作者:李宁信用债企业债务地方政府债务信用溢价
摘要:今年以来,信用债基本面恶化,企业杠杆率过高,已经超过了日本韩国危机之前的水平,同时债务效率下降,微观上产能过剩问题仍没有得到缓和,地方债务负担愈加沉重。本文总结了2015年信用债的相关问题,指出当前信用债与政策性金融债的利差在历史中位数以下,性价比不高,中期又面临信用风险上升,结论认为,2014年信用债投资安全重于收益,建议采取防御策略。
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