周期敏感性投资策略经济周期非理性行为预期影响领先指标股票投资内在价值投资者信心股权
摘要：*经历了2004年全球经济的高速增长后,2005年出现了经济减速的迹象,IMF在4月13日的全球经济展望中,估计全球经济增长将从2004年的5.1%降至4.3%,美、德等国的经济领先指标均出现疲软趋势。*由于经济活动减速、升值预期影响,原材料、生产价格和消费价格的“剪刀差”将出现逐渐减小的趋势,升值效应显然有助于降低PPI水平,这将对依赖于投资和价格上涨因素的经济周期敏感型行业产生不利影响,而有利于减少不敏感型的行业生产成本,改善经营环境。*股权分置试点引发的市场下跌决不是非理性行为,而是由于试点企业的补偿不足,以及全市场的补偿预期较低引发的。投资者信心不足导致了市场大幅度下跌。期望通过股权分置的改革难以创造大牛市。*在股票投资上,建议重点关注非周期敏感性行业和非贸易品行业(餐饮旅游娱乐、航线机场、容器与包装、银行、普通零售业、家庭耐用消费品、电子和电器设备、农业食品生产、公路运输、生物制药、饮料业等),重点关注具有竞争优势的企业。
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