作者：王依; 龚新宇环保处罚市场反应市值损失事件研究法
摘要：手工搜集的2007—2017年49家“两高”上市公司的67个环保处罚样本,涉及化工、钢铁、煤炭开采等六个行业,采用事件研究法对环保处罚前后股票市场的反应进行了实证研究,并估算了每个环保处罚事件给企业带来的市值损失。研究发现,在环保处罚公示当日,股价大幅下跌,带来显著为负的异常收益率,最多的下跌了7.72%,并且这种影响可以持续到次日。从事件日后的第二天开始,这种负面影响不再显著,表现为平均异常收益率不再显著。但其造成的股价下跌是短时间内无法恢复的,因其累积平均异常收益率持续显著为负。在市值损失方面,67家上市公司平均损失了约2.85亿元市值,最多的损失了约48.5亿元,整个样本的总市值损失约为191亿元。
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