作者：谢秉稚; 刘小吉内在价值全流通非流通股股东认购权股价波动行权价送股股票价格收益曲线行权日
摘要：当标的股票朝不利方向波动时,流通股东的权证对价就不能得到有效保障,为此引入认购和认沽权证,可以规避股票朝某一特定方向波动的风险。这种方案的对价仍取决于两类权证的派送比例和相应行权价的确定。对流通股东而言,派送比例越高,两类权证行权价差越大,则获得的对价越多。文中还分析了上述参数变动下的流通股东收益曲线结构,并以中石化为例,对权证组合的内在价值和理论价值从股价和有效期两个角度做了敏感性分析。并描绘了叠加基础资产后的收益曲线结构。
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