时间：2023-06-15 17:26:24
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇风险预警方法，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
1.期货市场风险预警方法
1.1 风险预警内涵
风险管理专家HEins与Willams认为风险管理是有关风险识别、风险衡量、风险评价、风险控制的一个连贯过程，目的在于最小成本下实现效用的最大化。
通过纳入反映我国商品期货市场价格的关键变量，构建体现我国商品期货市场风险的指标体系，对诸多指标进行主因子提取，并结合风险预警模型形成比较科学的风险预警机制，以减少我国商品期货市场风险影响和提高预测风险的能力。
1.2 市场风险预警方法
（1）早期的预警方法
早期预警方法中代表性的是一元分析法，该方法将分析的对象样本按照某种标准进行排序，然后选出预先认为的判断点，超过这一判断点则视为风险。一元分析法方法简单易行，但由于对影响风险的因素的分析过于单一，使得人们对风险的判断过于简单，往往没有意识到影响风险因素的复杂性，从而造成低估风险的现象。
（2）多元判别预警方法
多元判别模型基于影响风险的因素具有多元化的特征，从多个方面考察影响风险的各种因素。选取多元的过程主要是通过对各种因素进行分组，将相对类似的因素分为一组，重点考察在在组中差别或离散程度较小而在各组之间具有较大差异的因素，在此基础上通过构建多元模型进行有效的分析。
假设在Z模型中，各种选定因素设为则Z可以表示为：
其中，Z为判别值，可以通过该值进行判别风险，但也可以跟据具体的发展环境的不同，采取不同的临界值。相比早期的预警方法具有更多的优势，能从比较全面的角度考察市场风险，并能有效的提高市场风险预警的精确度。但由于影响价格的市场因素的千变万化，该模型对于不同时期的风险预警数据调整性较差，有些定性变量对于市场风险的影响比较大，如何用数据进行界定是一个很大的问题，此外，在组内变量的选择上主要是基于正态分布的假定，而这与大多的经济现象是难以吻合的。
（3）ANN预警方法
ANN预警方法为Anificial Neural Network方法的简称，即人工神经网络模型，该方法是将人类大脑神经网络的运行方式，应用到风险预警上的一种方神经网络的模拟法。整体上ANN主要由输入层、输出层以及隐藏层三个部分组成。ANN预警方法中有关信息的处理方式有两种，即前向传播和后向学习，整体上传播过程相对比较简单，而学习过程主要是一个的过程，即信息是从输出层到输入层的逆向进行反馈，并对错误进行有效的修正的过程，通过学习的过程将分析的样本对象进行有效的类别划分，从而实现风险预警的目的。ANN预警方法能够对风险影响的因素进行有效的分析和归纳，能够在分布不明确的数据中进行有效的分析，并且通过学习过程能够实现较好的能力。但ANN预警方法由于是对人脑神经网络的模拟，很难形成现实分析的稳定，使风险预警的作用受到很大的抑制。
（4）Logistic预警方法
Logistic回归法是一种最主要的二元选择分析模型，通过二元概率的选择，说明风险发生的概率与不发生的概率，由于分析建立在累计概率的基础之上，因而对所分析的各个变量的分布设定没有正态分布的假定，能够较好的分析客观风险的实际情况。通过实现设定的分割点（如设风险点为0.5）进行判断，若通过模型算出的概率值大于分割点则意味着风险的存在。
【关键词】电力；企业；财务危机；财务预警；研究
一般来说，电力企业的财务危机是一个循序渐进的过程，在积累的过程中，财务指标会直接反映出危机的特征。所以说，通过财务指标的反馈与建立电力企业的财务预警模型机制，能有效地消除财务危机的隐患，从制度上彻底杜绝财务危机的发生。企业在经营活动中，随着市场的变化，都会出现各类的经济危机，由于电力是基础能源行业，属于上游产业，关系到国家经济的长远规划，特殊的行业造就了特殊的地位，所以说，财务危机对于电力企业更显得至关重要。如何避免财务危机，确保电力企业的财务有条不紊的进行，是关系到我国经济整体的重要因素。因此，制定防范机制，大力提高电力企业的财务管控能力，是很重要的。
1、财务危机预警方法研究概述
财务危机预警方法研究在以前的重点是放在定性分析上，缺点是主观性过强，随着研究的发展到定量分析，并提出了各类的预测模型。总体来说，财务危机的预警模型课分成参数模型与非参数模型。细化的分类，参数模型又可以分成单变量分析模型与多变量统计分析模型两类。
1.1参数模型
1.1.1单变量分析模型
单变量模型是通过个别财务指标来预测财务风险的。最早的财务风险预测是Fitzpatrick开展的单变量判定研究。以19家公司为样本，运用单个财务比率将样本分为破产和非破产两组，发现判别财务风险能力最高的两个指标是“净利润/股东权益”和“股东权益/负债”。Berver运用单变量风险预警分析方法建立了财务危机预警模型，抽取了79家失败公司作为样本，以30个变量作为判别指标，检验了公司在破产前几年的预警能力，通过研究发现使用“现金流量/总负债”这一财务比率来预测企业失败的效果最好，判别成功率达到90%，使用“净利润/总资产”比率的判别效果，判别成功率为88%。
1.1.2多变量统计分析模型
多变量统计分析模型采用多个财务指标作为自变量，比单变量模型更能全面的反映出企业的财务状况，适应性更强。选取营运资本/资产总额、留存收益/资产总额、息税前利润/资产总额、所有者权益市价/负债总额、总销售额/资产总额5个变量作为判别变量，构建了Z--Score模型。从1980年以来，Logistic回归分析代替判别分析法，在财务风险预测研究领域占据主流地位。
1.2非参数模型
非参数方法主要包括神经网络模型、案例推理、DEA模型、决策树分析和粗糙集分析等方法。Lane和wangsely（1986）提出了COX比例风险预测模型，该模型主要用来预测企业未来经营状况以及生存能力、生存时间。20世纪80年代末，神经网络兴起，也影响到了财务危机的研究领域。
2、电力企业财务危机预警方法研究
2.1单变量模型和多变量模型相结合
单变量模型的优点在于简单易行，缺点是精度不够，在财务指标上不能全面地体现电力企业综合财务状况，所以，在电力企业财务危机预警方式上应该采取单变量模型和多变量模型相结合的方式，因为多变量模型能够准确地反应电力企业整体的财务状况，在财务预警中能够起到主导地位。利用单变量模型的简单易行的优点和多变量模型反应全面的优点，可以完善电力企业财务危机预警机制，有效地规避财务风险。
2.2合理选取会计数据和财务指标
在财务危机预警模型应用中，合理地选取会计数据和财务指标很重要。国外一般选取债务契约与贷款协议中的具体数据以及比率数据，作为企业破产可行性分析的指标，认为这些数据会直接导致企业违反契约，导致破产。在国内的财务危机预警模型应用中，一般会选取会计数据以及财务指标来综合分析财务危机，达到合理地分析，综合利用，确保财务安全。
2.3财务预警模型与实际情况综合分析
因为国外的财务预警模型是建立在证券市场以及上市公司的基础上，与我国的具体情况不同，电力企业要根据本行业的具体情况，在组织形式、管理水平、经营理念以及产品分析等多方面因素综合分析，找到符合电力企业的财务预警机制的分析方法。电力企业部门众多，分类复杂，要根据每个电力企业的具体特点，在预警模型中的权重和顺序一定要选好指标项目，在分析财务模型判定临界值时要考虑到本企业的特点，已上市的企业要综合股权结构、财务报表、内部控制以及发展战略等多方面因素具体分析。
2.4定量与定性相结合
现有预警模型主要侧重于财务定量数据的使用，对于像宏观经济状况、国家政策的变化、不同企业的特殊情况等定性指标考虑的还很少。对电力企业财务预警系统的设计应包括定性模型和定量模型，两者的有机结合构成电力企业的财务危机预警系统。在定性财务预警方面，电力企业还应当借助于一些非历史的和非货币性信息，如煤价波动、替代能源、市场利率、安全和环保等。
2.5现金流量和非现金流量指标结合
在对国外破产企业的分析中发现，40%的企业是盈利企业，破产的原因就是现金流量不足，这说明在企业的财务预警机制中，现金流量指标要远远比非现金流量指标重要。所以说，在电力企业中，建立有效的财务预警机制，现金流量和非现金流量指标相结合，在数量和权重上综合考虑，保证财务危机预警机制有效地进行。
2.6严格执行电力企业财务相关制度
加强财务监督，防范和化解财务风险。高度重视财务监督，成立财务稽核机构，根据《国家电力公司稽核管理办法》等有关规章制度，全面监督财务制度执行情况，强化监督职能建设，充分发挥财务稽核和内部审计成果的作用，对发现的问题进行跟踪落实和督促纠正，有效地防范和化解了财务风险。对电力企业年度决算报表进行审计，加强会计核算基础工作，规范会计核算行为，保证财务信息的真实、完整，提高财务信息质量。
3、结束语
电力企业担负着国家的基础能源建设，在经济建设中具有举足轻重的地位。电力企业随着体制改革的不断深入，经营管理模式也在逐步发展变化，在经营活动中会出现各类财务风险，只有制定完成的财务预警机制，才能避免财务风险的出现，才能保证电力企业得以快速的发展，更好地服务于社会。
参考文献
[1]杨淑娥.企业多层次财务危机预警研究方法与应用[M].经济科学出版社.2009.
关键词：高新技术企业； 财务风险； 财务预警理论
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）03-0-01
一、前言
在目前高新技术企业的发展中，财务风险是经营管理过程中不可避免的风险之一，同时也是对企业经营影响最大的风险，为了保证高新技术企业能够在发展过程中处于有利的竞争地位，我们必须对企业所面临的财务风险有足够的认识。从当前的研究成果来看，企业应对财务风险有效的办法是根据财务预警理论，建立有效的财务预警机制，提高企业应对财务风险的能力，使企业能够在财务风险形成之前有所预知，并采取积极的方法进行干预，减少财务风险的发生，保证企业的经营效果。基于这种认识，我们应该对财务预警理论有深入的了解。
二、高新技术企业财务危机和财务预警的概念与描述
1.财务危机又称财务困境，国内外学术界并没有给出财务危机的统一定义，通常公认有两种确定的方法：一是法律对企业破产的定义，二是以证券交易所对持续亏损、有重大潜在损失或者股价持续低于一定水平的上市公司给予特别处理或退市作为标准。根据中外学者的研究，财务危机至少有以下几种表现形式：第一，从企业的运营情况看，表现为产销严重脱节，企业销售额和销售利润明显下降，多项绩效评价指标严重恶化；第二，从企业的资产结构看，表现为应收账款大幅增长，产品库存迅速上升；第三，从企业的偿债能力看，表现为丧失偿还到期债务的能力，流动资产不足以偿还流动负债，总资产低于总负债。
2.所谓企业财务预警，即财务失败预警，是指借助企业提供的财务 报表、经营计划及其他相关会计资料，利用财会、统计、金融、企业管理、市场营销理论，采用比率分析、比较分析、因素分析及多种分析方法，对企业的经营活动、财务活动等进行分析预测，以发现企业在经营管理活动中潜在的经营风险和财务风险，并在危机发生之前向企业经营者发出警告督促企业管理当局采取有效措施，避免潜在的风险演变成损失。
三、目前财务预警理论和财务预警方法分析
目前的财务预警理论主要是研究企业如何能够利用正确的财务行为，避免财务危机的发生。从企业所面临的财务危机来看，财务预警理论将研究重点放在了如何对财务危机进行预先判断和分析上，旨在通过对企业财务行为的分析，达到对企业财务风险的预警。目前来看，企业财务预警主要采取了以下方法：
首先，通过对基础的财务数据材料进行分析得出企业财务风险的判断，并以此理论为指导，推动企业采取具体措施对风险进行干预。
其次，通过采用多种分析方法，对企业面临的财务风险进行判断，主要方法为比率分析法、比较分析发、因素分析发等，保证分析的准确性。
再次，通过对企业面临的潜在风险进行预警，避免企业财务危机的出现，一旦发现企业存在潜在风险，应立即采取措施，对风险进行干预和消除。
四、目前财务预警理论和方法存在的问题和局限性
从目前财务预警理论和预警方法来看，主要表现为三个层面，首先为基础数据分析层面，其次为专业分析方法层面，再次为潜在风险预知层面。虽然这几种方法在企业的财务风险预警中取得了积极效果，但是由于高新技术企业所面临的经营形势和市场环境不断发生着变化，为此现有的财务预警理论和方法还存在一定的问题和局限性。
1.高新技术企业的财务预警方法过于单一
对于高新技术企业而言，在经营管理过程中，虽然对财务预警理论非常重视，但是在实际运行中财务预警的方法采用的比较单一，没有取得预期的管理效果，没有完全消除企业遇到的财务危机。
2.高新技术企业面临的财务形势日趋复杂
由于高新技术企业面临的市场竞争非常激烈，自身的财务形势也比较复杂，企业的多数资金都用于产品研发，导致了资金配置不合理，存在一定的风险，同时受到市场竞争的影响，日趋复杂的财务形势制约了财务预警理论的发展。
3.高新技术企业的财务结构制约了财务预警理论作用的发挥
考虑到高新技术企业的特点，高新技术企业在财务结构方面将资金投入重点放在了产品研发上，客观上导致了资金倾斜过于明显，使企业的财务面临一定的风险。也正是这种财务结构，制约了财务预警理论作用的发挥。
五、高新技术企业财务预警研究的理论框架分析
通过对高新技术企业财务管理制度的研究，高新技术企业要想取得良好的财务风险预警效果，就要根据企业自身发展特点提出财务预警研究的理论框架，指导企业财务预警实践。以下以哈尔滨高新技术企业为例，重点探讨高新技术企业财务预警研究理论框架的形成。
1.哈尔滨高新技术企业偏向于新产品的研发，需要成熟的财务预警理论来有效预防财务风险。从目前哈尔滨高新技术企业的产品定位和企业结构设置来看，天然存在的风险对财务预警理论提出了具体的要求。
2.哈尔滨高新技术企业的贷款存量较高，需要完整的财务预警理论来支持整个企业财务发展。由于哈尔滨高新技术企业在发展中吸引了一定数量的贷款和民间资金，因此在财务风险上处于高风险的状态，这一现状决定了企业需要完整的财务预警理论。
3.哈尔滨高新技术企业的发展速度较快，需要根据财务预警理论构建有效的财务预警体系。考虑到高新技术企业高速发展的现状，只有有效的财务预警体系才能实现对企业财务风险的干预。
参考文献：
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关键词：企业集团 财务预警系统 财务指标
集团财务预警系统是指企业集团财务管理机构以财务指标体系为中心，通过专门的方法监测、分析集团经济活动和理财环境，预测和及时反映企业经营情况和财务状况的变化，对企业各环节发生或将可能发生的经营风险发出预警信号，为管理提供决策依据的监控系统。
财务预警的方法
财务预警模型因选用变量的不同，分为单变量预警模型和多变量预警模型。企业集团可以根据集团的特征和各种方法的适用范围来进行方法的选择。
（一）单变量模型
单变量预警方法通过寻找最佳预警指标，使用单一变量对企业财务风险进行预警，最早通过单变量模型研究公司失败问题的是美国比佛（beaver）。他通过研究发现，现金流量与债务总额的比率对财务危机预测的效果最好，其次是资产负债率。单变量分析法计算简单，但却因不同财务比率的预测方向与能力经常有相当大的差距，有时会产生对同一公司使用不同比率预测出不同结果的现象，而且不能全面反映企业的风险。
（二）多变量模型
多变量预警方法通过多个变量的组合来综合确定企业发生财务风险的可能性，其从企业集团的宏观角度出发运用多个财务指标衡量企业风险，为管理决策提供帮助，进而规避风险或延缓危机的发生。相对于单变量模型而言，多变量模型预警财务指标能多方位反映企业经营状态，揭示企业产、供、销各环节可能存在的风险，适合企业集团的财务预警系统的要求。其中值得借鉴的多变量模式是美国阿尔曼（altman）的z计量模型，该模型实际上是通过5个变量，将反映企业偿债能力的指标、获利能力指标和营运能力指标有机地联系起来，综合分析并预测企业失败或破产的可能性。
上述不同类型模型的差异主要体现在：针对点不同，单变量模式强调流动资产项目对企业财务危机的影响，而多变量模式更注重企业盈利能力对企业财务危机的影响；预测方法不同，单变量模式是以单个财务比率的分析考察为基础的，而多变量模式是以多种财务比率的分析考察为基础的，并对各种财务比率进行加权；预测内容不同，单变量模式分析模型所预测的财务危机包括拖欠偿还账款、透支银行账户、无力支付优先股股利等微观层面，而多变量模式仅预测企业的破产危机。
财务预警系统设计
多变模式可以从总体宏观角度发现风险，而单变模式则多方面、多方位反映企业经营状态，揭示企业产、供、销各环节可能存在的风险，从微观上反映企业发生财务危机的可能性。企业集团规模大，情况复杂，在设计企业财务预警系统时，应首先结合现实情况，考虑采用多变模式与单变模式相结合的方法，分别从宏观和微观两方面对企业的财务状况进行监控，使财务预警系统更具综合性。
（一）指标设计
根据指标的灵敏性、先兆性、关联性要求、通过借鉴实证研究分析筛选出符合实际的财务预警指标，是建立高效的财务预警方法体系的重要环节。财务指标的选取是与集团财务风险成因密切相关。
从现实情况看，企业集团发生财务危机的原因包括以下几方面：第一，无法偿还到期债务本息。财务风险的最根本表现都是不能偿还到期债务的可能性，因此，在构建财务风险预警指标体系中，应选取较多的偿债能力指标。可以选择流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数、借款依存度等常见指标；同时考虑到企业集团固定资产和长期投资规模较大，可以增加长期资产适合率指标。第二，企业获利能力持续降低，导致财务风险发生。这由获利能力指标进行预警，净资产收益率指标是反映企业获利能力的综合指标，考虑到集团的行业特点，还应该包括主营业务利润率指标。第三，企业现金流入不敷出，持续借债导致资金恶性循环，导致企业出现财务风险，企业现金流入流出的变异性，对判别企业是否发生财务危机具有显著性，而在现金流量指标中，经营活动现金流量显得更为重要，现金营运指数、销售营业现金流入比率。第四，企业市场环境恶化，业务萎缩，导致企业财务出现风险，这由企业成长能力指标来预警，可以选择主营收入增长率，总资产增长率指标来关注企业的成长能力。第五，企业资产管理效率低下，导致企业陷入财务危机。这可由企业运营能力指标进行预警。包括总资产周转率和净收益营运指数（经营净利润/净利润）指标；考虑到集团应收账款问题比较突出，应收账款周转率指标也应纳入。第六，由于我国企业集团内母子公司之间，兄弟单位之间相互担保以及对集团外担保总额较大，以对外担保为主的或有负债很可能变为现实负债，所以应该将担保比重这一表外指标作为预警指标。
（二）财务风险预警的过程和机制
有效实施财务风险预警管理还需有一个周密有序的行动步骤，并需要相应的财务预警实现机制来保证财务预警过程的实现。财务预警实现机制包括以下方面：
第一，财务预警的总体设计和组织机制。企业应从总体上统筹规划，设计符合企业特色的财务预警，为使财务预警得到正常运行，企业应建立健全预警组织机构。预警机构独立开展工作，不直接干涉企业的经营管理，只对企业最高管理者（管理层）负责，预警组织机构的日常工作可由现有的某些职能部门（如财务部，企管办，企划部）来承担，预警组织制度的实施使预警分析工作经常化、持续化，只有这样才能产生预期效果。第二，风险信号的捕获和财务信息收集、传递机制。针对每一类风险分析其早期的信号，风险预警系统中应预设一个财务风险信息子系统，在这一阶段，应关注各种早期风险信号，如企业现金流入量减少而现金流出量增加，财务结构不合理，过度负债，投资比例失当，企业信用下降，无力偿债，市场竞争力减弱，产品积压等等。财务信息收集、传递机制，良好的财务预警分析系统，要能够有效预知企业可能发生的财务危机，预先防范财务危机的发生。 第三，财务风险分析机制。如出现某些风险的信号，对其进行甄别归类，并根据建立起的财务风险评价指标体系中的评价指标计算公式，利用财务风险信息子系统提供的资料，计算出具体的指标值。高效的风险分析机制是关键，通过分析可以迅速排除对财务影响小的风险，从而将主要精力放在有可能造成重大影响的风险上，经重点研究，分析出风险的成因，评估其可能造成的损失，当风险的成因分析清楚后，也就不难制定相应的措施了，并且为了保证分析结果的真实性，从事该项工作的部门或个人应保持高度的独立性。第四，风险应对决策机制。在财务风险分析清楚后，就应立即制定相应的预防、转化措施，尽可能减少风险带来的损失，企业损失预警制度若要能够有效运作，就必须要有正确、及时且合乎企业所需要的各种管理资讯系统，提供及时而完整的经营结构数据，供经营者及各部门负责人以实际经营状况数据体系，来与财务指标数据相比较，当有超出或低于指标数据的情形发生时，就表示企业财务状况将有不健全的症状产生，企业就应早日对症下药，以防财务恶化。此外，财务危机的责任机制，即将企业可能发生财务危机的责任落实到具体的部门及个人，并实施合理的奖惩制度，提高每个部门及个人防范财务危机的积极性和主动性，为财务预警系统正常而有效地运转提供制度性保障。
单变量模型与多变量模型的结合可以分别从宏观和微观两方面对企业集团的财务状况进行监控，使财务预警系统更具综合性，具有代表性的财务指标的选择和切实可行的财务预警机制的设置和过程的控制是财务预警成功的关键所在。但是财务风险预警系统的建立在实施过程中，还要注意风险管理人才的培养，运用计算机辅助风险管理，实行动态监控以取得及时信息，设计合理的风险信息传递路径和建立与之配套的内控制度等方面的问题。总之，要使财务风险预警系统及时、有效地发挥作用，不仅要求预警系统具备合理的财务风险预警指标体系作为对风险进行分析评价的依据，而且还需要有严密的风险预警管理程序以便对风险进行有效地分析和处理，同时还必须有与之配套的组织管理机构，唯有如此，财务风险预警系统才能及时发现和防范风险，确保企业集团全面提高防范、控制风险的能力。
参考文献：
关键词：BP网络 风险预警 指标体系
由于商业银行风险对宏观经济的广泛影响，近年来不少国家都投入了大量资金和人力来研究商业银行风险的监测和预警问题。对现有风险预警方法进一步深入分析，银行风险早期预警系统的设计大致可归纳为三种方法：(1)专家打分法。最简单且易于操作的模型之一是加权评分模型。(2)数理分析法。该类方法根据历史上各个风险状态下某些经济指标的表现，制定一套指标体系，通过建立数理模型对这套指标的现状进行综合评价。(3)神经网络法。将人工神经网络(ANN,ArtificialNeuralNetworks)应用于金融风险预警系统。
商业银行风险预警指标一般包括定量因素和定性因素，这致使常规的计算机信息系统在处理这类问题时显得力不从心。这里采用人工智能技术，基于人工神经网络能很好地对时变信息进行处理。专家系统(ES,ExpertSystem)通常用符号表示，依赖更新规则，擅长处理非量化信息。将ANN与ES结合起来，建立基于ANN与ES组合的金融风险预警系统，既能保持ES的透明性，又具有ANN的学习和容错能力。本文采用人工神经网络与专家系统的组合方法，对我国商业银行的风险预警进行了尝试。
一、神经网络结构及原理
从模式识别的角度看，商业银行风险预警是一个模式分类的过程；从警兆指标――警情指标――警度之间的映射关系来看，经济预警是一个函数逼近的过程；从警兆指标--警情指标--警度之间的噪声与报警准确处理方式来看，经济预警又是一个最优化过程。模式识别、函数逼近、最优化处理正是BP网络最擅长的应用领域，因此，BP网络应用于商业银行风险预警是非常适合的。
本文运用的前向三层BP网络技术，是目前研究、应用最广泛的ANN。图1即为前向三层BP网络示意图，它由输入层、中间层、输出层组成。中间层位于输入层和输出层之间，作为输入模式的内部表示，对一类输入模式所包含的区别于其它类别的输入模式的特征进行抽取，并将抽取出的特征传递给输出层，由输出层对输入模式的类别作最后的判别。因此，也可以把中间层称为特征抽取层。中间层的输入模式进行特征抽取的过程，实际上也就是对输入层与中间层之间连接权进行“自组织化”的过程。在网络的训练过程中，各层之间的连接权起着“传递特征”的作用。各连接权从初始的随机值逐渐演变，最终达到能够表征输入模式性的过程，就是“自组织化过程”。
BP网络的学习由四个过程组成，即输入模式由输入层经中间层向输出层的“模式顺传播”过程；网络的希望输出与网络实际输出之间的误差信号由输出层经中间层向输入层逐层修正连接权的“误差逆传播”过程；由“模式顺传播”与“误差逆传播”的反复交替进行过程。简言之，就是由“模式顺传播”--“误差逆传递”--“记忆训练”--“学习收敛”的过程。
指标预警方法是其它传统预警方法的基础，它也是最常用的预警方法。商业银行风险预警系统非常适合于前向三层BP网络。在前向三层BP网络算法中，对网络性能影响比较大的是权值修正法，本文采用下面的方法；
其中：t为迭代次数， 为学习率， 为动量因子， 为输入层节点之间的连接权值， 为中间层节点与输出层节点之间的连接权值。权值修正是在误差向后传播的过程中逐层传递进行的，当网络的所有权值都被更新一次后，网络即经过一个学习周期。
前向三层BP网络需要一个训练集和一个评价其训练效果的测试集。训练集合和测试集合应源于同一对象的由输入-输出对构成的集合。其中，训练集用于训练网络，以达到指定的要求，而测试集合是用来评价已训练好的网络的性能。
二、中国商业银行风险分析指标体系
由于我国银行业的风险问题比较特殊，信用风险仍然是银行面临的主要风险，部分银行在操作具体业务时，出现了流动性风险的问题。随着利率的市场化和汇率的国际化，利率风险和汇率风险将会愈发突出。建立商业银行风险预警系统，首先需要了解我国商业银行面临的具体风险因素。对我国商业银行的金融风险预警指标的设计，应以商业银行现存的有关数据为基础，所以风险预警指标的资料主要依据于对受检商业银行定期提交上来的各种统计资料、报表、文件记录，通过对相关的资料的整理，得到构建的指标体系见表1。
三、BP与ES在商业银行风险预警的应用
BP网络对非线性问题的映射能力极强。因此，这里建立的风险预警模型是3层结构的单输出网络结构。根据风险分析指标体系可以确定输入层节点为19个。如何确定隐层节点数目尚无理论上的指导，可以通过多次试验比较拟合效果来确定。建模及运算过程可以在MATLAB里很方便地实现，步骤为：
(1)确定样本值。选取中国某商业银行作为研究对象，对其连续10历史数据进行整理。整理后的前8组数据（见表2）作学习样本分别构成输入向量组P，另外2组用于预测。目标向量组T，T=[(0,0),(0,1),(1,0),(1,1)]，分别代表[无警，轻警，中警，重警]。对于每一个学习样本，输入向量是风险指标体系的因素按固定的顺序构成，输出是根据专家评估的风险状况。ES评价过程，限于篇幅就不再赘述。
(2)设定网络训练参数。设定中间层神经元的传递函数为S型正切函数，输出层神经元传递函数为S型对数函数，以最陡下降算法进行学习，学习精度为0.0000001，最大运算次数为500，学习速率自适应。
(3)训练网络。对网络进行初始化，各因素的初始权重有ES综合评价给出，然后输入测试向量和目标向量进行运算。网络根据样本数据调整参数，到满足精度要求或者达到最大运算次数结构就稳定下来。
(4)设置不同的隐层节点数，重复步骤（2），直到运算精度满足要求。
(5)输入测试向量，利用仿真函数计算网络输出。
试验中分别设置隐层节点数为8、10和12，比较网络性能。结果表明，当隐层节点数为10个时运算效率最高。训练与预测结果如图2、3，表3所示。由表3的样本银行风险预警仿真输出可以看出，用BP神经网络对商业风险的分析结果是相当有效的。一般用计量经济学方法预测结果达到80%就比较满意，而上例的预测精度达到98%以上。由此可见，神经网络在多变量模型尤其是非线性模型的拟合与预测中有很大的优势。
四、结语
本文提出的基于ES和BP神经网络的风险判定与预警模型，能够实现对银行风险状态的判定，不需要主观定性地判断银行风险状态，因而能够更加合理地确定银行的风险状态。本文以预警指标的层次排序评价结果作为BP神经网络模型的学习样本，进行预警推理知识的学习，随着样本的不断增加，可以定期更新推理知识，从而实现对银行风险的动态预警。在实际应用中由于BP算法的缺陷容易导致收敛速度慢和陷入局部极小，可以引入附加动量法和自适应学习算法来提高网络的预测精度。
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[7]聂规划．基于BP网络的企业风险预警实证分析[J]．武汉理工大学学报，2006．
关键词:科技型中小企业;财务风险预警
科技型中小企业财务风险较大,对财务风险的控制应注重事前控制。通过财务预警能够预测到财务可能的风险,将其以特别的方式警示利益相关者,并提出具体的建议帮助规避风险,因此科技型中小企业亟需建立有效的财务预警系统来预测、预控和处理财务风险。
一、科技型中小企业财务风险预警指标的选择
(一)定性指标体系的构建
定性指标,能直观地反映企业生产经营的变化及可能对企业生产运行产生的影响,也是影响企业持续经营能力的不可忽视的重要因素。
第一,宏观经济环境。经济环境变化、国家经济政策调整会直接或间接地对企业产生影响。
第二,行业特征。行业不同,财务风险是不同的。
第三,市场状况。可以从产品市场占有率的变动、顾客满意度的变化等来分析。
第四,企业经营方式。企业经营品种单一,经营范围狭窄,发生财务危机的可能性就大。
第五,企业管理水平。缺乏管理经验、管理素质低下是造成企业财务危机的主要原因。
(二)定量指标体系的构建
科技型中小企业财务预警指标体系的以下方面:
1、创新能力指标
一是创新技术的投入。科技型中小企业需要投入大量的资金进行科技开发,投资比例的大小会影响企业的财务风险。因此,科技型中小企业必须合理安排研发资金的数额和期限结构。主要指标包括:
研发费用投入强度=研发费用/销售收入
研究开发费用增长率=(当年的研发费用-上一年的研发费用)/上一年的研发费用
技术人员比重=研发人员数/总工人数
二是创新效率。科技型中小企业具有成长迅速的特点,只有充分认识到其所具有的高成长性这一特点,将企业利润和成长性动态地结合起来,才能得出正确的结论。主要指标有:
销售增长率=(本期销售收入-上期销售收入)/上期销售收入
资本积累率=(期末所有者权益-期初所有者权益)/期初所有者权益
新产品研究开发费用率=已获成功的新产品研究开发费用/研究开发费用总支出
新产品贡献率=新产品的贡献/全部产品的贡献
2、盈利能力指标
常见的主要指标包括:销售利润率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产收益率等。一般来说,这些比率越高,企业盈利能力越强。科技型中小企业在初创期及成长期往往需要投入大量研发资金,初期利润往往很少甚至表现为亏损,还应选择基于现金盈利能力的比值作为预警体系的一个指标,即经营现金盈利率,计算公式如下:
经营现金盈利率=经营活动产生的净现金流量/经营活动产生的现金流出
3、资产运营能力指标
资产运营能力是指企业资产的利用效率,资产运营能力对科技型中小企业尤其重要,只有提高资产周转效率,才能提高经济效益,降低风险水平。常见的衡量指标包括:总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等。另外,科技型中小企业技术含量高,企业资产有相当大部分都是科技含量较高的无形资产,所以还要重视无形资产的周转情况。无形资产周转率的计算如下:
无形资产周转率=销售收入净额/平均无形资产
4、偿债能力指标
财务风险最终表现为能否偿还到期债务,因此偿债能力更为重要。常见的指标包括:流动比率、速动比率、现金流量比率、已获利息倍数、有形净值债务率、资产负债率等。
一般来说,流动比率、速动比率、现金流量比率、已获利息倍数越高,企业偿债能力越强,风险越小,反之,则风险越大,而有形净值债务率和资产负债率越低,表明企业长期偿债能力越强,风险越小,反之,则风险越大。
二、科技型中小企业财务预警指标权重的确定
权重是各预警指标对总评价目标重要程度的反映。指标权重的确定是财务风险预警中的重要环节,在某种程度上影响到预警系统功能的有效发挥。目前国内外对权重的确定方法可分为主观和客观两种类型。
主观赋权法,主要是运用专家意见打分法。在权重确定的实际过程中,是把在评价问题或决策问题中所要考虑的各因素,由调查人事先制定出表格,然后根据研究问题的具体内容,在本专业内聘请阅历高、专业知识丰富并且有实际工作经验的专家就各因素的重要程度发表意见,填入调查表。最后由调查人员汇总,计算出各因素重要程度系数,并在实践中加以验证。这种方法评价过程简单、评价时间短,并且能深入地听取专家各方面的意见。
客观赋权法。在确定各指标间权重系数时,主要采用的是统计方法,决策或评价结果虽具有较强的数学理论依据,在大多数情况下精度较高,但未考虑决策者的意向,有时会与实际情况相悖,而且对所得结果难以给予明确的解释。该方法的优点在于能够有效剔除不相关指标的影响,保证评价结果的准确性。
三、科技型中小企业财务预警方法的选择
财务预警中比较常用的预警方法是线性模型法与评分法。建模法所建立的模型精度相对较高,但需要大量的样本数据作为基础,主要用于上市公司财务预警。就科技型中小企业目前的发展状况与管理水平来看,要取得大量的样本数据比较困难,更适合于评分法。
评分法是将预警指标用线性关系结合起来,运用指数法的计算来反映企业财务风险的程度。它的突出优点是操作方便,实用性强,有利于风险管理人员做出更加详尽的分析。具体操作步骤如下:
第一,将所选定的指标按其性质分为极大型、极小型、稳定型与区间型。指标数值(实际值)越大越好的,定义为极大型变量,如总资产报酬率、资本报酬率、应收账款周转率等;指标数值越小越好的,定义为极小型变量,如有形净值债务率;指标数值在某一点最好的,可定义为稳定型变量,如流动比率、速动比率;若在某一区间最好,则可定义为区间型变量,如资产负债率。
第二,对所选定的每个评价指标规定满意值、不允许值、上下限值。具体来说,一是极大型变量。满意值选取的是该行业的平均值。一般认为只要达到了该指标值的平均水平,即可认为无警,但选择不允许值有所区别:对反映盈利能力的总资产收益率、销售利润率、主营业务利润率和资本收益率,其不允许值选为零;对反映偿债能力的已获利息倍数,其不允许值选为1;对反映资产运营状况的总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率和存货周转率,其不允许值选取满意值的一半,如果周转率达不到满意值的一半,那么该企业也是很危险了。二是极小型变量。它的标准值确定方法应该与极大型变量相反,满意值为0,其不允许值为0.3。三是稳定型变量。一般认为,该类指标满意值为平均水平以上20个百分点,其不允许值的上限一般为该满意值的1倍,下限为满意值的一半;四是区间型变量。该类指标通常要先求出该指标的行业平均值,在均值的基础上增加和减少20个百分点作为比率满意范围的上下限,在行业平均值上增加1倍作为不允许值的上限,减少一半作为不允许值的下限。
第三,设计并计算各类指标的单项功效系数,再根据各评价指标的重要性,运用德尔菲法等方法确定权数,用加权平均数或加权几何数得到的平均数,即为该企业的综合功效系数。根据综合功效系数的大小即可进行警情预报(见表1)。
四、建立和完善科技型中小企业财务风险预警系统应注意的问题
(一)建立健全企业财务风险预警机制
科技型中小企业的财务风险预警系统要充分发挥预警的作用,必须从机制上进行系统设计。我国企业财务风险预警机制可由以下部分构成:预警分析的组织机制、财务信息收集、传递机制、财务风险分析机制、财务风险处理机制。其中,财务信息收集、传递机制是基础,财务预警的组织机制是关键,财务风险分析机制和财务风险处理机制是核心。只有把风险预警机制引入企业内部,让企业、管理者、员工共同承担风险责任,才能控制和降低风险。
(二)财务风险预警系统的指标体系应具有时效性
由于科技型中小企业发展呈现明显的阶段性,在运用财务指标时,应根据其生命周期不同阶段及其内外环境的特点,确定相应的财务指标预警体系。如初创期的科技型中小企业正处于创业阶段,应重点对企业现有资产的结构和质量、人力资源的价值、权益类资产和负债类资产的比例、研发资金投入状况、投资项目的合理性等做出财务分析,判断企业是否具备开展创新活动的物质条件和人力资本。对成长期科技型中小企业创新能力进行财务方面的评价时,应该更全面一些,包括管理团队的能力、研发能力、偿债能力、获利能力、市场营销能力、资金管理能力、企业成长态势等方面的分析与评价。
(三)预测过程中注重定量与定性方法相配合
企业面临的风险和危机与日俱增,但有时财务风险的发生不能通过财务报表表现出来,必须创建系统的方法库和模型库,全面使用现代计算机技术、网络通信技术、数据库技术以及管理学、财务学、统计学等,在重视定量分析的同时加强定性分析方法的应用。
(四)健全内部控制制度,提高会计信息质量
财务预警系统应与企业内部控制相结合。内部控制的有效性在一定程度上保证了管理的有序化以及财务数据的安全性和可靠性,关系到财务预警机制中各种指标、财务比率计算的真实性。良好的会计信息质量,是财务预警模型发挥正常作用的保证。
(五)建立和完善管理信息系统,加快财务信息网络化建设
管理信息系统是财务预警信息系统的基础和数据来源。这就要求财务风险预警过程中应用日益广泛的电子技术来为风险信号的采集和传送服务,在风险的动态监测、资料记录、数据处理、警情预报上,计算机网络技术将会起到越来越大的作用。
(六)积极探索和应用风险控制方法
控制风险是财务预警系统的根本目标。财务预警系统一旦发出风险预报,则立即根据预警信息类型、性质和风险程度等选择相应的风险管理对策。概括起来,主要有四种:回避风险法、降低风险法、分散风险法、转移风险法。这些对策大多是思路性、提示性的,目的在于帮助管理层根据具体情况制定具体、有效的风险控制方案。
参考文献:
1、陈广兵,梁彤缨.高技术中小企业财务危机预警指标体系研究[J].科学学研究,2004(12).
2、毛佳馨.中小企业融资风险预警系统研究[EB/OL].,2009-12-29.
关键词:医院经济 财务风险 预警机制
中图分类号:F234.3 文献标识码:A
文章编号:1004-4914(2010)07-154-02
医院战略是医院一定时期内全局的、长远的发展方向、目标和任务,与医院的可持续性发展密切相关,决定了医院一系列重大管理决策及活动方向和重点,只有技术创新和管理有序才能得以实现。然而,由于内外环境及各种难以预料或无法控制的因素的作用,医院在一定时期内、一定范围中所获取的财务收益与预期目标发生偏离而蒙受经济损失的现象是客观存在的。如何及早利用内部信息,预知财务危机的征兆,及时调整战略规划,修正经营战略,为医院发展的各个阶段提供有用信息显得尤为重要。
一、医院财务风险的特性
在医院财务管理工作中,只有充分了解财务风险的基本特征,才能采取针对性措施防范和化解财务风险。医院财务风险特性主要有两个:(1)客观性。医院财务活动存在着两种可能的结果,即实现预期目标和无法实现预期目标,这就意味着无法实现预期目标的风险客观存在,其具体表现为:工作量的非预期下跌;医院规模异常扩大;医院盲目多元化经营导致不平衡增长;医院资本结构不合理,过度依赖贷款;医院内部缺乏监督机制,使一部分管理者损害医院利益;业务收入持续下降,缺少运作资金,人才频频跳槽等等。(2)全面性。财务风险存在于医院财务管理的全过程并体现在多种财务关系上,具体表现为:{1}筹资风险,即因借入资金而丧失偿债能力的可能性。一般而言,医院筹资的目的,是为了扩大经营规模、提高经济效益,但瞬息万变的医疗市场日益激烈的竞争,可能会导致医院的决策失误,管理失当,从而使得筹资成本过高,筹资比例失当。{2}投资风险,即由于不确定因素致使投资报酬率达不到预期目标而发生的风险。它有三种表现形式:一是投资项目不能如期投入使用,不能取得效益,或虽投入使用但不能盈利,反而出现了亏损,导致医院整体盈利能力和偿债能力的降低;二是投资项目没有出现亏损,但盈利水平很低,利润率低于银行存款的利息率;三是投资项目既没有出现亏损,利润率也高于银行存款的利息率,但低于企业当前的资金利润率水平。{3}资金回收风险,即由于利润分配活动而影响公司经营活动的风险。其表现在两个方面:收益确认的风险;收益对投资者分配的时间、形式和金额的把握不当所产生的风险。
总而言之,财务风险是一个循序渐进、逐步积累的过程,它破坏性强,风险成因复杂,其总体水平是由各个环节的财务风险水平构成的。
二、医院财务风险预警方法
医院财务风险预警应该是一种综合性预警方法,在医院经济管理中占有重要地位,对于不同利益相关者而言具有不同功能。对医院经营者来说,预警机制的功能主要是监控的分析,即医院经营者可以利用详细的内部数据和量身定做的财务预警机制来监测医院的财务运行状况,分析医院内在财务弊病,掌握医院财务决策。对投资者、债权人等外部利益相关者来说,财务预警机制的功能主要在于评价,即评价医院财务健康程度,以使其做出投资、放贷等决策。
1.财务健康指数的制造。我们先用“两层加权”运算的制作方法来运算财务健康指数。第一层是能力指标体系,依次表现医院的偿债能力、盈利能力、流动能力、成长能力;第二层是具体的财务指标体系,笔者共选择了12项反应财务运行质量特征的指标。医院首先从第二层(财务指标)运算,用医院当期实际值比上期安全值再乘以权数,经过加权求和即可得出每项能力指标的实际值,然后再用能力指标的实际值分别乘以能力指标的权数,经过加权求和后就可以得到财务健康指数。
财务健康指数的计算方法:设财务健康指数为W,偿债能力、盈利能力、流动能力、成长能力分别为U1、U2、U3、U4,12项财务指标的实际值依次为(X11,X12,……X43),12项财务指标的安全值为(Y11,Y12,……Y43),具体得出财务健康指数计算表,如表1。
2.医院财务风险预警系统的应用与处理方法。财务风险预警系统的应用主要包括两个方面:第一可对医院财务风险的大小进行纵向和横向比较;第二就是对财务风险的预警。
我们先取定一串数值,G1
三、医院财务风险预警机制的战略
医院财务风险预警机制的战略是一项系统工程,其战略可以从以下几方面着手:
1.财务预警工作的执行。由于财务预警工作是一项贯穿医院整体的工作,是整个医院赖以做出重大财务决策的依据之一,其重大财务决策影响到各部门的分配,因此,财务预警工作不一定要求管理人员全职进行,可以由医院内部经营者、外部专家等组成,而其日常工作可以由财务职能部门来具体执行。
2.医院信息系统的支持。财务预警是基于财务比率进行的,而其基础是会计信息,因此,会计信息的质量关系到财务预警机制的成败,医院只有在及时、准确、可靠的会计信息基础上才能对医院财务状况做出恰当评价。首先医院会计信息系统应该与管理信息有恰当的接口,以保证完备的追溯线索;再者,医院应该搜集行业有关数据,将医院置于医疗市场去考虑,与行业其它医院相比较,分析行业发展态势以及医院在行业中所处地位变化是否会带来财务危机。
3.建立报告、分析、处理制度。财务预警报告是医院自身的一种预警机制,应建立定期和不定期的财务预警报告制度。医院各个部门定期报告是否存在财务危机,如果存在,是何种原因造成,已经或准备采取何种战略等等,报告期限根据医院财务控制要求周、月、季、年进行,或在有关财务指标发生重大变化而超过医院有关警戒线,可能存在财务危机时,单独向医院管理委员会报告。同时财务预警的分析准确与否关系到财务失败的预防和处理方法,医院应该把握重点,分析存在的成因,估计可能的损失。如果分析结果显示存在财务失败的可能性,应根据原因,在整个医院财务状况和未来经营成果上通盘考虑,采取恰当的处理措施。
参考文献:
1.刘文英,王小军,王武.集团公司财务风险预警系统的构建[M].中国广播电视出版社,2003
2.徐力新,郑阳晖.结合战略管理,提高财务分析的实用性.中国卫生经济,2009(12)
3.高级会计师实务,2008
[关键词]现金流量；财务管理；核心
[中图分类号]F275[文献标识码]A [文章编号]1673－291X（2006）04－0090－03
长期以来，利润一直作为企业唯一的核心指标，受到企业管理人员甚至财务人员的推崇。
盲目地夸大利润的作用已经使企业以及投资者遭受到严重的损失。这种教训，在实践中屡见不鲜。其根本原因，是企业在财务管理中将利润指标唯一化所造成的。确立现金流量在企业财务管理中的核心地位，构建企业财务管理指标体系的二元化格局，将是解决企业非经营性失败的根本思路。以下笔者通过对现金流量与利润的差异分析，揭示现金流量和利润的差异对企业的影响，进而探讨确立现金流量在企业财务管理中核心地位的必然性和具体措施。
一、现金流量和利润的差异分析
现金流量是企业现金（包括货币资金和现金等价物）增加或减少的数量，是企业能立即用来购置财产和偿还债务、支付股利的经济资源。利润一般表示企业在一定期间内生产经营的最终财务成果，即企业收入与成本费用相抵后的余额。
现金流量与利润都是衡量企业经营活动的标准，但就企业在某一时期而言?熏两者通常并不相等。在一个企业中，现金流量与利润并不总是同方向变化，利润大并不代表企业现金流量充足，现金流量充足也并不表示利润大。经常出现以下差异情况：
1．账面利润大而现金流量不足
这是因为，企业在生产经营活动中，大量采用了赊销方式，通过销售而形成了账面利润，其中包括大量“应收账款”。如果应收账款不能及时收回转换成现金，现金流量循环就会受阻，那么，即使企业账面利润可观，而现金流量则会因为现金流入量不足以抵补生产经营所需要的现金流出量，而发生偿付危机，持续经营也会受到严重威胁。或者，由于销售的迅速增长而造成对投资需求规模过大，导致盈利的企业在成长中破产。
2．账面亏损而现金流量充足
这种现象也经常出现在衰退期的企业中。由于企业的技术设备贬值较快，采用加速折旧及加大摊销费用等会计方法，抵减了利润，甚至发生亏损。但由于以前应收账款的大量回收，使同期现金流量加大，假如企业又无合适的投资项目，于是企业出现了利润为负值而现金流量充分的情形。这种现象对企业财务状况产生不良影响，极不利于企业发展。
从短期看，商业信用是造成利润和现金流量差异的主要原因。从长期看，折旧和摊销是造成利润与现金流量差异长期存在的主要原因，因为折旧和摊销会影响企业的利润指标，但不影响现金流量。
二、现金流量和利润的差异对企业的影响
利润和现金流量都是企业极为重要的财务指标，同时并存于企业，反映企业不同的财务内容，两者既有联系又有着明显差异。这种差异将对企业产生全方位的影响。具体体现在以下几个方面：
1．资产价值虚增，导致企业超分配
在权责发生制下，赊销形成的应收账款被确认，而应收账款面临风险，难免会发生坏账损失，使赊销款项不能转化为现金，结果造成企业资产虚增，账面利润夸大。虚增的盈利并不能给企业带来真实的现金流入，相反，加大了现金流出量。为维持生产经营的正常进行，企业只好从经营成本中强行挤压现金，这样意味着企业资本被侵蚀，资产萎缩，使现金循环不畅，导致企业财务状况恶化。
2．利润与现金流量差异，加大了投资者的投资风险
长期以来，利润都是投资者、经营者等各方注意的焦点。由于会计核算制度及方法的影响，企业利润经常被虚增、粉饰，因而不能客观真实地反映企业财务状况。由于价值增量标准不同，利润受历史成本原则计量的影响，而现金流量则按现时价值计量，造成利润与现金流量指标反映企业价值差异很大，账面价值与市场价值产生很大差异，影响了投资者正确的价值判断。
3．降低自有资本盈利能力，增大企业债务风险
由于企业的利润不能有效地转化为现金，所以企业销售确认的收入不能满足生产经营的支出，意味着企业现金短缺，现金流量循环不畅。如果负债解决现金问题，就会增大企业的资本成本，还本付息压力造成的偿债压力也随之加大。企业下一步筹资难度会加大，现金流量循环面临危机，财务风险加大。
三、确立现金流量在财务管理中核心地位的必要性
从以上分析可以看出，现金流量与利润的差异对企业的影响主要体现在：一是由于对企业价值的判断出现问题而引起的企业的超分配和投资者的投资风险；二是由于对企业中可能出现的财务风险缺乏预见而引发的债务风险。从中可以看出，企业价值的评估和财务风险的判断是现金流量和利润差异影响企业的两个具体途径，这是企业加强现金流量管理，确立其在企业财务管理中的核心地位的主要原因。
1．现金流量是进行企业价值评估的重要指标
企业价值是对企业整体盈利能力的综合评价，利用现金流量折现进行价值评估之所以最佳，在于它是要求完整信息的唯一标准。在评估价值时，必须具备长远观点，能够在损益表和资产负债表上处理所有现金流量，并了解如何在风险调整基础上比较不同时期的现金流。
现金流量作为收付实现制核算得出的结果，不受财务会计政策调整的影响，是对企业经营状况的如实反映。因此，利用现金流量进行企业价值评估，可以保证评估结果的科学性和真实性，进而有效避免由于对企业价值判断不准而带来的利润超分配以及给投资者带来的投资风险。
2．现金流量是进行企业财务风险判断的主要依据
企业面临的诸多财务风险，归根结底都是由于企业现金流量在循环过程中出现的各种各样的问题而引发的。因此，通过对企业在经营或投资过程中现金流量周转情况的分析，可以对企业债务风险、营运资金周转风险以及企业的流动性风险进行有效的预警。企业面临的主要财务风险大都可以通过改善企业的现金流量状况而予以化解。
四、构建利润和现金流量二元核心的具体措施
1．提高现金流量的周转速度
现金流量的循环要占用一定的时间，而周转的时间长短会直接影响营运资金的数额和投资回收的安全性，并进一步影响企业经营效益。如果对现金流量循环进行合理规划，缩短现金流量循环周期，提高现金流量的周转速度，就可以相应减少企业投入营运资金的占用量，避免现金的不必要浪费，提高现金流量的盈利能力。
2．实施现金流量的预算管理
所有的企业都应该对未来的现金状况进行预测。如果预测现金流量为负值，企业可以事先做出筹资安排，来保证在需要现金时以可接受的成本及方式筹集到足够的现金。从而避免发生现金危机时，才匆忙采取应急措施，使所筹资金不能获得合理的成本、质量和方式。如果现金流量为正值，企业可以知道盈利的数额和持续时间，对应用盈余现金做出最佳的投资决策计划。在有些情况下，从现金盈余中获得的收益相对于企业的利润来说具有重大意义。因为，这时企业可能会需要相关利息收益的预测以向它的经销商、股票分析员和机构投资者说明每股预期收益。
3．正确掌握现金流量风险的预警方法
从现金流量风险的成因来看，现金流量风险具有原因复杂、偶然性大、潜伏期长等特点。正确掌握现金流量风险的预警方法，对于及时发现风险苗头、实现风险事前控制是非常必要的。针对不同成因的现金流量风险，企业应采取不同的预警方法。对于营运资金风险，应通过现金循环周期比率、销售额增长速度比率等指标进行预警，现金循环周期的延长以及销售额的增长都会引发企业的营运资金风险。对于信用风险，应通过有关应收账款回收情况的指标进行预警，应收账款拖欠时间越长，款项收回的可能性越小，形成坏账并引发信用风险的可能性就越大。对于流动性风险，应通过有关企业流动性强弱的比率进行预警，无论是速动比率还是流动比率的降低都意味着流动性的降低，都预示着企业流动性风险的增加。对于投资风险和连带风险，应通过对投资项目或相关方的收益、资金等情况的监控实现风险的预警。
4．建立完善的现金流量控制系统
企业现金付款与现金回收是现金划转活动的两个方面。在现金划转过程中，企业应谋求更快速地回收现金，更精确地安排现金付款的时间。为此，企业应建立高效的现金划转控制系统，研究设计自身的收账系统，使企业能更快地收取客户现金；同时，选择更为快捷的银行结算方式，通过银行结算收取或支付现金。另外，为保证企业现金资产的安全性和流动性，研究企业现金收支控制制度，制定现金收支控制的组织结构和程序，以明确个人和部门在现金收支控制中的权力和责任。一方面，对企业现金流动性进行控制，即控制现金流量发生的时间和额度，以维护企业现金循环流动；另一方面，对企业现金的安全性进行控制，保证现金的安全及完整，防止贪污、挪用、侵占现金现象的发生。
总之，企业在财务管理活动中，不能把利润当成企业唯一的核心指标，要明确现金流量在企业管理中的重要作用，确定现金流量指标在企业财务管理中的核心地位，并与利润指标同时使用，相得益彰。
[参考文献]
[1] 段九利，郭志刚．现金流量管理：现金流量管理规范操作[M]．北京：中国时代经济出版社，2005．
【关键词】 内部控制； 财务预警； 风险监管； 工商银行
一、背景及研究述评
2008年以来的金融危机，使美国商业银行又一次受到了倒闭浪潮的冲击，截止到2010年10月，已经有200多家银行倒闭或经营困难，震惊全世界。银行业作为金融业的核心组成部分，它既是中央银行货币政策的首要传递者，又是现代社会经济运转的枢纽之一，它的健康发展关系到宏观经济的正常运转，对其风险预警研究具有重要意义。改革开放以来，以四大国有商业银行为骨干的庞大的商业银行体系，在支持我国经济和社会发展方面起到了重要的作用，但由于其国有性质以及市场化程度低的原因，导致其对风险的敏锐度弱，因此对其风险预警研究更具有现实意义。
随着国有金融体制改革的不断深化，我国商业银行的风险防范问题开始得到关注，主要从内部控制和财务预警两个方面进行。在内部控制方面，瞿旭等（2009）指出内部控制是确保银行稳健经营的最有力手段，他建议明确内部控制的权责以改善商业银行实质性漏洞披露的质量。周莉莉、陈杰（2010）分析了国内成功的商业银行内部控制机制，得出了建立一套完整、合理、有效的内部控制制度是银行实现经营目标、保持稳健运行的关键。张凤环（2011）鉴于商业银行面对金融风险不断积聚的现状，建议应该加强内部控制审计队伍的建设以及人员素质的提高，引进风险导向的审计理念和方法。在财务预警方面，针对目前银行普遍存在不良资产率过高、银行资本金太少、表面盈利，实际亏损等问题，陈晓坤（2005）指出要通过建立财务预警系统来防范和规避银行的信贷风险。方庆煌（2009）指出，银行必须建立财务预警系统，以应对经营活动中存在的风险，以正确判断运行状况。张其广等（2011）指出财务作为银行风险的高发部位，应该加强银行的财务风险防范。潘学模、蒋圣丹（2011）在总结前人经验的基础上，主张在银行风险控制中，应该将内部控制和财务预警结合运用，同时对其结合的可能性和必要性进行了理论探讨。赵蘋蘋（2011）讨论了将银行内部控制与财务预警结合起来的策略。
从以上综述可以看出，目前对于银行内部控制和财务预警方面都有了一定量的研究，但对于二者结合起未对银行风险进行防范的问题还未充分研究。内部控制侧重内部风险和当前风险的控制，财务预警侧重外部风险与远期风险的控制；内部控制现在能够做到事中控制和事后控制，但是很难做到事前控制，而财务预警则能做到事前发出警告，二者结合运用到银行风险防范中，理论上能起到协同效应。因此本文将基于这一个思想，寻求建立一个较为全面的、科学的、客观的银行风险预警指标体系。
二、建立评价指标体系
在全球经济化的背景下，参考《新巴塞尔协议》以及我国商业银行风险监控核心指标（试行）《商业银行风险监管核心指标一览表》，笔者建立了商业银行风险预警指标，它主要考虑了信用风险、流动性风险、经营风险和资本风险四个方面。对于商业银行来说，内部控制评价主要分为过程评价和结果评价，其中，过程评价偏向于定性指标，结果评价主要为定量指标。本文主要探讨运用数学方法来研究银行的风险预警，因此在内部评价指标方面主要选择了定量指标。这些指标主要有：（1）按照目前我国商业银行的主要收入来源即营业收入、利息收入、投资收入建立了盈利能力指标，同时按照成本与收入配比的原则，在盈利能力指标中加入了成本收入比。（2）商业银行通过计提准备金的方式来防范对其有限的资本产生侵蚀，为正常经营提供前提条件。因此本文用安全性指标来监测信用风险、市场风险、经营风险。（3）商业银行通过吸收存款、金融业务融资来解决自身流动性问题，而由于政策环境等一些客观因素，其负债途径有限。（4）其他指标主要与非财务因素相关，在银行风险评价体系中加入非财务指标，可以克制财务指标的静态性和滞后性，使得预警结果更客观。另外，已有研究表明内部控制显著地被第一大股持股比影响，因而将其加入了其他指标体系中。考虑到数据的可得性，现有银行风险预警中的非财务指标主要来自于财务报告中除财务报表以外的披露信息，包含市场交易信息，银行其他公告等。具体指标如表1。
在以上指标中，银行的资产安全性是其正常发展、经营的前提，因此它在指标建立方面相对较多，以期权重较大。正向逆向指标主要是针对财务指标，指其数值大小跟风险的关系。风险预警指标阀值的确定主要采用系统分析法，我国商业银行中一些重要指标的阀值已经确定。
三、数据处理
（一）无量纲化处理
指标建立后，为了消除指标单位量纲的差异，需要将指标进行标准化处理，也即无量纲化处理。本文对所建立的指标采用极差法无量纲化处理，因为极差法不要求原始数据的分布及数量。上述指标体系中的正向指标——资产利润率、资本利润率、净利差率、银行利差率及利息回收率需要指标值越大越好，采用公式予以无量纲化；对于逆向指标——成本费用率、不良贷款率、单一最大客户贷款率、中长期贷款比例等，要求指标值越小越好，采用公式予以无量纲化；对于适度指标——流动比率，要求指标值为一固定值，最好采用公式，其中q为该指标的最佳值；审计意见可以不进行无量纲化。
（二）指标权重确定
对于无量纲化后的指标，数值都是分布在0～1之间，运用SPSS20.0软件剔除相关度高的变量。为了便于进一步处理，需要确定各个指标权重。众多权重确定方法中，综合来说，变异系数法是一种客观又科学的方法，并且对于样本没有特别的要求。本文采用变异系数法确定权重。
（三）模糊聚类分析风险预警方法
本文采用多级模糊综合评价方法对含有内部控制指标和财务预警指标的预警体系进行分析。模糊聚类分析算法分类简单且精度较高。简单的比例分析法是通过对比指标取值与标准值得出综合评估值，与之不同的模糊聚类分析算法则提出不同指标的分布特征，运用综合判断向量生成银行风险综合指数。
1.进行相关性分析之后，最后指标为N个，因此需建立评判指标域X，即。
2.根据银行风险预警的需要，将银行风险划分四个评价等级，分别为：“绿灯”（资产状况良好，风险小，处于安全状态）；“蓝灯”（资产状况较好，风险较小，处于较安全）；“黄灯”（资产状况较差、风险较高、危险）；“红灯”（资产状况很差，风险很高、很危险）。因而建立评判等级域。
3.计算各个等级评判的标准值及相对隶属度。对于不同等级的标准值建立了N*4阶对应N个指标、四个等级的标准值矩阵，计算各个指标的实际值对于不同等级的相对隶属度：
根据最大隶属度原则，得出风险等级，并以综合判断向量为权重，以此计算不同时点、同一银行的风险指数。
四、案例分析
中国工商银行股份有限公司成立于1984年，是中国五大银行之首，世界五百强企业之一，拥有中国最大的客户群的商业银行。我国工商银行作为中国资产规模最大的商业银行，经过27年的改革发展，已经步入质量、效益和规模协调发展的轨道。本文选取工商银行作为案例分析，数据来源于工商银行各年年报，运用SPSS20.0进行相关性分析，剔除了指标X14累计外汇敞口头寸比（因其与X8和X22高度相关）；剔除了X1、X7、X23，因与X2资本利润率高度相关；剔除了X3、X21，因与X4高度相关；剔除了X5，因与X13高度相关；剔除了X18，因与资本充足率高度相关；剔除X16，因与X20——存贷比高度相关。在剔除的这些指标中要充分满足安全性权重偏大的要求。根据筛选出来的15个指标建立指标域X={X1，X2，…，X15}。运用变异系数法得出权重如表2。
运用系统分析法确定预警指标阀值如表3所示。
根据公式（1）（2）算出各个等级的隶属度，使用 matlab做矩阵运算，得出工商银行2007—2011年的综合风险。
以2011年为例，工商银行2011年各指标的实际值和隶属矩阵如表4所示，得出综合判断向量为：B5={0.85，0.11，0.03，0.01}，根据最大隶属度原则工商银行目前为安全等级。
用0、40、80、100作为四个等级的综合风险指标，表5以综合判断向量B为权重，加权平均得出良好的银行风险综合指数。根据最大隶属度原则，可以看到2011年工商银行处于安全地带，且其综合风险指数为7.51。同理可得工商银行2007—2011年的综合风险指数如表6。
从图1可以看出，2007—2011年工商银行的总体风险呈下降趋势，且一直处于安全地带。在这几年中，2008年由于全球金融危机的影响，其风险最大。从2008年到2009年，由于我国宏观形势不断好转，银行业整体经营稳定，工商银行的风险明显下降。从隶属度分析看出，工商银行的利率风险较大，同时，应提高流动性比率，降低不良贷款净生成率。
五、结论
本文建立了基于内部控制和财务预警相结合的银行风险指标体系。从案例分析可以看出，在进行风险分析时，首先安全性指标所占权重比较大，尤其是其中的不良贷款率和资本充足率，所以各个银行一定要保持不良贷款率和资本充足率在一个健康的区域内。其次，流动性风险、获利能力和其他相对权重较小。从隶属度分析可以看出，商业银行的利率风险规避能力较差，所以各个银行要采取适宜的对策应对利率风险。另外各个银行在进行风险分析时，可因地制宜，选择不同的数据处理方法进行数据处理，丰富结果。
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【关键词】 中小企业;财务风险预警;功效系数法
一、中小企业财务风险预警的理论综述
中小企业财务风险预警是以企业的财务报表、经营计划及其它相关会计资料为依据,对企业的经营活动和财务活动等进行分析预测,通过财务预警模型的设计对企业经营风险和财务风险进行分析的风险控制系统。
(一)国外财务风险预警的研究综述
关于企业是否处于财务危机,国外研究者经历了从单一变量,到多元变量,再到综合变量的财务预警模型设计的过程。
1.一元判定模型研究:1932年Fitzpatrick运用单个指标对财务风险进行预警;1966年美国的威廉・比弗(William Beaver)运用精确的统计方法,提出了单变量分析法。
2.多元线性判别:1968年爱德华・奥特曼(Edward Altman)首次运用多元判别模型建立了Z模型;1972 年埃德米斯特(Edmister)专门针对小企业建立了小企业财务危机预警分析模型;Martin于1977年首先使用Logit来建立财务危机预警模型。
3.多元逻辑回归模型:1980年Ohlson用多元逻辑回归方法分别建立了三个Logit模型,使用逻辑回归模型来估计企业进入困境的概率。
4.递归分割法:1985年,Frydman等建立兼具多变量模型的信息容量大和单变量模型简洁特点的递归分割法。
5.神经网络模型:1991年,Coat和Fant建立了神经网络模型预测公司的财务危机状况,并用了47家财务危机公司和47家健康公司检测模型的预测效果,拟合度达100%。
6.其他非统计类财务预警方法:1988年Messier和Hansen首次将专家系统法引入到财务预警中;1991年Gregory-Allen和Henderson Jr.指出灾害理论可以描述公司的破产并做了实证检验;1994年Lindsay和Campbell应用混沌系统对46家破产公司和非破产公司的配对样本进行分析,指出健康公司比非健康公司显现更多的混沌现象;1999年Kim和Meleod Jr.运用专家决策的方法构建线性和非线性的破产预测模型,发现非线性模型效果更好;2000年Charitou和Trigeorgis将期权定价模型运用到了企业的财务预警方面。
(二)国内财务风险预警的研究综述
国内对财务预警的研究起步比较晚,总体分为单模型和多模型比较两大类研究。
1.单模型研究:1996年周首华,杨济华提出F分数模型;2000年,张玲使用细分样本数据线性判别研究法进行了预测,发现模型具有超过前四年的预测效果;2000年,张爱民借鉴Altman的Z模型,建立主成分预测模型;2001年,杨保安等利用BP神经网络分析法构建模型。
2.多模型比较研究:陈静以1998年的27家被特别处理的公司为对象,进行了单变量分析和多元线性判定分析,并进行了两种方法的比较,这项研究是国内最早的实证财务困境预测研究;2001年,吴世农、卢贤义以我国上市公司为研究对象,选取了70家财务危机公司和70家财务正常公司,应用Fisher线性判定分析,多元线性回归分析和Logistic回归分析三种方法,分别建立三种预测财务危机的模型。
二、中小企业财务风险预警指标体系的设计
(一)中小企业财务风险预警指标体系的设计思路
目前国内外对于企业财务预警的研究,绝大多数学者是从偿债能力、盈利能力、运营能力和增长能力这四方面设计指标的。笔者从财务管理的筹资活动、投资活动、运营活动和收益分配活动角度入手,将中小企业的财务预警指标,按财务活动的过程,建立中小企业财务预警指标体系,同时通过借鉴功效系数评分法,建立财务预警模型,从而得出某一阶段的综合预警情况,最后判断出企业的财务预警警度。
(二)中小企业财务预警指标体系的基本结构
本文借鉴国内外有关企业财务评价指标,从筹资活动、投资活动、运营活动和分配活动四个方面出发设计了中小企业财务风险预警指标体系,如图1和表1所示。
(三)中小企业财务预警模型的构建
本文对中小企业财务风险预警采用的是功效系数评分法。功效系数评分法是指根据多目标规划原理,把所要评价的各项指标分别对照各自的标准,并根据各项指标的权数,通过功效系数函数转化为可以度量的评价分数,再对各项指标的单项评价分数进行加总,据以对评价对象进行总体评价记分的一种方法。综合功效系数法的财务风险预警函数模型如下:
财务风险预警为:G=∑Gi×Wi
其中,G为该企业的综合功效系数,Gi为单项功效系数变量,Wi为权数。
1.功效系数法变量类型的确定
功效系数法对所选择的指标进行分类是指标数值越大越好,定义为极大型变量;指标数值越小越好,定义为极小型变量;指标数值在某一点最好,定义为稳定型变量;指标数值在某一区间内最好,可定义为区间型变量。
2.单项功效系数的确定
3.权重的确定
可以结合行业、地区和企业具体情况,综合运用各种科学的方法,如德尔菲法、主成份分析法等。
4.计算综合功效系数并依据警度发出风险警报
三、中小企业财务预警指标体系的实证分析
北京市某成熟期的中小型有限责任公司成立于九十年代初,注册资本7 600万元,总资产8 000多万元,占地85亩,现有员工130多人,是一家以从事锅炉生产、销售和服务为一体的公司。产品包括大、中、小型燃气锅炉、燃油锅炉、电锅炉。目前为止,我国各地区已投入运行使用的壁挂锅炉约有20 000多台,运行状况及用户反馈意见良好。年生产能力达到50 000多台,年营业额5 000万元～1亿元。
(一)财务风险预警指标行业标准值(如表3所示)
(四)计算该企业近五年的综合功效系数
综合功效系数G=∑Gi×Wi
其中,G为该企业的综合功效系数,Gi为单项功效系数变量,Wi为权数。
G=0.1X1+0.08X2+0.06X3+0.06X4+0.08X5+0.04X6+0.04 X7+0.04X8+0.075X9+0.075X10+0.05X11+0.05X12+0.075X 13+0.075X14+0.04X15+0.03X16+0.03X17=72.5298
该公司的综合功效系数为72.5298。
(五)判断该公司的财务预警警度
该企业2002年～2006年的综合功效系数为72.5298,根据表2警情判断表可以判断出该企业的财务风险处于中警状态,即企业财务风险很高,资产状况一般;从单项功效系数中也能看出,整体功效系数不高,企业主要风险是投资领域的风险和资金周转方面的风险。
四、结论
通过对中小企业财务风险预警指标体系的研究,可以得到以下创新性的研究结论:基于中小企业财务管理的四项活动设计出的财务预警指标体系。通过借鉴综合功效系数法构建出中小财务预警模型,可以判定企业所处的经营和财务风险预警程度。同时可以根据企业的不同状况,适当地更改或者调整某些指标。
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【关键词】债务危机；财政风险；政策建议
中图分类号：F11文献标识码：A文章编号：1006-0278（2012）06-007-01
一、财政风险理论
自2008年爆发金融危机以来，世界各国都经济都遭到严重打击。经济增长放缓家债券到期的本息偿付压力。使得希腊开始陷入公共债务危机。随后，葡萄牙、西班牙、意大利等欧元区国家也受到国际金融机构肆意炒作，债务危机向各国蔓延。
理论界认为财政风险（Fiscal Risk）是指政府不适当的财政活动或财政行为给政府本身，给政府进一步的财政活动以及给社会经济带来的各种潜在危害的可能性。财政风险是经济领域中最后一道屏障，一旦一个国家的财政风险爆发，就会对整个国家造成巨大经济影响和社会波动。特别在经济全球化的新时期，影响更加剧烈，往往通过股市冲击其他国家。财政风险一般又包括税收风险、国家债务风险以及隐性风险等等。
二、美债危机的分析
我们分析欧债危机和美国危机爆发的直接原因就是政府年年发行巨额的国家债券和地方债券。但是2009年全球金融危机后，各国经济复苏缓慢，国家财政收入减少。为了给国家经济注入活力，各国不得不在原有巨大的赤字财政基础之上向其他国家和机构投资者发行各种国家债券融资救市。
美国的社会制度和社会发展情况要求美国政府保证巨大的财政支出，保障全民的社会福利。美国财政支出结构有近60%的财力用于社会福利保障支出。由于美国的社会保障体系已趋完善，覆盖了美国社会的各个阶层，为他们提供最基本的生活保障。而且美国人口的老年化和奥巴马政府新一轮的 “医改”以及支出的“棘轮效应”都迫使社会福利保障资金支出压力越来越大。其次，还有14%的财政支出资金用于国防支出，美国每年都花费大量的资金用于反恐、军事演练、武器装备改良以及卷入战争中各项开销。为了缓解财政压力，美国这些年一直依靠发行大量的联邦、州以及地方债券为政府募集资金扩大财力。但是滚雪球式的债务渐渐让美国政府喘不过气来。美国的国家债务余额一直快速上升，并于2011年5月达到余额上限。每年政府的债务利息支出都是一笔巨大包袱，2010年达到了政府支出总额的4%。
三、美债危机给中国的启示
（一）调整支出结构
提高资金使用绩效。首先，要压缩一般行政经费支出，控制“三公经费”的增长。其次，在和平与发展的主题下，国防支出上不能投入过多的财力。美国联邦政府对国防支出以及战争经费支出的比例就将近达到联邦支出的20%。这也是美国出现财政危机的一大因素。再次，在众多支出项目中选择性重点支出，保证重点支出项目财政资金需求。不能全部抓，以导致分散财力。“保民生”是我国社会主义和谐社会建设过程中一大举措，因此要加大对“三农”和民生工程的财政资金倾斜支持力度。再次，优化支出结构。对于一些该合并的项目予以合并到类似项目中。
（二）深化财税体制改革
第一个方面是财政收入方面，也就是税收体制的改革。第二个领域是在财政预算支出方面的改革。第三个部分是政府间的财政关系，也就是中央政府和地方政府之间的财政关系。但主要的改革方向应该以理顺政府间财政关系，推进预算管理体制改革为主。我们中国的这种政府间财政关系的财政体制是一种比较有激励性的投资体制，但是这种体制又存在着非常多的弱点。首先，要明确各级政府的职能划分，中央政府和地方政府之间的支出职能的划分要进行新的框架性的细分和明确，最终实现公共服务均等化。其次，建立科学规范的部门预算制度，以及项目预算管理制度。严格审批预算资金并加强对预算资金使用的监督，保证预算资金的合理使用以减少资金浪费行为。再次，中央政府的考核机制改变，不能仅仅从经济发展程度来考核政绩，以居民生活水平、环境保护程度、基础设施建设等方面综合考量。
（三）提升政府应对财政风险的能力
抗风险能力就是扩大财政收入，而税收收入是财政收入的主要组成部分。那么，加强税收征管是提高抗风险能力的一个重要手段。在我国现有的经济制度下，由于纳税人的经济类型、经营方式、组织方式日趋复杂，能否有效地对纳税户和税源变化情况进行监控是税收征管的基础，也是真正提高征管质量和效率的根源。那么需要进行分类管理，就是针对纳税人方方面面的复杂性和纳税申报方式多样化的实际设立的一种能使税收征管建立在及时掌握纳税人经营情况、经营方式、核算方式和税源变化基础的一种管理形式和管理方法。实行分类管理要求管理人员必须具备较高的业务能力。因此，必须加强征管业务的培训，努力提高税务人员自身业务素质，才能规范征管行为，提高征管质量和效率。
（四）制定有效动态的财政风险预警机制
现行的预警研究均是基于历史资料的静态风险预警，难以满足基于未来的财政风险控制。这种预警方法和思路均是站在“即时”立场，基于历史数据的静态视角，仅能对当前财政风险情况给予评估和预警。然而，由于政府的公共主体特征，政府的财政风险所面临的不确定因素远远多于企业的财务风险，基于当前的静态研究无法预测政府未来债务风险情况，必须将研究视角进一步朝未来延伸，建立在动态的基础之上，风险预警才能更加具有“控制 ”意义。因此，动态和面向未来的风险预警系统更具重要意义，这需要尝试更新的预警方法，如仿真研究等。
参考文献：
煤炭是我国的重要能源之一，与我们的生活息息相关，而煤炭企业是煤炭资源的供给者，其正常的发展可保障国家能源及促进国民经济的发展。本文先对国内外财务预警理论的发展情况做一简要介绍，然后考虑了煤炭企业的现有特点，并了解企业财务风险预警分析的方法，接着结合神华集团2009年到2011年现金流量表的各个指标分析神华集团的偿债能力、获取现金能力、盈利及成长能力，最终根据神华集团的财务状况，给出建设性的控制及预防措施。
【关键词】
财务风险；预警方法；预警指标
0 引言
世界经济的一体化发展促使煤炭企业进入市场经济，市场环境的复杂及煤炭企业之间的竞争也在逐渐加剧，使得企业面对多种多样的财务风险，所以如何快速有效的预测企业财务风险并做出有效控制，对煤炭企业的健康发展有着至关重要的作用。通过分析煤炭企业的财务风险，及时发现并预测财务风险，并通过一系列有效措施改善管理，可抑制企业财务风险的发生。
1 煤炭企业财务预警理论研究现状
企业财务风险预警体系最早由Fitzpatrick（1932）展开的单变量破产预测研究。他以19家企业作为样本，运用单个财务比率将样本划分为破产与非破产两组，FitZpatrick发现判别能力最高的是净利润/股东权益和股东权益/负债。1966年，美国的William Beaver 使用5个财务比率为变量，预测79家经营未失败公司和79家经营失败公司，发现“现金流/总负债”这一财务比率预测企业失败效果最好。
我国关于学者借鉴国外相关理论，建立财务预警理论研究的框架。1986年，吴世农和黄世忠对企业破产分析指标和预测模型进行理论介绍。1999年，陈静选取1998年的27家ST公司和非ST公司，运用Logistic回归建立财务预警模型，考虑的指标有：毛利率、短期借款与总资产比率、其他应收款与总资产比率，除此之外，还加入了公司治理结构的自接表征指标—股权集中系数。
2 煤炭企业财务风险预警分析
2.1 煤炭企业的经营特点
近年来，国家出台一系列政策发展煤炭行业，虽然煤炭成本增值因素有所增加，给企业带来了新的压力和挑战，但这些政策也为行业的发展带来机遇，比如有利于国家资源整合，有利于提高煤炭生产集中度等。综合煤炭行业经济形势，主要有以下特点。
1）煤炭行业整体形势基本运行稳定，固定资产投资增速减缓；
2）煤炭市场供需平衡，煤炭价格有所上涨，但成本的增加导致企业的盈利能力下降；
3）煤炭行业产业结构逐步调整升级；
4）煤炭企业发展的矛盾逐步凸现，机遇与挑战并存。
2.2 财务风险预警分析方法
目前按财务风险预警分析方法可分为定性分析和定量分析。定性分析是通过分析企业财务运行状况及组织管理的各种风险，综合评判得出预警结论。定量分析主要以量化的资料、数据及模型进行预警。常用的定性分析和定量分析方法如表1。
2.3 现金流量表的分析
现金流量表主要反映企业会计期间内的经营活动、投资活动和筹资活动等对现金产生影响及程度的会计报表。主要为报表使用者提供一定会计期内现金流入和流出的信息。有助于分析企业创造现金的能力并预测企业未来的现金流量。并结合负债资产数据和盈利能力指标分析企业的偿债能力、获利能力及盈利与成长能力。
3 神华集团指标体系预警效果分析
神华集团有限责任公司是中国最大的煤炭企业之一。神华集团于1995年10月成立，是中央直管的53户国有重要骨干企业之一。以煤炭生产、销售，电力、热力生产和供应，铁路，港口，航运等服务为主营业务。公司注册资本金25.8亿元。神华能源股份有限公司由神华集团发起，2004年11月在北京注册，中国神华H股于2005年6月在香港联合交易所上市，神华A股于2007年10月在上海证券交易所上市。
经过政策的调控，市场化的调整，煤炭企业的发展逐渐放缓，效益减少，盈利逐步下滑，即使是一些煤炭上市公司也逐渐出现财务风险。选取煤炭企业财务风险预警指标需要考虑其行业特殊性，同时由于神华集团的财务风险预警指标体系样本数据来源渠道少，目前只能借鉴行业年鉴、网络、协会组织公开的资料等收集需要的样本数据，以尽量丰富的数据，构建较为准确的财务风险预警指标体系。考虑到以上方面，本文选取单变量预警分析方法，结合神华集团主要的现金流量指标对其财务状况进行分析，如表2所示。
从上表可以看出，经营活动产生的现金流量净额变化逐年呈上升趋势，2011年的现金流量活动中大量的现金流出，比09年增加了1693700万元。投资活动11年上升了45%，主要是神华集团在煤炭基础设施等方面的投资加大。筹资活动产生的现金流量净额也在逐年上升，可能是神华集团筹资活动有所增加的原因。
3.1 偿债能力分析
神华集团偿债能力指标在2011年表现较差，现金流动负债比和现金债务总额比都在较低水平，在2011年负债比下降到-11.75，现金对流动负债的保障程度较上年变差，说明神华集团短期偿债能力较差。
获取现金的能力的销售现金比率、全部资产现金回收率及盈余现金保障倍数等指标显示，神华集团在2009年获取现金能力最强，但在2011年出现大幅下滑的现象，说明神华集团生产经营活动产生的现金流入量不足，长此发展下去，可能无法满足正常经营。
3.2 盈利能力及成长能力分析
从表5可以看出，营业收入增长率在2010年有所上升，但2011年下降幅度较大，净利润率、资产收益率及毛利率呈现下降趋势，说明神华集团在2009年之后盈利能力及成长能力较差。
4 神华集团财务风险预警指标的缺陷
在神华集团财务风险预警研究中，预警指标的选取直接影响财务预警的效果，而传统的财务风险预警指标大多局限在资产负债表和利润表，这些不足影响着企业财务预警的效果。这些不足有：
1）从上述表中可以看出，财务预警指标只能反映结果，对于风险发生量变的过程和根本原因不能充分的确定，导致内部管理者不能提出有效的防范措施；
2）现有财务预警方法主要依赖会计报表数据，比如现金流量表、资产负债表及利润表等会计报表公布时间滞后，则财务预警风险的时效性比较差；
3）现有的研究方法只是静态分析，并且获取数据范围较窄，只在一个横截面结合有限的指标对企业财务预警，缺乏动态分析。
5 神华集团财务风险控制措施
有效的控制煤炭企业的财务风险，应当从企业自身入手，加强集团管控，完善风险管理体系，减少财务风险发生的频率。
财务风险需要进行内部进行管理控制措施，包括：
1）完善神华集团内部管理控制制度，加强内部审计监督；
2）定期收集并管理集团内部的资产负债表、利润表，并根据相应的数据作出财务风险管理报告，有效的预防一些财务风险的发生；
3）结合神华集团的财务状况，建立完善的财务风险预警指标体系，；
4）加强集团内部员工财务风险管理工作的责任追究。
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