我国沪深A股与港股市场联动性研究——基于DCC-MGARCH模型的实证分析

作者：邵坤市场联动性股票收益率

摘要：金融市场间联动性作为金融市场风险识别、金融资产组合定价甚至宏观经济决策的重要指标,自70年代起就一直是现代金融研究的重要领域。2014年11月17日沪港通的开通是我国进一步开放金融市场重要举措,沪港通对金融市场联动性影响成为国内外学者和投资者的研究热点。构建DCC-MGARCH模型,分析上证指数、深成指数与香港恒生指数收益率之间的动态条件相关系数,研究沪港通开通前我国沪深A股与港股之间的市场联动性,为进一步研究我国开通沪港通等开放金融市场举措对国内外资本市场联动性影响做铺垫。研究结果发现:相对于我国上证A股与深证A股之间的高联动性,港股与上证A股以及深证A股之间市场联动性并不显著,港股市场与沪深A股市场之间存在着明显的市场分割效应。

注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社