作者：高海涛指数型基金调仓交易操纵市场
摘要：近年来国内股票市场发生多起权重股在毫无征兆的情况下突然出现尾市价格异常波动的现象,这与境内外被动跟踪A股指数投资的基金机构定期进行的集中、大规模调仓交易密切相关。2013年12月20日尾市异动事件,首次披露了境外投资者跟踪A股指数的调仓交易策略和手法。本文试图对类似指数型基金的交易行为异常性进行类型化分析,探讨交易策略的正当性及在A股市场的异化现象,勾勒行为可能存在的违法状态及规制依据。结合当前A股市场现状及国外监管经验,提出应合理发展多维度市场、注重培育抗风险能力,通过加强交易机制创新、提升市场价格自愈能力,进一步转换监管思维,通过国际监管协作防范打击跨市场违规。
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