时间：2023-07-11 17:37:00
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇投资最好的方式，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
我们应该在最好的时候赶紧把碗里的饭吃到嘴里，赶快想怎么去做锅里的饭。
没有一个企业家心里是踏实的，因为我们确实面对着宽度越来越大、深度越来越深的不确定性。我感到在科技创新、商业模式创新上会给企业带来极大的挑战，会对企业、甚至整个行业进行颠覆。所以怎么面对不确定性，应该是我们每个人都必须深入思考的问题。我想谈谈用什么方法去面对不确定性。
2000年，我考虑把当时的联想集团分拆成联想集团和神州数码，然后在他们之上设立联想控股母公司。因为在1998年前后，我对未来的不确定性产生了很大的想法，在高科技领域，被科技创新和商业模式创新颠覆的可能性是非常大的。比如1984年的时候，全球电脑的第一名是IBM，排名在它后面的，除了HP，其他的全死了。在这种情况下，我觉得最安全的方法就是不要把鸡蛋放在一个篮子里。而当时最流行的商业模式都特别强调专一，这时，我有机会受到GE（编者注：通用电气）的邀请，到他们的培训基地去学习，知道了GE是个多元化的公司。他们的多元化为什么能够成功？因为老板非常强大。韦尔奇对每个行业都有深度了解，而且管得比较深，我远远不行。我觉得我一个人不行，但是很多人就可以。在不同的领域找出最好的人，给他们最好的激励方式和业务模式、产权机制，他们都是能做到的。
后来，朱立南跟着我做了投资领域，先做了VC性质的君联资本；2003年，做了PE性质的弘毅投资；后来又办了天使投资性质的联想之星，把整个链条做全了。在2006年前后，我决定控股，要从投资转向“投资+实业”。在做控股之前，我还做了一件很重要的事情――把公司的产权机制搞清楚。因为在联想集团里面，员工是有股份的，但是到联想控股这儿，骨干层是没有股份的。于是我们想办法让控股的管理层拥有股份，能够成为公司的主人。最后就形成了今天的“双轮驱动”模式，一边是投资，一边是实业。
“互联网+”是被高估还是低估了？我认为是大大地低估。今天的互联网+，无非是解决了效率和人际关系的问题，并没有把人工智能联系到一起。未来将会以非常大斜率的抛物线往上拐，所以我们不得不密切地注视着各种动态变化，根据形势考虑好边界环境。说这些是为了最后这句话――碗里的饭吃到嘴里，就赶紧做锅里的饭。我们在2000年考虑分拆集团，正是联想电脑一路向上的时候，登上国内第一，打败国外厂家，应该是很志得意满的，但我们忙着去部署战略，才蕴藏着后面巨大的生机。所以，我们什么时候转变呢？恰恰是做得最好的时候。有人说国家的改革是逼出来的，但每个企业都是握在我们企业家手中的，我们应该在最好的时候赶紧把碗里的饭吃到嘴里，赶快想怎么去布置锅里的饭。
（本文根据作者在2015正和岛岛邻大会上的演讲整理而成）
2004年是澳洲股市成绩辉煌的一年，S&P／ASX 200指数攀升了将近22％，明显高于世界其它主要股市的升幅。在澳洲，股市的投资回报总体上优于储蓄、债券及楼市投资回报。由于经济学家们预计澳洲经济今年仍会有较为强劲的增长，股市仍会发展良好，而楼市投资收益却从去年开始降温，一些在前几年房地产投资中赚了一笔的投资者也难免跃跃欲试，打算改投股市。
不过，到底是投资股票好，还是投资房地产好，专家们认为，没有一个明确的答案，好与不好应由投资者个人承担风险的能力及所处的人生阶段来决定。
究竟是投资股市好还是投资房地产好?投资和理财专家们有不同的看法，但最终都要由投资者年龄和理财目标来决定。正如A s p i r eInternation的总裁、投资专家CraigTurnbull所说，“股票和房地产都在平衡型的投资组合里占有一席之地，但至于两者之间的比例是多少才合适，就要由投资者本人决定了。”
专家谈楼市
长扮显回报 据澳洲统计局的统计图显示，从1990年起，全国各省的房价都有大幅增长。布里斯本和悉尼更是独领，大多数在过去10年投资房产的人都得到了可观的利润。据“物业价格指南”的统计，虽然房价在去年升幅不大，但1999年9月～2004年9月这5年间，全澳洲的房价平均增长了99％，因此，房地产不失为一种很好的长期投资方式。
投资较稳妥 Craig Tumbull说：“按我的看法，房地产：如果经过精心挑选、融资和管理，是普通大众可以选择的最好的投资方式。”“从来没有听说过一套房屋会在一夜之间贬值一半或变得一钱不值，但在股市就会发生这样的情况。即使是建筑物被毁坏了，还可以利用保险赔偿进行修复或重建，就算没买保险，地还在，这套房屋还有不少剩余价值。”房产是一项看得见、摸得着的实实在在的资产，买下之后可以按自己的心意装修、改建，可以自住、可以出租，也可以再卖出去，收入有保障。
Steve McKnight是地产投资网站WWW．propertyinvesting．com的创始人，一位经验丰富的房产投资者。他说：“房地产投资之所以被视为一项最好的投资方式，是因为它可以同时享有资本增值和收入。股票有增值，但收入(即股息)不高，现金有利息收入，但就没有增值机会。每个人的情况都不一样，在行动之前你必须冷静地问自己：你想要得到多少财富?哪一样投资方式最能帮你实现这个目标?”由于澳洲住宅市场在2005年仍然处于降温期，Steve认为市场上会有不少“笋盘”出现，为投资者提供不错的购买机会。“在未来的12个月内，市场上会出现一些很值得投资的物业，”为了证明每个人都能通过投资房地产赚钱，他曾经用12个月的时间免费辅导13位投资者买卖房产。他们一共购买了总值1040万澳元的房产，培训到期后，这些房产的总值已升到1260万澳元。Steve成功地通过实践证明，每个人都能通过投资房地产赚到钱。
业内论股市
据股票经纪Mike Kendall介绍，投资股市的多数是40岁以上的人群，他们已经有物业在手，所以寻求房地产以外的投资分散风险。20多岁的年轻人也爱买点股票玩玩，但他们赚到钱后多数会套现买房，就算投资房产亏了问题也不大，因为年轻，还有大把赚钱的机会。
毫无疑问，澳洲的股市今年仍然会继续往上走，这对于投资者们而言是一项很具吸引力的投资选择。Mike说：“鉴于股票的流通性高，投资股票是一项很好的积累财富的工具。它的买卖成本低廉、投资门槛低，大约1500美元就可以买1000股BHP的股票，要买一套房产首期至少要2万美元。但另一方面波动和风险也更大。澳洲的楼市和股市差别很大，选择哪一样取决于你可以承受的风险和想获得的回报。”
2007年是打死也不卖，2008年是死活也不买。2008年的市场确实比较复杂，很多人都无法判断。那么在当前市场震荡情况下如何理财呢?
理财传承家族财富
怎么理财，每个人都有自己的看法，有的人认为市场好就进去赚一把，市场不好就不管了，这不正确。因为理财不仅是为你自己负责，也是为你的家族负责。中国有句话叫富不过三代，第一代艰苦创业，第二代挥霍，第三代穷了。所以从古到今，中国家族财富总是无法传承，但国外却有很多屹立百年都不倒的家族。为什么呢，因为我们没有理财，我们一定要理财，如果你不理财，你的钱就不值钱了。就像美国，1800年1美元的购买力，到2000年只能买7美分的东西。所以理财是你一辈子的事情，更是你家族的事情。
最有效的理财方式
理财是商业行为，可以使用各种理财工具。你可以收集古董，比如字画；可以去买林产，德国首相俾斯麦就把所有财产买了森林。大家知道红木家具物以稀为贵，几十年后可能很值钱。但最好的理财产品可能是买股票和基金，因为不需要任何门槛，只需要你的独立思考、判断。
最终回报最好。在1982年1月1日～2005年12月31日共6261个交易日里，标普500指数平均年回报率10.6％，你如果错过表现最好的10天，平均年回报率降为8.1％；如果错过表现最好的20天为6.2％；错过30天为4.6％；错过40天为3.1％；错过50天就仅剩1.8％。2006和2007年两年基金的高收益率，实际上是对投资者在2003～2005年持续持有的回报。
不要频繁选时，你在大部分时间都应坚定持有选中的基金。如果你能够坚持长期投资，选时的差异就会被平滑，把选时和选股的工作交给专业的投资管理人去处理。
估值趋合理
相对于2007年6000点时市场35倍左右的估值水平，目前A股估值区间在15～20倍，若能预见未来10年每年上市公司盈利增长8％～13％的话，当前的市场是非常有投资价值的。
事实上，我们认为，中国宏观经济未来10年7％以上的增速完全能够达到，上市公司盈利增长有可靠保证。数据显示，2008年第一季度GDP增长10.6％；1565家可比公司净利润同比增长17.3％，剔除电力、石油、石化，同比增长49.61％。目前虽然有通胀，但物价上涨不会恶化。汶川大地震有负面影响，但更会使我国国内凝聚力加强，而且其后的重建可以刺激消费、扩大内需。而且就未来而言，我国拥有巨额的外汇储备和财政收入，可以说稳定经济增长的力量强大。此时介入，应该是相对安全的。
对话吉姆・罗杰斯
M：美国和欧洲的债务危机，市场预期中国经济发展放缓，让不少投资者觉得很难找到安全的投资。您觉得在今天的市场上，还有哪些比较好的投资机会？
J：在我看来，从来就没有什么安全的投资。即便把钱存进银行，你还得选一种货币，如果选错了货币，照样不安全。我自己的钱都投资在大宗商品和不同货币上，我同时还卖空美国债券市场、美国大银行、新兴市场以及美国技术股，我不知道什么是安全的投资。如果一定要说的话，那我可能会说现在人民币相对安全，我目前就持有人民币呢！
M：您担心通货膨胀吗？
J：我担心很多东西。通货膨胀当然是我最主要的一个担心。现在种种迹象都显示，通胀还会变得更糟糕，因为政府印了太多的钞票。有些国家正在试图抑制通货膨胀，中国、印度、澳大利亚和其他一些国家都已经采取措施，但不幸的是，美国和英国等一些国家印了更多的钞票却还没有采取措施抑制通货膨胀，所以现在全球通胀问题都还很严重。
M：您看好大宗商品，哪些大宗商品是您最看好的呢？
J：我投资了所有大宗商品。只是，与其他大宗商品相比，我更看好农业商品的走势，因为农业商品的价格到现在仍然低迷。我认为在未来的这几年里，农牧业将是个非常令人兴奋的行业。
M：要想找到一个好的投资渠道去进行农业投资并不容易。在您看来，一个普通投资者投资农业的最佳途径是什么？
J：最好的投资农业的方法是购买农业产品。如果你对棉花和大豆等很了解，你可以买期货；你也可以买与农业相关的公司的股票，不管他们是卖拖拉机、种子还是配料的，只要你了解；或者你可以买一个农场，成为一个农场主；你还可以投资农业国家，比如澳大利亚和加拿大或者其他国家；你也可以在农业发达的地区开家餐馆或者零售店；你可以投资与农业商品相关的指数或者与农业商品相关的货币，比起投资美元来，澳元是个更好的投资对象，因为澳大利亚农业比较发达。但要强调一点，如果你不知道你在做什么，就千万什么都别做。
M：能告诉我们一些您在农业和别的方面的投资吗？
J：罗杰斯农业商品指数是我投资于农业的主要方式，长期的研究表明投资大宗商品本身往往就是最好的投资方式，我也投资了包括澳元在内的其他一些投资。我同时还是一家巴西耕地投资公司的顾问，雇佣农民、管理农场、耕作农田以及改善整个农场的状况，除了这些，我主要还是购买大宗商品本身。
M：新兴市场国家和发达国家的通货膨胀问题有什么不一样？
J：英国和美国在针对它们的通货膨胀问题撒谎，美国不承认自己有通胀问题；中国、印度、澳大利亚和中国台湾地区都承认他们存在通货膨胀问题，现在全球的通货膨胀问题都很严重。
M：您的罗杰斯国际商品指数从20世纪90年代末期开始有非常成功的记录。今年您又开始了一个新的全球资源股票指数。能谈谈这些指数吗？
J：多年的研究显示指数投资在75%的情况下好于主动投资，所以指数投资对于大多数人而言是最好的选择。指数有很多种，罗杰斯国际商品指数投资大宗商品本身，罗杰斯全球资源股票指数投资商品类股票。 投资指数的方法也很多，对于大多数人来说，如果他们想投资，无论是在股票、债券、商品还是货币上，他们都应该选择一个指数来投资。
M：在投资商品指数的时候，投资者是否应该规划好投资时机？还是只要在牛市中不断积累，比如使用平均成本法，在固定时间买入即可？
J：如果你能很准地把握市场时机，当然应该找最好的时机买入，但是研究表明，只有很少很少的人能做到这一点，对于大多数人而言，最好的方法就是逐步地积累，在价格低的时候买入，在价格上涨过快的时候停一停，或者使用定投或平均成本法来投资。
M：您有什么技巧来减少短期风险吗？
J：我几乎总是卖空一些东西来对冲风险，我投资的都是那些我认为基本面很好并且还在改善的东西，同时卖空那些我认为基本面不好而且还在恶化的东西，这就是我的对冲手段。有时我也会犯错，我卖空的东西上涨而我投资的东西则下跌，这时候我两边都出现亏损，但这么多年来，我通过对冲保护自己的方式还是非常成功的。
吉姆・罗杰斯给《钱经》读者的建议
只投资你熟悉的领域
如果你不懂投资，就任何事情都不要做。不要听信任何人的推荐。
人们应该从自己已有的知识开始，每个人其实都有可能对某一样东西了解得非常多，不管是汽车、时装还是银行或者农业。简单地说，如果一个人了解时装，总是看时装杂志，那他就应该从这里开始考虑投资。譬如服装公司出了新款产品或者开了新的店铺，因为喜欢这方面，他肯定会很快知道这个消息，接下来只需要重点研究这些有前景的产品和公司，看看公司的管理团队和融资方面的情况，那这个人肯定会比对时装一窍不通的人更早发现时装类的精英。
投资在自己最熟悉的东西上，你会比所谓的证券或股票经纪人更早地知道什么时候该买入，什么时候该卖出。
因此，投资的秘诀是从你熟悉的东西开始，只投资你熟悉的东西。
当然，这样做起来会很难。有多少投资者能耐得住寂寞只买自己最熟悉的一个行业的股票呢？如果我告诉你这辈子你只能有20个投资，那你对投资什么东西一定会非常小心，你不会犯太多的错误，因为你知道你只有20个机会。
每个人都应该给自己一个限定，只投资自己懂的东西，等待下次挣钱的机会。如果你没有发现好的机会，就什么也别干。大多数人，特别是他们挣了一些钱以后，都觉得必须做点儿什么，因为他们觉得自己很聪明很成功，这实际上是很危险的。大多数投资者应该在大多数时间什么也不做。
简单点想，“投资在自己熟悉的领域”，就是在最大化地利用自己现有的信息系统，重复利用现有知识和资源，把已知领域钻研透彻，毕竟投资机会五花八门，投资方法也因人而异，但有一点是不变的――投资成功的人都是最好地利用了自己的优势。
所以学习别人的投资经验，最好不要照葫芦画瓢，而应当有所借鉴，最终找到自己的方法，因为“每个投资者都应该找到适合自己的方法。如果你找到了你的方法，一定按照你自己的方法做，不要听别人的。”
寻找没人注意的东西来买
我的投资理念非常简单：低买高卖。
我知道，这对大多数人来讲并不容易。我的方法是寻找最便宜的、被忽略的、可是基本面已经开始改善的东西。这样即使我错了，也不会亏太多钱，因为它们本来就很便宜了。要做到这一点，就是要找没人注意的东西。只有没人注意的东西，价格才可能便宜。
大多数投资者往往在市场的底部，也就是市场最便宜的时候，因为害怕亏钱而干脆放弃投资，在长期的牛市中又会因为害怕利润消失而过早地卖出投资。那么如何发现一个长期趋势即将形成？ 通常我都做了很多调研后确认我是对的，再开始投资。之后，我还要不断重新分析、观察市场调整和上涨的幅度。我必须在市场中反复确认我是正确的、市场还在朝我预计的方向走，方才对一个投资信心十足。”
投资者最容易犯的一个错误就是对所投资的东西没完全搞懂就急着投资。我知道我每次犯错误都是因为我的功课做得不够。我也想埋怨别人，但是事实上我的错误都是因为我自己没有做足功课。
（一）企业融资方式单一
近年来，国家对企业的政策性优惠和补贴逐渐减少，企业越来越依赖于债务融资，忽视了自身积累的重要性，单一的融资结构极大地制约了企业的发展。
（二）融资成本较高
银行借贷是现代企业融资的重要融资渠道，然而企业的高倒闭率和高违约率使得债权人难以有安全性和收益性的保障，所以金融机构多采取抵押或担保的方式，造成了融资成本居高不下。
（三）企业信用障碍
很多企业不注重自身信用建设，信用意识淡薄，信息披露不完善，甚至公布虚假信息，这就会为银行借贷和信用融资造成障碍，极大地挫伤了金融机构提供信贷服务的积极性，也不利于与客户和供应商良好关系的建立。
二、生命周期下企业融资方式的选择
（一）初创期企业融资方式选择
1.债务性融资
初创企业利润低，规模小，无法实现规模效益，没有能力债券融资；企业在初创期很难建立起良好的企业信誉和大量的固定资产进行银行借贷和商业信用融资，总而言之初创期企业债务性融资能力较差。
2.股权性融资
初创期的企业成本高，利润少，内源性融资的能力有限；也很难发行股票；初创期企业虽然经营风险较大，但是具有很大的发展潜力，这种高风险、高回报的特征与风险投资的投资偏好一致，此时，风险投资是企业最好的融资选择。
（二）成长期企业融资方式的选择
1.债务性融资
伴随着企业的良好发展，企业形象的建立和商业信用的积累，固定资产不断增加，企业可以考虑商业信用融资和银行借款；企业规模不断扩大，净资产增加，企业可以进行债券融资，但成长期企业债券发行量普遍较小。
2.股权性融资
成长期企业发展迅速，产品销售数量的大幅增加，市场份额的迅速提升，利润增加，所以这时企业可以考虑内源性融资。随着企业良好的发展，经营也已经较为稳定，盈利能力增强，企业可以通过创业板上市，发行股票进行融资。
（三）成熟期企业融资方式的选择
1.债务性融资
成熟期是企业鼎盛发展时期。此阶段的企业规模大，资产多，信誉高，更容易进行商业信用融资和银行借款。企业实力增强，可以通过债券融资，但考虑到债务融资兼具财务杠杆利益和财务风险的双重性，企业需要根据自身情况和市场环境，权衡利弥以确定合适的负债规模。
2.股权性融资
成熟期的企业现金流入比较大，可以优先考虑通过内源性融资，部分解决企业发展所需资金。成熟期企业基本已经具备了主板上市的条件，可以进行股票融资。总之，如果企业处于成熟期，融资规模也会相对变大，企业应权衡利弊做出合理选择。
（四）衰退期企业融资方式的选择
1.债务融资方式
企业在衰退期企业资金流入量下降，甚至会出现资不抵债的情况，所以企业不应再大量举债。
2.股权融资方式
衰退期的企业通常现金流入比较少，很难实现内源性融资；企业可以适当发行股票进行融资；企业缺乏盈利能力，又不宜有过高的债务，此时最好的融资方式是政府捐款，若有政府扶持，企业可以利用原有的产业做后盾，集中企业资源进行产品创新，并制定有效的发展战略，推动企业开始新一轮的成长。
蔓延全球的金融风暴来临后,香港经济也走入一个严峻的寒冬,大部分投资者的腰包都缩水过半,就连华人首富李嘉诚控股的公司股票,市值也大幅缩水上千亿港元。但即便如此,李嘉诚依然表示,他对旗下公司的业务充满信心。那么李嘉诚的信心究竟源于哪里?他的“过冬策略”又是什么呢?
第一个,他立刻停止了和记黄埔的所有投资,而且负债比例极低,只有20%。更重要的是他手中积累了大量的现金,大概有220亿美元。其中,70%左右是以现金形式所保有,另外30%是以国债方式所保有,所以非常具有流动性。
李嘉诚对现金流高度在意,负有盛名。他经常说的一句话是:“一家公司即使有赢利,也可以破产,但一家公司的现金流是正数的话,便不容易倒闭。”从去年开始,李嘉诚大手笔减持手中的中资股,回笼资金至少上百亿港元;2008年初,李嘉诚旗下的公司多次抛售手中的物业与楼盘;而在今年11月,李嘉诚在北京投资的第一个别墅项目“誉天下”,也将实行“一口价”,以最低5.7折甩卖。而这几次腰斩似的甩卖,正是李嘉诚一贯坚持“谨慎”投资、现金为王的理念在起作用。除此之外,李嘉诚还有哪些独特的投资手法呢?
我们看到现在李嘉诚的和记黄埔的核心业务有几个方面,一个是港口,再有一个是地产和酒店,还有零售能源和电讯。他投资的这几个行业之间,有很强的互补性。
什么叫互补?就是两个行业,当第一个行业好的时候,第二个行业最好是坏的。当第一个行业坏的时候,第二个行业最好是好的。然后好坏可以相互抵消,而使得最终现金流达到稳定,这是他的最高战略指导方针。而我们内地很多企业家就不是这个水平,他们没有做互补,他们很多都是押宝式投资。要好一起好,要坏一起坏,碰到坏的时候就一起倒闭。我拿李嘉诚的数据做了一个分析,发现他透过这种行业之间的互补,风险缩小了10倍。
在长江中心70层的会议室里,摆放着一尊别人赠予李嘉诚的木质人像。这个中国旧时打扮的账房先生,手里握有一杆玉制的秤,但因为担心被打碎,李嘉诚干脆将玉秤收起,只留下人像。这一细节从另一侧面反映了李嘉诚是一个时刻注意风险的人。
控制负债也是李嘉诚的公司在这一次危机中能够规避风险、继续稳定经营的关键。
我就以香港“四大天王”(李嘉诚、李兆基、郑裕彤、郭炳湘)为例,这些人和我们内地的企业家的最大不同点是什么?那就是内地企业家没有经历过大萧条,而他们都经历过。我们的企业家只有个人辛苦的奋斗历程,缺乏大萧条的洗礼,因此非常地激进,非常地浮躁。我就以一个简单的数据――上市公司资本负债比例为例(负债除以资本)做个说明,大家就明白了。我们上市公司的资本负债比例平均在100%到300%之间,很高的。那么经历过大萧条的四大天王,他的资本负债比例是多少?20%而已。而且你看香港这四大天王的体积都很大,很多都是我们上市公司的上百倍。而且香港的法制化建设也比较完善,信用体系比较健全。你看,个子又那么大,法制也好,信用体系也好,负债比例却这么低。而且我知道李嘉诚的和记黄埔的负债率只有15%,那可以说是低中更低了。
所以第一,大量的现金储存;第二,低资本负债比例;第三,互补的行业选择,这就是李嘉诚控制风险的三大法宝。所以一个卓越的企业家,不是说你是不是首富,不是说你赚了多少钱,而是你是一个最好的风险管理者。只有最好的风险管理者才能够让你永续长存。(摘自2009年10月16日《新世纪周刊》)
在理财的过程中，很多人会在某个时段内有这样的感受，比如说，感觉自己做什么都不对、不知道该从哪里入手理财、不管做什么投资运气都特别差等。如果长期出现这样的情况，很可能是因为进入了理财迷茫期。对于理财迷茫期，该怎么做才能有效应对呢？ 1.及时调整个人心态
在理财的过程中，有一颗平常心是非常重要的，因为心态会影响个人的理财选择和决定，所以会在很大程度上影响个人的投资理财收益情况。因此，理财迷茫期的心态调整尤其重要。理财师建议，进入理财迷茫期，首先要调整好自己的心态，越是不知道方向的时候，越需要冷静对待，千万不能存有“破罐子破摔”的心理。 2.冷静分析财务情况
调整好个人心态之后，就需要对个人或家庭财务进行冷静分析，主要包括个人或家庭的收支情况、投资负债现状及投资收益等几方面。只有掌握了个人或家庭的财务情况，才能对目前的理财策略进行合理调整。 3.合理调整投资结构
陷入理财迷茫期，可能就会失去理财方向，在选择投资方式的时候缺乏判断力，而且经常会有这几种表现：把钱放在银行怕贬值、拿来投资怕亏损、闲置在家更焦虑，等等。针对这样的情况，理财师提醒，世界上没有最好的投资，只有最好的资产组合。如果担心投资风险，就一定要合理分配资金，找到适合自己财务状况的投资组合模式。 4.置固定收益类理财产品
投资都是有风险的，只是风险的程度不同而已。在市场行情整体走弱的时候，投资者也应该“能屈能伸”，果断放弃高回报的奢望，转而注重本金的安全。可选择将钱存放在银行，或者用来配置些稳利精选这样风险低又能保障收益稳定的固定收益类理财产品。 5.关注国家政策和投资市场变化
国家的政治经济政策与投资市场是息息相关的，而市场变化是影响个人和家庭投资收益的重要因素。因此，理财师提醒，不论何时都要关注国家政策和市场投资变化，并能根据变化及时调整个人和家庭的投资理财策略。
进入理财迷茫期，更加不能掉以轻心。越是迷茫，就越要寻找出路，不能自暴自弃。只要坚持做到以上几点，就能快速走出理财迷茫期。
随着沪港通的正式实施，中国股市交易量不断创历史新高。同时在世界石油价格持续降低的情况下，投资策略显得十分重要。为此，重点分析策略指数投资在股市投资中的运用。
关键词：
投资组合；股市；策略指数投资
中图分类号：
F83
文献标识码：A
文章编号：16723198（2015）09010803
1策略指数投资介绍
2014年末随着股市行情的走强，指数化产品迅速摆脱前几年净赎回的颓势，呈现爆发式快速增长。伴随着规模的迅速扩张，结构上也出现了一些变化。其中策略指数产品尤其引人关注。广发中证百发100指数基金在开放募集后2天即超过20亿元，显示市场对特定方式策略指数投资的热情追捧。策略指数投资，在国外又称为Smart Beta，即“聪明”的Beta，是相对于“传统”的Beta策略而存在的一种投资理念。传统认知上的Beta是指一种全市场投资组合的系统性风险，在CAPM中以全市场所有股票的市值加权方式计算（market capitalization weighted）。比如标普500指数、日经指数、以及在国内最具代表性的沪深300指数。通过简单的推演，就可以论证市值加权并非是最优的方法。市场对股票的定价并非完全有效，那么市值加权的方式倾向于给高估的股票以更高的权重，而低估的股票以更低的权重，显然这种方式并非是最优的。在这一点上，Hsu（2006）已经给出严格的论证。事实上，市值加权更加注重的是投资机会的市场容量（capacity），因此该类指数更多地被用作投资的业绩基准。那么，如果将投资组合更换成一种非市值加权的方式，其得到的beta就是smart beta，相关的投资策略就称为策略指数投资。这种smart beta指数中的股票权重往往是通过特定的量化算法获得，看起来投资效果会比传统的市值加权beta更加实用，相关的投资策略也往往会选择市值加权指数作为投资业绩的基准。
常见的Smart Beta策略包括价值策略、低波动策略、分散化策略、动量策略等。其中价值策略是以一些股票的价值指标为加权方式，目标是选择一些基本面满足特定属性的股票构成组合。比如基于财务基本面评分的基本面加权，或基于分红率的红利加权等。低波动策略的目标是构建一个最低或较低波动率的投资组合，通常包括最小方差目标加权、波动率倒数加权等方法。分散化策略的目的是提高组合中股票的分散度，应用最广的是等权重策略。动量策略在国外也是一种常见的策略，因为国外市场上验证发现动量因子非常有效，因此会选择以动量因子来作为股票选择和加权的方式，见表1。
据统计，美国近三年新发行的Smart Beta策略投资产品规模约在600亿美元，大致与市值加权的指数产品规模相当，策略也主要以红利、等权重、基本面、低波动为主。而国内近年来策略指数投资产品发展也非常迅速。中证指数公司针对主要的Smart Beta策略进行了验证，证明Smart Beta策略确实能大概率上击败以市值加权的沪深300指数。其中表现最好的是低波动相关策略，包括300最小方差、300低贝塔、300低波动。
2资产配置下的策略指数投资
根据经典的CAPM模型我们知道，股票资产的收益率取决于其承担的市场风险大小Beta，而无法被解释的部分则为Alpha。但随后的诸多研究发现，各种股票之间的Alpha具有异常的高相关性特征，或许存在市场因子以外的其他因素在影响股票资产的收益率。随后发展的Fama-French三因素模型提出在市场因子以外，价值因子和规模因子也是非常显著的。后来又将动量因子补充进来，从而形成四因素模型。
自此，风格因子投资的概念逐渐被学术界与投资界所广泛接受。事实上，自从1970年代以来，国外就开始萌生基于这种理念的主动投资管理。投资业界在三因素模型基础上开发了非常有效的线性因子投资模型，如Barra公司将国家地域因子、宏观因子、概念风险因子等逐步纳入到其风险评估模型中。随后，学术界又逐步发现了更多有效的风险和策略因子，如低波动率、低流动性、基本面因子等。人们也逐渐发现，原来投资界以往的诸多策略产品实际上并非是提供了有效的Alpha，而只不过是将各种风格因子的beta巧妙包装成投资能力的Alpha来推销给投资者。
在这样的视角上，资产配置投资就自然而然地成为投资方法的主流。我们对资产的看法不再是其表面上所呈现出来的风险与收益特征，而是其特定或持续暴露的风险因子敞口，比如价值因子敞口、规模因子敞口等。如果投资者能够设定自己的风险预算，明确其将在各种风险因子上的敞口，就可以从市场上选择合适的股票、策略指数产品，经过合理的搭配而形成组合。这样的投资组合在风险上是可控的，从而将投资引入了一个新的配置时代。
因此，基于特定量化策略的Smart Beta策略指数投资开始风靡。这些指数投资产品不仅能够提供超越传统Beta的收益表现，更重要的是它们满足了投资者的资产配置需求。这些产品的透明性好、费用低廉，并且突出地暴露到某一个特定的风险因子上。比如在红利策略中，通常会选择那些分红率最高的股票进入组合，并给予高分红股票更高的权重，这样就使得组合在价值因子上产生了显著的风险敞口。在等权策略中，全部入选组合的股票无论市值大小都给予相同权重，从而导致小盘股获得比市值加权指数更高的权重，导致组合在规模因子上产生显著的风险敞口。波动率倒数加权策略则会给予波动率较低的股票更高的权重，从而整体上降低组合的波动性风险，因此也在波动率因子上产生显著的敞口。投资者在把握这些策略指数产品的风险特征后，就能够方便地构建自己的组合配置，反过来也促进了策略指数投资的快速兴起。
然而，Smart Beta策略指数产品也并非完全的“聪明”。在某一段时间内，也许特定的策略指数能战胜市值加权组合，使得它看起来非常“聪明”，但在另一段时间内该策略指数可能会落后市值加权组合，使得它看起来也不是那么“聪明”。这是因为策略指数产品通常会有严重的风险因子敞口，因此其业绩也随着风险因子的表现而起伏不定。可能有一些因子长期来看存在明显的超额收益，导致这些策略看起来非常具有吸引力。
针对几个主要的风险因子，测算了2006-2014年间的表现。表3中我们发现小盘因子是中国A股市场上长期表现最好的，但其波动率也比较大。价值因子、反转因子、基本面因子的长期表现也非常好。然而，表4测算了这些因子表现的相关性，发现各种因子之间的相关性非常低。并且单一因子的信息比率都无法达到2以上，这就表明单纯使用一个因子，即使是表现最好的小盘因子也依然无法达到满意的投资效果。
因此，风格偏向非常明显的策略指数投资产品也即往往会随着市场风格的切换而发生特别明显的波动。但是，如果投资者能够设定自己的风险预算约束，就能够合理地选择多个策略指数投资产品来构造自己的组合基金。组合基金利用不同产品风险敞口的低相关性来降低组合的波动风险。
3组合基金投资
组合基金是能充分利用策略指数投资产品的优势，同时又充分控制和分散风险的一种很好的方法。目前国内兴起的量化投资基金很多策略就是试图去搭配不同的风险因子，希望在控制一定的风险暴露基础上，追求更高的收益。然而我们发现，这些策略大多数仍然是存在明显的风险暴露。
我们选择2014年表现最好的三只公募基金：华泰柏瑞量化指数、大摩多因子、长信量化先锋。可以发现，虽然这三只基金在2014年、2013年表现较好，但在2011年、2012年里普遍较弱。其主要原因是这些基金普遍在小盘因子上有很强的暴露，2013-2014年里小盘因子表现很强，但2011-2012年里价值因子表现更好。表6拆解了三只基金的全部持仓的自由流通市值分布，不难看出大摩多因子与长信量化先锋在小盘股上偏向非常明显，而华泰柏瑞量化指数向小盘的偏离较小。
我们选择其中业绩记录较长的大摩多因子、长信量化先锋，另外搭配两只偏向价值的策略指数基金：华宝兴业上证180价值ETF、银河沪深300价值。以等权重在四个产品之间搭配，构造一个混合的组合基金投资产品（FOF）。
经过计算，不难看出两个偏向价值的基金产品在2011和2012年明显好于两只偏向小盘的量化产品，但在2013年和2014年里表现弱于量化产品。经过等权构造后，FOF组合在2011-2014年间均能取得正的超额收益，更重要的是其信息比率提升到了2.20，远远高于四只产品各自的信息比率，这说明经过搭配后，资产组合的收益风险表现得到了明显的提升。
4结论
策略指数投资的Smart Beta正逐渐成为市场上非常重要的一类产品，因其风格特征显著，在特定的市场环境下提供“聪明”的Beta收益而逐渐受到投资者的热捧。然而，单一投资策略指数产品并不能提供稳健的收益，可以考虑在资产配置的目标下合理搭配策略指数投资产品，获取更加稳健的收益。
参考文献
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[2]蔡伟宏.我国股票市场行业指数超额联动的实证分析[J].南方经济，2006，（02）.
把孩子送到国外去独立学习生活，能指望从大使馆领事馆、学校教师和寄宿家庭父母像自己一样照顾孩子的学习教育和生活吗？是不是到了英语环境里孩子的英语就会自动好起来？除了薯条汉堡，孩子还有没有别的饮食选择？学校和老师会时刻盯紧我们的孩子，催促他们好好学习吗？
在每一个即将把孩子送出国的家长忐忑的心里，疑问和忧虑远比上述问题多，出国陪读让所有担心不再是问题。“孩子出国，我最担心的就是他生活是否能够独立，住在别人家毕竟不可靠，我打算陪读”，一位家长在调查中告诉《新领军》。她的孩子正在国内上高二，打算出国去读大学。为了和孩子一起出国，她提前从就职的大学中退休。“我以前在大学里做调琴师，出国也不必担心自己的就业，陪在孩子身边自己也放心，能给他最好的肯定还是父母。”
中国家长的陪读方式大致分两种，一是通过移民的方式陪读，二是通过短期商务、观光或探亲签证进行断断续续的陪读。随着留学的中国孩子增加，一些国家也纷纷出台一些移民政策，为家长陪读提供方便。比如加拿大就放宽了陪读签证的实效，签证有效期最长可达10年。而且，随着各国移民政策的放宽，家长还可以通过申请其他类型的签证达到陪读的目的。比如申请美国的投资移民，家长不需要语言学历，不必证明资产来源，只需为美国政府认可的项目投资50万美金，一年之后即可获得全家绿卡。
但是，并不是所有家长都能够放弃国内的工作，与孩子共赴海外。中国的新精英阶层崛起时间很短，他们的财富积累恰好与子女的成长同步，这就意味着他们很难因孩子出国而放弃正处在上升期的职业生涯。《福布斯》不久前的《中国大众富裕阶层财富白皮书》中显示，这些“大众富裕阶层”中有七成打算将子女送到国外留学，但同样也有七成表示自己并无移民打算。
在这种情况下，旅居海外的亲友成了家长们求助的对象。“如果我不能陪读，就让孩子投奔亲戚”，接受调查的家长有一门亲戚正在办理投资移民。即使孩子不能住在亲友家中，也可以请他们帮忙考察学校和寄宿家庭，并经常探望孩子，反馈孩子的生活情况给远在中国的父母，让他们获得最大程度的安心。
在小留学生服务行业缺乏规范的前提下，陪读无疑能给孩子提供最好的监护。通过陪读，家长不仅能够全程参与孩子的性格塑形，陪伴他们健康成长，还能方便地照顾孩子的日常生活，并与他们共同学习。最重要的是，家长陪读可以拉近同孩子的关系，让孩子在没有亲情缺失的环境中快乐成长。但是，反对者却认为陪读有碍孩子的成长，俞敏洪就是其中的一员。他认为中国孩子没有自己获取幸福的能力，一个很重要的因素是独立性不够。父母的过分关照让孩子无法独立生活和思考，而出国留学恰好是孩子摆脱家长、培养独立性的契机。
（一）新建投资
跨国银行新建投资是指一国银行根据具体情况在另一国设立形式各异、规模不一的海外分支机构，如行、分行等机构组织形式。在新银行中，外国投资者可以以全部股权参与，即设立独资银行;也可以以部分股权参与，即设立合资银行。
（二）跨国并购
跨国并购，是指在市场竞争机制的作用下，一国银行为获取对另一国某银行的经营控制权，有偿地收购该银行的部分或全部产权，以实现资产经营一体化的市场行为。包括跨国兼并和跨国收购。跨国并购的渠道包括发起收购的银行直接向国外目标银行投资，也包括通过在外国的子公司、分行进行并购活动。
二、两种路径各自的优势分析
（一）新建投资的优势
1．新建投资使银行拥有较大的灵活性和主动权。新建投资在投资规模、投资地点的选择上受外界的干扰较少，拥有较大的主动权和灵活性，能使跨国银行在较大的程度上把握投资的风险。而跨国并购则不同，要受被并购银行自身条件的限制。
2．新建投资的成功率要高。经验数据表明，通过新建投资的方式创建子公司的成功率要大大高于通过并购方式而设立子公司的成功率，银行也同样。因为投资新建的银行是母行的附属机构，比较容易控制，所以成功率相对较高。而在跨国并购的过程中，国际化银行与目标银行处于信息不对称地位，国际化银行很难对目标银行的资产价值和盈利能力做出非常准确的判断，从而使其难以找到合适的价位；而且被并购银行原有的管理制度可能不适合收购方，收购方在对此加以改造时，可能遭到习惯于原有管理体制的管理人员和员工的抵制。一次并购活动大致由三个阶段组成：准备与设计、谈判与实施、整合，任一阶段没处理好都可能导致并购失败。
（二）跨国并购的优势
1．跨国并购可以使银行迅速进入并占领东道国市场，实现快速扩张。通过并购，银行可以充分利用被并购银行的原有客户和市场基础，快速适应东道国市场，以较低成本实现快速的外部扩张。而新建投资只能依靠自己开辟市场，而且对东道国银行监管法制及政策的把握能力也有限，所以不利于迅速进入东道国市场。
2．跨国并购可以突破机构设立和业务范围的限制。
现在许多国家、地区对外国银行进入本国市场都采取严格的审查和限制措施，对新开设的外资银行分行的业务范围也有很多限制。通过并购，可以规避政策障碍，绕开这些金融服务贸易壁垒，快速进入东道国市场。
另一方面，一些地区尤其是某些国际金融中心如香港、伦敦的金融机构已经趋于饱和，外国银行开设分支机构的数量受到限制，在这种情况下跨国并购是最好的选择。
3．跨国并购可以实现竞争优势的转移。当银行试图获得另一家金融机构在某一方面的竞争优势时，单纯的学习与模仿常常是徒劳的，因为这种优势往往产生于这家机构几十年乃至上百年经营积累的组织资本与组织经验，外部竞争者难以复制。这时，通过并购与目标机构融合，可以实现转移竞争优势的目的。而且这种转移可能是双向的，会创造出新的竞争优势。当银行面对的是一个陌生的市场时，这种竞争优势就显得更为重要。
三、我国商业银行国际化路径的选择
（一）根据我国银行的实际情况选择进入方式
跨国银行如果具有较强的组织管理优势和国际经验可以优先考虑以并购的方式进入东道国市场。中国银行是最早走向国际市场的国内银行，目前在亚、欧、澳、非、南美、北美六大洲均设有分支机构，建立起了全球布局的金融服务网络，具有较强的组织管理优势和国际经验的大银行，可以优先考虑以跨国并购的方式向海外扩张。工行、建行、农行和交通银行在国内具有较强的规模优势和组织管理优势但缺乏国际经验，通过跨国并购的方式向海外扩张并不具备优势，要根据东道国情况灵活采用两种方式。
而对于招商银行、光大银行等股份制银行，可以采用并购的方式。通过并购设立子银行是弱势银行进入和拓展发达国家市场的有效途径。采用并购方式可以节省新建投资的开办费用，缩短从开办到盈利的时间，而且可以直接利用目标银行的原有市场影响力、信誉、客户基础、营销网络以及长期以来构建的完整的运作制度和人才体系，迅速打开地区市场，拓展业务网络，减少新建投资可能带来的经营失败风险，克服弱势银行难以赢得市场信任和客户资源的困难。
（二）考虑东道国市场情况。
1．考虑东道国政府对跨国银行市场准入的监管以及监管当局对两种方式进入的不同政策。一般来说，在东道国对外国银行的市场准入有严格限制的国家倾向于采用跨国并购的方式进入，以避开东道国对外资银行市场准入法律条例的限制，迅速进入东道国市场。从东道国监管当局对两种进入方式的不同政策看，法国、德国、意大利、挪威等国鼓励银行并购，以加速银行业集中，促成经济规模化发展，在这些国家，最好选择以并购的方式进入。
2．考虑东道国市场与本国市场的文化差异。如果两国市场存在很大的文化差异，则跨国并购是最好的选择。因为，通过跨国并购，银行可以充分利用被并购银行的原有客户和市场基础，快速适应东道国市场，以较低成本实现快速的外部扩张。
3．东道国银行的市场集中程度。当东道国银行的市场集中度低时，竞争压力小，可以直接新设机构，避免并购带来的组织学习成本，获得更高的知识传递效率。相反，在一个集中度高的市场中，一般倾向于采用并购的方式进入，因为当有新银行进入时，原有的市场在位者往往会做出激烈反应，以维护他们的市场影响力，采取并购方式可以避免这种摩擦。
（三）除了考虑上述因素外，投资者在进行投资方式选择时，比较注重的一个因素是成本问题。可以用托宾的理论解释：Q=企业的市场价值/企业的重置成本当Q
参考文献
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2006年德国足球世界杯如火如荼，在德意志炎热的六月天里，小小的足球牵动着世界的神经。绿茵场上，面对着要么晋级要么回家的形势，32支队伍拼得你死我活；场外，媒体铺天盖地而来的报道充斥了世界的每一个角落，球迷们争得面红耳赤。世界杯成了人们谈论得最多的一个话题，俗话说得好――“内行看门道，外行看热闹。”人们总可以从自己的角度去阐释自己的世界杯，懂足球的人大可以娓娓道来，不懂足球的也大可以欣赏一下那些长相还算赏心悦目的球星，趁机补充一些足球常识，在休闲场合或者与客户交流时也可以多增加些话题。
看过世界杯的人都知道，每场比赛开始前，解说员都会猜测某某队会用什么样的阵型来比赛，并对阵型加以评论。令人觉得有趣的是足球的布阵与理财的投资组合有着异曲同工之妙。球队根据自身的特点布置阵型进行比赛以取得最佳的结果，而理财何尝不也要根据自身的实际情况来优化投资组合以获得最佳的收益呢？
实际生活中，大多数人的投资其实并不是很有章法，基本上就是有什么好的产品就买什么，买多少、怎么买、怎样组合……对于这些也都缺少概念，这样的理财很难保证长期的收益，就好像一支足球队，谁是前锋、谁是中场、谁是后卫、谁是守门员都不清楚，那这场球还有得踢吗？
足球阵型有很多种，常用的就有13种。下面引用一段某足球评论者对阵型的总结：“不熟悉对手情况下，开场需要试探对手虚实，建议使用442开局；实力占优，开场希望强攻，推荐433开局；比赛最后20分钟平局或者领先，推荐4-5-1，最后时刻落后希望放手一博，推荐3412（3421）或者343（冒险）……”这段看似与理财无关的足球阵营介绍，换个角度看，却是对投资组合的最好阐述。
首先，对于初学投资及寻求平稳投资的人，442的投资组合无疑将是最好的选择。即将自己的总资产平均分成11份：以其中的两份投资高风险、高收益的项目，如股票；将其中的4份投资灵活度高、但风险适中、收益适中的品种，尤以开放式基金为佳，可以方便在不同类型的基金中转换并节省费用；将另外的4份投资于安全可靠、收益稳定或者收益适中、风险适中的品种，如银行存款、国债、分红性寿险等；最后，你会发现还有1份的剩余，这1份其实是至关重要的，他是一支球队的守门员，在投资中，这1份要用来购买保障型的商业保险，如综合意外险、重大疾病险、寿险等，在确保投资理财组合平衡的同时也要顾及到个人的生命财产安全。这一组合突出表现在稳固的中场和后防，可以最大化地保证自己的后场的安全。而后面的几种组合，也都是由这一种衍生出来的。
第二，对于有一定投资理财经验，且风险承受能力较强的人来说，433的投资组合会更为适合。加大高风险、高收益的投资，减少收益相对较低的中场投资，这样将资金得到最好的应用，是一种加大前场攻击力的主动出击法。
第三，451投资组合适用于希望平稳收益，且最好能够保持现状的人。这是一种极为保守的投资组合，通过缩减高风险的投入，来扩大中长线的投资，就有如球场上加大中场稳住的力量， 后防。这样的投资组合，虽然不会有很高的收益，但却是平稳收获的投资方式，也不失为一种好的选择。
最后，对于年轻的朋友们来说，抗风险能力相对较强，那么343是值得推荐的投资组合。缩减保本投资中的1份加入高风险的投资中，前场进攻能力增强可以保证自己有较大的收益，当然同时也要承担更多的风险。但总体来说，对于事业与收入同属于上升期的年轻人来说，这种组合也是非常合适的。不过，记得，守门员的那一份是一定不能忘的。
理财的人，最重要的就是要能够全面理清并优化自己的资产组合结构，趁着现在如火如荼的世界杯，你何不也来给自己的“球队”设计一个完美的阵营，实现自己财产投资的最优组合呢？
杰罗米・西格尔（Jeremy Siegel）在自己的新书《投资者的未来》(The Future for Investors)中雄辩地指出：投资者往往过多地注意了成长股，相较之下，对价值被低估的股票关注甚少，尤其对那些股息率较高的股票更是如此。（值得注意的是，事实也许并非如此。根据标普/BARRA的分类，标准普尔500指数成份公司中339个公司符合价值股的标准，只有161只属于成长股。但根据对美国基金经理投资业绩的调查，价值投资的收益率确实要略高于成长投资――编者注）
显然，该书更强调传统智慧。
一个很好的例子是铁路股――尽管有点难以置信。从1957～2003年间，在将红利重复投资的情况下，标准普尔500指数成份股中表现最好的板块之一就是铁路股。在这段时间内，随着铁路股市值的滑落，它们占指数的比重从21%下滑到只有5%。但它们依然表现出众，因为它们黯淡的前景早已经反映在股价上了，而且它们一般都会派发丰厚的红利。
在铁路市场萎缩的同时，其他行业正在兴起。例如，科技股在这段时间内占标普500指数的比重从3%上升到18%。但是，对科技股前景的高度看好已经反映在其股价上了。从1957年到2003年，科技股的收益率（11.4%）跟标普500的收益率（11.3%）大致持平。西格尔指出：科技更多的是给消费者而非投资者带来好处。
当然，西格尔并不是说你应该买那些落伍的股票。他只不过想告诉你要关注市盈率和其他估值的方式。他提示投资者避免“成长陷阱”（the growth trap）――那种认为一个行业、国家、地区增长迅速，股票就会上涨的看法。
事实上，过去10年里，中国GDP年均增长在9%以上，绝对是世界上经济增长最快的国家之一。但相比之下，它股票市场的表现只能用惨不忍睹来形容。与此同时，巴西的经济表现不佳，但投资者收益却相当可观。（造成这种情况的原因可能在于：中国是世界上少数几个最好的公司不在国内市场上市的国家，因而宏观经济和微观公司的表现之间存在某种错位――编者注）
老的比新的还好
如果你从1957年3月开始投资标普500指数，并将所有的红利重复投资，一直持有到2003年底的话，你的年收益率为11.3%。
标普500并非一个静止的指数。标准普尔的一个委员会逐渐地会把那些苦苦挣扎的公司剔除，代之以欣欣向荣的公司。例如，由于表现良好，Dell和Intel被逐渐添加到指数中。
但猜猜看，如果你仍然持有原来的公司而不做替换，你的收益会如何？答案是惊人的：11.4%，比替换还高一点点。原因是被替换掉的股票已经比较便宜了，而且往往派发丰厚的红利。
红利至上
西格尔是指数的坚定拥护者，因此，他建议投资者应该至少将一些长期资金通过ETF投资于高红利的股票。这方面一个很好的ETF是iShares Dow Jones Select Dividend，该ETF投资于100只有最高红利率的股票。它的选择标准是：过去5年红利都在稳定增加，但派发的红利不超过全部利润的60%。
你也可以采取一种“咬定道琼斯”的方法。在每年开始的时候，投资于道琼斯指数中红利率最高的10只股票。同时，西格尔还对地产投资信托（Real Estate Investment Trusts）情有独钟。
在西格尔新书的后半部分，他认为美国会解决自己的人口问题――婴儿潮的一代正在老去，可以工作的工人相对较少，但退休的负担则较重。但不断增长的经济和发展中国家的年轻工人们会帮助美国解决这个问题。所以，他并不认为美国的贸易赤字的担心。他认为外国人会不断地投资美国股市，并且会购入美国地产及私有公司。
