作者：方先明 裴平货币政策调整依据调整效果
摘要：明晰货币政策调整依据，评价货币政策调整效果，对于提高货币政策的针对性与有效性具有重要意义。论文在设定分析时点的基础上，将货币供应量、居民消费价格指数以及上证综合指数纳入统一框架，构建向量分布自回归滞后模型，并根据2001-2012年中国的相关统计数据进行实证分析。结果表明：中国货币政策调整以居民消费价格指数为主要依据，兼顾股票价格指数水平；中国货币政策调整是有效的，但存在时滞；中国商品市场与股票市场之间是相通的，当中国人民银行调整货币政策时，货币资金可能在两个市场间转移，从而在一定程度上削弱了货币政策的有效性。
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