时间：2023-06-07 09:26:18
展望未来瞻顾前鉴。
方能发展望眼今后的路变得更加实在唯有立体的方式看待走过的路。
仍然不能忘怀曾经的经验与教训。规划属于自己的蓝图之时。
鉴于公司的实际情况，公司各个领导努力运用自己及公司本身的优势，合理的发挥自己的能力，才致使公司今天的成功。虽然由于外界因素及公司在探求摸索之时所犯下的错误，没有达到今年预定的目标。但是，我们曾经努力，一起拼搏过。
本公司从今年复业开始，资金方面基本为零。只有一个刚刚从桂岭搬过来的空壳，到现在全体职员上下在董事会的坚强领导下，全体职员齐心协力，勤奋工作，取得了来之不易的成绩！
以下是今年的工作报告：
一、公司总体方面
1、从原本的现实纸张方面管理模式运行公司内部部门及职员，从今年三月份开始努力实践与摸索，暂时以手机方式来管理各个职员。到今年的10月份，公司再次突破限制，以QQ邮箱为突破口，再次实现了远程网络管理模式，也由此，公司正式跨入电子信息现代化时代。此路，一直沿用到今天。鉴于部份职员尚未能实时上网，公司决定暂时用手机浏览网页的同时查阅关于自己的邮件及信息。
2、人事系统及职员档案工作也由年初开始的手工输入到工作薄，到现今使用正规行业的人事系统，极大的改善了人事方面的工作。从而让公司及时了解人事方面的讯息，为掌握职员动态及提供了人力资源的清晰地分析重要的方向。至此，给公司领导层做出相应的策略提供极大的方便。
3、财务会计系统也从破解版，在5月6号正式使用注册版。因此彻底的摆脱了破解及试用版的限制，更加的清楚地统计及分析公司的财务状况。
4、共站方面由年初即将崩溃的系统，在年中访问及中秋举办活动，极大的巩固了原有的根据地，为今后的人力资源提供了安全保障。相信，在2011年举办的春节活动，将是更加的稳固并发展壮大。更好地为公司运作服务。共站也顺利成功的由行政管理向文化理念的转变，因此共站往文艺活动之路迈向了新的方向。但是，共站的本质依然没有任何改变，也不会改变：共站领导公司运营，而共站的工作完全为公司而服务。在此宗旨下，展开一系列的工作及活动，均为此展开。共站也因公司实现网络远程管理，而进入到现代化管理模式，成功续接站员各个工作及稳定站员与公司的关系。
鉴于以上各个方面，不足也会有许多。我们现在正是工作暂时只有三人。在三人工作人员中，仍然有着不能实时联系与沟通。通讯方面是最大的障碍，相信公司在经济实力壮大的同时，会改善这个问题。
二、财务管理方面
1、今年年的公司业绩非常的不理想，完全没有达到公司预定的目标。虽然如此，但是经过公司领导上下团结一致的情况下，公司迈出了一个个重要的脚步。
2、公司今年的财务主要对固定资产购置进行偏重的分配，从而偏轻了业务外在的发展。在本来业务发展偏轻的情况下，仍然进行边清偿原有的债务边发展公司的经济实力。因此，财务方面出现了发展严重缓慢性。
3、财务在改善公司内部环境的下，流动资产一直在紧缩，财政赤字一直在增加。因此，公司在年底出现了严重的亏损。明年的营业利润将会受到严重的影响。
4、今年的财务状况效差，公司营业额虽然在有所上升同时，但是营业利润一直处于负盈利状态，截止到年底12月31日止公司营业利润已经亏损达到1800元以上。
5、毛利润显然处于良好势头，但是开支及购置固定资产占用了大部分的资金。相信2011年在拥有固定资产上，布像今年那样资金严重紧张，或许会更加完善资金链问题。
6、今年的投资结构保持在良好的势头，没有出现破产和空壳的现象。这是公司保持自信的一个重要的因素。理财管理方式及技术经验也有所进一步的提高和巩固。
三、营销业务方面
1、今年的业务非常微小，在极少的业务量下运行公司的业务工作。业务员也一直未用上，临近年底的时候，业务才有所向外发展。通讯电话充值业务良好，而股票证券交易也一直保持良好的态势。公司的业务方面没有什么重大的变化。
2、2011年的业务会因资金不紧张而会更加的顺利与便捷，公司会在原有的客户下，极力发展新的客户及各个新的业务渠道，努力发展公司的业务工作及完善公司业务的方面的管理模式与制度。
3、年的业务完全在远程网络上沟通完成，也完全由电脑虚拟数据收发货来完成营销整个系统的运行，相信在不久的将来发展到实物营销的时候会有更大的发展和赚取的利润也将会更加丰厚。
四、行政管理
1、公司内部职员从今年3月份开始陆续招用及聘用职员以来，不断地进行调整和更换各个职务，公司尽力的调配到适合各个职员，职员也尽力发挥自己的本身优势，努力为公司做出更大的服务及贡献。
2、职员动态基本良好，没有发现异常现象。都是平稳的过渡或自行退出，行政处分也正常进行，只是先前原有的站员尚未录入行政处分以外，现今在今年新加入公司职员及共站的站员均记录号行政处分记录。现今暂时保存在工作表，尚未过渡输入到人事系统，2011年初行政人事工作将从此着手开始工作。努力完善行政管理方面的工作。
3、公司组织结构基本良好，每个时期都有不同的组织机制结构，让公司运作更加的良好，保持公司内部管理衔接更加协调及顺畅。
4、公司章程也开始进一步的完善，公司简介也已完全出炉。为适应现代的宣传需要，做好了相应的准备。极大的改善了外界对公司的了解及树立自己本身的形象。
五、共站方面
1、各个站员保持对共站的兴趣不减，仍有部分外界孩子想加入，但鉴于公司情况，暂缓了吸收及准加入。
2、各个班团体协调工作尚未完成及没有试验过，现在每个班团体均是独立自主的管理自己范围的相关事务，然而各个班团体都是在服务于公司为宗旨的前提下而开展工作。
3、共站的各个组织今年初开始从行政专职向文化娱乐活动的转变，截至到年底已经基本完成。但部分班级仍有参加公司行政方面的管理，公司录用依然全部是共站站员。共站领导公司，共站为公司而服务原有的路线及宗旨依然没有改变，改变的是日常活动和工作安排。
4、共站的站员是否承认是共站的站员及如何证明是共站的站员，先前都是以写日记为准，到今年完全向转变为是否参加共站的活动而证明及承认是否是共站的站员。
1、认真组织、周密安排，全面落实市公司下达的各项任务指标，协调运输生产中发生的矛盾，确保运输任务的完成。
2、对公营车队的安全生产负直接责任，确保安全生产。
3、负责公营车队安全机务工作的处理，召开安全例会和出车会，认真分析公营车队安全形势，及时解决安全机务中存在的问题。
4、严格车辆和驾驶员管理，建立健全车辆技术档案和驾驶员档案，及时掌握驾驶员相关动态。
5、严守财经纪律，对于非法的不符合规定的原始凭证坚决不得报销入帐，安全完整地保存有关会计、统计资料信息。
6、负责做好营运资金回笼工作，做好现金、票据及其他有价证券的管理，确保财务、统计的真实性、安全性。
7、按时完成领导及职能部门交办的其它工作任务。
公营车队专职副队长岗位职责
1、在分公司的领导下，主持公营车队管理办公室的日常工作。贯彻落实各项规章制度，负责公营车队日常安全工作的处理，具体落实党和国家及上级有关部门安全生产方针、政策、法令、法规和企业安全规章制度，行使安全一票否决权。
2、主持召开日常工作会议，及时研究处理经营管理和安全生产中的各种问题，编制年度公营车队行车安全目标管理计划，召开安全例会和出车会。坚持“安全第一、预防为主”的方针，确保安全生产。
3、加强运输生产全面管理，确保运输生产有序、高效、优质和向社会承诺服务的兑现，负责公营车队牌、证管理工作。加强车辆管理，狠抓爱车的例保，确保车辆技术状况良好。协调处理运输生产中发生的矛盾和问题。
4、负责日常劳动管理的事务性工作，做好工作岗位的轮休调班工作。
5、加强财务管理、增收节支、加强考核，确保客观公正。
6、深入调查研究，掌握市场动态，确保公营车队运输生产稳步发展。
7、按时完成领导及职能部门交办的其他工作任务。
公营车队机务员工作职责
1、贯彻执行企业规章制度，落实机务技术考核指标，敦促驾驶员努力提高操作技能和服务质量。
2、负责建立健全车辆技术档案、油、胎、料消耗台帐、卡片等原始资料。
3、办理有关运营必需证件，负责编制车辆维护、修理计划和技术鉴定工作，按规定每月对车辆进行日常维护检查。
4、指导、督促司机做好车辆日常维护作业，掌握和分析处理车辆油、胎、料消耗情况，推广“三节”先进经验和先进技术。
5、加强回场检查力度，发现问题及时报修，确保车辆不带病行驶。
6、协助副队长搞好公营车辆的安全检查工作，抓好安全生产，杜绝机损事故的发生。
7、协助车队做好轮休工作及完成上级领导及职能部门交办的其他工作任务。
公营车队统计兼调度工作岗位职责
1、贯彻执行国家有关运输的方针、政策、法规及性运输计划，合理调剂、安排运输生产任务。
2、编制公营车队运行作业计划，使公营管理办公室的各个部门、各个环节的工作，都能围绕运行作业计划，事先作出合理安排，协调一致，挖掘运输潜力。
3、掌握执行运行作业计划，调度命令，对车辆运行不间断的组织指挥和监督，随时登记和掌握运输生产进步，保证全面完成运输计划。
4、掌握客源量变化，了解道路、天气变化情况，适时调整作业计划。
5、掌握车辆的技术性能，合理调度车辆，并作好登记，办理一切行车手续。
6、贯彻执行“计划保养，按需修理”制度，按时调车进行送修，保持车辆技术状况完好。
7、加强现场管理，掌握车辆动态，随时收集运行信息，发现问题，及时联系有关部门给予处理，并采取预防措施，消除薄弱环节，避免运行中断。
8、采取科学调度、统计方法，分析研究存在问题，总结交流经验，加以改进，不断提高统计调度工作。
公营车队核算兼记帐工作岗位职责
1、负责车队办公室日常管理工作，做好车队各种会议记录和各类文件、资料的搜集、整理、保管工作。
2、熟悉劳资业务，具体负责对驾乘人员的管理与考核，办理调资、员工解聘及填报劳资报表等工作。
3、建立健全各种原始资料，凭证和帐薄档案管理制度，及时处理各项统计报表，认真做好成本核算工作，定期分析成本升降原因，并及时书面向上级汇报。
（征求意见稿）
为优化校车公司化运营服务，进一步加强民办幼儿园校车安全管理，保障乘坐校车幼儿人身安全，根据《湖北省校车安全管理办法》、《##区校车公司化运营实施方案》（##政办函〔2018〕98号）文件精神和《##区校车公司化试运营合同》约定条款，结合本区实际，制定本实施方案。
一、服务对象
##区校车公司和配备校车的民办幼儿园。
二、服务内容
由##区政府指定的校车公司为并入公司化运营的民办幼儿园校车提供安全管理服务，包含但不仅限于以下服务内容：
1.负责并入公司化运营的校车安全运营管理工作；
2.负责并入公司化运营的校车年检年审及校车标识的办理工作；
3.负责并入公司化运营的校车驾驶员、照管员等相关人员安全管理培训及考核工作；
4.负责为并入公司化运营的校车安装车辆监控设施和建设监控平台，有专人监控管理，并接入区校车办监控平台；
5.
负责并入公司化运营校车的事故处理。
三、服务标准
1.管理服务费由校车公司与并入校车公司化运营的民办幼儿园协商收取，每年按9个月计算，每月不超过400元/辆。
2.监控平台运营和流量费每年按9个月计算，每月不超过100元/辆。
四、实施时间和具体步骤
未在时间节点完成相应工作的校车2020年12月31日后年审不予通过。
第一步，需并入校车公司的校车（可不过户）同校车公司厘清权利、责任和义务，签订相关协议并公正，截止到2020年8月31日前完成；
第二步，校车安装车辆监控设施和建立监控平台，截止到2020年9月30日前完成；
第三步，车辆监控接入校车公司和区校车办监控平台，截止到2020年9月30日前完成；
第四步，校车公司和区校车办对校车驾驶员、照管员等相关人员安全管理培训及考核，截止到2021年4月20日前完成；
第五步，校车安全管理试运营，校车公司和区校车办安排专人监控校车安全运营，并建立运营台帐，截止到2020年10月31日；
第六步，校车安全管理正式运营，自2020年10月1日起开始。
第七步，校车公司统筹安排并入校车公司化运营车辆统一运营，尽量减少车辆投入，减轻并入校车公司化运营幼儿园负担，截止时间到2021年9月1日。
五、过渡期交通安全方案
1.
依法制定、科学合理调整幼儿园设置规划,保障幼儿就近入学,减少学生上下学的交通风险；
2.
组织幼儿园开展交通安全教育和校车安全事故应急演练。
3.加强车驾驶员、照管员等相关人员安全管理培训及考核；
4.协调公安、安监、交通运输等有关部门，认真开展校车安全隐患排查整治，重点排查《校车安全管理条例》和《湖北省校车安全管理办法》是否宣传到位、贯彻落实；校车安全管理责任是否落实，责任书是否签订；校车接送制度是否严格落实；校车是否取得使用许可和校车标牌；校车视频监控和卫星定位装置是否安装并正常使用；校车管理档案是否建立健全。
关键词：营运资金管理绩效 要素 渠道
在2010年全球经济逐步复苏的背景下，作为国家枢纽型产业的交通运输、仓储业也逐渐恢复。2009年《物流产业调整和振兴规划》的出台以及2010年行业相关政策的密集为交通运输、仓储业创造了良好的经营环境。加之世博会和亚运会等对地区客运、货运的拉动作用，2010年该行业整体经营状况有明显提升。在这种情况下，营运资金管理绩效是否也有所提升？为此本文针对该行业上市公司从要素和渠道两个角度分析其营运资金管理绩效。
一、2010年交通运输、仓储业上市公司营运资金管理绩效总体分析
尽管全年经济形势向好、《物流产业调整和振兴规划》的出台以及行业相关政策的密集使得交通运输、仓储业整体处于回升状态，但是无论从按渠道还是从按要素的经营活动营运资金周转期来看见表（1），该行业的营运资金管理绩效均处于急剧下降状态，2010年较2009年的变化幅度达到30%以上。在满足市场旺盛需求的情况下，行业营运资金管理却变得薄弱。从地区细分来看，无论是按渠道还是按要素分析，2010年营运资金管理绩效均是西部较差，中部较好，东部居中。从2008年至2010年的变化趋势来看，东部地区的营运资金管理绩效严重下降 ；中部地区2010年比2009年缩短一天，但是从渠道角度来看，其管理绩效却是持续恶化的；西部营运资金管理绩效较差，但其周转期逐年缩短，绩效持续改善，这与我国加大西部扶持力度有关。从行业细分来看，按要素分析和按渠道分析得出了不同的结果。从要素角度分析，2010年公路运输业管理绩效较好，交通运输辅助业管理绩效较差。从渠道角度分析，铁路运输业管理绩效较好，仓储业管理绩效较差。虽然2010年世博会、广州亚运会的召开、高铁建设序幕拉开以及国家出台的仓储行业的利好政策促进了三个子行业的发展，但从2008年至2010年的变动趋势看，仓储业、铁路运输业的管理绩效持续恶化，航空运输业的管理绩效严重下降，公路运输业经营活动营运资金管理绩效向好的方向发展，主要得益于国家和地区不断推进的高速公路网络建设以及对高速公路投资开发、经营和权益转让等方面的规范。交通运输辅助业、水上运输业从要素角度看，其管理绩效得到了改善，但是从整个渠道来看，其管理绩效下降了，这说明这两个子行业只有部分营运资金项目管理较好，而整个营运资金的管理存在问题，这也与国际环境日益复杂，国际航运的集装箱运输、干散货运输、油轮运输市场反弹缓慢有一定关系。从企业分析来看，在2010年75家上市公司中，经营活动营运资金周转期（按要素）短于行业均值的企业有31家，占41.33%；经营活动营运资金周转期（按渠道）短于行业均值的企业共有33家，占44%，这说明过半数企业的营运资金管理绩效低于行业平均水平。从2008年至2010年的经营活动营运资金周转期（按要素）变化趋势来看，持续恶化和持续改善的企业数量相对较多，约占19.23%和17.31%，企业绩效变化趋势分布呈现V字型，绩效管理呈现两极分化的局面。从2008年至2010年的经营活动营运资金周转期（按渠道）变化趋势来看，管理绩效持续恶化的企业数量最多，为14家，占26.92%，基本稳定的企业数量最少，为3家，占5.77%；经营活动营运资金管理绩效略有下降、严重下降和持续恶化的企业数量总计超过可比企业数量的50%，企业绩效变化趋势分布整体呈现近似W型。
二、2010年交通运输、仓储业上市公司要素营运资金管理绩效分析
从表（2）可以看出，该行业存货周转期呈现逐年延长的趋势，管理绩效下降明显；应收账款周转期波动较大，2010年应收账款管理绩效得到一定程度改善；应付账款周转期总体是延长的，管理绩效呈改善趋势，但2010年应付账款管理绩效略有下降。由于经营活动营运资金周转期（按要素）是由存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期决定的，所以从要素角度来看，2010年经营活动营运资金管理绩效下降主要是受存货和应付账款管理绩效下降所影响，其中应付账款周转期的大幅缩短是主要影响因素。
从地区细分来看：（1）2010年存货周转期东部和中部相同，其管理绩效大大优于西部地区，但是从近三年变化趋势看，东部、中部地区存货管理绩效持续恶化，而西部地区存货管理绩效持续改善。（2）2010年应收账款管理绩效西部最差而东部最好，从近三年变化趋势看，东部地区管理绩效略有回升，中部地区管理绩效持续恶化，西部地区管理绩效持续改善。（3）2010年应付账款管理绩效中部地区最好而西部地区最差，从近三年变化趋势看东部地区管理绩效略有下降，中部地区管理绩效持续改善，西部地区管理绩效2010年和2009年持平，但与2008年相比显著下降。（4）2010年东部地区经营活动营运资金周转期延长主要受存货周转期延长和应付账款周转期缩短所致；中部地区经营活动营运资金管理绩效改善，主要得益于其应付账款管理绩效的提高弥补了存货和应收账款管理绩效的下降；西部地区经营活动营运资金管理绩效改善，主要得益于存货和应收账款管理绩效的改善。因此东部地区应该重点加强存货和应付账款的管理；中部地区应该加强存货和应收账款的管理；虽然西部地区的绩效得到改善，但是应该逐步缩短同东部和中部的差距。从行业细分来看：（1）2010年存货管理绩效交通运输辅助业较差而航空运输业较好，从近三年变化趋势看，仓储业快速回升， 航空运输业和水上运输业略有回升，公路运输业略有下降， 交通运输辅助业与铁路运输业持续恶化。（2）2010年应收账款管理绩效交通运输辅助业较差而航空运输业较好，从近三年变化趋势看， 公路运输业基本稳定，航空运输业持续改善，其余四个子行业略有回升，2010年较2009年应收账款周转期缩短得益于所有子行业绩效的改善。（3）2010年应付账款管理绩效铁路运输业较差而公路运输业较好，从近三年变化趋势看， 公路运输业和交通运输辅助业应付账款管理绩效呈现快速回升趋势，仓储业、航空运输业严重下降，水上运输业、铁路运输业略有下降。（4）2010年经营活动营运资金周转期（按要素）下降主要是受仓储业、铁路运输业、航空运输业的营运资金管理绩效下降影响。进一步分析，三个子行业绩效下降均是受应付账款周转期缩短的影响，因此三个子行业需要加强应付账款的管理。此外，公路运输业、交通运输辅助业与铁路运输业应该加强存货管理，其中交通运输辅助业尤其应该重点加强存货的管理。从企业分析来看，2010年该行业有53家企业存货周转期短于行业均值，占70.67%；有38家企业的应收账款周转期短于行业均值，占50.67%；有26家企业的应付账款周转期长于行业均值，占34.67%，这说明过半数企业的存货和应收账款管理绩效优于行业均值，而大部分企业的应付账款管理绩效低于行业均值。从2008年至2010年的变化趋势来看，存货管理绩效持续恶化的企业数量最多，占可比企业总数的26.92%，持续改善、快速回升和略有回升的企业数量大于持续恶化、严重下降和略有下降的企业数量，50%的企业绩效有改善趋势。应收账款管理绩效略有回升和持续恶化的企业数量最多，各占可比企业总数的26.92%，持续改善、略有回升和快速回升的企业数量显著大于持续恶化、略有下和严重下降的企业数量，大部分企业的应收账款管理绩效向好发展。应付账款管理绩效持续恶化、严重下降和略有下降的企业数量较多，高于持续改善企业数量总和，大部分企业管理绩效呈恶化趋势。
三、2010年交通运输、仓储业上市公司分渠道营运资金管理绩效分析
从各渠道营运资金周转期来看见表（3）：（1）2010年采购渠道单位上市公司营运资金占用额为-9.12亿元，比2009年减少5.47%。2010年材料存货、预付账款、应付账款、应付票据资金占用额较2009年增长幅度分别为49.64%、43.42%、6.27%、58.37%。其中材料存货和预付账款增幅较大，均高于营业收入的增长幅度；应付账款增幅不大，而应付票据却大幅增加，总的应付项增加15.71%，增幅不是较大。2010年该行业采购渠道营运资金周转期为-38天。从近三年的变化趋势来看，采购渠道营运资金周转期有较为明显的波动，且2010年在经济形势好转的情况下管理绩效仍有下降，这主要源于材料存货的大幅上升。（2）2010年生产渠道单位上市公司营运资金占用额为-2.79亿元，比2009年增加29.22%，增长幅度较大。2010年在产品存货、其他应收款、应付职工薪酬、其他应付款资金占用额较2009年增长幅度分别为62.69%、20.78%、12.60%、-2.46%。其中，在产品存货增幅最大；其他应收款略有增加，但增幅较小，说明在管理生产过程中的应收款项方面行业水平基本稳定；应付职工薪酬也有小幅增加，在全社会人工成本普遍增加的影响下也属正常。 2010年该行业生产渠道营运资金周转期为-12天。从近三年的变化趋势来看，生产渠道营运资金周转绩效持续恶化。交通运输、仓储业作为枢纽型产业逐渐复苏，市场需求不断加大，此过程中行业规模和生产规模随之扩大，尤其是在产品存货2010年比2009年的增幅达到62.69%。（3）2010年营销渠道单位上市公司营运资金占用额为3.05亿，比2009年增加13.97%。2010年成品存货、应收账款、应收票据、预收账款、应缴税费资金占用额较2009年增长幅度分别为76.22%、14.28%、90.96%、35.09%、34.75%。成品存货和应收票据的金额增幅较大。在存货方面，与上文两渠道情况相同，从数值上可以认为其管理绩效明显下降，尤其是营销渠道的存货管理，下降程度更为明显。应收票据的大幅增加有利于提高企业的营业收入，但若其占用金额过大则不利于企业资金周转。应收账款的增幅较小，综合考虑整个应收款项的增长幅度不是太大，应收账款的管理较好。预收账款和应交税费的增幅与行业营业收入增幅基本相当，说明在预收款和税收方面的管理手段和相关政策没有发生大的波动，只是随行业复苏规模有所增大。2010年该行业营销渠道营运资金周转期为13天。从近三年的变化趋势来看，营销渠道营运资金周转绩效略有回升。在资金占用额增加的情况下，周转绩效略有回升，说明行业在营销渠道上的管理能力有所提升。在市场回暖环境下，一方面需求增多，另一方面回款速度加快，这两方面因素共同作用促进了营销渠道营运资金周转绩效的提高。从地区细分来看：（1）2010年西部地区三个渠道营运资金管理绩效均较差，东部地区采购渠道营运资金管理绩效较好，而中部地区生产渠道和营销渠道营运资金管理绩效较好。（2）从管理绩效近三年的变动趋势看，西部地区在持续改善；中部地区均在持续恶化；东部地区除营销渠道略有回升外，其他两个渠道均在下降。（3）2010年东部地区经营活动营运资金周转期（按渠道）管理绩效下降主要受其采购渠道和生产渠道影响，中部地区经营活动营运资金周转期（按渠道）管理绩效下降主要由其生产渠道营运资金周转期大幅度上升所致，西部地区经营活动营运资金周转期（按渠道）管理绩效上升主要受益于三个渠道周转期大幅度的缩短。从行业细分来看：（1）2010年航空运输业在各个渠道营运资金管理绩效均处于较高水平；铁路运输业除在采购渠道表现较差外，在其他渠道的绩效也较高；交通运输辅助业在生产和营销渠道表现最差，仓储业在采购渠道绩效较差。（2）从近三年变化趋势看，仓储业营销渠道管理绩效快速回升，采购渠道严重下降，生产渠道持续恶化；公路运输业发展趋势向好，生产渠道和营销渠道均略有回升，而采购渠道持续改善；航空运输业除营销渠道管理绩效持续改善外，采购渠道严重下降，生产渠道持续恶化；交通运输辅助业生产渠道和营销渠道持续恶化，而采购渠道管理绩效快速回升；水上运输业采购渠道略有下降，生产渠道持续恶化，营销渠道快速回升；铁路运输业营销渠道略有回升，采购渠道略有下降，而生产渠道持续恶化。（3）2010年只有公路运输业的经营活动营运资金管理绩效向好发展，这和前面提到的国家和地区不断推进的高速公路网络建设以及对高速公路投资开发、经营和权益转让等方面的规范有关；铁路运输业营运资金管理绩效下降幅度最大，主要受其生产渠道营运资金管理绩效恶化的影响；航空运输业管理绩效整体下降，主要由其采购渠道营运资金管理绩效下降所致，这与原油价格上涨有着密切的关系。从企业分析来看，在2010年该行业75家上市公司中，采购渠道营运资金周转期比行业平均值长的有51家，占68%；生产渠道营运资金周转期比行业平均值长的有37家，占49.33%；营销渠道营运资金周转期比行业平均值长的有39家，占52.00%。从2008年至2010年绩效变动趋势看，近三年大部分上市公司绩效波动较大，在采购和营销渠道均没有上市公司的管理绩效处于稳定状态。采购渠道中略有下降的上市公司数量最多，接近三分之一，其次持续改善和持续恶化公司数量相同，均占可比上市公司总量的21.15%，说明近三年交通运输、仓储业上市公司采购渠道营运资金管理绩效整体恶化，且大部分公司情况波动很大；生产渠道近三年绩效持续恶化的上市公司数量最多高达22家，占总量的42.31%，整体情况与采购渠道相似，大部分上市公司近三年绩效处于恶化状态且波动较大；营销渠道情况略好，绩效回升与改善的上市公司较多，但从波动情况来看，绩效稳定的上市公司仍不多，持续恶化的上市公司占28.85%，持续改善的占9.62%，快速回升的占26.92%，总体分布仍呈两头多中间少的情形。
四、结论与建议
（一）结论 （1）营运资金管理绩效总体下降。在外部经济环境和经营环境总体向好的情况下，无论从按要素还是按渠道分析来看，2010年交通运输、仓储业上市公司的营运资金管理绩效均处于下降状态。该行业在满足市场旺盛需求的情况下，营运资金管理却变得薄弱。（2）存货和应付账款管理绩效下降。从要素分析来看，2010年该行业绩效下降的主要原因是存货管理绩效和应付账款管理绩效的下降，尤其是因为应付账款周转期缩短天数较大。从渠道分析来看，采购渠道和生产渠道管理绩效下降均与存货占用资金过多有关。因此存货和应付账款管理绩效下降是影响该行业经营活动营运资金管理绩效下降的重要因素。（3）营销渠道营运资金管理绩效提升，采购和生产渠道营运资金管理绩效下降。2010年除营销渠道周转期为正外，其他渠道均为负。绩效整体下降的主要原因在于采购渠道和生产渠道。2010年国内宏观经济复苏，交通运输、仓储业的下游行业经营情况有所好转，销售款回款速度加快，有利于本行业营销渠道营运资金的管理。上游由于成品油等原材料价格的大幅上涨以及偏紧的信用政策，使得本行业采购渠道营运资金管理绩效略有下降。生产渠道的持续恶化应该引起行业的密切关注，如果不加强对业务流程的优化和营运资金的管理，很容易使流动资金沉积于生产环节中，造成生产渠道营运资金周转绩效下降。（4）东部、中部、西部地区之间营运资金管理绩效差距较大。无论是按渠道还是按要素分析该行业的营运资金管理绩效，均是西部营运资金管理绩效较差，中部营运资金管理绩效较好，东部营运资金管理绩效居中，地区之间营运资金管理绩效差距较大。（5）各子行业间营运资金管理绩效变动趋势不同。除公路运输业绩效改善非常明显外，其余5个子行业的营运资金管理绩效呈下降趋势。（6）企业营运资金管理绩效整体处于不稳定状态。近三年经营活动营运资金周转期变化趋势呈现近似V型，即基本稳定的企业数量较少，而持续恶化和持续改善的企业数量较多，整个行业的营运资金管理绩效波动较大。
（二）建议 基于以上结论，我们提出以下几点建议：（1）加强存货管理，优化业务流程。2010年该行业采购渠道和生产渠道营运资金管理绩效下降，究其原因是采购渠道存货资金占用量增多以及生产渠道存货增长幅度较大，造成绩效持续恶化。因此，对于整个行业而言，加强采购渠道和生产渠道存货的管理应成为该行业上市公司内部管理的重点。在行业经营环境好转的情况下，企业业务量增加，规模扩大，上市公司若想求得长期可持续的发展，就必须优化企业内部管理，理顺业务流程，实现内部产业链的无缝衔接。流程是进行资金管理的基础，只有先进高效的流程才会有良好的资金管理效率，因此该行业上市公司需要进一步进行业务流程再造，一方面同上游企业建立良好的合作关系，减少燃料、材料和备品配件的储存数量，降低采购渠道的存货资金占用；另一方面，企业优化内部流程，对生产活动的各个环节进行标准化管理，减少生产渠道存货的积压以及资金的占用，将企业的存货量控制在合理范围内。（2）各地区发挥优势，缩小地区间差异。纵观三渠道，西部地区各渠道营运资金周转绩效均不如中部和东部，但近三年有所改善。说明西部地区上市公司虽然在市场环境、交通便利程度和内部管理水平等各方面均不如中东部上市公司，但其有较大的发展潜力。尤其是西部地区应该抓住国家战略西移的契机，提高营运资金管理水平，缩小同中部、东部地区的差异。相反东部地区上市公司表现不尽如人意，尤其是在生产和营销渠道。因此建议东部地区上市公司在扩大规模的同时加强内部管理，并且应当积极利用大型上市公司的优势，在销售政策的制定和客户的选择上主动出击，减少客户资金占用量，加快生产和营销渠道的资金周转速度。（3）进一步提高整个供应链的信息化管理。交通运输、仓储业作为国民经济基础性产业，大力推进其信息化，对于实现该行业新的跨越式发展具有十分重要的意义。信息化是实现交通运输、仓储业现代化的必然选择。在“十一五”期间由于国家对该行业信息化的积极引导该行业在信息化管理方面取得了长足的发展，但是同国际先进水平相比，还有一定的差距。因此在“十二五”期间，交通运输、仓储业应该进一步提高整个供应链的信息化管理，优化企业管理信息系统，使物流、信息流和资金流更加畅通，减少由于业务量大而信息混乱造成的货物和资金的积压。完善供应链成员之间的互信合作及信息共享机制，通过整个供应链上企业间信息的共享进一步提升营运资金管理绩效。
【关键词】营运资金；公司绩效；现金周期
【中图分类号】F27 【文献标识码】A
【文章编号】1007-4309（2013）04-0132-2
一.研究意义
由于营运资金在企业中有着非常重要的位置，所以营运资金是基础，在企业不断投入和收回的过程中可以看出资金盈利能力的高低，在营运资金的能力不断有效提高下保证了企业各个组织得到良好运转，使企业得到发展。
营运资金管理应遵循企业整体目标，保证长期财务平衡和企业价值最大化，创造超额利润。所以我们要不断提高营运资金的利用水平和周转能力以及企业的整体盈利能力，在保证企业营运资金具有充分安全性和流动性的前提下，提高营运资金的周转能力和利用水平以及企业的整体盈利能力。
本文通过对营运资金及与营运资金相关因素的实证分析中，找到影响营运资金的相关因素，剖析其相关程度，这个分析不仅在理论上，还是在实际应用中，都具有重要的研究意义。
理论上营运资金管理是企业财务管理的核心内容，在营运上企业不断降低营运资金的持有数量，从而可以提高企业资金的盈利能力。基于分规模研究营运资金管理与公司绩效的联系，分析不同变量对公司绩效的影响程度，有利于我国营运资金管理水平的不断发展完善。通过分析各周转期对营运资金管理与公司绩效相关关系的影响，有利于营运资金管理具体政策的制定，便于企业的实际经营管理，因而具有明确的实际应用价值。
二、国内研究现状
和国外研究工作相比我们的研究营运资金管理起步较晚，于1993年，我国才和会计国际惯例接轨，而将营运资金管理作为一个单独的概念引入中国。研究处于初期阶段，多数的研究只是从营运资金的研究项目孤立的进行分析，没有考虑到企业整体各个情况的综合分析。并且相关文献较少，研究方向也比较偏向理论，缺少实践研究。
必须承认的是和发达国家的企业进行比较，我国企业的营运资金管理的水平还普遍处于一个初级阶段。邓白氏国际信息咨询（上海）有限公司曾在2004年做过一个调查，其结果显示2003年中国各行业应收账款周转期的平均天数为制造业48天，贸易业61天，服务业105天，从上述数据中可以看出中国企业所有行业的应收账款周转速度只是美国企业的2/3，差距非常明显。所以我们应该认真研究两国企业的差距，找出营运效率上的差距，从而提高中国企业的盈利能力和竞争水平。
三.营运资金相关概念概述
营运资金从会计的角度看，是指流动资产与流动负债的净额。如果流动资产等于流动负债，则占用在流动资产上的资金是由流动负债融资；如果流动资产大于流动负债，那么“净流动资产”要以长期负债或所有者权益的一定份额为其资金来源。会计上不强调流动资产与流动负债的关系，而只是用它们的差额来反映一个企业的偿债能力。
流动资产是指可以在一年以内的一个营业周期内实现变现或运用的资产。流动资产在资产负债表上主要包括以下项目：货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货。
流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期融资，具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受较大的风险。流动负债主要包括以下项目：短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及未交利润等。
由于营运资金是企业资产管理的一个非常重要的组成部分，因而营运资金管理必然遵循企业整体财务管理。从20世纪80年代以来，随着市场经济的不断发展以及相关财务管理理论的不断创新，营运资金管理相关理论亦得到了充分扩展并逐渐成为一个独立的研究领域。2002年JohnAntanies提出了三角难题，指出同个企业要同时保证存货最小化，资产利用最大化以及顾客服务的完善几乎是不可能实现的。这是因为在达到一个领域最优化的过称中必然忽视了优化过称中对另外两个领域的负面影响，因而难以做到整体三个方面的最优化而且企业经营过程中的不确定性还会加剧问题的严重性。所以在制定营运资金管理的规划时，要考虑到对公司其他领域的影响情况，否则营运资金管理规划的最优化很可能破坏了企业整体的战略意图，从而造成公司战略目标的次优化。
另外，在追求营运一定要控制营运资金的风险，在这种情况下才可以最大限度的追求效益。控制风险可以从两个方面入手，在对流动资产控制上较多的流动资产会加强企业的偿债能力，但流动资产的过多投资可能会只是公司的投资收益。在流动负债方面，流动负债越多相应的流动风险越大，所以企业破产的风险基本上来自流动负债不能按时偿还。因此要严格控制流动负债，把流动负债作为企业的核心项目进行管理，在任何时候都设立一个流动负债的最高限额，使流动负债保持在一个可以承受的风险范围之内。
综上所述，营运资金是企业日常管理的基础，营运资金管理收益的核心是根据自身情况设定一个合理的投入产出比例。在一段时间内，在保证营运风险的情况下，运用较少的营运资金从而获得最大的收益。
四、营运资金管理效率与绩效评估指标分析
对于营运资金管理效率的相关评价，国外早期多采用存货周转率（或周转期）和应收账款周转率（或周转期）这两个指标。这些指标在某种程度上与当时的营运资金概念相符合，只能单独地对营运资金中流动资产部分进行考察，而忽视了资产项目间之间的联系，致使应用这些指标时时常出现不相符的地方。现阶段，企业评价的指标一般可以分为两种，一种是基于企业自身的会计类指标，另一种是运用资本市场中股票价格为基础的市场价值指标。常用的会计指标有净资产收益率、主营业务资产收益率、总资产收益率等。而市场价值指标主要是通过托宾Q值来反映，该指标由著名经济学家托宾（J.Tobin）首先提出。这个指标定义为企业总资产的市场价值与企业重置成本的比率，在一定程度上代表市场对公司未来盈利情况的预期。由于中国的资本市场发展时间较短，许多地方并不完善，在这种情况下很多数据都无法得到，所以在一定程度上限制了托宾Q值的应用。
五、营运资金管理效率与公司绩效相关性研究
在营运资金管理效率与公司绩效关系研究方面，国外学者首先提出了权衡营运资金管理双重目标的重要性，即如果决策的目标是利润最大化，就会导致相应的流动性不足；如果只是单方面提高企业的流动性，相应的就会减弱公司潜在的发展能力。所以正确处理好流动性与盈利性之间的矛盾是营运资金管理的关键。Groth（1992）把营运资金视为企业进行的一项投资，所以投资者（企业）对投资的要求必然映射到企业营运资金的管理，从而占用的资本成本最低，并且收益最大。他的理论更深层的揭示了投入资本、风险和收益之间的联系，得出有效的营运资金管理能够降低资本成本，产生放大效应，最终增加企业价值。随着理论的进一步完善，风险与收益的权衡理念成为了营运资金管理理论一个主要思想。然而缩短现金周期是否能增加企业的盈利性，是一个需要进行不断检验的命题。
2000年郁国建发表了《建立营运资金管理的业绩评价系》，在文中他分析了构建营运资金管理业绩评价体系应包括的三个阶段：（1）决定业绩评价的目标；（2）获取基于目标的关键指标；（3）将评价和关键指标联系起来。并分析了营运资金评价指标集成的可能性，提出了购销周转率指标，用公式表示为：购销周转率=360/购销周转天数。这在一定程度上弥补了当前营运资金管理绩效评价体系的不足，创建一个单一的集成指标来考核营运资金的总体流转情况。但是这一指标只是对多个财务比率的综合，并未从根本上改变绩效评价的体系。
为了进一步分析用现金周期与营运资金管理效率与公司绩效的相关性，利用模型三对现金周期各部分与市场价值指标的相关关系进行了检验，通过实证分析得出了应收账款周转期、存货周转期及应付账款周转期均与主营业务资产收益率呈负相关关系。这个结论阐释了要想降低现金周期，提高资金的使用效率，要从三个方面着手，分别降低应收账款周转期、存货周转期和应付账款周转期。
从文中可以看出，为了提高公司绩效水平，可以加强营运资金管理，尤其是加快现金、存货和应收账款的周转速度，减少资金的过分占用，降低资金占用成本；同时利用商业信用等方式解决资金短期周转困难，在适当的时候向银行及其他渠道借款，利用财务杠杆提高资产收益率。从而更好的为企业服务。
【参考文献】
[1]刘运国，等.上市公司营运资金管理策略实证分析[J].贵州财经学院学报，2001（3）.
20XX年是公司加快调整优化业务结构，谋求企业生存与持续经营的关键年，公司必须以创新的思维和改革的精神开展各项工作，20XX年主要工作目标是：控成本，降费用；抓安全，提效益；调业务，促转型；保生存，谋持续经营；在多经改革及规范经营的环境下，寻求新的持续经营机遇，谋求新的生存经营方式。
一、经营目标管理
根据20XX年经营目标完成情况，考虑到多经改革、业务调整和成本上升等因素，20XX年各部门营业收入力争完成××万元，成本费用控制×××万元，营业利润力争完成×××万元。
各部门要紧紧咬定目标不放松，深挖潜力，苦练内功，提升服务功能，提高经营质量，确保顺利完成20XX年各项经营管理目标。
二、牢固树立安全理念，全力以赴打造本安环境
（一）公司的安全生产目标
不发生人身死亡和重伤事故，实现人身事故“零”的目标； 不发生特大、重大事故及主要设备严重损坏事故； 不发生恶性误操作事故和人为责任的一般事故； 不发生同等及以上责任的重大交通事故；不发生环境污染事故及重大环保纠纷事件； 不发生职业健康危害事故。
（二）主要保障措施：
深化安全宣传教育，从企业发展的大局出发，致力于安全文化建设。要从关心员工生命的高度出发，全力以赴抓好安全宣教工作，在安全教育的“内容”和“形式”上下功夫，以“有用”和“有效”为原则，寻求更加有效、实用的安全宣教形式，强化安全理念教育，不断引导全公司员工摆正安全与生产的关系，固化“安全第一”的安全理念，积极营造我要安健环的良好氛围。
强化安全监察力度，要进一步维护安全监察的刚度，以打造本质安全性企业为主线，建立高效完善的安全管理和控制体系，并抓好安全管理各项措施的落实，要俯下身子，盯在现场，把握关键环节，认真排查隐患，切实解决现场实际问题，做到安全生产指挥在现场，隐患排查发现在现场，整改措施落实在现场，确保生产现场安全监管不失控。
继续深入开展创建优秀班组活动，夯实安全生产管理基础，规范班组基础管理，切实提高班组综合管理水平和安健环管理绩效。继续做好班组的检查与辅导工作，遵循“边检查、边研究、边整改、边提高”的原则，对活动开展情况实时监督，确保各班组切实、有效开展创优活动。
三、以人为本，加强人才队伍规划与建设
（一）从战略的高度加强人才队伍规划与建设
着眼长远，立足当前，对公司现有人才结构进行全面调查分析，科学制订适应公司持续经营的中长期人才队伍整体规划，在用好公司现有人才的基础上重点培育和引进急需的新型专业人才，全面提高员工队伍的整体素质，为提升公司核心竞争力和创新能力做好人才储备。
以人为本加强人才管理。秉承“以人为本”的理念，从“尊重人才、激励人才、培养人才、关心人才”出发，将“以人为本”的思想贯穿于人力资源管理和人才资源开发的全过程。除了贯彻落实公司现有绩效管理政策外，要建立一整套“事业留人，感情留人，政策留人”的用人机制，通过学习上提供机会、工作上给予平台、薪酬上公平回报、文化上情感关怀、生活上处处善待、政治上组织关爱等具体措施，稳定队伍，留住骨干；敞开渠道，鼓励员工积极为公司发展献计献策，调动他们的才干，发掘他们的潜能，只要有利于公司的发展壮大，有利于提高经济效益，按贡献大小给予不同的奖励，充分发挥员工的主观能动性和积极性，增强员工的归属感和成就感，促进人才成长为企业发展的主力军；生活上要多关心员工，善待员工，尽力解决员工的后顾之忧，满足员工物质文化生活需要，切实提高员工主体地位，让员工真正感到企业的人文关怀，自觉为企业分忧、出力。
（二）创新劳动用工管理，探索劳动用工新模式
面对多经企业改革发展的新形势、新任务、新要求，公司在用工理念和方式上都需要不断创新，要在执行落实国家、省的有关法规政策以及集团公司用工管理要求的前提下，大胆探索符合实际的劳务用工的新途径，积极研究劳务派遣、业务委外承包等经营方式，实现用工模式的新突破，以彻底解决员工的工龄及劳动合同等历史问题，并达到用工精细化管理的目标。
一要缜密策划，积极探索新的劳动用工方式。要着眼全局，以稳定为前提，着重以劳动力配置的灵活性、用工成本、用工风险、管理要求、劳动生产效率等要素为基点，积极探索与本公司发展战略相适应的又符合精益管理方针的劳动用工方式，合理规划劳务派遣员工、劳务工程承包员工和在册员工的比例，逐步调整劳务用工结构，形成科学高效的劳动组织体系。
二要加强劳务用工精细管理。在业务转型后，无论是采取劳务派遣还是业务委外承包方式，加强劳务用工精细管理，全面提升劳动生产效率都是必须的。首先公司要建立健全劳务公司、外来队伍、外协单位考核体系，把劳务公司的用工规模、人员流动率、管理能力、队伍技能结构等要素作为资质考核指标，严格把好准入关；增强对劳务公司的管控能力，实行末位淘汰制，消除劳务队伍只顾完成任务、干活赚钱而放松管理的倾向，让公司的各项业务质量处于可控状态；其次要创新管理模式，改变过去“以包代管”的粗放管理模式，实行外包队伍组织管理班组化和“班长负责制”，把管理任务落实到班组，落实到每位员工，将粗放式管理转化为深层次的精度管理，不断提高劳务用工综合素质和生产效率，实现企业和员工和谐共赢，把劳务用工管理水平推上一个新台阶。
四、推进精细化财务管理
精细化财务管理是促进企业降本增盈的前提和保障。财务部门要以“细”为起点，增强市场主体意识，提高对精细化管理的认识，将精细化管理的思维贯彻到每项任务、每个流程，通过不断深化财务管理手段和方式，优化财务核算，加快信息化进程，最终达到企业盈利最大化的目的。
完善财务组织体系，在原有的财务、会计、出纳等岗位基础上，用足现有人才，增设电算化管理人员、财务分析员、预算编制员等岗位，适当调整岗位模式，动员全部的财务人员投入精细化管理当中，细分目标、细分任务、细分流程，用精细化的控制、精细化的核算、精细化的分析，全面落实财务管理精细化。
完善内控体系。根据《企业内部控制基本规范》和集团公司多种经营监督管理的要求，围绕企业相关管理制度及下达的主攻目标，按计划增订或修订近年来的内控制度，出台匹配的经营目标细化与考核、物资材料比价与采购、经济业务核算与监督、目标成本核算与控制、固定资产建帐与盘活等管理制度，并深化实施，进一步完善内控体系，强化内部监督，彻底堵塞管理漏洞，促进经济健康持续发展。
深化全面预算管理，健全涵盖财务、股权、投融资、资产、人事、绩效与薪酬管理等全方位的预算体系，并实行与绩效挂钩考核，确保公司整体目标的实现。重点要加强成本费用预算的精细化，为降本增效树立标杆和尺度。从源头开展成本目标控制，实行标杆管理、作业成本管理和责任成本管理，综合考量各部门的业务量、收入、人数和资产等要素，认真编制成本分解计划，着力从内部挖潜增效，制定成本费用定额，细化成本支出项目，减少不必要的浪费，将盈利水平提高到一个新台阶。财务部门要及时和生产、运输、采购、维修等部门保持实时的信息沟通，对各部门完成预算情况进行动态跟踪监控，不断调整偏差，将过去的固定预算发展成为滚动预算，确保预算目标的实现。
强化财务调控力度。针对目前存在的资金回笼困难、利润空间压缩、资金链和现金流严重吃紧等突出问题，加强对资本结构、资产质量以及现金流量的合理调控，使公司具有合理的资本结构、资产质量和充足的现金流量，保证公司的偿债能力；加强与银行等金融机构的沟通，改善融资方案，加强融资能力，增强公司参与市场竞争的总体实力。
五、审时度势，适时调整战略定位
20XX年是多经企业改革后全面规范运作的一年。
在当前严峻的经济形势下，国家对电力多经企业提出面向市场、减少关联交易比例的改革要求，公司开始面临新的竞争环境，脱离“遮阳伞”的保护接受市场的考验，独立承担市场风险。公司必须摆正自身位置，加强外部政策和市场环境分析，认清多经改革后的形势及任务，在充分挖掘内部市场的基础上，依靠主业增强发展内力，利用自身优势形成市场合力实现战略谋变，模式突破，理性发展，把战略重心调整为依法经营、规范管理，加快推进以市场化为导向的经营体制与机制变革，要让市场在公司资源配置中发挥基础性作用，实现多经企业持续经营。
机制变革的前提是观念的变革，观念变革的切入点应强调危机管理。因此各部门要摒弃“等靠要”思想，大力向员工灌输企业所面临的挑战和危机，重新修编企业文化手册，并将企业文化的宣传、培训纳入年度教育培训计划，组织有关讲座给员工特别是关键岗位、管理人员以市场意识教育，激发员工勇闯市场的信心和热情。多经改革是必然的，主动适应实现持续经营才是硬道理，公司要以全面提升运营效率和发展能力为立足点，用积极的心态主动改革和迎接挑战。
六、全面推行管理标准化生产精益化
“三流企业卖苦力，二流企业卖产品，一流企业卖专利，超一流企业卖标准”，公司要全面进军社会市场，不在于生产设备等方面，而在于管理和生产方式，因此我们必须大力推行管理标准化，生产精益化。
（一）细化标准，量化考核，全力推进管理标准化。随着各项管理要求的不断提升，公司自成立以来制定的系列管理制度和标准出现了一些细节性漏洞，因此公司要根据国家现行政策法规、一体化管理手册和公司的发展战略及时完善和修订与市场需求相适应的管理标准、技术标准、工作规程、作业指导书等，不断提高制度执行的有效性；要强化计划管理体系，科学编制和逐级细化日程作业、物料管理和劳动力配置三大主体计划，加强生产过程的计划控制，持续增强计划执行力；要进一步明确各部门职责、岗位责任、履职标准，并量化考核，完善奖惩兑现、各有侧重的绩效考核和评价体系，实施全员考核，使标准化管理的触角延伸到各个层次、各个工序、各个岗位、各个环节。
（二）高度重视生产精益化。一要生产技术精益化，各部门要以消除浪费、提高投资效益为重点，大力开展技能竞赛、技术攻关和科技创新，广泛征集合理化建议，对公司安全生产、经营管理、节能减排等方方面面存在的操作技术问题实施攻关，优化工艺流程，坚持“新技术，新工艺，新设备，新材料”的推广应用，不断提高公司整体技术水平和自主创新能力；二要现场管理精益化，要将生产现场管理关口前移、重心下移，强化5S可视化管理，推行PDCA闭环管理模式，注重全面质量和过程跟踪管理，确保各项活动从事前谋划、方案出台到精准执行、严格考核、效果强化等整个生产流程精益化，做到事事有结果，件件有着落；严格按照工作票、工程联系单组织生产，根据生产计划制定具体施工方案和作业指导书，确保每个项目均有预算、有工艺文件、有质量标准、有原始凭证、有节点进度，做到“三按”：按图纸、按工艺、按标准生产；三要生产成本精益化，大力推行预算定额管理和第三方审核把关，严格控制支出，采用作业成本法、成本倒算法等精益技术，消除一切“跑、冒、滴、漏”等浪费现象，以最优品质、最低成本和最高效率达到经济、安全双重效益最大化。
七、加大力度做好与股东及主业各部门的沟通工作
合规的前提下，想方设法争取主业各方面的理解和支持，以主业为后盾抢占更多的外部市场份额，实现多经与主业共荣、共存、共赢。
（一）转变观念，主动改进服务方式。牢固树立服务主业、支持主业发展就是支持自身发展的思想，贴近主业，加强与各部门信息沟通与工作交流，建立完善的沟通反馈渠道和机制，及时了解主业各经营环节的服务需求，积极有效地为主业发展排忧解难；定期走访主业各部门，主动征求各部门意见，主动改进工作，强化管理和服务，提高内部市场的综合满意度和认知度；只有主业发展了、效益提高了、实力增强了，才能更好地为多经企业的持续经营发挥积极的推动和保障作用。
（二）加强联系，规范治理。按照《公司法》和公司章程加强与股东的沟通交流和良性互动，认真履行投资回报义务，不断完善运作机制，强化公司治理，推动科学决策，促进稳健经营，切实维护公司和股东的利益；
（三）积极主动，争创收益。增强工作主动性，积极主动联系，多方面积极协调沟通，充分发挥公司的综合优势与有效资源，在遵守集团公司有关规定的前提下设法承揽更多的业务和服务，延伸服务领域，增强自我发展能力，同时要切实做好各项业务收入的定期结算工作，提高结付率，保障企业持续经营。
八、加强党建和思想政治工作，争创新优势
面对新形势新挑战，我们要坚持以科学发展观为指导，不断强化和改进企业党建和思想政治工作，为推动企业持续经营提供保障支持，形成新优势。
积极开展创先争优活动，要把创先争优工作作为全年党建工作的主线，围绕企业发展中心环节开展丰富多彩的系列活动，广泛吸引员工群众积极参与，通过创优争先活动，致力于把支部建成堡垒，把党员树为旗帜，发挥好党支部的凝心聚力和广大党员的先锋模范作用；要充分发挥好思想政治工作在企业改革中的重要作用。以真诚的态度、细致的工作，及时化解员工的疑惑和忧虑，凝聚人心，共同前进。
重点强化员工执行力建设。执行力对企业整体战略目标能否实现至关重要。今年我们将把提升执行力作为队伍建设的重点来抓。进一步增强执行意识，引导广大员工争做执行决策、制度的宣传者、落实者和带动者。要依靠有效决策，夯实执行的基础；依靠素质提升，增强执行的能力；依靠制度约束，加强对执行的考核，做到有令则行、有禁则止，求真务实把各项工作一抓到底，抓出成效。
关键词 管理 发展 战略 执行
在新常态下，公司在“十三五”期间，内外部形势将发生深刻的变化。具体变化体现在内外两个方面：第一，经济下行趋势构成的外部压力，导致国内市场需求趋缓，竞争激烈，产业和产业的盈利能力下降。第二，在内部，经过黄金十年的扩张式发展后，“胖”“虚”“乏”的问题日益凸现。
一、树立信心，打好攻坚战
2016年是国家“十三五”的开局之年。能源电力体制改革进入实质性阶段，对于发电装备制造企业，面临产能过剩、竞争激烈、技术创新需求迫切等形势。但对于公司来说仍然具有一定的发展机会。
从电力能源产业上来看，公司具备火电、核电、燃机、通流改造、备品备件、发电小机、新材料、新能源、军工等方面的综合优势。根据“1225N”的产业定位和发展战略，“十三五”期间将是公司产业升级、能力显著提升的成熟期，公司将保持平稳、健康发展。
从技术上看，公司坚持走自主创新与技术引进路线，近两年技术创新效果凸显，关键项目和“短板”取得突破。神华万州项目汽轮机，成为国内百万千万高效一次再热机组标杆；田湾核电1号机组高压通流改造成功，出力达到合同保证值，开创了国内核电通流改造先河；应用最新通流设计技术于国华三河、华润常熟、大唐托克托等项目，改造后机组热耗和效率均处于国内同等级机组领先水平。
从市场订单上看，截至本期，公司在手生效订单达212亿元（除税价），不包括长期暂停和未启动的订单。其中，煤电达95亿元，气电达32亿元，核电67亿元，小机11.9亿元，服务3.5亿元。以上订单足以支撑公司2年的生产经营。
从与客户的关系上来看，随着公司近两年产品性能的提高、交期的保证和24小时的服务精神，公司在五大电力中的影响力逐渐提高，在地方电力和民营企业心中占据了重要的地位，在项目获取上有较大的竞争力。在外贸订单“借船出海”方面，与中电建、中能建、CMEC等EPC承包商保持了良好的合作关系，外贸市场涉及印尼、越南、沙特等十多个国家。
面对机会和挑战，公司仍需在体制机制改革、市场开拓、技术创新、质量管控、成本管控、风险防范、企业文化等方面做好“一个改进”，“一个飞越”。“一个改进”，即做实基础工作，加大改进力度，加快改进步伐；“一个飞越”，即开阔视野，更新观念，转变模式，与先进企业、先进理念接轨。
二、以公司经营计划为引领，推动公司发展
“凡事预则立，不预则废”，公司年度方针目标暨综合经营计划，包含公司经营指标计划和业务执行计划，于年初经公司总经理签批下发，是公司一年生产经营的总纲领、总计划，既有战略性，又有战术性。企业要生存、要发展，任何一项经营活动都不允许处于盲目的、盲动的状态，其经营效果必须处于可控状态下。因此，提高计划编制的科学性、计划审核的严谨性、计划执行的有效性和计划考评的公正、合理性，是保证公司健康快速发展的关键。目前，公司的指令性计划较多，包括公司KPI、党政办月度重点工作、线条分管部门改善计划，在计划的执行过程中出现同一指标的目标值不一现象，同时其他计划会冲淡公司年度经营计划的指导性，不利于计划执行方案的推进。因此，公司其他计划也应系统性的考虑，要以公司年度经营计划为基础，以实现公司计划为目的，使计划有层次、有重点、有效果。
三、用好绩效管理指挥棒，促进公司效能提高
2016年，公司绩效考核与前几年发生了根本性的转折，由以奖为主转为只罚不奖。从上半年考核情况来看，几乎各部门均有扣款。根据调研，有部门对目前的绩效管控模式提出异议，绩效管理的结果与绩效管理的真正内涵发生偏离。所谓绩效管理，是指各级管理者和员工为了达到组织目标共同参与的绩效计划制定、绩效辅导沟通、绩效考核评价、绩效结果应用、绩效目标提升的持续循环过程，绩效管理的目的是持续提升个人、部门和组织的绩效。而目前的绩效管理更加注重考核、重视结果，对绩效的辅导、评价、绩效目标提升还存在一定的不足。在目前的特殊时期，不能为了绩效考核而考核，要围绕公司的发展战略、年度经营计划，注重绩效过程考核和结果评价，夯实公司的基础工作，为员工的工作积极性和创造性提供良好的环境，最终提升公司的竞争力。
四、科学决策当机立断，提升管理价值
从公司的管理运行效果来看，存在职能界定不清或遗留问题无法解决的现象，影响公司的管理效率，为此公司投入大量人力物力组织协调，无形中影响了公司的运行效率和管理决策。公司的管理具有其特殊性、历史性，不是简单的拿外界管理活动进行模仿。对于产品复杂、业务流程长、跨部门多、管理环节多的东汽来说，应注重管理活动的系统性、整体性、特殊性策划，深入贯彻并大力推进“管理简化”，通过以职能归并、流程优化、风险防控为着力点，逐步对业务子系统和业务边界进行整合与界定，摒弃冗余，从简入精，畅通、规范信息传递和流程，强化责任和决策效率，切实有效、持续不断地提升管理效率和效果。
五、把握好尺度，妥善处理各种矛盾
在经济新常态下，公司面临三个特殊期，即市场的“调整期”、核心能力的“重建期”、转型发展的“攻坚期”。在这期间，公司既要保证必要的平稳发展，又要成功处理发展中面临的各种矛盾。具体到公司业务，存在质量高标准与交期时间紧的矛盾、存在单元个体低成本与综合整体高成本矛盾、存在为满足短期利益与失去长远利益的矛盾。这要求我们把握大势，创新工作方法，做精做细工作策划，既要遵守原则和底线，又要敢于创新，摸着石头过河。要扎扎实实，讲求效益，保证发展、运营的质量和效益相统一、相协调。一是要抓好创新发展的质量和效益；二是要处理好当前发展和长远发展的关系，精准发展要素的投入；三是要特例特办，不能唯效益而效益，也不能固守原则影响发展。
六、加强全面预算管理，切实提高其有效性
自公司开展全面预算管理以来，对全面预算的体系建设、过程监管等还存在不足，在全面预算管理的规划、整合、控制、考评四大职能方面还处于起步阶段。在全面预算的推进和管理方面，应以公司战略目标、年度计划为基准，通过一整套的控制体系确保预算的平衡性和准确性，强化预算执行监督的力度，及时发现管理中的漏洞和不足，降低日常经营风险，切实有效的实现公司经营目标。
七、结语
经济下行、竞争加剧、市场开拓艰难是企业的共识，企业订单的获取表面上看依托技术，但管理才是源泉，才是企业技术提高的催化剂。对于企业的生存和发展来说，企业的综合能力依托各项管理活动推动，只有系统性的考虑，有的放矢，在正确的时间做正确的事，充分发挥管理内生动力的作用，才能激发企业的激情和创造性，才能保证企业在发展的道路上永续前行。
（作者单位为东方汽轮机有限公司）
参考文献
[1] 李威.中小企业财务预算存在的问题及其有效管理[J].魅力中国，2007.
2018年6月15日，****物业管理有限公司正式在工商登记注册成功。该物业公司以****为法人股东，认缴注册资金200万元，法定代表人为**。成立本物业公司旨在更加高效、有序管理**所辖区域的安置小区，并努力向外拓展物业服务，促进本物业公司健康、可持续发展，增加集体经济收入。
鉴于目前**各安置小区现状，特提出关于****物业管理有限公司启动运营的方案，仅供讨论、参考。
目前，**区块5个安置房小区由****物业管理有限公司开展应急管理，且在**股份经济合作社的监管下，****物业管理有限公司自行招聘物业经理、人事专员、出纳、行政、保安、保洁等必要的工作人员，独立成立一支专业队伍，对**区块的安置小区进行直接管理。
针对**区块5个安置房的建筑面积等实际情况，现将每个小区及公司的人员配置汇报如下：
一、**家园：物业主任1名，物业客服1名，保洁8名，保安4名。
二、**北苑：物业主任1名，物业客服1名，保洁5名，保安4名。
三、**南苑：物业主任1名，物业客服1名，保洁4名，保安4名。
四、**：保洁2名，保安2名。
五、**：保洁1名。
六、工程人员：6名。
七、水电工：1名。
八、消控人员：3名
九、保安队长：1名。
十、会计、出纳：2名
十一、物业总管：1名
即五个安置房小区需要物业总管1名，物业主任3名，物业客服3名，保洁20名，保安14人，工程人员6名，保安队长1人，消控人员3名，会计和出纳2名。共计53人。以上人员是基于目前现状需要配备的人员，近期或远期将根据实际情况，调整或完善相应人员配备。
关键词：团队、管理、团队建设、高效、可靠
一、团队组建时需要考虑的问题
作为一家公司的主管，在团队建设伊始都应思考以下这样几个问题：要组建的团队需要达到什么样的水平？公司员工具备的相应能力？该团队能和谐、高效地运转吗？一个卓越的团队应发挥全面分析各项因素和完成公司整体既定目标的作用，这就要求团队中的每一位组织成员不仅要拥有过人的才能，而且还要正确使用执行团队任务的方式方法，这种正确的方法应是避免自私的，没有远见卓识的，否则，由再完美的个体组成的团队，整体利益毫无疑问地会受到不同程度的损害。在这里特别强调协作意愿的重要性，若组织内无协作意愿，组织目标将无法达成，组织也必将趋于散乱。团队是一个具有活力、能动的，由人组成的有机整体，针对这样一个整体，我们必须采取相应的管理手段加以协调和控制。
二、搞好团队建设应关注的几个细节
首先，应尽可能把握住团队中的杰出人才。在人才流动越来越快的今天，“跳槽”对员工本身和企业来说已成了家常便饭。团队中人才的流失会直接影响到公司的社会影响力和可持续发展，阻止人才流失是当务之急，可采取的办法有：第一，礼贤下士，招揽人才。对于很快立下汗马功劳，出尽风头的杰出人才，应加以呵护，避免故意找茬，挑刺，防止把有才能的部下挤兑走；第二，给予利益，留住人才。每个人都希望获得最大收益，也只有在这种情况下，团队中的成员才能最大限度地贡献力量，所以对那些杰出的队员要给予一定的优待与利益；第三，该放就放，无需多想。许多情况下，团队中会存在身在曹营心在汉的人，这些人再工作中的表现多为心不在焉，这不是团队中需要的人，把愿意留下来的人留住，诚心对待，细心栽培，普遍真理是：“剩”者为王。
其次，绝对不允许“小集团”的存在。一个人在组织中总会遇到投脾气的或是共同利益比较一致的同事，这样他们会很容易地形成小圈子。这种拉帮结派的目的有两点：第一，形成自己的派系打击其他同事，积累更大的力量为自己谋私利；第二，经营自己的势力，使小圈子具备对抗领导的能力，伺机取而代之。不管那些结党营私的人是出于何种目的，都会危害整个组织的团结，对管理者的权威更是一种公然的挑衅。像恶性肿瘤一样有害的小圈子，作为管理者对此，要么去掉小圈子中的头目；要么把整个小圈子“一窝端”。总之，绝不能纵容姑息，要及早发现，及早处理。
三、如何打造高效、可靠的团队
首先，增进感情，密切团队内部关系。关系亲疏会受到感情的影响，感情深，关系就亲近；感情浅，关系就疏远。在团队里，管理关系就是管理感情，团队协作需要成员的配合，他们应按不同情况调整自己的感情状态，以适应各种协作关系。讲到团队，有一句著名的格言：“团队的强度取决于最弱的那一环。”这句话说得很精准，因为高效率和可靠的团队知道，如果某个成员情绪不佳，或者行为不符合团体规范，那么最好立刻解决。技术方面的问题可以通过培训、学术交流等途径解决，情绪方面的问题则无法运用常规手段来解决。团队在处理内部关系时，应注意沟通技巧，使用正确的交流方式。
第二，树立团队成员的自豪感。每一个高效、可靠的团队都具有一个共同的特点，那便是拥有突出的身份。只要团队全体成员愿意增强团队的自我意识，团队就能建立起“自己的身份”。成员需要团队是因为团队构成了队员身份的一部分。如果他参加的团队很优秀，那么该团队的身份就需要更加突出，才能满足成员构建自己身份的心理需要。通常情况下，我们会采用以下几种方法来树立团队成员的自豪感。首先，团队需要名字。对于团队来说，它的名字总是反映着它的特点，而且是本质上的特点，具有重要意义。团队的名字在命名时应该完全反映出团队的使命和职能，既简洁又富有表达力，让人们以看见这个名字就清楚它是做什么的，认可它的绩效和能力。给团队起名有点像给产品打广告，有的电视广告让人看了半天也丈二和尚摸不着头脑，对广告的内容，具体的产品都是一头雾水；有的广告虽然只有短短几秒钟，但企业的名称，所售商品的相关信息让人一目了然。就上述两种广告宣传而言，显然后者是成功的。因此，给团队起一个主题鲜明、响亮且容易让人记住的名字值得我们花点心思去研究。其次，撰写使命宣言。使命宣言不应是一个空洞的口号，它是用来帮助团队明确目的，找到共同目标，以求使命必达。使命宣言要清楚简洁，便于理解，简洁到可以只有一句话。还记得那句曾让我们烂熟于心的广告语吗？“我们的目标是——没有蛀牙！”高露洁这一句话的精彩之处就在于简洁并体现了整个团队的目标、结构和责任。使命宣言有时更像一句承诺，一个精神支柱，它可以增强团队的自我意识，对团队未来的决策与计划产生积极的影响。最后，理清团队的价值观，制定相应的团队规范。价值观的重要作用体现在团队制定规范的过程中。所谓价值观，指的是行为背后的信念。坚持正确的价值观，规范也会拥有坚实的根基，才不容易动摇。团队需要制定规范，但管理者应该对隐含规范和明文规范有所区分，许多规范是隐含规范，是不言而喻的。如果团队规范过于繁琐，回给人以沉重的感觉，不仅起不到规范的作用，还会阻碍规范的实施和推行。规范必须反映出团队的价值观，同时，规范也应详细说明团队在时间方面的要求以及团队认可的沟通方式，这样才能处理好团队面临的各种关系。
第三，合理分配团队成员的角色。团队需要为成员安排合适自己的角色，让他们在这个角色上展现自己的能力。如果成员角色安排得妥当，那么员工做工作就会顺手，不但团队从中收益，各个职位之间也能良好协作。如果团队分配给每个成员的任务都是他所擅长的，那么成员就会更自信，成员间也能更好地彼此信任。根据美国著名学者罗伯特·博尔顿和多萝西·博尔顿的观点，一个人能否胜任自己的角色，在一定程度上取决于他的性格类型。如果团队把成员性格与成员角色搭配起来，那么团队能力能力会得到极大提升。
在给成员安排角色的时候，经验并不能说明一切，即使一个成员有担任某种角色的经历，在下一次安排职位的时候未必要和之前的岗位一致，因为，就经验和性格来说，经验发挥的作用比较小，而性格发挥的作用则比较大，团队需要根据成员的性格安排适合的角色。此外，还有三点提示：让团队成员在自己的岗位上展现出最高的水平；让团队成员高度重视诚信问题；让团队成员善意的对待彼此。这样可以极大地促进团队成为一个有凝聚力的整体，团队一旦具备高度的凝聚力，我相信团队效率一定能取得大幅提高。
四、总结
团队在组织中拥有绝对的地位，团队的竞争性使各种集体都热衷于以团队形式开展业务。团队的概念与公司求发展的需求是一致的，不论是直接还是间接的竞争，只要有人按量评定业务，有组织的团队就会永远存在。现如今，在商业社会中，任何团体如果要与另一个团体进行直接竞争，它就会被称为团队。把团队管理好，建设好，打造一支高效、可靠的团队，必将会助你在激烈的商战中赢得一席之地。（作者单位：云南师范大学）
参考文献：
[1]赵景华，《现代管理学》山东人民出版社
【摘要】国务院出台了支持河南省加快建设中原经济区的指导意见，其中提出发展壮大优势主导产业。上市公司作为资本市场的主要力量，在经济发展中发挥着重要作用。营运资金管理作为上市公司管理的主要内容，直接影响上市公司的竞争力。文章在收集河南省上市公司相关数据的基础上，对河南省上市公司营运资金管理绩效进行了统计分析；同时将河南省分行业营运资金周转期指标和同期全国同行业的相关指标进行了对比分析。得出：河南省采掘业、造纸印刷业、石化塑胶社会服务业周转绩效高于同期同行业水平，食品饮料业略高于同期同行业水平；纺织服装业、电子、金属非金属略低于同行业的周转绩效，机械设备、医药生物与同行业水平相比还存在一定的差距。
【关键词】河南省；上市公司；营运资金
1.研究背景
国家十二五规划将中原经济区建设列入了总体战略中，这必将为河南经济社会全面发展提供新的契机，也为加快河南资本市场发展提供新的机遇。[1]营运资金管理作为上市公司财务管理的重要组成部分，其管理水平直接影响着公司的经营业绩和竞争力。[2]陈妍(2004)在《电力上市公司资产结构与业绩关系的实证研究》中，研究了资产结构与企业业绩的关系。[3]刘百芳，汪伟丽对山东省上市公司资产结构同企业经营业绩相关性进行了实证分析。[4]美国rel咨询公司和cfo杂志自1997年开始采用基于要素的营运资金周转期指标对企业营运资金管理绩效进行调查并排行榜。[5]王竹泉等对营运资金进行了重新分类，将营运资金分为经营活动营运资金和理财活动营运资金，同时公司上市公司营运资金管理绩效排行榜[6]国务院于2011年9月出台了关于支持河南省加快建设中原经济区的指导意见，其中提出发展壮大优势主导产业，为河南经济发展提供了政策支持。中原经济区建设需要资本市场支持，上市公司作为资本市场上的活跃力量，在经济建设中发挥着重要的作用。因此，对河南省上市公司营运资金管理研究具有重要的意义。
2.研究设计
2.1 样本选择
营运资金，指的是企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金，广义营运资金是企业的流动资产，狭义的流动资金是企业流动资产减去流动负债后的余额。
本论文的研究期限定为3年即2008一2010年，为保证有关指标数据的完整性，所选的公司必须是在2007年12月31日前已经上市的。
样本的选取主要遵循以下原则：数据完备，相关参数可以计算；同时，将个别年度会计数据异常的数据剔除；最后对研究期间经营范围发生重大变化的公司予以剔除。按照以上原则进行选择后，共选取河南省在沪深两市的上市公司35家。
2.3 数据来源
根据研究需要，收集到的数据主要有：2008年、2009年、2010年样本公司年度财务报表中的存货、应收账款、应收票据、应付账款和应付票据项目的年初、年末值以及样本公司年度财务报表中的营业收入项目。以上数据来源于上市公司的年度报告(年度报告均从巨潮资讯网上下载（cninfo.com.cn)。
3.基于河南省上市公司的营运资金管理分析
3.1 行业平均水平基本情况
各行业周转期平均值计算方法如下：即先根据行业内各公司的营运资金项目以及营业收入计算各公司的周转期指标，然后加总行业内各公司的周转期并除以公司数量计算行业的平均周转期。
从分行业的营运资金周转期指标中可以看出，社会服务业的经营活动营运资金周转期2010年、2009年、2008年分别为-124天、-119天和-135天，居于营运资金管理排行榜的首位，社会服务业绩效管理总体值得肯定；纺织服装业经营活动营运资金管理周转期2010年、2009年、2008年分别为150天、165天和146天，居于绩效管理排行榜的末位。
3.2 连续三年变动趋势分析
将2010年与2008年周转期的变动幅度在10%以内视为绩效“基本不变”，周转期增幅大于等于10%视为“绩效降低”，减幅小于等于-10%视为“绩效提高”，并根据连续3年的变动趋势是否完全一致，进一步将绩效降低的细分为“持续降低”(连续3年的变动趋势完全一致，下同)和“总体持续降低”(连续3年的变动趋势不完全一致，下同)两类，将绩效提高的细分为“持续提高”和“总体持续提高”两类。[7]将变动幅度按照上述标准分类后，经营活动营运资金周转绩效连续三年的变动分析具体结果如表4所示。
从表4可以看到，存货周转绩效持续提高或总体持续提高的行业数量为6个，比持续降低或总体持续降低的行业数量多4个；应收账款周转绩效持续提高或总体持续提高的行业数量与持续降低或总体持续降低的行业数量持平；应付账款周转绩效呈现下降的趋势；从经营活动营运资金周转绩效连续3年的变动趋势分析，经营活动营运资金周转绩效持续提高或总体提高的行业数量为5个，多于持续降低或总体持续降低的行业数量。从统计结果分析，应付账款周转绩效虽然呈下降趋势，但由于存货周转绩效提升幅度大于应付账款周转绩效下降的幅度，使经营活动营运资金周转绩效整体上实施出现上升趋势。
3.3 和全国行业的对比分析
中国海洋大学企业营运资金管理研究课题组（2010）了中国上市公司营运资金管理调查，公布了按要素分类的分行业上市公司的存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期和经营活动营运资金周转期2007-2009年的数据。具体指标见表5，由于2010年中国上市公司营运资金管理还没有调查结果，基于可比性的考虑，只列示了2008-2009年的数据。
将表5河南省上市公司分行业营运资金统计指标2008-2009年的相关数据与全国同行业经营活动营运资金周转期指标进行比较，对比较结果进行分析：河南省采掘业、造纸印刷业、石化塑胶社会服务业周转绩效高于同期同行业水平，食品饮料业略高于同期同行业水平；纺织服装业、电子、金属非金属略低于同行业的周转绩效，机械设备、医药生物与同行业水平相比还存在一定的差距。
参考文献
[1]杨凌云.河南省a股上市公司存在问题及对策研究[j].河南工程学院学报,2011(3):18-20.
[2]罗俊亮.制造业上市公司营运资金政策实证研究[d].中南大学硕士学位论文,2007(11).
[3]陈妍.电力上市公司资产结构与业绩关系的实证研究[d].华北电力大学硕士学位论文,2004(12).
[4]刘百芳,汪伟丽.山东省上市公司资产结构同企业经营业绩的实证分析[j].统计与决策,2005,9(下):140-142.
[5][7]中国海洋大学企业营运资金管理研究课题组.中国上市公司营运资金管理调查:2009[j].会计研究,2010(9):30-42.
[6]王竹泉,逄咏梅,孙建强.国内外营运资金管理研究的回顾与展望[j].会计研究,2007(2):85-90,92.
一． 四大资产管理公司的运营现状
所谓资本运营，是指以利润最大化和资本增殖为目的，以价值管理为特征，通过生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的有形和无形资产进行综合有效运营的一种经营方式。资本运营实施的实质是在产权界定清晰的基础上，从企业所有者的角度出发，强调企业可以支配的一切资源按资本化运作方式进行重组和优化配置，使有限的资本取得最大的经济效益。
经过初期的摸索阶段，我国四大资产管理公司处置不良资产的工作进入了逐步规范、稳步发展的时期，并逐步形成了一套符合中国国情的不良资产的处置模式。仅2001年，我国四大资产管理公司处置不良资产已超过1200亿元，达1245亿元，回收现金逾256亿元，较好地实现了资产回收最大化的运营目标，表明了我国处置不良的能力进一步增强。可以说，资产管理公司利用其400亿元的有限资本去拉动近1.4万亿元的不良资产的回收和变现，基本实现了资本价值的增殖，提高了资本积累的效率。
一般说来，资产管理公司是为了分离银行不良资产、化解我国金融风险、促进国有企业转变经营机制而设立的。四大资产管理公司共接受四大国有商业银行不良资产1.4万亿元，四大商业银行不良资产率因此而平均下降超过9%，使国有银行减轻包袱，轻装上阵，为其入世后的竞争创造了有利条件。国有企业是国民经济的支柱，四大资产管理公司已对我国1000多家产品有市场，技术先进，有良好发展前景的国有企业实行了债转股，涉及金额4000多亿元，使这些企业负债率大幅下降50%以下，提高了企业的市场竞争力。由此可见，资产管理公司资本运营起到了中流砥柱的作用，更有利于中国金融业、国有企业等面临中国入世的严峻挑战、竞争和发展。
资产管理公司在近两年的资本运营中，处置不良资产的手段日益创新、日益完善，多元化的格局正在形成，以债务重组、资产置换、诉讼追偿、债转股、租赁、外包、转让、投资银行等10多种形式对不良资产进行管理和处置，加快了处置速度，提高了处置效率，四大资产管理公司根据自身特点，采取相应措施，形成了自己的特色。2001年，华融公司海外演艺之后，又在上海实行捆绑式的打包处置，实现回收现金128亿元，实现了规模效益；长城公司则选择和采取以最大限度保全资产为基点，以依法起诉、风险为手段，以“公允价值”为依据的政策组合；东方公司全年处置帐面资产182.91亿元，回收资产85.13亿元，资产回收率达46.5%。由此不难看出，资产管理公司在处理不良资产的资本运营中逐步形成了良性资金融通体系，使死资财变成了活资财，实现了不良资产的国民经济再增殖。
二． 资产管理公司资本运营中的问题与弊端
因为资产管理公司才刚刚运营不到两年的时间，在实践中暴露出来的问题还不多、还不严重。但是，从长远的观点来看，把资产管理公司纳入到国有企业改革、民间和私营经济的培育、金融组织体系和资本市场的建设等统筹考虑之中，从资本运营的角度考虑资产管理公司的资本运作，则当今状态的资产管理公司的资本运营仍存在许多值得注意的问题，潜在着许多弊端。
一．中国市场经济体制不完善，经济气候环境不理想，给资产管理公司处置不良资产带来了很多困难，各资本运营的正常运作造成了诸多障碍。
在市场经济环境中，企业必须建立符合竞争性市场经济体制要求的资本运营机制，依托发育良好的资本市场，才能有效的实施资本运营。而我国经济市场则处于由计划经济体制向社会主义市场经济体制转轨的时期，资产管理公司不是市场经济体制的幸运儿，而是由我国政府主导的金融制度创新，是中国转轨经济的特殊产物，这种特殊性是美国等发达国家的资产管理机构所没有的，更与资本运营所需的市场条件造成了直接矛盾。因此，我国资产管理公司在与市场接轨上还不成熟，不完善，其资本运营的必要市场条件将受许多市场不良因素如世界金融市场冲击、国家货币政策、入世后的汇率风险等诸多因素的影响，在不完善的经济气候条件下，将致使资产管理公司处置不良资产的资本盘活、变现等难度增大，不利于资产管理公司的资本运营和发展。
〈一〉国有企业改革任重而道远。众所周知，国有银行的不良资产是国有企业经营不善的反映，更是计划经济体制下盲目的投资、有国家政府出面变相贷款的不良产物。因此，要彻底解决国有银行的不良资产，只有率先让国有企业转变经营机制和经营观念，走出大多数国有企业亏损破产的窘破之境。但是，国有企业自改革开放以来，由于体制和机制的原因，总体业绩持续下降，并且随中国入世和市场竞争的加剧，国有企业经济范围自90年代以来开始出现净亏损，沦为“亏损经济”或“补贴经济”。例如，1998年7月末，国有工业企业资产负债率为65.4%，净亏损92.8亿元，成本费用利润为-0.7%，在14923家国有大中型企业中，有6042家亏损，亏损面达40.5%，到1999年6月末，亏损面进一步扩大到55.1%（国家计委宏观经济研究院，1999）。因此，在10年之内，国有企业又将产生一些不良贷款，其来源包括：一是一批现在业绩较差的国有企业经营状况继续恶化，即资产管理公司的老成员不能退出；二是一些现在看起来经营良好的国有企业由于不适应入世后更为激烈的竞争而陷入困境，即资产管理公司的新成员又要进来。可以说，国有企业是我国国民经济的支柱，国有企业市场机制的运作直接左右着我国经济体制的转轨程度，左右着我国经济体制状况的大气侯，在这种市场经济体制的现状下，资产管理公司——中国不良资产的投资处置银行要完全严格走市场化道路，将受当今市场化条件不足的极大限制，将受国家政策风险、国家产业导向等多方面市场因素的限制，将导致资产管理公司的资本运营不能完全按市场化导向运作，不良资产的呆坏账系数变大，致使资产部分流失。
〈二〉资产管理公司处置不良资产的市场狭小。首先，我国的资本市场狭小。在2000年底，虽然我国证券市场股票总市值首次达到4.8万亿元，相当于当年gdp总值的5%，但是，不能流通的国有股和法人股仍占多数，流通总市值为8200亿元，相当于gdp的17%，而截止到2001年底，资产管理公司从商业银行收购的不良资产已高达1.4万亿元，远远超过市场流通总值。而且，我国商业银行不良资产的证券化等金融创新是由政府推动的，这就致使资产管理公司在处置不良资产证券化的道路上受到政策的限制而不是市场的限制，导致不良资产的处置难度增大。其次，我国的股票市场非常脆弱，政策性明显，在货币政策都难以启动的情况下，试图想用之于不良资产的处置，更是难上加难。再次，不良资产对外资开放，由于受其他政策和市场体制问题的影响，还不能大规模展开。这就使外商对我国不良资产的投资产生顾虑：收购我国不良资产是否存在法律依据；作为一个债权人，他们的权利能否执行；人民币没有完全放开，对他们的投资将产生极大影响。国有企业的不良资产，又不同于美国储金会的房地产等抵押贷款，再加上国有保护等因素，感兴趣的对象可能不多，除非大比例折价。
〈三〉我国商业银行不能走市场化道路，将会给市场体制改革带来压力，给资产管理公司资本运营的市场体制等运营条件带来冲击。目前，我国金融业特别是银行业一直是政府介入最深的行业之一，政企不分，计划经营日久，规模庞大，地位显要，由此而造成企业制度的建立、股份制改造与上市的难度加大。在其市场化的经营没有确立之前，还将在一定程度上延续银行业计划经济体制下的政策性业务，以及对贷款对象的所有制偏向，还会产生新的不良资产。所以，只有国有银行彻底摆脱行政性干扰等因素，完全进行市场化运营之后，才能从根本上杜绝这种体制性的国有企业不良贷款的普遍发生，而改变当前的状况决非一朝一夕的事情。
二． 权属、关系、程序以及资产管理公司的定位问题是资产管理公司处置不良资产的四大难题。
我国四大商业银行的巨额不良资产是由计划经济体制的不合理而造成的，这些巨额不良资产的债权、其权属等问题受到各级政府的干预过重 。因此，对债权类资产，其权属问题集中在购买时购买人对他所购买的债权究竟有什么样的处置权利。根据现行的《担保法》，在债权人不能清偿到期债务时，债权人不能直接以抵押物抵债，而是必须与债权人协商或经法院裁定后，以拍卖、变卖、折价方式所得价款抵债，这是资产管理公司手中债权的一个较大难题，会使购买价格与拍卖、变卖后的价款产生差距，致使资产管理公司的资产在资本运营中流失。纵观国际上处置不良资产的成功经验，许多国家都在这一点上授予资产管理公司特别的权利，即债务人不能按期清偿债务的，资产管理公司就可直接有权处置抵押物。对产权类资产，其权属问题集中在究竟能否正常过户？更何况资本运营是建立在产权界定清晰的基础之上的，因而，只有解决了权属问题，才能解决债权人与买方之间的交易关系，使得交易成功。至于程序，资产管理公司一般可根据不同的债权的分类采取不同的处置方式，而确定不同的处置程序。这就使资产管理公司在处置不良资产的资本运营中的权利得到充分发挥，对国有资产评估、分化国有企业的不良资产的工作势在必行。
四大资产管理公司属于国有独资，管理人员多采用行政任命而不是聘任制，资产管理公司的监督和管理属于人民银行、国家经贸委和财政部，而人力资源经营是资本运营理论的核心。企业通过实施人力资本经营，可以有效增强技术的开发能力、创新能力和扩张能力，以抢占市场竞争的制高点，实现资本价值的迅速增殖。因此，资产管理公司产权机构单一，其机构性质与业务功能搭配不当将使资产管理公司的定位问题不明，不利于不良资产的处置工作。根据2000年底颁布的《金融资产管理公司条理》，我国资产管理公司以“最大限度的保全资产、减少损失为主要经营目标”，由此决定资产管理公司是一个由政府扶持和运作的金融机构，不以追求利益为目的，因此，资产管理公司的性质主要是事业性的，而非企业性的。但其从事的不良资产的处置业务又非常明显的属于竞争性企业领域的范围。以事业性单位从事企业性业务，是现今资产管理公司定位上的一大误区。在这种矛盾之下，资产管理公司的治理机构和激励体制难以建立，势必影响资产管理公司的资本正常运营。
资产管理公司作为一个事业性的单位，国家必将赋予其特殊权利，资产管理公司利用其特殊权利去行使企业事务，将过于介入市场，在一定程度上扭曲市场，改变当今市场基本是公平竞争的格局，影响我国市场化进程的进一步推进。原因在于，四大资产管理公司在债转股企业中的特殊地位，如果企业能够上市，则资产管理公司理所当然的是其上市的推荐人和承销商，其他证券公司则处于竞争的劣势地位，如果其以后还能从事非债转股企业的投资银行业务，则它就是享受政府特殊待遇的金融机构，而金融业是一个竞争性行业，政府机构的过度介入将在一定程度上影响市场机制作用的发挥，形成我国推进市场化改革的一重大阻力。
三． 法律环境不完善，将不利于资产管理公司处置不良资产中的资本运营，导致国有资产流失量加大。
商业银行在经营和管理中不对资产作法律评价，导致资产的法律损耗不能作为决策的重要参数出现，从而影响了决策的合理性，对资产管理公司的资产质量构成潜在威胁。突出问题表现为：一是已超过时效和期限的债权数量惊人，银行信贷有效资本的抵押物的法律约定环境不健全，只能在一些即定法律的基础上作资本保全的工作。二是尚未建立起合法合规性的检查系统，使公司资本确定、“揭开法人面纱”等法律制度受企业改制行为的冲击，无法起到防止债务人减少信用资产的作用。三是破产制度不完善，债权人的利益被忽视，破产成为逃债手段。四是不良资产的评估法律不健全，中介评估处理漏洞过大，廉政环境建设不足将导致资产管理公司的部分资本运营失败。五是公司治理机构的不完善使关联公司之间权责不明，以致借助关联交易来逃债的行为大量发生。六是司法是保护债权的最终手段，但一方面，证明规则的机械化使债权人处于举证劣势，证明不了逃债；另一方面，地方保护主义、人为的道德风险的作祟又使司法有时候反而为逃债所借用，如假保全、假执行等。
资产管理公司主要是一个政府主导的金融创新机构，而且其级别特别高，机构网络庞大复杂，所以政府、企业、银行、资产管理公司之间的人事关系较复杂，并且官方机构惯用行政思维，办事效率低，给资产管理公司处置不良资产的资本正常运营作了一个无形的茧。在不良资产的处置过程中，不良资产的企业，以及各级地方政府从自身利益出发，可能多方贿赂资产管理公司的执行人员，并且资产管理公司再处置不良资产中缺乏公开透明度，带来了极大的道德风险。去年3月份，湖北宜昌的猴王集团突然破产，致使华融等三家资产管理公司蒙受了巨额损失这一事实就反映了这一问题。资本运营需要有健全的法律体系作保证，所以，建立良好的法律环境、适当的运用法律手段是化解和处置不良资产的最终凭借，只有依赖于金融法制，才能确保不良资产化解过程的平稳进行。故而，我国金融法律体制的改革是当今金融体制改革迫在眉睫的的首要任务，势在必行。
三．资产管理公司资本运营的新思路及其发展趋势
当前，国际上金融机构的演变呈现“集团化、全能化、国际化”的特征，在一些发达国家，一流的金融机构都采用了金融控股公司的集团化模式，其中包括我们熟悉的花旗银行、汇丰银行、渣打银行、德意志银行等。我国已经加入世贸组织，金融业的全面开放将逐步展开，届时，国外的这些全能化、巨型化的金融集团将与我国金融机构展开竞争，因此，我们必须及时调整产业结构，根据中国国情，借鉴国外先进经验，走出一条现代化企业管理、形成良性资金融通体系的发展之路。
一． 资产管理公司的资本运营与不良资产的处置要借助良好的市场运营机制。
资产管理公司不是一般的商业企业，处置不良资产也不是普通的商业行为。在某种意义上他关系到金融稳定、社会稳定和财政收支平衡。银行不良资产只有在市场化的经济条件下才是显性化的问题，更需要借助市场机制来解决。因此，完善市场机制，强化市场约束，在不良资产的处置、变现等资本运营依托于良性市场的资本运营机制，使资产管理公司成为合格的市场主体，将加快不良资产的处理进程。
〈一〉 加快资产管理公司的市场化进程，走“官办民营”的新途径。资产管理公司在进行资产处置时，保持资产管理公司对资产的所有权及决策权，而将经营权承包给现有的或潜在的投资银行、私营企业主、外资银行等其他中介机构，可以化解当今资产管理公司的巨额不良资产，分散资产管理公司集中经营的巨大风险，有助于最大限度的保全资产，减少资产流失。
1． 建立一套以招标为基础的标准程序。资产管理公司在处置不良资产时应加强市场营销的宣传和市场营销的力度，使不良资产大众化，民间化。对此，资产管理公司应形成一套招标的标准程序。具体步骤如下：第一，资产管理公司根据预定的程序会对资产作一个初步评估，并在此基础上决定处置方案；第二，资产管理公司准备一套详尽的资料来介绍要出售的资产，并说明资产管理公司所要求的底价等条件；第三，四大资产管理公司单设在某地组成常设的不良资产处置市场，将待出售的资产拿到市场上统一招标，统一处置；最后，资产管理公司在各投标中作选择，以谋求资本运营利润最大化的经济效益。
2． 与专业的投资公司成立合体经营。资产管理公司利用其特殊性，可以与多家投资公司达成协议，加快不良资产的处置力度和进程，其基本设计为：第一，双方共同合营体注资。第二，合营体还可以通过举债进一步融资，然后用注入的资金和举债所得向资产管理公司购买不良资产。第三，投资专业公司负责合营体的日常运作以及资产的管理与处置，资产管理公司不作干预。第四，合营体出售资产所得收入首先用于还债，剩余的则在资产管理公司和专业投资公司之间按预先约定的比例分配。
这样的合营方式一方面考虑到政府机构的局限性，使资产管理公司摆脱了资产管理和处置上的细节操作，另一方面引入了专业公司来负责资产的管理和处置，既可以解决不良资产管理公司资金短缺的现状，又可通过适当比例分利来调动其积极性，有助于最大限度的保全资产，减少损失。
3．采用多种手段吸引外资。鉴于我国的不良资产数目庞大，而国内又缺乏市场，为此，资产管理公司应运用多种手段来引进外资，使得资产管理公司处理不良资产的市场供需有导向，使市场国际化，以无形的市场准绳来加快不良资产处置的国际化进程。我们可以通过以下两种方式去实现：其一，资产分离。因为不良资产在定价时未知量很多，随机性很大，导致购买不良资产的风险很大。因此，资产管理公司可以灵活的处置不良资产，将定价太难的一部分资产划出，以后再做处理，还须通过种种市场运营机制与外商共同分担资产，实现资本价值的最大化增殖。这样可以使外商比较放心的闯入中国不良资产的处置市场，给我们带来更多的先进管理经验和新的竞争机会，加速资产管理公司资本运营国内市场国际化进程。更有利于我们建立现代企业管理体制，使资产管理公司处置不良资产作向良性化的资本运营市场循环体系，以提高资产管理公司的竞争能力。
总而言之，通过“官办民营”、分解资产管理公司的许多具体业务，可以节约其组建和运营成本，而且能把不良资产从银行的资产负债中剥离，有利于资产管理公司的股份制改造上市，同时还能培养这些承担不良资产处置的国内外投资公司、私营企业、证券公司、投资银行等的资本运营创新能力，有利于资产管理公司竞争力的提高。
〈二〉 资产管理公司实行股份制改造上市，采用集团控股公司的模式经营。
目前，资产管理公司属于国有独资金融机构。众所周知，四大国有商业银行正是由于国有独资这种产权安排的体制性弊端，使四大国有商业银行面临资金不足、激励约束机制不健全等问题。因而，资产管理公司应以商业银行为前车之鉴，提前做好股份制改造和上市的准备工作。
资产管理公司股份制改造上市可以弥补我国资产管理公司资金来源的不足，使资产管理公司由一个由政府主导的金融创新机构彻底转换为一个以盈利为目的的企业集团。第一，在公司性质方面，资产管理公司由国有独资、官办官营转向多元投资主体参与、市场化运作；相应的，由一个不以盈利为目的的事业单位转变成一个以营利为目的的企业。第二，在产权结构上，改造初期，国有资本的比重比较大，但随着民间资本、投资公司、外资等的不断进入，而国有资本的数目保持不变，日而久之，国有股由控股逐渐失去控股地位，乃至论为小股东，甚至在必要的时候可以考虑股权出售等方式撤出国有股。
现在资产管理公司采用的是总公司、分支机构为一体的资本运营管理体制，而不是多个法人组成的集团制。由于资产处置过程中的问题层出不穷，而且各个地方的情况千差万别，在实践中基于严格授权基础上的决策机制难以适应工作的需要，决策程序复杂，费时费力。因而，可以考虑将资产管理公司办成集团公司的模式，将各办事处改为子公司。这样做的好处在于：一.克服了种种不利的弊端，各子公司可以拥有自主权，易于发挥其积极性、主动性和创造性；二.集团制是资产管理公司股份制改造与上市适应的形式；三.资产管理公司采用集团制是顺应经济组织体系的需要；四.有利于与世界经济国际化的接轨进程。
〈三〉 与人民银行完美结合，充当中国金融稽查的角色，对国有企业资产进行监管。
由于国有独资的资产管理公司是由我国政府主导和扶持的金融创新机构，不同与国外资产管理公司是市场发展的产物，而且我国先行基本情况决定了资产管理公司的长期运营（不局限于10年），我们不妨利用其特殊性，充分发挥其特殊的性质特征，与中国人民银行完美结合，行使中国人民银行金融监管的职能，作中国金融稽查机构，实现对国有大中型企业国有资产的监管，便可以与我国的经济体制改革同步进行，并在市场化建设中发挥更为重要的作用。
二． 健全法律制度，完善法律环境。
我国处置不良资产时由于受到各种外界不良因素的影响，使得资产管理公司在处置不良资产的资本运营中，由于缺乏相应的法律因素而致使对不良资产处置的困难加大，没有良好的法律环境作依托，导致债权人无法按法律程序对债务人进行债务追偿的工作，扩大了金融风险、道德风险等的存在因素，导致不良资产的处置进程缓慢，国有资产部分流失。因此，进行金融法制改革，完善中国金融法律环境迫在眉睫。
〈一〉 统一金融法律事务的管理与运作，为建立完善的合法合规性检查机制奠定基础。面对我国资产管理公司处置不良资产在资产评估、资产重组、资产拍卖等资本运营中出现的一系列因缺乏法律依据而造成的不必要的国有资产流失的现状，我们应该制定出符合中国国情的相应的《资产评估法》、《资产重组法》、《拍卖法》等相关法律，组建级别较高的法律部，使法律审查和诉讼事务统一运作、保证处置不良资产的法律环境。
〈二〉 为不良资产处置的新模式提供法律支持。资产证券模式在处置不良资产的国际实践中广为使用，但在特殊目的的公司经营地位、证券发行许可、破产隔离与其他债权人利益保护、信用增级的法律模式等方面，我国资产管理公司是没有完全的信心的。其他诸如发行可转换债券、建立不良资产投资基金等模式无不存在着这样那样的灰色区域，尽快做出法律规范十分迫切。
〈三〉 建立不良资产处置的法律捷径。根据现有规定，金融资产管理公司在回收资产时，应享受债权转让、诉讼时效中断、减交诉讼费等方面的法律优待。不良资产出售和重组过程中的审批、过户手续和税收方面存在不合理性，应减让对资产管理公司的法律管制。
〈四〉 坚持实际操作中严密法律程序，实行审慎原则。资产管理公司在处置不良资产时，程序比较繁琐，因此，要加快加大法院等部门的审核处置力度，防止在执行过程中因时间的拖延而引起的人为道德风险；加快不良资产的清收工作，严格责任人制度，严惩处置不良资产不利的人员。
三． 加入wto对中国资产管理公司的冲击与挑战。
中国入世给我国经济带来了极大的冲击与挑战，同时也给中国经济的发展带来了千载难逢的大好机遇。我国四大资产管理公司在中国入世的大好契机之下，将面临着更为严峻的挑战，因此，我们要想在中国入世的激烈竞争条件下求发展，必须从自我的角度想方设法走上市场化的企业发展之路。
入世后国外资产管理公司对中国资产管理公司的冲击。中国入世后，中国经济逐步向市场化迈进，社会主义市场经济体制逐步完善，以市场为准绳的现代企业竞争制度将逐渐成熟，而大批的国外资产管理公司也将入驻国内，届时，我国四大资产管理公司将受到以下冲击：一是抵抗不住国外资产管理公司的强劲之势，被外国资产管理公司兼并，这样会导致我国国有资产的严重流失；二是我国资产管理公司凭借东道主的优势同外国资产管理公司公平竞争，在竞争中站稳脚步，继续发展，则会使我国国有资产部分流失；三是我国资产管理公司与外国资产管理公司共担风险，共同发展，此时将更有利于中国不良资产的处置，走向完美的市场化道路。
因此，我国资产管理公司应充分利用中国入世之初的大好契机，学习国外资产管理公司的成功先进经验，努力完善自我，“摸着石头过河”，找出符合中国国情的发展之路，拿出切实可行的东西与外国公司进行对抗，以超强的实力减少中国国有资产的流失。只要我们提高自身的竞争实力，与国外公司既有合作，又有实力去竞争，定能达到一种“有合有分，既分既合”的绝高之境，为中国金融体制改革演绎一个跨时代的里程碑。
参考文献：
1． 《资产管理公司的定位与发展》。 中国经济问题 2001。5 上海财经大学 张志柏
2. 《不良资产的法律成因和盘活对策》 金融时报 2002.2.7 中国建设银行法律部 侯太领
3. 《我国处置不良资产能力增强》 金融时报 2002.2.7 梅志翔
4. 《资本作用的再认识》 经济学动态 2001.10 赵学增
5. 《银行不良资产重组的国际比较》 何仕彬著 中国金融出版社 1998年出版.
6. 《中国向不良资产宣战》 王松奇主编 中国经济出版社 2000年出版
关键词 营运资本管理政策；营运资本需求；聚类分析
一、营运资本管理政策的配比
营运资本管理政策主要包括两个方面：一个是营运资本的投资政策。其根据企业对营运资本持有量的高低分为稳健型、适中型和激进型。另一个是营运资本的融资政策，其主要是就如何安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源而言的，一般也可以概括分为稳健型、配合型和激进型。在营运资本管理中，营运资本的投资政策和融资政策是紧密结合在一起的，营运资本的投资政策会影响到融资政策，反过来，营运资本的融资政策也会制约着投资政策。因此。良好的营运资金管理就必须在流动资产和流动负债的不同收益和风险特性之间进行选择。如何更好地将三种不同的营运资本的投资政策和融资政策科学地配合在一起，直接决定了一个企业整体的风险和经营业绩水平。
企业营运资本管理的投资和融资策略相互配比如表1所示。
(一)稳健型策略
即稳健型投资政策和稳健型融资政策相互配比(也就是高流动资产比例与低流动负债比例相配合)。在该种策略下，流动资产占总资产的比例较高。固定资产占总资产比例较低，因此企业盈利能力最低；同时流动负债占总资产比例较低，因此其到期不能偿还负债的风险也最低。
(二)中庸型策略
即稳健型投资政策与激进型融资政策相配合(高流动资产比例与高流动负债比例相配合)或者是激进型投资政策和稳健型融资政策相配合(低流动资产比例和低流动负债比例相配合)。在该种策略下，企业的资金来源和资金占用在时间和数量上达到一定程度的配合，故风险与获利能力居中。
(三)激进型策略
即激进型投资政策和激进型融资政策相配合(低流动资产比例和高流动负债比例相配合)。由于流动资产比例最低，该策略具有获利能力高的特征，但同时高流动负债比例给企业带来的偿债风险也最大。
二、我国上市公司营运管理政策的聚类分析
(一)指标及样本选择
1 指标选择
(1)以流动资产比例和营运资本比例反映上市公司营运资本的投资政策
计算公式：流动资产比例=流动资产／总资产
营运资本需求比例=营运资本需求／总资产
其中：营运资本需求=(应收账款+应收票据+部分其他应收款+预付账款+应收补贴款+存货+待摊费用)一(应付票据+应付账款+预收账款+应付工资+应付福利费+应交税金+其他应交款+部分其他应付款+预提费用)
(2)以流动负债比例反映上市公司营运资本的融资政策
计算公式：流动负债比例=流动负债／总资产
(3)以投入资本回报率反映企业的盈利能力
计算公式：投入资本回报率=税息前利润／投入资本(或占用资本)
其中：投入资本(占用资本)=短期借款+长期负债+所有者权益
2 样本选择
样本数据来源于深圳国泰安信息技术有限公司的《中国上市公司财务年报数据库系统》，为了使结果更有说服力。在样本的选择上笔者剔除了数据不全的公司、金融保险业公司与st、pt公司，将2003-2006年在深、沪两市上市的所有a股公司共1050家作为本次研究的样本。
(二)假设前提与研究方法
1 假设前提
(1)不考虑行业因素对流动资产比例和流动负债比例的影响：
(2)假定利率是固定不变的：
(3)各上市公司的年报数据是真实可靠的。
2 研究方法
使用spss软件对2003-2006年在深、沪两市上市的所有a股公司共1050家样本的流动资产比例、流动负债比例和投入资本回报率先进行分年度聚类分析，而后对所有样本四年的数据进行加权平均，再从总体上进行聚类分析，以期找到目前我国上市公司营运资本管理的政策所表现出来的显著特征。
(三)聚类分析结果
1 分年度聚类分析结果
通过分年度的k-means聚类分析，可以看出我国上市公司2003年和2004年的聚类结果比较雷同，分为两大类：大约有一半的公司的流动资产比率为68％。流动负债比率为45％-48％。营运资本比率为23％，投入资本回报率为5.3％-5.9％；另一半公司的流动资产比率为36％，流动负债比率为32％-34％，营运资本比率为5％，投入资本回报率为7％－8％。并且其f值都比较高，通过了显著性检验。
2005年与2006年的聚类结果比较相近，大约有99％以上的公司聚为一类。2005年其流动资产比率为47％左右，流动负债比率为37％，营运资本比率为12％，投入资本回报率为7％。2006年流动资产比率为56％左右，比上年有所上升，流动负债比率为47％。比上年上升了10％；营运资本比率为15％，比上年上升了3％；投入资本回报率为5％，与去年相比下降了2％，并且其f值除了流动资产比例比较低以外。其他都比较高。通过了显著性检验。
2 加权平均后聚类分析结果
不考虑时间因素，将2003-2006年的数据全部加权平均后进行k-means聚类分析后的结果如表2所示，可以看出所有的指标都通过了f检验。
1 从分年度聚类分析得到的结果进行分析
可以看出，我国上市公司在2003年和2004年有一半的公司属于低流动资产比例与低流动负债比例相配合的中庸型策略，营运资本需求比率为5％，投入资本回报率为7％-8％；另一半属于高流动资产比例与低流动负债比例相配合的稳健型策略，营运资本需求比率为23％，投入资本回报率为5％-6％。但从2005年开始趋于统一，2005年和2006年属于高流动资产比例与低流动负债比例相配合的稳健型策略，该种策略下的风险与盈利能力最低，从表2可以看出其投入资本回报率只有5％-8％。
通过以上2003-2006年的流动资产比例与流动负债比例数据，笔者绘制出图1。从图中可以看出目前我国上市公司流动资产比例和流动负债比例呈现出同向变动的趋势，营运资本管理的投融资政策有由稳健型逐渐趋向于中庸型的趋势。
2 从加权平均后的聚类分析结果进行分析
从表2可以看出，共有1026家上市公司(占总体98％以上)聚到第五类，其流动资产比例平均值为51％。流动负债比例平均值为42％，营运资本需求比率平均值为13％。投入资本回报率平均值为5.7％。在不考虑时间因素的情况下，加权平均后的总体结果与分年度聚类的结果保持一致，它们都证明了我国上市公司属于高流动资产比例与低流动负债比例相配合的稳健型策略。
