作者：陈璐; 张彩江; 贺建风政府补助融资约束信号传递作用研发投入
摘要：创新驱动发展是中国经济实现跨越式发展的关键所在,有效的政府政策将有助于更好的实现企业创新。在此背景下,政府补助行为能否引导社会资金发展企业创新值得深入探究。本文使用2010~2017年深市创业板上市公司的数据,探讨政府补助能否缓解科技型企业融资约束,发挥信号传递作用,增加企业外源融资,进而促进企业研发投入。研究结果表明:政府补助能够缓解科技型企业融资约束,发挥信号传递作用,增加企业股权融资,刺激股权融资对企业研发投入的促进作用。进一步研究表明,政府补助在科技型企业创新过程中的信号传递作用存在地区差异,政府补助在东部地区的表现与本文主要结果一致,而在中西部地区,政府补助虽然能通过信号传递作用增加科技型企业股权融资,但并不能刺激股权融资对企业研发投入的促进作用。
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