测度货币政策地区效应：相对指数及其应用

作者：卢盛荣货币政策地区效应相对指数

摘要：以往的货币政策效应研究都是建立在假设各地区同质的基础上，着重从宏观总量角度，使用VAR模型分析货币政策的冲击。这种研究有利于突出重点，简化分析。但实际上，各地区的异质性以及VAR模型的内在局限性，可能导致结论不稳健。为克服这些不足，本文尝试从货币政策地区效应的微观基础进行研究，提出衡量货币政策地区效应的相关指标，进而建立测度货币政策地区效应的相对指数，并应用于1998-1999年省际货币政策效应的分析，结果发现，货币政策在通货紧缩的1998～1999年仍然有效，而且货币政策效应从大到小依次为东部、中部、西部。

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