时间：2023-06-08 11:29:51
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇金融风控业务，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
关键词：地方金控公司;资产管理;金融生态;协同效应;资源优化配置
2020年9月11日，国务院公布《关于实施金融控股公司准入管理的决定》（国发〔2020〕12号），对金融控股公司进行了明确界定。随着中国经济转型升级、金融市场的深化、金融创新的提速及金融监管政策的完善，金融控股公司的业务正逐步转向集商业银行、证券保险、融资租赁、融资担保、商业保理、资产管理、产权交易、基金管理、实业投资等全方位、多层次服务于一体。金融控股公司的资产管理与运作模式未来也将随着国家监管制度的出台而进一步规范，传统的事业型金融控股公司①、纯粹型金融控股公司②和全能型金融集团③并存的局面，未来也将出现相应的变化。通过构建地方金融控股公司④既有效支持地方实体经济的发展，又面向地方金控公司未来的有效的资产管理模式，一直都是地方金控公司关注的重点。
一、国有地方金控公司资产管理现状与问题
（一）地方金控公司资产管理的现状地方金控一般指由地方国资委或财政厅出资成立，通过控股或参股地方金融或类金融企业等而形成的综合性的地方金融控股集团。地方金控公司是地方政府主导整合地方资源的重要抓手，治理完善、布局合理的金融控股平台，能以丰富的金融和产业资源，为打通地方融资通道、服务地区产业发展以及助推区域金融中心建设等提供全面支持。以上海国际集团为例，通过归集浦发银行、国泰君安等市属金融机构股权，以及发起设立、投资参股、整合重组等方式，逐步形成了涵盖银行信托、证券基金、金融服务和保险、资产管理、海外业务，以及实业投资的综合性金融集团，先后为上海虹桥机场、轨道及磁浮交通等重大市政项目提供投融资服务，有力地支持了上海经济社会发展。目前我国4个直辖市、20个省份和4个自治区均建立了金控平台，部分市、区县也建立了金控平台。地方金控公司作为地方金融机构的控股股东，是多种金融业务的汇集体，其股权结构、组织架构、运营方式上的特点，决定了其面临各种类型的风险，例如关联交易风险、资本重复计算风险、传递性风险、透明度风险等。而且由于各子公司有着独立经营的范围，其合规审查流程、业务规范亦存在差异，各业务之间存在同业竞争、资源分散、协同性差及无法整体性形成行业生态等问题，在业务发展的同时，容易放大金控公司的整体性风险，导致难以实现国有资产的保值、增值及有效服务地方实体经济的目的。
（二）地方金控公司资产管理存在的主要问题1.地方金控公司内部业务之间集约化协同存在不足。目前多数地方金控公司层面，除了日常的管理职能外，往往还有经营性业务职能，涉及银行、证券、公司理财、股权投资、基金业务等。从管理角度看，这些经营性业务分属于不同的组织单元或管理团队，每个不同的组织单位或团队又分属于不同的条线和领导分管，为了最大化实现各个组织单元或团队的经营目标和绩效，经常存在重复性的人员招聘、信息库建设等内部资源配置及外部客户资源、中介机构、行业信息等资源的重复建设等问题，导致了金控公司内外部资源未能有效地实现集约化、价值最大化的建设和使用。2.地方金控公司母子公司之间体系化协同未能有效构建。地方金控公司多数是地方政府为了打通地方融资通道、服务地区产业发展而通过对当地市属金融机构股权进行重新归集而形成的金融控股集团。在组建过程中，存在着重组前原母公司与新归集的公司业务之间的重叠、客户资源重复、人员编制重合以及业务之间相互分散，尤其是一些行业跨度较大、非相关多元化的实体产业的归集等问题。从而导致地方金控公司本身的业务、资源、信息等各种资源与旗下各子公司的相关资源之间，未能形成有效的体系化协同，明显存在“各自为战”、“仅履行出资而不负责管理”、“对下属企业管控模式不清晰”等现象。一些金控公司的资管体系，缺乏信息化手段，基础积累较小、指标体系不统一、流程过于繁琐，以致于资管体系没有紧跟公司业务的发展，甚至与业务脱节，出现了重管理轻服务与赋能不足的现象。3.地方金控公司资产管理行业生态化协同打造还有较大差距。地方金控公司拥有较丰富的金融业态和牌照，较完整和具有竞争力的金融产品体系，较全面和忠实的企业和个人客户。鉴于地方金控公司的资产形成的独特性，同时不同资产板块之间的融合时间不长以及不同板块之间的信息化和金融科技化程度不同，从而导致一方面在地方金控公司内部业务集群之间的无法打造生态化协同，另一方面从金控行业大的资产管理集群生态化协同更是差距甚远。随着金融科技的快速渗透，依托金融科技，搭建共享平台，构建“资管生态圈”，提升地方金控公司资产管理行业生态化协同日益迫切。
二、地方金控公司资产管理的创新协同模式
地方金控公司资产管理主要存在的内部业务之间集约化协同、母子公司之间体系化协同及资管行业生态化协同三个方面的问题，是驱动地方金控公司资产管理模式创新的原动力。为有效推动地方金控公司资产管理工作，不断做大做优做强地方金控公司，不断提升为客户提供综合金融服务的能力，实现服务地区产业发展以及助推区域金融中心建设的目标，分别从资产管理的集约化协同、体系化协同和生态化协同三个协同角度提出了地方金控公司资产管理的创新协同模式，如图1所示。
（一）发挥地方金控公司内部业务协同效应，提高集约化协同水平发挥地方金控公司内部业务的协同效应，即围绕客户多元化金融需求，充分发挥内部各业务板块之间的跨业务、跨部门协同，提升地方金控公司价值。对金控公司内部原有的银行业务、证券业务、基金管理、融资租赁、融资担保等各业务板块发挥各自客户渠道优势，深入挖掘客户需求，通过构建内部业务之间横向沟通与资源共享模式，不断提高内部业务的集约化协同水平。地方金控公司可通过搭建内部共享资源平台，降低业务之间的沟通成本，减少内外部重复资源的建设，从而实现公司内部业务之间的有效集约化协同。内部共享资源平台的搭建，是通过公司内部业务板块之间的沟通协调为出发点，通过各业务组织或单位之间的核心决策与协作机制的建设，并通过核算和绩效管理创新实现项目资源的高效对接和运营，实现公司利益最大化。共享平台以公司相关业务板块为参与主体，以全流程的有效协同服务，促进地方金控公司内部业务的集约化协同水平。
（二）精准集团管控，串联集团核心能力，实施体系型协同发展从整体层面看，首先地方金控公司应该进一步明确自身定位，找准母公司与各子公司的发力点，厘清金控公司与各子公司之间的管控模式，加强对业务流程进行全方位的监控，融资产管理于服务与赋能活动之中。其次地方金控公司与各子公司应按照独立运作、有效制衡、相互合作、协调动作的原则，建立合理的母子协同与运作机制。第三是地方金控公司应指导子公司建立和完善其业务机制、规模相匹配的公司治理，杜绝“不当激励”和不合理的考评指标。要完善治理机制，在加强“三会”监管和日常审批的同时，做好资源的对接、导入与增值服务，积极赋能各子公司，提高各子公司的活力。从核心能力资源角度看，通过串联地方金控母子公司的核心能力资源，协同集团核心技术、核心产品、资源整合等核心能力及下属公司主导产业和优势产业，形成集团综合金融解决方案，为集团发展提供支持，构建地方金控公司体系化协同发展模式，实现集团价值最大化。
（三）依托金融科技，打造以客户为中心的资管行业生态化协同以客户中心的资管行业生态化协同由内外部多个生态子系统构成，涉及地方政府、监管机构、行业客户、个人客户、中介服务机构、评级机构及内部各业务板块。可以依据板块和条线划分为若干个业务子系统，各业务之间共享协同、开放统一，形成点、线、圈相互关联的价值网络，并以客户价值创造为纽带。各业务子系统与外部利益相关方通过业务往来产生物质、能量、信息的交换，形成战略联盟、业务合作伙伴。从整体来看，以客户为中心的资管行业生态化协同打造主要涉及外部环境系统、内部业务系统及支持系统等几个部分。其中，环境系统是生态圈相关参与者与外部相关影响因素构成，如政策监管、政治环境、经济环境、社会文化环境等。支持系统是资管生态化协商的支持性活动，如管理系统、研发系统、信息科技系统等。内部业务系统是基础，也是地方金控公司资产管理过程中重点打造的核心支撑要素点，通过生态延伸、利用交易活动，实现对内外部业务资源和客户资源的生态化协同。
三、地方金控公司资产管理创新协同模式的相关建议
（一）加强同政府金融监管部门的沟通，弄懂悟透监管政策地方金融控股公司应加强同国家及省市地方金融监管部门联络，及时了解政府监管部门出台的相关监管政策文件。在积极拥抱监管的同时，通过专家讲座、专题培训、内部研讨等多种方式，加强对政府监管部门出台的相关政策的研究。在严格遵守国家相关政策的前提下，推进资产管理模式的创新，不断提升地方金控公司的资产管理水平，增强企业服务和支持地方经济发展的能力。
（二）加强市场环境的研究，健全风险控制体系，积极应对市场变化面对外部复杂多变的政策与市场环境，地方金融控股公司应加大对国家及地方经济发展与产业结构调整的政策与规划研究，从服务地方产业实际和自身发展阶段等因素出发，深入分析行业竞争格局，研判行业未来发展方向与趋势，开发符合产业与市场实际的细分产品与服务。同时，不断加强公司内部管理，完善风险防控体系，不断创新业务模式，优化业务布局，提升应对市场变化的能力。
（三）创新体制机制，引入市场化运作模式，打造专业化、实干型精英团队地方金融控股公司通过创新体制机制，建立市场化的薪酬激励模式，以内部培养+外部引进的方式，吸引和留住高素质、专业化的人才。同时有针对性开展相关政策及金融、法律、财务、贸易、风险管理等方面的知识培训，不断提高员工专业技能和职业素养，逐步构建一支专业、高效、精干的资产管理人才队伍。
关键词：金融控股；国有地方金控集团；演化经济学；成因；动因
项目基金来源：重庆市教委科学技术研究项目《市级投融资平台公司转型发展金融控股集团的对策研究》（项目编号：KJ131510）
中图分类号：F83 文献标识码：A
原标题：演化经济学视角下地方国有金控集团的成因与发展动因
收录日期：2014年3月19日
党的十八届三中全会明确要求深化我国国资国企体制改革，并强调要坚持走市场化之路。在此大背景下，地方政府整合地方国有金融企业和准金融企业就成为一个热门课题。以此问题为导向，深入研究分析地方国有金控集团的成因和发展动因，就具有比较重要的理论意义和实践指导意义。
一、演化经济学的理论观点与应用
（一）演化经济学的基本理论观点。演化经济学是以达尔文的生物进化论和拉马克的获得性遗传理论为基本思想，将经济系统与生物系统加以类比和研究，从而形成的新的经济学理论。该理论框架借用生物学基因遗传机制、变异（创新）机制、选择机制的运作，为解释经济系统演化过程提供了一个动态变化的研究框架。演化经济学是现代西方经济学研究的一个富有生命力和发展前景的新领域，与新古典经济学的静态均衡分析相比，演化经济学注重对“变化”的研究，强调时间与历史在经济演化中的重要地位，强调制度变迁。它以历史的不可逆视角观察经济现象。目前演化经济学主要涉及到组织、技术和制度三个维度，并正逐渐扩张至主流经济学一直忽视的空间地理维度。
对于产业组织的演化研究，也是近年来演化经济学领域的一大热点。达尔文的物竞天择、适者生存是生物学的铁律，他认为自然选择会对变异和遗传产生作用，并会导致旧物种的灭绝和新物种的产生，这种“天择”和“适者”恰恰类似于经济社会中的市场竞争。在纳尔逊和温特的著作中，他们将经济系统视作一个开放的演化的复杂的动态系统，他们借用达尔文生物进化论的基本思想，提出企业在市场中互相竞争，赢利的企业规模扩大，而不赢利的企业规模收缩、直至被淘汰出局，这就是在经济社会中自然选择的结果。
（二）演化经济学视角下决定组织形式的两大视域。为什么有的企业会赢利，而有的企业会亏损呢？其中一个原因就在于企业组织形式。决定企业组织形式主要涉及到两大视域：
1、分工与交易。银行、证券与保险等金融活动是满足各种金融需求的分工的产物，但作为一个企业组织，只要内部组织费用低于市场交易费用，它就会把相关金融业务都纳入自己的体系。从金融业发展历史看，由于客户需求和金融技术（包括金融创新和信息技术的支持）的发展，金融服务和金融产品种类越来越多。这导致的主要结果就是同一金融机构生产多种金融产品而每类产品又需要组织系统支撑，综合演变的结果即是金融控股公司的产生。
2、交易费用。交易费用决定了金融企业为什么存在以及规模大小。金融企业是选择市场交易，还是选择组织内部交易，取决于交易成本的大小。为最大限度地降低金融市场的不确定性，金融企业总会越来越多地选择组织内部交易。然而，当金融企业规模扩大（即将金融市场交易更多地变为金融企业内部交易）超过某一点时，金融企业内部组织的成本就会上升，就有可能发生规模效益递减。
二、金控集团的基本理论
（一）金控集团含义。在上世纪七十年代经济大恐慌后，美国银行间所建立禁止银行跨业的行业防火墙机制，在欧陆系的综合银行的强力竞争下欠缺竞争力，所以在金融业百货公司化的市场趋势下，上世纪八十年代美国出现了以银行控股公司经营不同金融行业。根据巴塞尔银行监管委员会、国际证监会组织、国际保险监管协会世界三大金融监管部门的界定，金融控股公司是指“在同一控制权下，所属的受监管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和保险业务，同时每类业务的资本要求不同”。目前，知名的金控集团，国际上有美国的花旗、日本的瑞穗、德国的安联；国内有华融、民生、平安、中信、光大、上海国际等。随着金融企业组织形式不断演进，大型金控集团已成为金融集群化、国际化背景下业界优选的企业组织形态，成为世界性潮流。
笔者认为，金融控股集团是指在同一母公司控股下，拥有两家以上的子公司从事银行、证券、保险或其他金融业务的集团公司。在金控集团中，控股公司可视为集团公司，其他金融企业可视为成员企业。集团公司与成员企业间通过产权关系或管理关系相互联系。各成员企业虽受集团公司的控制和影响，但要承担独立的民事责任。
（二）金控集团基本特征
1、集团控股，联合经营。金控公司大多采用集团公司的组织形式，即集团有一个控股母公司，在此之下有若干个子公司从事不同的金融服务业。站在集团控股母公司的层面，这些从事不同行业的金融子公司追求的是协同优势。它们是通过控股母公司的资本运营纽带，形成了一个联合经营的组织架构。
2、法人分业，规避风险。金融控股公司并不能直接从事金融业务或其他商业。也就是说，站在控股母公司的层面，它不存在混业的问题。但它可投资控股的范围则包括了银行业、票券金融业、信用卡业、信托业、保险业、证券业、期货业、创投业、外国金融机构等。它控股投资的若干子公司可以分业经营上述行业种类中的一个。这样，每一个行业产生的风险，都限在每一个子公司内，在“有限责任”的制度设计下实现风险不交叉传递。
3、财务并表，各负盈亏。从控股公司的角度，集团是要追求财务并表的，追求利润最大化的。也就是说控股公司有一套集团的财务并表，并据此开展集团内部的资本运营以及对各个子公司开展绩效的考核。但是，对各子公司而言，它们也有自己独立的财务，并且做到对投资权益的负有限责任。
三、演化经济学视角下金控集团成因与发展动因分析
（一）金控集团的演进。金融控股集团（包括其他类型的企业集团）就是既非单体金融企业、也非金融市场，而是介于金融市场与单体金融企业之间的一种“中间形态”，是金融市场和单体金融企业的“混合形态”。历经1998年、2008年两次世界性金融危机，大型金融控股集团已成为金融集群化、国际化潮流下业界优选的企业组织形态。
（二）金控集团成因与发展动因分析。从金融控股集团发展的角度来看，金融市场组织形式演化的内在逻辑有三条主线：范围经济、防范风险和降低交易成本。纵观国际趋势，大型金融控股集团已成为世界金融集群化、国际化发展背景下金融市场组织的潮流，主要因为具备三大优势：
1、金融控股集团具有较明显的范围经济效应。集团控股、联合经营是金融控股集团的重大运营特征。金融控股集团有一个控股母公司，可能是单纯的投资机构，也可能是以一项金融业务为载体的经营机构，前者如金融控股公司，后者如银行控股公司、保险控股公司等。金融控股集团的范围经济效应表现在三大方面：一是多元金融业务的协同效应。集团母公司统筹规划各种子公司的发展业务，协调各子公司联合经营，将不同地区、不同金融品种之间的优势加以组合利用，并通过在精简的组织机构上扩展金融服务产品的种类，降低平均成本，从而最大限度地发挥多元化业务的范围经济和规范经济效应；二是推动业务创新，由金融零售转向金融批发。通过金融部门内部各要素的重新组合和衍生，在控股公司下，子公司独立运作，业务发展空间更大、自由度更高，有利于各子公司在各自领域更充分地发展业务并实现业务和产品的交叉销售。20世纪后半叶是金融创新业务飞速发展的时期，与金融控股公司相关的金融创新业务主要内容包括：“金融超市”或“一站式金融服务”以及网络金融服务；三是构建起产业资本、虚拟资本融合的通道，成为拥有庞大资产体量的金融寡头。众多先例证实，随着大型金融控股集团不断壮大，它们必然通过资本市场控制各类实体经济。很多金控集团甚至成长为横跨实业界和金融界的巨无霸，最大限度地追求范围经济。比如，2006年台湾地区前十大企业集团，金融控股集团就占了一半，分别为霖园、兆丰金融控股、富邦、新光、华南金融控股，其资产总额达6.4万亿元新台币，相当于当年GDP的65%。
2、金融控股集团具有较强的防控金融风险能力。金融深化的初级阶段，金融风险的生成一般集中在某个特定领域，扩散速度相对较慢、广度相对小，分业经营的金融机构能够较好地应对、防范和化解本领域的金融风险。随着金融创新大大提高了信用杠杆化程度，金融风险蝴蝶效应更加显著。分业经营的金融机构，一旦遭受金融风险“核裂变”，在很短时间内就可能被击垮。然而，如果金融业务能够多元化，从静态上讲可以依靠不同地区、不同品种金融资产，分散金融风险；从动态上看，不同金融资产有不同的周期，金融风险可能在时序上被拉平，而不至于集中在一个时点上暴发。
同时，金融控股集团自身的两大特征，也有利于防范“准混业经营”可能产生的市场风险和集团内部的财务风险：一是子公司法人分业经营，能够较好地规避风险。不同金融业务分别由不同法人经营。它的作用是防止不同金融业务风险的相互传递，并对内部交易起到遏制作用；二是财务并表，各负盈亏，能够较好地防范集团内的财力风险。根据国际通行的会计准则，控股公司对控股51%以上的子公司，在会计核算时合并财务报表。合并报表的意义是防止各子公司资本金以及财务损益的重复计算，避免过高的财务杠杆；另一方面，在控股公司构架下，各子公司具有独立的法人地位，控股公司对子公司的责任、子公司相互之间的责任，仅限于出资额，而不是由控股公司统负盈亏，从而防止风险扩散。
3、金融控股集团具有降低交易成本的优势。这主要体现在两个方面：一是资金综合调度更便利。控股公司在资金调配上拥有更大的灵活性。例如，当银行因资本金过剩要降低资本金水平时，需要得到有关监管当局的认可，这一过程可能会耗时较长，而控股公司则没有上述限制，有利于减少时间成本和不必要的监管成本，提高资本金的使用效率。比如，在后续融资时，母公司向控股公司注入其他资产，一般不需要特别监管；然而，任何资产注入上市银行时，一般都要接受监管；二是降低金融服务成本。不同金融业务的营销网络资源可以共享，从而极大地提高金融服务的便利程度，降低金融服务的成本。比如银行的一个网点，可以同时销售证券、基金、保险等不同金融服务产品，将分别设立网点要节省许多人力和设立网点的费用。
主要参考文献：
[1]巴曙松.金融控股公司的风险何在[DB/OL].新浪财经，2004.7.23.
[2]常爱民.浅论我国金融控股公司的模式选择[EB/OL].安徽律师协会网.
[3]陈蕾，张爱群，惠勤.我国金融控股公司的发展现状与模式选择[J].合肥学院学报（社会科学版），2006.3.
今年以来，互联网金融领域迎来持续整顿期，在一系列行业指导意见之下，平台迅速妍蚩立现，强者恒强、弱者愈弱的“马太效应”明显。
具体来看，一方面，主动停业网贷平台增加，据融360数据显示，今年上半年主动停业平台在问题平台中占比首次过半，三季度这一占比由52.7%攀升至53.98%；另一方面，有实力的互联网金融平台已初具金控集团端倪。艾瑞咨询的2016年中国独角兽企业估值排行榜TOP10企业中，互联网金控独角兽占据前三，蚂蚁金服以600亿美元估值排名第一，陆金所以185亿美元排名第二，紧随其后的京东金融为71.8亿美元，成为第一梯队。
据了解，此前拖累集团业绩的京东金融上半年资金方面实现自给自足。鉴于京东集团尚未今年前三季度业绩报告，京东金融相关负责人向《投资者报》记者表示，对最新业绩数据不便置评，通过自有资金、外部融资以及金融合作伙伴资金三种方式，京东金融不但“不差钱”，还挑选与自身战略相匹配的公司进行投资布局，构建自身金融生态。
资金已经自给自足
成立三年以来，京东金融已完成了包括消费金融、供应链金融、财富管理、众筹、支付、保险、证券七大业务线的综合性金融服务的布局，并拿下第三方支付、基金销售等六大牌照，目前仅缺银行牌照。
对此，一位接近京东金融方面的人士表示，如果京东金融能够通过其他方式实现资金层面的良性循环，拿银行牌照似乎也不是特别着急的事。
快速发展的背后是京东集团的巨大资金支持，京东金融方面披露数据不多，前期投入大部分为京东自有资金，包括成立各类子公司的资本金以及各项业务发展所需资金。
尽管亏损，京东金融去年启动融资计划后，并不妨碍资本的追捧。今年1月份，公司获得红杉领投的66.5亿元融资过后，整体估值达71.8亿美元。此外，2016年上半年，京东金融通过分为五个等级的资产证券化（即ABS）发放了76亿元无追索权贷款。对此，国泰君安研报认为，京东金融解决了最关键的资金来源问题，为规模扩张奠定了基础。
一边是融资“输血”，另一边放贷“造血”。有券商根据京东集团二季度数据测算，京东金融今年上半年累计融资规模达到196亿元，已经实现了资金的自给自足。
京东金融相关负责人向《投资者报》记者表示，除了当前通过自身股权或资产融资之外，目前公司正在探索与传统金融机构合作资产端业务的模式。例如，在消费金融业务中的“金条”产品，就已经实现了与上海银行的合作。京东金融负责风控，上海银行提供资金合作放贷，这一模式被解读为京东金融接下来将探索资金成本更低的资产端业务。
仍将大力投入基础服务
目前国内唯一与京东金融对标的企业就是蚂蚁金服，后者则是名符其实的“巨无霸”独角兽，估值600亿美元，是京东金融的8倍之多。
京东金融方面表示，公司全面转向金融科技发展道路，“走的是一条别人没有走过的路”，他们对于估值差距并不看重。但业内人士指出，京东金融成立短短三年，已经追赶十五年积累的蚂蚁金服，在七大主要互联网金融领域均有布局，公司方面看重的不是短期盈利，而是抢占市场。
从效果来看，这一策略让京东金融在全线业务上与蚂蚁金服分羹。众筹方面，京东金融市场份额占据国内的半壁江山；供应链金融、消费金融业务表现亮眼。不过在支付业务差距依然明显，以第三方支付交易规模市场份额为例，2015年支付宝市场份额为47.5%，京东支付仅为2.0%。
说到与蚂蚁金服的模式之差，虽然已经在七大主要互联网金融领域均有布局，但京东金融走的是以服务B端为重点的金融科技模式。“把自己所有的能力开发出来，包括数据能力、技术能力、产品能力、资金端能力、资产端能力，为广大的金融机构、非金融机构提供服务，致力于提供菜单式的、嵌入式的基础设施服务。”京东金融方面如此解释其金融科技模式的内涵。
在这个定位下，京东金融的投入重点也悄然发生了变化。京东金融方面向《投资者报》记者表示，公司在前三年其实很多钱都花在了大数据、风控等技术基础设施上面，现在价值已经开始显现。未来，公司在底层大数据、风控能力、系统能力建设上，仍将保持大力度的投入，是否亏损不是最重要的事情，有没有核心竞争力才是决定企业前途的事情。
“去京东”计划
尽管孵化于京东体系，作为新晋金控独角兽，京东金融越来越希望“去京东”。除了寻求外部融资，京东金融在业务发展过程中也向外释放这一观念。京东金融相关负责人表示，京东金融目前所坚持的金融科技模式，本身就是走出京东的一个举措。京东金融将着重通过底层技术能力输出，实现整体业务的“去京东”。
“以为商户提供供应链金融服务的‘京保贝2.0’为例，现在不只服务京东商户，已经能够将风控及系统能力输出给第三方企业。”该负责人介绍。
关键词：金融租赁；行业问题；应对策略
一、引言
融资租赁兼具融物和融资两大功能，以融物为形式，以融资为实质。在我国，融资租赁通常以监管部门作为分类标准，分为商务部监管的中外合资融资租赁（外资租赁）和内资试点融资租赁（内资租赁）以及银监会监管的金融租赁。换言之，在我国，金融租赁特指银监会监管的金融机构（比如商业银行、金融资产管理公司）开展的融资租赁业务活动。除此之外，与其他两类相比，金融租赁的不同之处还表现在财税政策、资产登记方式、租赁标的物以及业务范围存在明显差异。尤其是金融租赁的业务范围较广，比如额外允许发行金融债、资产证券化、同行拆借、吸收股东存款、开展固定收益类证券投资业务等，赋予其明显的运营优势（李佳，2016）。
2007年之前，我国金融租赁业发展比较缓慢，正常经营的金融租赁公司仅10家，资产总计仅300亿元（孙磊，2016）。2007年，银监会修订《金融租赁公司管理办法》，开始允许符合资质的商业银行设立或参股金融租赁公司。2015年，银监会将金融租赁公司的审批权下放各地银监局；同时国务院办公厅《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》，将金融租赁放在国民经济发展战略中统筹考虑，这些支持促进了我国金融租赁行业的蓬勃发展。2015年，金融租赁公司同比增长57%至47家，2016年6月总数增至52家，虽然这仅占所有融资租赁公司的0.9%，但其租赁合同余额已达1.8万亿元人民币，占所有融资租赁公司总额的38.9%（见图1）。据《世界租赁年报2016》披露，中国融资租赁行业渗透率（租赁行业渗透率=租赁交易量/设备投资额）仅3.4%，远小于前九大发达国家21.6%的平均水平。根据国际经验，这说明我国金融租赁行业总体仍然处于行业发展的初级阶段。本文将对中国金融租赁行业在初级阶段存在的问题予以提炼、剖析，并对行业发展得出相关启示与建议。
二、中国金融租赁行业存在的问题
（一）股东依赖度高，市场化运营程度低
中国金融租赁行业存在对股东“依赖度”过高的问题（郭清马，2010），尤其是业务主要来自股东，资金来源主要依托股东基础信用等。此时，金融租赁公司只是因为拥有独立的公司牌照起到了一定的风险隔离作用，实质上只是母公司的一个部门，运营模式受母公司战略主导，行政化调度和非市场协调特征突出，独立运营能力较弱，市场竞争力不足。
（二）业务模式简单，类信贷特征突出
中国金融租赁行业的业务模式以售后回租为主（占比超过80%），直接租赁为辅（占比不足20%），联合租赁、转租赁、杠杆租赁、风险租赁、结构式参与租赁等国际通行租赁模式开展极少。售后回租在操作上为企业固定资产变现提供了一种有效的融资渠道，帮助企业解决短期流动性缺乏问题，很多企业实质上是变贷款为售后回租。故中国金融租赁业务的“类信贷”特征较为突出，比如某上市公司旗下金融租赁公司2015年营业收入中，售后回租占比约80%，直接回租占比约17%，其他占比不足3%。
（三）标的行业集中，行业优势缺失
中国金融租赁行业的发展战略和业务定位不准确，以简单粗放的规模增长为主，客户类别集中于大客户、标的行业集中度高、同业竞争加剧等问题突出。据统计，银行系金融租赁公司，比如国银金融租赁和中银航空租赁扎堆于航空、航运、工程机械设备等行业。资产公司旗下金融租赁公司标的行业集中在采矿、公共设施、交通运输、制造、建筑等行业，比如信达2015年这五大行业占比超过90%，华融的相应占比超过70%。
（四）人才储备不足，制约行业发展
金融租赁涉及面宽、覆盖域广、交叉性强，只有具备金融、财务、法律、产业等多方面知识储备的从业人员才能充分发挥“融资”和“融物”功能。但目前仅有南开大学等少数高校开设融资租赁专业，中国金融租赁从业人员大都没有经过全面、系统地学习，行业普遍缺乏专业技术人才和管理人才。从业人员往往熟悉金融市场，但对特定“租赁物”及特定市场缺乏长期跟踪研究，压抑了产品创新能力和租赁服务供给能力，难以充分挖掘金融租赁业务的发展潜力，制约了行业发展。
（五）多重风险重叠，风险管控压力大
金融租赁业务的风险来源多样，如经营性风险、信用风险、自然灾害风险、金融风险、宏观风险等，任何一种风险爆发都会影响整个业务的正常运作和租金的安全回收。随着资产规模快速增长，存量资产地域分布广泛、管理半径变长、现场管理难度加大等，风险暴露可能性大大增加。银行系金融租赁公司的崛起受惠于股东背景，如交叉授信的资金优势、股东行的业务班底、股东行客户资源共享等；非银行系金融租赁公司为规避业务风险，与股东或其他关联方加大业务合作；这些都会导致风险更加集中。由于业务模式和融资渠道单一，金融租赁行业的通病是风险管控单一化，重视规章制度建设，关注项目审核和操作层面的微观风险，对税务风险、金融风险、宏观经济风险等关注不够。
（六）行业竞争无序，行业整合需求大
截止2015年底，全国融资租赁公司一共4508家，注册资本总额1.52万亿元。其中，金融租赁公司47家，平均注册资本29亿元，非金融租赁公司平均注册资本不到5亿元，企业数量占比却达到99%。融资租赁行业，尤其是外资租赁公司存在壁垒低、竞争无序的状态，行业未来势必进入整合阶段，具备规模优势和差异化优势的租赁公司将进入高增长和高盈利期。据Bloomberg披露，自2011年以来，针对国内融资租赁公司的兼并收购交易金额增长近13倍，仅2015年交易金额就达69亿元人民币。但与行业高达1.52万亿元的注册资本总额相比，这只是开始，未来行业整合的频率和力度将不断加大。
（七）融资渠道单一，流动性风险隐患突出
中国金融租赁行业包括银行系和非银行系金融租赁两类。前者通过母行交叉授信和增加资本金获得发展资金。后者无母行优势，主要以银行信贷和增加资本金作为发展资金，尤其是以银行贷款和股东贷款为主要融资渠道。行业的保险资金、互联网金融融资及资产证券化融资占比较少。而金融租赁项目大多是中长期业务，短期资金支持长期业务可能导致资产负债期限结构不匹配，银行短期贷款与租赁业务期限不匹配，最终面临流动性风险隐患。
三、对中国金融租赁行业发展的启示与建议
（一）厘清与股东的合作机制，深化市场化协同运营
中国金融租赁行业主要采用金融控股集团构架。金融租赁公司与股东加强协作、优势互补的同时，还要坚持独立运营，比如整合股东和自身的业务渠道、业务决策机制、风险管理团队、风险管控信息系统等，但不依附；尤其是资金来源要依靠自身专业化运营形成的品牌，股东的基础信用仅用于最终的流动性风险控制；同时搭建相对独立的营销、决策和风控体系，形成与其他平台子公司的差异化发展策略，充分发挥协同效应。在金融控股集团构架下，金融租赁业务快速发展可以带动商业银行子公司资金清算、汇划和结售汇等结算业务，信用证、保函、应收款保理等贸易融资业务，以及投行、理财等其他金融服务。采用这一模式须通过市场化手段解决业务合作中的利益冲突和系统内竞争问题，比如真实的交易费用支出和基于交易的利润考核分配机制等。此外，要在业务协同中采用公允关联交易，确保关联方交易风险和控股股东声誉风险可控。
（二）优化业务模式，拓展增值服务
金融租赁的关键在于联系供应链的上下游，其作为资金流的入口为供应链提供融资服务，发展多样化的业务品种，为客户提供综合化的服务方案，通过增加非息收入提高企业收入。要实现上述目标，金融租赁行业需要实现两个层面的转变：一是从资金提供方向专业的资产管理人转变，积极拓展经营租赁业务。此时，金融租赁不仅作为资金提供方，更主要通过发挥专业化资产配置和余值管理能力为客户提供增值服务。经营租赁业务主要基于物权，租金回收仅影响盈利，基本不存在本金的信用风险。而且经营租赁资产的保值增值性较好且收益稳定，能够平滑长期内利率波动的影响，获取持续稳定的收益。二是从以利差为主向兼顾资产管理和交易等非利差收益转变，优化盈利模式。随着利率市场化深入和利差水平收窄，金融租赁公司需要培育以管理和处置资产获得持续稳定利润的能力，要基于行业可持续发展空间优势、资产保值优势、区域优势以及国家政策导向优势原则选择优质租赁资产，提升资产投资能力。同时积极通过资产证券化等方式，开展交易类业务，通过做大资产流量，降低资本占用，获得更多非利息收入，将资金部门建设成为利润中心。建立租赁资产有效退出机制，丰富资产组合管理和风险管理手段，持续优化资产结构，实现更高的资产增值收益。
（三）实施差异化发展战略，实现准确战略定位
金融租赁公司的母公司往往是金融控股集团，拥有金融全牌照。金融租赁业务要与其他金融平台相区分，形成互补协调的业务布局。一是与商业银行信贷产品的差异化定位。商业银行信贷产品主要提供融资服务。金融租赁业务是“融资与融物的结合”，要大幅缩减类信贷业务，强化对“物”的管理和研究，充分发挥自身功能优势，与商业银行实现差异化发展。二是与其他融资租赁公司的差异化定位。金融租赁公司可利用商业银行、信托、保险等多元化金融平台获得融资，但融资优势不应是其核心竞争力的来源，对“物”的独有管理能力才应是金融租赁的核心竞争力。从定位上看，应把金融租赁业务作为金控集团构架中的一条重要产品线，通过专业化的租赁物采购、租赁、管理和处置，在满足客户长期投融资、财务优化、降低成本等需求的基础上，延伸集团的服务领域和手段，并与系统内其他产品和服务互相联动、共同形成综合化竞争力。三是不同金融租赁公司的差异化定位。目前，金融租赁行业的业务模式和标的行业同质性较高、竞争激烈，行业整体亟需深化转型，各公司要在细分领域持续跟踪、研究，专注、做深、做透，锻造差异化的核心竞争力。
（四）培育创新型团队，提升专业化经营能力
创新型团队和专业化经营能力是行业健康发展的源泉。中国金融租赁行业要从以下三个方面着手：一是优化人才结构，建立一个良好的协同机制，将具备良好金融及租赁知识和熟悉特定行业领域的人才培育成架构清晰、合作无间，具有产品和业务模式创新的创新型业务团队。二是突破“贪大求全”发展模式，结合禀赋优势（如人力资本和项目资源），选择特定细分行业重点发展、差异化经营。三是优化客户结构。选择大客户资本消耗较大且议价能力弱，反而降低长期利润率。除国银金融租赁和中银航空租赁等拥有大型央企作为股东外，普通金融租赁公司可考虑以服务中小企业为主，形成大、中、小型客户协调互补的客户结构。
（五）厘清风险来源，完善风控机制
独立自主的风险管理部门，完善的风险识别与预测机制，健全的风险管控体系，科学的业务流程和管理决策机制是减少风险发生的重要保障。中国金融租赁行业要从以下三个方面着手：一是注重风险管理能力建设，完善风险管理制度和流程，建立完善前、中、后台相互制衡的内控架构，扩大内控覆盖面，尤其重视投融资产业链风险，关注与股东以及其他金融平台的关联交易和集中放大的风险。二是建立企业信用评级的行业标准，完善市场风险监测体系，建立租赁资产价值内部评估体系，健全租赁项目担保和保险制度，落实租赁物和抵押物产权归属，加强租赁物保险管理。三是建立责任到人制度和回笼率考核制度，与年薪和奖励挂钩，做到责任到人、奖罚分明。四是要善于通过资产证券化将风险转换给市场投资人承担，实现风险分散。
（六）加强境内外并，促进企业发展壮大
全球著名企业无不通过资本运营和全球并购发展壮大起来。中国金融租赁行业正面临良好的境内外并购机遇：一是中国融资租赁行业处于初级阶段，行业竞争无序，整合需求较大。并购整合有助于快速积累规模优势和差异化优势，实现高增长和高盈利。二是全球经济持续低迷，国际并购机会不断涌现。国际并购既能引进先进技术、促进行业发展，又能提升行业的国际化进程。
（七）拓宽融资渠道，择机IPO上市
要充分利用政策优势，改变银行贷款为主的行业融资模式，拓展多元化融资渠道。中国金融租赁行业可采用如下的融资模式：一是通过创新融资降低融资成本，比如利用租赁资产具有现金流稳定、风险可控的特性，积极推进资产证券化。二是借助母公司的多元化平台发行金融债、信托产品和引入保险资金等。三是发行香港离岸人民币债券、美元债、通过自贸区分公司融入境外资金等。四是通过互联网金融（P2P平台）出售租赁收益权融通资金。五是择机通过IPO进入资本市场获得低成本权益融资，再采用股债轮动融资模式发挥杠杆效应，加成经营效益和放大业务规模。
（八）抓住时代机遇，积极推进国际化发展
中国金融租赁行业面临良好的“国际化”机遇：产业结构调整加快，机械、钢铁、工程设备制造企业急需走向国际市场；其使用期限长、资金占用量大、现金流稳定，是良好的租赁标的。此外，融资租赁在盘活固定资产、促进设备销售、促进企业技术改造等方面独具优势。从国际化实施路径来看，设立综保区或境外运作平台是行业国际化的可行模式。一是通过子公司对旗下SPV的统一管理，可以降低综合运营成本、提高管理效率、实现不同业务领域的风险隔离。二是母公司直接注入资本金可提高子公司的资信程度，助其获得信用贷款额度，发挥杠杆效应。三是利用各种融资品种，推进境内外融资，可以实现负债端和资产端的国际化。
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关键词：商业银行 金融创新与风险管控 关系探究
商业银行的金融创新是指商业银行为了与经济发展的需求相适应，通过对引入技术、构建新组织、采用新方式等方面开展的各项活动，最终体现为银行风险管理能力的增强，同时也为客户提供的服务产品和服务方式进行创造和变革。
一、分析金融创新和风险管控的关系
（一）既有矛盾又有统一
一方面，金融创新和风险管控存在着统一的关系。金融创新的目的是风险进行转移与分散，是为了提供给商业银行相对先进的风险管理理念与风险管理技术，进而让商业银行风险管控能力得到进一步的增强。
另一方面，金融创新和风险管控存在着一定的对立关系。金融创新能够产生新的风险，实际上也是在一定程度上是让一种金融风险转化成另外一种金融风险，让一种产品风险逐渐演化为整个行业的风险，在加剧了金融体系的动荡的同时也严重削弱了风险管控体系的能力。此外，风险管控体系的规制作用也能够对金融创新的效率产生一定的抑制。
（二）动态博弈
商业银行要想发展，一方面要依靠金融创新当做动力，另一方面要通过加强风险管控来确保其安全，因此金融创新与风险管控的关系在某种程度上看很像一对双生子，相互依存，共同发展。一般来说，商业银行总是依靠金融创新来避免风险管控对其进行规制，因而便有可能造成原有的风险管控体系失去作用，所以商业银行与监管当局只好采用新的针对金融创新的风险管控政策来调控。
（三）体现了安全与效率的关系
金融创新和风险管控，究其本质就是金融效率与金融安全的关系，他们之间存在着彼此替代与彼此补充的不可分割性。
彼此替代，主要侧重于表现在对金融效率的提高，一旦放松看对金融风险的管控，极有可能给金融安全造成一定的负面影响。然而若是侧重于金融安全，那么过度的风险管控常常又会降低金融的效率。
彼此补充，既表现在金融效率的基础是金融安全这一方面，又表现在金融效率的提高将会增强金融的安全性。由此可见，高效率的金融市场能够促使信息传递得更快、更充分，能够让市场结构更加合理、科学。
二、当前金融创新和风险管控存在的一些问题
（一）金融创新的层次较低
目前，中国的商业银行金融创新项目比较普遍，剖其本质大多是对传统业务进行了改进与组合，而真正针对中国金融消费者特点的创新产品鲜有问世。此外，金融创新产品还存在着比较严重的同质化现象，当一家银行自主研发新产品之后马上就会有其他银行跟风而上的。更值得重视的是，因为金融创新的技术含量普遍较低又受到人力资源、市场环境等因素的制肘，导致了中国的金融创新领域缺少高技术含量以及高附加值的业务开发。
（二）欠缺金融创新的风险管控能力
当下，不少中国商业银行基本上都是在大量模仿和引进国外的金融创新模式，因此都非常关注短期的规模效应，反而对金融创新背后隐藏的风险定价机制以及管理措施缺乏足够的分析，特别是在风险识别、计量、监测等方面与国际的先进银行还是存在比较大的差距，缺乏强有力的金融创新风险控制体系。
（三）金融创新的基础设施建设难以跟上
1、缺乏完善的金融市场法律法规
现阶段，针对商业银行业务经营规范的法律，主要还是依靠1995年出台的《商业银行法》，可见国内对新产品、新工具、新技术的普及推广所带来的法律责任界定以及对金融创新知识产权的保护力度缺乏重视。
2、严格的金融管制现状
目前，中国在市场准入、业务范围等方面，基本上都不同程度地存在着严格的金融管制，从而束缚了金融创新的步伐。
3、较低的信息技术水平
从目前看来，中国的金融创新和信息技术融合度还需要一定时间的磨合。
4、过分倚重传统业务与传统市场
中国的商业银行在金融创新方面，显然缺乏长远眼光以及对市场的洞察能力，更缺乏具有高素质的创新人才。
三、对金融创新和风险管控的几点建议
（一）建立和完善良好的金融创新机制
1、加大对组织机构建设的重视力度，为金融创新提供组织保障
商业银行应当设立专业化的组织机构，对金融创新的市场调查、可行性分析、创新建议、创新活动的过程进行有效的监督，严格防范并控制潜在的风险。
2、加大对人才队伍建设的重视力度，为金融创新找寻智力支持
商业银行需要要进一步加强对金融创新的资源投入力度，培养和锻炼出一批具有较强创新意识与创新能力的复合型专业人才，建立一支具有专业素质的金融创新团队，不断巩固其研发基础，快速推进金融创新工作。
3、加大对奖惩体系建设的重视力度，为金融创新打造合理的激励约束制度
应当通过制定具体的奖惩办法，逐步形成以市场为导向的研究开发目标、完整健全的组织体系以及科学合理的协调机制，避免和减少盲目的金融创新，让金融创新真正服务于市场，适应经济建设和发展的需要。
（二）构建全面的风险管控体系
在金融创新中，商业银行必须确立全面的风险管理意识，着眼于科学的风险评估和预警体系的建立，才能有效保证金融创新有序进行。同时，还要加强内部控制体系的建立，确保内控机制权责明确、运作有序。此外，还要积极建立信息披露机制，有效地运用现代化的信息处理和通讯技术，运用信息在商业银行内部以及和客户之间的高效传递，由此加强决策和经营管理活动的有效性。
应运而生
作为世界排名前五的特大型石油石化企业集团，中石油拥有石油石化上下游一体化的完整业务体系。1999年11月，中石油独家发起设立了中石油天然气股份有限公司，将油气勘探开发、炼油化工、管道运输等主业注入股份公司。股份公司分别于2000年4月6日、7日在纽约、香港两地上市，其目标，是实施资源战略、市场战略、国际化战略，到2020年建成世界一流的综合性国际能源公司。
王国为中石油的财务管理体系归纳出6个重点：推进大司库管理体系建设，提升资金保障与管控能力；深化大预算管理，加强成本费用控制；建立会计一级集中核算体系，坚持强化会计准则和高端课题研究，会计信息决策支持作用有效发挥；实施战略型资本运营和价值型股权管理，优化资源配置，不断提升集团整体价值；稳步推进内控体系建设，规范业务流程，增强风险管控能力；金融板块业务稳健发展，初步实现产融有机结合，服务保障主业能力逐步显现。
在这个体系里，最耀眼的莫过于中石油的大司库管理体系。
2000年，中石油大力推行资金集中管理，历经11年的努力，规范了资金收支，提高了资金使用效率，降低了资金成本，拓宽了融资渠道，有效保证了集团公司发展战略目标的实现。然而，随着资产规模不断扩大和国际业务的快速发展，以及不断变化的国内外金融市场，对集团公司资本结构、总体财务风险、资金流动性管理、融资管理、汇率利率风险管理等提出了更高要求，这些都超出了资金集中管理的范畴。
2009年5月，结合建设综合性国际能源公司的战略目标、根据“资金全面集中，统一规范管理”的工作要求，中石油正式提出构建大司库体系，同时从规章制度、业务流程和信息系统三方面设计总体建设方案。集团成立以总会计师为组长的领导小组，下设工作组、项目小组和专家组，公司内外近400人直接参加了项目建设，项目组从理论研究、制度建设、流程设计、信息系统建设四方面开展工作。
2011年8月31日，中石油董事长、党组书记蒋洁持召开2011年第二次常务会议，审议并原则通过《司库管理办法》和《固定资产管理办法》。其中，《司库管理办法》对资金流动性、债务融资、金融市场投资和司库风险管理等内容进行规范，共7章42条。其中，大司库体系的特点被描述为“以财务公司为统一结算平台，通过总分账户联动实现结算集中、现金集中、信息集中；以集团总部和所属金融企业为主体，实施融资一级管理；以所属金融企业为平台，统筹管理投资业务；将司库风险进行细分，实施司库风险专业化管理，实现金融资源的统筹管理和金融风险的总体管控”。
2012年4月17日，中石油大司库体系正式进入全面推广应用阶段。此举开创了央企在资金管理、产融结合方面的先河，标志着该集团财务管理步入新的历史阶段。
六大需求
王国介绍说，“司库”是当前跨国公司普遍采用的资金管理模式，具有以下特点：组织专业化，独立于会计、税务的管理体系，实行垂直管理；资源集约化，全部资金都由集团司库掌控，风险统一管理，资金统一运作；手段信息化，使用成熟软件，与ERP无缝衔接。
大司库体系的建设，正是出于提升中石油管控能力的现实需要。
一是可以加快资金归集速度。通过账户联动，大司库实现了银行账户实时归集，这将大幅降低现金持有量，减少流动资金的占用，从而提高资金的使用效率。
二是可以提高财务稳健性。大司库体系突出了流动性管理，将整体资本结构作为重点关注对象，对保护公司财务稳健性、维护公司的信用等级等具有十分重要的意义。
三是可以提升风险管理能力。大司库体系将司库风险细分为流动性风险、汇率风险、利率风险、操作风险、客户信用风险等，引入了量化管理工具和手段，风险管理能力得到了有效提升。
四是可以提高决策的支持能力。自主设计大司库指标体系，并固化到系统之中，在决策支持子系统中，对司库运行全过程进行监控，通过分析展示页面，对各主管领导提供有效的支持决策信息。
五是统筹兼顾金融业务。产融结合是中石油既定的战略方针，在大司库体系中，金融业务被纳入监控范围，通过对金融资产总量监控，控制金融风险，优化配置金融资源，保障金融业务的健康有序发展。
六是可以实现管理精细化、信息化。通过信息系统建设，总部理财，银行授信业务实现了信息化，收支全程记录监控，敏感支出自动预警。中石油大司库体系的信息平台由5个子系统共同构成，包括了50个功能板块、1299个功能点，使用单位包括集团总部及所有下属企业。
管控升级
在建立大司库系统过程中，中石油坚持“走出去、请进来”的方针，先后与多个跨国公司和国内大企业深入交流，广泛听取基层企业的意见，期间得到了财政部、国资委、中国人民银行的关注和指导，并按照国资委管理提升活动的要求，不断充实了大司库的管理内涵和管理模式，在以下几个方面有所提升：
当前，商业银行处于一个开放、竞争、多样化的金融体系中，资本市场逐渐成熟，以移动互联网为代表的新技术不断涌现，金融生态出现新的格局，金融监管不断收紧，商业银行面临着前所未有的动态发展的外部环境。
金融创新是当前银行业务新形势
客户本位——客户感受（体验）驱动业务创新。在新的时期，伴随着利率市场化、商业银行服务收费管制的放松和个人银行业务的高速增长的过程，商业银行都在实施"以客户为中心"的转变。为提升用户黏度，避免陷入同质化严重的领域进行恶性竞争，商业银行必须不断开发新的业务来适应客户的需求。
科技兴行——新技术（应用）加快了银行创新。以移动互联网为代表的新技术的出现大大降低了金融业的信息成本和交易成本，并由此引发了金融竞争的新格局。目前，各银行不断加大产品及服务创新，在运作模式上更强调互联网技术，尤其是移动互联网技术与金融核心业务的深度整合，移动金融日益融入社会生活的各个角落。
低成本运行——成本和效率因素促进业务服务的融合。随着电子商务的日益普及，第三方支付、互联网公司等积累了大量终端客户。为共享客户资源，降低营销成本，银行与第三方开始走向合作。在未来银行的发展中，银行业逐渐摆脱对网点和人工服务的依赖，实现生产方式的转型。在业务创新过程中，银行业需要投入大量的科技成本。与自行建设及运行管理信息系统相比，外包模式具有节约技术研发、科技管理成本、规避IT投资风险、提高效率等优势。因而，商业银行与金融外包服务商的合作日趋紧密。
商业银行的业务和系统特点
目前主要商业银行大致可分为国有商业银行、股份制商业银行和城商行三种类型。市场竞争环境、自身定位决定了三类银行具有不同的业务特点，因而，其系统在规模、结构和能力方面也具有不同的特点。
国有商业银行——“业务大，系统强”。国有银行是商业银行的主体，其改制后经营活力大幅提高，业务基础好，在资本实力、市场份额、客户资源、人才储备等方面仍具有绝对竞争优势。其业务特点是：存贷款规模大；分支机构、自助设备等网点多、覆盖范围广；客户遍及全球，与外部环境关联性大。与其相适应的是，其系统具有设施先进、交易量大、数据高度集中、信息化水平高等特点。
股份制商业银行——“业务齐，系统专”。股份制商业银行从创建伊始，就完全以企业方式按照市场准则来运作，虽然存款规模和贷款规模比国有商业银行小，但股份制商业银行的经营者普遍有打造全能银行的强烈愿望。其业务特点是：业务种类齐全；实现各业务条线的集中管理；各家银行集中优势资源在某些业务领域逐步形成了自身的经营特色。与业务特点相适应，股份制商业银行系统具有较强的专业性，注重信息资源对业务流程再造和新产品开发的支持功能；注重开发初级信息资源的价值，使其能为组织管理服务。
城商行——“业务小，系统弱”。城市商业银行在成立之初就确立了服务地方经济的市场定位，对当地客户的资信状况、经营效果比较熟悉，其业务具有明显的区域性与地方性特征。其业务特点是：存贷款规模普遍较小；发展程度多取决于当地经济发展；放贷业务相对集中于若干特定类型和风险特征的信贷资产。在业务系统开发过程中，基本采取对大行的“跟踪策略”，整体水平不高，高附加值产品匮乏。
新形势下中国银行业面临的新风险
业务创新带来前所未有的新风险
银行是经营风险的行业。随着外部环境的变革和自身的不断演化，银行业务系统势必会不断面临新的威胁，产生新的脆弱性，从而导致新的风险，甚至是未知的风险。
新业务的应用产生新的风险。在新业务研发过程中，业务需求变更往往比较频繁，导致流程操作可能存在安全缺陷；加之管理控制能力不足，导致软件安全性能和产品质量低下，给系统埋下安全隐患。在新业务上线之初，内控机制往往不够健全，给内外部恶意人员以可乘之机；从新业务的运行环境看，社会信用体系和法制建设往往不能适应业务需要，导致法律风险日益突出。
新业务依赖于新技术，新技术的采用往往会带来未知的风险。新业务的产生离不开新技术的支持。当前的二维码支付，其他一些新兴业务如声波支付、手势支付等，不使用密码、证书等传统认证技术。由于人类认知的局限性，新兴技术的脆弱性和潜在威胁，将会导致风险等问题，而外部无所不在的互联网环境使得攻击资源更加容易获得，导致人们对这种未知风险的担忧也日益加剧。
新业务往往需要系统互联，导致系统日益庞大，结构日益复杂，出现新的风险点。目前，各银行间、银行与证券、保险、公交、铁路、水电气等行业间的系统联接日益紧密。新业务上线之后，势必要连到目前已有的业务系统网络中，导致系统规模和复杂度不断增大，并且加入新的人员和组织因素，从而不可避免地导致脆弱性增加，偶发性和不确定性增大，出现新的风险点。
新业务、新技术的大量采用往往导致管理模式滞后，与业务发展不匹配。组织结构是充分发挥资源效率的关键。在业务创新过程中信息风险管理模式往往出现滞后现象，导致风险管理制度不能适应业务处理的要求，出现一些断层甚至空白点。除此以外，在新旧更替过程中，由于存在着诸多不确定性，管理制度往往存在执行不统一、控制过度或控制不足等问题。
商业银行信息系统风险表现
国有商业银行——“风险程度大，抗风险能力强”。一方面由于国有商业银行信息技术架构庞大、设施复杂、涉及的内容繁多，因而可能存在的脆弱性种类多，范围大；其金融地位又使其成为黑客攻击的首选目标，其面临的外部威胁种类多，危害大，因而所面临的风险在三类银行中也是最大的。另一方面，由于业务规模大，且具有国家信用背书，国有商业银行抗风险能力强；同时，国有商业银行资金实力强大，信息化基础好，技术力量强大，系统的开发、建设运维一般都自行完成，风险控制技术和手段比较完善，信息风险管理水平比较高。
股份制商业银行——“风险种类多，风险较集中”。股份制商业银行打造全能银行的冲动导致信息系统承载的业务种类越来越多，系统越来越复杂，因而，其面临的信息风险种类也是非常多的。股份制商业银行普遍追求规模效应，在某些特色化的金融服务领域，股份制商业银行信息系统占有具足轻重的地位，导致信息风险在这些领域日益堆积和集中，这是股份制商业银行在业务扩展过程需要认真加以防范的。
城商行——“风险区域化，抗风险能力弱”。很多城市商业银行在当地拥有门类齐全的业务，受关注度较高，甚至超过国有商业银行，因而在局部地区，其面临的信息风险种类繁多，风险度大。城商行信息化资金投入少，基础设施薄弱，许多城商行还缺乏基本的灾备中心；同时由于管理经验缺乏，技术人员不足，其风险管理水平比较低下。这种状况与其地区龙头地位是极不匹配的，需要引起高度关注。
金融危机爆发以来，银监会一方面不断推出提高监管力度和有效性的举措，监管覆盖的风险类型日益增多，不但对各类业务创新的真实动机和行为实质进行严格约束，而且越来越多地强调商业银行要加强信息科技风险的管理，将其作为独立的风险种类重点监管。同时，面对日益发展的银行外包服务市场，银监会开始着手进行规范，将外包风险纳入监管范围。风险监管的全面化、纵深化发展对银行业务创新造成了一定的约束。另一方面，也是保证行业健康有序发展，保证公众利益、社会秩序和国家金融稳定的必然选择。商业银行业务创新在推动金融业发展的同时，也增大了金融体系的不确定性，从而客观上提高了金融监管的要求。为维护国家金融稳定、社会秩序和公众利益，防止商业银行过度追逐效益导致业务创新的无序发展，监管层重点关注业务创新带来的风险问题，不断出台针对性的措施，对银行业务创新进行规范和约束，督促银行加强各类风险管理。
城商行面临的挑战
风险控制是商业银行永恒的课题。但在现实情况中，由于对风险管理与业务发展的辩证关系认识模糊，往往存在重业务发展、轻风险管理的现象，在业绩考核主要以业务指标完成情况作为评价标准，忽视风险管理队伍和制度建设，对风险的识别、分析和管理不够完善，给业务经营带来隐患。在新的形势下，旧的问题没有完全解决，新的问题不断涌现，商业银行，尤其是城商行的信息风险管控工作面临着严峻的挑战。
缺乏科学的内部计价体系，风险管控资源配置错位。城商行总体资产规模小，资本不足，缺乏权益性融资渠道，因此需要合理分配资本和资源，优先解决最紧迫的问题。然而，城商行缺乏科学的内部计价体系，在整体层面上把握核心竞争力的能力不足，导致财务资源配置的错位。
科技治理机制不健全，风险管理委员会的核心作用未充分发挥。《信息科技风险监管指引》（以下简称《指引》）要求信息风险管理从源头抓起，完善IT治理，从根本上解决风险管控的原动力问题。在现实中，城商行仍然存在信息科技治理结构不清晰、发展战略规划不到位的问题，导致科技治理机制及管理流程得不到有效执行，董事会和风险管理委员会的战略管理的核心作用未充分发挥，价值未充分体现。
信息风险管理制度不健全，保障措施不完善。商业银行普遍存在“重业务，轻管理”的倾向。在产品设计、系统开发和业务创新过程中，城商行更是往往只关注其效益性，对其存在的潜在风险缺乏研究，导致风险管理制度建设滞后，可操作性不强。同时，由于保障措施不完善，导致风险管理制度执行不力。
内部信息风险管理人才缺乏，技术力量不足。信息科技风险具有高度的专业性和复杂性，由于社会观念、待遇、政策环境等方面的原因，与大行相比，城商行引进信息风险管理人才，尤其是高级人才存在诸多障碍，对提升信息风险管理水平造成严重的制约。出于类似的原因，城商行高级技术人才较为缺乏，力量较为薄弱，难以全面理解新技术、新业务带来的潜在影响，导致系统内部控制的电子化水平较低，整个IT架构也逐渐变得无序，给后续信息风险管理带来严重困难。
缺乏信息风险管控能力指标体系，持续改进机制缺失。目前，城商行普遍缺乏可动态监测的信息风险管控能力指标体系，没有建立起规范的监控、检查、审计、测评流程，输出结果格式不统一，难以阅读和分析，更难以对相关的整改要求进行跟踪和反馈，风险管控工作得不到持续改进。
城商行信息风险应对之策
针对当前面临的挑战，城商行需要积极行动起来，联合监管层、合作方等各方面力量，齐抓共管，通力合作，从管理和技术两方面，确保信息系统在整个生命周期中风险的防范与管控。
全面平衡风险和回报之间的关系，采取最优化的风险处置措施。以信息风险管理委员会为主，集中技术、业务、管理等各方面专家，深入剖析风险的各类因素和作用机制，全面掌握其产生机理，对其进行识别、分类和量化，并采取最合理的处置措施。
真正发挥风险管理委员会的作用，强化风险治理。城商行不仅要成立高级管理层参加的信息风险管理委员会，而且要设立独立的首席信息风险官和对口的执行机构，全面落实信息科技风险管理职责，促进跨专业、跨部门的整体协调和联动，使信息风险管理委员会审议通过的科技治理机制及管理流程能够真正得到执行。
加强信息风险管理制度建设和执行保障力度。对照《指引》要求，深入考察业务可能存在的风险点和技术控制措施的薄弱环节，对现有信息风险管理制度进行完善；同时，制订配套的操作规程和相应的激励约束机制，对各级人员进行风险意识和能力的培训，确保信息风险管理制度能够得到有效执行。
充分发挥外包服务商的能力和作用，提升外包风险管理水平。“他山之石，可以攻玉”，由于人才不足，内部技术力量薄弱，城商行在保持自身主导作用的同时，有必要实行拿来主义，借助强有力的外包伙伴提升信息化水平和风险管控水平。同时，对外包可能带来的风险具有清醒的认识，正确地进行外包决策，选择合适的外包商，有效管控外包人员、系统，使外包可能带来的风险降到最低程度。
建议银监会牵头，多方参与，建立银行业信息系统等级保护标准体系。《指引》是针对商业银行信息风险管理的重要的纲领性文件。然而，《指引》在实施的过程中也遇到一些问题，集中表现为：如何根据信息系统的类型和规模制订有针对性的风险管理要求；如何指导银行将《指引》与现存的各种规章、流程结合起来，以发挥其最大价值；如何把《指引》的实施工作与绩效评估、监管资本要求工作结合起来，建立起有效的激励约束机制。
为此，建议银监会牵头，多方参与，参考公安部等级保护、ISO27001等相关标准，对《指引》进行细化，制订适应银行业要求的信息系统等级保护标准体系，使信息风险管理、安全措施的执行以及监控审核有据可依。
结束语
城商行是信息风险的主体，面临着信息风险管理的严峻挑战，需要积极主动，迅速行动，制订应对之策。否则将为时晚矣。同时，信息风险管理也是一项复杂的系统工程，城商行一家难以独立完成。监管部门、城商行、服务商等相关各方应携起手来，共同应对当前面临的挑战。
根据苏宁金服增资扩股的合并财报披露要求显示，其2014年的营收为11.12亿元人民币，2015年为16.03亿元人民币。苏宁金服以上海长宁苏宁云商销售有限公司为主体组建，因此营收中包含了一部分零售业务收入。剔除零售业务，苏宁金服2014年和2015年金融业务营收分别为1.18亿元人民币和4.21亿元人民币。而相比之下，早在2014年，蚂蚁金服的营收就已超过百亿元人民币，两者根本]有可比性。
从业务布局看，苏宁金融与蚂蚁金服、京东金融类似，都属于多业务板块布局，基本上目前主流的互金模式都在尝试。从体量上看，因为入局较晚，苏宁金融距离互联网金融领域的领头羊蚂蚁金服有较大差距。不过，依托资源和场景优势，再加上基数较低，苏宁金融目前的增长速度还是能够保证的。从大的格局看，目前互联网金融一个重要的趋势是各行业的大公司相继布局互金业务，已经形成了互联网大公司系（蚂蚁金服、百度金融、腾讯金融与小米金融等）、地产系（恒大金服与万达网络金融等）、银行系，以及商业零售系等派系的互联网金融业务。目前的零售系互金公司或互金业务主要包括京东金融、万达网络金融和苏宁金融等，苏宁金融也算是其中的生力军。
牌照到手的苏宁金融有何优势？
这次获得银行牌照后，苏宁也开始了进一步的动作。据知情人士称，苏宁已开始与多家基金管理公司进行接触，以求达成了合作意向―为个人及机构客户提供不同类型的基金产品，以及教育、医疗、旅游和购物等为辅的高净值增值服务。而面对巨大的市场以及激烈的竞争，苏宁金融又具有什么独特的优势呢？
与传统的互联网金融机构不同，苏宁金融拥有融合线上、线下的O2O模式。在线上，苏宁电商的1.3亿会员会给苏宁金融带来一大批忠实粉丝。而在线下，苏宁金融已经在全国32个城市布局了55家苏宁财富中心，这些布置将成为苏宁金融在线下发展的基础。同时，苏宁金融靠苏宁品牌背书，在一定程度上还能增加投资者的信心。
金无足赤，苏宁金融短板明显
相对来说，尽管苏宁在互联网金融这条路上拥有着独特的资源和场景优势，但其不足之处也尤为明显。众所周知的是，想要发展互联网金融业务，仅有资源是不够的，还需要具备风控能力、产品开发设计能力、推广能力和技术实力。苏宁作为互联网金融业务的“新进者”，在这些能力上都还处于一个比较初级的阶段。
这其中有个典型的案例就是，苏宁众筹在2016年7月曾大力推广电影《叶问3》的众筹产品，为《叶问3》筹集了4 050万元人民币的资金。但电影上映后被曝出涉嫌票房造假，主要投资方金鹿公司也陷入涉嫌关联交易与兑付的危机。在《叶问3》这个项目上，苏宁众筹的风控体系出现了纰漏，没有在众筹开启前处理好项目方存在的问题。虽然是个案，但也足以说明苏宁金融的风控水平有待于进一步提升。
此外，苏宁的资源优势时候也会成为束缚。虽然凭借这些资源，苏宁金融可以比较顺利的达到一定规模，但如果发展过程中没有形成足够的业务能力，则会在自身资源开发完毕后，业务拓展陷入一定程度的停滞。
苏宁的互联网金融之路，未来几何？
在民营银行的发展初期，其潜力往往与股东的资源有很大关系。网商银行之于蚂蚁金服、微众银行之于腾讯，都是如此。在苏宁银行的股东层面，苏宁是主发起人，其他股东除了康得新之外，基本都是来自江苏的上市公司。
（西南大学，a.经济与管理学院；b．金融学院，重庆 400700）
摘要：作为农产品供应链金融服务中的重要品种，订单融资的快速发展有效化解了农村中小企业融资难的问题，进而为农村社会与经济的可持续发展提供了有力的金融支撑。研究阐释了农村金融机构面向农业企业开展订单融资业务的内涵及意义；深入剖析农业企业订单融资的系统风险并揭示农业企业订单融资的信用风险、订单风险及操作风险等非系统风险特征；给出农村金融机构控制农业企业订单融资业务的系统性风险和非系统性风险业务的具体对策。
关键词 ：农业企业；订单融资；风险控制
中图分类号：F274；F830．4；F224 文献标识码：C 文章编号：0439－8114（2015）04－1007-03
DOI:10.14088/j.cnki.issn0439-8114.2015.04.061
收稿日期：2014－10－08
作者简介：朱烈夫（1988－），男，四川攀枝花人，硕士，主要从事农村与区域发展研究，（电话）1803075968（电子信箱）superstar1998＠yeah．com；通信作者，丁南希。
“三农”问题是我国改革开放发展全局的基础性问题，农业生产的健康发展则对农村居民的收入增加及农村社会与经济可持续发展有着重要影响。作为供应链金融系列服务中的重要业务分支，订单融资业务日渐受到中小型农业企业的青睐。订单融资使处于上游的供应商可将订单作为担保向金融机构贷款，金融机构在物流企业的协助下审核订单真实性并评估相应风险后对融资企业给予一定授信额度［1］。订单融资业务不仅成为农村金融机构的重要金融创新成果和金融业务增长点，而且成为化解中小型农业企业资金链条紧张问题的一种有效手段。通过开展订单融资业务，农村金融机构可以通过优化农村金融资源配置的方式来促使农业产业资源向高生产效率型农业企业集聚，进而推动农业产业化进程的快速发展。但作为一种崭新的金融产品创新业务，在实际运作订单融资业务的过程中，农村金融机构面临着诸多风险要素的冲击。农村金融机构有必要深入剖析制约农业企业订单融资模式发展的风险及其根源，并有针对性地提出风险化解对策，以促进农业企业的持续健康发展。
1 农业企业施行订单融资模式的主要障碍
1．1 制约农业企业订单融资模式发展的系统性风险
其一，行业层面的系统型风险威胁农业金融企业的农业企业订单融资业务的运营安全。农村金融机构的订单融资业务运营质量与其业务所依生的特定行业环境密切相关。在开展订单融资业务的过程中，农村金融机构需充分考虑农业行业的弱质性特点。农业的天然弱质性特点增加了农业产业投资的风险水平，故此，投资者通常本着谨慎心态来对农业企业实施投资行为，使得农业企业陷入融资渠道不畅通的困境。农业企业依靠运营资金积累的方式来实现自身生产规模扩张的速度过慢，难以满足国民经济快速增长背景下的社会公众对农产品的迫切需求。其二，农业企业订单融资业务的运营安全亦受到政策性系统风险的威胁。农业金融机构的订单融资业务易受逆向性政策变动的影响。农业领域的逆向政策风险主要表现为农业产业政策的导向与农业产业市场的发展方向不一致所导致的系统性风险。在农业金融机构与农业客户企业发生订单融资业务后，若该客户企业的业务内容与政府新制定的产业政策导向相背离，将使得农村金融机构陷入逆向政策风险中。
1．2 制约农业企业订单融资模式发展的非系统性风险
1．2．1 制约农业企业订单融资模式发展的信用风险 农业企业订单融资业务是金融机构开展的供应链金融产品创新的有机组成部分。由客户企业的道德风险所诱发的信用风险增加了金融机构的整体运营风险。由于我国金融机构征信系统尚未健全，未能实现对广大农村地区的企事业单位及居民的征信信息全覆盖，使得多数农业企业的信用信息未被金融机构所掌握。信用信息不完善性导致金融机构难以有效甄别债务人的资信状态，由此所诱发的债务人到期难以按时还本付息的行为将直接增加金融机构业务运营风险，进而影响其净资产收益率水平。诱发客户企业信用风险的根源在于客户企业与农村金融机构之间的信息不对称性。中小型农业企业的业务内容繁杂而分散，金融机构若逐笔调研客户信息的真实性和有效性，将极大增加其信息获取成本；而部分金融机构在未能精准掌握客户企业的资信信息的前提下即行放贷，则增加了客户企业隐匿其私人信息来谋求实现自身利益最大化目标的机率。
1．2．2 制约农业企业订单融资模式发展的订单风险 其一，农产品价格波动所引致的农业企业业务风险将通过订单融资业务传导到农村金融机构。农产品订单融资在发达国家较为普遍，但在国内发展明显滞后，其原因之一是农产品价格的高波动导致订单价值不稳定、难评估［2］。农业企业订单融资业务的标的物是客户企业订单，农村金融机构应当对客户订单所指向的实际业务运作风险进行识别。农产品订单所指向的实际农产品业务的实施绩效易受农产品价格波动的影响，农产品生产过程中所衍生的季节性风险与地域性风险可通过订单融资渠道传导到农村金融机构。这是由于作为订单融资风险承担主体的农业企业的天然弱质性特点，农业风险将沿着农业企业的产业链和资金链的方向四处蔓延，从而威胁农村地区金融系统的稳定性。其二，缺乏对农业企业日常业务实时监控能力和缺少及时止损制度降低农村金融机构防御订单融资业务风险能力。农业企业订单融资业务是一种类似远期契约型金融业务。农村金融机构缺乏为此类远期金融业务专门设置与风险评估相挂钩的交易中止机制，即农村金融机构既缺乏及时识别订单融资业务执行过程中风险的能力，又缺乏在特定客户业务风险陡生的情形下及时中止交易的机制。这种不利于农村金融机构及时止损的机制设置将削弱其金融风险防范能力。
1．2．3 制约农业企业订单融资模式发展的操作风险 其一，农村金融机构的订单融资业务操作风险管理架构存在缺陷。在农产品订单融资业务实施过程中，农产品订单所融通资金存在业务主体转换频繁的问题。在从农产品采购环节到农产品的加工和销售环节运作过程中，金融机构需要对信贷客户的担保标的物的实际业务运作状态进行及时跟踪，业务内容的复杂性要求金融机构对操作风险实施系统化管理，但此举将增加金融机构的业务处理工作量并抬升其业务运作成本。其二，农村金融机构的订单融资业务操作风险管理手段相对落后。考虑到部分客户企业为谋求本企业的私利而采取欺诈手段或其他不规范操作方式，导致农村金融机构的常规化操作风险管理手段失效。农村金融机构需大幅增加其订单融资业务操作风险管控成本，以有效提升自身的操作风险识别能力。但农村金融机构的技术能力相对落后，以手工操作模式为主要特征的操作风控系统难以应对犯罪技术日益升级的操作风险威胁。
2 农业企业订单融资模式风险控制的策略
2．1 农业企业订单融资模式的系统性风险控制策略
政府金融主管部门和其他涉农主管部门应创新对农业金融的管理模式，有效降低农业企业订单式融资业务实施过程中所面临的政策缝隙。农业企业的订单融资业务风险控制起始于原材料采购阶段，而农产品加工业原材料采购环节的资金风险控制过程存在显著的人治现象，其间所暴露出的采购款项拨付和货物流通流程运作的不规范性导致采购风险的失控问题。农村金融机构应当强化对订单融资业务所指向的农业企业的标的资产运营安全的监管力度，以有效平抑农村金融机构在订单融资业务上的业务风险。再者，为有效防范逆向政策风险，农村金融机构应在密切跟踪各级政府的宏观政策动向的基础上制定适合客户企业特点的政策风险控制方案。在制定农业订单融资政策之前，农村金融机构应当与各级政府展开有效沟通，以避免金融政策与区域经济产业政策相冲突的问题爆发。确保农村金融机构的信贷政策与各级政府的产业政策导向相一致，将有助于减少逆向政策风险对农村金融机构正常运营秩序的扰动程度，提升农业企业订单融资业务运营的稳健性。从政府支持层面而言，促进农业订单融资的实施需要政府部门牵头，提供各种政策支持，积极引导金融机构和企业、保险公司和农业技术部门的合作，从当地农业生产需求出发，推进农业订单融资的实施［3］。
2．2 农业企业订单融资模式的非系统性风险控制策略
2．2．1 农业企业订单融资模式的信用风险控制策略 农村金融机构应当建设农业企业信息交互平台，以有效化解内涵在农业企业日常业务运营中的订单融资风险。订单融资业务中的订单风险源自农村金融机构与农业企业之间的信息不对称性以及由此造成的农村金融机构难以确切掌握客户企业真实业务信息。金融监管机构可以组织农村金融企业建设农业企业信息平台，确切掌握农业气象、自然灾害、农产品市场等宏观信息的预测预报能力，做好订单融资业务的风险预警工作。金融机构亦可借助农业企业信息平台渠道向农业企业提供相关信息服务，以帮助农业企业克服市场风险；通过将金融机构建设的农业企业信息平台与电商企业建设的农业企业网络交易信息平台的信息整合为一体，以确保农村金融机构能掌握客户企业真实业务动向，降低农村金融机构盲目向信誉不佳的农业企业提供订单融资业务的风险。
2．2．2 农业企业订单融资模式的订单风险控制策略 其一，农业金融机构可向农业企业提供订单融资业务与存货质押融资业务组合式融资业务，以有效分散客户企业在采购环节的订单融资业务风险。在农业企业采购原材料环节，农村金融机构可要求客户企业在申请订单融资业务的同时办理存货质押融资业务，以防止客户企业将其所融通资金挪作他用。农村金融机构可以通过专业化运作的第三方物流企业来监控客户企业的存货流转动态信息，以确保客户企业所采购原料的流通状态置于金融机构掌控之中。其二，农业金融机构可向农业企业提供订单融资业务与应收账款融资业务组合式融资业务，以有效分散客户企业在交货环节的订单融资业务风险。在农业企业向订货企业提交该订单时，农村金融机构可要求农业企业办理应收账款融资业务。为促进销售，农业企业通常运用赊销的方式来获取订货企业订单，这使得金融机构的订单融资业务易于受到来自农业企业的客户企业的赖账风险的冲击。农村金融机构可促成农业企业将其在采购环节所办理的存货质押融资业务转换为应收账款融资业务，以有效转移和分散客户企业的订单融资业务风险。
2．2．3 农业企业订单融资模式的操作风险控制策略 其一，农村金融机构应积极培育企业风险防控文化。农村金融机构应当落实订单融资操作风险的制度化防控原则，在通过积极培育员工树立健康的职业道德方式来提升金融机构风险防控能力的同时，亦须建立与订单融资业务风控水平挂钩的员工绩效考核制度，通过对员工的操作风险进行量化考核的方式来精确揭示当前操作风险水平，并通过激励制度建设的方式来鼓励员工的风控意识和技术的持续提升，进而增进金融机构操作风险防控能力的稳健发展。其二，农村金融机构应当完善操作风险监控体系，促进风险内控体系和外部风控体系的同步发展。农村金融主管部门应当将结合农村金融机构的实际运营能力来制定订单融资业务操作风险防控制度，将订单融资业务整合进现有的常规金融业务监管体系中，形成包括农村金融机构全业务门类的系统化风控管理制度架构。考虑到订单融资业务的特殊性，金融监管机构应当建立针对订单融资业务的操作风险独立报告制度，并对该类业务的操作风险提出明确具体的监控技术标准要求和操作风险提示制度，以确保农村金融机构订单融资业务在合规基础上的稳健运行。
参考文献：
［1］ 赵 琪．基于模糊可拓层次分析法的订单融资风险评价［J］．重庆理工大学学报（社会科学版），2013（2）：35－39．
管控风险，促进银行理财业务健康发展
管控好理财产品业务发展中的风险是银行的一项长期工作。在调查中，我们发现，银行之所以热衷于发展理财产品，除拓展银行的中间业务收益等因素，还有一个重要原因，就是发挥“揽储”的功能。由于央行连续降息，并且还增大了金融机构存款利率上浮的空间。正因为这样，银行在理财产品的发展上，注重短期、超短期且收益率不低的理财产品的发展。有专业人士认为，降息对银行理财市场的影响会逐渐显现，再者，质疑银行理财产品偏离了理财的本源，成为银行“揽储”的工具，这一方面反映出银行抓存款的紧迫性，同时也预示着存在风险的可能性。在经济增长趋缓的背景下，相对于银行存贷款增长乏力，近年来银行利润新增长点大多放在发展中间业务上，尽管有专家预计，受经济增长、货币政策、监管等多重因素的综合影响，银行的中间业务增长将面临着增速明显回落的境况，手续费收入对银行盈利增长的贡献度将会显著下降。但也有专家称，现阶段银行中间业务的发展仍处于重要的战略机遇期。利率市场化改革实质性的推进，直接融资加快发展，资产证券化试点，为银行中间业务的发展提供了新的空间。利率市场化改革的实质推进，将显著提高中间业务在银行经营中的重要性，加速银行转型步伐。还有的专家认为，银行将会紧紧抓住中间业务发展的新机遇，预计未来银行中间业务整体上仍将呈平稳发展态势。同时，服从于转型，未来中间业务发展将更加依靠服务、创新和管理驱动，并将更加注重有效服务实体经济。利率市场化改革的不断推进势必将改变银行业以往以坐吃存贷款利差为主的盈利模式，并迫使银行加大中间业务的拓展，尤其银行理财产品的发展会更加迅猛。尽管我们调研的两家支行在销售银行理财产品过程中都未出现过风险。但随着银行理财产品的快速发展，出现风险的可能性依然存在，影响银行业务稳健经营、影响区域金融稳定的因素依然存在。
选好产品，竭诚为投资者服务
要有选择地发展银行理财产品。县域银行业要根据本地区经济金融发展的实际，多作理财市场方面的调查研究，了解投资者的需求，有选择地发展银行理财产品业务。在选择理财产品时，既要考虑到满足不同投资者的需求，也要考虑到风险的防范。对于不满足于储蓄利率，又不愿承担本金损失风险的普通投资者，比较适合的理财产品应该是保本型的理财产品，而对于风险偏好和承受能力较强且有一定经验的投资者，就需要为他们提供一些非保本的结构型的获利高的理财产品供他们选择。银行在为投资者办理理财业务时，要注重为投资者设计个性化的资产配置方案，要根据科学的设计流程，为投资者提供专门的测试，了解掌握投资者的风险偏好和风险承受能力。根据测试的情况，结合投资者目前的财务状况和未来的资金需求，为投资者设计出个性化的资产配置方案。发展理财产品，银行既要考虑自身的利益，同时也要充分考虑投资者的利益，要努力实现银行理财产品业务的良性发展，可持续发展。
加强培训，提高银行理财人员专业素质
银行业金融机构在重视发展银行理财产品，做好销售工作的同时，一定要加强风险的防范和管控，理财产品不是储蓄存款的替代品，应该由专门的部门和专业的人员进行操作，要把好产品销售的每一道关口、每一个环节。管控好风险，是发展银行理财产品的重要前提。做好这些工作的关键是有一支专业能力较强的银行理财人员队伍。需要采取多形式的培训模式，切实提高理财人员的专业素质，促进银行服务水平有大幅度的提升。理财人员除了专业素质的提高，还要把金融职业道德的培育当作大事来抓，并常抓不懈。在把好险关的同时，尽可能多为投资者着想，特别是在向投资者介绍理财产品时，既要介绍理财产品的收益情况，更要把存在的风险明白告知。必须坚持销售银行理财产品要充分尊重投资者个人的意愿，不能使用不正当的手段，诱导和欺骗投资者，“以贷款搭售理财产品”的做法也是有背金融职业道德的，同时也是违规的。银行销售理财产品的人员要与投资者保持沟通和联系，遇有情况及时沟通联系，预防和管控好可能发生的风险，切实保护好投资者的合法权益。
本文作者：赵加祥作者单位：中国人民银行嵩明县支行
第三届安亭国际汽车金融论坛围绕这些主题进行讨论。京东金融结构金融部总监孙鑫担任主持人，参与嘉宾分别为：京东金融结构金融部总监孙鑫、上海资信副总裁李奕、建元资本风险管理部副总裁梁、同盾科技CSO兼执行副总裁马骏驱、鹏元征信市场营销中心总监吴新侠、搜易贷CRO范学红，广联赛讯CEO赵展。
征信的意义
孙鑫（京东金融结构金融部总监）： 我们都知道，汽车金融实际上融合了供应链金融和消费金融，实际上，金融本质在于背后的风控支持。金融本身是一个外在的业务，对于征信的支持，对于金融科技的支持，很可能是大家在开展业务过程中容易忽略的东西。
第一个话题，围绕着大数据，这几年以来征信行业发展如何？它对于金融行业的支持怎么样？上海资信是开展个人和企业资信的机构。先听一下李总对这个问题的意见。
李奕（上海资信副总裁）：这些年来征信非常热，消费金融或者汽车金融业是非常热。我简单把从事汽车金融的机构分成四个层次。
第一个层次是商业银行，特别是合资商业银行，也积极介入汽车金融的行业。
第二个层次是厂商系的专业金融机构，比如汽车金融公司或者是财务公司。
第三个层次是有涉及汽车金融业务的持牌金融机构，比如金融租赁公司、融资租赁公司，还有消费金融公司和小贷公司。
第四个层次就是经销商和电商涉及的一些金融业务。
征信这方面，我也分成四个层次。
第一个层次就是国家级的，由央行主导的，央行征信系统为主的这样一个机制。
第二个层次是分行业分领域的，或者说跨行业跨领域的征信信息共享平台，包括地方政府和行业性的监管部门，也包括行业协会组织。
第三个层次是市场化的征信机构，包括上海资信，也有鹏元和其他一些机构。
第四个层次就是一些从事征信和类征信的大数据公司。像同盾，也申请了牌照，它也算征信公司。
@几个层次，征信主要目的是两个，一个是防范信用风险，消除信息不对称。第二个是营造失信联合惩戒、守信联合激励的机制，形成威慑网，让更多人由于失信成本提高而更加守信，降低整体风险。
孙鑫：同盾科技作为第三方的征信公司，您怎样看待过去几年征信行业的发展？
马骏驱（同盾科技CSO兼执行副总裁）：同盾做了很多不同维度的风控，征信在前期准入时有很大帮助。同盾定位为金融科技公司，一个Fintech公司，我们通过大数据，可以做到前期人群的拓展。
比如在央行是空白信息，或是交还贷款非常守时，但在民间借贷很混乱的这样的人，我们通过大数据来拓展这个人群。
金融科技，可以让体验变得越来越好，可以用最短的时间解决一个人的信用问题。比如监控贷后状态，对总体资产产生了解，从而实现资产盘活。
征信只是其中一个概念，风控有很多领域可以让汽车金融享受更好的金融科技。
孙鑫：吴总，您如何看待在基础设施层面上的行业发展？
吴新侠（鹏元征信市场营销中心总监）：鹏元做了十多年来，我们合作了非常多的机构，积累非常多经验。我们的客户群体是金融机构，核心就是风控。作为征信机构来讲，业务核心是帮金融机构把关好风控环节。面对“互联网+”的时代，对于金融机构而言，是一个最好的时代，也是一个最坏的时代。
怎么样抓住机会？线上业务的特点是不受地域限制，申请可以不用担保，不用抵押，速度非常快。从征信角度来讲，可以简化用户操作，提升用户体验，以此提高用户的留存率。
怎么把关风险？我们在简化操作当中，加入风控手段。比如说规范申请数据，记录申请行为，并且去做分析，以此完善用户信用画像，通过大数据以此支撑。
“互联网+”时代，个人信息透明化，面对海量的非结构化的信息，金融机构的专业性要求更高。我们建议与专业的征信公司合作，他们有非常专业的数据分析能力，以此降低审批时间，大大提高效率，减少人员。
孙鑫：刚刚三位专家提到最多的一个词就是“大数据”的风控，赵总，随着传感器等技术的不断发展，在汽车领域里面，这会给汽车金融行业带来怎么的改革？
赵展（广联赛讯CEO）：其实刚才几位都是服务金融公司的，是做静态数据的征信，而我们是做贷后的动态数据的加工使用。在动态大数据的使用中，我们一直坚持一个原则，真实性原则。
在贷前，作为独立的第三方，我们会帮助金融公司，再次把车辆信息做二次搜集。并按时间节点，全流程做信息的大数据匹配。在客户群里面，真实性只有80%不到。有20%的用户人为地可能欺骗在里面。
到贷中，三、四线城市有信息不一致的行为，我们能将用户分为ABCD类，分级之后，再和金融公司的催收款做深度结合。到贷后若不归还，我们通过历史行为大数据，让催收机构更加有效地蹲点找车。动态大数据，还会留有欺诈的犯罪团伙的痕迹。通过不断迭代，减少资产风险。
车联网终端设备层面，迭代非常快，蓝牙，近场传输，上游的芯片厂商已经可以把设备做到像小拇指这么大，可以放到车里面看不到的位置。技术革新会对终端设备带来颠覆性变化。这会增大识别的实时性和真实性。
新技术带来的变化
孙鑫：判断信用风险，车联网是辅助工具还是重要工具？您怎么来定位？
赵展：如果上升到大数据，以及智能化技术的发展，车联网是最后一根稻草，不是压迫的稻草，而是对资产的一个极大的保证。我认为只要技术不断地发展和优化，它是必不可少的环节。
孙鑫：搜易贷在汽车金融领域，关注时间非常久，您怎么理解相关技术给互联网金融带来的变化？
范学红（搜易贷CRO）：这个题目蛮大的。首先第一点，大家都看好汽车行业的发展。搜易贷是互联网信用平台，我们不只是关注汽车产业链，我们也在很多渠道合作汽车金融业务，在看资产质量、资产能力和安全性。汽车金融不局限于互联网金融，它包括传统金融，它是行业升级换代的推动器。
第二个，我们看到征信在逐渐放开，包括政策、法律环境、技术能力都在快速提升。我们整个基础设施，包括联防联控，包括对客户的全景了解，金融科技能改变更多事情。
第三个，互联网金融在整个金融体系里面，还是比较小的方面，但国家金融需要创新的方式，互联网金融的本质是风控，但是风控更主要是信用，也包括对资产的获取。
把这三点结合起来，我相信互联网汽车金融，会产生更好的服务体验。
孙鑫：金融科技等等新技术，为我们汽车金融带来了改变，建元资本怎样利用新资源来开展业务？
梁（建元资本风险管理部副总裁）：
8年前，做汽车金融之前，征信系统还没有覆盖到那么广，数据有限，当时我们还是跟上海资信，包括跟鹏元有合作。但经过多年发展，现在征信覆盖得越来越细分。比如会有贷前的反欺诈数据，贷后的催收、资产管理等。
还有一个是越来越场景化，之前大家非常依赖央行征信报告，但是现在，第三方大数据公司，车联网的数据，都可以帮助到汽车金融。
回到建元资本，我们也在大数据征信做尝试。一个优势，可以直连人民银行个人征信系统。对于汽车金融业态，我们c其他机构相比，客群有很大差异，可能是中低收入人群，甚至市场沉入四、五线城市，这种情况下，虽然可以查到央行征信报告，但是是空白的报告。这个时候，就要更多借助一些大数据征信，包括金融科技的手段。
我们在金融科技有一些投入，比如反欺诈引擎，人行征信，还有高频率家访等。现在有了互联网大数据的支持，我们可以进行多头负债、互联网社交行为等等的分析，从而建立一套综合的反欺诈搜索引擎。
接下来，我们建立自动决策的评分模型，通过和征信数据公司合作，挖掘客户数据，比如说银行卡交易信息，平台借贷信息，手机信息，通话信息，包括车辆信息。通过这样一套机制，能够标准处理大量审批。在贷后，我们也建立了动态监控系统。
当然，作为融资租赁行业的新公司，通过聚合各方资源，我们将结合自己业务的发展、数据的累积、市场的发展，不断的优化调整我们的体系。
孙鑫：搜易贷在平行进口车部分市场占有率比较高，但是众所周知，它的生态链也会更加复杂。面对这样的业务，您们怎么控制风险？
范学红：搜易贷从一年多以前，确定了平行进口车的领域。我们首先与港口大贸易商合作，然后与金融商合作。平行进口车其实并没有很多环节，它的配置和价格，可能在市场认知，并没有那么透明公开。
平行进口车把控风险，第一不仅是看车，同时还要看企业本身的资质，包括信用评估。另外，我们也关注车的交易流程，比如是不是真实订单，有无贸易背景。
另外，我们也跟大数据跟征信方合作，对车的市场价格，对个人的大数据风险评估。另外，我们也是把车的资产做合理的质押和抵押，保证资产的安全。
孙鑫：李总，除了央行的数据外，上海资信是不是还有一些其他的服务？
李奕：上海资信作为央行下属的机构，对两个层次的金融机构提供服务。一个是持牌的，本身是有资质接入央行征信的。持牌机构在没有接入央行征信之前或者接入以后，还有一些白户，在央行没有数据。这一领域，上海资信在互联网做得比较多，最开始是P2P网贷机构。
一、新时期互联网金融模式特征
互联网金融于1995年正式登上世界舞台，新时期下的互联网金融模式具有成本低、风控弱、风险大和覆盖广等优势。首先，对于成本这一特点来说，比如测算一笔单项业务，其营业网点达到1.07￥，电话银行达到0.54￥，ATM则为0.27￥，但如果通过互联网仅0.1￥元即可。由此可见，新时期互联网金融模式能够有效降低各个营业网点的成本投入，大大节省运营成本。其次，对于风控弱这一特征来说，这主要体现在当前征信系统方面，当前还未对非银行机构开放。虽然当前能够实现线上和线下的综合效率，甚至还能大大降低成本，但征信系统的不完善，使得人们还无法决定风控的质量。再次，对于风险大这一特征来说，随着互联网金融模式的不断发展，使得是数据的获取效率大大提高，但在数据分析的过程中，一旦数据出现误差，将给金融活动带来巨大风险。除此之外，互联网金融还面临着网络安全和信用的风险。最后，对于覆盖广这一特征来说，由于新时期互联网金融模式具有惠民和人性化等特点，在互联网金融模式下，打破了传统金融受到的时间和区域限制，覆盖了部分传统金融业的盲点。
二、新时期互联网金融模式优势
1.新时期互联网金融模式能够有效缓解金融排斥
在金融机构中，金融排斥是常见的现象，其主要表现在部分客户无法使用相关金融产物，而传统银行业务难以满足客户的需求。而新时期互联网金融模式的兴起，不仅满足客户的需求，还在一定程度上大大缓解了金融排斥现象。
2.新时期互联网金融模式资源配置的合理性
无论是企业还是个人都离不开物质和金钱的交换，不少物质和金钱交换是在中介途径下完成的，但效果并不理想，而新时期互联网金融模式实现了资源的合理配置，促进各个企业之间的商业来往，十分方便快捷。
3.新时期互联网金融模式交易信息互相对称
传统的金融模式在搜寻信息过程中，需要耗费大量的时间和成本，而新时期互联网金融模式不仅在信息传递方面比较方便，还促进了各个企业之间的商业往来，实现了各个企业之间交易信息的互相对称性。
三、新时期互联网金融模式对传统银行业的影响
1.推动了利率市场的发展
和传统银行业相比，新时期互联网金融模式中交易程序符合市场化原则，同时满足了交易双方的不同需求，有效推动了利率市场化的发展。通常情况下，合理的利率市场能够有效制约政府对经济的过分干预，而新时期互联网金融模式能够推动市场现代化进程，合理控制价格的基础上推动利率市场化发展。
2.极大丰富了银行业务
无论是传统银行业还是其他金融机构，客户是最重要的业务来源。因此，只有不断拓展客户资源才能有效推动银行业务发展，而新时期互联网金融模式能够为客户提供丰富的内容和针对，赢得客户的信赖。
3.有效提高了资源分配效率
无论是传统银行还是其他金融机构，只有将资源进行合理配置才能发挥其更大价值。传统的银行业务不仅具有较低的分配效率，还使得小型企业难以获得银行融资，极大地影响其业务发展。然而，在新时期互联网金融模式下，金融机构能够对企业和个人的诚信等方面的信息迅速进行搜寻并做出有效决策，从而有效提升了资源合理分配的效率。
4.有效改变了金融媒介
由于传统银行业具有较为复杂的交易流程，但在交易过程中具有重要的媒介角色，甚至在一定程度上垄断了贷款等各项业务，然而，手续的复杂等方面因素直接制约了金融领域的发展。而新时期互联网金融模式能够有效简化交易流程，提高交易效率，因此受到人们的广泛欢迎，也促使传统银行业不断进行创新。
