账会计核算，而对财务报表分析等财务管理工作不够重视，工作职责和分工不够明确。
二、我国中小企业财务管理存在的问题
（一）中小企业管理模式僵化，管理观念陈旧
中小企业因为规模小，资金紧张，根据成本效益原则，企业更倾向于选择以成本为导向的传统管理方法，而舍弃先进的财务管理技术和方法。在组织结构设计中，很多中小企业不设财务机构，没有专职财务管理岗位，财务管理职能由其他部门兼管或由企业主管人员一手包办，造成会计信息极不真实、不完整。同时，受中小企业发展前景不明朗，工作待遇与条件、社会保障等社会认可程度低等因素影响，企业自身也很难吸引所需优秀人才，最终导致财务管理人才缺乏、财务管理人员素质较低，弱化了财务管理职能。另外，中小企业的所有者与经营者同为一人，这种管理模式势必给企业的财务管理带来负面影响。
（二）中小企业融资困难，告贷无门
1.国家没有专设中小企业管理扶持机构，法规政策制定不完善，优惠政策未向中小企业倾斜，使之长期处于不利地位
在市场经济环境中，良好的法制政策环境是企业投融资工作顺利进行的必要保证，而我国这方面的法规细则建设还处在初始阶段，措施不够完善，在一定程度上阻碍了中小企业正常融资活动的进行。许多国家在中小企业的资金融通问题上都采取各种优惠扶持政策，并有相应机构进行中小企业的贷款担保、保险。但是，我国目前还缺乏类似的政策和机构，这不利于我国实力薄弱、经验缺少的中小企业的成长，客观上限制了中小企业的融资渠道和融资能力。另外，我国在开展直接融资、发展资本市场的问题上所采取的政策也偏重于照顾国有大型企业，忽略了众多中小企业的需要。
2.中小企业的财务信息透明度较低，无确切的担保主体，造成银企关系的不协调
中小企业的融资活动存在四个典型特征：（1）经营易受外部环境的影响，或者说企业存续的变数大、风险大；（2）实物资产少且一般流动性差，负债能力极为有限；（3）类型多，资金需求一次性量小、频率高，导致融资复杂性加大，融资的成本和代价高；（4）信息、透明度极低，进而与金融机构之间的信息不对称问题非常严重。显然，这几个特点直接决定了银行对中小企业融资是一种极为特殊的金融活动。就目前的中国而言，资本实力有限，土地、房屋等银行认可的不动产数量较少成为了中小企业在申请贷款时最大障碍。另外，中小企业到期贷款不还，旧贷未清，又欲新贷，诚信缺失，信用不良，自然难以争取到银行贷款。最后，为了追求规模经济，不少银行争相争取以大型企业为主要客户对象，忽视中小企业的资金需求。
3.中小企业融资途径单一，融资体系不完善
在市场经济中，企业融资方式总的来说有两种：一种是内源融资，即将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程。一种是外源融资，即吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程，主要包括直接融资和间接融资。中小企业融资的显著特点之一，就是过于依赖内源融资。根据世界银行所属的国际金融公司的调查，中国私营公司的发展资金，绝大部分来自于业主资本和内部留存收益，近年来一直保持在50%-60%以上，而公司债券和外部股权融资等直接融资则不到1%，银行贷款大约在20%左右，由此可见，中小企业除了向银行贷款之外，其他的融资渠道和融资方式少之又少。
（三）中小企业财务控制薄弱，资金营运管理水平低
1.对现金管理不严，现金周转不灵，造成资金闲置或不足
许多中小企业不编制现金收支计划，他们对现金的管理很大程度上是随意性的，一旦市场发生变化，经济环境发生改变就很难使现金快速周转。有些中小企业认为现金越多越好，造成现金闲置，丧失增值机会；有的因资金使用缺少计划安排，过量购置不动产，经营急需资金则无法应付，从而陷入财务困境。
2.应收账款周转缓慢，坏账比例高，造成资金回收困难
由于应收账款管理水平不高，无严格的信用标准、信用条件和收账政策，无科学合理的信用调查和评价力法及有效的收账方法，更无相应的责任部门来组织落实，造成大量应收账款沉淀，资金呆滞，使企业资金周转不灵，并隐含着较大的坏账风险。
3.存货控制薄弱，重钱不重物，造成资产流失严重
很多中小企业对存货缺乏有效管理，无存货计划、无存货定期监督和检查制度，对原材料、半成品、固定资产等管理不到位，出了问题无人追究，资产浪费严重，致使存货资金占用过多，影响资金周转率。
4.成本费用管理水平低下，控制体系不健全
中小企业内部缺乏科学有效的成本费用控制体系，相当一部分企业在成本费用控制上仍处于事后算账的阶段，定额标准、信息反馈、责任制度等都不健全，事前和事中控制能力较低。因此，许多中小企业成本费用管理中存在核算不实、控制不严、控制体系不健全等问题。
5.利润管理能力不足
没有真正理解营业收入增长并不一定获利的道理，欠缺合适的利润管理机制，忽视产品组合以致做出错误行销决策，忽视核心产品所处的生命周期。
三、促进中小企业改善财务管理的对策
（一）提高企业财务管理水平和更新管理观念
树立财务管理是企业管理的核心理念，摒弃“重业务、轻财务”的错误观点，并把这观念贯彻落实到企业内部各个职能部门。在管理模式上应坚持所有权与经营权适当分离，投资者与经营者适当分离，形成企业管理的内部制衡及相互监督机制，从而使企业的财务管理职责分明，监控严明，信息透明；提高社会认可度，招聘专门的财务管理人员，不任人唯亲，坚持以人为本的管理方法，理顺中小企业财务关系，建立严格的惩罚监督制度；加强全员素质教育，从企业领导做起，不断提高全员法律意识，增强法制观念。
（二）完善中小企业融资体系，重视潜在投资者的作用
1.国家政府要加大对中小企业的支持力度，提供更多的服务
具体来说，政府要做好以下四个方面的工作：
（1）国家政府要加快法律法规的建设，尽快制定或完善有利于中小企业发展的法律法规。目前我国已经制定了一些关于中小企业的法规。如《小型企业租赁暂行条例》、《私营企业暂行条例》、《中华人民共和国中小企业促进法》等。但在中小企业立法保护上，仅侧重于规范企业经营管理，而对中小企业作为弱者地位保护力度明显不够。因此，当前迫切需要明确政府对中小企业基本保护政策和扶持政策。
（2）划拨资金，成立专门的中小企业基金组织。例如国家从财政收入中划拨一部分资金，投入专项的中小企业基金组织的运营中来。该组织可设立特定用途基金、担保基金、风险投资基金、互助基金等。在基金的管理上，可实行基金封闭运行，集中支持中小企业的发展。
（3）鼓励和支持商业银行和政策性银行等面向中小企业提供贷款，支持国家鼓励商业银行特别是国有商业银行在信贷安全的前提下，建立向中小企业发放贷款的激励和约束机制，在保证贷款质量的同时，切实提高对中小企业的贷款比例。鼓励政策性银行在现有业务范围内，支持符合国家产业政策、有市场前景、技术含量高、经济效益好的中小企业的发展，积极研究开发适应中小企业发展的信贷服务项目，进一步改善银行对中小企业的结算、财务咨询、投资管理等金融服务。
（4）加快建立中小企业的信用担保体系。《关于加强中小企业信用管理工作的若干意见》标志着我国以中小企业为主体的社会化信用体系建设开始启动，需要注意的是，在建立中小企业信用担保体系的过程中，要把建立其他社会化服务体系结合起来，为中小企业融资提供更加周到的服务。
2.企业要扬长避短，寻找适合自己的融资体系
由于我国还是一个处于市场化改革初期的发展中国家，还处于社会主义初级阶段，证券市场不太发达，经济证券化的水平还不高，借鉴国外的做法，并考虑到我国的实际情况，企业的融资模式的选择可以分两步走：一是近期过渡式的融资模式，即以银行为主导的间接融资为主的模式；二是未来目标的融资模式，即证券融资与银行贷款并重、市场约束性强的多元化融资模式。
3.努力挖掘社会公众中的潜在投资者，激发他们的投资兴趣
第一，发行优先股，获得稳定的股息收入，引起潜在投资者的兴趣，吸引稳健型的投资者前来投资；第二，把目光投向地方性商业银行，把其作为最可能向企业投资的潜在投资者。因为地方性商业银行是伴随着中小企业发展而发展的，他们有很强的向中小企业贷款的倾向，二者相互促进、相互发展；第三，借鉴国外融资方式，大力发展天使投资。天使投资的金额一般较小，而且是一次性投入，投资方不参与管理，它对风险企业的审查也并不严格。它更多地是基于投资人的主观判断或者是由个人的好恶所决定的。中小企业应充分利用这有利的发展机遇，搞好财务管理，激起这群潜在投资者的投资热情，解决中小企业一部分融资问题。
（三）加强财务控制，完善企业资金管理
1.加强对现金的管理，提高资金的使用效率
首先要使资金的来源和运用得到有效配制，要充分预测到资金收回和支付的时间，都要做到心中有数，如不能用短期借款来购买固定资产，以免导致资金周转困难；其次，准确预测资金收回和支付的时间，如应收账款什么时候可收回，什么时候可进货等，都要做到心中有数，否则，易造成收支失衡，资金拮据；最后，合理地进行资金分配，流动资金和固定资金的占用配比合理。
2.加强应收账款的管理，提高资金的回收率
加强应收账款管理，应对赊销客户的信用进行调研评定，定期核对应收账款，制订完善的收款管理办法，严格控制账龄。对死账、呆账，要在取得确凿证据后，进行妥善的会计处理。本着成本效益原则，当应收款项所增加的盈利超过其所增加的成本时，实施应收账款赊销；如果应收账款赊销有着良好的盈利前景，就应当放宽信用条件增加赊销量。中小企业人员有限，可以采取收款责任由销售部门人员承担，可以节约内部人工资金成本。
3.加强存货管理，避免资产流失
尽可能压缩过时的库存物资，避免资金呆滞，并以科学的方法来确保存货资金的最佳结构。比如对于材料项目实行就近采购，产成品就近销售，以节约流通费用、交易费用，中小企业应根据自身特点选用适当方法进行存货的日常管理，从而减少资金占用。
4.提高成本费用管理水平，完善控制体系
在成本管理方面，中小企业生产经营的灵活性较强，便于实行定单式，分批法的成本核算方式。同时，其生产过程的复杂性和难度不会过高，因而便于进行成本控制和成本项目指标的分解，落实成本责任制。
参考文献：
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关键词：跨国企业；外汇风险；外汇管制
中图分类号：F74
文献标识码：A
doi：10.19311/ki.16723198.2016.27.019
外汇风险是指在国际经济、贸易和金融活动中由于外汇汇率变动而给企业以外币计价的资产、负债、收入和现金流量造成损益的可能性。汇率风险管理是跨国公司财务管理的特色，对于外汇风险的正确认识、防范和规避，则是汇率风险管理的重要内容。Ankrom（1974）提出的经济主体因汇率变动必须面临的风险有三种：交易风险、折算风险和经济风险。对于这三种外汇风险的分类目前已被普遍认同。显而易见，只要存在外币、本币和时间差三个因素，跨国企业在其经营活动的全过程中始终存在着由于外汇汇率变化造成的外汇风险。首先，由于从交易达成到应收（应付）账款的实际付出（收到）通常需要一段时间，在这段时间里，如果结算货币升值，会使收款方获益而付款方蒙受损失；相反，如果结算货币出现贬值，结果会是收款方损失而付款方获益；其次，跨国企业在其经营活动中所发生的所有外币收付，最终须与母公司货币进行折算，以便反映出公司总体的财务成果；另外，企业的生存不能够脱离各国经济的大环境而独立存在，各东道国经济和通货膨胀的不同影响，最终将影响到企业的外汇管理，所以外汇风险自始至终都存在。对于外汇风险的应对，应首先明确和区分不同类型的汇率风险以便选择合适的风险规避措施加以防范。国内目前对外汇风险防范和规避的研究较多，但因经济形势的瞬息万变，对多种技术性措施的介绍和概括总是有待补充。虽然目前情况下我国的跨国企业还只适用有限的外汇风险防范工具，但从发展的眼观来看，对各种避险工具的尽可能详尽的了解是必要的。本文将从企业的角度，系统的陈列跨国企业应对不同类别的外汇风险所可能采取的各种应对措施，并对各项应对措施的适用性作了分析和说明。
1折算风险与应对
折算风险也称会计风险（accounting exposure），是由汇率变化而引起的以外币计价的资产与负债的变动风险，指的是跨国公司在编制财务报表和合并财务报表的过程中，将子公司的货币折算为母公司的计价货币时，由于交易发生日与折算日汇率的不同使账簿上的有些项目发生了变动而给整个公司带来的损失的可能性。会计风险是一种存量风险，只有在跨国公司拥有外币资产与负债时才会存在。
折算风险有两种控制策略：其一是资产负债表保值法-即调整资产负债表中的受险资产、受险负债和权益在总额上达到平衡，使外币汇率变动所带来的会计风险自动对抵；其二是利用外汇的远期市场进行的合约保值法。折算风险可被看作是对历史事件的现在测度，不影响企业的现实现金流量，因而常常不被作为汇率风险加以防范。
2经济风险与应对
经济风险（economic exposure）是指意料之外的汇率变动对跨国公司未来可获得现金流量的现值所产生的影响。广义的经济风险包括交易风险和实际经营风险；狭义的经济风险即企业的实际经营风险。国际企业受汇率变动的直接影响，同时还受因汇率变动导致的利率和物价等间接因素变动的影响。这些因素的共同作用导致未来现金流的某种不确定性即为经济风险的一种反映。在货币市场和资本市场有效即国际费雪效应（IFE）成立时，金融市场会对两国的汇率变动有预期并在利率差上做出调整，使得利率差=汇率差，此时经济风险不存在。同理，商品市场通过商品价格的调整也可实现对实物资产的保值。然而市场的有效只是一种理想状态，所以只要汇率波动，经济风险即存在。经济风险可表现为单纯的汇率风险（如以外币结算的销售）；也可为通货膨胀风险（如固定汇率时的契约）。由于经济风险源于货币价值和物价变动对企业收入、成本和现金流的影响，对于经营风险的管理较为复杂，涉及到生产、销售、财务各个领域的相互联系和影响，风险控制应该从长远经营战略着手，在制定国际投资决策、营销策略和国际融资经营活动时制定相应控制措施。对于从事多国经营活动的大规模跨国公司，最有效地方法是采用多元化的分散经营来管理，使有关各方面所产生的不利影响相互抵消，具体包括：行销管理、生产管理和财务管理。
2.1行销管理
首先，采用多元化的分散经营策略，尽可能从多个国家和地区进行采购、从多种资本市场上采用多种货币进行筹资，并尽量使经营地域分散化以减缓汇率波动的风险。经营地的多元化可使外汇风险带给公司的总体影响缩小，某种货币的相对升值与另一种货币的相对贬值是可以相互抵消的，而采购地的多元化可明显降低成本，减小汇率波动带来的冲击。上世纪90年代，日本汽车制造公司为应对日元升值，增加对外或对台湾地区采购比例就是例证。由于这些采购的零部件绝大部分来自韩国和中国台湾，而这两者的货币因与美元挂钩对日元呈贬值趋势，因此成本相对降低，日元对美元的升值冲击得到了相对的缓解。相反，20世纪70年代大众面对马克升值的销价损失
其次，选择适时的市场、价格和产品策略。事实上，汇率波动所带来的产品竞争上的价格优势，是新产品进入市场的良好时机；本币贬值的出口优势以及对进口产品的竞争优势，又是扩大再生产的良机。在选择市场时，应充分考虑有关国家货币变动对销售收入的影响。当外币下跌本币升值时，提高外币计价的产品的价格，以保证对外销售的最低收益率是适当选择。此时，以外币结算的出口商的最好情况应当是：按贬值程度提价，以尽可能防止市场份额的丧失。最坏的情况则是由于竞争而无法提价。例如，上世纪70年代，瑞士法郎面临升值时，主要生产成本来自于本土的瑞士表业，成本提高，但迫于扶摇直上的日本电子表的竞争压力而无法提价，因此蒙受损失；与此相反，当外币升值而本币下跌时，以本币计价的产品在国际市场上更具竞争性，此时若需求弹性较大，则倾向于维持低价而扩大销售量，以扩张市场份额。
另外，针对汇率的长期性改变，跨国公司不得不通过调整经营战略和营销策略，改变产品市场结构等措施来解决。
2.2生产管理
第一，投入物混合搭配（input mix），即通过分散来源地和调整各来源地的原材料、零部件和半成品购置及彼此间的份额搭配，减少投入物上的经济风险。
第二，转移生产地（shifting production）。在世界各地有工厂的跨国企业，可根据货币变动情况，将产品的生产在不同工厂间转移（如：从货币升值国转到货币贬值国），以应对汇率变动下的成本风险。
第三，选择合适的场址（plant location）。如果在一个软通货的国家进行生产，并尽可能利用当地资源，降低成本，就能保持一定时期的利润收入和稳定状态。
第四，削减国内成本（cutting costs domestically）。
此外，在对汇率变动多种可能预测的前提下，还可通过制订计划（planning）达到一定的风险管理目标。
2.3财务管理
[JP3]利用一些财务手段，通过对财务状况的调整，可抵消汇率变动对现金流量的影响。如：合约保值法，即以偿债成本的降低来抵消因汇率波动导致的现金流入的减少。
交易风险（transaction exposure）指那些以外币计价的、已达成但尚未结算的交易，在交易发生到交易完成的这段时间内因汇率发生变动而使其本币价值发生变动的风险。是经济风险的组成部分。交易风险从签订交易合同、确定以外币计价的交易金额时产生，至结清货款为止。包括交易中以外币计算的赊购赊销、以外币清偿的债权债务、未履行的远期合以及其他外币计价的应收资产和应付债务。1995年3月因日元升值使我国外债突增169亿人民币，另1993年中纺机在瑞士发行B股可转换公司债权，当投资人因公司经营不善而最终选择回购时，由于瑞士法郎突然升值造成中纺机近0.78亿人民币的损失，均为因缺乏交易风险防范意识造成的损失。
国际上对于交易风险的应对有多种措施和方法，归纳起来，有些属于事前的未雨绸缪，有些措施是在交易中通过双方协商达成的风险规避方式，而更多的方式体现为一种对外汇风险的抵补措施，通过正负风险的抵消而消除风险，跨国企业可根据自身情况选择，具体包括：
（1）汇率预测法。
由于外汇风险的根源在于汇率的波动不定，所以对汇率的预测是风险管理的首要前提，汇率的变化基本上取决于外汇市场的供求关系，因而受经济增长率、通货膨胀率、国际收支状况、利率等多种因素的影响，而汇率的预测方法则因汇率制度的不同而异。
在固定汇率制度下，因汇率是政府行为的结果，所以汇率预测应着眼于对政府行为和对政策敏感度的定性分析；在外汇管制汇率制度下的汇率预测可以参考黑市价格和汇率的均衡价格；在浮动汇率制度下的汇率预测则可以依照汇率理论，运用一定的分析技术和预测模型进行定量分析，包括基于市场的汇率预测方法和基于模型的汇率预测方法。
（2）货币选择法。
在进出口贸易中，计价货币的选择对贸易双方所要承担的汇率风险程度至关重要，在可以选择的情况下，应尽可能地遵循下列原则，以便最大可能的减少外汇风险：
第一，选择本币计价；
第二，同一企业如果既有出口贸易又有进口贸易，则对两种贸易选择同种货币计价；
第三，选自由兑换货币结算；
第四，收款时选择硬货币，付款时选择软货币；
第五，选择多种货币组合计价结算，即“一篮子”货币；
第六，选择复合货币结算，如特别提款权和欧元，有利于分散风险；
第七，采用软硬货币搭配使用的办法，此消彼长。
（3）调整价格与损失的直接摊销法-将汇率风险转移到产品成本中的办法，包括灵活报价策略和价格调整法。
灵活报价策略：每1个月或3个月报一次价，汇率稳定时可延长调价时间到1年，将汇率损失即时转移到产品成本中；
调整价格法：又包括加价保值（出口）与压价保值（进口）两种，当出口产品时，适当调高以软货币结算的产品价格的国际报价，以便使汇率风险转入成本的方法称为加价保值；进口产品时，降低以硬货币支付的进口产品价格以便扣除因汇率变化带来的实际价格的提高为压价保值法。压价后商品单价=原单价（1-计价货币升值率）。价格调整法需要在贸易双方协商的前提下运用。
（4）货币保值法。
国际贸易双方为减轻外汇风险可能带来的损失，经协商后达成一致，在合同中加列适当的货币保值条款，以分摊汇率风险和损失的方法，又称加列保值条款法。常用的有：黄金保值条款、硬币保值法、“一篮子”货币保值法、物价指数保值法、滑动价格保值法等。
（5）金融衍生工具避险法。
指跨国企业配合其所从事的国际贸易活动，通过在国际金融市场和国际货币市场上的外汇交易，冲销或抵补外汇交易风险的切实性措施，有多种形式，但基本方式如出一辙，通常包括以下几种：
第一，即期外汇市场的套期保值：跨国公司在即期外汇市场买入或卖出与发生的交易金额相同，方向相反的外汇，以便实际交付货币时将两种相反交易的汇率波动风险相互抵消；
第二，远期外汇市场的套期保值（forward market hedge）：利用远期外汇市场，签订抵消性远期合约来消除外汇风险，以达到保值的目的，此处的交易成本为市场报价；
第三，外汇期权市场的套期保值（options market hedge）：通过购买外汇看跌看涨期权来达到规避、抵消外汇风险的目的；
第四，外汇期货市场的套期保值（futures market hedge）：
通过在期货市场上买卖与未来外汇头寸等额的货币期货，用现汇市场与期货市场的盈亏相抵来规避外汇风险的方法；
第五，货币市场套期保值（money market hedge）：
又称融资套期保值financial hedge，或即期套期保值spot hedge，指跨国企业通过在货币市场上的短期借贷以建立配比性质或抵消性质的债权或债务，从而抵补外币应收应付账款所涉及的汇率风险。这里合约为“借贷协议”，成本由两国利率差决定，此法能将公司外汇管理与资金筹措有机结合；
第六，掉期保值：不同于套期保值在已有一笔交易的基础上作反方向的交易，掉期保值是两笔方向相反的交易同时进行，即在签订买进或卖出即期合同时，同时卖出或买进相同币种和金额的远期外汇合同作为风险的抵补。
（6）互换协议法。
第一种，对等贷款（back-to-back loan），又称平行贷款（parallel loan），指不同国家的当事人双方互相提供贷款，贷款金额和到期日均相同。这种形式完全避开了市场的介入，无外汇风险。
第二种，货币互换（currency swap），是资产负债表的表外项目，无退税问题。
第三种，信用互换（credit swap）表现为企业和外国银行之间的货币调换，并在将来约定的到期日将货币换回。此法主要用于跨国公司为设在弱货币国的子公司融资，它减少了从强币国融资带来的外汇风险（例如美为哥子公司融资）。
（7）平衡抵消法，分搭配、组合和配送三种方式。
搭配指当一笔交易发生时，同时再进行一笔与此币种金额相同方向相反交易的方式；组合是通过两种货币资金流动的对冲来抵消风险；配送是当公司只从事进口业务或出口业务，无法采用进出口组对的方式时采用，可用多种货币计价。
（8）贸易对冲法。它是将进口与出口相互联系进行货物交换的贸易方法，包括易货贸易、转手贸易和清算协议等。
易货贸易是贸易双方直接、同时进行的等值的货物交换，履约期短、无需外汇收付；转手贸易指贸易的三方或多方，通过协商达成协议，采用同一货币计价，循环交换一定数量的商品，并利用彼此间的清算账户结算，当交易各方的进出口额相等时，货款可相互抵消，因而不需要实际支付而避免了外汇风险；清算协议类似于内部往来账，将双方的每笔交易记录在清算银行的账户上，按照约定只清算净差，借此减少汇率风险。
（9）其他经营措施（operating strategies）。
第一，再开票中心（reinvoicing center）：为跨国公司设立的中介公司，通常设在税收优惠国，为其在各国的关联公司统一管理和结算签发发票，因外汇风险集中在再开票中心，从而减少公司整体风险；
第二，提前与延迟（leads and lags）在某种货币汇率波动时调整结汇时间的减少风险策略期限一致的出口合同和供货合同或进口合同和销货合同；
第三，参加汇率保险：由保险公司承担汇率风险。许多国家设有办理汇率风险保险业务的的专门机构，如英国的“出口信贷保证局（ECGD）、德国的海尔梅斯出口信贷保险公司（Hermes等）；
第四，保付：指出口商通过与保理机构签订协议，将应收账款的全套单证贴现给保理机构，以便提前收回货款，避免信用风险和外汇风险。
（10）其他金融措施。
其一，普通出口贴现又称贴现法；
其二，特殊出口贴现-福费廷（forfaiting）：一种中期、固定汇率、无追索权的出口贸易融资方式。出口商把经过承兑的中长期偿付票据在所在地银行或大金融公司贴现，将远期收款变为当期现金流入，从而将外汇风险转嫁给贴现银行的风险规避方式。
其三，借款-投资法：将现有资金换成外汇进行投资（包括存款、国库券、商业票据、银行承兑汇票、大额定期），到需要支付时，再用投资所获利息合同本金支付，此间如有外汇风险发生，利息即为抵补。
其四，贸易融资法：包括出口押汇、打包放款和出口信贷。其中出口押汇指银行在信用证托收和出口保理项下的议付。出口商发出货物并交来信用证或合同要求的单据后，银行应出口商要求向其提供的以出口单据为抵押的在途资金融通、出口押汇是一种短期的交易融资工具。通过出口押汇可提前锁定收汇金额、规避汇率变动风险；打包放款是出口商用国外进口商银行开来的信用证为抵押向本国银行申请贷款的补偿方式。
Berlk和Glaum（1990）认为：交易风险可通过市场保值而转移，折算风险也可通过设计和选用较合理的换算制度而降低，而经济风险的防范却非常复杂。Marshall（2000）对英、美和亚太地区的大型跨国公司的风险防范措施进行实证调查发现：大型跨国公司主要采用内部结算对冲的方法来应对会计风险；用远期合约法防范会计和交易风险。总体来说，对于折算风险管理，跨国公司应主要使用资产负债保值法，尽量把净风险资产轧平；对于交易风险，在金融市场成熟、完善的条件下，总体上可采用合约保值的方法。而在金融市场不规范，汇率预测的难度又较大的情况下，调整经营策略更为合理。外汇风险管理是一项系统而复杂的工程，成功与否取决于企业的风险管理战略和风险管理方法。
跨国公司财务管理的基本特征就是更多风险和更多机会，而其中无论风险还是机会都在外汇管理问题上充分体现。集中表现为对外汇风险和外汇管制的积极应对和管理。随着金融衍生工具的日趋多样化和世界经济一体化的总体趋势，跨国公司利用自身的特色和优势对于外汇风险的防范和规避不仅必要而且可行。
参考文献
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关键字：外资并购；发展；影响
一、外资并购的发展进程和特点
（一）外资并购的发展进程
外资并购中国上市公司，是指投资者采用各种有效方式，直接或间接兼并、合并或收购在我国境内公开发行股票的上市公司。然而对于什么是外资，目前似乎还没有一个公认的定义。国际上通常有三种划分方法：注册地标准、主营业地标准和资本控制标准。
在中国，外资并购的历史可以追溯到20世纪90年代初出现第一起外资并购国有企业的案例――香港中策公司收购山西太原橡胶厂，其时外资已经开始收购国有中小型企业或亏损企业。进入20世纪90年代中期以来，外商把目标转向效益好的大中型骨干企业，在原有合资企业基础上，由参股变成控股，但无论数量或金额在每年400亿―600亿美元的FDI中都是微不足道的。根据Credit Suisse First Boston的统计，从1998年到2001年，中国国内并购发生了1700起，金额为1250亿元人民币。其中，外资并购国内企业66起，金额为66亿元人民币。另有数据表明，至2001年，中国吸收的FDI中外资收购的案例约50起，与内资收购国内上市公司股权的5000多起收购案相比，外资并购是零星的、分散的、间接的。
但中国加入WTO以后，外资并购日趋活跃，一方面是随着对外企控股比例限制的逐步取消，外企无论在上市还是在并购范围方面都面临更大的选择空间；另一方面是一些跨国公司在经历了巩固阶段之后，已经进入扩张的新阶段，并购便成为这一阶段的主要扩张战略。到2005年，外资并购更呈现井喷式的发展态势：美国私募基金巨头凯雷拟出资20亿元收购徐工机械82%的股权，全球钢铁巨头米塔尔入股华菱管线，比利时英博集团以58.86亿元收购福建雪津啤酒100%的股权，疲软多年的水泥业并购风潮也不断涌起……资料显示，2006年跨国并购的热度继续升温，在2006年的第一个交易日――1月4日，商务部、证监会等五部委联手放行，外资可以投资G股和新上市公司。这一政策更是打开了外资并购的现实空间。上半年共发生21起并购事件，其中13起披露收购价格，平均规模为1.6亿美元。有3起为中国内地公司境外并购，其余均为外资并购内地公司。从目前来看，下半年外资并购还将有所增加。外资并购浪潮似乎刚刚展开，有关专家预测，在“十一五”、“十二五”时期，随着中国经济的持续增长，外资并购法规的不断完善，以及并购环境的持续优化，中国正迎来跨国并购。全国工商联并购公会会长王巍断言，在未来两三年，甚至更长一段时间内，中国资本市场将形成一个由外资并购主导的格局。
（二）外资并购的发展特点
从近年来的外资并购大型案例来看，外资并购中国企业主要集中在以下几个领域：
一是能源生产和供应领域。从2003年开始，金属冶炼、化工、机械设备等重化工业成为主要的高增长领域，由此带来电力需求的快速增长，能源供需缺口迅速加大，国内相关领域的投资活动重新进入活跃期。跨国公司对电力领域的并购也随之展开。2004年，加拿大汉埔收购东方势电股份，香港明州并购宁波科丰燃机热电等。英国BP公司收购广东顺德燃气则是外资进入能源零售领域的另一类并购案件。BP计划利用该燃气公司在顺德瓶装液化气零售市场中占有的较大份额，以顺德为突破口，进军珠三角的液化气市场。
二是基础材料工业领域的并购。2003年―2004年期间，钢铁、化工原料等材料工业生产能力难以适应市场需求迅速扩大的需要，造成相关产品价格持续上涨。国内外投资者看好其中的巨大利润空间和市场潜力。为了尽快从高速增长的市场需求中分享到更多的利益，回避新建投资可能受到宏观调控政策制约的不利影响，跨国公司主要采取了对现有企业进行并购的投资方式。2005年7月，米塔尔以26亿元收购华菱钢管37％以上的股份；2006年2月，阿塞洛以20.86亿元收购莱刚38.41%的股份。在水泥行业，2006年1月6日，海螺水泥公告称，摩根士丹利旗下添惠亚洲有限公司与国际金融公司，分别买下海螺集团持有的海螺水泥10.51％和3.82％股权；3月初，世界第二大水泥企业瑞士豪西蒙宣布以1.25亿美元接下华新水泥为其定向增发的1.6亿股，若审批通过，豪西蒙在华新水泥的股权将由原来的26.1％增加到50.3％，从而实现对华新的绝对控股；4月18日，世界水泥业老大拉法基公司一举收购了贵州本土3家大型水泥厂，此外拉法基还控制四川双马89.72％股权……事实上，近年来外资在中国水泥行业的并购及参股已到了全面开花的地步。中国前五大水泥企业中，除了浙江三狮外，其他四家企业已悉数打上了外资的烙印。
三是具有巨大市场规模和长期增长潜力的消费品生产领域。2004年―2005年期间，仅啤酒行业，就经历了世界最大啤酒企业AB收购哈尔滨啤酒，苏格兰纽卡斯收购重庆啤酒，荷兰喜力参股粤海啤酒等大型并购案例。数据显示，欧美国家近年啤酒消费市场正在逐步萎缩，但是中国市场却正在以每年超过30%的速度成长。于是，国际啤酒巨头纷纷看中了中国这个世界上潜力最大的啤酒市场。英博自然不能例外。有消息称，今年英博在韩国市场的占有率下降了5.4％，因此中国市场的地位显得更加重要，该公司在今年初以12493万元人民币使自己在珠啤的股权增加1.31％。
四是新技术服务和正在逐步兑现“入世”承诺走向开放的商业、金融服务业领域。不论从并购数量上，还是从交易额上看，外资在服务领域的并购，都超过同期在制造业领域的并购。另一方面，随着中国“入世”过渡期的结束，批发零售商业、金融保险、旅游等服务业的行业准入限制逐步取消，为服务业跨国公司投资中国提供了机会。但是目前这些领域仍然保留一定持股比例限制，或者需要利用现有企业网络优势的条件下，跨国公司必然会更多选择并购方式进入这些领域投资。2004年―2005年期间，诸如汇丰参股交通银行、汇丰保险集团收购平安保险股份、美国新桥收购深圳发展银行股权、香港查氏集团参股上海爱建信托、德勤并购中国会计师事务所、摩根士丹利收购永乐家电股权、世界第三大连锁零售商TESCO公司在境外收购了国内“乐购”25个大型超市50％的股份、美国Cendant旅游服务集团买壳在中国上市等大型服务业并购案件频频发生。从服务业整体来看，不论是案件数量，还是并购交易额都超过了同期外资在制造业领域的并购投资，预示着今后几年服务业对华并购投资将进入较快发展阶段，增长速度甚至可能超过制造业。
二、外资并购对我国的影响
（一）外资并购对我国的积极影响
改革开放以来，中国政治稳定，经济保持了年均9％的高速增长，同时拥有广大的市场和众多的多种所有制形式的企业，为外资并购境内企业创造了良好的外部条件。与此同时，外商并购投资是当前国际资本流动的新趋势，也是目前我国吸引外资的主要形式，对于盘活国内存量资产，优化产业结构，促进技术进步发挥了积极的作用，外资并购给转型中的中国经济带来新的契机。
1、外资并购国企是改组改造国有企业的重要途径。党的十六大在总结了中国吸引外资，促进国企改制的经验基础上，提出了利用外商直接投资也是加快国企改革的重要手段和途径，并指出通过多种方式利用中长期国外投资，把利用外资与国内外经济结构调整、国有企业改组改造结合起来。数据显示，中国现有国企40多万家，实现产权结构多元化，进行资产重组至少需要4万亿元，如此巨大的资金缺口，靠国内的非国有企业投资显然有点“巧妇难为无米之炊”。何况国内企业是否“巧妇”，能否从根本上解决国有企业的传统管理体制问题还是一个未知数。因此，把外资并购作为推动国有企业改组改造的突破口，坚持“有所为有所不为”的原则，树立“不求所有但求所在”的新观念，将给中国经济注入新动力。专家分析认为，外资收购对一些行业来讲是好事。引进外资的资金、技术、先进的管理理念、经验，势必会提高整个行业的竞争力，也在一定程度上活跃市场，对整个产业也将产生示范效应。当然，进行经济结构调整并不意味着只利用外资，外资并购不是惟一选择和途径，但不可否认它是重要的途径之一。
2、外资并购上市公司有利于进一步改善我国证券市场资产配置功能。外资并购国内上市公司与近年来国内一度盛行的重组方不计成本的保壳式重组、保配式重组方式是有根本的区别的。外资并购有利于上市公司股权结构的合理化。一些有实力的跨国公司进入上市公司，也能为上市公司带来更为先进的管理方法和制造技术，增强相关上市公司的全球竞争能力。国泰君安研究所在其《基于控制权价值的投资机会：全新的并购视角》报告中分析，自20世纪50年代以来，西方国家的股权分散化程度已将控股比例降到20％～30％，目前又降至10％左右。而我国A股即使全部完成股改后，第一大股东的持股比例仍然高达43．5％。通过外资并购，有助于进一步降低境内A股上市公司的股权集中度。同时，华宝兴业基金报告中也谈到，随着股票价格下跌到足以吸引产业资本的程度，市场将转向以产业投资的视角来判断企业的内在价值。此外，长江证券也提出，外资并购能借此进行包括行业整合和资源并购在内的战略布局，也将借此最大分享中国经济长期高速增长带来的巨大收益，并获得实业资产和金融资本的双重收益。
（二）外资并购对我国的消极影响
1、可能恶意并购中国企业，垄断中国市场。外资控股并购最大的负面效应就在于它可能导致的垄断，跨国公司利用资本运营控股并购我国企业后，凭借其雄厚实力逐步占领较大的市场份额。对我国产业尤其是战略性产业的控制，将可能垄断或图谋垄断国内一些产业。2006年3月4日，在全国政协经济组联席会上，国务院总理听取了题为《继续积极有效利用外资不断提高对外开放水平》的报告，该报告直言对外资垄断性并购我国企业应保持足够关注，并提出应继续积极有效利用外资。外资企业的工业总产值占行业产值的比重从1990年的2.28％%上升到现在的35％以上。在轻工、化工、医药、机械、电子等行业，外资企业所生产的产品已占据国内1/3以上的市场份额。在感光材料行业，1998年以来，柯达出资3.75亿美元，实行全行业并购，迅速获取了中国市场的较大份额，2003年10月柯达又斥巨资收购了乐凯20%的国有股，全面控制国内数码冲印市场。在移动通讯行业，摩托罗拉、诺基亚和爱立信三家企业1999年市场占有率达到80％以上。在软饮料行业，可口可乐基本控制了国内大中城市的饮料市场，国内生产能力超过5万吨的啤酒厂合资率已经达到70％。跨国公司凭借其技术优势、品牌优势和规模经济优势，构筑起较高的行业进入壁垒，便可能把价格提高到完全竞争水平以上，以获得巨额垄断利润。如果外资并购造成垄断，外商不仅控制国内市场，制定垄断价格和瓜分市场策略，破坏市场竞争秩序，损害消费者利益；而且容易制约内资企业成长和技术进步，制约国内幼稚产业发展。
2、可能导致国有资产的流失。外资并购不规范和缺乏法律依据，导致国有资产流失严重。在外资并购国有企业中，普遍存在着两个方面问题：一是多数情况下未将商标、专利和商誉等无形资产的价值记入企业总价值之中，导致这一部分国有资产流失；二是原国有企业拥有的技术含量相对较高的劳动力价值未记入企业总价值之中，这同样属于国有资产的流失。2002年1月1日财政部颁布了国有资产评估管理的规则，旨在改革国有资产评估行政管理方式，加强资产评估监督管理工作，减少不必要的行政审批，促进中介机构和从业人员独立、客观、公正地执业。这些规则的方向是正确的。但入世后涉及的外资并购问题更加多样复杂，该国有资产评估法规也就显得过于粗泛，评估办法也与国际通行做法存在一定差别，国有资产评估制度已不完全适应入世后新的外资并购国有企业行为的需要。特别是国有资产的所有者职能转移给国有资产监督管理委员会后，虽然相关的国有资产评估管理办法仍然具有行政法规的效力，但随着国资委作为国有资产所有者职能到位，国资委在管理、评估国有资产时，又会出台一些新的管理规程、制度。这样，原来有关外资并购中国有资产评估的法规就显得缺乏操作性，而且也存在漏洞。可喜的是，2006年8月9日六部委了《关于外国投资者并购境内企业的规定》，强调了保护国有资产问题。《规定》指出，外国投资者并购境内企业，不得造成过度集中、排除或限制竞争，不得扰乱社会经济秩序和损害社会公共利益，不得导致国有资产流失。《规定》自2006年9月8日起施行，该规定对防范国有资产流失起到一定的法律规范作用。该《规定》的另一个亮点是加强了政府部门对于外资并购的审批权力，它充分借鉴了国际成熟经验，从国家经济安全或者反垄断的角度，做出了良好的制度安排，使外资并购活动更加符合国家产业结构调整和国家整体利益的需要。
当然，我们应该认识到外资并购既是一个经济问题，又是一个社会问题和政治问题，极其复杂。除了建立健全法制环境外，还应有良好的市场环境，包括良好的资本市场、完善的中介服务市场体系、产权交易体系和监管体系，只有这样全方位地完善环境，才能推动外资并购快速成功进行。我国应当抓住目前国际资本流动及跨国并购的有利时机，趋利避害，在维护国家，坚持掌握对关系国计民生的关键行业和领域的控制权和发展主动权，防范金融风险的同时，为有效利用全球跨国并购投资创造必要的政策框架和良好的投资环境，合理引导和规范外资并购行为，以此推动我国国有企业的改组改造，促进我国经济全面快速协调发展。
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一、关键变化
2008SNA与其他统计标准、手册的协调性高于1993SNA，强化了国民经济核算在统计体系中的核心地位。首先，SNA与《国际收支平衡手册》的修订几乎同时开展，保证了2008SNA与《国际收支平衡手册》(第6版，BPM6)的一致性;其次，2008SNA中价格与物量核算采纳了国际比较项目(ICP)和国际消费者与生产者价格指数手册的成果;第三，2008SNA与国际劳工统计标准保持一致;第四，2008SNA中环境账户与《国民核算手册:环境－经济综合核算》修订版一致，后者有望成为国际标准;第五，2008SNA与主要分类体系最新标准《所有经济活动国际标准产业分类》修订第4版、《主产品分类》第2版是一致的;第六，《货币与金融统计编制指南》已基于2008SNA进行改进，并于2008年出版;第七，《政府财政统计手册》(GFSM2001)与2008SNA的差异已作注释，以备新版的修订。相比1993SNA，2008SNA所做修订主要涉及六大方面:①对统计单位的进一步说明与机构部门分类的修订，包括对辅活动单位、非常住单位分支机构、多国经营企业常住地归属、特殊目的实体(SPE)、控股公司、总部办公室、金融服务的核算处理，以及非营利机构与金融公司部门次级部门划分问题的说明;②进一步阐明交易范围(包括生产边界)，对研发活动、中央银行产出、非人寿保险服务、再保险、自产自用产品的处理做出了澄清与说明，改进了计算金融中介服务产出的间接测算方法(FISIM);③对资产、资本形成和固定资本消耗概念做出扩展和进一步说明，引入了经济所有权变化的概念，对资产边界与分类、知识产权产品、资产物量账户其他变化的项目分类进行了修订(刘伟，2010)，对所有权转移成本、矿产勘查和评估、土地改良、固定资本消耗、水资源等方面的核算做了详细阐述;④进一步修订完善金融工具和资产的定义与核算处理，包括证券回购协议、职工股票期权、不良贷款、担保、指数联接债务证券、与外币联接的债务工具、未上市权益估值、未分配黄金账户、特别提款权(SDR)、租约和许可证、养老金权益等的处理方法，并调整了金融资产的分类;⑤有关政府与公共部门交易范围的进一步说明，澄清了私人/公共/政府部门的边界，对重组机构和政府签发许可证、公众公司用累积收入和资产出售所得作额外支付、政府向公众型准公司的额外支付、税收记录原则、税收减免、公共－私人伙伴关系固定资产所有权、保有收益征税的处理方法与原则等提出了详细指南;⑥有关SNA与BPM6概念和分类的协调，例如，对个人常住地评判及个人常住地变更的资产所有权处理、货物送往国外加工与中介贸易①的处理做了澄清与说明。从文本上看，此轮修订并没有根本性的颠覆和改变，保持了国民经济核算的原有基本框架，以实现由1993SNA(甚或1968SNA，其框架仍在不少国家使用)到2008SNA的平稳过渡(Eurostat，2011)。但是，2008SNA几乎所有部分都有所变化，涉及统计单位和机构部门修订、交易范围、资产概念、资本形成和固定资本消耗、金融工具和资产的处理与定义等各个方面(UN等，2009;许涤龙、周光洪，2009)。归纳起来，2008SNA的关键变化主要体现在五大领域:资产、金融部门、全球化及相关问题、一般政府和公共部门、非正规部门(见表1)。
二、对中国核算体系的影响
(一)主要影响2008SNA的大多数修订是针对日益全球化的交易特点、金融工具创新、对私人和公共部门财富与债务来源等所做的反应(Eurostat，2011)。实际上，在本轮修订的45个核心议题中有33个议题涉及金融资产与非金融资产核算，可见有关资本核算方面的研究是核算界关注的一个中心(杨仲山、何强，2008)。总体来看，2008SNA所做修订对核算理论与实践的影响主要涉及:①部分修订将影响SNA主要指标如GDP、储蓄和积累等的估算;②其他一些推荐涉及广泛的元素，包括定义和分类的澄清、说明，对核算方法、流程与结果都将产生巨大影响;③相比1993SNA，此次修订影响最大的领域包括养老金计划、资本服务成本、研发、军事支出、中间品等的核算处理。从对中国核算的影响来看，除上述三点外，需要特别关注的是金融核算、国际收支核算、非正规与服务部门核算三个领域。首先，金融核算是2008SNA最主要的贡献之一，2008SNA框架下金融核算与其他国际统计标准的协调性进一步增强，调整了金融资产分类，部分主要总量指标的估算、金融服务产出的核算和金融资产/负债的处理将因此而改变(陈梦根，2011;许涤龙、周光洪，2009)，若采用“公允价值”核算呆坏账以及用新的口径计算FISIM，可能会导致我国国际收支平衡表、国际投资头寸表、资金流量表和资产负债表等发生相应变化。其次，根据2008SNA中海外加工货物的所有权原则和中介贸易的核算处理方法，中国对外贸易核算将发生显著变化，这将直接影响到中国的国际收支数据(杨仲山、何强，2008)，因为加工贸易在中国外贸中占比超过50%，采用新核算方法会导致中国对外贸易额大幅下降，进而影响国际收支平衡/失衡的评估。再次，非正规部门与服务部门核算一直是中国国民经济核算中较为薄弱的环节，例如，中国尚未正式建立限额以下批发和零售业、住宿和餐饮业企业、物业管理和房地产中介服务业企业财务统计抽样调查制度，私营和外资道路运输业与水上运输业企业财务统计资料也处于空白状态(许宪春，2009)，2008SNA对服务产出核算的要求更为细致、明确，对非正规部门核算的建议也更为全面、系统，采纳2008SNA对完善我国相关核算领域具有重要意义。
(二)机遇与挑战中国从1990年代初开始采用SNA体系，国家统计局先后颁布了《中国国民经济核算体系(试行方案)》(1992)和《中国国民经济核算体系(2002)》，对国民经济核算的概念、原则、分类、基本框架和核算内容进行规范，2004年第一次全国经济普查进一步发展和完善了中国国民经济核算体系。目前，中国已初步建立了国民经济核算的基本架构，但在制度和实践方面仍存在不少问题(国家统计局，2003)，例如，季度GDP核算制度尚不成熟;地区GDP核算制度存在明显缺陷;环比核算与统计制度很不完善;服务业统计极不健全;机构部门账户存在众多不足;金融核算留有太多空白;等等。与先进国家核算水平、国民经济核算最新国际标准以及政府宏观经济管理部门、社会公众和国际社会迅速发展的需求相比，中国国民经济核算水平还有较大差距(许宪春，2009)。当前，中国经济正处于快速发展的阶段，全球化程度日益加深，各种新现象不断涌现，如股票期权、非上市公司分红、基金公司运营、新型金融衍生产品等一些新情况在现行的国民经济核算体系中尚未得到充分体现。1993SNA的修订和2008SNA的实施为我们提供了一个难得的、迎头赶上国际核算最新发展的良机(杨仲山、何强，2008)。中国应充分利用实施2008SNA的契机，积极采纳新的概念、分类、标准与核算方法，发展和完善中国的国民经济核算，逐步建立起一个科学高效、符合国际标准的现代宏观经济核算制度。实施2008SNA代表了国民经济核算发展的方向和目标，对整个统计体系的发展具有决定性影响。中国实施2008SNA，重点应关注:①构筑适应2008SNA要求的统计制度，诸如完善与2008SNA要求相符的法律框架、发展统计系统的战略规划、统计与核算数据生产的科学流程等，这些构成了实施2008SNA的制度基础;②完善统计与核算基础设施，如企业注册和分类、地理信息系统、数据传输与存储系统、账户编制IT工具等，促进我国核算工作与2008SNA概念、分类、方法与原则框架的一致性;③改进数据收集与处理技术，如统计和行政数据来源、抽样框、原始数据到核算指标的转换机制等，2008SNA框架下许多方面如中央银行服务产出核算、非人寿保险服务产出核算、未上市权益估值等对基础数据要求更高，而且，改进数据收集与处理技术是提高统计数据质量的关键点之一;④改善2008SNA的实施环境，包括资源支持、组织环境、人力资源和管理方法、协调机制等;⑤编制国民账户部分特殊问题的处理，如发展中国家普遍较为薄弱的未观测经济、非正规部门和服务部门核算问题。作为一个发展中国家，中国实施2008SNA面临不少的困难与挑战，主要体现在:①在中国部门权力分割明显、统计部门较为弱势的情况下，谋求强大的支持是全面、顺利实施2008SNA的根本保障;②2008SNA提供了一个普适性的核算框架，在具体实施当中面临的一个重要问题是，如何在有限资源(数据资源、人力资源和财政支持)条件下将2008SNA的方法要求适应本国国情，提高和发展中国的核算水平与能力，这需要大力加强对2008SNA的研究、开发;③采纳新的核算框架需要更多、更强的统计资源支持，2008SNA对统计基础设施方面提出了更高的要求，执行2008SNA要求加大对统计基础设施的各项投入，增强统计基础设施对国民经济核算的支持能力;④2008SNA对核算数据质量提出了更高的要求，2008SNA与其他国际统计标准、IMF的数据质量框架的协调性大大增强，对数据质量的各个维度都提出了更高的要求，提高核算数据质量是实施2008SNA时应关注的重点之一。
三、基于NSDS的实施战略
(一)NSDS与2008SNA实施作为经济统计国际新标准，中国采纳和执行2008SNA是提升统计能力与改进宏观经济统计的重要步骤，提升国民经济核算能力也是NSDS的重要目标之一，二者关系密切。
1．NSDS概念与SNA。NSDS旨在设计与实施一个发展统计的国家战略，以提高统计能力，改进统计体系的绩效。NSDS覆盖整个国家统计，遵循战略管理和公共统计的通用原则，为一国加强统计能力建设指明了途径，是一国为发展统计所实施的未来4至5年的一整套战略举措和一系列行动计划(陈梦根2008)。SNA作为描述一国经济全貌的核心统计框架，为政策设计与评估、国际经济比较提供支持，在政府统计体系占据非常特殊的位置(UN等，2009)。面对SNA的最新修订，统计系统必须对概念标准化、分类变化、方法调整、信息可得性与执行时间表做出反应，因此，国民经济核算系统的改革与发展是NSDS题中应有之义。
2．NSDS评估和SNA。在NSDS统计能力评估阶段，实际也应包括针对国民经济核算工作的评估①，相关问题如:目前生产的国民经济核算数据有哪些;现行账户与2008SNA的差异;已有核算数据是否切合公众的优先需求;用户对核算数据的关注度如何及对所得数据是否满意;比照2008SNA要求，国民经济核算数据编制和当中的管理、方法和过程是否有改进空间;等等。在NSDS框架下，IMF的数据质量评估框架(DQAF)被用于统计能力评估的基准(邱东，2008)，也是核算数据的评估基准，评估结果可用于指导2008SNA执行。
3．NSDS设计与SNA。NSDS战略设计阶段的目标是对计划期行动方案做基本的选择，有关2008SNA实施的战略设计工作主要包括:①采用新的账户系列代替当前的账户系列;②评估战略规划期内是否签署特殊数据标准(SDDS);③2008SNA实施的资源支持方案;④当前核算产品供给和未来核算产品供给计划的协调，包括有待增加的部门账户与额外的数据生产;⑤国民账户编制的质量管理和账户修订政策，以及时间限制、方法和数据机制等;⑥新的账户编制工具的采用(如ERETES)或账户编制工具的升级与更新;⑦SNA与其他机构的伙伴关系和规划方案的协调，如ICP等。在这一阶段，需要做好2008SNA实施与其他方案或行动的协调，动员更多资源支持核算发展，将2008SNA实施战略融入NSDS框架。
4．NSDS实施和SNA。NSDS实施阶段主要任务是在计划的时间表内将规划中对不同领域的调整措施付诸行动，并对行动进展和效果进行监控、评估(陈梦根，2008)。联合国、IMF等机构倡导各国建立国民经济核算委员会，作为国家统计系统的组成部分，负责2008SNA实施方案的制定、执行、监控与评估(Eurostat，2011)。NSDS与2008SNA在实施时间上比较一致，一般都是4至5年左右。目前，中国已经完成了NSDS的设计工作，形成了统计总体规划(SMP)的文本，但尚未正式实施，可以通过对规划文本做适当调整，将2008SNA实施战略纳入NSDS框架统筹安排。
(二)2008SNA实施战略框架为提高执行效率，2008SNA实施战略应高度重视过程管理。从流程上看，执行2008SNA一般包括四个阶段:目标、组织、编制和(见图1)，共同构成实施战略的基本框架。
1．目标。受数据来源可得性、统计能力、核算指图12008SNA实施战略框架标需求等因素制约，中国目前要完全实施2008SNA并不现实，不同时期对核算数据需求的优先次序也并不相同。因此，实施2008SNA可先设定一个4至5年战略规划期的实施目标。根据联合国等提出的准则，设定实施目标通常应考虑的主要因素有:①国家统计能力现状，编制国民账户目前可得的数据源;②采用正规部门数据来源的可能性，以及按活动或机构部门将这些信息转换为核算指标的能力;③经济结构，主要是非正规部门的范围及核算能力;④实施和发展2008SNA的人力资源情况，包括数量和知识水平(ISWGNA，2011)。在1993SNA实施过程中，联合国提出了六阶段评估法和三个数据集方法用以评估各国实施情况(Eurostat，2011;蒋萍，2007)。联合国2009年的一项调查表明，72%的会员国实施了1993SNA，包括中国在内的绝大多数发达国家、转型经济体、西亚发展中国家、加勒比和拉丁美洲国家都达到了第二个实施阶段。联合国国民经济核算工作组(ISWGNA)指出，由于需要更及时信息以便做出适当的政策反应(如弥补金融危机和信息差距)，编制季度国民户、开发预警和商业周期指标、高频率综合业务周期指标等的重要性上升，2008SNA要求对实施阶段和数据集的范围标准进行调整，例如，扩大最低要求数据集的范围，纳入按行业或支出构成计算的GDP名义值和物量值的季度账户，以及整个经济和世界其他地区直到借出净额的综合季度账户(ISWGNA，2011)。经修订后的六阶段评估法和数据集方法可用于分解2008SNA实施目标和评估2008SNA执行状况，二者共同构成2008SNA执行目标结构与评估信息系统(分别见表2、表3)。按照联合国的方法，第一个数据集是最低要求数据集(MRDS)，采纳1993SNA的国家已能覆盖;最二个数据集是建议数据集(RDS)，建议所有国家都编制;第三个数据集是理想数据集(DDS)，如有可能应当编制(Eurostat，2011)。根据拟达到的实施阶段，实施2008SNA可设定不同的分解目标:①分行业按支出法和生产法估计GDP，主要结果是支出法和生产法计算的现价和不变价GDP及其构成、生产、中间消耗、行业增加值，此目标对应第一阶段，允许一国达到MRDS的部分要求;②估计国外账户的其他部分;③估计国民总收入和雇员报酬、混合收入、生产税等其他基本指标;④分行业就业数据、估计供给和使用表(SUTs)、生产账户、按机构部门生成收入账户;⑤估计机构部门的所有账户序列、国外账户;⑥估计机构部门金融账户;⑦估计国际收支平衡表。一国实现某一实施阶段则能够生产与之对应的一组关键核算表，对应不同层次数据集，特定的实施结果反映了各国的核算能力差异，其中分解目标②、③④对应里程碑2，达到MRDS的要求(ISWGNA，2011)。随着实施目标逐步增加，核算的复杂程度上升，第一个目标要求最少的数据，目标越复杂要求更多数据来编制核算账户，但是，复杂目标能对社会经济结构和国家发展提供更现实的描绘，更适合用于政策制定和分析目的。
2．组织。2008SNA的高效实施有赖于对相关工作和行动的良好组织，具体包括:①核算部门的组织，国民经济核算一般由国家统计局负责编制，核算部门应该设置在经济统计的核心部分，政府为2008SNA执行提供充足的经费保证与资源支持;②动员和发展人力资源，实施2008SNA是一项复杂的工作，专业化要求高，核算部门应积极参加国际、地区组织的培训项目以及有关研讨会和工作小组；要任务与职责，如政府账户一般由财政部编制，金融账户一般可由中国人民银行编制;④建立2008SNA执行的协调机制，实施2008SNA是一项系统工程，应在统计生产过程中的不同阶段促进与国民账户数据的一体化(ISWGNA，2011)，中国实施2008SNA应特别注意加强和改进统计部门内部及与其他部门(包括行业统计、贸易、金融、农业、教育、医疗、价格等)间的协调与合作，从概念、分类、数据来源与收集数据、指标设计、统计口径等各个环节保证一致性，提升核算工作效率与数据质量。
一、柔性财务管理的基本作用
作为区别于传统刚性财务管理的柔性财务管理，其含义就如同名字所表述的一样，具有变通的性质，当然其基础依旧是传统财务管理，主要是对其理论和执行方式做出调整，通过员工行为方式以及价值观进行调整，同时对于企业将要面临的发展状况给予及时的应变。在企业的变革发展中，要充分发挥以人为本的精神提升核心竞争力。柔性财务管理的基础是人事管理，人事管理方面人员要时刻关注员工的心理动态以及行为规律，以此做出改变，从而实现企业的管理目标，使所有的参与者都能积极地对财务发展提出良性的建议，促进财务管理的发展与更新，最终实现企业的快速稳定发展。
（一）主要管理对象的变化
柔性财务管理最重要的就是灵活，从财务管理为主体上分析，柔性财务管理主要提倡的是市场占有率和多元化的产品，所以总体上看柔性财务管理追求的是整体化管理和柔性化管理。柔性财务管理区别于传统财务管理，其只关注现金流和账务，柔性财务管理则是在传统财务管理的基础上，更加关注员工的动态。企业之间的竞争说到底是人与人之间的竞争，而财务管理作为企业中的重要组成部分，柔性财务管理加入了对人员的管理，通过日常的观察和记录，及时调整一些不合理的管理因素，积极地去调动员工的工作积极性。尤其是高新科技企业，充分发挥员工的主观能动性是柔性财务管理的重中之重。通过最前端的资料收集，改善后端的管理，充分改善财务关系，和谐地发展财务管理。
（二）组织关系上的变化
柔性财务管理和传统财务管理最大的不同就是多变性，传统财务管理的管理模式先给张三打款就必须给张三打款，没有任何的调解性，比较的教条化一些；柔性财务管理会根据企业的发展，在不影响公司信誉等方面的前提下，做出相应的调整，随着公司发展的变化而变化，更多的时候柔性财务管理的职责是查漏补缺，由以前的单独管理财务部门，转变到交叉管理，实现财务管理的灵活性，也能够在第一时间做出最准确的财务分配。
（三）资源管理的变化
相对于传统财务管理重视现金流的观念，柔性财务管理的范围更加宽广一些，也更加有远见，柔性财务管理注重软实力、无形资产、互联网资源等财务资源的投资和管理，用除现金流之外的财务资源进行投资，注重资源之间的二次分配和整合扬长避短，将企业可利用的资源合理地分配在各个需要点上，发挥总体调控的作用，从而实现最大的收益。
（四）沟通方面的变化
在沟通方面，传统财务管理的方法就是直接通知，并没有过多的交流，对员工而言通知的结果只有两个奖金和罚款。所以一大部分员工对于企业财务并不是很友好，从而使企业部门与部门之间、员工与员工之间关系变得比较生硬，只是存在工作关系，不利于企业的发展，而柔性财务管理则是最大程度地发挥其多变性的作用，随时对员工的工作状态和薪酬关系进行调整，最大化地激发员工的积极性，形成面对面的交流。即使是在员工犯错的时候，财务部门对其进行罚款等处罚，也不会再出现以前的方案，最终实现员工的主观能动性，从而让部门与部门之间、员工与员工之间的关系变得柔和，形成真正的一体化，便于公司管理。
二、现阶段的高新科技财务管理
高新科技的财务管理也应该如同高新科技一样，具有新颖性和时代性，充分发挥科技型人员的潜力，发挥科技的作用，提高财务管理中的资源分配和工作效率，但目前的现状是即使是高新科技企业，其财务管理还是传统财务管理存在诸多不便，很难满足在激烈竞争中不停变革的企业发展的需要。
（一）对财务管理现状改革观念的缺失
高新科技企业的投资人大多数都是技术人员出身，所以有技术人员的特性。技术人员相对于其他部门的员工来说缺乏变通，思维比较固化，限制于一些条条框框，缺乏变通性的柔性管理理念。对财务系统的了解可能只存在支出和收益是否有差错的概念，发展过程中其财务系统还是传统财务管理系统，运营的资本基本上还是以个人投资和银行借贷为主。但是由于传统金融模式的诸多限制，并不能及时地拿到投资金额或者贷款金额，从而影响到了企业的运营状态以及产品产出的能力，进一步降低了企业对于市场的占有率和技术先进性的提高，最终影响企业的发展。
（二）对于发展目标的急于求成
虽然是高新科技企业，但由于管理者和投资人的眼界以及传统管理模式的影响，高新科技企业在对企业运营情况进行测评的时候，很多时候还是以硬性的指标为依据，通过财务现金流水、进出账以及指标的数据做出决定，从数据上看没有错，但是重要的是按照这种方法做出的决定有一定的片面性，完全按照数据说话缺乏了高新科技企业应有的科技性，不够客观，也不够准确。按照数据对项目的继续发展还是停止做出决定。就普通企业而言，一个产品从上市到消费者接受，这需要一个过程，有可能刚上市的时候，人们对此产品不太接受，投资者根据数据认为这个产品不适合就停止项目，这样的做法很欠妥，从而导致的结果是浪费了大量的人力物力，长此以往，企业甚至有可能面临倒闭，殊不知无论任何产品从上市到市场接受是需要一个过程的。
（三）分配资源能力欠缺
柔性财务管理牵扯到高新科技企业管理的各个职能部门，从全局反映整个企业的运营状态和财务状况，但是大多数企业的财务管理由于各种因素的影响，依然是关注报表数据，关注是否能够在短期内收益，在短期内达到高额的市场占有率，不能够从整体的战略布局出发，让柔性财务管理流于口头，缺乏资源分配的和整合的能力，从而导致在财务管理中的资源分配不均衡、工作效率底下，不能够彻底地推进柔性财务管理的发展。
（四）缺乏财务管理系统机构的灵活性
高新科技企业财务管理系统必须形成信息化管理，能够随时随地查看企业的经营情况以及各项财务经济问题，现阶段的高新科技企业还是存在管理架构比较臃肿、管理人员繁多管理层次较多的现象，很多问题不能够及时处理，缺乏灵活性，不能够第一时间处理问题，导致一系列的延迟问题，缺乏对市场的快速响应度，甚至是失去先机，失去企业发展的机会。
（五）财务机构的作用没有最大化
高新科技企业目前的财务机构，并没有发挥出财务机构应有的作用，还存在着职权不清的问题。存在这些情况的原因都是在日常工作中，并没有完全理解何为柔性财务管理，只是按照自身的见解去执行。甚至会出现部门与部门之间的办公室政治，这是完全错误的。错误的理解柔性财务管理就是完全由财务部去掌控公司的走向，忽略了深层次的意义，没能完全发挥出财务管理的作用，没能把多层次的财务管理系统进行精简变革，也没能合理地、全方位地分配财务资源。相反，造成了财务管理系统的恶性发展，导致部门之间的不和、员工之间的恶性斗争，阻碍了企业的良性发展。
（六）缺乏对柔性财务管理变通性的应用
高新科技企业由于市场的不确定性，财务系统方面相对比较复杂，大部分企业对于柔性财务管理有的时候过于依赖，以为只要实行柔性财务管理计划就能够很好地发展企业，从而形成了一味妥协和退后，盲目地支持柔性财务管理，丢掉了以前的数据评测，导致评价系统完全失去作用，根本原因就是企业不能够很好地把控柔性财务管理缺乏变通性。导致企业发展出现关键性的问题，最终导致柔性管理失去作用，甚至会导致企业倒闭破产，所以说柔性财务管理要用，但是更多的还是要懂得变通和结合应用。
三、高新科技企业应用柔性财务管理的重要因素
高科技企业不同于常规企业的平稳发展，它具有高投入、高风险、高竞争和高收益等特点，其中高投入和高风险要放在第一、二位，柔性财务管理的特点就是它能够有效地在企业发展的初期，引导企业进入多变的发展期，甚至利用自身特点为企业创造机遇，从而实现企业的发展。
（一）柔性财务管理在高新科技企业发展中能够有效降低风险
高新科技企业作为时代性的新兴企业，在发展的过程中不但受到来自外界的影响，其自身的技术发展同样是制约其发展的因素，柔性财务管理能够根据企业自身的发展情况有效判断，评估和降低风险，逐步使企业走上正轨，当高新科技企业具有了降低风险的能力，企业也就有了长足发展的能力和先天条件。
（二）柔性财务关系的快速适应性
在外部发展因素不断变化的时期，柔性财务管理可以利用自身企业能力和外部因素合理地分配资源，扬长避短，有效地提高快速发展的因素，让企业在不断变更的市场因素中快速成长，快速适应因为发展环境变化而带来的不便。当外界条件再次变化的时候再适时调整，为公司的发展提供良好的建议和意见。
（三）柔性财务管理促进技术的提高
高新科技企业的竞争核心就是技术竞争，技术的优先性是所有发展的前提条件，在市场的变化中，柔性财务管理根据市场变革快速合理地给予研发部门最大的支持，当技术有新突破时给予全力的支持，激励研发人员不断的创新，让企业的技术时刻保持不被市场所淘汰，从而达到企业发展的目的。
四、如何更好地将柔性财务管理应用于高新科技企业
柔性财务管理在高新科技企业的应用中，其柔性主要体现在市场频繁变化下，对于企业的灵活性支持和调控，能够通过快速有效的评估方式，做出最佳的财务计划，从而使企业健康良好地发展下去。关于柔性财务管理如何更好地在企业中应用，本文提出以下四点看法：
（一）改善复杂的财务管理系统
柔性财务管理相对于传统财务管理最大的优势就是灵活多变，但是如何能够让柔性财务管理在企业中灵活多变，主要的一个因素就是改善其管理系统，在保证工作顺利人员充足的情况下，尽可能地精简系统，精简管理层级，减少因上报审批而错过的商机。
（二）改善员工对财务管理的认识
柔性财务管理既然冠以“柔性”二字，其根本就是人性化的处理问题，柔性财务管理主要的概念就是以人为本，培养员工的主观能动性。建立良好的责权系统，重视财务关系的处理，通过权利的分配缓和员工和财务管理人员之间的关系，进而引导企业员工的目标一体化，使得企业拥有巨大的核心竞争力。
（三）改变传统财务管理的方法
传统财务管理的刚性管理方法不适合高新科技企业的发展，企业管理者要把管理理念从传统财务管理的系统中提出来，转变为柔性财务管理。一方面可以通过风险评估做出正确的发展方向，提高工作效率；另一方面可以此作为数据制定适合公司发展的财务计划，使得资金灵活运用，不再完全按照数据来做决策，利用不同的侧重点做出风险评估，做到全方位的财务评测和准确的企业决策。
（四）设立独立的监控部门
高新科技企业在应用柔性财务管理时，需要有专业的部门进行审核，不能够直接由柔性管理做出评估就实施，在实施柔性管理时，不能过分柔性化，过度的柔性化会出现严重的问题，甚至有可能造成机遇的错失甚至是利益的损失，在每一次柔性管理做出相应的风险评估和财务计划时，独立部门要对其进行审核双方确认无误才能够实施。但是这个独立部门设定的意义并不是对于柔性管理的牵制，两个部门之间没有从属关系属于并列部门。这样一来就可以有效地避免职权不清的嫌疑，部门与部门之间也只是存在工作上的问题。良好监控职能的行使能促进柔性管理的进一步发展。
五、柔性管理中融资能力的强化
高新科技企业要在发展中保持良好的势头，重中之重就是资金问题，所以对于柔性管理中的融资问题一定要有全方位的策划方案，全面强化融资能力，要充分考虑到各个方面，如企业突发性的资金需求以及运营时候的资金储备。企业融资人员要时刻关注着市场的变化，及时地对企业汇报市场中出现的可能投资的目标，并分别对此做出评测。
（一）做好融资的各项准备
为了应对企业各种原因的资金需求，柔性融资管理要做到多元化，全面考虑考察融资的途径和方法。资金的持续性才是企业发展下去的根本，现阶段风投和金融公司是新兴的融资类企业，要针对这些企业做好相应的融资方式，要吸引这些企业的注意和投资意向，就要提高自身的核心竞争力，一方面就是员工，加强自身素质的提高，企业也要合理地配置资源；另一方面就是企业的核心技术以及软实力企业的无形资产和网络资产等方面因素。
（二）融资的结构模式
通常情况下融资的利率要高于正常的银行贷款，当企业融资超过了行业的最大标准，这个时候就要注意尽量避免以信贷的方式融资，因为一旦用信贷方式进行融资，之后如果一旦发生违约或者还款不及时，就会对企业的信誉造成严重的影响，这样一来就会使企业在以后的融资过程中遭遇不必要的麻烦。最好的选择是通过增添少量投资人的方式进行融资。
（三）融资的还款计划
关于融资的还款计划也是相当重要，在融资之前就要做好计划书，在融资的过程中尽量选择长期融资和短期融资的搭配，避免出现违约现象，这样才能提高企业后续融资的成功性，也可以提高财务的柔性，降低融资的风险性。
