金融周期速递新书货币投放税制调整结构改革合力作用宏观政策
摘要:《渐行渐近的金融周期》 央行加息(紧货币)、监管加强(紧信用)、结构改革(包括税制调整),独立或合力作用,将触发金融周期拐点。进入金融周期下半场后,理想的宏观政策是“紧信用、松货币、宽财政”,但这是技术层面的调整,不改变金神的基本结构。促进金融服务实体经济还需要深层次的变革:一是央行(财政)扩表增加货币投放,降低对银行信贷的依赖,央行发行数字货币支持财政大幅减税;二是回归某种形式的分业经营,存款归存款、投资归投资,区隔金融的公用事业和风险部分。
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