时间：2022-05-12 00:26:01
台湾太平洋百货入主西单开设分店，历经两年几度宣言招商开市，最后却以流产而告终；而君太百货取而代之后，经过短短四个月的筹备招商已宣布将于近期开业。这一系列事件的发生和预料之外的结果引起了社会的广泛关注。太平洋百货为何轻易放弃西单这块黄金宝地？期间经历了多少鲜为人知的变故？君太百货又何以“后台”挤滩西单并快速开业…… 各界及媒体对这一事件的评说和报道众说纷纭，莫衷一是，有的甚至相互矛盾。对此，本刊记者因此三度前往君太百货总部及相关单位，就这一事件调查采访了知情人士。
“太平洋”入主西单遭遇“天灾人祸”
两年间，太平洋百货西单店的筹备工作一直断断续续地进行，并不时在业内传出开业消息，但漫漫的合作谈判之路异常艰难，期间又经历了老总跳槽、SARS疫情等天灾人祸的影响，直到去年10月份太平洋建设集团（简称“太建”）将其原所属太平洋百货的全部股份转让给台湾远东集团后，出现了原太平洋百货东家易主、远东集团取代太建集团成为太平洋百货的最大股东的局面，原太平洋百货失去了对“太平洋”的主宰权，从而导致了太平洋西单店筹建计划的最终流产。
本刊记者从参与该项目筹备的原太百企业高管人员李宪先生处了解到，太百西单店最早是由台湾太百、香港盈科和西单股份三方合资成立的北京西单太平洋百货有限公司（现已归属远东集团）负责筹备，并且该项目立项也报请了当时的主管单位国家外经贸部并获得批复，但由于该店选址所在的西单太运大厦是由太建与中外运两大集团各投资50%建设的，是太运大厦产权的共同所有人，而太百当时属太建集团的分支而具有敏感的“血缘关系”，在商场的物业租赁费用上与中外运集团存在重大分歧，中外建方面曾一度想通过转让产权方式解决问题，却依然在价格问题上始终未能达成协议，致使项目的合作谈判屡遭受阻而多次搁浅。
同时，在商场的筹备过程中，太运大厦的产权方一直也未中止过寻求其他方面的合作，去年下半年太平洋百货出现北方区总经理朱海翔离开太百跳槽到中国银泰的事件后，该项目一度中止，当新上任总经理接管后不久又发生“太百股权转让”事件，去年10月由于太平洋的财务危机使得太建将其旗下台湾丰洋兴业所持有的“太平洋百货”股份全部转让给了远东集团，至此太建从太平洋百货完全撤出。太百易主远东集团后，太百西单店的所有筹备工作均全部终止，太平洋西单店筹备计划宣告流产。
之后，太运大厦的产权单位太建集团与中外运集团合资成立了中国太运百货公司，并几度更名为“太运”、“京太”等名称从事该项目招商的筹备工作，去年底出现“SARS”疫情后，项目的筹备运营再次被迫搁浅。
中国友谊接手破窘“君太百货”巧装出炉
京城非典疫情解除后，中国友谊集团简称“中友集团”着眼企业战略发展需求而进军百货商业，看中了西单商圈良好的投资环境和发展潜力，经过太建、中外运和中国友谊三方的攻关谈判最终达成了启动太运大厦商场的合作协议，再次更名为“君太百货”，从而解除了太运大厦63000平米底商连续闲置两年的窘境。
尽管社会上对中友集团了解不多，但知情人士认为，中友集团或许是帮助这一项目走出困境的一个合适候选伙件。中友集团虽然早年一直从事计划商品分配和外运，但近两年因为与台湾好又多合作经营“旺市百利”项目，也已累积了部分商业经验。
此外，中友集团原有的内贸主管背景，使这一事实上的合资项目在运作上可以少些麻烦。据悉，在君太百货的管理层面上，仍主要是由台方执掌。中国友谊在接手该项目后不久，于今年8月聘请了以原太百总经理章启正先生为首的曾在太平洋百货任职的高级管理人员组成骨干营运班子，成立北京君太百货有限公司为中国友谊集团下属公司，负责君太百货商场的前期招商和后期营运管理。记者从君太百货总部营业负责人黄文战先生处得到证实，君太百货经过近4个月的招商和筹备，目前商场招商工作已基本完成，装修施工正在紧张进行，到12月20日正式开业（在之前媒体报道为12月28日）前所有招商工作将全部圆满结束，工作的重点将转移到商场的日常营运管理上来。4个月来的工作进度和效率依然可以表明中国友谊集团的实力和气魄。
关键词：商业企业;财务风险;防范;效益
中图分类号：F230 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2015）22-0114-02
一、商业企业潜在的主要财务风险体现形式
1.资金筹集风险。资金是企业赖以生存的物质保障，是其进行一切活动的基础，所以在企业伊始，关键是要做好筹资工作。筹资风险主要有两个因素导致：其一，资本投资回报率不可预见性。尽管对于投资活动我们可以作评估和预测，制定投资目标和效益预期值，但是并不一定可以达到，所以资本回报率有着不可确定性。因此，如果资本回报率大于企业借款利率，那么企业很有可能会盈利;而如果前者小于后者比例，那么企业很有可能会亏本，正是这种不确定性，使得企业在筹集资金过程中承担了一定的风险。其二，企业的资金结构失衡。企业筹集资金款项的主要方式是所有者投入和外部借款。如果企业资产中的债务资金与自有资金百分比不协调或者债务资金额度过高，那么将会对企业的偿债能力有非常高的要求，一旦市场发生意外或者企业有重大变故，将有很可能使得企业陷入偿债危机，承担着企业偿付能力下降风险。
2.投资决策不当。投资风险主要是由于企业在对项目或者固定资产投资前没有进行可行性探讨和研究，同时获取的经济信息也不对称、质量不高，有决策权的成员缺乏敏锐的眼光和较高的实力来做出准确的项目选择和方案的确定，盲目地投资或者决策失误都使得所筹集自己不能发挥真正的工能，为企业创造效益，投资风险由此而生。曾经有“中国雄狮”之称的TCL、冠以“中国冰柜之王”的澳柯玛都是因为不当的并购和盲目进行多元化投资扩张，使企业一度陷入了绝境，而去年，美国互联网巨头亚马逊也是做出进入硬件开发市场的错误投资决策，而在2014年上季度亏损人民币约26.73亿元，股市大幅降跌。
3.资金运作过程对资金的管控不当。对资金运作过程实际上是企业开展日产活动的过程，其承担的风险主要有三种：首先，现金操作风险。现金的充裕与否不仅影响到企业资金的周转调度，也影响到企业的获利水平。现金过少，增加企业调度资金难度;过多，则很可能造成资金闲置，降低资金的使用率。同时，现金运营，也可能会因为交易人员的信用等无法收回，企业内部的员工因工作失误或者自我管束能力不高而导致的资金流失等;其次，盈利水平不高风险。企业的生存和发展过程不能一帆风顺，并不是每一个项目或者活动都能为企业带来丰硕的成果。不同的经济环境和社会背景，同样的投资活动或者项目其带来的效益也是不一样的，所以企业不得不承担着内、外界环境给企业带来的压力以及潜在的应获利不高甚至亏损的可能;最后，存货贬值风险。企业产生存货一般有两个因素，即企业的经营需求和企业为了规避和降低物价波动带来的供应紧张压力。所以，企业的库存多少是基于企业对未来产品的价格和需求的预测基础的，而预测的不确定性就造成了存货承担着产品的损耗、缺失、过时、贬值等风险。
4.按期回款压力大。充足的资金是企业经营活动的能源和储备粮，是企业持续经营的首要保障。企业的财务风险也体现在回款环节承担的风险，该风险的高低则是由企业在一定周期内售出产品同时收回对应的应收账款决定的。在我国，很多企业或者公司的产品大额销售的主要对象是长期合作的伙伴，多以赊销方式达成协议，当然，这种交易方式对企业来说维系了一定的客户源关系，扩大了企业的销售份额，从协议上看实现了薄利多销的目的，但是企业必须承担着销售额不能回收的风险。此外，有一些企业盲目销售，账务处理不合理，很多应收款项尘封箱底，很有可能转为死账坏账，即便后期再试图追回，也要花大量的人力、财力，追讨成本膨胀。
二、防范商业企业财务风险的技术方法和途径
1.加强企业的自我认知能力，找到风险偏好与风险管理能力的平衡。企业只有具备正确认识自我的能力，才能具备与风险偏好相匹配的能力，而当找到风险偏好于自身风险管理水平两者的平衡时，企业自身就具备了获利的可观潜力，才可以很好地保护自身，正常运营并且发现新的市场机遇。当前，我国大部分的企业将自身的风险应对能力统称为“风险承担能力”，用以衡量各个企业面对挑战和困难的韧性与灵活性。有效的风险承担能力评估可以使建立企业战略方针和运营规划两者的坚实纽带，有利于企业资金、资本的合理分配，寻找有利机遇。企业通过自我认知和进行自身风险承担能力的评估，可以在投资、筹资、经营等决策时避免过分谨慎小心和横冲直撞而导致的企业失败。所以，提高企业的风险承担能力，主要是要培养企业的多维能力，即包括财力、管理水平、动态竞争实力、运营灵活性和风险管控系统。一般说来，具备和培养高风险承担能力的企业机构在应对负面事件时更加轻松和有效，企业的复苏和回复效率也更高，从而及时处置各自的财务、经营与管理资源。特别是处于混乱、动荡的市场环境时，这些企业往往占据更有利的位置。
2.分散筹资风险的措施。（1）注重筹资成本的比较，采用科学方法评估筹资效益。对于商业企业来说，筹资风险是主要的财务风险类型，在做出筹资决策前企业必须全面搜集资金成本和投资信息，做出筹资方案，并对各种不同的筹资方式或者方案的成本做比较，采用科学方法评估筹资预案的效益，择优选择，争取以最小的成本获取最大的收益，以此达到企业盈利的目的和降低筹资风险的要求。（2）多方位挖掘筹集款项通道，科学规避“一棵树上吊死”的危险。我国企业在以往很长一段时间内都是采取简单的筹款方式即银行贷款来获取企业经营外部资金，而单一的资金筹集途径使得企业在一些重大变故发生时难以保持稳定、健康的发展形势，比如银行信贷、银行贷款利率的波动和震荡，不仅会加大企业筹款的难度，更有可能会加大企业还款额度，最终面临破产的可能。所以，企业必须多方位挖掘筹集资金通道，比如发行股票、债务，职工入股、吸收外部个体、组织的资源等，当然，企业最重要的是要巩固好与银行等金融机构的良好关系，为企业的主要款项来源创造有利的环境，科学规避“一棵树上吊死”的风险。（3）科学设置企业筹款的就位日期。企业在做出筹款决策以后要加强对筹集款项的就位日期的管理和控制，借款生效以及中长期借款的就位形成是和企业的项目开展、资金流动以偿付前期利息等内容息息相关的。各项借款安排合理，立竿见影，筹款的投入获取预期的收益概率就大;若是考虑欠周，组织不当，则很可能会出现债务过重或者借款失效等问题。所以，企业在筹款和分配借款的过程中，必须要纵观市场环境，科学设置和明确规定企业借款的就位日期，严格合法签订合同并且信守合约，树立企业良好的信用形象。
3.科学安排企业的借款类型，优化企业资本结构。企业的持续健康运营，资金筹集规模应该处于一定的科学范围。企业的正常经营，筹资规模应控制在一个较为合理的范围内。不合理、极端的借款类型安排会让企业承担更大的财务风险和危机。意达股份有限公司就是一个失败的案例，该企业在2009 年长期债务多达4 000 万元，没有短期债务;而2012 年短期债务多达5 300 万元，没有长期债务，导致了该企业在运营过程中一度处于资金链条断裂的绝境。所以，企业在安排自身借款类型时，应充分发挥企业的财务杠杆作用，正确、科学对待企业经营所需资金类型，合理安排长期举债、短期负债等来化解企业所需资金紧缺矛盾，追求借款的占用时间和企业的偿付期限尽量接近。
4.营造良好的企业内控环境和健全企业的治理结构。财务控制作为企业内部控制的关键环节，而有效防范和控制财务风险是财务控制的一项重要内容，是创造企业良好的运营环境的必要手段，所以企业要重视企业内控环境和治理结构的和谐合理性。比如规范管理阶层的岗位和职责设置，明确各个部门、不同级别承担的责任和拥有的权限，工作规则要合法合理，企业人事安排、选聘要结合企业发展需求，对成员的知识背景和职业道德要有明确的选聘标准，不同岗位职责应该独立不交叉，尽量避免一人多岗，权责不分等现象的发生。对于企业的重大变故、巨额付款等活动，企业则要认真审核各种原始凭证和材料，并召开重要决策会议，集体投票表决，不允许个人集权独断专行等。同时，企业可以设立专门的团队管理或者预留一定的资金应对意外事件，及时做出复苏计划、保险预案以及业务持续开展方案，降低企业风险。沃尔玛公司在频频爆发的飓风和自然灾害冲击下，仍然能够正常持续经营并且不断地扩大了市场份额的案例广为流传，正是由于沃尔玛企业内部的治理层组织有序、各种级别岗职分明，使得其应对变故时仍然能够风雨无阻，迅速恢复供应链并重症旗鼓。不可否认，沃尔玛一度是风暴中停运企业中第一家也是唯一一家仍然坚持经营的企业。
关键词：星级酒店、筹建、规划、系统性
中图分类号：F292文献标识码： A 文章编号：
近年来，全国各地的高星级酒店兴建热一直持续，同商品住宅相比，受到的政策影响较小，因此大量的房地产投资人将目光转移到高星级酒店，然而星级酒店筹建不同于普通房地产项目，其项目涉及面更广、技术更全面也更专业、筹备周期也更长。现就星级酒店的筹建过程易出现的问题和解决问题的思路进行分析，以供参考：
一、投资方热衷于投资高星级酒店的原因分析：
平台与桥梁的作用：
高星级酒店是少数人才能拥有的重要的政治、经济平台，是与政界、商界及其他领域沟通的桥梁，通过它可以融资、可以完成一些“高难度”的动作。
树立企业的品牌：
国内较有规模、名气的大型集团或企业，都有自己的高星级酒店，通过这个最扯眼、最直观、最有说服力的窗口来展现本企业的品牌、形象、实力、企业文化。尤其现在众多的房地产开发商都认识到了：房地产本身很难形成品牌，哪怕是几十万平方米的小区建设都很难形成品牌，但高星级酒店在市场上很容易形成品牌，所以，考虑到建立企业的品牌，考虑到提升所要开发的住宅及周边区域的整体价值，在开发建设住宅小区的同时建设高星级酒店。
投资新建高星级酒店还有其他的益处：
首先是投资的稳定性比较强，相应来说风险相对不大；其次是成长性好。虽然酒店投资是资金密集型投资，但是总体来看成长性比较好；最后是现金流的作用。酒店的经营会形成稳定的、较大量的现金流，从企业经营的角度来说，现金流比利润还重要!正是这个现金流效应，使很多酒店的投资商即使暂时亏损也要继续经营。
二、目前投资高星级酒店的不同方式分析
综合来说，高星级酒店投资方的方式不外乎以下几种情况：
投资方不懂酒店，所聘请的筹建负责人也只是亲信仍然不懂酒店，酒店整个筹建过程就是在摸着石头过河，风险极大，可称之为闭门造车。
投资方聘请了酒店专业管理人员做筹建总经理，但往往请到的都是在某某酒店任职的总经理，其强项是酒店建成后的经营管理，对于前期工程筹建可能仍不甚了解，仅依靠原有的经验进行筹建，可称之为照猫画虎。
投资方与专业酒店管理公司签订筹建、筹备、经营合同。由酒店管理公司制定酒店可行性研究报告、提出酒店筹建总体计划，但前期因为费用等因素，管理公司往往只派出工程总监或顾问，与投资方确定的酒店专业设计公司、建筑设计院三方共同参与进行酒店建筑及装饰装修施工设计，这个是目前高星级酒店筹建的主要模式。
三、高星级酒店筹建的工作内容和解决问题的思路分析
高星级酒店筹建工作就是充分考虑到项目整体及项目各个环节的所有细节，并将这些细节做好；筹建统筹就是将项目时间进度和方案最优化组合，合理利用资金。
现代星级酒店筹建可划分五大阶段：规划阶段、设计阶段、建造阶段、开业筹备阶段和酒店营运阶段。按其工作性质区分，主要是如下几个阶段的工作：规划设计阶段（前期）、基建装修阶段（建造）、开业筹备阶段（筹备）。
3.1酒店筹建各阶段总体工作任务：
3.1.1、规划设计阶段：
（1）主要筹建筹备内容：
组建自己的一个酒店专业筹建团队——请酒店专业装饰设计公司出设计方案：在这个过程中，要详细分析：
酒店档次、类别的确定；
各服务项目功能的名称、功能布局、各占建筑面积比例；
各项硬件满足星级评定硬件要求、满足经营管理便捷并最大程度降低管理成本、满足人性化和舒适化、最大化地创造利润、最科学地控制能耗等五大项要求；
（2）参与团队组成：投资者、市场调研员、规划设计师、酒店筹建及未来经营者、设计人员；
（3）项目管理内容：专案背景描述、目标确定、范围规划及定义、工作分解后排序及延续时间估计、进度计划、资源计划、费用估算和预算、质量保证及计划；
3.1.2、基建装修阶段：
（1）主要筹建筹备内容：施工要求、土建、设备安装督导、室内外装修装饰、道路管网工程、环保工程、基建数据归档等；
（2）参与团队组成：酒店建设者、监理、内外装修装饰设计及施工人员、酒店筹建人员；
（3）项目管理内容：采购计划和招标及实施，合同签订和执行及监督，各种实施计划，安全计划，项目进展报告，进度、费用、质量、安全的控制，范围变更控制，生产管理，现场管理及环境控制。以正常施工周期而言，土建施工，5万平方建筑面积的施工期一般为13-15个月（在北方，要考虑冬天冻土期、春节放假的影响）；封顶后，按先后顺序，开始是中央空调管道、给排水、消防、强电、弱电、外立面施工，前面几项可以部分交叉作业，给排水及消防都打压试水后，最后才是内装，内装一般为13个月左右；
3.1.3、开业筹备阶段：
（1）主要筹建筹备内容：策划开业的各项计划、组织实施各项工作、人员招聘、人员培训、内部装修布置要求、各种证照手续办理、建立工程档案、市场调研、经营方案、价格制定、营销方案、广告策划、经营管理等。
（2）参与团队组成：投资者、酒店建设人员、酒店筹备人员；
（3）项目管理内容：质量验收、管理范围确定、费用决算和审计、项目资料与验收、项目交接与清算、项目审计和专案评价、策划修改经营方案等；
3.2、酒店筹建管理部门需具备的职权：
全面负责及协调酒店筹建项目的统筹工作；
根据筹建工作需要，各相关专业人员参与酒店项目筹建工作的调动权；
筹建工作职能部门负责的相关筹建项目的参与权和决定权。
3.3、酒店筹建步骤分析：
选址、土地勘查；
市场调研及酒店定位，确定酒店规模和档次；
项目定位及可行性分析；
规划审批和立项审批；
工程报建；
酒店设计（包括委托设计、概念设计及概算、施工图设计、扩初设计、机电和技术设计配套等及预算；其中设计又由分为建筑设计及室内外装修装饰设计）；
图纸审查、优化、确定及所有合格证的办理；
土建；
道路管网与设备安装工程（包括水电、消防等）；
土建各单项工程验收及综合验收；
园林绿化、室内外装修、装饰；开业筹备（包括人、财、物的筹备和服务体系、管理体系、市场体系的建立及证照的办理）；
对外试营业；
近日，《中国直销》获悉天津市康婷生物工程有限公司已获得商务部同意从事直销经营的正式批复，经康婷公司的高管确认，此事属实。商务部颁发的文件为商秩批（2013）279号，此文件的，意味着康婷公司在申牌的进程上迈进了一大步。
规范运作
目前康婷正在积极进行申牌的后续工作，康婷公司总经理杨琪表示：“我们正在向公安、工商等各有关部门报送和报备相关资料，至于什么时候能真正拿到牌照，我们也在等待之中。”
事实上，康婷公司申牌进展在此前的一些动态中就能看出端倪。2013年3月2日，天津市西青区区长王学旺等一行，莅临康婷公司进行调研、视察。王学旺听取了康婷董事长刘小兵关于康婷公司特色项目介绍、康婷干细胞研究中心筹备情况、康婷公司直销牌照申请进展、直销市场运作筹备情况的汇报。
王学旺对康婷公司将成为天津市西青区第一家直销企业表示祝贺，这已暗示了康婷在申牌进展上取得了重大的突破。同时，康婷公司总经理杨琪表示，一定努力工作，快速把企业做大做强，研发新技术，开发好产品，以此回报区领导的扶持，回报全社会。
3月21日，由于康婷获得商务部同意从事直销经营批复的消息传播开来，康婷了公司声明，表明近期不断有人炒作康婷公司获得直销牌照的消息，此为虚假宣传，一切有关牌照消息一定以商务部网站公示为准。
计划创新
康婷获牌在即，据经销商透露，2013年是康婷公司二五规划的第一年，也是直销市场正式启动年。2013年第一季度康婷推出了更高效率的管理模式和操作平台，推出了美容院加盟店全新、全套的高品质专供院线产品。同时，加强物流配送、物流分拨点的设立和管理，保障及时发货、及时到货，物流畅通；加强教育培训和系统管理工作，提高经销商专业知识水平和团队协作能力；加强市场规范运作的管理；更好地做好后勤保障、新品开发、售后服务、内部管理等一系列工作。
康婷公司的三期工程建设也于近期开工，预计2013年10月整体完工。此工程是集生产、仓储、配货、研发为一体的高层建筑，建筑总高超过30米。康婷将把三期工程建设为高品质、高标准、高自动化程度、高端精密设备密集的现代化综合楼。
其中三期工程的四、五层，将作为康婷干细胞工程技术研究中心，这对康婷的技术发展以及产品创新方面将带来大的飞跃。同时，康婷公司将在年底开始筹备海外分公司，首次选址澳大利亚，将在澳大利亚建设生产基地，条件成熟的情况下，也可能会布局海外直销。
一系列计划的，预示着康婷已为获牌后的发展做好准备。
康婷2013年计划
1.正式启动直销
2.三期工程建设完工
关键词：企业；税务筹划；方法；运用
一、 税务筹划的概述
（一）税务筹划的概念
税务筹划，是指纳税人在税法规定的范围内，通过对经营、投资、理财等活动的事先筹划和安排，尽可能的获得“节税”的税收利益，有利于企业财务目标的谋划、对策与安排。
税务筹划有狭义与广义之分。狭义的税务筹划仅指节税，广义的税务筹划既包括节税，还包括避税和税务转稼。税务筹划的行为主体是纳税人，其本身可以是税务筹划的行为人，也可以不是筹划的行为人，而是聘请税务顾问税务筹划。
（二）税务筹划的意义
从企业的角度来说，进行税务筹划起着积极意义：第一：减轻税收负担。第二：规避税务风险。第三：有利提升企业经营管理水平。第四：有利于塑造企业的良好形象。
二、税务筹划的方法
纳税筹划的方法非常多，可以从不同的角度来总结出各种各样的方法。从大的方面来讲，纳税筹划的基本方法有以下四种。
（一）税收优惠筹划方法
税收优惠，用现在比较通用的说法叫做税式支出或税收支出，是政府为了扶持某些特定地区、行业、企业和业务的发展，或者对某些具有实际困难的纳税人给予照顾，通过一些制度上的安排，给与某些特定纳税人以特殊的税收政策。比如免除其应缴纳的全部或者部分税款，或者按照其缴纳税款的一定比例给予返还等等。
（二）选择最优纳税方案法
纳税筹划的第二个方法是在多种纳税方案中，选择最优的纳税方案。企业在开展各项经营活动之前，需要有很多的替代方案。经济学实际上是“选择”的概念，使得资源配置最合理，从而使投入产出比最佳，纳税筹划遵循经济学的一些基本要求，不同的经济活动安排对应不同的交税。在这种情况下，企业应当尽量选择交税最少、收益最大的方案。
（三）纳税时间筹划法
纳税时间筹划方法与企业的长远发展联系密切，强调纳税筹划活动要放在一个更加长远的时期中，其依据是货币时间价值。由于货币时间价值的存在，相同数量的税负在不同时点上的价值有差异，越是往后递延，价值就越大，因此企业可以利用这部分未缴纳的税额减少自身流动资金不足的损失，可以进行赚取收益，从而形成递延纳税的收益。
（四）税负转嫁
税负转嫁是一种基本的纳税筹划方法，其操作原理是转移价格，包括提升和降低价格。但是税负转稼并不是越多越好，企业在筹划时更应关注与之相关的经济活动收益的变化。
三、 企业税务筹划方法的运用
税务筹划是一种理财行为，是纳税人行使的一项基本权利。企业如果想在激烈的市场竞争中立于不败之地，除了要有良好的产品之外，还必须降低产品成本，包括降低税务成本，避免多纳税。税务筹划不能仅仅靠财务人员，更需要全体管理者的关注和参与。因此，税务筹划是贯穿整个经营决定及日常生产经营活动过程中。
（一）税收优惠筹划方法的运用
充分利用国家现行的税收优惠政策进行纳税筹划，是纳税筹划方法中最重要的一种。比如：A企业2012年6月欲将一套使用了2年的生产设备出售，该生产设备原值为2000，已计提累计折旧和资产减值准备为200万。此时有甲、乙两个企业愿意分别以1980万、2010万的价格购买，企业应当如何进行税务筹划，以确定买主？
方案1：如果将生产设备销售给甲企业，售价为1980万，低于原值，享受国家税收优惠政策，免税，A企业所获得的收益为1980万。
方案2：如果将生产设备销售给乙企业，售价为2010万，超过原值，按售价的4%减半征收。
应纳增值税=2010÷（1+4%）×4%×50%=38.65（万元）
销售给乙企业，A企业所获得的收益为2010-38.65=1971.35（万元）
从上述两种方案来看，从表面上觉得销售给乙企业销售额更多，而通过税务筹划，充分运用税收优惠政策，果是销售给甲企业获得更多。
（二）选择最优纳税方案法的运用
选择最优纳税方案在企业生产经营过程中也是非常重要的。比如：A企业为一般纳税人，采购部分预计全年的采购费用为100万，其中物料消耗20万，有两种方案可供采购部门选择。一是自营运输；二是外购其他企业的运输劳务，从增值税的角度考虑，A企业应当如何组织运输？
方案1：自营运输，企业可以按照物料消耗取得的增值税专用发票作进项税额=20×17=3.4（万元）
方案2：外购其他企业的运输劳务准予按照运费的7%作进项税额，即进项税额=100×7%=7（万元0
由计算结果可知，A企业应当选择方案2，可以合理的避税。
（三）纳税时间筹划法的运用
折旧是指在固定资产使用寿命内，按照确定的方法对应计折旧额进行的系统分摊。折旧作为成本的重要组成部分，有着"税收挡板"的效用。但是，由于资金受时间价值因素的影响，企业会因为选择的折旧方法不同，而获得不同的资金时间价值收益和承担不同的税负水平。在不违背税法的前提下，选择能给企业带来最大税收抵税现值的折旧方法来计提固定资产折旧。比如：A企业有一台机器设备，原值40000元，预计残值率为3%，假设折旧年限为5年。
方案1：平均年限法：每年折旧额=40000×（1-3%）÷5=7760（万元）
方案2：双倍余额递减法：第1年折旧额=40000×2÷5×100%=16000（万元）
方案3：年数总和法：第1年折旧额=40000×5÷15=12933（万元）
按照企业所得税法规定，对于一些高腐蚀，强振动的固定资产可以采取加速折旧的方法计提折旧。以第1年折旧额为例，采用双倍余额递减法计提折旧金额最多，也说是说，在计算企业所得税时准予扣除的最多，比其他两种方法要节税。
（四）税负转嫁方法运用
税负转稼，就是纳税通过购入或卖出商品价格的变动，将全部或部分税收转移给他人负担的过程。税款的直接纳税人通过转嫁税负给他人自己并不承担纳税义务，仅仅是充当了税务部门与实际纳税人之间的中介桥梁。由于税负转嫁没有伤害国家利益，也不违法，因此，税负转嫁筹划受到纳税人的普遍青睐，利用税负转嫁筹划减轻纳税人税收负担，已成为普遍的经济现象。
目前税负转稼的主要形式有：前转、后转等。
1.前转：纳税在进行交易时，按课税商品的流转方向，用提高价格的办法，把所纳税款向前转嫁给商品的购买者或消费者，这是税负转稼的基本形式。对于市场紧俏的生产要素或知名品牌商品。生产企业就可以通过提高商品出厂价格而把税负转嫁给批发商，批发商再以类似的方式转嫁给零售商，零售商最终将税负转嫁给最终消费者。
2.后转：纳税人用压低价格的办法把税款向后转嫁给货物或劳务的供应者。主要是纳税人通过压低购进原材料价格将税负转嫁给原材料生产者。一般适用于生产要素或商品积压时的买方市场。
四、总结
关键词：石油储备，资金保障，成本控制
石油储备建设投资巨大，资金筹集和成本控制问题始终是各国石油储备体系建设的焦点和难点，石油储备制度成熟的国家也积累了不少好的做法，值得借鉴。
一、其它国家石油储备的资金保障与成本控制
(一)石油储备的资金筹集方式
石油储备建设需要巨额资金投入，各国筹集储备资金的渠道方式不尽相同。
1.美国石油储备资金的筹集
美国政府战略石油储备的建设资金和石油收储资金主要来自财政拨款。到2000年，战略石油储备共花费215亿美元，其中储备设施建设和操作费用53亿美元，购买石油及运费159亿美元。
为了减轻石油储备的财政负担，从1995年起，美国政府利用其富余的石油储备设施开展商业化运作，不仅向国内企业出租，还向国外用户提供储备服务，包括：(1)出租转让尚未充分利用的储备设施；(2)在战略石油储备基地开辟外贸分区，为境外石油消费国和生产国提供储备石油的服务；(3)利用战略石油储备基地过剩的能力为商业储备提供有偿的储存空间。
2.日本石油储备资金的筹集
日本的政府石油储备主要由石油公团(后改革为资源机构)投资和管理。国家石油储备基地的资本金由石油公团出资70%，另外30%由民间石油公司出资。建设投资一部分是政府通过预算直接拨款，其余部分由石油公团通过政府担保、发行政府担保债券(政府补助利息)和非公开债券等方式，向金融机构贷款，然后无息贷款给国家石油储备公司(即储备基地)。国家石油储备的收储资金，由石油公团通过政府担保、发行政府担保债券和非公开债券，以及承兑债券等方式，向金融机构贷款支付给国家石油储备公司，政府通过预算对贷款利息进行补助。政府石油储备的运营管理费用，全部由政府通过预算安排给石油公团，再由石油公团支付给国家石油储备公司。财政资金主要是依靠1978年设立的石油税来筹集的，这个税对所有的原油和进口的油品征收。
企业石油储备资金是由各企业将储备成本纳入产品价格之中筹措。同时，政府还提供一定的支持：一是为私营石油公司购买储备用油提供低息贷款；二是日本开发银行和冲绳开发财团为储备设施建设提供低息贷款。
3.德国石油储备资金的筹集
德国以机构储备为主，并由储备联盟(EBV)来实施管理。EBV石油储备的费用来自银行贷款和会员交纳的会费，政府不提供补助。
1978年，EBV成立时所需资金全部来自银行贷款，总额为25亿欧元。到2001年3月底，贷款额增加到36亿欧元。EBV不需偿还这些银行贷款，但需支付贷款利息。在EBV因国家法律修改而解散的情况下，其债务由政府承担。
德国法律规定，所有炼油厂、石油进口和经销公司是EBV的法定会员。会员须在每月底前向协会申报本月进口或生产的数量和品种，并于下月底前缴纳相应的会费。会费标准的制定和修改由会员大会决定后经联邦经济部长与财政部长批准。逾期交费需支付比欧洲央行借贷利率高3%的滞纳金。EBV的会费收入主要用于石油销售经营、支付银行利息及储备设施的租金。
德国法律允许EBV会员将其缴纳的会费纳入石油商品售价，只需在发票上注明“此价格含法定储备费用”，并列出具体数目，各销售环节均按此开具发票。因此，EBV会员缴纳的会费实际上由最终消费者承担。
德国的商业石油储备费用由企业自负。
可以看出，各国国情不同，储备资金的筹集渠道也各不相同，但总的趋势是政府、企业和民间组织共同负担，只是各国的比例不同而已。
(二)石油储备成本控制的主要经验
1.石油储备成本的构成
石油储备的直接成本主要包括三项：建立存储设施的建筑成本、管理维护成本和购买成本。前两项成本所占比重较小，也相对容易控制，各国政府工程招标都有严格的程序和审计，一般都是在行政部门公开技术标准的情况下向全球各地企业公开招标，事后由独立的审计机构进行审计。
购买原油的成本比其它两项成本要高出很多，也很难控制，传统的审计和监督也很难发挥作用。储备油并不是一次性购买的，而是在几十年中逐渐购买的，否则哪一届政府都支付不起这么大的账单，而且一次购买太多原油，会搅乱整个原油市场，自己的成本也会升高。因此，如何尽量地降低储备油的购买成本是各国石油储备实施中的重大问题。
此外，还有风险成本，包括收储过程中的价格风险，建设维护过程中的自然风险，投放过程中的运输风险等。为了避免和降低损失，必须对各个环节可能产生的风险进行防范。
2.主要国家石油储备成本的控制——以美国为例
在已有的石油储备大国中，美国在石油储备成本控制上的做法比较科学，也有一定代表性，其经验概括起来主要有以下几条：
一是奉行“成本最低”原则。美国石油储备的第一原则是“成本最低”。美国政府认为，尽管影响美国经济安全的石油供应中断的可能绝对存在，但这种中断的数量和严重性几乎无法预测。如果国家受到全面攻击，炼油厂和运输管道必然是攻击的对象，如果这些设施被摧毁，即使有再多的原油也毫无用处。美国能源部给石油储备办公室的指示是“成本最低”，因为这个指标最好衡量和控制。
二是根据成本效益分析确定石油储备方式。例如，盐穹储油技术是目前世界上成本最低的石油储藏技术，在美国修建盐穹储库的成本大约是每桶1.5美元；每桶储备石油的日常运行和维护费用是25美分。如果采用地上储罐设施，每桶的设施投入需要15~18美元，至少是盐穹的10倍。而美国具有得天独厚的石油储备条件，墨西哥湾附近的路易斯安那州和得克萨斯州境内集中分布着500多个盐穹，靠近石油化工产业带。美国政府利用这些盐穹建成了4个大型储备基地，既临近码头，又距大型炼厂不远，还有发达的管道设施可以快捷地把储油传输到用户手中，大大节约了成本。
三是坚持市场化操作。一般来说，各届美国政府会根据自己的计划对石油储备办公室发出购买指令，加入提交国会的政府预算。为了降低购买成本和避免对市场价格的冲击，储备石油的购买采取公开竞标方式。在实施购买行动时，首先由能源部战略石油储备办公室提前向社会公开购买计划(包括数量、品种、交货地点、时间等)和竞标时间，拟参加竞标的公司须向战略石油储备办公室出具银行信用证等资质证明，经审核同意后方可参加竞标。在竞标中报价最低者中标。另外，招标规定还允许中标的公司推迟交货。这样做的好处是，可以让中标的公司拥有很大的灵活性来决定何时采购、如何交割、如何进行套期保值等，降低报价。而且，市场上的其他参与者也摸不到中标公司什么时候会到市场上去买油或补充存货，所以也无法操纵市场。
四是选择好采购方式和采购时机。招标采购中，40%来自与墨西哥国家石油公司签订的长期供应合同，其余是市场现货招标采购。通常选择价格低迷时采购，既要避免引起市场价格波动，又要防止造成石油储备资金损失。
五是实施“矿产资源特许费换石油”，即允许租用联邦政府外大陆架的公司用直接向国家战略石油储备提供石油的方式代替缴纳矿产资源特许费。从1999年克林顿政府开始到现在的历届美国政府，都通过这种方式来增加石油储备的库存，减轻财政负担。
二、我国石油储备的资金保障措施
我国石油储备的各类资金应通过财政支持和利用社会资本两种渠道来综合保障。政府储备资金应以国家投资为主，并广开融资渠道，利用政策性贷款、发行债券等多种方式予以解决。法定储备的资金以企业为主解决，政府提供一定的支持；商业储备的资金应完全由企业自行解决。
(一)财政资金支持
1.建立石油储备基金
为了加快石油储备基地的建设，保证稳定的资金来源，可考虑建立石油储备基金，在国家预算中专户管理。其资金来源应以政府拨款为主，政府和民间多渠道筹集。政府资金可以通过开征相关税收或附加费的办法筹集。社会资金可通过贷款、发行债券等方式获取。
可在国家石油储备基金项下，设立“石油储备资金”和“石油储备建设与运营资金”两个账户，由财政部委托国家石油储备中心管理。石油储备资金实行封闭运行，收入包括国家财政逐年投入的资金、动用储备石油收回的资金等；支出包括支付收购油料的货款、运杂费等，必要时还可平衡财政预算。石油储备建设与运营资金的收入，包括国家财政投资、银行贷款、出租储运设施的收益及运营收益等，支出包括石油储运设施建设费用、石油基地管理维护费用。
2.动用外汇储备
我国的外汇储备目前已经超过12000亿美元，居世界首位。从国际汇市情况看，这样大规模的外汇储备也孕育着巨大的市场风险。如果将石油资源视为一种新的储备资产，那么石油储备可以成为外汇储备投资的对象。在国家外汇投资公司成立之后，外汇储备转化为石油储备的可能性大大增加。
将外汇储备转化为石油储备的一种方式是，如之前汇金公司对国有商业银行注资一样，由国家外汇投资公司直接增加国家石油储备中心的资本金。所用外汇主要在国际市场购买储备油，不在国内进行二次结汇。另一种方式是由国家外汇投资公司或主要石油企业、民营石油资本共同在海外组建石油产业投资基金，基金主要投资于海外石油资源，为石油储备提供稳定的油源。外汇储备以购买基金的方式间接转化为石油储备。
3.开征石油特别消费税
可结合我国将要进行的交通和车辆税费改革，设立石油特别消费税，在每升石油消费中提取一定的比例作为国家战略石油储备资金。如果我国在每升石油产品中加收1分钱，对消费者影响不大，但每天就可以有近千万元的收入，1年就是36亿多元。
石油的消费者是石油储备的直接受益者。按照“谁受益，谁交费”的原则，为建立国家石油储备而设立特别石油消费税是合理的，从其它国家来看，也是有先例的。石油储备特别消费税可以成为石油储备设施建设、石油储备收购及其维护的主要资金来源。
4.对企业法定储备给予支持
企业因承担国家义务而额外增加的法定储备，会增加企业的成本，政府应给予一定的支持。这方面可以借鉴日本政府的经验：为企业购买储备用油提供低息贷款，免征储备油进口环节税，鼓励国家开发银行为企业储备设施建设提供低息贷款等。
5.实施若干免税措施
目前，国家已对国家石油储备基地建设中涉及的营业税、城市维护建设税、教育费附加、城镇土地使用税、印花税、耕地占用税和契税予以免征。这一政策应拓展到其它所有参与石油储备的市场主体，包括民营企业。同时，对企业法定储备的进口石油返还或免征进口环节税。
(二)利用社会资本
1.发行特别债券
在建立国家石油储备的初期，固定资产投资的任务重，石油消费税的积累不足，为加快国家石油储备体系的建设，尽早使国家石油储备发挥作用，必须另外求资金来源，发行国家石油储备债券就是筹集资金的一种有效方式。国家石油储备债券由国家石油储备中心发行，用石油特别消费税作为担保，主要发行长期投资债券，发行的对象主要是中长期投资者。国家石油储备债券除了在国内发行外，还可以向国外发行。由于国家石油储备债券有石油特别消费税作担保，风险极小，是真正的“金边债券”，预计将有广泛的市场。我国居民的储蓄率一直很高，近两年资金流动性过剩问题严重，这一措施具有很大的可行性。
2.开放储备市场
石油储备资金筹集，还有一个重要方面就是开放市场，允许民营资本进入，鼓励民营企业建立储备基地，国家租用。还可以由政府以特别许可的形式，委托具有资格的民营企业代替政府运营政府石油储备。这样既可以减少国家的财政负担，也可以提高运行效率。同时，在时机成熟时，也可利用政府石油储备基地富余的储备能力为商业储备提供有偿的储存空间。储备设施还可以由民间建设，政府租赁，长期使用。
3.建立规范的储备联盟会员交费制度
我国石油储备体系的终极目标是要建立政府、机构和企业结合的储备结构。国家应在适当的时候，鼓励企业组建储备联盟，并规定好联盟的会员交费制度。国家根据储备义务企业上年的经营量和全国机构储备量，确定其本年度需要交纳的会员费用。对于从事多种业务的一体化石油公司，要分别计算各业务板块的会员费，汇总计算其会员费。国家对储备联盟的各种收益应予以免税，当储备联盟遇到资金困难时，应提供财政贴息贷款。
三、我国石油储备的成本和风险控制
石油储备的成本控制包括采购成本控制、储存成本控制、动用成本控制，以及必要的风险防范措施。
(一)采购成本的控制
石油采购成本的影响因素主要包括采购方式和采购时间。在长达30多年的过程中，发达国家的政府逐渐摸索总结出了一套原则和实践操作程序。这些经验包括：让市场决定购买行为模式；在市场低迷的情况下购买；如果市场价格总体偏高不下，则利用各种衍生工具推迟交割时间；购买行为本身考虑到稳定市场。我国石油储备的采购应充分利用这些经验，主要做好以下工作：
1.坚持市场化运作
对于已确定的储备石油的收储和投放任务，要坚持按市场经济的规则运作，要引入竞争机制，做到公开、公平、公正。进口原油和成品油时，原则上采用招标的方式，通知相关的外贸企业参加投标。委托中标企业订货、运输等。在国内市场收购时，以直供用户价配置。特殊情况下可以由政府确定收购价格。在采购工具上，应尽量使用长约，并配合以石油期货套保业务，锁定价格。
2.合理选择采购时机和采购数量
采购时机选择的原则是在市场低迷的情况下购买。这需要对国际原油价格的走势做出准确的分析，但这是一件非常困难的事情。预测不准，反而会错过时机，抬高成本。为分散风险，各国都采取了分步实施的方法，通过较长的时间达到储备目标规模。
在采购时，控制每次的采购规模，并提高透明度，避免自身的采购造成国际原油价格的上涨。有关人士分析，如我国一周买进50万桶用于石油储备，国际石油市场是不会有大波动的。采购频率的安排，还要和我国财政支付能力结合起来。在既定的预算之下，要尽量减少资金成本。
3.早期以份额油为主
所谓份额油是指我国在国外的石油建设项目中参股或投资，每年从该项目的石油产量中分取一定的份额，而不是从国际原油市场上直接采购的方式。这种方式并不能降低采购价格，但是会减轻对国际油价的冲击，减小价格波动风险。
上述措施要发挥作用，必须具备一个前提条件，即石油储备主体具有成本意识和市场意识。由于我国石油企业均已建立了现代企业制度，因此对于企业储备来说，问题不大，关键是政府储备。所以，不论采用何种管理体制，国家石油储备管理中心都应该成为一个独立核算的机构。
(二)储存成本的控制
为了节约储存成本，可以采取动静结合的“三三制”，即对石油储备规模作如下三种分割，形成具有一定保值功能的储备结构：
1/3储备油必须保质、保量存储于库况最为优良的油库中。该仓储企业有保管之责，无架空轮换之权。即这部分储备油的轮换更新必须先进后出，而不允许反其道而行之。对这一部分储备油，每年必须安排轮换不少于1/2的数量。对此，应专门制定轮换费用的补贴标准，确保政府一旦需要动用，真正做到调得动、用得上。
1/3储备油可考虑实行年度总量控制，即在保质保量保值的前提下，可由仓储企业结合现货市场交易吞吐吸纳、轮换更新。特别应鼓励和倡导库场结合，建设石油市场，以便通过市场机制，实现储备油低成本轮换更新。对这一部分储备油可以适当允许架空轮换，但轮空期一般不得超过两个月。遇特殊情况需经批准，最长不得超过三个月。轮换以后的储备油质量只能提高，不得降低。如有增值，增值部分的1/2缴入石油储备基金专户，1/2留归仓储企业。但如通过市场化运作轮换后发生亏损，其亏损金额由仓储企业全额赔付。如发生数量、质量不符合规定要求，或轮空期未经批准超过3个月以上，则应视情节轻重予以处罚，直至取消存储资格并追究有关责任人的相关责任。
1/3储备油可考虑以等额资金参与石油期货市场的套期保值运作。对这一部分储备油的承储运作可另行制定专门制度，进行招投标，以确保中标仓储企业或其他有条件承揽此项业务的企业，有必备的经营水平和能力在石油期货市场上严格按套期保值的要求进行操作。如因违规操作和其他违纪运作造成损失的，应由承储企业全额承担经济损失，并视情节性质和程度进行处罚，包括取消承储资格，直至追究责任人的民事、刑事责任。
与上述“三三制”相适应，储备油库中既有以静为主，在任何一个时点上都保质、保量的储备油；也有参与市场吞吐运作，特别是通过库场(石油市场)结合，实现低成本轮换更新的储备油；还有配合期货市场交易的周转库与交割库。这一动静结合的库存结构，有助于尽可能减少与杜绝存“死”油的情况，从而有助于相应减少财政补贴，也在相当程度上顺应了社会主义市场经济发展的客观要求。
(三)动用成本的控制
石油储备动用时原则上采用竞价销售，通知相关企业参加竞购。储备管理中心向石油公司招标，再由石油公司按市场价格销售，回收资金交财政部的石油储备基金专门账户，用来补充石油储备。不能竞价销售的参照当时国际上同品种油价，附带相应的费用和损耗确定价格。在特殊情况下可以由政府确定销售价格。
(四)风险防范措施
国家石油储备体系的建设涉及到储备基地建设、石油采购、储藏、运输等多个环节，每一个环节都存在巨大的风险。因此，非常有必要在石油储备体系建设过程中引入商业保险来分散风险。实际上，在公共项目中引入商业保险来分散风险也是发达国家正在大力推行的做法。
关键词：互联网金融；发展现状；路径选择
中图分类号：F832 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）25-0070-02
2013年被称为“互联网金融元年”，2014年总理做的政府工作报告中也明确提出：“要促进互联网金融的健康发展。”[1]吴晓求[2]更为细致地指出，互联网金融指的是以互联网为平台构建的、具有金融功能链且具有独立生存空间的投融资运行结构。目前，互联网金融主要有第三方支付、P2P网贷、大数据金融、众筹等互联网金融模式[3～4]。
一、中山市互联网金融的发展现状分析
中山市的金融业增加值从2010年的65.53亿元增加到2015年的159.97亿元，年均增速达19.54%，超过服务业的年平均增速11.17%，占服务业的比重增加到2015年的12.22%，成为服务业中仅次于房地产的第二大产业。
（一）商业银行互联网金融的发展
中山市的商业银行发展互联网金融主要采用总行建立的平台，主要有四种模式应对互联网金融的挑战：一是加大产品与创新的力度，大力发展网上银行、手机银行、微信银行等，传统业务网络化，如招商银行的微信银行；二是自建电子商务平台，依托社区型互联网金融平台在提升客户价值的同时开展自身金融业务，如建行的善融商务；三是建立自己的直销银行，如民生银行；四是与电商企业的合作，共同推出互联网金融产品，比如工行、中行以及中信银行与生意宝合作共同推出的生意宝贷款通。
（二）P2P网络贷款的发展
P2P借贷是指有资金并且有理财投资想法的资金持有者，通过信贷平台牵线搭桥，用贷款的方式将资金贷给其他有借款需求的资金需求者。
借助网络平台或者线下丰富的资源，P2P借贷平台一方面收集整理借贷需求信息，另一方面登记借贷供给信息，最后通过平台硬件或者其他中介的撮合，实现资金供求两方面匹配信息的互相交易。这种模式基于良好的信息匹配机制和有效的风险控制手段，为借贷双方提供了相对可靠、便捷的投融资渠道。
目前中山市有十几家P2P网络贷款企业，大部分以分公司的形式，例如宜信，中山本土从事P2P网络贷款的企业有两家：天天财富和恩商贷。目前，天天财富的注册用户已经突破10万人，累计成交2.26亿元，主要产品有消费贷、经营贷、电商贷和安居贷。天天财富创新性地设立营业部，实现了P2P网贷的O2O模式，同时对借款项目实行严格的落地尽职调查、借款项目都有实物抵押或连带责任担保、第三方资金托管、不搞资金池、每笔项目的资料都备案存档供投资人查阅，这样就严格控制了项目的风险。目前，天天财富平台上的贷款逾期违约率为0%。
（三）众筹的发展
众筹是发起人向投资者募集项目资金的模式。一个众筹项目主要包括三个环节：筹资人、平台运营方和投资者。其中筹资人就是项目发起人，在众筹平台上创建项目介绍自己的产品、创意或需求，设定筹资期限、筹资模式、筹资金额和预期回报率等，一个项目可能包含多个投资档位，不同的档位有不同的预期回报。而平台运营方就是众筹网站，负责审核、展示筹资人创建的项目，提供服务支持。投资者则通过浏览平台上的各种项目，选择适合的投资目标进行投资。
中山市的第一例众筹案例是很多人咖啡馆。该咖啡馆在2012年采用众筹的方式，吸纳了104名股东，筹集了56万元，这些股东大部分来自中山本地，但是也有来自外省，甚至美国、新加坡的。2015年3月，中山市首个面向全国的公益众筹项目“咖啡有爱”――为中山市地中海贫血症患儿筹款圆满完成，项目共收到来自全国4 893人的支持，筹集资金112 108元用于慈善事业。
（四）互联网金融中介的发展
为了解决中小企业融资过程中的信息不对称以及道德风险，中国人民银行中山支行联合金融局等部门完成了中山市社会征信和一体化系统的开发上线工作，该系统自2013年10月11日正式上线至2014年12月末，已为中山市20多万户企业建立了信用档案，采集中山市工商、质监、国税等26个政府部门和有关单位的企业非银行信用信息，涉及近80项数据主题，较好地发挥了互联网金融中介的职能，是互联网金融的一种创新模式，即采用O2O模式的线上展示和线下撮合。
二、案例分析：中山市农商银行互联网金融的发展路径
以中山本土银行――农商银行为例对其介入P2P业务进行SWOT分析。中山农商银行前身是始建于1952年，至今已有六十多年发展历史的中山市农村信用合作联社，是中山市网点与从业人员最多、服务面最广的商业银行。
（一）优势
规避法律风险。某些P2P平台的操作方法类似“转贷款”或“资产证券化”，这种模式很容易被认定为是向众多的、不特定的投资人吸收资金，与“非法吸收公众存款”相似。而中山农商银行属于银行业金融机构，转贷款、资产证券化等业务都是法律允许范围。
解决流动性不足问题。目前网贷公司采取准备金的方式防范流动性风险，中山农商银行2012年、2013年和2014年的拨备覆盖率分别为374.67%、450.98%和291.86%，拥有充裕的准备金，可以通过银行间市场获得流动性，较一般的P2P公司拥有更强的应对流动性风险的能力。
优质丰富的客户资源。中山农商银行2014年的贷款市场占比为15.84%，中山市场排名第1位，存款市场占比15.15%，市场排名第2位，通过市场营销的手段农商银行可以把丰富的客户资源转换为P2P借贷的客户。
完善的征信系统有利于产品定价、风险管理。P2P公司面临的最大问题是借款人风险评估困难，借款人一般是中小企业或者个人，信息不对称会导致P2P平台很难全面准确地了解借款人的具体情况和还款能力。农商银行若开展P2P业务，可以利用央行的征信系统科学合理地进行额度批准、贷款定价、还款管理等，这是中山农商银行开展P2P业务最大的优势。
（二）劣势
缺乏P2P业务经验。P2P业务与传统的银行业务不同，P2P业务是互联网金融浪潮下的产物，强调优质的客户体验、方便快捷的业务流程、网络技术和信息技术的运用。而这些都是中山农商银行所不具备或者不重视的。
缺乏相应的人才。P2P业务需要既懂互联网产品运营又懂银行业务的综合性人才，而中山农商银行不具备这样的人才储备，需要重新招募相关人才。
（三）机遇
P2P行业前景广阔。中山市中小企业特别多，长期得不到金融机构垂青，预计未来这一现象将长期存在，成为P2P良好发展的根基。中山人均收入早已达到中等发达国家的水平，居民储蓄率较高，富裕阶层不断发展壮大，投资渠道相对匮乏，营造了良好的资金供给环境。
（四）威胁
社会信用环境建设滞后。社会信用环境建设的滞后增加了资金成本，不利于资源的优化配置。农商银行虽可以利用央行的征信系统信息，但相比西方发达资本主义国家，完整性和有效性仍不够完善，这在一定程度上会影响贷款的定价。
电商抢夺市场。目前大多数P2P平台采用线下调查和有限担保等方式的传统审核方式，电商平台是一个很大的潜在入局者，其进入将会影响商业银行在P2P领域的发展。
三、中山市小额贷款公司发展互联网金融的路径选择
发展互联网金融的方式有两种：第一，与P2P公司合作，由小额贷款公司为P2P平台推荐优秀的借款人，并且与P2P平台共同对相关的债务承担连带责任。第二，成立自己的P2P网贷公司。但由于这需要投入大量的人力和资本，P2P行业竞争异常激烈，正处于行业的分化整合期，这种方式对于中山来说是不具有可操作性。
项目本土化是第一种方式最大的优点，可以做到归属地直接管辖，贷前尽职调查准确高效，信息来源广，追偿能力强，提高效率，降低成本。截至2015年底，中山市共有25家小额贷款公司，镇区覆盖率达86%，累计投放贷款笔数3 922笔，累计投放金额48.01亿元；实现利润总额2.8亿元，同比增长7.28%。传统小贷公司拥有大量线下客户资源，通过互联网，线下线上双管齐下，突破地域局限性，同时降低成本。
风控方面，一旦前期线下考察和贷后管理出现失败，项目发生逾期，小贷公司将用利差进行赔付，利差不够的时候则动用资本金，如果资本金赔光了，P2P平台会代为追偿。因此，小贷公司要建设好自身的风控体系。但小贷公司也能收获好处，就是借P2P平台的渠道扩充大量出借人资源，完成大量销售额，获得灵活的资金来源。此外，由于承担了事前调查和贷后管理的职责，小贷公司也可以收获可观的利益分成，在利益分配格局里，小额贷款公司可以拿到50%以上。
参考文献：
[1] 谢子门.当今步入互联网金融时代的进一步思考[J].中国商贸，2013，（13）.
[2] 吴晓求.中国金融的深度变革与互联网金融[J].财贸经济，2014，（1）.
一、创业期现金流量
这一阶段是企业初期发展阶段，该阶段现金流量的特点通常是：投资活动活跃，投资活动消耗的现金流量远大于经营活动产生的现金流量；存在大量筹资需求，筹资活动产生的现金流量金额巨大；由于净利润尚小，固定资产、各种摊销和应计费用对经营活动产生的现金流量贡献较大；出于稳健性考虑，现金及现金等价物的变化额往往表现为净增加；一般会采取少分或不分配股利的政策，很可能采用股票股利形式。这一阶段企业财务管理的重点是筹集企业建设需要的资金，控制财务风险，权衡投资项目产生现金流的能力、效率与融资现金流的成本、风险，严格选择现金流来源和筹资渠道及方法。由于处于创业阶段，企业知名度不高，具有非常高的经营风险，从债权人角度看，不愿意贷款给企业。而根据公司财务管理所提倡的经营风险和财务风险反向组合的财务战略理念，该阶段企业一般会采取低财务风险的筹资战略，即通过吸收权益资本进行筹资。因此，筹资活动的现金流入量就主要表现为吸收权益性投资所收到的资金，而几乎没有或有很少有举债所收到的资金。另外，在筹资中应注意根据现金流的变化情况作好财务计划和现金预算。企业应合理调度资金，提高资金使用效率，尽可能地减少预算外支出。同时，企业应将筹集到的资金集中用于产品生产、工艺设计、市场推广等领域，保证企业的正常运转和发展。
二、逐步增长期现金流量
进入这一阶段，产品市场需求开始逐渐旺盛，销售也在逐步增长，具有一定的市场发展前景。但是，此时如果企业不继续扩充厂房设备以迅速发展，达到生产的规模经济，等待他们的命运不是被兼并便是经营失败。因此，这一阶段，企业可能出现以下两种情况：第一种情况是企业的营运活动基本正常，经营现金净流量为不大的正数，虽然销售产品以及提供劳务产生的现金流量逐年增长，但经营活动产生的现金流量严重依赖于折旧、摊销和应计费用。又由于有好的经营项目或预计将会迎来经营活动的大好形势，企业需要扩大投资，这时经营活动产生的现金流量低于投资活动需要的现金流量，筹资活动引入的现金流量仍然相当巨大。所以，此时企业财务管理的核心是在努力扩大经营现金净流量的同时，根据企业所需资本及财务风险的大小，选择合适的筹资渠道，积极争取资金。第二种情况是企业营运活动产生的现金流量是负数，经营现金流不能维持企业的正常营运。此时，企业一方面可能需要融资现金流帮助其度过难关，另一方面需要寻找新的投资项目改变目前的状况。寻找投资项目和融资现金流，管理投资现金流和融资现金流成为企业的关键管理活动。
三、稳定增长期现金流量
当企业创业者经过市场开拓、产品制造等措施取得一定的市场地位之后，企业就进入了稳定发展阶段，市场需要量的增加吸引了大量的新进入者，此时企业会继续扩大生产规模，形成自己的营销渠道，以规模经济带来低成本；或是通过市场开发和产品发展为自己取得更大的市场份额。此时的企业已经掌握了良好的市场营销渠道和固定的客户群体，随着市场接近饱和，企业的销售额和利润额的增长速度减缓。稳定增长期的企业基本上能够实现依赖内部(如折旧额)为增长筹资，随着大部分潜在市场被渗透，企业追加生产能力的速度放慢。该阶段企业面临的挑战是，一方面市场缓慢增长，另一方面竞争日益加剧。该阶段现金流量的特点是：随着销售量增加，销售额和利润不断增加，再加上已形成相当规模的固定资产，折旧总额也在加大，经营活动的现金流量数值也在不断增加；设备投资继续进行，但相对于前阶段已减少，投资活动的现金流量继续出现负值，但净利润和折旧额、摊销额之和通常足以抵偿投资支出，营运资本变动对经营活动产生的现金流量的影响甚微；现金流量净增加额使得企业能够支付大量的股利给股东和偿还借款，筹资活动产生的现金流量通常为负。此时，企业财务管理的重点是加强经营现金流管理和投资现金流管理。一方面要强化经营现金流的管理，加强内部控制；另一方面，投资现金流的管理必须立足于对其未来产生新现金流的能力的评价和投资过程现金流的管理与运作。在需要融资现金流时还会涉及到融资现金流的管理。
四、成熟期现金流量
此阶段企业的经营活动相对稳定，生产成本逐步降低，生产的规模效应出现，战略目标及竞争优势已显现出来，在行业中的地位也基本稳定。但此时的市场需求已达到饱和，企业的销售机会仅限于已售产品的更新，以及因人口增长而新增的销售额。由于企业试图通过提高市场占有份额求得增长，该阶段价格竞争通常趋于白热化。成熟期的企业对资本的需求较小，顾客对其产品的需求增长缓慢，企业不需要大幅度扩大生产能力。有些经营管理者开始尝试由一元化经营向多元化经营转化，以寻求新的商机。这种多元化经营导致兼并、重组活动活跃，重组费用高昂。这一阶段现金流量状况的特点是：经营现金流稳定，净流量很大，现金流充足；折旧和摊销足以满足投资支出的需要，即使考虑了通货膨胀，资本性设备的重置成本通常超出原始账面成本，换言之，企业正处于“负投资”的状态；企业倾向于向股东支付巨额股利，甚至回购股票，筹资活动产生的现金流量常常体现为巨额流出。由于成熟期的企业现金储备充足，如何管理和经营这部分富余现金是这一阶段现金流管理的关键。企业可以将现金转换为有价证券或对外股权投资，以获取投资收益，实现资本保值增值，但同时也应对盲目过度投资保持警惕。企业要通过投资现金流的流出建立新的价值源和现金流增长源，为企业进一步发展奠定基础。因此，投资现金流是这一阶段管理的关键。
五、衰退期现金流量
今年以来，先是平安好房与万科、绿地、万通等数十家房地产企业，共同发起并成立中国首个房地产众筹联盟；紧接着，万达推出首个商业地产众筹项目“稳赚1号”；近日，诺亚财富旗下的诺亚“员工宝”又与华远地产宣布将联合推出房地产众筹项目。
业内专家表示，这种互联网+房地产+金融的跨界模式既降低了地产商的营销成本、解决了其融资困难，又满足了房地产投资者的需求，还促进了新兴网络平台的发展，带来了多方共赢的效果，具有商业上的合理性。但其中涉及的投资风险和法律问题也不容回避。
扎堆众筹
2012年美国Fundrise网站首先将“众筹”概念引入房地产行业，开发了“房地产众筹”这一新模式，即房地产商通过互联网平台向投资者为其房地产项目募集资金的模式。投资者可以用较小的金额来投资多个房地产项目以分散风险，房地产企业也可以通过大众筹资的方式向投资者募得资金。
房地产众筹从2014年开始在国内起步。去年11月，平安好房联手万科发起涉及216套房源的国内首个房地产众筹项目“平安&北部万科城”。该项目共筹资1585万元，众筹结束后，参与者可以享受比周边市场价低13%的优惠购房价，或者选择退还本金和预计年化收益率3%的收益。
去年11月11日，远洋地产和京东金融也联手推出“11元筹1.1折房”，筹集资金超过1220万元。3天后，远洋地产再次推出第二波众筹项目“11元筹新房首付款”，不过以失败告终。
今年以来，房企更掀起一场以众筹为名的狂欢。5月29日，平安好房不仅携手万科等数十家房企成立中国房地产众筹联盟，还与碧桂园联合了国内首个房地产开发众筹项目――“碧桂园-平安众筹建房”。这个产品首先在碧桂园上海嘉定项目试水，以“一平方米”为众筹单位，项目建成后，众筹者拥有项目一部分或者全部的权益，众筹者可以选择将众筹权转为产权，直接拥有住房，也可以委托开发商卖房后转成收益权。
6月12日，万达通过其控股的快钱推出“稳赚1号”商业地产众筹产品。该产品每份众筹金额为1000元，最高认筹100万元，首期发行50亿元。所募资金将投向5座在建万达广场。预期年化收益率达12%以上，收益来源包括两部分：租金收益和物业增值收益。其中，租金的预期年化收益为6%左右，于每年收益派发日发放。物业增值收益分两种情况：如3年后以REITs上市，预期年化收益可达14%；如至第7年期末仍未上市，由万达以150%溢价回购，预期年化收益为6%。此外，项目成立3个月后，投资人还可在快钱信息平台上进行报价转让。
最近的例子则是7月15日，华远地产也加入到试水房地产众筹的行列。据了解，华远与诺亚此次推出的众筹方式，购房者在前期参与众筹享受约6%的理财收益，在实际购房时，还可获得8.8-9折的购房优惠。
三种模式
相比国外以债权众筹和股权众筹为主的房地产众筹模式（前者即让投资者筹钱借给借款人，该笔借款有房产做抵押；后者则是众筹平台通过设立有限合伙制公司来购买房产，投资者根据自己的投资金额占有相应份额的房产股份，每月收取租金，最终房产卖出，投资者按照所占股份来分配收益），总体而言，目前国内房地产众筹的模式很难将其简单归纳为债权众筹或股权众筹，只能依据目的大致分为营销众筹、买房众筹和开发众筹。
众筹最初是作为一种营销手段被开发商频繁使用。像远洋与京东推出的“11元筹首付”活动，具体操作方式是，京东用户在网上支付11元，将获得一套房三成首付款的抽取资格，当募集满额后，即抽取一名用户获得这笔首付款。显而易见，这其实就是以抽奖来制造营销噱头的聚客行为。
平安与万科的合作，则属于买房众筹。其提供给参与者一定的收益率和购房优惠幅度，无论最终是否获得购房资格都能获得回报，对于购房者来说是一笔划算的买卖。
而随着众筹的普及，开发商已经不满足于众筹所带来的营销效应，其互联网金融的属性被进一步挖掘，开发商希望能够借助于众筹融资建房。比如碧桂园众筹项目。
据平安好房CEO庄诺解释，众筹从开发商拿地之后就可发起，到拿到预售许可之前，大概有一年到一年半的时间，在这段时间里众筹者购买的是一种金融产品；在预售许可证拿到之后，持有该金融产品的人可以选择把众筹权转换为房子的产权，或者卖出该产品取得收益。“房地产众筹应该是拿地众筹，而非销售众筹或价格众筹。”庄诺表示，在众筹拿地的过程中，投资者不再仅仅是购房者、理财者，还将介入楼盘前期开发。
在该模式中，房企通过众筹降低了融资成本，消费者则通过众筹实现对房子的个性化需求与降低购房成本，或通过投资获利。
万达“稳赚1号”也是将众筹前置到建房之前。其众筹产品突破了传统商业地产的融资模式，通过互联网金融的众筹形式，将项目资金与实体产业直接对接，再注入到房产项目，实现快速募资。
颠覆传统？
分析人士表示，目前由于土地、市场等因素影响，过去房企快速开发、迅速销售的发展模式受到冲击，众筹有助于其扩大资金来源、拓宽融资渠道。
同时，众筹也能为房企融资及购房者买房节省一定的成本。万通董事长冯仑表示，众筹可能在一个月内完成资金筹措，较传统融资方式不仅节省时间，而且还能节约10%的融资成本，另外传统的营销费用大概占3%-5%，再加上其他一些费用的节省，在最终客户拿到产品时感受到的实惠大体上是20%-30%。
庄诺还指出，传统的开发模式是拿地、建房、蓄客、销售，这个模式的难点在于销售和融资。而众筹突破了传统房地产的开发运营模式，让开发商轻资产运作，通过互联网，一开始就能够把钱和客户聚集到。对于购房者来说，可以全程参与建房的过程、参与监督、选择户型包括提出自己的建议。众筹可以说改变了房地产开发的生态。“股权众筹如果放开的话，开发商只要把品牌建起来，少量运营就可以了，不用储备土地。”
原华远地产董事长、中国房地产业协会副会长任志强日前也称，众筹有望将整个行业、传统的一些生产方式和融资方式都颠覆。
不过，不少专家认为，在中国形成真正房地产众筹企业链还为时尚早，现在多数众筹仍然不失其营销噱头和房产预售的本质。
此外，REITs等房地产资产证券化尽管因法律、税收和收益问题仍未解决，现实中很多二三线城市的住宅和商业物业出现过剩现象等因素，才刚刚迈出试水步伐，但它却被视为未来的一个重要方向。
建银精瑞资本管理集团董事长李晓东认为，众筹模式同房地产资产证券化不具备可比性，“众筹的交易成本很高，在投资者手上时流动性很差。从长期来看，众筹的规模很难做大，一旦房地产资产证券化的‘大路’打开，‘小路’肯定是竞争不过大路的。”
德晟资本资产证券部总经理施年也赞同，房地产众筹未来想要大规模发展的“土壤”不够。但他同时表示，从目前众筹模式资金募集情况来看，搭上互联网的顺风车，确实效果非常明显，这对于做传统金融行业的参与者来说，有很大的警醒作用。
风险不小
不过，房地产众筹存在的问题却不容忽视。
有市场人士强调，对照这几年很多三四线城市房地产开发和销售遇到的问题，市场风险已经表现出来。小散户参与开发投资，如果遭遇市场风险的话，可能会血本无归。因此，这种方式对房地产的融资模式是锦上添花，但不足以颠覆房地产的开发模式。
寒桐投资顾问有限公司总经理韩世同表示，以万达的“稳赚1号”为例，其6%的短期收益并不算太高，而12%左右的长期收益，由于涉及到项目长期投资和运营，可能会面临收益不稳定的现象，在这种情况下，高额收益仍然存在着一定的风险。
类似分析也指，对于大多数中小投资人来说，7年期的封闭式类REITs理财产品，这一期限实在太长，中间任何事情都可能发生。即使在3个月后能上平台进行转让，这种自发型交易也并不一定能赚钱。
“众筹有风险，投资需谨慎。”这是庄诺强调得最多的一句话。他所说的风险，是众筹基于互联网金融理财产品属性的涨跌逻辑，没有理财产品是稳赚不赔的。另外的隐性风险是，如果房价下降，资产无疑将缩水。
投资风险更体现在，由于众筹平台资质和水平良莠不齐，外加目前监管上的缺失，筹集到的资金往往缺乏安全保障，地产商也可能将资金挪作他用，因此，对平台和第三方资金托管单位资质的严格审查，对地产商的监督显得格外重要。
业内人士还表示，房地产众筹面临的最大风险是法律和政策风险。
对于开发商而言，房地产实物众筹在本质上是一种房屋预售行为，如未取得商品房预售许可证，与买受人订立的商品房预售合同，应当认定无效，开发商还可能面临接受行政主管部门处罚的法律风险。
股权众筹在国内也一直游走在法律的边缘。众筹本身存在欺诈等风险，而且，股权众筹还可能涉及非法集资。《公司法》规定，成立股份有限公司的股东人数不得超过200人，成立有限合伙制的股东人数不能超过50人。倘若人数超过法定界限，众筹平台就触碰到了法律的“红线”。
众柴网创始人涂涛分析说，参与众筹投资的资金是进入到房地产开发项目公司的股权还是以债权方式借给开发商？这是要做不同风控机制的。如果以股权形式进入，无论采用有限合伙、有限责任公司还是股份有限公司形式，股东人数都不能超过200人的数量限制，还只能向特定对象进行招募，对参与股东还需要进行适当的财务信息披露，众筹投资股东代表还要行使一定的股东表决权。这样的条件能否满足开发商的募集需要，能否达到预期效果要具体分析。如果以债权方式进行众筹，那么给投资人的风险保障是什么，是项目公司股权，还是开发商其他资产抵押或第三方担保等，也要有具体的风控机制披露给投资人，否则让投资人以完全信用贷款的方式借钱给开发商，一旦项目没有建成或建成后销售不畅，将存在巨大的兑付风险。
关键词 采购业务的转变历程 营运资金 管控方式 改进的方向
一、营运资金的概念
营运资金，为可用来偿还支付义务的流动资产减去支付义务的流动负债的差额，可以用来衡量公司或企业的短期偿债能力，其金额越大，代表该公司或企业对于支付义务的准备越充足，短期偿债能力越好。当营运资金出现负数，也就是一家企业的流动资产小于流动负债时，这家企业的营运可能随时因周转不灵而中断。
二、采购业务的转变历程
第一，单一采购职能。2008年以前国企内部实行集中采购，各内部单位不允许自行采购，国企采购部门的主要业务是保证企业内部单位生产经营的供应。保供是衡量采购部门的主要指标。资金主要来自于两个方面：首先是集团公司拨入营运资金。其次是通过采购物资供应内部单位，从内部单位托收回款。其业务运营及资金周转比较单一。
第二，转变观念，开拓市场。2008年～
2012年，随着国企内部职能的调整，各内部单位自负盈亏，降低成本成为各单位的一项经营指标。采购部门采购水平被提出质疑，通过各单位的博弈，在集团公司统一发展目标的指引下，对于各内部单位的专用件，由各内部单位自行采购，对于通用件，由采购单位统一采购。采购部门的内部市场被压缩，采购降本的指标被增加。为了完成指标，利用掌握的资源，通过分析市场形势，在低点购入物资建立储备，根据内部单位的需要进行供应，从而达到降低成本，提高获利率。
第三，与大客户合作开拓市场，获取收益。2012年～2013年，在集团公司的指引下，开始在外部寻求需要资金的大客户，通过调研取证、办理抵押等保证措施，向有保证的大客户垫付资金，从中获取收益。在外部市场的支撑下，采购部门的获利收益开始向内部单位进行补贴，把内部销售价改为在采购价格的基础上加价0.5%对内部单位进行销售。
第四，利用采购优势，寻求客户开拓市场。2013年至今，随着国有企业经济体制的深化改革，业绩评价体系的建立，对国企内部单位的负责人从多方位实行业绩评价，如外销收入、利润、经济增加值等指标来衡量负责人的业绩。针对采购部门来说，也由之前单一的采购职能转变为利润中心。如何获取利润，是对采购部门来说一个全新的课题。
三、采购部门营运资金管理的转变历程
第一，2008年前利用采购规模优势，获得供应商的商业信用，确保内部供应的资金运转。
第二，2008年～2012年积极进行市场分析和把握。在集团公司的大力支持下，向集团公司筹措2亿元左右的资金，分别建立了中板、轮胎、生铁、橡胶、优钢、油品储备，为集团公司降低采购成本、获得建储收益。
第三，2012年至今从多方筹措资金，一方面满足对内保供的需要；另一方面满足外部开拓市场的资金需要。加强了资金预算，召开专题会议统筹各项回款及开支。加强了对开拓经营资金管理，一方面对营销项目获利能力及资金占用逐笔进行审核；另一方面对通过的营销项目每周与业务科室进行沟通，确保资金到位。
四、采购资金的财务管控方式
（1）为满足资金需求，将资金筹措好、利用好，近几年采购中心不断探索筹措资金的方式。1）提高财务参与度。强调财务部门与业务部门的事前沟通，及时掌握资金需求，做到事前筹划。2）做好资金预算，月底各会计对下月资金收款进行预算，月度中间盯紧回款进度。3）加快了资金审批进度。积极与集团、股份财务部沟通，一方面了解清楚业务内容；另一方面在审核过程中积极配合，牵头提供资金融通需要的审核资料，缩短了审批时间。4）在细化利用上，做了以下工作：一是探索多种融资手段，满足资金需求，利用集团公司的资金平台，使用集团财务公司开通的电票、商票业务，通过先交纳30%的保证金来降低融资成本。二是改进融资方式，橡胶采购由之前的国内采购转变为直接进口，同时利用集团公司信誉，采用零保证金的信用证结算方式，节约财务费用。三是细化承兑汇票的管理，将承兑汇票的使用进行合理筹划，不简单按照面额支出，而是尽可能使用期限长的承兑汇票。将三个月内到期承兑视同现款，提供给营销部门谋取采购价差，提高收益率。四是为解决短期资金不足，财务部门将融资成本与营销资金需求挂连，一方面将资金向收益高项目倾斜；另一方面使营销部门合理承担财务费用，提高资金成本意识。五是加快资金周转速度，每月财务部门在预算分析会上次月预付账款控制计划表，向营销部门明示次月到期应清理的预付款明细，同时对上月到期未清理的提出考核意见。加快应收账款和预付账款周转天数，提高了资金使用效率。
（2）加强资金管控，提高资金使用收益。为应对2014年集团公司准时化付款的要求，2014年应在资金管控方面周密筹划。1）合理调剂承兑汇票，采取以长换短的方式，以短期承兑贴现，补充现款的补足，减少承兑贴息，增加营销毛利。2）使用内部各单位开具的电子承兑和商业承兑，减少因新开具造成的手续费，节省保证金及手续费，为营销资金需求提供支持。3）对于能够使用信用证的供应商，利用银行的信用证优惠政策，开具信用证支持营销资金需求。4）提前与营销科进行沟通，对有缺口的资金进行协调，同时与各内部单位联系协调现款资金与承兑面额。对营销科新增计划与不执行的原计划和营销科沟通之后进行补位，对不能补位的及时与财务部沟通进行协调。5）每月初下发各类债权的预警。一是检查各责任会计预警的质量。二是检查各部门预警反馈质量。三是加大考核力度。6）每季度轮流对重要营销项目执行情况召开财务的评审会，识别执行中存在的问题和存在的风险。7）加强应收及预付的过程控制，建立每月的沟通交流例会。一方面交流管控手段；另一方面各会计通过沟通加强信息沟通。应收款和预付款管控结果在财务科内部建立挂钩机制，加强财务管控力度。
（3）财务深入业务筹划，核算跟进，提高资金管控精细化，满足生产经营需要。1）财务事前参与业务筹划。其一，每月初要求业务部门上报营销项目明细表，该表格包含了每个项目的客户名称、供应商名称、采购物资、需要资金（其中现款或承兑）、毛利率、预计付款时间等。财务部门根据业务部门的上报，测算出每笔业务需要垫付的资金、资金成本、扣除资金成本后的毛利。对低于资金成本的项目提前和营销部门进行沟通，要求业务部门和客户进行沟通调整。对沟通后业务部门有异议的，形成初步营销项目建议表。通过采购中心的月度营销例会，确定当月的营销项目。其二，资金回款按照客户预算，客户回款预算责任分解到人，从预算准确率、过程监控、事后分析考核形成责任链，保证资金回款按照预算时间节点进行回收。其三，财务部门把业务需要资金时间和财务回收货款时间进行匹配，尽最大可能使资金流相互配比，减少财务费用的占用。其四，改进了财务费用管控方式。将资金使用成本计入使用部门，一方面将资金向收益高项目倾斜；另一方面使营销部门合理承担财务费用，提高资金成本意识。其五，通过事前参与筹划，一方面提高了业务部门算账能力；另一方面以净利润为指标，提高业务部门降低资金成本的积极性。2）根据集团公司对采购中心定位的改变，财务科为了规避资金在易货贸易中（下转第页）（上接第页）的风险，在往来账的科目上设置了开拓类科目，该科目主要用途是在和供应商客户签订了贸易合同后，把供应商的欠款转入开拓类科目下，提供贸易合同的资金保证。该办法对资金安全性保障方面非常有效，但大大增加了财务核算的难度和复杂性。财务科为此讨论制定了营销业务账务处理办法，从而明确了做账规则和审核办法，满足中心经营业务的需要。
五、继续探索，深化管控
按项目实施债权控制：营销项目实施方式多种多样，一个主体项目可以由不同单位汇总执行，债权会分别体现在应收账款、预付账款、应付账款中；一个主体项目根据规模的要求在一个年度内可以分次周转运行，情况较为复杂。2015年财务科将重新设计应收分析表格，分营销项目将对应项目的应收账款、预付账款、应付账款的各家数据、担保额度、到期收益、清理到期日期、延期次数、延期金额进行月汇总分析，过程中清理日到期前电话提示。
（作者单位为中国一拖集团有限公司采购中心）
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关键词：城市轨道；运营模式；发展研究
城市轨道交通因其具有大运量、速度快、污染小、能耗低的交通特性，我国城市轨道交通（简称“城轨”，以下同）已步入快速发展轨道，其投融资模式从政府单一投资向政府投资、社会资本投资多元化发展，其运营管理模式除政府主导的传统模式外，委托经营和特许经营大力发展。科学、系统、全面分析各种运营管理模式的优缺点，针对性提出解决问题的思路和方法。
1我国城轨运营管理模式特点分析
1.1传统模式
北京、上海、广州城轨发展较早，其管理模式代表了中国城轨的传统模式，如表1所示。
1.2国内城轨运营管理新模式
近些年，在国家大力倡导社会资本投资建设、运营基础设施和公共服务项目的政策引导下，以北京、深圳等城市为代表，城轨建设出现了BT、BOT、BOOT等多元化投融资模式，尤其是在党的十大届三中全会以后，各地掀起了基础设施建设PPP模式高潮，城轨运营出现了特许经营、委托经营等方式，但多数项目尚未进入运营期，投融资多元化、运营模式多元化和市场化是其主要特点。
2城轨运营模式优缺点分析
2.1传统运营管理模式
传统模式在管理上高度集中，有利于网络化运营和资源共享，但不能实现市场化配置资源，管理效率低下，运营成本居高不下。
2.2特许经营模式
特许经营模式采用市场化配置资源，必然能够“增加供给、优化风险分配、提高运营效率、促进创新和公平竞争”，但目前国内城轨PPP项目的社会投资人除京港公司、杭港公司外，均无运营管理经验，同时PPP项目商业模式会产生新的问题急需解决：一是同一城市轨道交通线网规划和设计时，对运营模式的研究深度不够，给市场化、多元化运营带来先天缺陷；二是同一线网内各运营商之间的协调难度大，资源共享、应急联动将是政府今后监管的核心；三是多数社会投资人无城轨运营管理经验，培养和壮大运营人才队伍是关键；四是PPP项目运作刚刚起步，法律法规及规章制度尚需进一步完善和规范。
3解决发展中问题的建议和思路
3.1系统规划城轨线网运营模式
传统线网规划和线路设计重城轨线路本身功能和性能研究，对其今后的运营模式尚未做深度研究，如何实现同一线网多种运营模式下，线网功能最大化、效率最高化、成本最低化是目前城轨运营的新课题。建议各地政府对城轨线网运营模式进行统筹规划和设计：一是，将城轨线网商业运作模式纳入统一规划，以便各线在设计阶段充分考虑不同商业运作模式的需求；二是，引进有序竞争的运营市场秩序，合理确定本地运营商数量，避免过度竞争或无序竞争；三是，建立线网控制中心并独立运营，充分保障网络化运营、应急联动及政府监管的需要；四是，建设线网综合性基地，实现车辆大架修、培训中心等核心资源的共享，独立运营，避免各运营商的重复投入造成资源浪费。
3.2传统运营管理模式创新
既有政府性质的地铁集团负责的城轨线路运营，若采取委托运营或特许经营的可行性不大，首先是人员安置很难解决，其次是市场缺乏成熟管理经验的运营商，采取自我创新是最为稳妥可行的办法：一是，政府加强对城轨运营监管和预算管理，迫使其提高管理效率和降低运营成本；二是，地铁公司在确保运营安全的前提下，部分业务实行外包，充分利用市场资源；三是，充分发挥自身运营管理和技术优势，对社会投资人运作的PPP项目运营筹备全方位开展技术咨询、服务和人员培训等业务，创收创效。
3.3PPP项目特许经营期的运营管理模式运作
目前已落地的城轨PPP项目，根据特许经营管理办法规定，可采取自主或委托运营模式，但从社会投资人能力和经验的现状分析，无论是采取完全自主运营，还是完全委托运营的可行性不是很大，故建议采取"自主运营+委托运营"模式。项目公司组建运营管理团队，聘请技术咨询和服务团队，负责实施与客运服务质量密切相关的业务，其他业务采取委托方式通过市场化配置资源：一是，项目公司在运营筹备和初期选择一家管理规范、技术力量强的的地铁公司（不是咨询公司，他们缺乏实操经验）作为技术咨询和服务商；二是，社会投资人根据自身企业特长，将设备维护、维修及更新等业务委托给下属子分公司，既可以充分发挥自身优势，同时又可降低管理成本；三是，对于劳动力密集型、市场化成熟度高的专业委托给当地的优秀企业；四是，车辆大修业务采取与厂商联合方式委托实施，可保证车辆维修质量，同时减少日常人员配置数量；五是，项目在设计、建设及运营过程中，全面融入多元化经营理念，努力提高非票务收入。
4结论
创新城轨运营管理模式，增加供给、化解风险、提升服务、降低成本是城轨行业快速、可持续发展的要求，也是国家全面深化改革的根本要求，更是PPP项目公司运营管理面临的新课题，需要持续、深入地进行研究。
作者:王战群 单位:中铁一局集团新运工程有限公司
参考文献
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1车辆选型
车辆选型的核心应是：在满足客流需求的前提下，要充分考虑城市轨道交通的网络资源共享和国产化，为降低车辆全寿命周期成本奠定基础。
1．1车型
在选择车型和列车编组方案时，首先应考虑在满足客流需求和特定线路条件下，尽可能采用成熟可靠的主流车型，以达到全网络或局部网络车辆的资源共享。钢轮钢轨车辆以其运营能耗和维修成本低而成为轨道交通的主流车型，其整个产业供应链相当完善，且在国家发改委的大力推进下，整车国产化率达到70％以上，核心电气牵引系统国产化率达到40％。选用钢轮钢轨这种制式，在降低车辆前期采购成本的同时，也解决了维修用备品备件的本地化采购问题。上海城市轨道交通从建设之初至今，车辆全部选择钢轮钢轨制式，为后期运营维护成本的降低打下了坚实的基础。作为运营商，既要考虑服务质量，也要考虑运营的经济性。因此，在车辆选型时，线路不同，客流量不同，可选用同系列但轴重不同的车型。对车辆供货商而言，意味着能够在同一技术平台上实施研发，设计成本较低，从而也降低了运营商的采购成本，并为车辆维修工艺、维修设备、备品备件和人力资源共享创造了基本条件。上海轨道交通已经拥有钢轮钢轨制式16t轴重的A型车（1、2、3、4、7、9、10、11、12、13、14号线）和14t轴重的小型车（5、6、8号线），随着轨道交通不断向郊外延伸，上海还应考虑钢轮钢轨制式的11～12t轴重的车型，以满足卫星城镇发展的需求。车辆在达到经济运载目的的同时，应形成规模效应，以有效缩减后期维护维修成本。
1．2编组方式
为适应不同时段的客流强度，可以采用不同的发车间隔、折返和灵活编组相结合的行车调度模式，减少采购列车数量，使车辆得到经济使用，从而降低列车牵引能耗和使用维修成本。目前，上海轨道交通列车的编组方式基本都是固定编组，在今后的工程设计中，应尽可能在线路隧道内设置逃生平台，使列车灵活编组运营成为可能。
1．3总体技术
在车辆的选型过程中还应充分重视列车的总体性能和参数，如动力配置、最高运行速度、受流制式、列车自动化运营程度、列车基本结构参数、列车基本动力性能参数和车辆限界等，尽可能保持统一。这样不仅可实现车辆和车辆段资源共享的目的，还能提高车辆大型检修设备的利用率，减少检修设备种类和数量，减少维修场地面积，提高维修效率，有效降低维修成本。
2车辆采购
车辆采购的核心应是：在满足功能需求的前提下，重视节能环保、标准化、国产化和备品备件高性价比等，并且采用统筹采购模式。
2．1统筹采购
上海轨道交通既有或规划的车型有A型车和小型车。就目前现状分析，即使份额较大的A型车仍存在编组方式、动拖比、最高运行速度、受流制式、列车自动化运营程度等差异。这些差异直接影响列车的牵引控制系统以及列车的总体性能，也使车辆的设计和制造不在同一技术平台上，不同线路的车辆难以统筹采购。这就需要从网络层面考虑，尽可能不再拓展车型。少量的车型利于规模化采购以降低车辆采购价格。对于同一种车型，还应统一技术标准，以具备近期和远期小批量续购车辆时统筹采购的可能性，降低车辆采购成本。
2．2节能
基于节能环保进行车辆设计，能有效降低车辆运营能耗，是一劳永逸的措施。在车辆采购和采购合同执行中的设计联络过程中，应从以下几方面对车辆供货商提出车辆节能要求。
（1）车体应采用大型铝合金中空挤压型材或薄型不锈钢材，重视车辆各大系统设备的轻量化，从而降低列车牵引能耗。
（2）车辆应具有再生制动功能。优化牵引电机设计，尽可能扩大恒电制动力的速度范围，充分发挥再生制动的功效。
（3）提高电气牵引系统和机械传动系统效率，减少不必要的传动损耗。
（4）根据载客量自动调节空调通风系统的新风量，减少空调压缩机的工作时间和耗电量，在节能的同时使乘客具有较好的乘坐舒适性。
（5）对于行驶在高架线和地面线上列车的内部照明采用光控方式，充分利用车辆的外部光能。
2．3标准化、国产化
车辆各系统及零部件标准化是解决全寿命周期成本的根本有效途径。上海轨道交通从1992年1号线的第1列直流电动列车，到2010年上海世博会前正式运营的10号线无人驾驶列车，其车辆的发展令人叹为观止。为了公平竞争，并推动车辆国产化，在生产供应链培育过程中，通过招投标方式采购车辆是不可避免的。但随着技术的不断发展，这也必然导致现有的轨道交通线网内存在多种型号不一的车辆，致使系统和零部件难以形成统一的标准。这不仅不利于后续车辆维修工艺、维修设备、备品备件和人力等资源的共享，而且由于车辆维修设备利用率低、设备的无谓折旧和员工培训成本增加、备品备件种类多批量小等，使维修成本急剧上升。随着轨道交通网络化的不断扩展，车辆各系统及零部件的标准化工作势在必行。车辆的标准化按具体技术目标可分为配置、功能、零部件和接口等的标准化。配置标准化利于提高人性化服务质量，达到与乘客和司机的界面友好；功能标准化和接口标准化有利于网络化运营互联互通，是车辆资源共享的前提条件；零部件标准化是解决维修成本瓶颈的关键所在，辅以零部件系列化和简统化，从源头上控制车辆全寿命周期成本。上海轨道交通车辆前期依赖进口，解决了交通运输工具问题。现历经20余年，在国家发改委的大力推进下，大量机械系统零部件（这恰恰也是车辆维修的重点）实现了国产化，有效降低了备品备件的采购成本。如果使机械零部件、电气元器件逐步趋于标准化，则更益于加速国产化进程，从而大幅降低车辆维修成本。基于目前的轨道交通产业链现状，只有通过运营商自身的努力才能逐步推进备品备件的标准化和国产化。
2．4备品备件
车辆采购时需对关键零部件使用寿命进行确定，如轴箱轴承和齿轮箱轴承等，尤其对易损易耗件要逐一控制，选择质量可靠、价格合理的国产化标准件。对于其他零部件，在确保列车运行安全可靠的前提下，可选择维修间隔长且与车辆架修、大修周期相对应的产品，充分延长零部件的实际使用寿命，减少列车的库停维修时间。这也是降低维修成本的途径之一。
3车辆运营
车辆运营成本降低的核心应是：采用灵活高效的行车组织模式，使车辆物尽其用，减少运营能耗；同时，车辆的设计也要更趋节能。可通过选择不同发车间隔、不同交路来满足不同时段的客流需求；实施节能运行图，充分利用列车再生制动能量，有效降低列车牵引能耗成本。如果区间隧道具有逃生平台，则可采用灵活的列车编组形式，根据不同运营时段客流量的不同进行在线或库内灵活编组，降低车辆人均运营能耗。
4车辆维修管理
车辆维修管理精细化的理念是：在确保维修过程质量的前提下，基于“人、机、料、法、环”等五大要素，提高维修效率，从而降低维修成本。所有这些管理理念的实现应紧紧依托技术，并借助于信息化的支撑达到最优化。
4．1提高全员素质
员工素质在车辆的维修中起着主导作用。对每一位员工而言，做任何操作都应自检、互检和他检。只有全面提高全员过程质量控制意识和成本意识，才能充分发挥每一位员工的主观能动性，促使员工积极地学习技术，积累经验，从而持续提高检修质量，延长维修车辆无故障运营时间和里程。这在无形中也降低了重复检修的成本。因此，在日常的管理工作中，要积极地探索如何提高全员职业素质的新思路，注重自上而下的全员培训，从根本上解决日复一日困扰城市轨道交通运营商的安全和成本问题。通过人员培训，尽可能以自主维修方式替代委外修。通过自主维修，使员工对车辆更了解，检修时知其所以然，从而促进全面质量控制，提高维修效率。要取得卓有成效的企业培训，就需要定期制定培训计划。培训计划的制定应从以下3个方面着手：一是基层管理人员根据具体工作实践定期反馈一线员工的培训需求；二是负责培训的单位要根据实际运营中出现的重复性问题开展培训；三是注重各层面直至操作岗位的管理培训。培训部门应将三者有机结合，根据统筹情况制订培训计划。每位员工通过本岗位的专业培训获得相应的技能，并接受一些基本的管理理念，有助于维修工作和企业管理的持续改进，利于从每一细节上降低维修成本。
4．2提高设备利用率
车辆维修和检测设备在车辆检修过程中起着至关重要的作用。要加强设备的维护保养工作，以确保检修质量。同时，设备的折旧费和后期维护保养费用也影响着车辆的维修成本。保证维修检测设备正常使用是确保车辆维修质量的关键。设备维修费用是不可能节省的，唯一能挖潜的是尽可能减少检修设备种类和有效提高设备利用率，消除设备怠机时间，从而降低车辆维修成本。从车辆的标准化工作着手，使车辆系统或零部件与检修设备的接口尽可能标准化。另一方面，检修设备设计应尽可能通用化，可通过增加适配器以适应不同车型的零部件接口要求；在操作程序上通过编制不同的可供选择的软件以适应不同车型零部件的维修检测操作要求，减少检修检测设备种类。轨道交通网络化运营后，车辆部件集中修的维修策略为充分利用维修设备创造了条件，但与此同时也将增加运输成本。因此，在规划阶段就需着手进行研究，在满足批量、设备利用率提高和运输成本降低三者之间寻找最佳平衡点。对于特定的零部件，可以在线网上设置1个或多个维修点，以提高设备利用率，适当降低运输成本。
4．3备品备件
备品备件是车辆维修的重要成本消耗源。可从以下几方面着手进行其成本控制。（1）车辆零部件设计的维修间隔尽可能长并与车辆架修、大修周期相吻合。（2）对于所采购的备品备件应进行来料质量控制，以防因质量缺陷而提前更换或报废，以避免供货商的成本转嫁至运营商的维修成本中。对于备品备件来料质量控制可采用由运营商对供货商生产过程质量定期审核的方式，并设立动态的合格供货商名单，从源头上掌控产品质量。这同样可以有效降低车辆维修成本。（3）车辆零部件的标准化、系列化和简统化，可以扩大备品备件批次从而降低采购成本。尤其对于一些随时间而自然消耗的备品备件，如油脂和橡胶件等，可以集中仓储，一方面减少库存量，降低仓储成本，另一方面将仓储报废率降低到最低限度，从而降低维修成本。（4）进口件国产化替代工作也是降低车辆全寿命周期成本的关键。如果纯粹依托车辆或部件供货商进行国产化，因涉及核心技术转让，步子不会迈得很快。只有以用户为导向去不断地推进国产化，才能将供应链市场逐步培育起来。
4．4修制和工艺
车辆的修程修制直接影响维修成本。上海轨道交通车辆采用常规的铁路检修模式，属预防性等级修，通常分为日检、双周双月检、定修（1年）、架修（5年）和大修（10年）。这种维修制度使部分零部件的设计寿命未得到充分利用。为此，应积极推进预防性维修向状态修转变。目前上海轨道交通已将日检、双周双月检、定修（1年）工作进行整合，并均衡至1年中的12个月内完成，实现从预防修到均衡修的转化，车辆可使用性得到提高，并向状态修跨越了一大步。为了使车辆维修，因此更经济，必须向状态修过渡。由于状态修是基于车辆或零部件可靠性状态的维修，对每一零部件的使用寿命在车辆采购时必须明确，并基于大量日常维护检修数据，借助信息化进行数据挖掘，寻找所更换零部件的失效规律，使零部件在真正的寿命拐点进行更换。车辆中包含了11个大系统。这些系统的检修相对独立，均有自己的检修工艺。检修工艺的设计必须合理顺畅，避免实际检修规程与工艺布局的不一致。应对整车和每一部件检修工艺进行生产节拍优化，尽可能保证生产节拍的均衡统一，避免工艺流程中出现瓶颈，达到人员和设备的利用率最高，将维修车辆的库停时间降至最低。如果某一工位出现检修瓶颈，应通过该工位人员和设备配置优化来缓解瓶颈压力，充分提高检修效率，提高车辆年检修量。从目前整个网络的车辆数和车辆段布局来看，各段场的检修能力相对较富裕，工艺优化并非迫在眉际。但随着上海轨道交通网络化建设的快速发展，提高各段场的检修能力，在相同的人力资源和设备资源条件下增加年检修量，将是降低成本的有效途径。由于充分利用了车辆段场的人、设备和场地资源，从整个网络层面也可减少架大修车辆段数量，以减少建设投资。
4．5环境
良好整洁的工作环境，将有助于提高工作质量。先进的制造型企业对车间的环境友好相当重视，认为环境友好能使员工的操作更规范，提高生产效率，最根本的是确保了产品质量。良好整洁的工作环境，有助于车辆维修质量的提升，可以达到确保运营安全和减少后续维修成本的目的。
5车辆报废
车辆的报废成本问题易被忽视，实际上在车辆采购设计阶段就应予以重视。车辆使用寿命一般为30～35年。对于全寿命周期而言，最终的成本控制环节是车辆的报废成本。在车辆的设计过程中，必须考虑采用可回收和再生材料，禁止采用报废后引起环境严重污染的产品。对不可避免对环境产生污染的部件，如蓄电池、橡胶件等，必须在车辆采购时考虑专业免费回收。扩编列车将不可避免地产生新增车辆未到设计年限而与既有车辆同时退役，从而增加不必要的车辆报废成本。因此，不推荐采用扩编列车的方式，而应采用灵活编组的形式来满足不断增长的客流需求。
