作者：吴先智人民币衍生品无本金交割远期远期汇率
摘要：分析离岸NDF交易对于境内人民币汇率的影响机制和效应，对NDF汇率和境内即期、远期汇率之间进行格兰杰因果检验，结果表明：境内即期汇率与NDF汇率之间有较强的引导作用，境内即期汇率占主导地位；1年期的NDF汇率与境内远期汇率之间相互引导，而在其他期限品种上，只存在境内远期汇率对NDF汇率的引导作用。因此，应完善市场基础设施建设；放开对于衍生品交易的限制；加大非银行金融机构和非金融企业的引入力度，扩展市场的容量，促进参与主体间的竞争。
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