作者:何媛媛显性契约激励机制声誉效应基金经理人基金公司动态博弈
摘要:在显性激励契约下,作为物质激励的股权、基金管理费和契约合同等显性激励机制起到基本保障作用,但在基金的实际操作中以及通过多阶段动态模型博弈可以看出,显性的契约激励机制可能在一定程度上失效。基金经理人不仅要考虑当期报酬最大化,更要考虑上期业绩、声誉对下期报酬的影响,以最大化其长期利益。因此作为精神激励的隐性激励机制,声誉效应更能有效规范基金经理人的投资行为。
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