时间：2023-06-07 09:38:27
开篇：写作不仅是一种记录，更是一种创造，它让我们能够捕捉那些稍纵即逝的灵感，将它们永久地定格在纸上。下面是小编精心整理的12篇国际金融贸易，希望这些内容能成为您创作过程中的良师益友，陪伴您不断探索和进步。
关键词：国际金融服务贸易 壁垒 比较
各个国家之间的交流与贸易随着经济水平的提高以及国际社会的和谐发展而日渐频繁，在这一大环境的影响下，各国为了发展本国的经济而逐渐青睐于开展国际贸易。充分了解贸易壁垒并实施相应的应对策略是促进我国国际贸易进一步发展的关键，因此，文章对国际金融服务贸易壁垒的比较做出了分析，详细情况如下文所述。
一、国际金融服务贸易壁垒的概要
1. 国际金融服务贸易及贸易壁垒的定义。国际金融服务贸易是国际服务贸易的一种具体体现形式，主要是指签署GATS的各个成员国所提供的所有关于金融层面的服务，涵盖了保险、银行及其相关金融服务。伴随着国际金融服务贸易的发展而出现的还有贸易壁垒，其早在国际金融服务贸易开展的初期就已经存在并逐渐形成不同的模式，然而金融领域却一直没有对其作出明确的定义。直至上世纪九十年代初期，随着《服务贸易总协定》（GATS）的签署，才对其定义作出明确的规定，其主要是指受到非自然因素的影响，各国或地区政府及有关部门为了抵御国际贸易在本土发展而制定或采取的一系列直接或间接的金融贸易政策和措施。
2. 国际金融服务贸易壁垒的特点。由于国际金融服务贸易相对于其他服务贸易而言具有无形的特点，其贸易壁垒的特点也具有较明显的差别，主要有以下几方面。
（1）金融服务贸易壁垒对于金融服务贸易的各方面都有涉及，且类型多样、涵盖范围广；
（2）金融服务贸易壁垒多为无形壁垒，且设置形式以非关税为主；
（3）金融服务贸易壁垒设置的目的不仅针对金融服务本身，也是为了满足国家某种经济政策的目的需求；
（4）金融服务贸易壁垒的设置对象是金融服务的提供者。
二、国际金融服务贸易壁垒的分类
由上文所述的国际金融服务贸易壁垒的特点可知，金融服务贸易壁垒是以非关税形式作为主要体现形式的，依照金融服务贸易的对象、开展模式等的不同，其主要可以分为以下几个类别。
1.资本移动型：主要包括外汇钞票和汇率的监管控制、浮动汇率的限定以及投资收益汇出的局限控制等形式。
2.人员移动型：人员移动壁垒是依照各成员国的移民限制法律条文来设定的，根据各国或地区移民法律法规或工作许可、专业许可等的规定标准的不同而有着不同的内容和形式。
3.服务产品移动型：这种类型的贸易壁垒主要是对金融服务的市场准入方面进行限制管理，换而言之就是指东道国或地区对进入国家或地区内部经济市场的外来金融贸易服务采取不同程度的限制措施。
4.信息移动型：为了防止由于国家、经营权限以及交易双方死人信息泄露而设置的壁垒，包括对国家技术标准、入网许可、数据信息的处理和存储等的调控措施。
5.开业权限制型：对国际金融服务进入本国或本地区的法律法规以及各省市的地方条文等设置壁垒，包括禁止垄断、限制金融服务的提供、限制或禁止非本国际人员提供服务业务等。
6.经营权限制型：即通过对外国服务实体在本国的活动权限进行规定，以限制其经营范围、经营方式等，甚至干预其具体的经营决策。
三、国际金融服务贸易壁垒的比较差异
对国际金融服务贸易壁垒的分类进行比较，可以发现不同类型的贸易壁垒存在着不同程度的差异，主要可以体现在下列几个方面。
1.壁垒设置透明程度的差异：不同国家对于壁垒设置的透明程度不尽相同，有些国家通过法律法规以及地方条文的明确设定，从而达到贸易壁垒高透明度的标准，而某些国家和地区对于贸易壁垒的设定则较为隐蔽，国外投资者的察觉度较低。
2.壁垒设置态度的差异：各国家与地区对于贸易壁垒的设置态度可以分为鼓励型、限制型以及互利互惠型等，这些国家对于金融贸易壁垒设置的态度大多取决于金融服务贸易的类型。
3.国家发达程度之间的差异：发达国家由于自身经济条件及综合国力处于较优水平的原因，对于国际贸易的开展通常限制程度较低，这些国家大多主张不设立贸易壁垒。而发展中国家的经济水平有限、本土经济体制及市场发展欠成熟，因此在数量和类型上，设置了更多的贸易壁垒。
四、结束语
综上所述，充分了解国际金融服务贸易壁垒的概念、特点和不同的类型，并制定相应的对策，只有这样我国才能最好地处理与其他国家进行金融贸易时的贸易壁垒问题，从而不断增强我国的综合国力，促进我国国民经济的发展，提高我国在世界经济中的地位。
参考文献：
[1]王勤淮.论金融服务贸易壁垒[J].世界经济研究.2011，04（25）：134-135
关键词：外贸企业；国际贸易结算；结算双方主体
一、引言
国际贸易结算过程中包含的主要品种有进出口押汇、打包放款以及缓交保证金等。国际贸易结算以物品交易、财货两清的交易基础进行的贸易结算，贸易结算是整个贸易活动中的重要组成部分之一，是进出口货物的购买贩卖双方进行债权债务合算的关键过程。在全球经济一体化的发展前提下，各国贸易之间发展十分迅猛，进出口业务已然成为世界贸易的主要表现形式。针对国际贸易结算所面临的风险进行分析，通过科学预测预防风险出现，充分利用各种保险制度以及银行的融资功能防止国际金融贸易结算的风险产生。
二、贸易结算方式
国际金融贸易结算的方式多种多样具体可分为三种，汇付、托收以及信用证此三种结算方式为主的金融贸易结算。在贸易结算过程中，汇付就是指付款人在双方约定的时间条件之内，将贷款通过银行或者其他转账途径支付汇给对方的方式。在进行汇付的过程中由于结算工具的不同，付款方式一般有电汇信汇以及票汇这三种；托收就是指在双方交易过程中进行汇票时不附带任何的货运单据，而只附带发票等单据。凭借货运单据进行货物跟单托收的方式。这种托收方式在国际贸易中应用较为广泛，由于交单条件的不同，又分为付款交单以及承兑交单两种方式；以及在国际贸易结算中开取信用证来作为进出口商的货物进出条件，依照进口商的要求面对出口商开授的经银行或者进口商签发的付款人汇票，并且保证交来符合信用凭证规定的汇票和单据，承兑和付款的保证文件。
三、国际金融贸易结算风险
在国际贸易进行结算的过程中由于涉及方面较广，国家之间、货币之间、不同的结算方式之间以及结算工具的不同都会对结算造成一定的风险因素。以及一些政治、经济信用等方面的原因也会导致国际贸易结算过程中一系列风险的发生。
1.政治风险。在国际贸易结算过程中，国家的政治形势以及对该国债务的偿还能力都会造成一定的一些影响，即为政治风险。比如在战乱以及国家实施相关政策带来的风险，一旦国家制定相关决策以及该国发生的重大事件以及对外的关系都会对该国家的政治风险产生变化。那么这些政治风险则会对国际贸易结算活动带来延迟付款或者没收货款的后果。政治风险的不可预见性导致了交易双方的损失。
2.信用风险。在国际贸易金融结算中，信用风险的产生很大程度取决于进出口商的生意品质问题。通过国际结算活动使得身处不同时间空间的买主得到货物，卖主得到货款。在这一过程中，倘若
双方中的一方不按照规定履行贸易合约，那么另一方就会遭受信用风险。比如双方中的其中一方拒收货物、延期付款或者无故违约等各种信用风险现象。
3.外汇风险。在国际金融贸易结算过程中，一定时期之内的双方交易由于汇率的升降变动从而导致货币价值的升降现象出现，知识交易双方的其中一方遭受货币风险。货币风险一般有交易结算风险以及卖卖风险两种。无论是在交易过程中货币的升降，都会对交易的其中一方带来货物或者财务方面的损失。国际贸易结算中的外汇风险使得交易经营产生不稳定性。
四、贸易结算过程相关风险防范措施
在国际贸易结算过程中，为了对未来不可预测风险以及后果进行分析的基础之上，针对交易结算中不同的情况采取相应的措施进行风险防范，来达到交易双方的利润最大，损失最小。
1.政治风险的防范。通过在双方交易过程中，建立及时的预报系统，对贸易伙伴国家的各种管制情况进行了解，收集各种政局演变情报，以便更早的发现政治风险千兆，从而主动采取相关措施，使得损失降为最低；通过进行风险投资对交易双方进行保障，受益人通过向正度相关保险机构投保政治风险以便发生政治风险，即可要求受理保赔；或者受益人通过向当地银行提出相关申请，请银行开出担保函，如若发生政治变动，担保人就可向担保的金融机构要求索赔，从而达到损失最小化。
2.信用风险的防范。在双方进行国际交易的过程中，可以通过设置独立的信用风险承担管理机构对其进行防范。通过在企业内部设定信用风险机构，在双方交易前经调查机构对贸易对手的过去交易资料进行调查审核，交易中与业务员进行密切的沟通，加大信用风险的防范尽可能避免信用风险。在选择交易伙伴时要慎重，通过实现咨询公司对合作伙伴作出一系列的信用调查之后选择信用良好的伙伴进行交易，一方发生信用风险导致一方经受经济的损失。
3.汇率风险的防范。在交易过程中，通过进行套期保值交易来防止汇率变更给经济利益带来的损失。进口企业可以在交易过程中买入一笔外汇，出口企业则卖出一笔外汇，这样来做到套期保值的交易中得益，损失与收益也就相应抵消了；或者通过提前进行外汇首付或者延迟，也是在交易过程中防范外汇风险的一种策略性办法；再或者通过订立外汇的保值条款，通过在交易合同中明文规定交易货币与支付货币之间的汇价，如果在交易过程中，一方汇价变动幅度超出其规定范围，那么则按照合同规定对其进行调整，以便达到交易保值的目的；或者通过设置一些为外贸交易服务的保险机构以及保证汇率的相关制度，来对交易过程中的汇率变更造成的损失起到一定解救，为了交易双方因汇率的原因给双方企业所带来的经济困境。
4.结算方式风险防范。在进行经济交易过程中所选择的交易结算方式对于出口贸易而言可以尽可能的选择预付货款的支付方式，对于进口贸易而言则要确定出口方有极高的信用值基础上，选择预付货款的计算方式。在进行交易中，双方既要考虑结算本身的特点又要结合其他外在因素，通过选用最保险的结算方式进行贸易结算。以及在交易过程中一定要具有极强的风险防范意识，来达到国际贸易交易结算的经济利益最大化，损失最小化。
参考文献：
[1]张竟.人民币跨境结算下汇率变动对外贸企业成本控制的影响[D].江苏科技大学,2016.
[2]肖健.国际贸易结算风险与防范[D].吉林财经大学,2014.
[3]谢海峰.国际金融动荡环境下我国中小企业国际贸易融资风险研究[D].南昌大学,2010.
[4]吴晓庆.我国企业外贸业务的财务风险管理研究[D].郑州大学,2010.
[5]俞智莉.国际结算方式的风险管理研究[D].厦门大学,2009.
[6]俞智莉.国际结算风险管理研究[D].厦门大学,2009.
1.贸易金融的纵深发展
贸易金融的核心就是服务于实体经济，这决定了贸易金融服务体系中就包含了大量的中小企业，贸易金融的未来发展空间更为广泛，会和银行票据、商业票据等具有较高变现能力的流动资产进行组合优化，进而为中小企业提供更加多元化的金融服务。而随着我国企业的海外扩张，我国商业银行的金融贸易全球化也必将成为昂展趋势，这对于我国走出去的企业实现跨时区、跨国家以及跨币种的结算和服务都具有非常重要的作用，这就要求我国商业银行也要和企业一道走出去，加大对海外业务的拓展，从而真正实现全球化的金融服务。
2.产品服务向综合化集成化方向发展
随着全球化经济时代的到来，单一的融资结算在金融贸易中的比重越来越小，集成化和综合化的融资结算方案占据较大比重，因为综合化的方案能够帮助企业获得最大化的资金收益，同时还能够规避汇率风险。这种综合化和集成化的发展会逐步演变成典型的“1+N”服务模式，银行在设计金融贸易服务产品时，要综合企业的上下游来制定整体的金融服务，并对产业链的上下游关键点进行统筹，并在此基础上提供集成化的融资、结算和账户管理服等金融性的衍生服务等，从而确保整个产业链的正常运行。
3.创新研发将成为常态
在全球化的经济大潮下，传统的单一方式能够获得成功的可能性越来越少，如果没有创新点就很容易在实施过程中被大量复制而导致竞争的惨烈，在这个背景下，要想保持贸易金融的持久竞争力，创新研发就成了必要的前提，只有通过有效的创新才能够保持个性化和差异化，才能够在竞争中占据有利位置。在未来贸易金融的创新需要从利率和汇率变动；人民币国际化；监管逐步放松；产业链条延长这四个方面进行创新，这些创新能够有效的提升企业和商业银行的之间的合作关系，也是提升商业银行金融贸易竞争力的核心所在。
4.融资交易的信息化发展
随着互联网信息技术的发展，电子渠道支付系统的日益成熟，很多商业银行不仅会通过自建的网上银行或者电话银行直接向企业提供贸易金融服务，同时在电商的快速发展趋势下，和电商企业进行合作，借助电商平台的信息源来制定专门的融资额度核定标准，从而为网店客户提供高效的在线融资和结算的服务。
二、提升贸易金融核心竞争力的应对策略
1.建立全面的客户关系管理平台
随着大数据时代的来临，利用信息技术实现一体化的管理已经成为大势所趋，全球化的客户关系管理系统就是商业银行完善客户管理的重要保障，对此商业银行要重视银行系统的信息化建设，提升信息化管理水平，通过建立基于全球的统一客户信息平台，进而实现在银行内部形成功效，并在这个基础上推动全球的客户进行相互推荐，并积极推动三位一体的服务体系，也就是全球客户经理、全球产品经理和全球风险经理相互合作，从而为客户提供综合性的贸易金融服务。
2.进一步强化一体化的跨境服务能力
要想做到这一点需要从三个方面来着手，第一要强化国际金融业务的通力合作，将贸易金融服务体系中涉及到海外机构，境内外同业服务资源充分的整合，从而帮助商业银行实现跨境服务能力的最大化。第二要统筹贸易金融服务产品和管理，建设具有全球信息共享能力的数据仓库，促进境内外的贸易金融服务能够红丝线及时的沟通和交流。第三对跨区域的金融服务提供有效保障，对现有的金融产品业务进行梳理，制定标准化的业务流程，并在后台集中管理整合，建立跨区域的数据处理中心，从而对跨境的金融贸易提供有效的管理支持能力。
3.构建灵活的创新机制
随着国际经济的复杂化，商业银行的竞争惨烈化，银行的贸易金融如果不能够实现持续的创新机制就很难在这个环境中生存和发展，而支持贸易金融创新的三个基本主要就体现在下面几个方面，第一是要实现扁平化，贸易金融的新产品研发过程尽可能的缩短流程，比如创业产生到研发再到推广都要最大限度的缩短研发周期。第二从直达方向创新，搭建全面和开放且协同的贸易金融创意在线平台，通过向广大员工、客户来收集创意，从而有效的激活商业银行的创新。第三要培育创新文化，加强培训和完善激励措施来充分调动贸易金融从业人员的工作积极性和创新热情。
4.建立全面的贸易金融风险管理体系
对于商业银行来说，风险控制是非常关键的部分，因此一方面要加大贸易金融的创新力度，另一方面就要建立完善的风险管理体系，通过增加物权和债权等手段来补充信用保险，在设计产业链融资方案时，要尽可能缩短风险资本的占用周期，从而实现以尽可能少的资本占用来支持最大化的贸易金融流量。
近来，国内股市围绕着2300点打起了转转，虽然央行连续祭出降息和降低存款准备金率两大看家法宝，但是市场投资者似乎并不买账，主要是投资者因近期公布的5月份一系列经济数据，对经济增速产生疑虑。作为中国资本市场与国际资本市场对接的窗口，香港股市自然也受到国内经济增速放缓的影响，难逃暴跌厄运。6月4日，在全球股市的暴跌潮中，香港股市则是拿出了李小龙“看谁狠”的“独门武功”，截至收盘，恒指报18185.59点，下跌372.75点；国企指数收报9375.33点，跌245.54点，恒指与国企指数双双创出年内新低。
恒指一夜回到半年前的现实，让香港股市的投资者有苦难言。这也难怪，受全球经济“双底衰退”的风险影响，近来香港经济难见起色，香港经济赖以支撑的服务业和贸易转口业也受到欧债危机的冲击，处于风雨飘摇之中。尤其是香港和欧洲地区的金融贸易联系紧密，伴随欧债危机效应的不断放大，大批来自于欧美金融市场的“过江龙”游资被迫回流母国市场救急，使得香港金融市场的资金大幅流出。
恒指创出年内新低，与香港股市如今面临的“夹板气”密切相关。其实，在沪深股市成为国内资本投资主战场之后，香港股市一直面临着重新定位的问题。在国人眼里，香港股市是一个舶来品，是国内金融资本市场观察国际金融资本市场动向的一个平台和风向标。不过，国内企业在选择海外上市目的地时，很少考虑去香港上市融资，因为香港股市监管制度严格，财务作假惩罚成本极高，且上市市盈率估值偏低，难以融到足够的资金，这使得香港股市对国内企业的吸引力不足。而在外国人眼里，香港股市是中国股市的一个组成部分，是分享中国经济高增长果实的首选之地，很多国际金融资本借道香港股市，实现对中国资本市场的投资。
香港股市的“双面性”，造就了香港股市由于缺乏自主资金支持的“双跟性”，当欧美股市上涨时，它会跟随欧美股市涨势而上涨；当欧美股市暴跌时，香港股市也会紧随暴跌。而当国内股市上涨或下跌时，它也会同步做出同样的反应。这种跟随性的上涨或者下跌，逐渐让香港股市失去了自主性。
近来，导致国内股市低迷的一个重要原因则是“国际板”的传言再起。这倒是让笔者产生联想，既然国内投资者对于“国际板”恐惧猛于虎，还不如把香港股市当做国内的“国际板”，让国际优质企业赴港上市。因为香港股市相关的法律会计监管体系是和国际体系极为相近的，非常便于国际优质企业赴港上市，同时，我们可以同步开放国内投资者投资香港股市，这不是“三全其美”的好事吗？既支持了香港经济的发展，也化解了国内投资者对于开办“国际板”的隐忧，还显示了中国资本市场对国际优质公司来华融资的包容。不知道投资者认为可否？
关键词:伦敦;金融集聚;国际金融中心
中图分类号:F832 文献标识码:A 文章编号:1006-1428(2010)11-0079-05
一、引言
所谓国际金融中心,指的是国际金融活动发生的中心地;它既是各国金融机构高度集中的地方,也是国际金融资本的来源地和落脚点(Gilpin,1977;Dicken,1986;Roberrs,1994)。Mainelli(2006)进一步指出,国际金融中心具有8种共性:(1)拥有完备的金融机构和高度发达的市场体系;(2)日均金融产品交易额巨大;(3)国际金融中心所在国的货币是具有国际清算、国际借贷和国际储备等功能的国际货币;(4)执行灵活而富有弹性的金融货币政策,外国银行和金融机构能够及时便利进入国内市场;(5)具备完善的法律监管制度和严格的执法能力;(6)高端、充足的金融人才资源;(7)拥有良好的通讯设施和发达的配套服务业;(8)长期的政府公信力与国际承诺。
金融是现代经济的命脉,金融中心更是国际金融体系的核心。新的世界政治舞台的角逐,将在很大程度上取决于金融中心之间的竞争,这已成为世界各国发展金融中心的一致共识(刘明康,2008)。
二、伦敦金融城的金融集聚与发展经验
伦敦金融城于2009年3月公布的全球金融中心指数(GFCI指数,Global Financial Centres Index)显示,根据房地产价格、监管、税收、员工供给、政府反应速度、生活质量及其他因素进行评估,伦敦目前仍然是全球排名第一的金融中心,得分781分(总分1000分),纽约得768分,新加坡687分位居第三。
(一)为什么是伦敦
1、竞争优势观点。Reed(1989)认为伦敦是凭借着浓厚的语言、文化、区位和专业服务能力,在竞争中长期处于优势地位。伦敦国际金融服务局(2008)进一步归纳出10大竞争优势:深厚的全球贸易传统:高质量的金融和相关的机构和市场体系;有效、公平、已经成为国际基准的监管机制;具有连贯性、政治中立的法律系统;汇集金融、法律、会计、管理咨诲公司,强力吸引投资者、营运商和客户的集群效应:地处亚洲和美洲时间区,为中东和欧洲服务的纽带区位优势;广受尊重的专业支持服务;大量的世界级实质资产:为国际互动而设的金融基础设施。
2、贸易诱发论。Powell(1915)认为,17世纪末18世纪初,伦敦是英国的国际贸易中心,得益于世界范围内的殖民地贸易发展所引起大量结算与融资需要,大小银行相继产生并有很大的发展,银行间货币市场由此兴起,利用国际汇票这一机制,伦敦迅速从起初仅仅服务于贸易融资的低级中心,发展为世界上最主要的国际金融中心。Allen(1988)赞同Powell的观点,他指出,商业和金融服务缩短了资本主义生产和交易成本,传送着财富创造、消费和信息,这些由全球贸易引发的复杂的货币流和金融业务必然推动时空集聚,而在特定时期和特定地点形成国际金融中心。
3、实力决定论。H.C.Reed(1981)则认为国力是全球金融中心的形成的首要因素,资本的逐利性是推动金融中心形成的重要原因,金融中心的形成取决于金融服务的供求关系和地区的经济增长、国际贸易和投资以及政府的政策。众所周知,英国的工业革命和美国股份资本导致国力强大,英国是凭借工业革命带来的高质量的工业品和低廉的价格,率先成为世界的加工厂。随着价廉物美的英国工业品在世界各国不断渗透,英镑也就成为当时在国际贸易和资本输出中最普遍使用的货币。最终,作为英国的核心城市――伦敦无可争辩地成为位于经济体系最高等级的全球金融中心(参见表1)。
4、自然演进观点。Kindleberge(1974)从比较经济史的角度对伦敦金融中心的形成原因及过程进行了细致的研究,他认为伦敦金融中心演进的途径是:经济增长(决定)一金融市场发展(决定)一金融制度变化(决定)一金融供给变化(催生)一金融中心形成;Susan Strange(1998)深化了Kindleberge的观点,她认为,由技术变革和金融服务的国家管制(及解除管制)改变了金融服务业的世界格局,影响了伦敦在内的金融中心制度变化,催生了国际金融供给,并最终促进了国际金融中心的形成和发展。
5、政府推动论。Mainelli(2005)认为对伦敦的金融业,政府并非简单地采取不干预政策以保持其活力,实际上,伦敦金融体系的产生和发展具有一定的超前性,是通过国家或地区有关部门的人为设计、强力支持而产生的,比如,在战争和萧条时期,伦敦金融城通过金融创新和优惠政策,推进金融资源集聚,又如,伦敦金融城和英格兰银行及时抓住欧洲美元市场机遇,形成巨大的国外持有的美元池,以金融业的国际化带动国内金融业的发展,进而促进经济各部门的发展,在此基础上产生互动效应,最终奠定了国际金融中心基础。
此外,国际金融中心漂移说、“轮式”演进理论、规模经济学派以及金融地理学派对伦敦金融中心成长加以关注,如Porteous(1995,1999)、Martin(1999,2000)等对伦敦国际金融中心形成的微观基础进行了研究,强调信息流是金融中心发展的先决条件:金融地理学者Gehfig(1998)利用市场摩擦理论和大量的实证分析,支持了国际金融中心漂移说的观点,证明了某些金融活动在地理上的集聚趋势与另外一些金融活动在地理上的分散趋势并存。这些研究从不同的角度对伦敦国际金融中心成长机制进行了阐释。
我们认为,伦敦金融中心的发展和完善是经济主体集聚金融优势的历程,在英国王室和政府的大力支持下,在企业和公民的积极参与和配合下,通过自然集聚优势和能动集聚优势、双向互动集聚优势三个方面运作的产物,其作用路径是:在战略、领导力、制度等因素的作用下,通过地缘、加工、贸易、投资、金融、知识、网络等经济联系,发现、挖掘、整合和高效利用区域内部优势资源,使区域内部优势资源之间、区域内外优势资源之间,在合作或竞争的过程中形成国际或国内的高效金融场、经济极,实现资源的远程集聚和全球集聚,最终提高区域经济竞争优势和经济效益,实现本体经济和合作体经济共同的高质量跨越发展。
(二)伦敦金融城集聚金融优势的经验与做法
我们将伦敦金融城的行为范式划分为三个层面。
1、从自然集聚到自觉集聚:基于市场的观点。
伦敦具有自然集聚的优越条件,历经数百年的发展,伦敦集聚了充足的金融优势资本。
(1)伦敦吸引了庞大的跨国金融机构。伦敦金融
城集聚了近180家外国证券公司,几乎一半的国际股权交易额是在这里进行的,还管理着28290亿英镑的全球资产。在伦敦股票交易所上市的外国公司的数量(453家)超过世界上任何其他的交易所:全球外汇收入的三分之一在这里交易,而纽约只有16%,东京9%,新加坡6%。伦敦金融城承揽了全球36%业务量的场外衍生金融产品。近500家外国银行在伦敦金融城营业,经营着全球20%的国际银行业务(参见表2)。伦敦金融城拥有全球最大的黄金交易市场,同时还是世界上最大的有色金属交易市场。伦敦金融城是世界保险和再保险中心,其中世界航空保险业务的31%和水险业务的20%都集中在这个市场。
a根据合同数量,b根据数量;c2007年4月的数据
资料来源:伦敦国际金融服务局依据以下机构的公开数据所进行的估算:国际结算银行:伦敦证券交易所;英格兰银行;Systematics International Ltd:国际证券市场协会;EuroHedge;转引自:cityonondon,gov.uk。伦敦金融城政府
(2)伦敦凝聚了独特的金融中心文化。随着经济全球化的深入与金融自由化的深化,跨文化能力已上升为国际金融中心的一种关键性资源。国际金融中心的重要特征在于集聚全世界的目光,打造文化品牌。伦敦以它悠久的历史、斑斓的色彩、雄伟的风姿屹立于世界名城之林,使得外来投资者和金融家产生浓厚的向往和意愿,也促使伦敦本地的居民和企业产生强烈的自豪和归属感。
(3)伦敦吸收了充沛的人力资源集群。在伦敦,几乎世界上所有语种人才都能够12小时内找到,类似于精算师、国际律师、高级财务分析师这样尖端人才,也可以及时为企业或个人提供服务。伦敦拥有数量众多的大学、学院、学校及学术研究机构,’通过“产学研一体化”价值链整合,伦敦形成了面向全球的金融人力资源集群。
2、从被动集聚到主动集聚:基于政府的视角。
(1)政商联合共建金融中心区。
金融中心区(CFD,Central Finance District)是金融产业发展和金融活动的心脏带。伦敦金融城就是这样一个CFD,伦敦金融城拥有便捷的交通、丰富的信息、即时的通讯、高质的办公设施及良好的金融和商务运营环境,可以大大节约公司的管理和交易成本,能够促进知识型、信息型、清洁型和高附加值的金融产业的发展。为了在空间上给英国的金融发展提供必要的新空间,伦敦还将金丝雀码头区改造为新金融区,这里外表端庄厚重,具有深刻文化内涵,与整个城市风格协调,且功能性很强的楼群都是近20年内建起来的,规划更新,设计也更现代化。
(2)高起点制定金融战略规划。
伦敦金融城具有公司和政府双重属性,对相关业务统一规划,商业化运作管理,工作重心在于协调、服务、宣传推介与调研支持。s但是,伦敦金融城是服务于整个英国长远利益,具有全球战略属性,而不是局限于一城之耦。从政策制定、对外承诺到管理体系,具有长期连贯性,使得外界国家、地区和企业法人对在此地进行经营运作具有坚定的信心和稳定的预期(Mainelli,2009)。英国王室和政府赋予伦敦金融城独特的战略地位,职能权限具有很大的独立运作空间,在战略机遇出现时,伦敦金融城可以通过各种方式灵活执行创新决策权。
(3)注重优质基础设施建设。
伦敦具有国际金融中心所必须的优质基础设施条件。伦敦聘请世界顶尖级的大师做城市发展规划,凸显城市的文化品位、艺术特色、生态标准、建筑质量。一方面,伦敦凝结了世界上最优秀的、同时也是生态水平很高的建筑和绿化群体;另一方面,伦敦具有先进的公共服务能力,比如:治安、供电、供水、供暖等设备非常完善。‘伦敦还拥有非常强大的物流、交通以及国际信息交换能力。
(4)兼顾国际标准的柔性金融监管。
伦敦金融城有一个宽松而严格的法规体系,作为老牌金融中心,其监管都是国际标准,在制度设计上注重原则,而不是规则。海外投资者只要遵守一组基本原则,就能在伦敦创新。金融服务监管局(FSA)、英格兰银行和财政部三方常设委员会是伦敦重要的金融监管机构,此外,贸工部、工作和养老部FinancialServices Authority、职业养老监管局OPRA、公平交易办公室、打击严重欺诈办公室、国家刑事犯罪情报局也可以根据需要参与金融监管。为了促进金融业发展,金融城的监管也在不断创新和调整。
(5)及时推动金融技术创新。
国际金融中心高度集中的都是“高度秩序化”的金融和服务“前台”,这些金融服务机构需要传送金融资讯、咨询服务、转账业务、安全保障和数据处理等大量信息,其物质基础必须建立在大规模的科技投资之上,需要有尖端的计算机系统以及灵敏度和安全度极高的信息传播体系(参见表3)。伦敦金融城在历史上较早地应用了电报、电话、计算机、以及芯片技术和卫星通讯等技术媒介,以科技创新来体现和保障金融服务业的高效和迅捷的行业特征(Strange,1998)。此外,为有效应对新技术,伦敦金融城在国际金融历史上较早开发出利率定价体系、AIM市场、私募基金平台和场外离岸交易等多种金融模式,进行金融方法创新,也取得显著的绩效。
3、单向集聚到多向集聚:基于动态的观点。
需要指出的是,伦敦金融城并不只是单纯汇集金融机构,打造良好的基础设施,选择合适的战略规划,她更多地是采取了走市场道路,执行集聚优势战略。
(1)金融单位的互动集聚。
伦敦金融城的金融企业或机构通过金融家族的内外向型集聚,已逐步渗透到世界其他的国际金融中心内部。利用行之有效的全球化战略,这些金融单位已经能够融入所在地的经济文化圈,并对相关区域和国家的价值取向实施控制,根据专业财富管理咨询公司Scorpio Partnership估算,有超过300个资产在1亿英镑以上的超级富豪在伦敦开设了理财机构,对家族的财产进行保值增值,同时通过各种渠道渗透到世界各地的金融市场,左右世界金融局势。伦敦存在着超过100个“家族联合机构”,由数个富有家族共同设立,通过分享信息来提高全球投资能力。在一定程度,这些家族是你中有我,我中有你,由国际金融价值链串联在一起的,具有庞大的超级金融实力。
(2)金融城市的多向联系。
伦敦金融城和其他国际金融中心保持了正向联系。一方面,伦敦金融城在主要的全球城市纽约、东京、法兰克福、瑞士、莫斯科以及上海都设立了办事机构,建立了联系的成效机制;另一方面,在亚洲的香港、新加坡、澳大利亚的悉尼以及加拿大的温哥华等金融中心,由于这些金融中心都曾在一定时期隶属于英国管辖,所以原有的联系机制仍然具有活力。此外,所谓的离岸金融中心,如英属维尔京群岛、开曼群岛、巴哈马群岛、百慕大群岛、西萨摩亚、安圭拉群岛等,他们和伦敦金融城在业务联系、信息交流和历史沿革
上,具有强烈的协同性,已经成为整个国际金融体系资本流通虚拟环路中的特殊节点。
三、对上海的启示
(一)以功能建设为先导,建设金融优势集聚的基础平台
功能建设比形态建设更为重要。伦敦金融城之所以能够成为全球著名的金融市场,除了特定的历史渊源外,关键在于其完善的金融法律、制度和政策环境能够充分满足金融服务的需要。上海陆家嘴金融贸易区是全国唯一以“金融贸易区”命名的国家级开发区,在形态建设上已经具备规模。今后的重点,应放在如何完善功能建设上来,从而增加自身的吸引力和影响力。
(二)以政策协调为保证,提供金融优势集聚的战略保障
英国各主要的金融监管机构如英格兰银行、英国金融服务局等均位于伦敦市内,这使得它不仅是一个金融交易中心,而且也是一个金融决策中心。这种安排使得金融资源的配置更有效率,更容易发挥金融中心的整体集聚和辐射作用。
(三)以对外开放为动力,开拓金融优势集聚的发展远景
上海可以适当借鉴伦敦市场的经验,仿照劳合社的市场组织形式,设立固定的保险交易场所。鼓励和吸引大型跨国集团的总部或地区总部、国际著名的商业银行、投资银行、保险公司等落户上海,以完善国际金融中心的服务功能。
(四)以政府信用为承诺,理顺金融优势集聚的长期路径
上海建设国际金融中心,重要因素是要保持政府公信力,树立良好的国际形象,激发跨国公司和国际友人的投资信心,维持政策的权威和连贯性。既要通过制度变迁不断解决存在的问题,激发发展活力:又要避免过度演进和政策多变导致“长期承诺”的缺失。
(五)以金融创新为突破,创造金融优势集聚的裂变单元
金融创新是国际金融中心发展的不竭源泉。上海应该加快“上海银行间同业拆借利率”建设,引导shibor广泛进入各类金融产品的定价,如金融债、企业债、短融券、利率互换、远期利率协议、票据转贴现与回购、同业借款与存款、商业银行内部转移定价等等,使其真正成为中国的LIBOR。上海要全力打造人民币金融产品中心,积极发展多层次的以资本市场为主体的直接融资体系,要引入更多的商业金融债、企业债、商业票据等,推动债券的跨市场交易,培育机构投资者流动性管理、风险管理的能力。
参考文献:
[1]黄运成,杨再斌,关于上海建设国际金融中心的基本设想[J]。管理世界,2003(11)
[2]胡坚,国际金融中心的发展规律与上海的选择[J],经济科学,1994(02)
[3]刘明康,上海构建国际金融中心的优势与差距[J],中国经济周刊,2008(25)
[4]潘英丽,中国国际金融中心的崛起:沪港的目标定位与分工[J],世界经济,2003(08)
[5]宋国祥,将上海建成国际金融中心的思考[J],上海金融,1992(10)
据报道，上海迪士尼乐园项目日前在上海正式签约，这标志着中国内地第一个、也是亚洲第三个、世界第六个迪士尼主题乐园在上海全面启动。首期开发的主题乐园将于“十二五”期间建成开园。
评价
公司是一家以房地产开发、经营、销售、批租以及市政公用基础设施开发建设为主营的上海本地老牌房地产龙头企业，土地批租毛利率高。
公司是上海迪士尼项目和上海国际金融中心建设的受益者。陆家嘴金融贸易区拟投资1000亿元，在未来5―8年内，打造国内首个电子化国际商务中心区(E―CBD)。目前区域规划建设180多幢高层建筑，有望吸引一大批中外金融贸易机构、跨国公司地区总部进驻，未来CBD的集聚和辐射功能将逐步显现。公司所持物业大部分均位于陆家嘴地区，随着上海国际金融中心建设的逐步推进，公司持有物业的出租率和租金都将不断上升，而且土地价值和物业价值也将获得较大的提升空间。
公司经营性可租赁建筑面积已达46.2万平方米(含浦项大厦)，而目前公司还有在建项目12项，建筑面积约140万平方米，分别为陆家嘴金融中心大厦、塘东总部基地地下空间整体开发、世纪大都会、陆家嘴软件园10号研发楼和11号研发楼，东银公寓、东和公寓、天津陆家嘴河滨公寓、陆家嘴基金大厦，陆家嘴投资大厦、陆家嘴信息中心、竹园绿地配套用房。拟建项目有8个，共计建筑面积约82万平方米。随着可租售面积的快速增长，不考虑租金水平的上升，公司未来两年的租金收入也会大幅增长。
净利润稳定增长
公司三季报显示，1～9月，公司实现营业收入23.36亿元，同比下降26.91％，归属于母公司所有者净利润10.64亿元，同比增长5.51％，每股收益0.57元，同比增长5.5％。每股净资产5.43元，加权净资产收益率10％。公司收入同比下降，主要原因是今年土地转让收入减少。7―9月份，公司营业收入3.09亿元，同比增长28.31％，归属于母公司所有者净利润4777万元，同比增长173％，每股收益0.026元，同比增长173％。
目前，陆家嘴已不再仅限于土地一级开发，主营业务已拓展到酒店管理、会展服务、商业地产运营等，正成为一个满足高端客户需求的城市运营商。其优势表现为土地储备多为低成本获得，现有的土地批租业务仍可在相当长的一段时间内为其带来数量可观的现金收入。这为其转型提供了强大的资金后盾。
贷币资金充裕融资渠道顺畅
三季末公司货币资金余额为11.9亿元，虽较中报余额有所下降，但仍较年初增加44.8％，主要是租金收入及其他经营收款增加；报告期筹资活动产生的现金流量净额为31.1亿元，同比增长172.2％。
净支出增加，财务费用大幅上升。年初以来，公司经营活动产生的现金流量净额为支出19.5亿元，同比增加32％，同时，其他应收款比年初增加6.8倍，达到18.2亿元，系由支付浦江镇土地款15亿元及塘镇地块保证金2.5亿元所致。另外，公司财务费用增长7.5倍，达到8987万元，是由于银行贷款增加所产生的利息支出增多。
公司在年初即把土地储备列入了今年工作重点，将土地储备预算单独列入年度预算计划，并结合公司发展规划参与土地公开招拍挂。5月，公司与控股子公司共同竞得浦江镇中心河以南A1、A2地块(公司占95％份额)，总计出让面积为11.85万平方米，可建建筑面积约为9.2万平方米，总价15.28亿元。成功竞得浦江镇土地，标志着公司市场化的资源储备能力正在不断提高。着眼于可持续发展，收购股东资产报告期，公司完成了对集团6项股权资产的收购，这些资产的利润主要来源为出租物业租金收入、展览和物业管理费等，具有持续稳定的特点。假设未来每年盈利和去年保持一致，则上市公司每年的净利润将增加0.79亿元，每股收益增厚0.04元。该项交易有助于提高公司的盈利能力，增加核心区域物业面积，完善公司的产业链。
公司诸多机会与概念齐集
迪士尼概念。2009年12月，上海迪士尼中方公司成立(上海申迪旅游度假开发有限公司)。陆家嘴集团代表浦东新区出资7800万元，占股60％。由于中方在中美合资的上海迪士尼公司中占股57％，这意味着陆家嘴集团占上海迪士尼34.2％股份，将是上海迪士尼的第二大股东，拥有较大的发言权。申迪公司注册地为陆家嘴集团所在地，法人代表杨小明，是上海陆家嘴(集团)有限公司党委书记，也是上市公司董事长。随着迪士尼项目的不断推进以及上述关联关系带来的想象空间，可能使公司股票不断产生交易性机会。
两个中心建设。上海到2020年要建成与我国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心，在此目标激励下，浦东新区已进入由点到面、由局部到整体全面开发建设的新阶段，新浦东将成为上海两个中心建设国家战略的核心功能区。公司所持位于陆家嘴地区的物业处于核心中的核心，未来收益与升值潜力不可限量。
房地产信托投资基金试点。各方草拟的众多REITs试点方案， “浦东版”REITs名列其中。该方案拟由张江、金桥、陆家嘴等公司联合发起，发行规模达数十亿元。所涉物业资产包括办公楼、厂房、社区配套等。未来公司如能确定参与其中，必然直接或间接受益。
投资建议与评级
关键词：国际货币体系改革；人民币国际化；危机时代；战略思路
中图分类号：F820 文献标识码：A 文章编号：1674-1723（2012）09-0016-02
一、引言
次贷危机引发了各国对美元为核心的金融体系弊端的反思。实际上，国际货币体系以单一货币为核心，约束制衡机制缺乏、权利义务不对称等问题长期存在。进入后危机时期，国际社会试图改革和重构现有国际货币体系，人民币国际化面临了一定的机遇和挑战。能否抓住美元动荡和国际货币体系重构的时机、加快推进人民币国际化，对于改善中国在全球货币金融体系中的不利地位至关重要。
从现有研究看，人民币区域化和国际化的问题的研究越来越多。曹红辉（2006）的研究认为，我国正逐步取代美国成为主要的东亚出口市场提供者，从而为人民币在区域贸易中成为国际化计价和支付媒介奠定了基础。韩骏（2007）认为，人民币国际化能够为中国经济提供有力的支撑，而改革单一信用货币的国际货币体系也是国际社会的共识。曹红辉等（2009）认为，金融危机促进了国际货币体系的改革，而多元化是国际货币体系的最好选择。陈江生等（2010）认为，人民币国际化能够促进国际货币体系多元化、和合理化。另外，现有研究认为，我国资本账户开放、金融监管、利率和汇率的市场化中都存在人民币国际化的制约因素。因此，人民币国际化的稳步前进实际上是中国当前主要的战略选择。本文将基于后危机时代的国际背景，结合国际货币体系改革的进展，提出国际货币体系改革的模式、人民币的战略选择及推进人民币国际化的思路。
二、国际货币体系的现状
布雷顿森林体系解体以后，国际货币秩序陷入严重动荡。1976年《牙买加协定》签订后，国际货币体系进入了“浮动汇率”时代。不过，牙买加体系缺乏适度增长约束和统一的汇率制度，实质上只承认了浮动汇率的合法化。它虽然在一定程度上解决了早期国际货币储备和清偿手段对于美国的过分依赖，但没有从根本上改变美元最重要的国际储备资产的地位。同时，浮动汇率却加剧了国际金融市场的动荡，国际金融危机有增无减。当前国际货币体系改革的必要性表现在以下几个方面：
一是汇率制度的不稳定性。牙买加体系承认浮动汇率，使其成为国际收支失衡的自动调节器，但也纵容了国际投机资本。由此，国际汇率变动加大，国际货币体系国家不确定汇率风险加大，尤其是对发展中国家而言，大都只能采取固定性质的钉住汇率制度，从而加剧了汇率体系运行的复杂性。
二是“特里芬难题”没有根本解决。依赖单一国别货币无法避免“特里芬难题”。牙买加体系的多元化摆脱了对单一货币的依赖，但没有根本解决“特里芬难题”。国际储备货币国家往往无约束地倾销货币，并借助金融创新推出衍生金融资产，引起了国际金融市场动荡，美国次贷危机引发的全球金融危机就是明证。
三是核心国际货币国家的权力与义务不对等。牙买加体系下美元的本位货币的地位仍旧十分重要，但其却没有承担起相应的义务。美国通过经常项目逆差来享受海外的资源和服务，美元资产在境内外膨胀过快。发展中国家仍旧只能积累大量美元外汇储备，在美元的战略性贬值策略下，发展中国家损失惨重，为金融危机埋下了祸根。
三、国际货币体系改革背景下人民币国际化面临的机遇
国际货币体系改革模式方案的确定实质上是国际政治经济力量的博弈。一方面，各国要致力于重建一个新的布雷顿森林体系。国家间经济竞争的胜败关键取决于本国货币与外国货币在国际货币体系中的较量。随着中国经济的崛起，中国采取相应战略、打破美元、欧元主导下的国际货币体系格局，促进人民币成为国际储备货币有着重要的战略意义。不过，当前一些学者所提出的新的布雷顿森林体系仍具有其内在的不稳定和不可持续性。另一方面，国际货币体系改革的思路之一是要改革当前的国际货币体系、创造超的国际储备货币、避免信用货币作为国际储备货币产生的缺陷。
除此之外，当前国际货币体系改革的方向之二是推行区域货币合作，从而构建多元化国际货币体系。实际上，单极货币必然走向多元的国际货币体系。在市场选择的背景下，汇率制度变革也将取决于大国的博弈。未来，人民币面临的机遇是可能成为多远国际货币体系的一部分。
四、人民币国际化的战略选择
人民币国际化是一种国家战略，我们必须立足中国国情。当前，人民币要成为区域主导货币进而成为国际货币，急需对两岸四币进行整合。而随着人民币区域国际化的进展，中国也要加强与东盟国家、与日元的合作，促使人民币首先实现周边化和区域化，进而推进国际化。
首先，要有序推动“一国四币”的融合和自由兑换。实际上，一个国家存在多币种现象是暂时的，中国内地和港、澳、台面临了较大的货币整合的契机。但由于政治和经济尚未实现完全统一，货币整合推进应避免由此导致的经济和社会动荡。主要思路是以市场演进为主，实现有序的实现货币整合。
其次，要加强区域金融合作，促进人民币周边化、区域化。人民币国际化要首先获得周边国家和地区的支持。当前的区域经济金融合作能够有力推进人民币国际化。人民币首先要在东亚和东南亚地区获得关键货币的地位。同时，中国必须积极在区域货币合作中发挥主导作用，使人民币在小范围内实现货币整合，再正式进行人民币国际化。当人民币成为亚洲范围内的主导货币后，其使用范围将进一步扩大，逐步实现国际化。
再次，人民币国际化的突破口。一是要逐步开展人民币跨境结算。这会促进货币的自由流动，能够为人民币区域化提供契机。二是要签订货币互换协议，推动双边贸易及投资，维护金融体系稳定。三是积极发行人民币债券，有助于中国在不显著放开资本项目管制的前提下推动人民币区域化国际化进程。
参考文献
[1] 王元龙.国际金融体系的改革与发展趋势[J].广东金融学院学报，2010，（1）.
从银行角度来看，国有企业改革要有利于企业资产的保值增值，有利于保护银行作为债权人的合法权益，并产生收益。只有银行的呆坏帐能够有效地得到解决，银行的经营风险也就可以有效地降低。为了维护银行的长远利益，银行采取必要的减息、减债、免债的措施是完全必要的。
由于国有企业改革尚未完成，银行现在不但要承担庞大存量呆帐，而且要继续为那些管理不善，市场竞争力不强等扭亏无望的国有企业注入资金。这是新的潜在的呆帐，是流量的呆帐。流量的呆帐比存量的呆帐更可怕。因为它会无助于化解银行的金融风险，反而会鲸食我们为此而付出的一切努力，直至把整个银行系统推向崩溃的深渊。
谨慎融入国际金融市场
国际货币基金组织总裁米歇尔·康德苏在接受法国记者时说，为了处理国际金融危机，亚洲各国表现了良好的团结精神，使得这次金融危机能较快地平息下去。
1994底至1995年初，墨西哥金融危机爆发时，美国联合西方七国共同提供478亿美元货款帮助墨西哥渡过金融危机。从那时起，国际货币基金组织建立了紧急筹款机制，以帮助发生货币危机的国家或地区恢复金融秩序。
国际货币基金组织运用紧急筹款机制在几天内完成了以往需要几个月才能完成的事情。在泰国金融危机爆发之后，国际货币基金组织与日本联手召开了亚洲金融会议，同意共同出资160亿美元帮助泰国重振信用系统。康德苏指出，在当今全球一体化金融形势下，每一个国家都必须时刻警惕宏观经济平衡出现的漏洞，并且迅速采取行动。任何迟缓都会给本国和世界其他各国造成更大损失。康德苏指出，这是一个责任心，责任心比团结精神来得更得要。
国际货币基金组织从救助墨西哥金融危机和东南亚金融危机的行动中发现了自己的不足。这主要是由于国家与国际金融组织之间的关系问题。国际货币基金组织是一个国际金融组织，它可以为这家收集并提供信息、建议甚至可以通过其他国家向其施压的办法来达到目的。但国际货币基金组织要尽量避免使用这些办法，尽最大可能地通过本国政府的计划来实施国际货币基金组织的建议。
要做到这一点目前还很困难，除了国家的内政之外，还有来自文化方面困难。泰国如果在1996年夏就遵从国际货币基金组织的建议，采取行动改革国家的经济结构，那么不致以会发生1997年7月的金融危机。泰国政府当时很相信国际货币基金组织提出的建议。挽救危机的机会就这样丧失了。
米歇尔·康德苏对东南亚金融危机教训的总结是有代表性的。他说出了一个当代金融监管的重大课题，国家如何接受国际金融组织的建议和指导的问题。泰国没有及时接受国际货币基金组织的建议。直到危机爆发后，才不得不为获得国际社会的支援而进行一系列的改革。
1979年我国加入国际货币基金组织，次年加入世界银行。我国正在努力加入世界贸易组织。为着更好地融入国际经济贸易金融体系，我国从金融贸易进出口制度等诸多方面进行改革，以适应国际社会的经济惯例。
我国是世界第二大利用外资国。从1993年起，我国就是世界银行的最大货款国。截止1996年8月底，我国实际利用外国直接投资达1610.7亿美元。国家将继续扩大利用外资的力度，将逐步实行对外国投资者国民待遇。国家计划在今后内每年实际利用外资300亿美元。1997年全年实际利用外资达495亿美元。
随着对外贸易的持续顺差，197年我国外汇储备已达1200亿美元。我国金融市场与世界金融市场的联系已越来越来密切。在这次泰国金融危机后，应国际社会的要求，我国中央银行已经开始参与国际金融事务，向泰国提供10亿美元货款援助。这仅仅是一个开始，我国将会更加融入国际金融体系。中国于7月1日恢复对香港行使，香港作为一个国际化的金融中心的地位会继续加强，这一世纪大事会加快中国融入国际金融体积体系的步伐。今年9月15日在香港召开的世界银行和国际货币基金组织年会，就是中国决心全面参与国际金融事务的一个信号。
事实上，我国已经与国与国际金融市场建立了正常的密切的联系，我们的目标是全面参与国际金融体系的一切活动，发展中国十几年来经济高速增长优势，为国际金融体系建设和金融市场稳定发挥应有的作用。
1996年底，我国实现了人民币经常项目下的可兑换制度。外商投资企业在银行的结售方面拥有充分的自由。为了保证人民币汇率的稳定，根据我国出口商品的国际竞争力的具体情况，保持相当规模的外汇储备是十分必要的。泰国及东南亚金融危机爆发的一个显而见的教训是东南亚国家的外汇储备太少，不足于支付本国货币的大幅波动，而导致货币的大幅震荡。
实现经常项目下的人民币自由兑换是我国开放金融市场的一个重大成就，在条件成熟时我国将开放资本项目下的人民币自由兑换。世界贸易组织（WTO）为了适应经济自由化、全球信息化的趋势和西方发达国家的要求，决心要在下个世纪实现全球的金融市场开放。对我国来说是一个巨大的挑战。因此开放资本项目下的人民币自由兑换是全球的金融发展趋势。我国应采取较积极的措施来迎接这个挑战。
东南亚国家在积极开放金融市场的同时，在大量利用国际廉价资本的同时，没有保持清醒的头脑，防范国际金融风险，因而他们要付出代价，缴纳昂贵的学费。泰国由于金融危机对国内经济的打击，必须被动地进行财政金融和经济结构的改革。国内的经济增长速度也大为放慢。专家估计，泰国在今年的五年之内难于恢复到令人羡慕“东亚奇迹”的水平。
我国是一个大的发展中国家，加快发展经济速度是我国的基本国策。但是我国决不能饮鸠止渴，超出我国的实际国情，揠苗助长地过早开放资本项目下的人民币自由兑换。1994年墨西哥金融危机和东南亚货币危机是实例。
由于我国出口商品的大部分是劳动密集型产品，在国际市场的竞争力不稳定，经常项目收支极易出现波动。因此我国外汇储备有极易波动的脆弱性。为此我国应该采取下列措施保护人民币外汇汇率：1、注意调控外汇市场的供求关系，保证外汇市场的供求关系有利于人民币汇率稳定。2、提高出口产品的国际竞争力，大力发展高附加值的出口产品，持续保持外贸有稳定的顺差。督促外商投资企业履行规定的外销比例，力求外商投资企业实现外汇平衡。
世界贸易组织的建立促进了自由贸易制度逐渐规范化、法制化，加深了国际贸易的开放化和自由化程度。新贸易格局的形成，不仅要求金融服务业数量和形式多样化，而且要求金融资源能够在国与国之间自由的流动。因而促进了与之相适应的新国际金融服务体系的行成，为国际贸易的资金需求提供便捷。
近些年来，全球服务贸易发展迅猛，服务业在国民经济中扮演的角色越来越重要，已超过货物贸易，逐渐引领世界经贸发展。金融服务贸易作为服务贸易的重要组成部分，为经济的增长和发展做出了巨大的贡献。此外，国际资本快速流动要求国家放松资本管制。一方面这些国家需要资金建设和发展，而另一方面世界上的投资者也在寻找能够获得投资收益的场所。当资本的流通变得顺畅起来，金融机构也就可以提供更多的服务项目，进而有了更多的服务对象，加快金融服务贸易自由化的进程。这样就实现了各国金融机构的相互渗透，从而加快了金融资本在全球范围内的自由流动，促进了金融服务贸易的发展。
金融全球化可以大致分为九十年代前后两个阶段。90年代以前，金融全球化呈现出单边性和自发性的特点。在1947年关贸总协定初成立之时，国际贸易表现为侧重货物贸易，并没有对进行资本账户交易的国家做出硬性规定，当然也不存在限制国际金融服务贸易和国际资本流动的法律框架。1986年乌拉圭回合服务贸易谈判建立了服务贸易总协定框架后，这种情况发生了改变。金融服务逐渐成为谈判内容中的核心，并且不断地发展完善。尤其是在签订国际服务贸易总协定后，多边法律体系将金融服务贸易作为金融国际化的重要环节纳入体系。此后，经济和金融全球化开启了崭新的篇章。金融全球化在这一阶段呈现出多边性的特点，由国际机构推动发展并开始有一定的法律制约。1997年12月12日，经过多次谈判后，WTO在日内瓦宣布实行《金融服务协定》，清晰地表明了苑沤鹑诜务贸易的一些积极措施；进行了具有法律约束力的多边谈判，并通过准司法审议；多数发达国家解除了部分市场准入贸易壁垒，发展中国家和新兴经济体也相应地降低了贸易准入条件。
金融服务贸易不仅与一国的经济目标密切相连，影响该国的产业政策目标，同时国家经济的稳定也与金融服务贸易的发展密不可分。金融市场既会加快资本的积累速度，也会影响生产效率。金融服务贸易的日益发展，不仅加快了金融资产的流通速度，更增强了金融服务业的竞争与合作，进而促进了一国乃至世界经济的增长。
二、我国金融服务贸易的发展现状
2001年我国加入WTO，并于2006年12月11日开始取消对外资银行原有的所有权、经营及法律形式的任何非审慎限制措施，外国金融企业可以在我国境内设立分支机构，这些都对我国的金融经济产生非常大的影响。我国在进一步开放资本项目的同时，也在紧锣密鼓地制定与实施一系列推动投资贸易便利化、鼓励人民币跨境使用的制度。在国家优化服务贸易结构的政策导向下，贸易附加值较高的服务项目得到较快发展。
根据外汇管理局数可知，我国2014年金融服务贸易增长38%，传统服务贸易项目运输服务贸易额仅增长2%。可见，我国金融服务贸易的开放程度在不断提高。但从金融服务贸易占我国服务贸易的比重来看，2014年保险服务占服务贸易总额的比重为4.71%，金融服务占比为1.65%，相比于运输（23.42%）和旅游服务（38.65%）比重明显偏低，与其它服务部门相比，我国的金融服务贸易总额占服务贸易总额的比例很低。从金融服务贸易的内部结构上来看，金融服务贸易的内部部门结构不均衡，保险服务贸易额占我国金融服务贸易额的比重远远大于其他金融服务贸易额占我国金融服务贸易额的比重。同时，银行存款服务、贷款服务等金融服务贸易额的增长速度明显低于保险服务贸易的增长速度，且波动性较为明显。这说明，我国金融服务贸易发展都存在明显的不平衡，需要进行调整和优化。
换一个角度来看，2000年到2014年我国金融服务贸易在总体规模上不断增长，但一直处于出口逆差状态，且逆差日益扩大。我国的金融服务贸易进出口总额呈现不断上升的趋势，金融服务贸易额从2000年的27.54亿美元，增加到2014年的361.47亿美元。从进出口结构来看，我国金融服务贸易始终是进口额大于出口额，一直处于逆差趋势，且逆差的幅度在不断的扩大，从2000年的逆差23.84亿美元，扩大到2014年的181.13亿美元。中国金融服务贸易进出口总额从2000年到2014年15年的时间里从约27.54亿美元增长到361亿美元，增长了12倍。总的来说，中国金融服务贸易从2000到2014年进出口总额稳步增长，但是进出口结构失衡，内部结构不均衡，比例不协调。从中国金融服务贸易在整个服务贸易所占的比重来看，中国金融服务贸易占服务贸易的比重明显偏低，近15年来一直不足10%。
三、我国金融服务贸易对经济增长的影响
1.金融服务贸易的发展促进经济长
金融服务贸易是关乎经济命脉的行业，其稳健地快速发展极大得促进了我国的经济增长。随着我国互联网金融的技术提升和制度完善，为金融服务贸易的跨国跨区发展提供了极大的便捷性和可行性，同时也更进一步地加速了金融服务贸易发展。我们使用以下公式来衡量进出口的增量对经济增长的拉动作用：进（出）口对国民经济增长的贡献率=进（出）口增量/GDP增量×I00%；进（出）口对国民经济的拉动度（拉动经济增长的百分点）=进（出）口对国民经济增长的贡献率×GDP增速×lOO%二进（出）口增量/GDP×lOO%。根据该公式，只要进出口量有增长，其对国民经济的贡献总为正值，对国民经济的拉动度也为正值。我国金融服务贸易出口对经济增长的贡献率大多年份都在003%左右，这是因为我国金融服务出口贸易在国际上没有十足的竞争力。相对出口来说，我国金融服务贸易进口的增长较为明显，对经济增长的贡献率和对国民经济的拉动率也都要大一些，只有2009年受到2008年金融危机的影响，受到国际金融市场萎靡的牵连，我国金融服务进口额相对缩减，反而经济增长产生负作用。而在其他年份中，金融服务进口与经济增长都呈现正相关。
2.金融服务贸易发展对我国经济的冲击
首先，外资金融机构的设立会冲击国内金融体系，与国内金融该机构进行大客户市场份额的争夺。我国实行金融贸易自由化以来，外资金融机构大批进入我国市场，加剧国内金融市场的竞争，削弱国内金融机构的服务控制权。更为严重的是，如果外资金融机构在我国经济发展良好的区域掌握了金融服务市场的主动权，就占据了该区域经济的核心，这对我国金融体系甚至整个经济，都构成重大胁。
当前，金融实体经济受美国金融风暴的影响还没有恢复，后金融危机时代的来临更是对金融经济的发展造成了不可估计的影响，后金融危机所带来的金融影响除了体现在对直接投资、进出口、经济基础等方面之外，更严重的还表现在对金融行业的信任危机上。所以，分析当前金融实体经济的影响情况，做出合理的挽救预测有着十分重要的现实意义。
1.1对直接投资的影响
直接投资包括两方面，一方面是我国接收外国直接投资量；另一方面是我国向外国进行直接投资的量。金融风暴之前，我国接受外国直接投资在发展中国家和转型经济体中位居第一。但是2007年次贷危机影响全球，我国的直接投资量有所下降，我国的金融市场受到了严重影响，导致接受投资的经济发展受到了制约。但是我国企业的对外直接投资却没什么明显转变，2008年上半年我国实际使用外资同比增长45.55%，达524亿美元，以后的几年也在增长的过程中，由此看来，金融危机对我国企业的对外直接投资量的影响没有想象中那么大。但是，对于投资的获益却有着很大的影响。金融风暴带来了全球性的货币金融危机，对我国的货币金融影响也十分巨大，当美元不断贬值时，人民币实际上也处于不断贬值状态，这刺激了中国贸易顺差的不断扩大。这种顺差的扩大会直接导致境外的直接投资效益降低，收获的实际效益远远低于企业的预期，使得自2009年9月份以来，我国对外直接投资明显地下降，金融市场的预期指数降低，投资者的热情受到打击。
1.2对国内经济基础的影响
在国际金融危机的影响下,我国广大外向型企业尤其是中小型加工制造企业面临着严峻的经营形势与生存危机。经营危机主要来自于国际化通货膨胀带来的压力，国内很多企业的生产成本无形加大，使得企业资金回笼成为难点，急需转变经济增长方式。同时，货币政策也为企业的信贷带来了问题，使得企业的风险加大，利润空间受到影响，很多有周密计划的投资项目也不能轻易实行。另外，经济链条的脱节也是金融危机带来的巨大影响，经济危机中很多中小型企业濒临破产，其造成的影响往往是有链接性的。在这种经济基础情况下，国内的失业率会同比上升，国民的消费水平也会随之下降，想要大面积地刺激消费就会有着更大的困难。2008年，国际金融危机对我国经济的冲击，已使得东南沿海的大批外贸企业关闭，随之而来的是部分员工(尤其是农民工)的失业。鉴于本次金融危机尚处于快速扩散和蔓延阶段，加之近年来不断堆积的大学生就业难问题，2009年我国的就业矛盾将更加突出。同时，中小企业的发展受阻也为国内的企业垄断带来隐患，会使得国家对企业结构和金融市场的调控更加困难，导致更大的金融隐患发生。
1.3对进出口的影响
当前，受国际金融风暴的影响，国际金融市场急剧动荡，使得我国的进出口贸易受到严重影响。进出口金融贸易的影响主要来自于世界经济增长放缓，外部经济环境的变化。在外部经济发展缓慢的情况下，进出口影响十分明显。特别是在后金融危机的当前，进出口问题还是十分明显的，2010年上半年，全国进出口总额19671亿美元，比上年同期增长25.2%。其中，出口10741亿美元，增长22.3%，比去年同期回落4.8个百分点；进口8931亿美元，增长29%，比去年同期加快9.9个百分点；外贸顺差1810亿美元，同比减少47亿美元。由于国外市场的动荡，使得我国还遭受了国外的技术性贸易壁垒，据统计，近几年，我国因遭受国外的技术性贸易壁垒每年损失至少几百亿美元，遭受技术性贸易壁垒前五位的国家和地区是美国、欧盟、日本、东盟和俄罗斯，主要贸易伙伴影响我国工业品出口的技术性贸易措施类型集中在认证要求、技术标准要求、产品的人身安全要求、环保要求、有毒有害物质限量要求和包装及材料的要求等六个方面。通过调查可知，受进出口影响的行业虽然广泛，但是其影响程度还是各有不同的。电器机械及家电制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、交通运输设备制造业、非金属矿物制品业的盈利面较广，盈利企业比例在半数以上；有色金属冶炼及压延加工业、金属制品业、纺织服装鞋帽制造业盈利面较窄，其中有色金属金属冶炼及压延加工业，进出口盈利相对来说是最少的。
2挽救后金融危机下实体经济的对策
2.1后金融危机的经济调整
后金融危机时代的来临促使国际合作体制机制基础正在建立，国际合作领域日益拓宽。所以对于经济实体的政策调整要注重与国际间的贸易合作，中国跨国公司的国际竞争力有所增强，由过去被动参与国际新的劳动分工到正在积极分享国际产品市场的同时，还在更多地整合世界资源。所以我国的对外贸易政策上要保护和鼓励这种更为广阔的国际贸易合作，不能因为金融风暴就因噎废食，开展自给自足的经济。另外，要转变现在的经济问题，挽救实体经济,首先政府应该采取各种政策扩大国内的消费需求,并且优先发展那些关系国民经济命脉的项目。为了重树投资者投资信心的基础上,应该提高投资回报率,以便为经济的长足发展做好准备。采取稳健的财政政策和适度宽松的货币政策，重新解决市场中的资源配置失效,解决经济异常波动等一系列问题,以促进人与市场、社会、资源和环境等之间的协调持续发展。
2.2转变经济增长方式
面对目前的形势，我国经济必须迅速转型，不能过分依靠对外出口。要加大外贸多元化，主要是出口目的国多元化、产品结构多元化。对外贸易一直是经济增长的主要方式，但是在金融危机的背景之下，我国的经济增长方式必须要考虑到对外贸易的多元化，不能走单一的交易路线，这样很容易在金融风暴之下造成经济的严重损伤，出现更大的经济问题。我国出口企业一方面应及时调整出口市场结构，努力寻求新的出口市场，开发多元市场，走市场多元化战略，如企业应当努力开拓南亚、中东、中亚、南美、东欧等新兴经济体和发展中国家出口市场。在多元化的经济交易要求下，也可以拓展与周边国家的小范围的投资交易，将与人民生产生活有着直接关系的交易列入到经济发展的管理范围之内，以小带大，做链条经济产业。同时也要考虑到与周边国家的对外贸易发展的资源配置，金融业要支持和促进国际间的金融经济的发展，必须能够准确为金融资产定价，市场机制才能够有效地进行资源配置。另外，我国的经济发展必须适应经济危机，扩大内需。在拉动总需求中，必须启动消费和投资。在金融危机出现以后，必须高度重视我国的农民和农村问题，想鼓励农业经济发展的同时，加强对农村社保等项目的资金管理和激活，保证农村要素市场的活跃，促进国内的经济内需链条无限延长。
2.3金融资产的交易调整
[论文摘要]在东亚(包括东盟和中日韩)区域 经济 一体化不断加强、区域经济关联度不断提高的情形下，加强东亚货币合作。构建东亚单一货币区是大势所趋。文章对东亚货币合作的理论基础进行阐述，对东亚货币合作的条件进行分析，进而提出东亚货币合作机制和我国的对策。
亚洲 金融 危机 警示了东亚各国加强区域性的经济和金融合作共同抵御金融风险的必要性，区域性的货币危机需要区域性的货币合作来防范已成为共识。同时加强货币金融合作本身在区域经济联系日益紧密的形势下也是增强自身经济实力的必然要求。
一、东亚货币合作的理论分析
最优货币区理论最早是由蒙代尔于1961年提出的，其目的是为欧洲货币一体化进程提供理论基础和实践 指导 ，该理论最初关注的是成立最优货币区的标准问题，蒙代尔、麦金农、彼得凯南、伊格拉姆分别提出了确定最优货币区的单一标准：生产要素的流动性、经济开放程度、低级产品的多样化和国际金融一体化程度。随着实践进程的发展，单一标准的理论已不能满足实践的需要，于是，后来的 经济学 家将该理论作了发展，克鲁格曼对参与的 成本 和效益作了模型解释，博弈论者则提出了俱乐部理论，这些进展使该理论的研究重点转移到参与最优货币区的成本和效益分析上。
参与最优货币区的成本主要是：各成员国会损失货币政策的独立性，会丧失巨额的铸币 税收 入，同时要支付较高的货币转换成本，会使其 财政 政策 不可避免地受到牵连，进而会影响到其国内经济的平衡性和稳定性。而参与最优货币区的效益也是显而易见的：一是减少交易成本，降低汇率风险。单一货币区建立后，区域内货币交易被取消，这将节免货币兑换的成本，可以节约大量 人力 财力，有助于提高生产要素的配置效率。而且货币交易的取消还能避免短期国际资本的冲击，因为单一货币会使最优货币区内的货币规模巨增，致使投机者无力制造差价实现套利。二是减少外汇储备成本，节约外汇储备。三是货币一体化可以有效地降低各成员国的通货膨胀率和通货预期，稳定成员国国内的宏观经济 环境 。四是货币一体化还将扩大各成员国的国际影响力，并且为各成员国接下来的深层次 政治 合作打造平台。
二、东亚货币合作的条件分析
从长远看来，随着东亚区域经济一体化程度的不断加深，各国间贸易、 投资 、金融的联系越来越紧密，再由于受国际趋势的影响，东亚地区构建单一货币区是势在必行的。但就目前而言，需要分析东亚货币合作的内部条件和外部条件。按照蒙代尔的最优货币区理论，构建单一货币区的成员国应当符合的内部条件有：各国经济的对外依存度高；各国经济的关联程度高；各国经济的发展水平趋同；成员国间生产要素的流动性强；各国政策的协调一致性强；所建货币区内拥有核心国和核心货币。
从东亚国家和地区目前的现状看来，在各国经济的对外依存度方面，东盟、亚洲四小龙和日_本经济的对外依存度较高，
三、东亚货币合作的机制分析
关键词：人民币跨境结算；结算模式；行；清算行；NRA账户；积极作用
中图分类号：F822 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）02-0-01
2009年4月8日，国务院常务会议决定，于上海、广州、深圳、珠海等城市开展人民币跨境结算试点。所谓人民币跨境结算，即对于有跨境贸易结算需求的企业，可以在自愿的基础上选择人民币作为跨境结算的货币，商业银行可在人民银行允许的范围内，直接为企业提供人民币跨境结算相关业务，业务种类包括汇款、托收、信用证等结算方式。
目前我国的人民币跨境结算主要有三种模式，分别是行模式、清算行模式以及NRA账户模式。通常在开展实际业务过程中，行模式和清算行模式是被常常采用的人民币跨境结算模式，二者在操作上更接近，具有可比性，而NRA账户模式相对来说则使用较少，NRA账户模式是指境内企业在人民银行当地分支行允许的情况下在境内银行开设非居民银行结算账户，然后通过人民银行支付清算系统和境内银行行内支付清算系统完成人民币的跨境结算。由于行模式和清算行模式是主要使用的两种人民币跨境结算模式，所以将重点给予介绍。
行模式是指境内具有国际结算能力的银行与境外的银行签订结算协议，同时为其开立人民币同业往来账户，然后由境内银行借助人民银行支付清算系统完成人民币跨境结算；清算行模式则是指境外银行在指定的港澳人民币清算银行开设人民币账户，通过港澳人民币清算银行来与境内银行完成人民币跨境结算。早在2003、2004年，中国银行（香港）有限公司和中国银行澳门分行就已经作为港澳地区的人民币清算银行，与境内银行传递跨境清算信息，进行人民币跨境结算业务，目前在台湾和新加坡也设立了人民币清算银行。我们可以从以下五个方面对行模式和清算行模式进行对比：
1.从结算流程上看，行模式下，境外银行在境内银行开设人民币同业往来账户进行跨境结算；清算行模式下，境外银行在境外指定的清算行开设人民币同业往来账户进行跨境结算。
2.从清算系统上看，两种模式均涉及SWIFT信息报送系统和中国现代化支付系统（CNAPS），前者用于境外银行和境内银行间的清算信息传递，后者用于境内银行间、境内银行和清算行间的资金划拨。两种模式的区别在于行模式要借助境内银行行内系统，而清算行模式则要依托中国银行行内系统和香港RTCS系统。
3.从手续费用上看，清算行模式要额外收取清算费用，因此采用行模式费用更低。
4.从银行资金运营成本来看，清算行模式下境外银行的资金在清算行获得的利率较低，而行模式下境外银行的资金在行获得的利率较高。但是清算行资金属于境外资金，调拨更加灵活，可享受离岸市场人民币购售业务等优势，而行资金的调拨则会受到较多的限制，购汇灵活性较差。
5.从清算效率上看，清算行模式资金清算速度较快，目前其跨境汇款自动化比率已到达85%以上，而行模式的资金清算效率高低则受到境内各行报文转化自动化程度的影响。
因此，商业银行在办理人民币跨境结算业务时，通常首先考虑境外银行是否是本行的客户，若是则选取行模式。有特殊要求的可选择清算行模式。
人民币跨境结算会带来以下的积极作用：
1.跨境贸易结算通常采用美元、欧元以及日元进行计价结算，但自从次贷危机以来，常用的国际结算货币的汇率频繁变动，给我国企业带来了极大的风险。进行人民币跨境结算，将有助于我国企业规避汇率风险，给国内企业的对外出口带来便利和稳定性，从而提升我国企业的国际竞争力，促进其发展壮大。
2.可节省我国企业跨境贸易结算相关费用，主要包括两部分：一是节省我国企业进行外币衍生品交易的费用，企业在进行非本币交易时，为规避汇率风险会进行外币衍生品交易，用人民币进行跨境结算，就节省了这部分费用；二是节省了两次汇兑所引起的汇兑成本，通常结算是要经过本币—美元—本币的两次兑换，用人民币进行跨境结算，就可减少其中一次兑换从而减少汇兑成本。
3.可帮助内地银行拓宽客户渠道、增加收入来源。人民币跨境结算主要有行和清算行两种模式，境内银行可以根据境外银行的需求在央行规定的人民币购售限额内开展人民币购售业务，同时也可以为境外银行在本行开设的人民币同业往来账户提供人民币账户融资，在央行固定的融资额度和期限内满足境外银行人民币账户头寸的临时性需求，在开展以上业务的同时就可以获取中间业务收入以及境外新客户。
