债务率软约束与股债“战略机遇期”

作者：王涵金融市场战略机遇期债务率生息资产资产荒货币宽松软约束债市

摘要：当前中国债务率已经到达了较高的水平,政策开始关注中国债务率偏高的问题。“稳杠杆”背景下生息资产规模扩张空间有限,叠加全球货币宽松利率偏低,将致使债权市场票息收入放缓,“资产荒”可能将逐步常态化。中国债市过去“吃票息”的发展模式恐被颠覆,同时,股市在金融市场中的重要性也将进一步上升。金融市场中长期来看,股权、债权两个市场均处在历史大拐点。

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