纵向兼任高管、产权性质与股价崩盘风险

作者：线婷婷纵向兼任高管股价崩盘风险产权性质信息不对称

摘要：本文以2011-2015年A股上市公司为样本,研究了纵向兼任高管对股价崩盘风险的影响,并探讨了其中的作用机制。研究发现,纵向兼任高管会显著提升股价崩盘风险,且该不利影响主要发生在非国有企业中,作用机制在于大股东通过纵向兼任高管加强了对上市公司的控制,引致了更为严重的大股东掏空。进一步研究发现,相比总经理纵向兼任,董事长纵向兼任会显著提高股价崩盘风险。随着兼任强度的增大,公司股价崩盘风险越高。

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