市场秩序、制度漏洞与新三板市场发展——基于新三板一分钱交易经验证据

作者：罗党论; 施运豪新三板一分钱交易市场秩序制度治理资本市场

摘要：作为新三板市场的特有现象,一分钱交易在协议转让交易方式下多次发生且屡禁不止。通过汇总2014~2016年出现过的一分钱交易数据,以实证的方式从交易动机、危害和解决方法三个方面展开论述。研究结果发现：一分钱交易主要是为了避税和较为隐蔽的利益输送,这不仅造成了挂牌公司股价异常波动、扰乱了市场秩序,也对公司形象产生了较大的负面影响。借鉴纳斯达克的相关制度,建议从优化新三板交易流程,完善竞争性做市商制度两方面来对一分钱交易进行治理,以减少挂牌公司股价波动,维护新三板正常的交易秩序。

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