作者：柯昌文; 王宗军实物期权房地产开发融资black期权定价期权理论经济学家基础价格资产
摘要：一、房地产开发中的融资和放弃期权 实物期权是在金融期权的基础上发展起来的。自从Black、Scholes和Merton1973年在金融期权定价上取得突破性的成就以来，经济学家为期权理论开辟了许多新的应用领域。期权给予持有人做某事的一个机会而没有相应的义务，它分为看涨期权和看跌期权。看涨期权给予持有人以预先确定的价格（执行价格），在预先确定的日期购买基础资产的机会；持有人有机会选择是否执行期权，仅当基础资产的价值超过执行价格时才执行。看跌期权给予持有人以预先确定的价格在预先确定的时间出售基础资产的权利，仅当执行价格超过基础资产的价值时才会执行。不确定条件下的管理柔性同期权的概念相吻合，这就产生了实物期权的概念、理论和方法。
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