作者：吴国清a股市场实证检验均值方差中国投资效率期望收益率2003年方差分析随机占优投资组合分析技术多元回归投资管理规模
摘要：本文从传统的均值——方差分析入手，考察了中国A股市场上的组合投资效率。在二阶随机占优的框架下，如果两个组合的期望收益率相等，那么风险小的投资组合占优。为了考察这种投资效率，本文引出均值——方差张成的命题，并描述了相应的多元回归分析技术。对中国A股市场实证检验的结果表明，1994—2003年期间，投资于3个规模组合比投资于全部的10个规模组合的效率更高，这个发现对我国的组合投资管理具有重要的意义。
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