作者：许春青; 田益祥房地产市场商品房市场周期波动规律中国房地产业投资活动平均价格投资者商品房价格城镇居民人均可支配收入随机误差项
摘要：一般来说,如果一个非垄断行业的投资回报率高,那么会导致大量投资的不断涌入,进而导致该行业供大于求、投资回报率下降,很少有哪个非垄断行业的投资回报率能长久地保持一个相对很高的水平,房地产市场也是如此。2000年以来,商品房价格上涨较快,在房价上涨预期的驱动下,房地产开发投资增长迅猛,2000年到2004年,房地产开发投资的年增长幅度均达到20%以上,分别22.2%、27.4%、23.9%、30.6%、28.1%,这样高幅度的增长如果持续下去,难免会出现商品房供大于求的局面,从而可能导致众多房地产市场的投资者遭受较大损失,这一点投资者需要给予足够的重视,不要因对房价上涨预期的不理性而盲目投资。在房地产市场中,投资者如何才能够避免投资活动的盲目性呢?其中的一个关键就是要把握房地产市场的周期波动规律。一、把握房地产市场周期波动的必要性首先,商品房市场确实存在着周期波动,并且是增长型的周期波动,即增长率上升与下降的交替过程。国内学者在这方面做了大量研究,例如,中国房地产及住宅研究会副会长兼秘书长张元端在《房地产业周期波动又探--中国房地产业步入新的周期》一文中利用'商品房销售额增长率'和'房地产开发投资增长率'这两个指...
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