作者：凌碰kyle模型随机性监管静态比较
摘要：由于监管的存在，内幕交易者在进行交易之前会首先对所处的监管环境进行评估，以决定是否参与交易，我们这里假设其最终会以概率P1参与交易并认为其具有完美预见能力。于是我们将这种随机性引入到kyle模型中，求得均衡解并与kyle模型的均衡解进行静态比较。我们发现当存在随机性时，内部交易者的交易强度会更高，但信息泄露却更低。同时当监管较宽松时，即此时对应一个较大的P1值时，监管的存在损害了噪音交易者的利益；而当监管较严时，即此时对应一个极小的P1值时，监管的存在则有益于噪音交易者。
注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社
