作者：邓小龙现金股利上市公司融资公司分配利润分配转配股可转换公司债券现代企业制度资本市场股东权益保护硬性约束
摘要：上市公司普遍分红少,多以配股和转配股来代替。该现象在2000年以前尤为明显。在2000年以后由于据闻管理层将出台有关现金利润分配与融资相联系的政策规定,故一些公司增加了现金分红。2004年管理层终于出台《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》,明确指出:上市公司最近三年未进行现金利润分配的,不得向社会公众增发新股,发行可转换公司债券或向原有股东配售股份。但目前上市公司股利水平仍然偏低。笔者认为,低水平现金股利必然导致股价易跌,加剧股市的投机性,不利于上市公司建立和完善现代企业制度,也不利于资本市场的健康发展。没有适当水平的现金股利作支撑,股价就成无本之木、无源之水。笔者认为不仅仅应在上市公司融资方面对现金股利分配有硬性约束,而应对全体上市公司分配时都建立现金股利分配的硬性约束制度。这样才能使A股市场健康发展。在股权分置改革顺利进行的今天,认识这一点仍然十分重要。
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