作者：陈习定内部人交易逆向策略惯性策略
摘要：内部人交易一直都是外部投资者和证券监管机构关注的焦点。本文以2007-2012年沪深A股上市公司为样本来研究驱动中国上市公司内部人交易的原因。实证结果发现：内部人是逆向投资者，内部人买入比例与公司账面市值比正相关，而与公司前期股票收益率负相关。内部人是惯性投资者，内部人买入比例与公司当期股票收益率正相关。内部人拥有优势信息，内部人买入比例与公司当期资产收益率正相关。逆向因素对内部人交易的解释能力最强，其次是惯性因素，再次是信息因素。
注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社
