作者：景麟德; 李金城; 顾国达企业融资所有制歧视政治关联信息释放
摘要：本文重点探讨了＂信贷所有制歧视＂现象的微观机理。本文认为,除存在政府隐性担保、资源倾斜及对银行信贷决策进行干预等＂政治关联效应＂外,国有属性在企业融资过程中还具有＂信息释放效应＂,即特殊的监管激励机制使国有企业自身的风险偏好更弱,且其所释放的信息更加真实可靠。两种效应使得国有企业在银行信贷决策中呈现出预期损失更低、交易成本更节约、隐性合约收益更大等特点。因此,银行最终会向国有企业提供相对更加优惠的信贷条件。本文随后的实证结果显示,国有企业的确具有相对更低的债务成本,且＂政治关联效应＂和＂信息释放效应＂从不同的角度均对此现象产生作用。
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