作者：陈昌华; 吴亚琴中国消费上市公司历史数据消费品高储蓄率长期增长消费领域泡沫竞争加剧周期型
摘要：我们是不是对中国的消费期望过高?中国长期增长的故事确实非常吸引人,但是从历史数据来看,中国的消费增长一直相当平稳。因此,对当前水平的消费增长而言是不是我们对加速增长期望过高?中国有大量储蓄,但并不只是家庭储蓄。对中国私人消费抱繁荣期望的一个关键支撑因素是中国的高储蓄率。但现实是中国储蓄增长的绝大部分来自企业和政府,而不是家庭。在这种情况下,我们是否高估了中国私人消费的潜力呢?中国的消费类上市公司是不是中国消费领域的强者?大多数中国消费类上市公司的财力有限并且品牌忠诚度有待证明。在成本快速变动和竞争加剧面前,这类公司的机会和挑战并存。历史数据表明它们的盈利波动并不比周期型公司小,但股市却给予了更高的估值水平。
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