作者：段洲鸿; 杜超房地产行业宏观调控房地产市场房地产开发马太效应销售业绩回报率利润率
摘要：自2010年4月新一轮房地产市场宏观调控以来，我国出台的限购、限贷政策一直未有实质性放松。在严厉的宏观调控政策下，一、二线城市房价及成交规模双双下降，导致房地产开发行业的净利润率（或回报率）快速下降，不少项目已出现亏损现象。从本轮调控结果来看，房地产行业马太效应越来越严重。预计万科、中海、保利、恒大、绿地2012年均能实现千亿元的销售业绩，虽然这些标杆房企在本轮调控中也受到一定程度的冲击，但也由于调控给其带来了获得低价土地的机遇，这些房企2012年储备了大量土地为下一轮发展奠定了基础；而大部分中小房企由于各种原因只能背负着维持现金流的窘境，在业内苦苦挣扎，甚至有被淘汰出局的危险。
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