国际碳排放权交易价格的实证研究

作者：王学超; 蒋崟; 黄剑碳排放权期货价格发现波动溢出

摘要：分别分析了国际碳排放权交易市场上主要两种商品CER、EUA各自期货价格与现货价格之间的关系。通过格兰杰因果检验及误差修正模型,对CER、EUA期货市场的价值发现功能进行了理论和实证分析,得出CER期货市场不管短期还是长期都具有价值发现功能,而EUA期货市场的价值发现功能尚不能显现,现货价格占主导地位。通过VAR-MGARCH模型对CER、EUA期现货市场的波动溢出效应进行分析,得出CER、EUA期现货市场均存在显著的双向波动溢出效应。

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