涨跌停板制度对期货市场影响的分析——基于上海期货交易所天然橡胶市场数据

作者：丁振华涨跌停板制度价格发现功能价格波动性市场流动性

摘要：通过实证研究分析了涨跌停板制度对上海天然橡胶市场的影响。结果表明,涨跌停板制度对于天然橡胶期货的价格发现功能并没有产生不利影响,但该制度对天然橡胶的价格波动产生＂杠杆＂效应（相比正冲击,负冲击产生了更大幅度的价格波动）,而且该制度在一定程度上影响了市场的流动性,但由于市场存在明显的＂停板成交量转移效应＂,这也在一定程度上减轻了价格在触及停板后市场流动性的不足甚至枯竭。

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