作者：宋跃升系统性风险金融交易连锁反应中央对手方债券双边清算卖方风险管理制度
摘要：所谓中央对手清算机制,是指在外汇、债券、衍生品等金融交易达成后,中央对手方(CCP)介人原交易双方之间,成为所有买方的卖方以及所有卖方的买方,并担保已达成交易得到最终履行。与之相对应的是传统场外金融交易的双边清算机制。在双边清算机制中,每个交易成员都会面对很多不同的对手方,如一方出现违约,其对手方收不到交付物(如货币、债券等),就可能引起该对手方无法履行其他合约义务,由此形成连锁反应,引发系统性风险。
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