作者：刘向明; 藏波货币政策传导效率经济转型升级中美贸易摩擦中等收入陷阱不确定性市场流动性结构性失衡关键路径
摘要：货币是经济之血,货币政策传导畅通,则经济质态强健;货币政策传导不畅,则经济质态虚弱。当前,我国正处在中美贸易摩擦升级、跨越“中等收入陷阱”、内外不确定性交互叠合阶段。推动新旧动能转换、促进经济转型升级,是突破不确定性迷雾、应对内外矛盾的关键路径。从近期主要的金融指标看,货币政策传导效率边际改善,但依然存在“量”和“价”两方面结构性失衡问题:货币市场流动性宽松,但信贷市场规模紧张;市场利率明显下降,但民营企业尤其是小微企业贷款利率仍然较高。货币政策传导的梗阻在哪里?如何疏通传导机制促进经济转型升级?作为传导关键环节的商业银行如何支持信用派生?这三个问题的分析解答,需要一个新的理论框架——货币政策传导的“蓄水池”模型。
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