作者：刘周浩; 周禹劳动保护高管薪酬业绩敏感性董事会独立性管理层持股
摘要：随着公司治理的关注从高管和股东转移到更多元的利益相关者视角,员工参与公司治理开始成为一个新的研究议题。本文采用双重差分法(DID)以2003-2017年中国A股上市公司为研究样本,结合2008年《劳动合同法》颁布和实施的制度背景,就劳动保护对公司治理可能产生的优化效应进行实证检验。本文发现,劳动保护加强后,企业高管的薪酬业绩敏感性得到提升,并且这种正向提升作用还受到成本、董事会独立性和管理层持股的调节作用。在成本较高、董事会独立性较低或管理层持股较低的企业,劳动保护对企业的高管薪酬业绩敏感性提升更加显著。本文拓展了员工参与公司治理及高管薪酬业绩敏感性领域的文献,为上市企业的公司治理机制规范与完善提供了全新的角度与思路,也为评价2008年《劳动合同法》的政策后果提供了重要的微观证据。
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