作者：高国华政策角度一级市场地方债务融资政策显性化债务管理发行主体市场交易政府债务周期性行业
摘要：▲城投债的偿债能力,在很大程度取决于城投平台再融资政策、地方政府融资政策和外部支持政策。▲在最后期限的压力下,地方政府会促使投资人做出选择,潜在的风险和矛盾将显性化,投资人也会面临估值风险和违约风险之间的权衡。▲把握政策方向和主要矛盾,是理解城投债投资风险和机遇的关键。2016年城投债市场回顾（一）城投债一级市场：发行显著放量,信用资质下沉按照Wind资讯分类,
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