作者：陈洪涛; 黄国良股利政策股利支付水平股利之谜公司治理
摘要：针对现金股利支付水平问题，基于成本理论，提出了6项假设，运用最小二乘法构建了多元回归模型；利用STEPWISE回归分析，对2001-2003年我国1885家上市公司现金股利支付水平的影响因素进行了动态检验．在移入概率小于等于0．05，移出概率大于等于0．10时，有6个变量通过了检验．结果表明：每年现金股利政策的影响因素有显著不同的特点，财务风险、管理层可支配现金流对现金股利支付水平有重要影响，股权集中度、股本规模对现金股利支付水平有一定程度的影响，而股权流动性并不影响现金股利支付水平．
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