作者：程文钰; 王开国外投资者财政预算供给方美债基本面因素降息债务上限模型分析
摘要：美债收益率除了经济基本面因素外,也受到机构行为的影响。从供给方看,美债的净发行受到债务上限、财政预算的影响,美债的超发并不一定引发熊市。从需求方看,美债面临国内投资者加仓、国外投资者离场的分化局面。曲线由凸转凹主要是2年期和7年期发行增量、5年期供给减量所致。根据模型分析,长端美债收益率可能已经超跌,应警惕过度降息预期后收益率的反弹。
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