作者：宋兆刚管理层股权激励企业规模外部人内部化
摘要：对管理层股权激励的研究主要是从两个方面进行的:一是其与公司绩效的关系;二是其决定因素是什么及如何决定。国内文献集中分析了前看却忽略了对后者的研究,本文从决定因素的角度利用我国上市公司的数据进行了实证分析,结论是:我国上市公司的管理层股权激励水平只有与企业成长机会的关系符合最优的激励水平,与企业规模、企业风险、自由现金流和管理层任期的关系同最优激励水平所要求的不相关甚至相反。我国上市公司治理结构中的"外部人内部化"问题是造成这种状况的根本原因。
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