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开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇中小企业民间贷款，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
【中图分类号】F27 【文献标识码】A
【文章编号】1007-4309（2012）07-0150-2
随着民营经济的快速发展，融资问题日渐显著，主要体现在过分依赖正式金融，没有发展起一批与民营企业业务需要相适应的民营的中小银行。中小企业的融资难问题一直困扰着企业的持续发展，原因是多方面的，既有中小企业自身的局限性，更有现阶段中小企业经营管理制度不健全、金融市场体系不完善等政策因素。只有不断完善民间融资，才能为中小企业的发展提供更好的助推剂。
一、我国中小企业民间融资状况
关于中小企业资金结构的研究也不少，虽然在调研统计方面数字不大相同，但都反映了一个事实，中小企业在银行贷款很难，民间融资已经成为中小企业融资的一个主要渠道。根据我国浙江省温州市的一项调查显示，当地中小企业的资金构成中自有资金占40%，银行贷款40%，民间借款占20%。南开大学课题组2005年5-9月对东北、西北、华北和西南地区的民间融资状况也进行了调查研究，调查结果显示：注册资金在10万以下（调查比重占12.77%）的小企业100%采取私人借贷的融资方式，且100%是通过亲戚或熟人的渠道私人融资的；在10万-30万（调查比重21.28%）的企业中，60%采取私人借贷的融资方式，而且100%是通过亲戚或熟人的渠道民间融资的；100万-500万（调查比重36.17%）的企业52.94%采取私人借贷的融资方式，94.12%通过亲戚或熟人的渠道私人融资。从以上的数字看，越是规模小的企业，对民间金融的依赖性越强。另外，民间融资网的统计数据显示，截至2009年11月末，中国的小额贷款公司有1238家，贷款余额676亿元人民币。可以说我国中小企业通过民间融资所得的资金需求在随着民间融资渠道的发展与完善而不断增长。
二、我国中小企业民间融资的特征
民间融资作为一种资金资源的市场化配置行为，规模大、涉及面广，在社会融资中所占比例已达到了较高程度。当前民间融资主要呈现出以下几点特征：
民间融资呈现半公开化或公开化。商业银行个人委托贷款业务的推出和宏观调控后中小民营企业资金的紧张，使得民间融资更为活跃，而且该行为逐渐为公众所认同，呈现半公开化或公开化的特点。
民间融资形式多样化。目前民间融资的主要形式有：民间借贷、企业内部集资、占用客户资金、企业以拖欠手段求得资金平衡等，其中民间借贷成为民间融资最主要的融资方式。
民间融资交易活跃，发展迅猛。资料显示，2010年全国民间融资规模已超2万亿元。民间融资的利率水平普遍高于正规金融体系的存贷利率，付息方式灵活。
三、部分发达国家中小企业融资状况及借鉴
美国中小企业融资研究。美国中小企业界定的范围与我国差别不大，都具有规模小、存活时间短、经营灵活等特点。但相对我国中小企业融资而言，在美国比较完善的和多元化的融资体系中，股权融资和债权融资是美国中小企业融资的两种主要形式。
其中内部股权融资是指企业主与朋友和家庭成员的资金，其占企业股权的融资的绝大多数。外部股权融资，主要包括“天使”资本和创业投资基金。天使”资本（Angel Funds）是指专门用于支持小型初始企业或者创业者的创业资金；创业投资基金是指创业投资基金的管理人员通过调查，选定投资项目和企业，进而设计相应的投资规划，为企业提供资金融通。债权融资主要有商业银行贷款、财务公司贷款以及商业信用延期付款等。其中中小银行是美国中小企业的主要信贷来源，但一般需要担保，约80%的中小企业贷款是通过担保获得的。
日本中小企业融资研究。二战后，日本中小企业之所以能够繁荣发展并推动日本经济的复兴，与日本为中小企业发展建立了一个良好的融资环境密切相关。在日本，政府直接为中小企业提供政策性贷款。依据日本《中小企业现代化促进法》和《中小企业现代化资金的助成法》等有关规定，日本的都、道、府、县设立特别会计经管对中小企业设备现代化的贷款事业，而且这种贷款为无息贷款。在出现灾害等不可归责于中小企业的意外情况下，都、道、府、县可以免除中小企业贷款的全部或者一部分。政府还出资成立专门为中小企业服务的金融机构，由这些机构为中小企业的发展提供贷款等服务，其中最重要的就是中小企业金融公库和国民金融公库。中小企业金融公库是由政府全额出资设立的具备法人资格的金融机构，设立的目的就是为中小企业融通一般金融机构难以融通的长期性的必要资金。国民金融公库也是由政府全额出资设立的一个公法人，设立目的是为那些对从银行或其他普通金融机构融通资金有困难的国民大众，提供必要的事业资金，其业务之一就是为有意独立从事事业并有切实事业计划的人提供小额事业资金贷款。
新加坡中小企业融资研究。在新加坡约有12万家中小企业，10家企业中有9家是中小企业，并且中小企业的雇员占新加坡工作人员总数的45%，中小企业产值约占新加坡国内总产值的四分之一。新加坡在政府牵头下，高度重视中小企业的发展，着力创建一个有利于中小企业创业、发展的融资体系。在企业初创时期，政府出台了“起步公司发展计划”，提供一对一的融资帮助，即第三方每在起步公司中投资一元，政府也会投入一元；对于成长期的良好企业，政府和授信者（银行或其他参与的金融机构）承担风险，为中小企业授信（固定利率），一般授信是用在企业购买机器、日常营运开支或租赁设备等用途，这使中小企业的资金需求得到了满足。
韩国中小企业融资研究。在韩国，中小企业均发挥了不可替代的作用，是国家经济起飞的主要产业基础，也是社会稳定的基本因素，韩国中小企业的发展与政府大力为中小企业提供金融支持，促进融资的努力是分不开的。韩国政府在促进中小企业融资方面主要采取的措施有：一是制定法律，为中小企业融资提供良好的法律环境；二是设立专门机构，为中小企业发展提供资金帮助；三是建立中小企业信贷担保体系。
通过对部分国外中小企业的融资分析，可以得知其资金来源无非是以下几种情况：一是自筹，二是直接融资，三是间接融资，四是政府扶持资金等，这些与我国中小企业融资渠道相似。但是在国外由于资本市场的发展，通过资本市场的融资显然比我国的要成熟多；另外，国外政府对中小企业的扶持值得我国在制定相关政策时借鉴。
四、我国中小企业青睐民间融资原因分析
中小企业对民间融资的青睐是各方面原因综合的必然结果，这些原因主要表现在金融机构对中小企业的门槛高和民间融资方便快捷等的优点吸引了中小企业。
金融机构对中小企业的门槛太高。中小企业在金融机构贷款难主要表现在中小企业自身的缺陷与金融机构的高条件两方面。第一，由于经营规模小、组织结构简单、经营品种单一、抵御市场风险的能力较低、生存和发展的不确定性突出等原因，它们很难具备较高的抵押信用能力和经营信用能力，因而也很难通过正规渠道得到金融机构的融资。据有关部门抽样调查统计，企业规模越小，贷款申请的银行拒绝率越大；第二，银行的责任体系提高了贷款门槛。从银行角度来看，安全性、流动性、赢利性是银行贷款的基本要求，而中小企业一般存在较高的经营风险，抵押担保物的价值不足等特点。一旦出了坏账，上到银行行长、审批人员，下到客户经理、一般信贷人员都要层层承担责任。这在一定程度上使银行员工不敢为中小企业贷款。
民间融资的优点吸引着中小企业。（1）民间金融对中小企业贷款的条件较低。民间金融机构在放贷时一般不要求抵押或担保，主要是靠借款人或者中间人的个人信用。相比大型金融机构，民间金融机构由于时常与企业接触，因而其在搜集信息与判别方面更有优势，这反映在贷款人对借款人还款能力的甄别上。贷款人对借款人的资信、还款能力比较了解，避免或减少了信息不对称及其伴随的问题。（2）民间融资方便简洁，效率相对较高。相对于“正规金融”而言，民间信贷具有特殊的竞争优势。由于通常是基于地缘、人缘、血缘等关系产生，相比起金融机构，民间信贷获取信息成本低，而且手续便捷、方式灵活，可以提供个性化的信贷服务，交易成本低。它与金融机构贷款相比，虽然资金成本稍高，但时间成本较低。而且商业企业为了抓住市场机遇，往往倾向于这种“快进快出”的民间融资行为。
【参考文献】
[1]仲德涛.中小企业融资困境及其对策研究[J].北方经贸，2007（7）.
[2]周萍萍.中国中小企业融资环境与对策[J].企业与金融，2007（7）.
【关键词】民间资本；中小企业；融资难
一、引言
多年来政府部门一直对民间金融进行取缔和严厉打击，民间金融只能戴着非法的帽子，艰难地在夹缝中生存，一方面是大批中小企业资金紧缺融资无门，另一方面是大量的民间资本闲置或低效率运转，这种资本配置错位的矛盾刺激了地下金融（包括地下钱庄）的快速滋长。加上2008年的金融危机和2010年以来国家相继出台一系列房产限购政策使得股市、楼市不振，越来越多的资金从股市、楼市中撤出，全国各地闹起了“钱荒”，随着借贷利率高起，民间借贷渐渐成了居民新的“投资渠道”，民间资本开始活跃起来。目前民间借贷的年利率高达120%，即使这样，民间融资还是供不应求。如何规范和引导民间融资活动，解决中小企业融资难，防范高利贷风险已经成为亟待解决的问题。
二、中小企业在融资面临的困境
中小企业是我国国民经济的重要组成部分，在我国经济社会发展中日益发挥着不可替代的作用，是推动我国经济社会发展的重要力量。中小企业被称为“最活跃的经济细胞”，占中国企业总数的99%以上，完成了75%以上的企业技术创新创造，最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%左右，上缴税收为国家税收总额的50%左右，提供了80%的城镇就业机会。然而，与中小企业在国民经济中的举足轻重相反，该类群体在融资体系中一直处于边缘地位。有关数据表明，近年来，作为我国银行业主体的国有银行，其新增量信贷资金的70%都投向了国有大型企业，中小企业得到的只有30%左右的信贷资金。因此，可以想象，90%的企业抢占30%的资金，是根本无法满足其需求的，在4000多万家中小企业中，规模较小的3000多万户个体工商户是小微企业，在金融服务体系中，其融资需求就被列为更低层次了。渣打银行的调查显示：导致中小企业贷款难的因素主要有贷款手续复杂、审批时间长、无有效资产抵押、贷款利率高、找不到合适的担保人、获得贷款的附加成本高、自有资金比例低等，而这些因素又恰恰是由贷款交易双方自身特点所决定的，具有难以消除性。
2011年年初北京两会确定实施宽松的财政政策和稳健的货币政策，中性偏紧，名为稳健实为紧缩。央行在2011年已经六次提高银行准备金率，三次加息。紧缩银根的货币政策实施之后，使得南方沿海城市大面积的中小企业融资难的困境进一步加重，现在逐渐向内地转移。
三、民间资本的现状
民间资本是掌握在民营企业以及股份制企业中属于私人股份和其他形式的所有私人资本的统称，主要指私营企业和个人的资金。中国经济改革30年成就最显著的表现就是“藏富于民”。党和政府的富民政策使城乡居民收入的平均水平不断提高，截止2010年底，全国城乡居民储蓄存款余额已超过30万亿人民币。然而，由于实业投资方面的市场准入障碍，民间投资转化为实业投资的比重较小，使得巨大的民间资本的运用效率或创富能力从总体上还是比较低，持续发展的能力令人堪忧。
当然，民间资金的所有者并不情愿将规模资金存放银行仅获得孳生利息。在经济体制改革以前，我国的经济是单一的公有制经济，法律不允许私有制经济的存在，民间资本等于空白。伴随着以中小企业为主要形式的私营经济蓬勃发展，大量的私有资产为民间金融的发展奠定了物质基础。基于金融体系稳定的考虑，国家为金融行业设定了高门槛，私人经济并没有在金融领域获得像实体经济中所获得的发展空间。随着民间资本的越来越壮大，其参与金融生活的意愿也越来越强烈。近些年来民间资本以其他各种方式参与资金的借贷业务，包括私人借贷、集资、地下钱庄以及一些古老的方式例如合会等都体现了这一愿望，而这些方式又大多发生在中小企业的融资活动中。民间资本在为中小企业提供融资服务的同时，也产生了诸如高利贷、非法集资、诈骗等一系列危害社会稳定的事件。随着国家对民间金融态度的转变，民间金融的发展将面临前所未有的机遇，因而以什么方式引导和利用好民间资本为经济服务是摆在面前的一个急迫问题。
四、利用民营资本拓展中小企业融资渠道策略
（一）利用民间资本继续大力发展小额贷款公司
让全国性大银行去放100万元以下的小、微企业贷款是不经济的，尽管大银行为了降低成本，在开发计算机筛选系统进行小额放款，但这很难对小、微企业生效，也不利于控制风险。因为小、微企业的特点就是经营不稳定、不规范。中国存款市场的竞争已经白热化了，但贷款的需求满足程度还有不少差距，政府要充分尊重民间资本的投资欲望和热情，正确引导民间资本流向，激活民间金融市场，鼓励民间资本成立小额贷款公司去做这样的业务，解决中小企业融资难问题，促进经济的发展。
（二）发展由民间资本组建的中小民营银行
民营银行是中国国有金融体制的重要补充。民营金融机构的建立必然会促进金融市场的公平竞争，促进国有金融企业的改革。建立一些具有国际先进水平的民营金融机构将有助于金融业参与国际竞争，缓和外资对国内金融业的冲击。从政府的政策导向、法律体系的建设、市场体系和市场规则的完善、产权制度的改革、投资创业服务体系的建设等方面进行配套的改革，建立和发展民营银行对于启动民间资本，降低政府负担，化解金融风险，完善我国的金融机构体系，积极进行制度创新，构建有利于民营银行发展的制度环境、社会信用环境和市场环境。利用民间资本投资兴办民营银行为中小企业搭建一个资金平台，建立民间资本和中小企业的联系，中小企业融资难的问题将可以得到一定程度的缓解。
（三）鼓励民间资本成立担保公司
作为银行，其固有的贷款模式流程，造成中小企业主大量时间浪费，小企业向银行直接申请贷款受理较难。加快发展由政府主导、社会资本参与的中小企业担保机构，或者由政府引导和激励民间出资组建中小企业担保机构，积极为中小企业在银行融资开辟新方案，已是现实的必然。
首先，在贷款的风险控制方面的管理成本较高，而收益并不明显，对于这类贷款，担保机构可以通过优化贷中管理流程，形成对于小额贷后管理的个性化服务，分担银行的管理成本，免去银行后顾之忧；其次，担保公司表现出灵活多变的为不同企业设计专用的融资方案模式，大大节省了企业主的时间与精力，能迎合企业主急用资金的需求；再次，银行贷款的事后风险被担保机构的现金代偿所释放，大大解决了银行处置贷款抵押物难的问题，有些担保机构做到1个月（投资担保甚至3天）贷款逾期即代偿，银行的不良贷款及时得到消除，之后再由担保机构通过其相比银行更加灵活的处理手段进行风险化解；最后，担保公司在抵押基础上的授信，额度大大超过抵押资产值，为中小企业提供更多的需求资金。
（四）引导民间资本进入风险投资市场
风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程，是一种权益投资。从风险投资比较成功的发达国家的经验看，风险投资大多来源于私募融资。发展风险投资主要是引导民间资本投资，政府直接出资不是主流，民间资本才是风险投资的主导。民间资本进入风险投资领域，由于决策富有效率，在退出机制完整的制度安排中较易获利，因而构成市场主力。引导民间资本进入风险投资领域，既是实现民间资本增值和发展高新技术产业、健全风险投资机制的双赢之举，也是解决中小企业融资瓶颈现实、合理的选择。
（五）完善资本市场，推进民间资本投资中小企业股权和债券
我国的资本市场还不够健全，股权和债券融资在中小企业融资上的应用还存在较多困难。然而，从国外发展中小企业的经验看，中小企业最重要的融资渠道并非从银行贷款，而是股权融资。目前我国中小企业股权融资，主要还是以企业家自己投资为主。政府通过政策，引导和鼓励民间资本投资设立中小企业投资公司，减少在这方面的政策及行政上的障碍，实施中小企业股权投资。另外，企业债券也是资本市场的重要组成部分。要培育和发展企业债券市场，逐步放松规模限制，减少进入障碍，扩大发行额度；完善担保和信用评级制度，要支持经营效益好、偿还能力强的中小企业能够发行企业债券进行融资；还应放开债券利率、丰富债券品种，让中小企业以其可承受的利率获得生产发展所需资金；为便于中小企业债券的发行和流通，也应加快中小企业债券二级市场的改革。要构建一个多层次、多功能的资本市场，加强中小企业自身信用体系建设，消除中小企业面对资本市场的进入壁垒以方便不同规模、不同发展阶段的企业进行直接融资。
（六）建立中小企业统一的征信体系，降低民间资金融通成本
通过由政府或民间主导建立专业化的中小企业信用服务机构，开展联合征信业务，从企业、金融、经贸、财政、税务、工商、质量技术监督等有关部门全方位地收集企业的生产经营、诚实守信、遵纪守法情况等综合信息，建立企业档案，形成客户信用调查报告。并逐步建立信息、信息共享和网络化的信用监督体系，任何企业、单位和个人都可以上网查询，实现中小企业信用资料的查询、交流及共享的社会化，为民间资金的投向提供有力的支撑，降低民间资金的贷款和流通成本。可以说，建立中小企业信用信息库，形成以道德为支撑、产权为基础、法律为保障的社会信用制度在搭建民间资本与中小企业融资的桥梁上奠定了根基，也是解决中小企业融资难问题的治本良药。
五、结语
通过以上分析，我们可以看出，解决中小企业融资问题不可能一蹴而就，将民间资金纳入中小企业融资渠道，把民间金融的固有特质与中小企业融资特点相契合，为解决中小企业融资难题提供出路。但是，由于受缺乏法律规范、监管乏力且来自相关部门的指导不足，担保制度不完善以及信息披露制度不健全等体制上的因素的制约，使得民间融资在化解中小企业融资难中的作用未能得到充分发挥。因此，必须从建立多元化的金融结构、多渠道的资金来源与多层次的国民经济体系相呼应，各尽其职，各取所需，在有效控制民间金融风险的前提下，调整民间金融供需矛盾，加快出台鼓励和引导民间投资的相关配套政策，消除制约民间投资的制度，为打通民间资本与中小企业融资通道奠定了基础，从根本上改变我国中小企业融资难的问题就更具现实意义。
参考文献：
[1]熊彩虹.美日中小企业融资及我国中小企业融资对策[J].现代企业,2002(12):48-49.
在国际金融危机的大背景下，中国企业的外向出口日益面临严峻压力。与此同时，国内经济发展速度虽然并不算慢，但国内宏观经济形势仍然面临不小的下行压力。在此情形之下，政府和各大国有银行纷纷出台了信贷紧缩政策，借以应对市场的不确定带来的融资风险，由此导致广大中小企业业已存在的融资形势更显严峻。我国金融机构和民间财团，尤其是各大国有商业银行早就意识到中小企业贷款业务对自身发展的重要性，政府出于加快转变经济增长方式考虑，也需要引导、扶持中小企业走出融资困境，并希望通过金融创新化解中小企业融资难题，借以提升中小企业的技术层次，推进经济结构的转型升级。有鉴于此，各大商业银行已经推出了一些金融创新产品，如与大型物流企业合作，以中小企业存货质押贷款、以账款质押贷款以及预付账款融资业务等，并在此基础上专门针对中小企业推出了一些具有针对性的金融产品。国内金融机构针对中小企业融资困境出台的金融创新产品也的确收到了明显效果，但对于从根本上缓解我国中小企业的融资困境仍然只是杯水车薪。中小企业融资困境并非中国所特有，很多发达国家在工业化发展的特定阶段都曾出现过类似问题。因此，我国中小企业的融资困境显然有着现代化进程中必然出现的某些共性因素。然而，导致中小企业融资困境的根本原因却在于我国特有的金融体制及其资源配置方式。在市场经济条件下，我国基本实现了对除资金以外的各种生产要素的市场配置，但却通过对国有商业银行的高度管控对金融体系实行国家垄断。于是，国有垄断的金融体系与中小企业融资需要之间一直存在强烈冲突。加之，我国的中小企业一般规模较小，技术落后，一般采用家族式管理，既未建立起现代企业制度，也没有完整的财务管理体系，甚至一般没有完整的财务报表，银行不倾向于为中小企业贷款也就无可厚非了。可以说，中小企业出现融资难题，其原因是多方面的，既是企业资本运转的规律使然，也有政府管制金融的宏观背景，还有企业自身的经营问题，总结起来，约有如下数点。
第一，我国的金融管制限制了资金的市场化流通，导致中小企业融资环境不健全。从根源上讲，中小企业的融资难题是由我国比较严格的金融管控造成的。在现有金融体制下，我国货币市场上的货币利率并没有反映实际的供求关系，而实际起作用的是由政府制定的管制利率。管制利率一般低于市场利率，造成国有大中型企业过度依赖银行资金，垄断了有限的金融资源。同时，广大中小企业的融资需求却难以有效满足。此外，我国的国有金融机构基本垄断了资本市场，非公有制金融机构的发展既面临制度困境，也难以在高度垄断的资本市场中求得发展，导致中小企业融资不仅渠道狭窄，而且成本很高，甚至超过了规模和实力远较中小企业为强的国有企业。
第二，银行与中小企业的信息不对称，既难以实现供需对接，也推高了中小企业的融资成本。通过信息分析进行风险评估是一切金融行为的必备步骤。同时，信息不对称也广泛存在于企业与银行的融资活动之中。中小企业对自身的经营现状和发展潜力可谓了如指掌，而银行则很难通过外部渠道对中小企业的资本结构、产权结构、经营现状和发展趋势等信息进行了解。如此，在银行与中小企业的融资活动中，中小企业具有信息优势，而银行也处于信息不对称的地位，银行因而会通过抬高中小企业的贷款门槛来降低贷款风险。在中小企业与银行信息不对称的情状之下，中小企业即便能够从银行获得贷款，其成本往往也会较国有企业高。因为，银行在信息不对称而无法对贷款风险做出有效评估的情况下，往往会通过增加资产抵押和提升贷款利率来降低银行的贷款风险。
第三，我国金融结构以及中小企业的自身情况也是中小企业出现融资难题的重要根源。每个国家的金融结构设置都要服从于本国的经济发展战略。在我国，以国有大中型企业为主的公有制经济是国家金融体系优先扶持和保障的基本对象，因而对中小企业融资相对不利。我国的国有银行垄断了绝大部分金融资源，非公有制银行及中小银行货币资源有限。近年来，国有金融机构虽基本完成了市场化和公司化改造，但仍未能改变其垄断地位，主要服务于国有企业，而广大中小企业则始终处于金融资源分配的边缘位置。另外，中小企业寿命较短，旋生旋灭，自身经营具有较大的不确定性，其经营管理落后，财务报表残缺不全，产权归属紊乱，信用等级较低，也没有合适的抵押担保。中小企业的特点、经营现状与发展潜力等自身因素也是导致中小企业陷入融资困境的重要根源。
二、金融创新在破解中小企业融资难题中的效能
（一）金融产品创新可以为中小企业提供创新性融资渠道
无论金融机构的产品创新，还是民间融资的合法化，都可以为中小企业提供新的融资渠道，并有力增强资本市场的活力。当前，随着我国居民收入的显著增加，居民手中的闲置资金存量极大。然而，传统的居民储蓄存款收益很低。因此，将居民手中的大量闲置资金通过合法的路径集中起来，既可以有效拓展我国的金融资源社会基础，也可以为中小企业融资提供更加宽裕的金融资源。实现民间融资的合法化，如批准设立小额借贷股份有限公司，为民间社会资本与中小企业之间架设一条合法的融资纽带，既能为社会资本进入金融体系提供一条合法路径，也可为中小企业在传统的银行融资外提供了一条额外选项。
（二）金融业务创新可以简化中小企业贷款审批流程，有效压缩贷款时间
中小企业通过银行融资，程序复杂，周期过长，无奈之下，只好对银行贷款退避三舍。银行作为中小企业贷款融资的传统途径，可以将中小企业贷款服务纳入金融服务创新之中，通过引进先进的金融设备和专业的金融人才，为中小企业融资成立专门的审批团队，提高贷款融资的审批效率，有效缩短中小企业融资的时间周期。另外，民间社会资本合法化和金融化后，非公有制的民间金融机构和广大中小银行，其主要业务对象便是为中小企业提供融资服务。这些机构可以利用自身的专业优势，对中小企业的经营现状和发展潜力进行及时而准确的风险评估，并通过严格的业务流程和高效的审批途径，极大简化中小企业的贷款审批，并大大缩短其融资周期。
（三）金融产品创新可以为中小企业融资创新贷款形式
传统上，中小企业从银行贷款，一般只有抵押贷款和信用借款两种形式。而中小企业既无银行方便管理的固定资产予以抵押，也无法在信用等级和信贷道德上给予银行以充足保证，由此导致银行因中小企业融资风险过大而不予放贷。通过金融创新，银行可以以贸易融资、物流库存抵押、订单融资、应收账款融资和预收账款融资等创新形式，灵活处理中小企业的融资抵押和信用等级问题，在尽量分散和化解贷款风险的前提下，为中小企业融资提供创新性融资路径。对于民间合法融资渠道，则可以根据中小企业的资产情况和社会信誉，采取更为灵活的融资路径，通过创新抵押、中介担保等形式为中小企业量身打造双方都能接受的融资方案。
三、通过金融创新化解中小企业融资困境的路径
（一）为中小企业建立、健全多层次、多元化的金融服务体系
各大商业银行可以在充分整合现有金融资源的基础之上，通过发行理财基金、政府债券等创新性理财产品，尽可能多的吸纳社会闲散资金，扩大可贷资金规模，设立为中小企业提供融资服务的专门机构。如可在中小企业相对集中的产业园区开设中小企业金融服务性质的分支机构、以服务中小企业为主要业务的特色支行，可在各商业银行总部或综合部门分设专门服务中小企业的营销部门，甚至可以考虑到中小企业数量密集而金融服务相对空白的乡镇开设乡镇支行和信贷公司。以银行的机构创新、组织创新和业务创新为中小企业提供多层次、立体化和多途径的信贷服务。
（二）放宽民间金融，允许民间融资合法存在，同时加强监管
随着我国城乡居民收入的显著增加，居民手中积聚了大量闲散资金，如何将这些资金集中起来并与中小企业建立起信息关联，成为破解中小企业融资困境的重要出路。政府可以改变过去严格管控民间金融的做法，放宽民间金融，允许民间资本成立中小银行以专门服务于中小企业。中小银行与国有商业银行相比，在服务中小企业方面具有明显优势。民间私人银行规模较小，运转灵活，资金来源广泛，对当地中小企业的运营现状和信用状况等各方面信息比较了解，在为中小企业提供金融服务时，与大型商业银行相比，可以更好的解决信息不对称问题。此外，民间私人银行还可以根据风险评估灵活确定贷款利率，形成价格优势，从而有效丰富中小企业的融资体系，以市场化方式破解中小企业融资渠道过窄的既有局面。
（三）通过成立融资担保机构，创新中小企业融资担保方式
中小企业融资一般采用抵押担保和信用借贷两种方式。中小企业既没有银行喜爱的固定资产以提供有效质押，其信用道德也难以在银行的等级评定中取得较高认可，成为制约中小企业融资的瓶颈因素。因此，无论银行还是民间私人金融机构，都可以通过融资担保机构为中小企业提供的融资担保取得质押标的。政府可以鼓励有条件、有资质的金融机构成立融资担保公司或在银行成立相关的附属担保公司，在中小企业与银行的借贷关系之间充当中介和担保人的角色，以自身的专业服务，分担和化解银行的贷款风险，有效提高贷款效率，同时降低中小企业的融资成本，实现企业、担保机构和银行的三方互动与合作共赢。融资担保机构还可以对中小企业进行金融拓展服务，以自身的理财优势，对中小企业的资产结构提出优化建议，帮助中小企业建立现代企业制度，完善财务制度，加强运营管理，通过中小企业业务的改善和经营的提升有效降低银行的贷款风险。
（四）降低中小企业的上市门槛，通过资产证劵化实现中小企业的融资社会化
[关键词]中小企业；融资成本；银行垄断；缘约文化
[中图分类号]F832
[文献标识码]A
[文章编号]1006—5024（2014）01—0103—04
一、我国中小企业发展状况
当前，我国经济发展的内在条件和外部环境正在发生变化，经济发展正面临着转型升级与通货膨胀的双重压力。由于中小企业在市场交易中处于弱势地位，大部分压力最终会传导给中小企业。那么，我国中小企业状况如何呢？下面借助SMEDI数据进行分析。
SMEDI是利用企业生产经营状况的判断和预期数据编制而成，是反映我国中小企业经济运行状况的综合指数。依据我国中小企业协会的数据，2010年第一季度至2012年第四季度，中小企业发展指数各季度值如图l所示。从2010年第三季度开始，指数一直下滑，至2012年第三季度指数降为87.5。虽然2012年第四季度指数有所回升，但这主要是由于对于调控预期的加强导致房地产业指数、年末批发零售业指数大幅上升所致。更为严重的是：2012年第四季度绝大多数分行业的企业融资指数是下降的，表明企业融资难的问题仍很突出。
2010年第一季度至2012年第四季度，工业中小企业发展指数数据如图2所示。指数从2010年第一季度的109.9降至88.1，已连续7个季度处于临界值100以下。虽然2012年第四季度指数略有上升，但值得关注的是，国外订单指数下降12.8点，盈利指数下降0.7点。
SMEDI数据变化说明，中小企业市场需求持续低迷，企业对扩大生产与创新投入信心不足，企业经营状况趋于恶化，其中工业行业中小企业更是如此，其发展持续放缓。
二、我国中小企业融资状况调查
下面借助一些典型调查，对中小企业融资现状与特征进行分析。这里有全国范围内的调查，也有一些是区域性的调查。
（一）全国范围调查
1.全国工商联。2012年1月，全国工商联了《中国民营经济发展形势分析报告（2011—2012）》。报告指出：民营企业面临成本高、税费高、融资难、招工难的“两高两难”局面。在融资难方面，我国银行贷款的主要发放对象是大中型企业，大企业贷款覆盖率为100%，中型企业为90%，小企业仅为20%，而微型企业几乎看不到踪迹。
2.中国社科院。2011年10月，中国社科院工业经济研究所等单位了《2011年中小企业发展全景调查报告》。调查显示，由于企业融资需求加大，中小企业融资难、银企之间结构性矛盾进一步加剧。调查反映出来最突出的资源因素有3个：一是中小企业融资渠道比较狭窄；二是银行组织体系产品供给和中小企业的需求对不上；三是中小企业自身方面因素。
3.中国人民大学。2011年11月，工信部委托中国人民大学进行的中小企业调查报告。报告显示，所调查企业中认为融资有困难且很大的企业占到43.85%，认为融资困难不大的占40.72%，认为没有融资困难的仅为7.03%；在融资渠道方面，东部和西部更依赖自由资金，而非贷款或政府支持所得到的资金。
（二）区域性调查
1.沿海三地区。2012年2月，北京大学国家发展研究院和阿里巴巴集团了《2011年沿海三地区小微企业经营与融资现状调研报告》（简称为北大调查）。报告揭示：三地区小微企业融资渠道窄，受调查小微企业中，在2011年从未发生过借贷的比例，珠三角地区竟然达到53%，环渤海为32%，更有甚者，此地区有接近22%的小微企业依靠临时赊账应对资金不足。在民间融资最为活跃的浙江省，该比例为23%。在实现融资的小微企业中，小微企业的主要借款渠道仍是亲戚朋友。浙江省通过亲戚朋友借款比例是50%，珠三角是34%，环渤海地区是31%。
2.上海。2011年11月，理财周刊和融道网《2011年上海市中小企业融资现状与趋势调查报告》。报告显示：有超过6成的中小企业存在着资金短缺的状况。银行是中小企业贷款的首选，但有超过4成中小企业从未从银行获得到过贷款。关于银行信贷，超过7成的企业认为银行的信贷准入条件比较高，8成企业认为银行的信贷产品不能满足需求。
3.合肥市。2011年12月，合肥市统计局对192户规模以上中小型工业企业进行调查，调查显示：半数以上企业表示资金紧张。192户企业中有97户企业目前资金紧张，占比达50.5%；资金占用上升的企业多。产品库存上升的企业为63户，占调查企业的32.8%.应收账款上升的企业有100户，占调查户的52.1%；融资渠道方面，有78.6%和77.6%的企业资金来源于银行贷款和自筹资金，民间借贷和内部集资也占一定比例，分别达到19.3%和8.9%。
三、我国中小企业融资特征分析
以上调查显示，目前中小企业融资还存在比较大的困难，资金需求满足度依然较低。现阶段中小企业融资具有如下特征：
（一）通过银行获取资金的比例低
银行体系是我国金融资源配置的主渠道。银行体系的信贷资金配置偏好直接决定了我国中小企业融资环境的基本条件。从以上调查可知，中小企业发展主要依靠自筹资金，方式包括内部积累、民间（亲友）借贷等，要从银行获得资金比较困难。从现有银行贷款来看，其形式主要以土地、厂房抵押和担保贷款为主。
北大调查揭示，浙江小企业通过亲友及民间借贷融资的份额达50%，以银行和农村信用社作为主要融资渠道的仅占21%。通过银行及信用社融资的，65.47%的方式是抵押类贷款。广东省中小企业局的《2011广东省中小企业融资调研报告》指出，广东省中小企业融资以内源融资为主，所占比重达60%。获取的银行贷款中，通过土地、厂房抵押方式获得贷款，占比高达75.2%；通过股东私有财产抵押、设备抵押、信用贷款等，占比处在20%—30%。
（二）企业融资成本高
成本一般包括：贷款利息、登记评估费用、担保费用、公证费、保证金等。随着稳健性货币政策的实施，资金价格上升。以一年期银行贷款利率为例，基准利率从2008年年末的5.31%上升为如今的6.56%，增长幅度为23.54%。考虑到在实际操作的利率上浮，企业融资成本进一步加大。理财周刊调查显示，超过6成的中小企业贷款利率是上幅的，其中有20.12%的企业表示获得的贷款利率在基准利率上调了20—50%。合肥市统计局的调查指出，企业贷款成本平均上涨30%左右，小微企业利率上浮30%以上的贷款占全部贷款的40.2%；上浮50%以上的贷款占全部贷款的32.8%。
从正规金融机构借贷无门情况下，许多中小企业为保持正常生产经营不得不高息拆借民间资金，更加剧了企业的高融资成本。北大调查揭示，浙江的民间借贷利率多为每月2至3分，较高的则达4至5分。中信建投证券《金钱永不眠一京津浙蒙民间金融调查报告》显示，2011年4月份，北京各类民间金融机构1月期贷款利率如表1：
中信建投证券《降速到降温一民间金融第四次调研报告》揭示，浙江温州某担保公司不同业务类型贷款利率如表2：
（三）民间借贷活跃
中小企业的融资困境催生了民间借贷和地下金融市场的“繁荣”。中信证券研究报告估计，2011年，我国民间借贷规模继续扩张，市场总规模超过4万亿元，约为银行表内贷款规模的10%～20%。中信建投证券《降速到降温一民间金融第四次调研报告》指出：在2011年3月末到10月初，各类被调研的民间金融机构贷款余额增长通常都在50%以上，高者可达350%。广东省中小企业局报告指出，广东省民间借贷较为活跃，以佛山市调查数据显示，43%的企业曾经有过民间借贷行为。
中国人民大学、北京大学、合肥市统计局等调查都显示民间借贷在中小企业融资中普遍存在。民间借贷市场参与者众多，非银行类融资机构（典当、小贷公司）、民间组织（地下钱庄）、企业和普通家庭都有涉及。
四、我国中小企业融资特征原因分析
中小企业融资呈现出以上特征，除了受企业自身缺陷、宏观经济政策影响外，更重要的是由于我国金融体系缺陷制约了中小企业融资需求的满足。
（一）从银行获得资金难的原因
1.促使银行向中小企业提供信贷的内源制度体系缺失。在我国对银行存在严格的信贷监管，在存款准备金率、存贷比等约束下，一个银行总的信贷额度有限。当前我国银行的风险管理水平还比较低，在以安全性为首要原则的前提下，银行信贷产品、业务流程、审贷标准、信用评价与风控主要还是面向低风险的大企业、大项目而设计，它们没有足够的内在动力对中小企业发放贷款。
2.银行业垄断的市场结构不利于中小企业资金需求的满足。目前，银行是我国资金的主要提供者，在我国的金融体系中发挥着主导作用。根据人民银行数据，2011年银行人民币贷款占社会融资规模达58.3%。而在银行体系中又由少数几家大银行处于垄断地位。依据人民银行数据得出，截至2011年，我国四家大型银行（工、农、中、建）总资产、净利润、存贷款情况如表3：
从以上数据可知，我国银行业集中度还比较高，几大国有银行拥有大部分金融资源。根据SCP理论，在一个高度垄断的市场，厂商往往会进行垄断定价，并控制供应量，最终造成社会总福利的损失。对于中小企业融资市场来说，银行的垄断性更为明显，银行掌握着信贷配给和借贷利率的话语权。同时，银行依靠特殊的制度垄断吸纳海量存款与发放贷款，并获得高额的存贷息差收入，因而作为纯粹的市场垄断者，也缺乏开拓市场与为中小企业服务的动力。
（二）融资成本高的原因
1.体制因素导致中小企业融资交易费用高。在我国，银行是资金最主要的供给者。按照银行信贷模式，中小企业申请贷款，要经过提出申请、开展调查、有关资料上报，到初审、复审、最后审批等诸多程序，其间需要支行、分行多个部门的层层审批。针对不动产与动产抵押、有关权利质押的贷款，相关物权的抵押登记分散在十几个部门中进行。其中，动产抵押登记部门最为混乱。体制因素导致的“办事效率低”，人为地提高了中小融资的交易费用。
2.高额的担保费。在我国，担保行业是一个与中小企业融资状况紧密联系的行业。担保公司在解决中小企业融资难问题发挥了积极的作用。但由于对担保公司和行业缺乏规范管理，特别是没有明确具体收费标准。从2011年以来，由于信贷紧缩，担保公司担保费用普遍上涨，涨幅达到40%—50%。与此同时，在实际操作中担保公司往往要求贷款客户交纳一定的保证金，更有部分担保公司不以融资担保为主业，而是以自有资金从事高利贷业务。这些都加大了中小企业融资难度与成本。
（三）民间借贷活跃的原因
在我国中小企业的发展历程中，民间借贷一直发挥着重要作用。究其原因，不仅由于金融抑制导致正规资金供给不足，更重要的是因为民间借贷内生于中小企业，民间借贷中的民间资本与中小企业具有很强的共生性，一些资金的拥有者本身就是中小企业业主。
民间借贷，一般基于一定的地缘、血缘和业缘关系而成立，它以“缘约”文化中的信用作为基础。这种“缘约”文化和共生性使资金提供方能够最大限度地了解中小企业的各方面信息，从而较大程度地避免由于信息不对称而发生事前的逆向选择和事后的道德风险行为。同时，相比正规金融，民间借贷具有交易成本低、交易方式灵活、速度快等优势。民间金融的这些独特优势，符合中小企业融资“小、频、急”的特点，提高了中小企业的融资效率，是其能够在中小企业融资中发挥重要作用的原因。
关键词:中小企业 企业融资 融资难
我国的中小企业作为国民经济的重要组成部分,在繁荣经济、增加就业、推动创新发展等方面发挥着越来越大的作用，为促进我国经济发展与社会稳定作出了重要贡献。然后，一直来存在的中小企业融资难的问题得不到缓解，特别是去年以来，中小企业融资难的问题更加突出，融资难已经严重制约了中小企业的生存和发展。
一、中小企业融资难的的现状
(一)从银行获得的贷款有限
由于商业银行经营体制变化和信贷政策的倾斜，导致银行青睐大型企业和重点中型企业，而疏远中小企业，银行发放的贷款资金主要流向大企业，而对中小企业的信贷投入明显偏少。根据浙江省的有关统计，去年上半年，全省230万家中小企业中，仅有20余万家获得了银行贷款，覆盖率不足10%。中小企业还很难从银行获得长期贷款，作为流动资金的短期贷款所占比例较大，致使中小企业缺少稳定的资金来源。
(二)从资本市场直接融资规模小
受股票上市规模等因素的限制，绝大多数中小企业难以上市，企业债券的发行实行“规模控制、集中管理、分级审批”的办法，规定发行企业债券的股份有限公司的净资产不低于3000万元人民币、有限责任公司的净资产不低于6000万元人民币，并且还要相应的企业作担保，这样一来中小企业也很难进入债券市场融资。
(三)民间融资成本高
由于银行贷款和直接融资难度大、数量少，许多中小企业为解决资金需要，往往从民间融资。一直来民间融资的成本较高，随着银行信贷的收紧，民间融资的成本大幅上升，从来自广东的数据显示，去年广东的民间融资利率普遍都在30%以上。据温州有关方面的统计，去年上半年当地民间贷款的利率已经上升到70%以上，面对高昂的利率，中小企业从民间融资无疑是饮鸩止渴。
二、中小企业融资难的的原因
(一)从中小企业自身情况看
一是中小企业负债能力比较低，抵押物少，从银行贷款受到限制；二是中小企业类型多、资金一次性量小、频率高，有多样化和小批量的特点，加大了融资的复杂性；三是中小企业普遍存在产业层次低、竞争能力经弱、、管理粗放、财务资料可信度低、资信情况不透明等现象，这些现象的存在使中小企业很难从银行获得支持。
(二)从银行经营特点的情况看
一是银行往往愿意将资金贷给风险小、数量大的大企业；二是大银行与小企业存在信息不对称 ，中小企业经营变数多、信用能力较低，使银行在信息上处于劣势地位，不敢轻以给中小企业放款；三是银行对中小企业融资的费用支出所带来的收益相对较低，银行放款的积极性不高。
(三)从政府政策的层面看
一是相关的法规建设还不完善，没有一部专门针对中小企业融资的法规来对中小企业的融资活动进行规范和引导；二是政府观念也存在偏差，国家贷款资金的流动往往流向国有企业或效益好、安全性高的企业；三是人民银行虽有向中小企业倾斜的信贷政策，但是并未形成完整的政策体系，而且一些政策在商业银行实施过程中很难真正落实。
三、缓解中小企业融资难的途径
(一)银行要完善信贷管理机制，加强对中小企业的信贷服务
银行要遵循公平、公正和诚信原则，逐步提高对中小企业信贷投入的比重，建立适合中小企业的授信制度和程序，对有市场、信誉好、效益高的中小企业适当放宽贷款条件，扩大授信额度。
(二)积极发展以中小企业为服务对象的中小银行
发达国家在市场经济发展过程中，中小企业与中小银行是同步成长的。政府应加大金融体制创新的力度，放宽限制，鼓励成立各类中小银行，鼓励竞争，强化监督，形成中小银行进入和退出机制。这样才能聚集更多的闲散资金，支持中小企业的发展。
(三)大力发展和创新债券市场
债券的发行条件相对较低，有更多的中小企业能够进入，因此，政府对企业债券发行要逐步扩大规模，同时，要允许、鼓励创新债券品种。近年来我国银行间债券市场出现了“中小企业集合票据融资模式”和“区域集优融资模式”两种创新形式。上述两种创新形式在开展试点的城市中反响热烈，效果较好，政府有关部门和金融机构应在试点的基础上不断完善和扩大规模。
(四)充许设立民间放贷机构
当前民间借贷和高利贷盛行，这主要是民间闲置资金充裕和银行存款负利率所导致，民间资金不愿流向银行。在银根收紧的背景下，中小企业资金紧缺，于是大量闲置的民间资金喷涌而出，逐利而动，通过各种途经进入借贷市场，地下钱庄大行其道。这类游走于法律监管之外的民间金融存在许多弊端，有的还造成了较大的危害。在中小企业需要大量资金，银行又不能满足，且民间又有充裕的闲置资金的情况下，政府应该引导，允许民间资金进入金融领域，诸如允许设立中小企业贷款公司等机构，同时，政府制订相关的法规进行管理，使其规范化、公开化，在阳光下运作。
(五)建立和完善中小企业融资的信用担保体系
我国中小企业融资的信用担保体系应该是一个以政府为主，其它担保形式并存的中小企业信用担保体系。可由国家政策性担保机构、商业性担保机构和民间互担保机构共同构成。担保机构要充分发挥作用，寻找合适的切入点，积极有效地开展业务。要建立非政府担保机构的资本补充机制，吸收社会资本进入，壮大担保公司实力，提高担保公司支持中小企业的能力。
参考文献：
[1]刘晓菲.我国中小企业融资现状分析.企业改革与管理,2008
关键词：影子银行；中小企业；融资难；信用担保；市场监管
中图分类号：F83 文献标识码：A
收录日期：2016年12月15日
中小企业的发展关乎我国市场经济的发展，近年来我国也加大鼓励和扶持中小企业的发展力度，从实际来看，大多数中小企业普遍面临着融资难的困境，资金保障力度薄弱严重影响着中小企业发展的速度和稳定性。传统银行业考虑到资金的安全性，对于中小企业的融资往往提出较高的准入门槛，而中小企业自身规模小、风险控制能力弱等先天不足，也使得在传统银行信贷业务中大部分中小企业很难得到所需的资金支持。中小企业融资由于“影子银行”的出现而拥有了新的机遇，但同时影子银行也存在着监管薄弱、作用范围局限等问题，要真正满足中小企业实际的融资需求，弥补金融市场这一融资缺口，并促使影子银行逐渐走向规范化、正规化的道路，围绕影子银行对中小企业融资的影响展开研究具有很大的必要性。
一、中小企业融资现状
中小企业作为我国市场经济体系中的重要一员，也在活跃市场环境，推动各行业创新发展中发挥着重要作用，因此中小企业的发展也受到了社会的普遍关注。然而，我国中小企业自身存在着一些先天的不足之处，如规模普遍偏小、资金技术基础实力薄弱、风险控制能力不强等，使得在企业融资方面面临着许多困境。首先，中小企业的融资方式十分有限，商业银行在对中小企业的信贷业务方面，往往会通过较高的准入门槛或严格的合同条款来保证资金安全，一些中小企业因信用等级不足或贷款额度限制而只能从商业银行得到少量的资金，不能满足自身发展需求，虽然近年来许多商业银行已经相继推出了小微贷款业务，支持中小企业发展，但在服务范围与支持力度上仍有不足。证券市场原本是企业融资的重要渠道，但对于中小企业而言，证券市场准入条件也相对较高，中小企业要通过资本市场来实现有效的直接融资也具有一定的困难。目前，多数中小企业只能依靠亲友集资借贷、民间信贷和有限的银行贷款来满足融资需求；其次，我国担保体系中的中小企业贷款信用担保不够完备，在固定资产中，作为中小企业可以自己抵押的通常比较少，中小企业大多都选择信用担保贷款，但是对于中小企业信用担保的安全性，社会中的担保机构依然存在着担忧。目前我国对于中小企业信贷融资的信用担保体系还没有完备，这一直也是中小企业融资难问题很难解决的一个主要原因。总体来看，中小企业融资仍然依赖于分散的民间资本，融资难仍然是一个亟待解决的重要问题。
二、中小企业融资过程中影子银行发挥的作用
（一）积极作用
1、弥补了中小企业的资金缺口。中小企业发展所面临的资金缺口是长期存在的，在中小企业融资中，影子银行通过非银行性质的金融信用中介的身份加入其中，能够通过信用创造等手段为中小企业解决以往融资中信用等级不足所产生的融资限制，能够以更低的门槛为中小企业提供贷款资金，这一点对于政策法规严格监管控制下的传统商业银行而言是较为困难的。而影子银行对于民间资本的整合与运用相对于传统商业银行而言更加灵活，也能够使民间资本更好地与中小企业融资需求相对接，这对于不同需求的中小企业而言，能够更准确地满足其实际的融资需要，这也能够在很大程度上弥补中小企业的资金缺口，支持中小企业的发展。
2、信贷市场信息不对称问题得到缓解。在传统融资过程中中小企业与商业银行之间往往处于不对等的地位，两者所掌握的信贷市场信息具有不对称性，商业银行由于自己所掌握的信息有优势，因而占据主导权，而许多中小企业由于掌握信贷市场信息不足往往只能处于被动，缺少选择的余地。影子银行的出现所带来的不仅是大量的民间资本，包括更加多元的融资机会和渠道，这也就大大增加了中小企业融资的选择权，在融资选择的过程中中小企业可以获得更多的市场信息，这就使得传统模式下的信息市场信息不对称的格局被打破，使二者可以在一种平等的位置关系中完成投融资交易。在此基础上，影子银行还可以通过证券化产品的发行手段帮助中小企业在未达到上市融资的准入条件前利用股票、债券融资手段获取资金，使中小企业更好地利用金融市场的其他资源。
3、中小企业融资成本降低。中小企业融资难的问题，与融资成本高有很大的关系，传统商业银行信贷融资过程中面临严格的申请条件、复杂的审批流程、较长的交易周期，这些都增加了中小企业融资成本。影子银行的出现很大程度上推动了二级市场的发展，这也就为市场中的盈余闲置资本和中小企业的融资需求缺口建立了有效的连接纽带，加之影子银行在提供企业融资服务时所提出的申请条件往往相对宽松，融资过程中的操作程序也相对简单，并且具有更强的灵活性，可以在更短的时间内使资金到达中小企业手中，避免了融资过程中的长时间等待，也使中小企业融资的成本降低了，更能够帮助中小企业在一定范围内利用直接融资手段获取资金，使中小企业更有效地利用所获取的资金实现自身的发展。
（二）消极作用。影子银行包括几乎所有非银行机构所提供的贷款业务，而从我国的实际情况来看，由于民间借贷不受信用资质审核门槛的限制，操作更加灵活，中小企业依然更加钟爱民间借贷这种融资形式，可以说在中小企业融资中，民间借贷在所有影子银行业务中所占据的比重是非常大的，超过了半数，所以在分析影子银行对中小企业融资的消极作用时，我们可以重点分析民间借贷。
1、民间借贷发挥作用的局限性。针对我国多地区民间借贷的网络调查统计情况如图1所示。我们可以看出，在民间借贷形式中仍旧是以亲友借贷占最大比重，其次是地方性的高利贷，可见民间借贷对于中小企业融资的支持作用仍旧较为局限于关系网络与地域范围内。我国民间借贷大多数是建立在一定的关系基础或地域基础之上的，因而其对于中小企业所能够发挥的支持作用也往往要受到相应的关系网络或地域范围限制，当脱离这样的关系网络或地域范围时，借贷的成功率就会大大下降，且民间借贷还要受到盈余资本量的制约，大多数民间资本来源都是资金方个人积蓄或小范围集资，对于一些企业相对额度较大的融资需求，民间借贷便难以有效满足，而一旦中小企业由于经营不善导致亏损从而无法偿还资金，对于出资方也将造成较大的不利影响。（图1）
2、委托贷款、民间借贷等缺乏监管。委托贷款与民间借贷等行为的发生往往具有一定的隐蔽性，且操作过程缺乏规范性，而我国在相关立法方面还不够完善，对于委托贷款和民间借贷行为的法律监管与各方的利益保护还存在很大不足，这也就使得在实际的交易过程中常常会出现非法高息贷款、欺诈、违约、暴力行为等，进而导致许多民事纠纷乃至刑事案件的发生。据最高人民检察院的披露信息显示，在2015年的上半年，全国各级人民法院审理并结案的民间借贷纠纷案件数量就达到了52.6万件，其中涉及中小企业民间借贷行为的超过半数，这也是影子银行监管薄弱所产生乱像的一方面体现，这在一定程度上影响了中小企业融资的顺利发展。
3、影响实体经济以及中小企业的正常运作。影子银行本身具有高杠杆、高收益的特点，加之监管薄弱，往往可以实现高出银行标准利益的高息贷款交易，一些以实体经营为主的中小企业通过影子银行融资虽然能够一定程度上满足生产经营的需要，但根据对我国中小企业实体经营利润率的调查统计，我们可以发现我国有超过70%以上的中小企业实体经营项目的利润率仅为3%～5%，而利润率达到10%的中小企业实体经营项目不超过2%，而企业涉足影子银行所经营的虚拟投资项目却能够轻松获取超过20%以上的利润，如此明显的反差对比之下，一些中小企业通过与影子银行合作后，便也会萌生出涉足虚拟投资经营项目的想法，用自身的资本去更多的谋求利益而非发展实体经济，这也就会导致我国的实体经济整体趋向于“空心化”，中小企业的经营以及运转路线也将发生偏离，基于融资需求的中小企业间互相担保的行为也会继续增加，这也使得中小企业信用担保体系朝恶性方向发展，一旦风险爆发，中小企业将面临大范围的破产倒闭。
三、中小企业通过影子银行融资过程中存在的问题
（一）融资成本居高不下。据统计，现阶段我国有超过80%的中小企业不具备从传统商业银行贷款的条件，这些企业大多只能选择通过民间借贷或有偿委托担保贷款等形式获取资金。仅以民间借贷的利息回报率为例，其年利率可达到超过90%，甚至100%，我国中小企业平均经营利润率约为3%～5%，最高达到10%，民间贷款最高利率可以达到中小企业经营最高利润率的十倍之多，中小企业如经营不善，要偿还高额利息，就不得不再向其他民间贷款机构或个人借款，最终导致贷款越来越多，利息越来越高直至无力偿还。即使不通过民间借贷进行融资，中小企业也不得不以高额担保费用为代价，获得正规金融机构资金，融资成本依然很高，那也就意味着，融资成本居高不下仍然是中小企业通过影子银行融资所存在的一大问题。
（二）中小企业信用担保体系不够完善。信用担保体系不完善也是我国中小企业通过影子银行融资存在着的另一大问题。一方面信用担保体系的结构不是很合理，近九成都是以政府担保为主的政策性担保机构，剩下约一成是其他担保机构，广大中小企业灵活多样的信用担保需求仅仅依靠政府担保是无法得到充分的满足的；另一方面信用担保体系中的资金来源构成也不够合理，财政预算拨款占据最大比重，约为45%，其次是各主要相关主管部门的资金投入，约为30%，担保体系的成员企业及相关个人投资占比约为15%，最后是资产划拨约10%，且缺乏可持续性的一次性投入较高，所建立的担保基金缺乏持续性的补充，这样就使针对中小企业的信用担保体系缺少稳定可靠的资金支持。
（三）影子银行缺乏监管。影子银行大多具有非银行类机构的性质，严格的银行监管机制对其并不适用，因而其经营行为可以在监管阴影中进行，加之影子银行的经营范围与产品设计具有很大的灵活性，而交易行为也不限定在规范的交易平台内进行，要实现系统的监管还有一定的难度。中小企业在利用影子银行进行融资的过程中，影子银行可以有更多的机会通过违规操作提高自身收益，而缺乏规范的监管，也将导致中小企业的合法利益缺少保障，加大融资的风险性。
四、缓解中小企业融资难局面相应措施
（一）积极拓展更多的融资渠道。为了使中小企业通过影子银行融资而形成的成本高、风险大的问题得到有效解决，中小企业需要积极地拓展新的融Y渠道和方式，如可以加强与投资银行或经营投行业务的商业银行、券商的合作，在政策允许范围内争取通过金融机构的投行业务渠道发行短期债权商品，实现直接融资，这样就能够大大降低融资成本。也可以借助产权交易市场根据需求合理流动企业的闲置资产产权，以换取所需要的资金，避免企业在无奈情况下选择民间高利贷。
（二）加强中小企业信用体系建设。出于对中小企业融资通过影子银行融资产生的不利影响的考虑，笔者认为当前阶段应把加强中小企业的信用体系建设放在突出位置，首先要从优化信用担保体系的内部结构着手，应当适当地把政府全资的政策性担保机构在体系中所占的比重降低。中小企业应当在信用担保体系的构建当中付出更多的努力，既要努力通过诚信经营、诚信合作来树立中小企业的诚信形象，加强建设中小企业自身的信用基础，同时也要加强中小企业间的规范担保合作，推动中小企业信用担保行业协会的建立，在政府的监管下，根据中小企业自身实际提供不同形式的信用担保，并对中小企业的融资行为及资金使用进行监督和管理；其次，要加强可持续性的担保资金来源开发，政府应尽快建立适合中小企业融资实际需求的担保资金补偿机制，中小企业可以通过分区域或分行业的担保协会进行广泛的合作与专门的担保基金募集，加强跨区域跨行业的资金流动，使担保资金得到有效补偿和优化利用，推动中小企业自身的信用担保体系的稳定运行，为其提供资金保障。
（三）建立健全财务会计制度。要解决影子银行缺乏监管给中小企业融资所带来的风险问题，中小企业还要积极地建立健全财务会计制度，应当在财务会计制度当中，加强对影子银行融资渠道的风险控制，通过完善会计核算标准、范围以及资产负债管理的相关内容，更及时准确地发现通过影子银行融资过程中的风险性因素，提前做好防范，并为中小企业的融资规划与资金来源选择提供科学的指导，提高中小企业的风险防控能力，也通过科学有效的财务管理，促进企业的稳定发展。
主要参考文献：
[1]刘垠.影子银行对中小企业融资的影响[J].商，2015.19.
[2]王艳.浅谈中国式影子银行对中小企业融资的影响[J].法制与社会，2014.30.
[3]谭萍.当前我国中小企业融资难的原因及对策探析[J].经营管理者，2014.22.
关键词：民间资本 中小企业 中小金融机构
一、浙江中小企业贷款难的现状
迄今为止，为中国经济持续快速发展做出突出贡献的中小企业难以获得银行的信贷支持，与国外相比，我国的中小企业不仅面临着债务性资本融资缺口。还由于所有制歧视、社会信用不健全以及公司治理结构不完善等方面的影响而更难获取银行等金融机构的贷款。尽管央行不断地呼吁甚至通过“指导意见”来敦促商业银行更积极地向中小企业提供贷款，但是，已经走上商业化道路的商业银行在向企业提供贷款时。已经越来越多地关心贷款的安全。从而可能更多地对中小企业实行“信贷配给”。
据中国人民银行研究局的调查研究报告(2005)，中小企业200万元人民币以下的信贷融资需求一般就很难获得银行的贷款支持。据国家发改委和国家统计局的资料显示，2005年国家银行向全国的中小企业贷款占银行总贷款额的比重不足3.2％，而且该比重在2005年呈逐月递减的趋势。全国中小企业贷款难的现状可见一斑。
相对于全国各省来讲，浙江民营中小企业的贷款难状况还不算最严重。2001年，浙江省中小企业向正规金融机构申请贷款金额满足率为78％，比全国平均水平高9.5个百分点；2002年贷款满足率达到93.3％。
从下表中可以看出，浙江省金融机构在中小企业信贷市场上的资金潜在供给能力是巨大的。2000-2004年浙江省在金融机构的存款和贷款余额均大幅上升的情况下，存贷比连续三年(2002-2004年)超过国际上认同的银行存贷比75％的最佳标准。尽管浙江省中小企业向正规金融机构申请贷款金额满足率远高于全国水平，并且中小企业的信贷额持续上升，但中小企业贷款余额占金融机构贷款余额的比重近几年却一直在下降。由2000年的20.18％跌至2004年的14.58％。
二、浙江中小企业贷款难的原因分析
(一)“信息不对称”是阻碍银企对接的主要原因
要研究中小企业融资困难的根本原因，必须深入地考察现代金融体系的作用和中小企业自身的特征。从来源上看。企业既可以靠自身积累来筹集所需资金，又可以向企业外部寻求资金帮助。一般来说，现代经济社会中的企业仅仅靠内部积累是难以满足全部资金需求的。当内部资金不能满足需要时，企业就必须选择外部融资。外部融资与内部融资的根本区别在于资金的所有者(或提供者)并不亲自参加企业的日常管理活动。企业是资金的使用者，掌握着全面的经营方面的信息，比资金的提供者(银行)拥有更多的信息，尤其是中小企业。因为会计制度的不健全，银行就不好从中获得完全的信息，即使获得，也未必是真实的信息。因此。中小企业就有可能利用这种信息上的优势在事先的签订信贷合同过程或事后资金使用过程中损害资金提供者的利益，使资金提供者承担过多的风险。银行是风险规避者，中小企业选择信贷融资方式。能否成功地取得外部资金。就取决于能否成功地解决信息不对称问题，进而降低银行所担心的道德风险和逆向选择发生的概率。再者，信息不透明的程度越高，资金提供者在让渡资金时所要求的风险补偿就越高。这也是国有银行在向中小企业贷款时收取更高利率的原因所在。
正因为国有银行借贷利率有意的提高。再加上许多民营中小企业由于资信条件、抵押担保等方面的劣势。就很难从国有银行贷款成功。现实的情况就是，对中小企业融资的商业银行不是大的国有商业银行，而主要是一些社区银行或地方性银行(城市银行、信用社)，大的银行只有在信用评级制度发展之后(或者说中小企业具备了信用等级之后)才开始真正介入中小企业的融资业务。
(二)“成本一收益”不对称让大型商业银行视中小企业如“鸡肋”
随着金融改革的推进以及近年来中小企业地位的提升，金融机构对中小企业的“所有制歧视”已趋于淡化。但是，“规模歧视”在一定程度上腐蚀了现阶段银企合作的根基。由于中小企业贷款规模一般较小。对国有商业银行来说，给大企业发放一笔大规模贷款和给中小企业发放一笔小规模贷款。两者的放贷的交易成本可能不相上下，因此银行对中小企业发放一笔贷款的单位成本就较高，那意味着商业银行要和多个中小企业有业务往来才能获得一定的收益。而国有商业银行在面对单个财务制度不健全的中小企业的时候。在收集、整理、分析、现场调查企业信息的成本费用上必然是很高的。那么其付出的贷款交易成本也会远远高于贷给大企业的交易成本。因此。给中小企业贷款不能很大程度上摊薄放贷的交易成本。这使得国有商业银行自然就不愿意给中小企业贷款。
(三)巨大的信贷风险压力下银行将中小企业拒之门外
在“安全性、流动性、盈利性”的经营原则下。银行首先是一个风险规避者。一方面。为了控制风险，银行对贷款企业的资信评级办法主要是以大企业的各项指标为参数，用大企业的资信指标来衡量中小企业的贷款申请资格是否达标显然会减少中小企业获得贷款的机会。另一方面，银行为控制风险，就严格要求中小企业提供相应的贷款担保，而目前中小企业往往很难找到符合要求的担保人或提供符合要求的抵押物。所以。作为风险较高、资信度较低的中小企业的贷款也就在国有商业银行的压缩之列了。
三、化解浙江中小企业贷款难的对策
(一)引入民间资本。发展中小金融机构
浙江中小企业的民间融资占了不小比重，但由于民间金融不仅利率高、效率低、不规范，还隐含着巨大的金融风险，与其让民间金融在地下活动。不如干脆使其合法化、正规化。由居民储蓄存款、居民流动性金融资产和非国有法人的利润三部分组成的浙江民间资本在2004年底就达到8657.44亿元，有如此数量客观的蕴藏量，无疑给缓解中小企业贷款难提供了巨大的想象空间。
吸纳游离于金融体系外的民间资本，尽快建立以服务于中小企业为主的由民间资本控股的中小金融机构是激活民资并对接中小企业信贷融资的有效措施之一。与大型金融机构的经营取向不同，中小金融机构比较愿意为中小企业提供融资服务。这除了因为它们资金少、无力为大企业提供融资外，主要是因为中小金融机构在为中小企业提供服务方面拥有信息上的优势。中小金融机构一般是地方性金融机构。通过长期的合作关系，对地方中小企业经营状况的了解程度逐渐增加，这就有助于解决存在于中小金融机构与中小企业之间的信息不对称问题。因此，在准入、监管、破产即退出法规三方面的机制设定上取得进展的前提下。应引进民间资本注入金融业。发展中小金融机构，设立民营银行。
根据中国人民银行研究局2005年对浙江中小企业的调查(以温州和台州为样本)。目前浙江中小企业与金融机构之间普遍建立起较为稳定的合作关系。随着金融市场竞争加剧，虽然目前中小企业基本账户仍集中在四大国有商业银行，但其市场份额却下降了10个百分点，而股份制商业银行的市场份额上升到12％。增加了近1倍，城市商业银行和农村信用社及其他金融机构的市场份额也有不同程度的上升。目前我国支持中小企业发展的主导银行是城市商业银行、城市信用社和民生银行。据推算，这三类金融机构的资产占全部金融机构的比重约为15％。贷款占全部金融机构的比重为16％左右，其实力在整个金融体系中是较弱的。但上升势头明显。浙江作为民间资本最活跃的典型地区，在民资人股金融业这一领域中大有可为。
(二)加大对地方性中小金融机构的政策扶持力度，扩充放贷能力
目前浙江中小金融机构的市场份额约占30％，为满足中小金融机构贷款投放需求。除中央银行要加大再贷款支持力度外，降低信贷资产的集中度。减少大银行过度依赖于信贷业务的局面，也就增加了中小金融机构的信贷业务空间。另外建议：一是允许具有发债能力、符合发债条件的中小金融机构(如宁波城商行和杭州城商行)发行债券来筹措信贷资金，以弥补资金来源数量上的不足和期限较短的缺陷：二是加快出台“同业借款”管理办法，允许信贷资金不足的中小金融机构以“同业借款”方式获得期限较长的资金支持；三是继续进行利率市场化改革，改变银行的盈利状况，改变正规市场与非正规市场之间利差较大的状况。
摘要：受自身条件的约束,融资难始终是制约中小企业发展的瓶颈问题。在经济危机不断加重的形势下,尽快帮助中小企业度过寒冬是促进经济发展的一项重要工作。鉴于此,我国不仅要建立完善的信用担保体系和金融服务体系,还应不断创新融资方式,更好地推进优质中小企业快速发展。
关键词：融资;中小企业;信用担保
毋庸置疑,中小企业在我国当前的经济发展中起着重要的作用。我国中小企业已超过1000万家,占全国企业总数的99%以上。中小企业创造的价值超过国内生产总值的50%,上缴税收占国家税收总额的一半左右。中小企业在创造社会财富、维护社会稳定等方面做出了突出的贡献。
这些中小企业中相当部分为非公经济,往往由于企业自身信用度不高,偿债能力不强等原因,使得企业资金来源较少且融资规模有限。中小企业融资难的问题一直没能得到妥善解决。随着国际经济增速放缓、国内宏观调控等因素的影响,我国中小企业在资金方面更加捉襟见肘,运营举步维艰。
一、中小企业发展现状
(一)当前,我国中小企业的停关数量多于新增数
据调查,广东省2008年1-10月关闭的企业约有1.5万家,同期新增仅有3200家。吉林省1-11月关停中小企业2.3万家,占全部中小企业的8%,同期新增中小企业1.7万家。海南省50家重点企业中有2家停产。
(二)微利经营,限产情况普遍;海外订单减少,经营困难
由于国际和国内市场需求减少、原材料价格上涨和用工成本上升导致企业生产成本增加,大量在产中小企业产能利用率不高,越来越多的企业被迫采取减产、停产和裁员、减薪等办法来应对生存危机。吉林省有30%的中小企业开工不足,江西省规模以上中小企业有70%约4000家采取了不同程度的限产措施,有11%左右的企业出现亏损,亏损额同比上年增长了1.5倍。海南省的50户重点企业中有6家出现减产。
(三)资金困难未见明显缓和
企业融资需求较大,融资困难现象依然普遍。多数企业缺乏资金,无法扩展市场、转型或创新,甚至因资金链断裂而关闭。虽然我国已出台多项政策帮助中小企业解决发展资金紧缺问题,但由于中小企业普遍缺乏可抵押的不动产,融资仍然很困难。有些地方组建了一些担保公司,但由于缺少担保金,能够给中小企业提供融资担保的数量是有限的。
二、中小企业运转难的主要瓶颈问题
(一)经营困难的直接原因
1.近年来,由于原材料和燃料动力等价格不同幅度上涨,企业生产成本随之上涨,部分中小企业技术水平不高,只是微利经营,且企业规模小、经济实力不强,无法灵活运转资金以适应经济形势的变化,使得近7%-8%的小企业停产倒闭。2.部分外销型企业出口订单大幅减少,内销不畅,产品积压,最终导致企业停产关闭。外贸企业原本利润水平就较低,受人民币对美元大幅升值的影响,大部分采用美元结算的出口企业利润下降,已经无利可图。3.税负加重。企业所得税从15%调整至25%,有些行业出口退税率下降,使得企业利润下降。新的《劳动合同法》规范了企业员工工资和社保医保标准,我国中小企业多数为劳动密集型产业,用工成本的提高加剧了企业的成本压力。
(二)经营困难的根本原因
中小企业从金融机构贷款融资或直接融资难的最根本原因和最大障碍是中小企业缺乏抵押物和信用。中小企业固定资产占总资产的较大比重,技术水平不高,利润较低,偿债能力不强,企业信用度不高。一旦出现产品销路不畅,资金回笼慢,就会难以运转。有限的资产难以筹集到大量的资金,大幅提高技术水平;在面对较大的经济困难时,往往“中变小,小变无”,银行贷款风险较大,难以积累良好的信用度。
三、拓宽融资渠道,推进中小企业快速发展
(一)完善信用担保体系,为中小企业创造良好的融资环境
应当逐步建立包括政府、中小企业法人、自然人等在内的股份制信用担保基金,扩张基金规模,用股份制运作理念在公司内形成完善的公司治理结构。加强信用担保体系建设,重点发展区域性核心担保机构,积极组建各地中小企业担保组织,指导信用担保机构盘活担保存量,创新服务产品,提高担保能力。
(二)完善中小企业金融服务体系,拓展中小企业的融资渠道
要大力发展地方性中小金融机构。这些机构数量众多、规模小、机制灵活、管理层次少、自主性强、运行成本低,能够更好地了解和掌握风险状况,可以更好地为广大中小企业提供服务,更适合中小企业的融资需求。
另外,中小企业规模不同,对待风险的态度及利用资本市场的能力也不相同。银行等金融机构应建立多层次的资本市场,创新融资品种,以应对不同层次企业的需求。目前,部分商业银行已创新出一些新的融资品种:1.随借随还循环贷款。针对有适合抵押或担保,现金回笼较快的企业,推出手续简便的可循环贷款,方便了中小企业的申请、办理。2.配对组合联保贷款。这种贷款不需要抵押和担保,借款人缴纳一定保证金,组成互助的联合担保小组,相互提供贷款保证担保,更多地依靠企业之间的互相监督和约束。3.动产抵押盘活资金。是指缺乏普通抵押资源、有短期融资需求的小企业可以将自有或第三人所有的商品、原材料及设备等动产向银行抵押,也可用国债、存单等进行质押,以从银行获得资金的一种融资方式。这种贷款带有典当的性质,但贷款利率远低于典当利率。
(三)其他融资方式
1.推动中小企业转换融资方式,鼓励中小企业进行股份制改造。一方面,可以面向居民个人推出措施,增强中小企业对社会资本的直接吸纳能力,拓宽中小企业资本、资金的来源;另一方面,可以在中小企业间相互投资持股,提高中小企业资本率,使中小企业之间优势互补,形成新的资本运营机制。
2.大力发展民间融资,并逐步进行规范。随着我国经济的快速发展,民间融资已成为中小企业取得流动资金和建设资金的重要渠道。民间融资与银行信贷之间不是此消彼长相互竞争或替代的关系,而是由于各自优势的存在,表现为一种互补关系。
当前民间融资的现状:(1)民间借贷方式多样化。民间借贷形式主要有“企业间融资”、“企业向个人融资”、“工商户之间融资”等。(2)民间借贷注重社会关系的传统价值观。民间借贷的借贷双方多数通过“亲缘”、“地缘”、“业缘”等社会关系媒介实现资金融通,形成了以信用保证替代正规金融风险评价体系的现象。(3)民间借贷特有的优势。民间借贷能满足中小企业“短、快、灵”的要求。无需抵押或是繁杂的手续,当出现资金紧急缺口时,民间借贷就会以其特有的优势成为融资需求的优先选择。(4)民间借贷的利率。目前,民间融资利率大多数高于银行同期基准利率的借贷利率,这也正体现了风险与收益对等的原则。
尽管融资户利用民间融资比较及时、方便,但由于缺乏金融法律法规的保护,尚存在诸多风险。因此,国家有关部门应做到:首先,从法律上明确界定融资和非法融资的界限,正式承认民间贷款机构的合法化。2008年以来,我国各地陆续成立了很多小额贷款公司,而合法的利率的出台有利于打击高利贷等非法融资行为。其次,适度提高民间资金注资城市商业银行、农村信用社等地方性中小金融机构的比重。还应加强管理,通过法律手段使民间融资走上契约化和规范化的轨道。不断优化民间金融的生态环境,建立全方位、多层次的服务体系,为民间融资的发展提供必要的信息服务、担保服务等。
3.创新融资方式。网络信用已经在融资领域中占据重要地位,成功地为中小企业融资开创了一条新的道路。阿里巴巴是中国领先的电子商务企业,并不是金融机构。从1999年开始,阿里巴巴率先建立了电子商务诚信体系。2000多万中小企业在阿里巴巴网络贸易平台上创建的网络交易信用和阿里巴巴自身建立的贯穿贷款过程前、中、后的一套风险控制体系,使银行看到了业务发展的契机。到2009年,有超过8家银行参与阿里巴巴的中小企业融资计划,中小企业通过阿里巴巴平台获得的融资金额预计将超过60亿元,贷款省份将扩大到广东、江苏、山东以及上海等地。
中小企业集合债券是以多个中小企业所构成的集合为发债主体,企业各自确定债券发行额度,采用集合债券的形式,使用统一的债券名称,形成一个总发行额度而向投资人发行的约定到期还本付息的一种企业债券形式。其相比一般企业债券的优势为:(1)发行主体是多个有发展潜力的中小企业构成的集合体。(2)对单个企业的信用、盈利能力、偿债能力等的要求较低。(3)发行费用相对较低。相比银行贷款的优势为:(1)投资者较为广泛。(2)融资成本较低。(3)融资期限相对较长。(4)融资规模相对较大。中小企业集合债券的发行可以促进优质中小企业的直接融资,同时还可在一定程度上提高参与企业的知名度,推动中小企业的发展。
通过发展私募股权基金、创业投资以及风险投资等方式为中小企业提供多样化的融资是一种行之有效的手段。
如今,典当已发生了历史性的变化,典当动机不再是生活所迫,而是换取所需资金。典当行业融资的特点是“短、小、快、灵”,一般情况放贷多则3-5天,少则1-2天。作为银行的有益补充,典当是中小型企业融资的又一资金来源。
四、优化发展优质中小企业
(一)中小企业需要提高自身的诚信度
提高中小企业自身的诚信度是获得银行贷款、解决融资困难的必要条件,也是提高中小企业自身的信用水平、缓解融资困境的必然选择。
(二)企业在融资时,应充分考虑风险、收益与成本,选择正确合理的融资方式和融资结构
中小企业融资的优选顺序应为:内部积累、股权融资、债权融资。合理的融资结构的内容包括:确定债权融资和股权融资的合理比例、长期融资和短期融资的合理比例。
(三)还应考虑地区、行业特点、宏观调整等发展因素
以河北省为例,面临着严峻的节能减排形势,一些高耗能、高污染企业的环保成本增大,部分企业面临关停的严峻局面。产业结构中资源型重工业产业比重偏大,第三产业发展相对滞后;中小企业产品档次低,初、粗加工产品多,企业研发能力弱,产值比重较低。面对这些情况,应当有选择地帮扶优质中小企业,积极利用资金、人才和技术,促进经济快速发展。
【主要参考文献】
[1]刘茂盛,乔志芳.完善社会信用体系,解决中小企业融资困境[J].中国集体经济,2008,(3).
［关键词］中小企业融资民间金融发展
一、我国中小企业融资难的深层原因
近年来，中小企业对国民经济的贡献率不断上升，成为国民经济发展的重要组成部分。但与目前中小企业对国民经济的贡献率极不相称的是其获得金融资源太少。2003年全国乡镇企业、个体私营企业和三资企业的短期贷款只占全部银行贷款的14.4%，中小企业股票、公司债券发行等只占全部直接融资的1.3%，全国300万户获得银行信贷支持的只占10%。特别是近几年来，随着银行银根收紧，信贷规模收缩，中小企业融资困难在继续加大，流动资金愈显不足，极大的制约了企业的快速发展。究其深层原因主要有以下两个方面：
1.中小企业融资特点决定了其处于资金竞争劣势
与国有大中型企业相比，中小企业融资特点决定了向正轨金融机构融资交易成本和信息成本较高。首先，中小企业信誉、财务、业务状况等信息离散度高、透明度低，信息搜集较为困难。正规金融机构对其贷款的信息搜集与信息更新成本较高。其次，对中小企业而言，企业数量众、规模小、经营易受外部环境的影响，风险大，其资金具有明显的季节性或临时性的特点；资金需求一次性量小、频率高。金融机构对中小企业贷款的审核、发放、催还及提供存取、代收、转帐等服务时，需花费更多的人力、财力，融资手续复杂，融资的成本和代价高。最后，中小企业贷款的抵押和担保较难实现。抵押和担保是弥补中小企业信息和信誉不足、降低银行贷款风险的重要手段。然而中小企业由于资金少、知名度低，难以找到合适担保。
2.现有金融制度和融资格局决定了流向中小企业的资金十分有限
一方面以国有银行为主体的银行体系向国有企业倾斜的政策以及证券市场上对中小企业的歧视性待遇，导致中小企业向正规的金融机构融资难。国有商业银行与国有企业有着历史的、天然的联系，因而他们更多地将贷款对象集中于规模较大的国有企业。而且近年来为加强信贷集约化管理，基层银行信贷权限上收，进一步制约了商业银行对基层尤其是乡镇县域民营中小企业的支持力度；
另一方面国家对民间金融的过分管制。由于正规金融供给不足，中小企业庞大的资金需求推动了民间金融的产生。所谓民间金融，也称非正规金融，它是指自然人、非金融企业和组织从事的、并以借贷为主要融资方式的金融活动。民间金融为一些求贷不能的中小企业解了燃眉之急，但民间金融在我国金融体系中长期是被禁止的对象，既没有纳入法律监管的范围也不受法律保护。如浙江省曾有三家私人钱庄领取营业执照，但因金融监管部门认为非法而被取缔；农村合作基金会，在全国各地都得到了快速发展，但也被作为非法组织取缔了。国家对民间金融的过分管制造成了大量民间资金闲置与中小企业融资困难。
二、解决中小企业融资难题的对策评析
金融业作为经济产业，满足经济发展对金融资源的需求是其根本价值所在。解决中小企业融资难问题，一方面要改革银行的管理体制、推动多层次资本市场建设，提高中小企业从正规金融机构、资本市场的融资比例:另一方面就是开放和发展民间金融。
1.提高中小企业从正规金融机构、资本市场的融资比例
应当看到，近几年来，政府部门为解决中小企业融资难的问题，也出台了许多政策法规，如《加强对中小企业信贷服务的通知》、《票据法》、《关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见》等。深圳交易所推出“中小企业板块”。这些政策措施对解决中小企业融资难起到了一定的作用。但并没有从根本上解决民营企业的融资瓶颈。首先，从银行贷款来看，2003年上半年我国银行对中小企业贷款占全部贷款的51.7%，同比增加0.7个百分点，中小企业新增贷款6558亿元，占全部企业新增贷款的56.8％，但是这种由大型国有商业银行为民营中小企业提供融资服务的制度安排，由于信息和交易成本问题，费用高，作用有限。其次，从中小企业信用担保体系来看，由发改委等部门联合运作的中小企业信用担保体系已经为20000多家中小企业进行了担保，但信用担保体系总体实力太小，能力有限，且将金融机构所承担的风险转嫁到担保机构身上，存在制度设计缺陷，其应有的功能难以发挥出来。再次从构建风险体系、发展面向中小企业融资的资本市场来看，中小企业板块的推出，部分的解决了高风险、高回报的科技民营中小企业的融资问题，但占的比例很小，对大部分中小企业没有太大的帮助。最后，从票据市场来看，利用票据方式进行融资，符合中小企业资金需求金额小、周期短、时间性强等特点，融资成本较小。但是我国票据市场发展极不平稳，波动很大，极大的限制了它在中小企业融资中的作用。
当前我国正处于体制和结构双重转型时期，金融体制改革是一个系统而庞大的过程，决不是一朝一夕就完成的。由于金融体系发育不全，银行在改制，加上中小企业自身融资需求的特点，上述制度调整未能有效解决中小企业融资的瓶颈。
2.开放和发展民间金融
在正规的金融机构不能有效发挥作用的情况下，中小企业的融资需求增加诱致的促动了民间金融制度的自发产生。据中央财经大学一课题组对全国20个省份的实地抽查， 2003年全国地下信贷的绝对规模在7405亿元至8164亿元之间。2004年，浙江、福建、河北等地区的民间借贷规模分别为550亿元、450亿元、350亿元，约占当年贷款增量的15%～25%。许多中小企业、地区的经济发展就是依赖这种融资方式发展起来的。
中小企业选择民间金融作为一种重要融资途径，既是在外部资金供给不足的情况下的无奈选择，也是金融主体自身内在的要求。民间金融内生于中小企业的融资需求之中，它内生于中小企业面临的经济金融环境。这种内生性也使它能够最大限度地了解和掌握中小企业的各方面信息，也就决定了它同中小企业资金需求相互之间的适应性，因而具有多方面的优势。首先，信息成本优势：民间金融组织的贷款人对借款人的资信、还款能力等相对比较了解，避免或减少了信息不对称及其伴随的问题，这一点恰恰是正规金融所不具有的。其次，灵活有效的担保优势：民间金融组织关于担保的灵活安排缓解了中小企业面临的抵押担保约束。一方面民间金融的交易双方能够绕过政府法律法规以及金融机构关于最小交易数额的限制。许多在正规金融市场上不能作为担保的东西，在民间金融市场中可以作为担保，如房产、土地等。最后，交易成本优势：民间金融的操作比较简便，合同的内容简单而实用，可以针对企业不同的信用状况、资金用途、抵押担保情况设计个性化信贷合同，较之与正规金融机构复杂而漫长的运作程序、统一化的规则和标准化的信贷合同，民间金融更具有灵活性和交易成本优势。我们看到，民间金融在本质上能够满足中小企业信息隐蔽性、抵押品缺乏的现状，具有相对于正规金融较低的交易成本和更直接的自发激励机制。其在信贷的风险识别、风险定价和风险控制上有自己的比较优势。因而，解决我国中小企业融资困境问题，应该进行金融制度创新，开放和发展民间金融市场，使它成为中小企业融资的主要渠道。
三、发展民间金融是中小企业的融资的最终出路
对国外中小企业融资方式的研究发现，即使在当今发达国家中，通过以银行为主的金融机构和政府倡导下建立起来的中小企业融资服务体系为中小企业提供的融资服务，在整个中小企业融资中所占的比例仍然较低。以美国为例，政府对中小企业融资政策除了从政府服务机制和资金提供支持外，更多的通过中小企业管理局制定宏观调控政策，引导民间资本向中小企业投资，并支持和鼓励民间借贷。
制度变迁方式分为两种，即自上而下的强制性变迁和自下而上的诱致性变迁。多年来我国改革的特征和成功之处，并不在于单纯强制性，而在于强制性和诱致性的结合。在中央政府自上而下强制推进改革的同时，充分发挥自发性改革和基层单位主动改革精神。通过上述分析，中小企业与民间金融的主动结合，是获利主体的自发行动，这个变迁过程是一种诱致性制度变迁行为，它适应了我国当前的“二元”经济结构，多种所有制、多层次生产力发展水平和金融发展水平不高的经济环境，是一种更灵活、效率更高的内生金融制度。当前民间借贷这种非正式制度安排在中小企业融资中发挥了重要作用，补充了正规金融的局限。因此，解决我国中小企业融资困境问题不能只通过强制性制度变迁的正规金融制度安排来挤压和取代民间金融制度安排。我们要重视进行金融制度创新，重视民营企业的自己选择，放松直接融资的管制，发展民间金融市场，发挥市场机制的作用，以有效解决中小企业的融资难题。
1.尽快建立健全与民间金融相关的法律法规，为民间金融发展提供必要的法律制度环境
民间金融在其发展过程中出现了一些金融恶性诈骗的案件，这些案件之所以造成较大的损失，根本原因在于缺乏明确的法律条款对非法借贷的定义和民间合法借贷的保护。因此必须加强对民间金融的规范疏导，通过立法，如《民间借贷法》，承认其合法地位。明确非法集资和正常金融活动的界限，允许民营中小企业和其他经济类型的经济组织以吸收股本金/职工内部集资等方式融资.对于以诈骗等为主要特征的非法融资应当严厉打击，明确借贷双方的权力和义务，以减少纠纷。使民间借贷依法可依，有章可循。通过法律手段使民间金融逐步走向契约化和规范化的轨道，为中小企业创造更好的融资环境。根据央行部署，四川、山西、陕西、贵州四省将首先进行民间信贷的试点，一种完全由民间资本构成的只贷不存的金融机构将在部分农村产生，政府应该大力宣传有关政策，让群众了解民间借贷活动必须严格遵守国家法律和行政法规，遵循自愿互助、诚实守信的原则。
2.建立适合民间金融发展的监管机制
发展民间金融本身要求发展对它们的监管，不监管等于不去发展。过去我们不断地把国有大银行纳入正规的监管系统（同时使它们享有事实上的存款担保），而对民间金融则是让其自生自灭，或者一出问题就想到关掉它、并掉它，没有对其进行管理和监督，其结果成为金融风险较大的一块土壤。世界上的大多数银行都是民营的，而它们能够健康地发展壮大，原因之一是它们被纳入政府（代表社会）对其进行监管的体系之中。政府和有关部门应该加强对金融活跃地区的监测，尽快建立有效的监测系统，尤其是建立一种有效的民间借贷利率信息收集机制，定期采集相关数据，全面掌握民间金融的运行情况，并以此制定适合的政策法规；鉴于民间金融的民间性质，在官方的监管之外，尤其要重视行业自律、机构的内部控制以及市场约束的补充与配合。
3.引导成熟民间借贷组织逐步演化为规范化的中小商业银行
当前民营中小企业融资难，相当程度上是银行业垄断程度过高，真正能够为中小企业服务的商业银行数量太少的缘故。因此应引导民间借贷组织逐步演化为规范化运作的、定位于中小企业融资服务的民营金融机构，使得民间金融“浮出水面”。笔者以为，通过改造现有成熟的民间金融组织，或者吸收现有民间资金改造我国现有城市商业银行和城乡信用合作社成为中小企业专业银行，或者整合、培育成为地方性的民营商业银行不失是一条有效途径。
参考文献:
[1]林孔团:民间借贷市场可成为中小企业融资的主渠道［J］金融与保险2006～3
论文关键词：中小企业,融资
中小企业发展对拉动明年的经济增长格外地重要。而对中小企业来说，帮助他们缓解融资难的问题是当务之急。
名不正，言不顺，要真的使政策的温暖惠及真正需要得到帮助的企业身上，首先要对中小企业的概念重新划分。
与世界上绝大部分的国家不同，我国中小企业的定义非常宽泛，除了一千多家特大型企业之外，其他的企业都划为中小企业。例如，工业领域职工人数在2000人，建筑业职工人数3000人都称之为中小企业。而国外中小企业的划分就比我们窄得多。例如，在欧盟，职工人数在250人以下的企业才称为中小企业。事实上，我国的小企业的定义比较接近国际上中小企业的规定。
把中小企业混同起来的统计方式会造成很多的政策误区。例如，按有关部门的数据，今年上半年中小企业得到了53％的新增贷款。但实际上在上半年的7.37万亿新增贷款中，大型企业得到了其中的47％，中型企业得了44％，而小企业才得了8.5％的贷款。
政府给中小企业提供优惠政策的最重要的原因是他们能够创造出大量的就业。我国新增就业的大部分是由职工人数在300人以下的小企业提供的。大中型企业仅提供了10％不到的新增就业，却拿走了91.5％的新增贷款。
这也就是多年来国家不断地出台对中小企业的优惠政策，但真正需要得到帮助的企业并没有感觉到政策的温暖的重要原因。建议有关部门尽快重新划分中小企业标准。
国务院中小企业29条中的第6条提出商业银行都要建立为小企业金融服务专营机构，逐步提高中小企业中长期贷款的规模和比重。
然而，加大给小企业贷款并不是没有风险的。最近，由于政府救助和债务重组失败，拥有百年历史的美国最大中小企业商业贷款机构CIT集团正式申请破产保护。CIT成立于1908年，向将近100万家中小企业提供贷款。CIT的倒闭说明在金融危机中，对中小企业的融资风险格外大。因此，没有一定的补偿，银行是不愿意给小企业贷款的。
要鼓励银行去给小企业贷款，就要鼓励他们提高贷款利息来覆盖部分风险。
在全球危机的时期，给小企业贷款的风险很大，完全用市场化的手段可能效果不是很好。最近，即使是崇尚市场经济的美国也宣布了国家向小企业和小银行提供更多信贷支持的计划。为鼓励银行多向小企业贷款，我国各级政府有关部门也应加快建立小企业贷款风险补偿基金制度，制定风险补偿发放的规则，减少银行的后顾之忧。
除了正规的金融机构外，我们也不能忽略非正规金融在小企业融资中的作用。
民间的融资、民间的高利贷在任何国家，任何时候都是存在的。正规的金融机构总不可能满足所有的要求。这些被排除在规则之外的公司与人群便形成了地下钱庄、高利贷等的客户来源。他们在市场上起到了非常大的作用，对正规金融机构的职能进行了补充，特别对低端市场起到了非常重要的作用。可以说，地下钱庄和民间集资与小企业融资难密切相关。
这些中小企业中相当部分为非公经济，往往由于企业自身信用度不高，偿债能力不强等原因，使得企业资金来源较少且融资规模有限。中小企业融资难的问题一直没能得到妥善解决。随着国际经济增速放缓、国内宏观调控等因素的影响，我国中小企业在资金方面更加捉襟见肘，运营举步维艰。
一、中小企业发展现状
(一)当前，我国中小企业的停关数量多于新增数
据调查，广东省2008年1-10月关闭的企业约有1.5万家，同期新增仅有3200家。吉林省1-11月关停中小企业2.3万家，占全部中小企业的8%，同期新增中小企业1.7万家。海南省50家重点企业中有2家停产。
(二)微利经营，限产情况普遍;海外订单减少，经营困难
由于国际和国内市场需求减少、原材料价格上涨和用工成本上升导致企业生产成本增加，大量在产中小企业产能利用率不高，越来越多的企业被迫采取减产、停产和裁员、减薪等办法来应对生存危机。吉林省有30%的中小企业开工不足，江西省规模以上中小企业有70%约4000家采取了不同程度的限产措施，有11%左右的企业出现亏损，亏损额同比上年增长了1.5倍。海南省的50户重点企业中有6家出现减产。
(三)资金困难未见明显缓和
企业融资需求较大，融资困难现象依然普遍。多数企业缺乏资金，无法扩展市场、转型或创新，甚至因资金链断裂而关闭。虽然我国已出台多项政策帮助中小企业解决发展资金紧缺问题，但由于中小企业普遍缺乏可抵押的不动产，融资仍然很困难。有些地方组建了一些担保公司，但由于缺少担保金，能够给中小企业提供融资担保的数量是有限的。
二、中小企业运转难的主要瓶颈问题
(一)经营困难的直接原因
1.近年来，由于原材料和燃料动力等价格不同幅度上涨，企业生产成本随之上涨，部分中小企业技术水平不高，只是微利经营，且企业规模小、经济实力不强，无法灵活运转资金以适应经济形势的变化，使得近7%-8%的小企业停产倒闭。2.部分外销型企业出口订单大幅减少，内销不畅，产品积压，最终导致企业停产关闭。外贸企业原本利润水平就较低，受人民币对美元大幅升值的影响，大部分采用美元结算的出口企业利润下降，已经无利可图。3.税负加重。企业所得税从15%调整至25%，有些行业出口退税率下降，使得企业利润下降。新的《劳动合同法》规范了企业员工工资和社保医保标准，我国中小企业多数为劳动密集型产业，用工成本的提高加剧了企业的成本压力。
(二)经营困难的根本原因
中小企业从金融机构贷款融资或直接融资难的最根本原因和最大障碍是中小企业缺乏抵押物和信用。中小企业固定资产占总资产的较大比重，技术水平不高，利润较低，偿债能力不强，企业信用度不高。一旦出现产品销路不畅，资金回笼慢，就会难以运转。有限的资产难以筹集到大量的资金，大幅提高技术水平;在面对较大的经济困难时，往往“中变小，小变无”，银行贷款风险较大，难以积累良好的信用度。
三、拓宽融资渠道，推进中小企业快速发展
(一)完善信用担保体系，为中小企业创造良好的融资环境
应当逐步建立包括政府、中小企业法人、自然人等在内的股份制信用担保基金，扩张基金规模，用股份制运作理念在公司内形成完善的公司治理结构。加强信用担保体系建设，重点发展区域性核心担保机构，积极组建各地中小企业担保组织，指导信用担保机构盘活担保存量，创新服务产品，提高担保能力。
(二)完善中小企业金融服务体系，拓展中小企业的融资渠道
要大力发展地方性中小金融机构。这些机构数量众多、规模小、机制灵活、管理层次少、自主性强、运行成本低，能够更好地了解和掌握风险状况，可以更好地为广大中小企业提供服务，更适合中小企业的融资需求。
另外，中小企业规模不同，对待风险的态度及利用资本市场的能力也不相同。银行等金融机构应建立多层次的资本市场，创新融资品种，以应对不同层次企业的需求。目前，部分商业银行已创新出一些新的融资品种:1.随借随还循环贷款。针对有适合抵押或担保，现金回笼较快的企业，推出手续简便的可循环贷款，方便了中小企业的申请、办理。2.配对组合联保贷款。这种贷款不需要抵押和担保，借款人缴纳一定保证金，组成互助的联合担保小组，相互提供贷款保证担保，更多地依靠企业之间的互相监督和约束。3.动产抵押盘活资金。是指缺乏普通抵押资源、有短期融资需求的小企业可以将自有或第三人所有的商品、原材料及设备等动产向银行抵押，也可用国债、存单等进行质押，以从银行获得资金的一种融资方式。这种贷款带有典当的性质，但贷款利率远低于典当利率。
(三)其他融资方式
1.推动中小企业转换融资方式，鼓励中小企业进行股份制改造。一方面，可以面向居民个人推出措施，增强中小企业对社会资本的直接吸纳能力，拓宽中小企业资本、资金的来源;另一方面，可以在中小企业间相互投资持股，提高中小企业资本率，使中小企业之间优势互补，形成新的资本运营机制。
2.大力发展民间融资，并逐步进行规范。随着我国经济的快速发展，民间融资已成为中小企业取得流动资金和建设资金的重要渠道。民间融资与银行信贷之间不是此消彼长相互竞争或替代的关系，而是由于各自优势的存在，表现为一种互补关系。
当前民间融资的现状:(1)民间借贷方式多样化。民间借贷形式主要有“企业间融资”、“企业向个人融资”、“工商户之间融资”等。(2)民间借贷注重社会关系的传统价值观。民间借贷的借贷双方多数通过“亲缘”、“地缘”、“业缘”等社会关系媒介实现资金融通，形成了以信用保证替代正规金融风险评价体系的现象。(3)民间借贷特有的优势。民间借贷能满足中小企业“短、快、灵”的要求。无需抵押或是繁杂的手续，当出现资金紧急缺口时，民间借贷就会以其特有的优势成为融资需求的优先选择。(4)民间借贷的利率。目前，民间融资利率大多数高于银行同期基准利率的借贷利率，这也正体现了风险与收益对等的原则。
尽管融资户利用民间融资比较及时、方便，但由于缺乏金融法律法规的保护，尚存在诸多风险。因此，国家有关部门应做到:首先，从法律上明确界定融资和非法融资的界限，正式承认民间贷款机构的合法化。2008年以来，我国各地陆续成立了很多小额贷款公司，而合法的利率的出台有利于打击高利贷等非法融资行为。其次，适度提高民间资金注资城市商业银行、农村信用社等地方性中小金融机构的比重。还应加强管理，通过法律手段使民间融资走上契约化和规范化的轨道。不断优化民间金融的生态环境，建立全方位、多层次的服务体系，为民间融资的发展提供必要的信息服务、担保服务等。
3.创新融资方式。网络信用已经在融资领域中占据重要地位，成功地为中小企业融资开创了一条新的道路。阿里巴巴是中国领先的电子商务企业，并不是金融机构。从1999年开始，阿里巴巴率先建立了电子商务诚信体系。2000多万中小企业在阿里巴巴网络贸易平台上创建的网络交易信用和阿里巴巴自身建立的贯穿贷款过程前、中、后的一套风险控制体系，使银行看到了业务发展的契机。到2009年，有超过8家银行参与阿里巴巴的中小企业融资计划，中小企业通过阿里巴巴平台获得的融资金额预计将超过60亿元，贷款省份将扩大到广东、江苏、山东以及上海等地。
中小企业集合债券是以多个中小企业所构成的集合为发债主体，企业各自确定债券发行额度，采用集合债券的形式，使用统一的债券名称，形成一个总发行额度而向投资人发行的约定到期还本付息的一种企业债券形式。其相比一般企业债券的优势为:(1)发行主体是多个有发展潜力的中小企业构成的集合体。(2)对单个企业的信用、盈利能力、偿债能力等的要求较低。(3)发行费用相对较低。相比银行贷款的优势为:(1)投资者较为广泛。(2)融资成本较低。(3)融资期限相对较长。(4)融资规模相对较大。中小企业集合债券的发行可以促进优质中小企业的直接融资，同时还可在一定程度上提高参与企业的知名度，推动中小企业的发展。
通过发展私募股权基金、创业投资以及风险投资等方式为中小企业提供多样化的融资是一种行之有效的手段。
如今，典当已发生了历史性的变化，典当动机不再是生活所迫，而是换取所需资金。典当行业融资的特点是“短、小、快、灵”，一般情况放贷多则3-5天，少则1-2天。作为银行的有益补充，典当是中小型企业融资的又一资金来源。
四、优化发展优质中小企业
(一)中小企业需要提高自身的诚信度
提高中小企业自身的诚信度是获得银行贷款、解决融资困难的必要条件，也是提高中小企业自身的信用水平、缓解融资困境的必然选择。
(二)企业在融资时，应充分考虑风险、收益与成本，选择正确合理的融资方式和融资结构
中小企业融资的优选顺序应为:内部积累、股权融资、债权融资。合理的融资结构的内容包括:确定债权融资和股权融资的合理比例、长期融资和短期融资的合理比例。
关键词：融资;中小企业;信用担保
毋庸置疑,中小企业在我国当前的经济发展中起着重要的作用。我国中小企业已超过1000万家,占全国企业总数的99%以上。中小企业创造的价值超过国内生产总值的50%,上缴税收占国家税收总额的一半左右。中小企业在创造社会财富、维护社会稳定等方面做出了突出的贡献。
这些中小企业中相当部分为非公经济,往往由于企业自身信用度不高,偿债能力不强等原因,使得企业资金来源较少且融资规模有限。中小企业融资难的问题一直没能得到妥善解决。随着国际经济增速放缓、国内宏观调控等因素的影响,我国中小企业在资金方面更加捉襟见肘,运营举步维艰。
一、中小企业发展现状
(一)当前,我国中小企业的停关数量多于新增数
据调查,广东省2008年1-10月关闭的企业约有1.5万家,同期新增仅有3200家。吉林省1-11月关停中小企业2.3万家,占全部中小企业的8%,同期新增中小企业1.7万家。海南省50家重点企业中有2家停产。
(二)微利经营,限产情况普遍;海外订单减少,经营困难
由于国际和国内市场需求减少、原材料价格上涨和用工成本上升导致企业生产成本增加,大量在产中小企业产能利用率不高,越来越多的企业被迫采取减产、停产和裁员、减薪等办法来应对生存危机。吉林省有30%的中小企业开工不足,江西省规模以上中小企业有70%约4000家采取了不同程度的限产措施,有11%左右的企业出现亏损,亏损额同比上年增长了1.5倍。海南省的50户重点企业中有6家出现减产。
(三)资金困难未见明显缓和
企业融资需求较大,融资困难现象依然普遍。多数企业缺乏资金,无法扩展市场、转型或创新,甚至因资金链断裂而关闭。虽然我国已出台多项政策帮助中小企业解决发展资金紧缺问题,但由于中小企业普遍缺乏可抵押的不动产,融资仍然很困难。有些地方组建了一些担保公司,但由于缺少担保金,能够给中小企业提供融资担保的数量是有限的。
二、中小企业运转难的主要瓶颈问题
(一)经营困难的直接原因
1.近年来,由于原材料和燃料动力等价格不同幅度上涨,企业生产成本随之上涨,部分中小企业技术水平不高,只是微利经营,且企业规模小、经济实力不强,无法灵活运转资金以适应经济形势的变化,使得近7%-8%的小企业停产倒闭。2.部分外销型企业出口订单大幅减少,内销不畅,产品积压,最终导致企业停产关闭。外贸企业原本利润水平就较低,受人民币对美元大幅升值的影响,大部分采用美元结算的出口企业利润下降,已经无利可图。3.税负加重。企业所得税从15%调整至25%,有些行业出口退税率下降,使得企业利润下降。新的《劳动合同法》规范了企业员工工资和社保医保标准,我国中小企业多数为劳动密集型产业,用工成本的提高加剧了企业的成本压力。
(二)经营困难的根本原因
中小企业从金融机构贷款融资或直接融资难的最根本原因和最大障碍是中小企业缺乏抵押物和信用。中小企业固定资产占总资产的较大比重,技术水平不高,利润较低,偿债能力不强,企业信用度不高。一旦出现产品销路不畅,资金回笼慢,就会难以运转。有限的资产难以筹集到大量的资金,大幅提高技术水平;在面对较大的经济困难时,往往“中变小,小变无”,银行贷款风险较大,难以积累良好的信用度。
三、拓宽融资渠道,推进中小企业快速发展
(一)完善信用担保体系,为中小企业创造良好的融资环境
应当逐步建立包括政府、中小企业法人、自然人等在内的股份制信用担保基金,扩张基金规模,用股份制运作理念在公司内形成完善的公司治理结构。加强信用担保体系建设,重点发展区域性核心担保机构,积极组建各地中小企业担保组织,指导信用担保机构盘活担保存量,创新服务产品,提高担保能力。
(二)完善中小企业金融服务体系,拓展中小企业的融资渠道
要大力发展地方性中小金融机构。这些机构数量众多、规模小、机制灵活、管理层次少、自主性强、运行成本低,能够更好地了解和掌握风险状况,可以更好地为广大中小企业提供服务,更适合中小企业的融资需求。
另外,中小企业规模不同,对待风险的态度及利用资本市场的能力也不相同。银行等金融机构应建立多层次的资本市场,创新融资品种,以应对不同层次企业的需求。目前,部分商业银行已创新出一些新的融资品种:1.随借随还循环贷款。针对有适合抵押或担保,现金回笼较快的企业,推出手续简便的可循环贷款,方便了中小企业的申请、办理。2.配对组合联保贷款。这种贷款不需要抵押和担保,借款人缴纳一定保证金,组成互助的联合担保小组,相互提供贷款保证担保,更多地依靠企业之间的互相监督和约束。3.动产抵押盘活资金。是指缺乏普通抵押资源、有短期融资需求的小企业可以将自有或第三人所有的商品、原材料及设备等动产向银行抵押,也可用国债、存单等进行质押,以从银行获得资金的一种融资方式。这种贷款带有典当的性质,但贷款利率远低于典当利率。
(三)其他融资方式
1.推动中小企业转换融资方式,鼓励中小企业进行股份制改造。一方面,可以面向居民个人推出措施,增强中小企业对社会资本的直接吸纳能力,拓宽中小企业资本、资金的来源;另一方面,可以在中小企业间相互投资持股,提高中小企业资本率,使中小企业之间优势互补,形成新的资本运营机制。
2.大力发展民间融资,并逐步进行规范。随着我国经济的快速发展,民间融资已成为中小企业取得流动资金和建设资金的重要渠道。民间融资与银行信贷之间不是此消彼长相互竞争或替代的关系,而是由于各自优势的存在,表现为一种互补关系。
当前民间融资的现状:(1)民间借贷方式多样化。民间借贷形式主要有“企业间融资”、“企业向个人融资”、“工商户之间融资”等。(2)民间借贷注重社会关系的传统价值观。民间借贷的借贷双方多数通过“亲缘”、“地缘”、“业缘”等社会关系媒介实现资金融通,形成了以信用保证替代正规金融风险评价体系的现象。(3)民间借贷特有的优势。民间借贷能满足中小企业“短、快、灵”的要求。无需抵押或是繁杂的手续,当出现资金紧急缺口时,民间借贷就会以其特有的优势成为融资需求的优先选择。(4)民间借贷的利率。目前,民间融资利率大多数高于银行同期基准利率的借贷利率,这也正体现了风险与收益对等的原则。
尽管融资户利用民间融资比较及时、方便,但由于缺乏金融法律法规的保护,尚存在诸多风险。因此,国家有关部门应做到:首先,从法律上明确界定融资和非法融资的界限,正式承认民间贷款机构的合法化。2008年以来,我国各地陆续成立了很多小额贷款公司,而合法的利率的出台有利于打击高利贷等非法融资行为。其次,适度提高民间资金注资城市商业银行、农村信用社等地方性中小金融机构的比重。还应加强管理,通过法律手段使民间融资走上契约化和规范化的轨道。不断优化民间金融的生态环境,建立全方位、多层次的服务体系,为民间融资的发展提供必要的信息服务、担保服务等。
3.创新融资方式。网络信用已经在融资领域中占据重要地位,成功地为中小企业融资开创了一条新的道路。阿里巴巴是中国领先的电子商务企业,并不是金融机构。从1999年开始,阿里巴巴率先建立了电子商务诚信体系。2000多万中小企业在阿里巴巴网络贸易平台上创建的网络交易信用和阿里巴巴自身建立的贯穿贷款过程前、中、后的一套风险控制体系,使银行看到了业务发展的契机。到2009年,有超过8家银行参与阿里巴巴的中小企业融资计划,中小企业通过阿里巴巴平台获得的融资金额预计将超过60亿元,贷款省份将扩大到广东、江苏、山东以及上海等地。
中小企业集合债券是以多个中小企业所构成的集合为发债主体,企业各自确定债券发行额度,采用集合债券的形式,使用统一的债券名称,形成一个总发行额度而向投资人发行的约定到期还本付息的一种企业债券形式。其相比一般企业债券的优势为:(1)发行主体是多个有发展潜力的中小企业构成的集合体。(2)对单个企业的信用、盈利能力、偿债能力等的要求较低。(3)发行费用相对较低。相比银行贷款的优势为:(1)投资者较为广泛。(2)融资成本较低。(3)融资期限相对较长。(4)融资规模相对较大。中小企业集合债券的发行可以促进优质中小企业的直接融资,同时还可在一定程度上提高参与企业的知名度,推动中小企业的发展。
通过发展私募股权基金、创业投资以及风险投资等方式为中小企业提供多样化的融资是一种行之有效的手段。
如今,典当已发生了历史性的变化,典当动机不再是生活所迫,而是换取所需资金。典当行业融资的特点是“短、小、快、灵”,一般情况放贷多则3-5天,少则1-2天。作为银行的有益补充,典当是中小型企业融资的又一资金来源。
四、优化发展优质中小企业
(一)中小企业需要提高自身的诚信度
提高中小企业自身的诚信度是获得银行贷款、解决融资困难的必要条件,也是提高中小企业自身的信用水平、缓解融资困境的必然选择。
(二)企业在融资时,应充分考虑风险、收益与成本,选择正确合理的融资方式和融资结构
中小企业融资的优选顺序应为:内部积累、股权融资、债权融资。合理的融资结构的内容包括:确定债权融资和股权融资的合理比例、长期融资和短期融资的合理比例。
