作者：周勤业; 林勇峰吸收合并购买法权益集合法案例分析换股比率流动性溢价国际惯例证券市场普遍意义企业合并华联商厦第一百货股权分裂非流通股股票市价市场化净资产借鉴国内支付
摘要：本文在借鉴国际惯例的基础上,分析国内证券市场新近发生的两起市场化吸收(换股)合并案例发现,第一百货吸收合并华联商厦案例对于我国企业合并更具普遍意义.我国已具备使用购买法的环境,但应作适当修正以适应我国股权分裂的现状,最关键的是以账面净资产作为计量购买支付对价的依据,重点考察非流通股换股比率,而不考虑包含流动性溢价要素的股票市价及相关的流通股换股比率.
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